Die Gestaltung gruppeninterner Drittsicherheiten im Insolvenz- und Restrukturierungsplan

Dr. Michelle Kluge

doi:10.5771/9783748972167

Summary

This publication examines the instrument introduced by the SanInsFoG in 2021 for the alteration of intra-group third-party collateral in the restructuring and insolvency of corporate groups. The legislator's aim was to facilitate the restructuring of corporate groups and strengthen their chances of continuing as a going concern. One focus of the publication is the compensation obligation of third-party collateral holders, whose requirements, scope, and structure are analyzed in detail. On this basis, the publication develops proposals for adjustments to ensure greater legal certainty in the practical application of the instrument. Comparative legal perspectives are also included.

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Bibliographic data

Edition: 1/2026
Copyright Year: 2026
ISBN-Print: 978-3-7560-4292-0
ISBN-Online: 978-3-7489-7216-7
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Nomos Universitätsschriften - Recht
Volume: 1051
Language: German
Pages: 207
Product Type: Monograph

1. Widmung No access
2. Vorwort No access
3. Abkürzungsverzeichnis No access
1. A. Die Gestaltung gruppeninterner Drittsicherheiten als Chance für eine erfolgreiche Unternehmensrettung No access
2. B. Gang und Ziel der Untersuchung No access
3. 1. I. Der Konzern No access
  2. 1. 1. Definitionsansätze der einschlägigen Literatur No access
    2. 2. Erfordernis der Unfreiwilligkeit No access
    3. 3. Definitionsvorschlag No access
  3. III. Inhaber von Rechten aus gruppeninternen Drittsicherheiten (Drittsicherungsnehmer) No access
1. A. Einleitung No access
2. 1. 1. 1. a) Definitorischer Ansatz No access
      2. aa) Holdinggesellschaft No access
        bb) Öffentliche Hand No access
    2. 2. Rechtliche Selbstständigkeit No access
  2. 1. 1. Grundlagen No access
    2. 2. Anteilsmehrheit No access
    3. 3. Stimmenrechtsmehrheit No access
  3. 1. 1. Herrschendes Unternehmen No access
    2. 1. a) Beherrschender Einfluss No access
      2. b) Vermutungsregel No access
      3. c) Andere Rechtsformen No access
  4. 1. 1. Konzernvermutung No access
    2. 1. a) Einheitliche Leitung No access
      2. b) Zusammenfassung selbstständiger Unternehmen No access
    3. 1. a) Einheitliche Leitung No access
      2. b) Keine Abhängigkeit No access
  5. 1. 1. Einfache wechselseitige Beteiligung, § 19 Abs. 1 AktG No access
    2. 2. Qualifizierte wechselseitige Beteiligung, § 19 Abs. 2 AktG No access
  6. 1. 1. Beherrschungsvertrag No access
    2. 2. Gewinnabführungsvertrag No access
    3. 1. a) Gewinngemeinschaft No access
      2. b) Teilgewinnabführungsvertrag No access
      3. c) Betriebsüberlassungsvertrag/Betriebspachtvertrags No access
3. C. Kapitelzusammenfassung No access
1. A. Einleitung No access
2. 1. I. Einleitung No access
  2. II. Notwendigkeit der gruppeninternen Gewährung von Drittsicherheiten No access
  3. 1. 1. Allgemeines No access
    2. 1. a) Cash-Pool No access
      2. b) Leveraged Buyout (LBO) No access
    3. 1. a) § 57 Abs. 1 AktG No access
      2. b) § 30 Abs. 1 GmbHG No access
      3. c) Lösungsansatz: Limitation Language No access
  4. IV. Downstream-Sicherheiten (absteigende Sicherheiten) No access
  5. IV. Sidestream-Sicherheiten (horizontale Sicherheiten) No access
3. 1. 1. 1. Einleitung No access
    2. 2. Schuldbeitritt No access
    3. 3. Garantie No access
    4. 4. Patronatserklärung No access
    5. 5. Gesellschaftermithaftung No access
  2. II. Dingliche Sicherheiten No access
4. 1. I. Unmittelbare Eingriffe No access
  2. II. Mittelbare Eingriffe No access
  3. 1. 1. Das Beispiel des niederländischen IHC-Falls No access
    2. 2. Aufgeworfene rechtliche Frage No access
    3. 3. Behandlung nach hier vertretener Ansicht über den Eingriffsbegriff No access
5. 1. 1. 1. Insolvenzverfahren und öffentliche Restrukturierungssachen No access
    2. 2. Nicht öffentliche Restrukturierungssachen No access
  2. II. Anerkennung in Drittstaaten No access
  3. 1. 1. Ursprung des Insolvenzplanverfahrens im US-amerikanischen Chapter 11 No access
    2. 2. Verständnis eines Third Party Releases im US-amerikanischem Recht No access
    3. 3. Voraussetzungen für Zulässigkeit im Chapter-11-Verfahren nach Ansicht der verschiedenen Circuits No access
    4. 4. Die Supreme Court Entscheidung zu Purdue Pharma und ihre Folgen No access
    5. 1. a) Schlussfolgerungen aus der Rechtsprechung der US-Gerichte zur Anerkennung ausländischer Pläne No access
      2. b) Schlussfolgerungen aus Spark Networks No access
      3. c) Fazit: Kein Verstoß gegen public policy durch Anerkennung deutscher Pläne No access
  4. V. Anerkennung ausländischer Pläne in Deutschland No access
6. F. Kapitelzusammenfassung No access
1. A. Einleitung No access
2. 1. I. Voraussetzungen der Entschädigungspflicht No access
  2. 1. 1. a) Grammatikalische Auslegung No access
      2. b) Systematische Auslegung No access
      3. c) Historische Auslegung No access
      4. d) Teleologische Auslegung No access
    2. 1. a) Zulässigkeit eines Sicherheitentauschs No access
      2. b) Erforderlichkeit einer Zustimmungserklärung No access
      3. c) Anpassungsvorschlag de lege ferenda No access
    3. 1. a) Neue Finanzierung, § 12 StaRUG No access
      2. b) Massedarlehen im Insolvenzverfahren gerichtet auf Fortführung No access
  3. 1. 1. Grundlegendes No access
    2. 1. a) Sicherheiten an Immobilien No access
      2. b) Sicherheiten an Mobilien No access
    3. 1. (1) Maßgeblichkeit des Bewertungszwecks No access
        (2) Bewertung als wirtschaftliche Einheit No access
        (3) Stichtagsprinzip No access
        (4) Bewertung des betriebsnotwendigen Vermögens No access
        (5) Bewertung des nicht betriebsnotwendigen Vermögens No access
        (6) Keine Berücksichtigung des bilanziellen Vorsichtsprinzips No access
        (7) Nachvollziehbarkeit der Bewertungsansätze No access
        (1) Ertragswertmethode No access
        (2) Discounted Cash-Flow Verfahren No access
        (3) Substanzwertverfahren No access
        (4) Marktwertverfahren/Multiplikatorenverfahren No access
        cc) Zwischenergebnis: Eignung für die Bestimmung der Werthaltigkeit No access
      2. b) Bestimmung der Werthaltigkeit anhand einer Zahlungsfähigkeitsprognose No access
      3. c) Streitentscheid: Bestimmung der Werthaltigkeit einer Personalsicherheit No access
  4. 1. 1. Grundlagen No access
    2. 1. a) Grammatikalische Auslegung No access
      2. b) Systematische Auslegung No access
      3. c) Historische Auslegung No access
      4. d) Teleologische Auslegung No access
    3. 3. Schlussfolgerung No access
    4. 1. a) Insolvenzordnung No access
      2. b) Unternehmensstabilisierungs- und Restrukturierungsgesetz No access
  5. 1. 1. Prüfungskompetenz des Restrukturierungsbeauftragten im StaRUG-Verfahren No access
    2. 1. a) Insolvenzverwalter/Sachwalter No access
      2. b) Gericht No access
      3. c) Sonderinsolvenzverwalter/Sachverständiger No access
3. C. Kapitelzusammenfassung No access
1. A. Einleitung No access
2. B. Zustimmung des verbundenen Unternehmens No access
3. C. Angaben im darstellenden Teil des Plans No access
4. D. Keine Anknüpfung an den wirtschaftlichen Zustand des verbundenen Unternehmens No access
5. E. Kapitelzusammenfassung No access
1. A. Einleitung No access
2. 1. I. Grundlegendes No access
  2. 1. 1. Pflichtgruppe im Insolvenzplan, § 222 Abs. 1 S. 2 Nr. 5 InsO No access
    2. 1. aa) Grammatikalische Auslegung No access
        bb) Systematische Auslegung No access
        cc) Historische Auslegung No access
        dd) Teleologische Auslegung No access
        ee) Zwischenfazit No access
      2. b) Anwendbarkeit der fakultativen Unterteilung gem. § 9 Abs. 2 StaRUG No access
      3. aa) Eine Gruppe für alle Drittsicherungsnehmer No access
        bb) Eine eigene Gruppe für jeden Drittsicherungsnehmer No access
    3. 3. Schlussfolgerung No access
3. C. Das Stimmrecht des Drittsicherungsnehmers, § 238 b InsO, § 24 Abs. 1 Nr. 2 Alt. 2 StaRUG No access
4. 1. 1. 1. a) Form und Frist No access
      2. b) Widerspruch gegen den Plan No access
      3. c) Glaubhaftmachung No access
    2. 1. a) Form und Frist No access
      2. b) Widerspruch gegen den Plan No access
      3. c) Glaubhaftmachung/Geltendmachung No access
      4. d) Hinweispflichten No access
    3. 1. a) Prognose der Schlechterstellung No access
      2. b) Materielle Schlechterstellung (Erforderlichkeit einer Vergleichsrechnung) No access
      3. c) Keine Mittel zur Kompensation im Plan No access
  2. 1. 1. a) Gleicher Anspruch No access
      2. b) Engere und ungünstigere Voraussetzungen No access
    2. 2. Schlussfolgerung zum Verhältnis zwischen Minderheitenschutz und Entschädigungspflicht. No access
5. E. Kapitelzusammenfassung No access
1. I. Der Einfluss der Gestaltung gruppeninterner Drittsicherheiten auf die Sanierung von Unternehmensgruppen No access
2. II. Zusammenfassung der wesentlichen Thesen No access
3. 1. 1. Insolvenzordnung No access
  2. 2. Unternehmensstabilisierungs- und Restrukturierungsgesetz No access
Literaturverzeichnis No access Pages 197 - 206