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Hybridkapital in Insolvenz und Liquidation der Kapitalgesellschaft
Ein Plädoyer für ein am Schädigungspotential hybrider Kapitalgeber ausgerichtetes insolvenz- und liquidationsrechtliches Rechtsfolgenregime- Authors:
- Series:
- Mannheimer Schriften zum Unternehmensrecht, Volume 41
- Publisher:
- 2013
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Bibliographic data
- Edition
- 1/2013
- Copyright Year
- 2013
- ISBN-Print
- 978-3-8487-0642-6
- ISBN-Online
- 978-3-8452-4892-9
- Publisher
- Nomos, Baden-Baden
- Series
- Mannheimer Schriften zum Unternehmensrecht
- Volume
- 41
- Language
- German
- Pages
- 336
- Product Type
- Monograph
Table of contents
ChapterPages
- Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 32Authors:
- Abkürzungsverzeichnis No access Pages 33 - 38Authors:
- Begriff und wirtschaftliche Bedeutung von Hybridkapital No access Pages 39 - 42Authors:
- Diskrepanz von wirtschaftlicher Bedeutung und Rechtsfolgenkodifikation von Hybridkapital im Insolvenz- und Liquidationsrecht No access Pages 42 - 43Authors:
- Authors:
- Ziel und Inhalt der Arbeit No accessAuthors:
- Aufbau der Arbeit No accessAuthors:
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- Verlustteilnahme und Haftungsfunktion No accessAuthors:
- Erfolgspartizipation, Langfristigkeit No accessAuthors:
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- Informationsrechte No accessAuthors:
- Mitverwaltungsrechte No accessAuthors:
- Leitungsrechte No accessAuthors:
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- Keine Haftungsfunktion, befristete Überlassung No accessAuthors:
- Erfolgsunabhängige Vergütung No accessAuthors:
- Zusammenfassung No accessAuthors:
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- Unechtes Hybridkapital No accessAuthors:
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- Fremdkapitaltypische Bausteine eines echten Hybrids No accessAuthors:
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- Erfolgsabhängiger Zins No accessAuthors:
- „Kicker“ No accessAuthors:
- Teilnahme am Liquidationserlös bzw. -??überschuss No accessAuthors:
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- Verlustteilnahme im engeren Sinne No accessAuthors:
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- Vertragsfreiheit bei der Ausgestaltung von Rangrücktrittsvereinbarungen No accessAuthors:
- Subordination im Sinne einer wirtschaftlichen Abtretung No accessAuthors:
- Echte Subordination gemäß § 39 Abs. 1 Nr. 5 InsO oder § 39 Abs. 2 InsO No accessAuthors:
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- Informationsrechte No accessAuthors:
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- Ausgestaltung der Gesellschaft als mehrgliedrige Innengesellschaft No accessAuthors:
- Zustimmungsvorbehalte und Vetorechte bei Grundlagengeschäften No accessAuthors:
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- Zustimmungsvorbehalte bei geschäftsführenden Maßnahmen No accessAuthors:
- Weisungen No accessAuthors:
- Mitentscheidung bei der Besetzung oder Abberufung des geschäftsführenden Organs No accessAuthors:
- Einrichtung oder Besetzung von Kontroll- oder Aufsichtsgremien No accessAuthors:
- Beratung der Geschäftsführung No accessAuthors:
- Typische Struktur eines echten Hybrids No accessAuthors:
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- Nachrang- und Partizipationsdarlehen No accessAuthors:
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- Die (gesetzes-)typische stille Gesellschaft No accessAuthors:
- Atypische Formen der stillen Gesellschaft No accessAuthors:
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- Grundform No accessAuthors:
- Varianten No accessAuthors:
- Gewinnschuldverschreibungen No accessAuthors:
- Zusammenfassung No accessAuthors:
- Die strikte Trennung von Eigen- und Fremdkapitalgeberansprüchen im Insolvenz- und Liquidationsrecht No access Pages 75 - 78Authors:
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- Hybridkapital im geltenden Insolvenzrecht No accessAuthors:
- Hybridkapital im geltenden Liquidationsrecht No accessAuthors:
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- Die Rechtsprechung des Reichsgerichts No accessAuthors:
- Die Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs No accessAuthors:
- Kodifizierungsbemühungen des Gesetzgebers No accessAuthors:
- Das „zweistufige Schutzsystem“ aus Rechtsprechungs- und Novellenregeln No accessAuthors:
- Das Ende des Eigenkapitalersatzrechts durch Inkrafttreten des MoMiG No accessAuthors:
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- Gesplittete Einlagen No accessAuthors:
- Finanzplandarlehen No accessAuthors:
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- Die Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs No accessAuthors:
- Die privatautonome Vereinbarung als Basis der Finanzplanbindung No accessAuthors:
- Auslegungskriterien für die Annahme einer Finanzplanbindung No accessAuthors:
- Rechtsfolgen der Finanzplanbindung No accessAuthors:
- Zusammenfassung, Unterschiede zum Eigenkapitalersatzrecht No accessAuthors:
- Eigenkapitalersatz vs. Finanzplandarlehen – Gründe für die Ausbildung eines „Sonderrechts im Sonderrecht“ No accessAuthors:
- Zusammenfassung No accessAuthors:
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- Überblick über die Rechtsprechungsentwicklung und Rechtsfolgen No accessAuthors:
- Kriterien für die Zuordnung stiller Einlagen zum Eigenkapital No accessAuthors:
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- Gesetzliches Leitbild des Pfandgläubigers und atypische Varianten No accessAuthors:
- Überblick über die Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs und deren Rechtsfolgen; Unterschiede zwischen der Rechtsprechung zu atypischen stillen Beteiligungen und zu atypischen Pfandgläubigern No accessAuthors:
- Kritik an der unterschiedlichen Behandlung von atypischen stillen Beteiligungen und atypischen Pfandgläubigern No accessAuthors:
- Konsequenzen für die bestehende Rechtslage im Zuge der Abschaffung des Eigenkapitalersatzrechts durch das MoMiG No accessAuthors:
- Zusammenfassung No accessAuthors:
- Zusammenfassung zur Rechtslage vor Inkrafttreten des MoMiG No access Pages 104 - 104Authors:
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- Überblick über die Änderungen No accessAuthors:
- Überblick über den Tatbestand des neuen „Gesellschafterdarlehensrechts“ No accessAuthors:
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- Sinn und Zweck des Eigenkapitalersatzrechts No accessAuthors:
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- Vereinfachung, Deregulierung No accessAuthors:
- Anpassung an „international verbreitete Regelungsmuster“ No accessAuthors:
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- Darlehensnachrang als Ausgleich für das Haftungsprivileg (Huber, Habersack) No accessAuthors:
- Nachrang aufgrund insolvenzverschleppender Wirkung des Gesellschafter-Darlehens (Haas, Oechsler) No accessAuthors:
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- Finanzierungsverantwortung im Sinne der bisherigen Rechtslage (Hölzle) No accessAuthors:
- Unwiderlegliche Vermutung des Merkmals „Krise“ (Bork) No accessAuthors:
- Finanzierungsverantwortung als Folge von Einflussmacht (Servatius) No accessAuthors:
- Finanzierungsverantwortung im Sinne einer Finanzierungszuständigkeit der Gesellschafter (Karsten Schmidt) No accessAuthors:
- Fazit zur Rechtfertigung des Darlehensnachrangs mit der Finanzierungs(folgen)verantwortung des Gesellschafters No accessAuthors:
- Risikoübernahmeverantwortung des „Haftkapital“-Gebers (Krolop, Tillmann) No accessAuthors:
- Fazit zur Normzweckdiskussion No accessAuthors:
- Auswirkungen des MoMiG auf die Finanzplanrechtsprechung No accessAuthors:
- Verhältnis des Gesellschafterdarlehensrechts zur Finanzplanrechtsprechung No accessAuthors:
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- Auswirkungen auf die Fallgruppe der atypischen Pfandgläubiger No accessAuthors:
- Auswirkungen auf die Fallgruppe der atypischen stillen Beteiligung No accessAuthors:
- Fazit zur Rechtslage seit Inkrafttreten des MoMiG: Unzureichende und widersprüchliche Eingliederung hybrider Sachverhalte im geltenden Insolvenz- und Liquidationsrecht No access Pages 138 - 139Authors:
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- Abwägung der widerstreitenden Interessen von Eigen-, Hybrid- und Fremdkapitalgebern und Schutz der Drittgläubiger der Gesellschaft No accessAuthors:
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- Anteilseigner No accessAuthors:
- Atypisch-risikobereite Gläubiger No accessAuthors:
- Informationsprivilegierte Kapitalgeber No accessAuthors:
- Sonstige Gläubiger No accessAuthors:
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- Kompensation des Schädigungspotentials von Anteilseignern durch letztrangige Befriedigung No accessAuthors:
- Kompensation des Schädigungspotentials von atypisch-risikobereiten Gläubigern durch nachrangige Befriedigung No accessAuthors:
- Kompensation des Schädigungspotentials von informationsprivilegierten KapitalgeberKapitalgebern durch Erhöhung des Anfechtungsrisikos No accessAuthors:
- Kein Kompensationsbedürfnis bei sonstigen Gläubigeransprüchen No accessAuthors:
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- Vorteile des Haftungsprivilegs No accessAuthors:
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- Anreiz zur Investition in ineffiziente Projekte No accessAuthors:
- Anreiz zur Risikoerhöhung auf Kosten der Gläubiger No accessAuthors:
- Anreiz zur kleinstmöglichen Eigenkapitalausstattung No accessAuthors:
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- Eigenvorsorge der Gläubiger? No accessAuthors:
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- Risikokompensation durch Letztrangigkeit No accessAuthors:
- Risikoreduktion durch Letztrangigkeit No accessAuthors:
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- Stufe I: Kapitalaufbringung und Kapitalerhaltung, Schutzmechanismen bei Umgehung oder Missachtung No accessAuthors:
- Stufe II: Letztrangige Befriedigung im Insolvenz- und Liquidationsverfahren No accessAuthors:
- Zusammenfassung No access Pages 165 - 165Authors:
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- Erhöhte Risikobereitschaft des unechten Hybridkapitalgebers aufgrund seiner Eigenkapitalbeteiligung: Volle „Upside-Chance“ bei reduziertem „Downside-Risiko“ No accessAuthors:
- Veranschaulichung der Symmetrie von Upside-Chance und Downside-Risiko bei reiner Eigenkapitalfinanzierung der Anteilseigner No accessAuthors:
- Veranschaulichung der Asymmetrie von Upside-Chance und Downside-Risiko bei unechter Hybridkapitalfinanzierung der Anteilseigner No accessAuthors:
- Zusammenfassung zur erhöhten Risikoneigung unechter Hybridkapitalgeber No accessAuthors:
- Diversifizierungsbedürfnis der Anteilseigner (Hedging durch unechte Hybridkapitalfinanzierung)? No accessAuthors:
- Erhöhte Risikobereitschaft echter Hybridkapitalgeber No accessAuthors:
- Zusammenfassung zur atypisch-erhöhten Risikoneigung bestimmter Gläubiger No accessAuthors:
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- „Kapitalersetzende“ und „finanzplangebundene“ Gesellschafterdarlehen No accessAuthors:
- Atypische stille Quasi-Gesellschafter No accessAuthors:
- Atypische Pfandgläubiger No accessAuthors:
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- Wirkung und Folgen der Subordination von Finanzierungsbeiträgen atypisch-risikobereiter Kapitalgeber No accessAuthors:
- Veranschaulichung der Risikodrosselung gegenüber unechten Hybridkapitalgebern No accessAuthors:
- Übertragung auf echte Hybridkapitalgeber No accessAuthors:
- Fazit No accessAuthors:
- Ungerechtfertigte Privilegierung gesellschafterähnlichen Fremdkapitals? No accessAuthors:
- Gleichwertige Risikokompensation/-??reduktion durch gewillkürten Nachrang? No accessAuthors:
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- Fehlende Verfolgung von Maximierungsinteressen bei Kurzfrist-Investitionen No accessAuthors:
- Die Rechtsprechung zu „kurzfristigen Überbrückungsdarlehen“ vor Inkrafttreten des MoMiG No accessAuthors:
- Aktueller Meinungsstand zu kurzfristigen Gesellschafter-Kreditierungen nach Inkrafttreten des MoMiG, Würdigung No accessAuthors:
- Eigener Vorschlag No accessAuthors:
- Zufälliges Zusammentreffen von Gesellschafter- und Darlehensgeberposition über einen kurzen Zeitraum No accessAuthors:
- Fehlende Parallelität von Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung No accessAuthors:
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- Handeln für fremde Rechnung bei der Überlassung echten Hybridkapitals No accessAuthors:
- Handeln für fremde Rechnung bei unechter Hybridkapitalfinanzierung No accessAuthors:
- Zusammenfassung No accessAuthors:
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- Rechtfertigung der Rückausnahme vor Inkrafttreten des MoMiG No accessAuthors:
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- Fortgeltung der bisherigen Rechtfertigung trotz Inkrafttreten des MoMiG? No accessAuthors:
- Beeinflussung des Geschäftsrisikos als nunmehr maßgeblicher Anknüpfungspunkt No accessAuthors:
- Fazit No accessAuthors:
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- Einflussnahmemöglichkeit eines mit 10% oder weniger an einer GmbH beteiligten Gesellschafters No accessAuthors:
- Einflussnahmemöglichkeit eines mit 10% oder weniger an einer AG beteiligten Aktionärs No accessAuthors:
- Fazit zum geltenden § 39 Abs. 5 InsO No accessAuthors:
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- Beeinflussung risikorelevanter Schaltstellen der Unternehmung No accessAuthors:
- Unternehmenssteuerung als risikorelevante Schaltstelle, Systematisierung der Unternehmenssteuerung im Sinne der klassischen Managementlehre No accessAuthors:
- Typisierende Zuordnung von Steuerungsaufgaben innerhalb der Gesellschaft No accessAuthors:
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- Fallgruppe „geschäftsführender Gesellschafter“ No accessAuthors:
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- Gesellschafter mit mittelbarer Einflussmacht No accessAuthors:
- Gesellschafter mit unmittelbarer Einflussmacht No accessAuthors:
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- Tätigwerden des atypisch-risikobereiten Kapitalgebers als Geschäftsführungsorgan No accessAuthors:
- Sperrminorität oder sperrminoritätsähnlicher Einfluss des atypisch-risikobereiten Kapitalgebers einer AG No accessAuthors:
- Atypisch-risikobereiter Kapitalgeber einer GmbH mit mindestens 10%-iger Stimmkraft oder vergleichbaren Einflussrechten No accessAuthors:
- Fazit zur fehlenden Gefahr der Risikorealisierung No accessAuthors:
- Authors:
- Authors:
- Nachrangige Befriedigung bestimmter Kapitalgeber als in der Insolvenzordnung enthaltene Wertung (§ 39 Abs. 1 Nr. 5 InsO), Vorschläge de lege lata und de lege ferenda No accessAuthors:
- Ausschluss von der Nachrangigkeitsfolge bei fehlender Risikorealisierungsgefahr als in der Insolvenzordnung enthaltene Wertung (§ 39 Abs. 5 InsO) No accessAuthors:
- Authors:
- Absicherung durch Verbot der Verfolgung von Forderungen außerhalb der Insolvenzordnung (§§ 87, 88, 89, 96 InsO) No accessAuthors:
- Absicherung durch Übergang der Verwaltungs- und Verfügungsbefugnis auf den Insolvenzverwalter (§ 80 InsO) No accessAuthors:
- Absicherung durch Anfechtung (§ 135 Abs. 1 Nr. 2 InsO) No accessAuthors:
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- Funktion des Liquidationsrechts, Kompetenzkonflikte mit dem Insolvenzrecht No accessAuthors:
- Diskrepanz von Vermögenslosigkeit und Masselosigkeit No accessAuthors:
- Bisherige Vorschläge zur Verbesserung des Gläubigerschutzes in der masselosen Insolvenz No accessAuthors:
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- Der Vorschlag im Überblick No accessAuthors:
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- Zeitliche Beschränkung des Nachrangs No accessAuthors:
- Schutz der nachrangigen Gläubiger vor verzögerter Ingangsetzung des Sperrjahres No accessAuthors:
- Verzinsung nachrangiger Forderungen für die Dauer des Sperrjahres No accessAuthors:
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- Absicherung durch liquidationsrechtliches Vollstreckungsverbot No accessAuthors:
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- Vollstreckungsabwehrklage der Gesellschaft (§ 767 ZPO) No accessAuthors:
- Herleitung und Funktionsweise einer sog. „Drittvollstreckungsabwehrklage“ No accessAuthors:
- Verlängerte (Dritt-)Vollstreckungsabwehrklage, Verhältnis zur Gläubigeranfechtung nach dem AnfG No accessAuthors:
- Verlängerte Drittvollstreckungsabwehrklage No accessAuthors:
- Verhältnis der verlängerten Drittvollstreckungsabwehrklage zur Anfechtung nach dem AnfG No accessAuthors:
- Berechtigung nachrangiger Gläubiger zur Erhebung der (verlängerten) Drittvollstreckungsabwehrklage gegen einen vollstreckenden Konkurrenten? No accessAuthors:
- Zusammenfassung zur (Dritt-)Vollstreckungsabwehrklage No accessAuthors:
- Absicherung durch Anfechtung (§§ 6, 10 AnfG) No accessAuthors:
- Zusammenfassung der vorgeschlagenen Maßnahmen No accessAuthors:
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- Authors:
- Merkmal „Kapitalgeber“ No accessAuthors:
- Authors:
- Analyse der informationsrelevanten Tatbestandsmerkmale des § 136 InsO i.V.m. §§ 230 ff. HGB No accessAuthors:
- Kriterien zur Abgrenzung normal-informierter von informationsprivilegierten Kapitalgebern No accessAuthors:
- Rechtsgrund des Informationsprivilegs No accessAuthors:
- Fallgruppen informationsprivilegierter Kapitalgeber No accessAuthors:
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- Informationsprivilegiert-risikobereite Kapitalgeber No accessAuthors:
- Nur-informationsprivilegierte Kapitalgeber No accessAuthors:
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- Schädigung durch Missachtung des Grundsatzes der Gläubigergleichbehandlung No accessAuthors:
- Schädigung durch Entgegennahme inkongruenter Deckungen No accessAuthors:
- Fazit No accessAuthors:
- Schädigungspotential in der (masselosen) Liquidation No accessAuthors:
- Erheblichkeit der Finanzierungscausa? No accessAuthors:
- Zusammenfassung No accessAuthors:
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- Erhöhung des Anfechtungsrisikos durch Verzicht auf subjektive Tatbestandsmerkmale No accessAuthors:
- Erhöhte Effizienz und Praktikabilität der Anfechtungsnorm bei Verzicht auf subjektive Tatbestandsmerkmale No accessAuthors:
- Differenzierung nach Gläubigertypen und Schädigungspotential No accessAuthors:
- Zusammenfassung der Vorschläge und Fortgang der Untersuchung No accessAuthors:
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- Anfechtbarkeit aufgrund von § 135 Abs. 1 Nr. 2 InsO No accessAuthors:
- Anfechtbarkeit aufgrund von § 6 Abs. 1 Nr. 2 AnfG No accessAuthors:
- Rückgewähr der Darlehenstilgung, Wiederaufleben des Darlehensrückerstattungsanspruchs No accessAuthors:
- Sinn und Zweck der §§ 135 Abs. 1 Nr. 2 InsO, 6 Abs. 1 Nr. 2 AnfG No accessAuthors:
- Defizite des geltenden Rechts, Bestimmung des Modifikationsbedarfs No accessAuthors:
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- Neufassung der Vorschriften de lege ferenda No accessAuthors:
- Sinn und Zweck der modifizierten Vorschriften No accessAuthors:
- Notwendigkeit einer Differenzierung zwischen insolvenz- und liquidationsrechtlichem Kontext, Notwendigkeit einer Differenzierung zwischen inkongruenten und kongruenten Deckungen? No accessAuthors:
- Fazit No accessAuthors:
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- Regelungsgehalt No accessAuthors:
- Sinn und Zweck des § 136 InsO No accessAuthors:
- Analoge Anwendung des § 136 InsO auf vergleichbare Sachverhalte? No accessAuthors:
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- Unzureichender Adressatenkreis No accessAuthors:
- Das anwendungshindernde Tatbestandsmerkmal der Auflösung der stillen Gesellschaft durch „besondere Vereinbarung“ No accessAuthors:
- Fehlende Parallelvorschrift im AnfG No accessAuthors:
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- Erweiterung des Adressatenkreises No accessAuthors:
- Anfechtung inkongruenter und kongruenter Deckungen No accessAuthors:
- Konkreter Normierungsvorschlag No accessAuthors:
- Erläuterungen zur vorgeschlagenen Neufassung No accessAuthors:
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- Unterschiede zwischen insolvenz- und anfechtungsrechtlichem Kontext No accessAuthors:
- Konkreter Normierungsvorschlag No accessAuthors:
- Erläuterungen zum vorgeschlagenen neuen Anfechtungstatbestand des § 6 b AnfG-V No accessAuthors:
- Beispielhafte Einordnung informationsprivilegierter Kapitalgeber in den Anwendungsbereich der §§ 136 InsO-V, 6 b AnfG-V No accessAuthors:
- Zusammenfassung No access Pages 301 - 303Authors:
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- Zusammenfassung No access Pages 304 - 305Authors:
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- Begriff „Hybridkapital“ No accessAuthors:
- Die Rechtslage bezüglich echten und unechten Hybridkapitals vor und nach Inkrafttreten des MoMiG No accessAuthors:
- Authors:
- Das Schädigungspotential der Anteilseigner und dessen Kompensation durch letztrangige Befriedigung (§ 7) No accessAuthors:
- Das Schädigungspotential atypisch-risikobereiter Kapitalgeber und dessen Kompensation durch nachrangige Befriedigung (§ 8) No accessAuthors:
- Das Schädigungspotential informationsprivilegierter Kapitalgeber und dessen Kompensation durch erhöhtes Anfechtungsrisiko (§ 9) No accessAuthors:
- Literaturverzeichnis No access Pages 317 - 336Authors:
