Crowdfunding und Plattformregulierung: Grundzüge des europäischen Rechts für Schwarmfinanzierungsdienstleistungen

Prof. Dr. Dimitrios Linardatos; Dr. Patrick Raschner

doi:10.5771/9783748937418

Summary

To establish a Capital Markets Union that improves the access to financing for innovative, non-listed companies, the European legislator has harmonized the law on platform-based project financing (Crowdfunding) to a large extent. The adopted Crowdfunding Regulation entails for Crowdfunding Service Providers far-reaching and, in particular, novel duties of conduct, organization, information as well as gatekeeper requirements. Thereby, the operators of Crowdfunding Platforms are facing considerable legal as well as factual challenges. This book offers valuable orientation by providing a systematic overview of the key points of the European legal requirements.

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Bibliographic data

Copyright Year: 2023
ISBN-Print: 978-3-7560-0217-7
ISBN-Online: 978-3-7489-3741-8
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Recht und Digitalisierung | Digitization and the Law
Volume: 10
Language: German
Pages: 186
Product Type: Monograph

Titelei/InhaltsverzeichnisPages 1 - 12 Download chapter (PDF)
AbkürzungsverzeichnisPages 13 - 16 Download chapter (PDF)
I. Einleitung und GenesePages 17 - 20 Download chapter (PDF)
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1. 1. Gegenstand der Verordnung
2. 1. 1. aa) Kredit- und anlagebasierte Schwarmfinanzierungen
    2. bb) Schwellenwerte
    3. cc) Nachrangdarlehen
    4. dd) Echtes und unechtes Crowdlending
    5. ee) Tokenemissionen
    6. ff) Tokenisierte Kredite
  2. b) Personeller Anwendungsbereich
  3. c) Örtlicher Anwendungsbereich
3. 3. Weitere Abgrenzung zu EU-Rechtsakten des Bank- und Kapitalmarktrechts
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1. 1. a) Antragsinhalt
  2. b) Vollständigkeitsprüfung
  3. c) Verbescheidung
  4. d) Vereinfachte Zulassung
  5. e) Sonstige Vorgaben
2. 2. Umfang der Zulassung (Art. 13 ECSP-VO)
3. 3. Verzeichnis (Art. 14 ECSP-VO)
4. 4. Entzug der Zulassung (Art. 17 ECSP-VO)
5. 5. Grenzüberschreitende Dienstleistungserbringung (Art. 18 ECSP-VO)
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1. 1. a) Zweiseitige Interessenwahrungs- und Sorgfaltspflicht
  2. b) Verbot der interessengeleiteten Auftragslenkung
  3. 1. aa) Allgemeine Vorgaben für die Nutzung von Filtering Tools
    2. 1. (1) Erlaubnis zur Ermessensausübung durch den Dienstleister
      2. (2) Offenlegung des Anlageentscheidungsprozesses
    3. cc) Exkurs: Nichtanwendbarkeit von § 80 Abs. 2 WpHG
  4. d) Verwendung einer Zweckgesellschaft (SPV)
2. 1. a) Angemessene Regelungen und Verfahren
  2. 1. aa) Allgemeine Anforderungen
    2. bb) Spezielle Anforderungen für die individuelle Verwaltung von Kreditportfolios
  3. c) Anforderungen bei Bestimmung eines „Preises“ für das Schwarmfinanzierungsangebot
3. 3. Anforderungen an die Projektträgerprüfung (Art. 5 ECSP-VO)
4. 1. a) Anforderungen an das Mandat
  2. b) Organisatorische Anforderungen, Datenbasis und Beschreibung der Kreditrisikobewertungsmethode
  3. c) Aufzeichnungspflichten
  4. d) Informationspflichten
  5. e) Notfallfonds
5. 1. a) Beteiligungsverbot
  2. b) Grenzen personeller Verflechtungen
  3. c) Organisatorische Anforderungen
  4. d) Offenlegungspflichten
6. 1. a) Allgemeine Vorgaben
  2. b) Bestellung vertraglich gebundener Vermittler als Auslagerung?
7. 1. a) Dienstleistungsübergreifende Informationspflichten
  2. b) Einlage- und Verwahrregime beim Crowdinvesting
  3. c) (Organisations-)Anforderungen für Zahlungsdienste
8. 8. Beschwerdemanagementsystem (Art. 7 ECSP-VO)
9. 9. Prudentielle Anforderungen (Art. 11 ECSP-VO)
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1. 1. a) Grundlagen
  2. b) Spezifische Informationen
  3. c) Zeitpunkt der Bereitstellung
  4. d) Kreditbewertungsdaten und Preisermittlung
  5. e) Informationsgeeignete Gestaltung der Kundenschnittstelle
2. 2. Offenlegung von Ausfallquoten (Art. 20 ECSP-VO)
3. 1. a) Anforderungen an die Kundenexploration
  2. b) Rechtsfolgen bei negativer Kundenexploration
  3. c) Risikotragfähigkeitssimulation und Datengrundlage
4. 1. a) Angebotsbindung des Projektträgers
  2. 1. aa) Plattformseitige Verankerung der Bedenkzeit
    2. bb) Flankierende Pflichten
    3. cc) Rechtsfolgen bei fehlender Compliance
  3. c) Verhältnis der Bedenkzeit zum Widerrufsrecht aus § 312g BGB
5. 1. a) Anwendungsbereich
  2. 1. 1. (1) Aktualisierungspflicht
      2. (2) Vollständigkeit, Richtigkeit, Korrektur
    2. bb) Gestaltung, Aufmachung und Bereitstellung
    3. 1. (1) Gesetzlich vorgeschriebener Disclaimer
      2. (2) Gesetzlich vorgeschriebene Risikowarnung
  3. 1. aa) Inhaltliche Anforderungen und Ausgestaltung
    2. bb) Aktualisierung
    3. cc) Korrekturen
  4. d) Verhältnis der Pflichten aus Art. 23 und Art. 24 ECSP-VO
  5. 1. aa) Haftungsrechtliche Vorgaben des Art. 23 ECSP-VO
    2. bb) Haftungsrechtliche Vorgaben des Art. 24 ECSP-VO
  6. 1. 1. (1) Leitungs-, Verwaltungs- und Aufsichtsorgane
      2. (2) Informationsverantwortung
      3. (3) Verschulden
      4. (4) Beweisführung und Rechtsfolgen
    2. bb) Umsetzung des Art. 24 ECSP-VO in § 32d WpHG
    3. cc) Haftungsausschluss gemäß § 32e WpHG
    4. dd) Allgemeine bürgerlich-rechtliche (Prospekt-)Haftung
    5. ee) Außervertragliche Haftung
6. 1. a) Grundsätzliches Verbot multilateraler Transaktionssysteme
  2. b) Informations- und Gatekeeper-Anforderungen
  3. c) Weitere Abgrenzungsfragen
7. 7. Aufbewahrung von und Zugang zu Aufzeichnungen (Art. 26 ECSP-VO)
8. 1. a) Inhaltliche Vorgaben für Schwarmfinanzierungsdienstleister
  2. b) Behördliche Veröffentlichungspflichten
  3. c) Haftung für Marketingmitteilungen
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1. 1. a) Befugnisse der BaFin
  2. b) Behördenkooperation
2. 2. Laufende Berichterstattung durch Schwarmfinanzierungsdienstleister (Art. 16 ECSP-VO)
3. 3. Sanktionen und Maßnahmen (Artt. 39 ff. ECSP-VO)
VII. Kollisionsrechtliche FragenPages 166 - 170 Download chapter (PDF)
Übersicht Level 2-Rechtsakte zur ECSP-VOPages 171 - 172 Download chapter (PDF)
AbbildungenPages 173 - 174 Download chapter (PDF)
LiteraturverzeichnisPages 175 - 182 Download chapter (PDF)
RegisterPages 183 - 186 Download chapter (PDF)

Bibliography (147 entries)

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