Nachhaltigkeit durch Kapitalflusslenkung im Finanzmarktaufsichtsrecht

Dr. Heike Meier LL.M.

doi:10.5771/9783689002626

Zusammenfassung

Die Autorin untersucht in diesem Band die Ausgestaltung der neuen finanzmarktaufsichtsrechtlichen Regulierung in der Europäischen Union, die eine Lenkung von Kapitalströmen in nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten bewirken soll. Die Untersuchung liefert neue Erkenntnisse zu der Frage, wie der Begriff „nachhaltig“ im Finanzmarktaufsichtsrecht zu definieren ist und welche Offenlegungen hierfür unter Berücksichtigung einer Kosten-Nutzen-Analyse gefordert werden sollten. Mit diesen Erkenntnissen kann die Frage gestellt werden, ob das Finanzmarktaufsichtsrecht geeignet ist, eine nachhaltige Entwicklung der Realwirtschaft zu erreichen.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2025
ISBN-Print: 978-3-68900-261-9
ISBN-Online: 978-3-68900-262-6
Verlag: Tectum, Baden-Baden
Reihe: Wissenschaftliche Beiträge aus dem Tectum Verlag: Rechtswissenschaft
Band: 249
Sprache: Deutsch
Seiten: 262
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten I - XXVI
1. A. Fragestellung Kein Zugriff
2. B. Aufbau der Untersuchung Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. Entstehung des Begriffs „Nachhaltigkeit“ Kein Zugriff
    2. 2. Sprachliche Verwendung Kein Zugriff
  2. 1. 1. Industrialisierung, Bevölkerungswachstum und technischer Fortschritt Kein Zugriff
    2. 2. Sustainable Development Kein Zugriff
    3. 3. Rio und die Folgejahre Kein Zugriff
  3. III. Definitionen als Ergebnis der Entwicklungsanalyse Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. Drei-Säulen-Modell und Schnittmengenmodell Kein Zugriff
    2. 1. a) Theorie der schwachen Nachhaltigkeit Kein Zugriff
      2. b) Theorie der starken Nachhaltigkeit Kein Zugriff
      3. c) Kein Abbild des Nachhaltigkeitsprinzips Kein Zugriff
    3. 3. (Integrierendes) Nachhaltigkeitsdreieck Kein Zugriff
    4. 4. Nachhaltigkeit im dreidimensionalen Koordinatensystem Kein Zugriff
  2. II. Schlussfolgerungen Kein Zugriff
3. 1. 1. 1. a) Vertragscharakter der Agenda 2030 Kein Zugriff
      2. b) Bindungswille bei der Agenda 2030 Kein Zugriff
      3. c) Fazit Kein Zugriff
    2. 1. a) Nachhaltigkeit im Völkergewohnheitsrecht Kein Zugriff
      2. b) Allgemeine Rechtsgrundsätze im Völkerrecht Kein Zugriff
  2. 1. 1. a) Nachhaltigkeit im Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union Kein Zugriff
      2. aa) Art. 21 EUV – auswärtiges Handeln der Europäischen Union Kein Zugriff
        bb) Art. 3 EUV – Grundnorm des Integrationsprozesses Kein Zugriff
    2. 1. a) European Green Deal – Ziel und Maßnahmen Kein Zugriff
      2. b) European Green Deal – Finanzierung Kein Zugriff
  3. 1. 1. a) Bestimmte und unbestimmte Rechtsbegriffe Kein Zugriff
      2. b) „Nachhaltig“ als unbestimmter Rechtsbegriff Kein Zugriff
      3. aa) Nachhaltige (städte-)bauliche Entwicklung Kein Zugriff
        bb) Aufenthaltserlaubnis aufgrund nachhaltiger Integration Kein Zugriff
      4. d) Ergebnis Kein Zugriff
    2. 1. a) Rechtsprinzipien in Abgrenzung zu Rechtsregeln Kein Zugriff
      2. aa) Gerechtigkeit Kein Zugriff
        bb) Nachhaltigkeit als Teilmenge der Gerechtigkeit Kein Zugriff
      3. c) Ergebnis Kein Zugriff
  4. IV. Zusammenfassung der Bestandsaufnahme Kein Zugriff
4. D. Ergebnis Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. a) Homo Oeconomicus Kein Zugriff
      2. b) Erwartungsnutzentheorie Kein Zugriff
      3. c) Unbegrenzte Arbitrage Kein Zugriff
    2. 1. a) Louis Bachelier Kein Zugriff
      2. b) Random Walk Kein Zugriff
      3. c) Eugene Fama Kein Zugriff
    3. 1. a) Test der schwachen Form Kein Zugriff
      2. b) Test der semi-strengen Form Kein Zugriff
      3. c) Test der starken Form Kein Zugriff
    4. 4. Zusammenfassung Kein Zugriff
  2. 1. 1. Historie Kein Zugriff
    2. 1. a) Begrenzte Rationalität Kein Zugriff
      2. b) Prospect Theory Kein Zugriff
      3. c) Begrenzte Arbitrage Kein Zugriff
    3. 1. aa) Satisficing Kein Zugriff
        bb) Anchoring Kein Zugriff
        cc) Herd behavior Kein Zugriff
        dd) Framing effects Kein Zugriff
      2. aa) Gambler’s fallacy Kein Zugriff
        bb) Loss aversion Kein Zugriff
        cc) Status quo bias Kein Zugriff
    4. 4. Zusammenfassung Kein Zugriff
  3. 1. 1. Finanzprodukte auf dem Finanzmarkt Kein Zugriff
    2. 2. Teilmarkt „nachhaltige Finanzprodukte“ Kein Zugriff
    3. 3. Schlussfolgerung Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. aa) Stufe 1: Basisrechtsakt Kein Zugriff
        bb) Stufe 2: Konkretisierende Maßnahmen Kein Zugriff
        cc) Stufe 3: Leitlinien und Empfehlungen Kein Zugriff
        dd) Stufe 4: Überwachung der Umsetzung Kein Zugriff
      2. b) Europäisches Finanzmarktaufsichtssystem Kein Zugriff
    2. 1. a) Wertpapierhandelsgesetz und Kreditwesengesetz Kein Zugriff
      2. b) Allfinanzaufsicht Kein Zugriff
  2. 1. 1. a) Anlegerschutz Kein Zugriff
      2. b) Funktionsschutz Kein Zugriff
      3. c) Systemstabilität Kein Zugriff
    2. 2. Ziele der Europäischen Aufsichtsbehörden Kein Zugriff
    3. 3. Ziele der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht Kein Zugriff
    4. 4. Schlussfolgerung Kein Zugriff
  3. 1. 1. a) Ökonomie der Finanzmärkte Kein Zugriff
      2. aa) Allgemeines Subsidiaritätsprinzip Kein Zugriff
        bb) Verhältnismäßigkeit (legitime Ziele) Kein Zugriff
        cc) Legitimes Ziel der Kapitalflusslenkung zu nachhaltigen Wirtschaftstätigkeiten Kein Zugriff
    2. 1. a) Marktzugangsregulierung Kein Zugriff
      2. b) Preisregulierung Kein Zugriff
      3. c) Qualitätsregulierung Kein Zugriff
3. C. Ergebnis Kein Zugriff
1. 1. I. Ziele des Green Deals Kein Zugriff
  2. 1. 1. Fund Kein Zugriff
    2. 2. Enable Kein Zugriff
    3. 3. Execute Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. Klassifizierungssystem für nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten Kein Zugriff
    2. 2. Offenlegungsrahmen für Finanz- und Nichtfinanzunternehmen Kein Zugriff
    3. 3. Benchmarks und Gütesiegel Kein Zugriff
  2. 1. 1. Nachhaltiges Finanzwesen als Ziel der Taxonomie-Verordnung Kein Zugriff
    2. 1. a) Gestaltung der Taxonomie-Verordnung Kein Zugriff
      2. b) Kritik des Regulatory Scrutiny Boards Kein Zugriff
      3. c) Ergebnis Kein Zugriff
    3. 1. aa) Klimaschutz Kein Zugriff
        bb) Anpassung an den Klimawandel Kein Zugriff
        cc) Nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen Kein Zugriff
        dd) Übergang zur Kreislaufwirtschaft Kein Zugriff
        ee) Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung Kein Zugriff
        ff) Schutz und Wiederherstellung der Biodiversität und der Ökosysteme Kein Zugriff
        gg) Ermöglichende Tätigkeiten Kein Zugriff
        hh) Ergebnis Kein Zugriff
      2. b) Vermeidung erheblicher Beeinträchtigungen eines oder mehrerer Umweltziele Kein Zugriff
      3. c) Mindestschutz Kein Zugriff
      4. aa) Charakter delegierter Rechtsakte Kein Zugriff
        (1) Ziel der erleichterten Anwendung der Taxonomie Kein Zugriff
        (2) Keine Klarheit durch mehr Präzision Kein Zugriff
      5. e) Ergebnis Kein Zugriff
    4. 1. a) Ursprüngliches Konzept in Kürze Kein Zugriff
      2. b) Abweichung in der Taxonomie-Verordnung Kein Zugriff
      3. c) Grünes Missverständnis Kein Zugriff
    5. 5. Zusammenfassung Kein Zugriff
  3. 1. 1. Offenzulegende Nachhaltigkeitsaspekte Kein Zugriff
    2. 2. Definition des Begriffs „nachhaltige Investition“ Kein Zugriff
    3. 3. Vereinbarkeit mit dem ursprünglichen Konzept einer nachhaltigen Entwicklung Kein Zugriff
  4. 1. 1. Der Weg von der Offenlegungsverordnung in die Taxonomie-Verordnung Kein Zugriff
    2. 2. Nachhaltige Investition zur Erreichung eines Umweltziels durch eine ökologisch nachhaltige wirtschaftliche Tätigkeit Kein Zugriff
    3. 3. Zusammenfassung Kein Zugriff
3. C. Ergebnis Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. Klassifizierungssystem Kein Zugriff
    2. 1. a) Effektivität von Offenlegungspflichten Kein Zugriff
      2. aa) Vorvertragliche Offenlegungspflichten bei Art. 8 und Art. 9 Finanzprodukten Kein Zugriff
        bb) Vorlage für die Offenlegungen Kein Zugriff
        cc) nicht effektive Offenlegungspflichten Kein Zugriff
  2. 1. 1. Berichtende Unternehmen Kein Zugriff
    2. 1. aa) Bisheriger doppelter Wesentlichkeitsvorbehalt Kein Zugriff
        bb) Doppelte Wesentlichkeit nach der Corporate Sustainability Reporting Directive Kein Zugriff
      2. aa) Informationen zu Umweltzielen Kein Zugriff
        bb) Informationen zu sozialen Zielen Kein Zugriff
        cc) Informationen zur Governance Kein Zugriff
  3. 1. 1. Nutzen einer erweiterten Nachhaltigkeitsberichterstattung Kein Zugriff
    2. 2. Kostenanalyse Kein Zugriff
    3. 3. Missverhältnis von Kosten und Nutzen Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. Lenkungswirkung auf informationseffizienten Märkten Kein Zugriff
    2. 1. a) Satisficing Kein Zugriff
      2. b) Herd behavior Kein Zugriff
      3. c) Status quo bias Kein Zugriff
      4. d) Framing effects Kein Zugriff
  2. II. Fehlende Kausalität und ihre Folgen Kein Zugriff
3. C. Zusammenfassung Kein Zugriff
1. A. Geplante Maßnahmen für mehr Kohärenz und Praktikabilität Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. Taxonomie für ökologisch wirksame Wirtschaftstätigkeiten Kein Zugriff
    2. 2. Taxonomie für sozial wirksame Wirtschaftstätigkeiten Kein Zugriff
    3. 3. Keine erhebliche Beeinträchtigung über die Dimensionen hinweg Kein Zugriff
    4. 4. Einbindung in nachgelagerte Vorschriften Kein Zugriff
  2. 1. 1. Dunkelblau statt dunkelgrün Kein Zugriff
    2. 2. Aussagekräftige Grafiken in den Vorlagen Kein Zugriff
    3. 3. Ergebnis Kein Zugriff
  3. 1. 1. a) Wesentlichkeit in unternehmerischer Eigenverantwortung Kein Zugriff
      2. b) Kataloge zu Sozialfaktoren und Governance-Faktoren Kein Zugriff
    2. 2. Weniger ist mehr Kein Zugriff
3. C. Wandel von Mensch und Markt Kein Zugriff
Zusammenfassung der Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 231 - 240
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 241 - 260
Anhang Kein Zugriff Seiten 261 - 262