Die Treuepflicht der Aktionäre bei der vorinsolvenzlichen Sanierung durch einen Debt Equity Swap

RA Boris Häfele

doi:10.5771/9783845246772

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Bibliographic data

Copyright year: 2013
ISBN-Print: 978-3-8487-0363-0
ISBN-Online: 978-3-8452-4677-2
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Nomos Universitätsschriften - Recht
Volume: 806
Language: German
Pages: 186
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 14
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 15 - 18
1. 1. Bedeutung und Herkunft No access Pages 19 - 20
  2. 1. Juristische Bedeutung der betriebswirtschaftlichen Hintergründe No access
    2. Vorbemerkung zu den Handlungsalternativen No access
    3. 1. Krise und Krisenbegriff No access
        Handlungspflichten in der Krise No access
      2. Verlust in Höhe der Hälfte des Grundkapitals, § 92 Abs. 1 AktG No access
    4. 1. Handlungsoption: Verkauf der Forderung No access
      2. Handlungsoption: Wechsel in die Eigentümerstellung No access
      3. Gläubigerkonkurrenz No access
    5. 1. Grundsätzliche Irrelevanz der Kapitalstruktur No access
        Anderes Ergebnis bei Hinzuziehung von Steuern No access
        Vermeidung von Insolvenzkosten No access
        Sanierung No access
      2. Erwerbsmöglichkeit von Zielgesellschaften ohne Bieterverfahren No access
      3. Wille zur Teilung des Sanierungserfolges als Voraussetzung für die erfolgreiche Umsetzung eines Debt Equity Swap No access
    6. 1. Wiederaufleben einer „wertlosen“ Beteiligung No access
      2. Kapitalherabsetzung und Verwässerungseffekt No access
2. 1. 1. Sanierungserlass No access
    2. Anwendung des § 8c KStG No access
  2. Schaffung von Mezzanine-Kapital No access Pages 41 - 42
3. 1. Aktiengesetz No access Pages 42 - 43
  2. Insolvenzordnung No access Pages 43 - 44
  3. Gesetz zur Reorganisation von Kreditinstituten No access Pages 44 - 44
  4. Schuldverschreibungsgesetz No access Pages 44 - 46
4. Problemstellung No access Pages 46 - 47
5. Gang der Untersuchung No access Pages 47 - 48
1. 1. 1. Zweck der Kapitalherabsetzung No access
    2. Vereinfachte Kapitalherabsetzung No access
    3. Erforderlichkeit einer sachlichen Rechtfertigung No access
    4. Besonderheiten bei der Kapitalherabsetzung auf Null No access
  2. 1. Einlagefähigkeit von Forderungen gegen die Gesellschaft No access
    2. Zustimmungsvoraussetzungen No access
    3. Grundsätzlich: Bewertung der Forderung zum objektiven Wert No access
    4. 1. Argument: Altgläubiger werden nicht beeinträchtigt No access
      2. Argument: Neugläubiger werden nicht beeinträchtigt No access
      3. Argument: Altaktionäre werden nicht beeinträchtigt. No access
      4. Argument: Die Sichtweise der Wertermittlung ist die der Gesellschaft. No access
    5. 1. Benachteiligung der Gläubiger No access
      2. Benachteiligung der Aktionäre No access
    6. 1. Entgegenstehende gesetzgeberische Wertungen in der InsO und im KreditReorgG No access
      2. Entgegenstehende gesetzgeberische Wertung in §§ 207 ff. AktG No access
      3. Benachteiligung künftiger Gläubiger No access
      4. Beeinträchtigung der Altaktionäre No access
  3. 1. Notwendigkeit des Bezugsrechtsausschlusses No access
    2. Sachliche Rechtfertigung des Bezugsrechtsausschlusses No access
  4. Zwischenergebnis No access Pages 70 - 71
2. 1. Vorbemerkung No access Pages 71 - 73
  2. Ursprung der Treuepflicht im Recht der Personengesellschaften No access Pages 73 - 74
  3. 1. Der Gedanke des personalistischen Elements der Treuepflicht als Anwendungsbrücke in die GmbH No access
    2. Zunächst Ablehnung für die AG: Mangelnde personalistische Struktur No access
    3. Die Abkehr von dem Argument der personalistischen Struktur No access
    4. Konkretisierung des Inhalts der Treuepflicht: Schutz des mitgliedschaftlichen Bereichs No access
    5. 1. Sachverhalt No access
      2. Der Minderheitsaktionär ist auch dem Mehrheitsaktionär gegenüber zur Treue verpflichtet. No access
        Der Grundsatz der Einwirkungsmacht gilt für jeden Aktionär, gleich ob diese zufällig oder bewusst entsteht. No access
        Treuepflicht zur Sanierung besteht nicht gegenüber der Gesellschaft. No access
        Treuepflicht gegenüber den Mitgesellschaftern in Sanierungssituationen No access
        Konkretisierung der Voraussetzungen No access
    6. Positive Stimmpflicht No access
  4. 1. 1. Die Treuepflicht als ungeschriebene Generalklausel No access
      2. Kritik an der Generalklausel No access
    2. 1. Die Flexibilität der Treuepflicht im Rahmen von § 242 BGB No access
        Probleme der Heranziehung von § 242 BGB No access
      2. § 705 BGB als gesellschaftsrechtliche Förderpflicht No access
      3. Aufopferungsrecht No access
    3. Gegenstimmen zur Anerkennung der Treuepflicht im Gesellschaftsrecht No access
  5. 1. Bedenken gegen die Heranziehung einer ungeschriebene Generalklausel No access
    2. Spezialgesetzliche Rechtsgrundlagen No access
    3. Keine Anwendbarkeit von § 705 BGB No access
    4. Einordnung bei § 242 BGB, i.V.m. § 241 Abs. 2 BGB nach der Schuldrechtsreform No access
    5. Gesetzgeberisches Tätigwerden dringend erforderlich No access
  6. 1. Debt Equity Swaps als „sinnvolle Sanierung“ No access
    2. Auslegung des Merkmals „Eigennützigkeit“ No access
1. Problemaufriss: Die Insolvenz als neue strategische Handlungsoption No access Pages 105 - 107
2. 1. Der Verlust von Einfluss- und Kontrollrechten durch Verwässerung des Anteilsbesitzes beim vorinsolvenzlichen Debt Equity Swap No access Pages 107 - 108
  2. Allgemeine Aspekte der freien und amtlichen Sanierung No access Pages 108 - 111
  3. 1. Vorverlagerung des Eröffnungszeitpunkts der Insolvenz No access
    2. 1. Insolvenzmietrecht No access
      2. Kündigung von Arbeitsverträgen No access
        Insolvenzgeld No access
      3. Insolvenzsteuerrecht No access
      4. Erfüllungswahl und Anfechtungsrecht No access
    3. 1. Das Regelverfahren bedeutet Verlust des Vermögens No access
      2. Einleitung und Ziele No access
        Haftungsrealisierung durch übertragende Sanierung No access
        Haftungsrealisierung durch Sanierung im Wege der Reorganisation No access
        Wirkung No access
        Planvorlagerecht No access
      3. Eigenverwaltung No access
      4. Schutzschirm No access
      5. Der „prepackaged plan“ als strategische Handlungsoption No access
    4. 1. Einleitung No access
      2. Unterschiede zum gesellschaftsrechtlichen Debt Equity Swap No access
      3. Kein Bezugsrechtsausschluss in der Insolvenz No access
      4. Abfindung No access
      5. Bedeutung des Planvorlagerechts No access
        Bedeutung des Obstruktionsverbots No access
  4. Die Sanierungspflichten des Vorstands No access Pages 144 - 147
  5. Handlungsmaximen des Insolvenzverwalters No access Pages 147 - 148
3. 1. Zielsetzungen der Insolvenzordnung No access Pages 148 - 149
  2. Schutzzweck der gesellschaftsrechtlichen Treuepflicht in Sanierungssituationen No access Pages 149 - 151
4. Zwischenergebnis No access Pages 151 - 152
1. Einleitung No access Pages 153 - 154
2. Keine Schaffung von strategischen Blockadepositionen der Altgesellschafter No access Pages 154 - 156
3. 1. Problematik der im Voraus erstellten Schlussrechnung No access Pages 156 - 157
  2. 1. Rückgriff auf das Obstruktionsverbot No access
  3. 1. Fortführung des Unternehmens nach Insolvenz überwiegend wahrscheinlich No access
    2. Reorganisation des Unternehmens in der Insolvenz überwiegend wahrscheinlich No access
4. Zwischenergebnis No access Pages 161 - 162
1. Hauptversammlung stimmt dem sanierenden Debt Equity Swap mit den erforderlichen Mehrheiten zu No access Pages 163 - 163
2. 1. Die Rechtsstellung des Versammlungsleiters bei der Auswertung des Abstimmungsergebnisses No access Pages 163 - 165
  2. Rechtsschutz bei Beschlussfassung trotz Nichtvorliegens einer materiellen Mehrheit No access Pages 165 - 167
  3. Rechtsschutz bei gescheiterter Beschlussfassung trotz materiellen Vorliegens der Voraussetzungen der Treuepflicht No access Pages 167 - 168
3. Vorläufiger Rechtsschutz nach Abstimmung über den Debt Equity Swap No access Pages 168 - 169
4. Schadensersatz No access Pages 169 - 170
Zusammenfassung in Thesen No access Pages 171 - 174
Literaturverzeichnis No access Pages 175 - 186