Nachhaltigkeit durch Kapitalflusslenkung im Finanzmarktaufsichtsrecht

Dr. Heike Meier LL.M.

doi:10.5771/9783689002626

Summary

In this volume, the author examines the design of the new financial market regulation in the European Union, which is intended to channel capital flows into sustainable economic activities. The study provides new insights into how the term “sustainable” should be defined in financial market supervisory law and what disclosures should be required for this purpose, taking into account a cost-benefit analysis. With these findings, the question can be asked whether financial market supervision law is suitable for achieving sustainable development in the real economy.

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Bibliographic data

Copyright year: 2025
ISBN-Print: 978-3-68900-261-9
ISBN-Online: 978-3-68900-262-6
Publisher: Tectum, Baden-Baden
Series: Wissenschaftliche Beiträge aus dem Tectum Verlag: Rechtswissenschaft
Volume: 249
Language: German
Pages: 262
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages I - XXVI
1. A. Fragestellung No access
2. B. Aufbau der Untersuchung No access
1. 1. 1. 1. Entstehung des Begriffs „Nachhaltigkeit“ No access
    2. 2. Sprachliche Verwendung No access
  2. 1. 1. Industrialisierung, Bevölkerungswachstum und technischer Fortschritt No access
    2. 2. Sustainable Development No access
    3. 3. Rio und die Folgejahre No access
  3. III. Definitionen als Ergebnis der Entwicklungsanalyse No access
2. 1. 1. 1. Drei-Säulen-Modell und Schnittmengenmodell No access
    2. 1. a) Theorie der schwachen Nachhaltigkeit No access
      2. b) Theorie der starken Nachhaltigkeit No access
      3. c) Kein Abbild des Nachhaltigkeitsprinzips No access
    3. 3. (Integrierendes) Nachhaltigkeitsdreieck No access
    4. 4. Nachhaltigkeit im dreidimensionalen Koordinatensystem No access
  2. II. Schlussfolgerungen No access
3. 1. 1. 1. a) Vertragscharakter der Agenda 2030 No access
      2. b) Bindungswille bei der Agenda 2030 No access
      3. c) Fazit No access
    2. 1. a) Nachhaltigkeit im Völkergewohnheitsrecht No access
      2. b) Allgemeine Rechtsgrundsätze im Völkerrecht No access
  2. 1. 1. a) Nachhaltigkeit im Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union No access
      2. aa) Art. 21 EUV – auswärtiges Handeln der Europäischen Union No access
        bb) Art. 3 EUV – Grundnorm des Integrationsprozesses No access
    2. 1. a) European Green Deal – Ziel und Maßnahmen No access
      2. b) European Green Deal – Finanzierung No access
  3. 1. 1. a) Bestimmte und unbestimmte Rechtsbegriffe No access
      2. b) „Nachhaltig“ als unbestimmter Rechtsbegriff No access
      3. aa) Nachhaltige (städte-)bauliche Entwicklung No access
        bb) Aufenthaltserlaubnis aufgrund nachhaltiger Integration No access
      4. d) Ergebnis No access
    2. 1. a) Rechtsprinzipien in Abgrenzung zu Rechtsregeln No access
      2. aa) Gerechtigkeit No access
        bb) Nachhaltigkeit als Teilmenge der Gerechtigkeit No access
      3. c) Ergebnis No access
  4. IV. Zusammenfassung der Bestandsaufnahme No access
4. D. Ergebnis No access
1. 1. 1. 1. a) Homo Oeconomicus No access
      2. b) Erwartungsnutzentheorie No access
      3. c) Unbegrenzte Arbitrage No access
    2. 1. a) Louis Bachelier No access
      2. b) Random Walk No access
      3. c) Eugene Fama No access
    3. 1. a) Test der schwachen Form No access
      2. b) Test der semi-strengen Form No access
      3. c) Test der starken Form No access
    4. 4. Zusammenfassung No access
  2. 1. 1. Historie No access
    2. 1. a) Begrenzte Rationalität No access
      2. b) Prospect Theory No access
      3. c) Begrenzte Arbitrage No access
    3. 1. aa) Satisficing No access
        bb) Anchoring No access
        cc) Herd behavior No access
        dd) Framing effects No access
      2. aa) Gambler’s fallacy No access
        bb) Loss aversion No access
        cc) Status quo bias No access
    4. 4. Zusammenfassung No access
  3. 1. 1. Finanzprodukte auf dem Finanzmarkt No access
    2. 2. Teilmarkt „nachhaltige Finanzprodukte“ No access
    3. 3. Schlussfolgerung No access
2. 1. 1. 1. aa) Stufe 1: Basisrechtsakt No access
        bb) Stufe 2: Konkretisierende Maßnahmen No access
        cc) Stufe 3: Leitlinien und Empfehlungen No access
        dd) Stufe 4: Überwachung der Umsetzung No access
      2. b) Europäisches Finanzmarktaufsichtssystem No access
    2. 1. a) Wertpapierhandelsgesetz und Kreditwesengesetz No access
      2. b) Allfinanzaufsicht No access
  2. 1. 1. a) Anlegerschutz No access
      2. b) Funktionsschutz No access
      3. c) Systemstabilität No access
    2. 2. Ziele der Europäischen Aufsichtsbehörden No access
    3. 3. Ziele der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht No access
    4. 4. Schlussfolgerung No access
  3. 1. 1. a) Ökonomie der Finanzmärkte No access
      2. aa) Allgemeines Subsidiaritätsprinzip No access
        bb) Verhältnismäßigkeit (legitime Ziele) No access
        cc) Legitimes Ziel der Kapitalflusslenkung zu nachhaltigen Wirtschaftstätigkeiten No access
    2. 1. a) Marktzugangsregulierung No access
      2. b) Preisregulierung No access
      3. c) Qualitätsregulierung No access
3. C. Ergebnis No access
1. 1. I. Ziele des Green Deals No access
  2. 1. 1. Fund No access
    2. 2. Enable No access
    3. 3. Execute No access
2. 1. 1. 1. Klassifizierungssystem für nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten No access
    2. 2. Offenlegungsrahmen für Finanz- und Nichtfinanzunternehmen No access
    3. 3. Benchmarks und Gütesiegel No access
  2. 1. 1. Nachhaltiges Finanzwesen als Ziel der Taxonomie-Verordnung No access
    2. 1. a) Gestaltung der Taxonomie-Verordnung No access
      2. b) Kritik des Regulatory Scrutiny Boards No access
      3. c) Ergebnis No access
    3. 1. aa) Klimaschutz No access
        bb) Anpassung an den Klimawandel No access
        cc) Nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen No access
        dd) Übergang zur Kreislaufwirtschaft No access
        ee) Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung No access
        ff) Schutz und Wiederherstellung der Biodiversität und der Ökosysteme No access
        gg) Ermöglichende Tätigkeiten No access
        hh) Ergebnis No access
      2. b) Vermeidung erheblicher Beeinträchtigungen eines oder mehrerer Umweltziele No access
      3. c) Mindestschutz No access
      4. aa) Charakter delegierter Rechtsakte No access
        (1) Ziel der erleichterten Anwendung der Taxonomie No access
        (2) Keine Klarheit durch mehr Präzision No access
      5. e) Ergebnis No access
    4. 1. a) Ursprüngliches Konzept in Kürze No access
      2. b) Abweichung in der Taxonomie-Verordnung No access
      3. c) Grünes Missverständnis No access
    5. 5. Zusammenfassung No access
  3. 1. 1. Offenzulegende Nachhaltigkeitsaspekte No access
    2. 2. Definition des Begriffs „nachhaltige Investition“ No access
    3. 3. Vereinbarkeit mit dem ursprünglichen Konzept einer nachhaltigen Entwicklung No access
  4. 1. 1. Der Weg von der Offenlegungsverordnung in die Taxonomie-Verordnung No access
    2. 2. Nachhaltige Investition zur Erreichung eines Umweltziels durch eine ökologisch nachhaltige wirtschaftliche Tätigkeit No access
    3. 3. Zusammenfassung No access
3. C. Ergebnis No access
1. 1. 1. 1. Klassifizierungssystem No access
    2. 1. a) Effektivität von Offenlegungspflichten No access
      2. aa) Vorvertragliche Offenlegungspflichten bei Art. 8 und Art. 9 Finanzprodukten No access
        bb) Vorlage für die Offenlegungen No access
        cc) nicht effektive Offenlegungspflichten No access
  2. 1. 1. Berichtende Unternehmen No access
    2. 1. aa) Bisheriger doppelter Wesentlichkeitsvorbehalt No access
        bb) Doppelte Wesentlichkeit nach der Corporate Sustainability Reporting Directive No access
      2. aa) Informationen zu Umweltzielen No access
        bb) Informationen zu sozialen Zielen No access
        cc) Informationen zur Governance No access
  3. 1. 1. Nutzen einer erweiterten Nachhaltigkeitsberichterstattung No access
    2. 2. Kostenanalyse No access
    3. 3. Missverhältnis von Kosten und Nutzen No access
2. 1. 1. 1. Lenkungswirkung auf informationseffizienten Märkten No access
    2. 1. a) Satisficing No access
      2. b) Herd behavior No access
      3. c) Status quo bias No access
      4. d) Framing effects No access
  2. II. Fehlende Kausalität und ihre Folgen No access
3. C. Zusammenfassung No access
1. A. Geplante Maßnahmen für mehr Kohärenz und Praktikabilität No access
2. 1. 1. 1. Taxonomie für ökologisch wirksame Wirtschaftstätigkeiten No access
    2. 2. Taxonomie für sozial wirksame Wirtschaftstätigkeiten No access
    3. 3. Keine erhebliche Beeinträchtigung über die Dimensionen hinweg No access
    4. 4. Einbindung in nachgelagerte Vorschriften No access
  2. 1. 1. Dunkelblau statt dunkelgrün No access
    2. 2. Aussagekräftige Grafiken in den Vorlagen No access
    3. 3. Ergebnis No access
  3. 1. 1. a) Wesentlichkeit in unternehmerischer Eigenverantwortung No access
      2. b) Kataloge zu Sozialfaktoren und Governance-Faktoren No access
    2. 2. Weniger ist mehr No access
3. C. Wandel von Mensch und Markt No access
Zusammenfassung der Ergebnisse No access Pages 231 - 240
Literaturverzeichnis No access Pages 241 - 260
Anhang No access Pages 261 - 262