Due Diligence und Beteiligungserwerb aus Sicht des Insiderrechts

Dr. Thomas Koch

doi:10.5771/9783845200156

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Bibliographic data

Copyright year: 2007
ISBN-Print: 978-3-8329-2427-0
ISBN-Online: 978-3-8452-0015-6
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Studien zum Strafrecht
Volume: 8
Language: German
Pages: 344
Product type: Book Titles

Titelei No access Thomas Koch
Vorwort No access Thomas Koch
Inhaltsübersicht No access Thomas Koch
Inhaltsverzeichnis No access Thomas Koch
Abkürzungsverzeichnis No access Thomas Koch
Einleitung No access Thomas Koch
1. 1. Die freiwillige Selbstkontrolle von 1972 bis 1994 No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Thomas Koch
      1. Verbotstatbestände No access Thomas Koch
      2. Überwachung und Verfolgung No access Thomas Koch
      3. Regelungszusammenhang No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Änderungen bis zum AnSVG No access Thomas Koch
      2. Änderungen durch das AnSVG No access Thomas Koch
2. 1. Thomas Koch
    1. Normen des Kapitalmarktrechts No access Thomas Koch
    2. Verwaltungsrechtliche Verbote No access Thomas Koch
    3. Tatbestände des Nebenstrafrechts No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Umgesetzte Richtlinien No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Maßstäbe: Gemeinschaftsrecht und Verfassungsrecht No access Thomas Koch
      2. Umsetzung der gemeinschaftsrechtskonformen Auslegung No access Thomas Koch
      3. Grenzen gemeinschaftsrechtskonformer Auslegung im Strafrecht . . No access Thomas Koch
      4. Möglichkeit der Normspaltung No access Thomas Koch
      5. Zwischenergebnis No access Thomas Koch
3. 1. Thomas Koch
    1. Das Regelungsziel No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Gesellschaftsorientierung vs. Marktorientierung No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Equal access-Theorie No access Thomas Koch
        ) Fiduciary duty-Theorie No access Thomas Koch
        ) Misappropriation-Theorie No access Thomas Koch
      3. Thomas Koch
        ) Differenzhypothese No access Thomas Koch
        ) Transaktionskostenhypothese No access Thomas Koch
        ) Verringerung von Investitionsniveau und Marktliquidität No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Der Marktbezug der Verbote No access Thomas Koch
      2. Das Anlegervertrauen als Angriffspunkt No access Thomas Koch
      3. Gewährung von Chancengleichheit und Markttransparenz No access Thomas Koch
      4. Billigkeitsüberlegungen No access Thomas Koch
      5. Ergebnis: Funktionsschutz und equal access-Ansatz No access Thomas Koch
    4. Thomas Koch
      1. Thomas Koch
        ) Informationsassymetrien als natürlicher Zustand No access Thomas Koch
        ) Informationseffizienz durch Insiderhandel No access Thomas Koch
        ) Manager-Entlohnung durch Insiderhandel No access Thomas Koch
        ) Marktliquidität, Investitionsniveau und Transaktionskosten No access Thomas Koch
      2. Folgen für das geltende Recht No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Schutzgüter als Grundlage der teleologischen Auslegung No access Thomas Koch
    2. Kapitalmarktschutz No access Thomas Koch
    3. Kein Individualschutz No access Thomas Koch
    4. Ergebnis: Schutzgüter des Insiderrechts No access Thomas Koch
  3. Kritik am Einsatz des Strafrechts zur Kapitalmarktsteuerung No access Thomas Koch
4. 1. Thomas Koch
    1. Thomas Koch
      1. Thomas Koch
        ) Tätermerkmale No access Thomas Koch
        ) Alte Rechtslage: Gleichlauf von Verbots- und Straftatbestand . . No access Thomas Koch
        ) Neue Rechtslage: Differenzierung nur auf Sanktionsebene No access Thomas Koch
      2. Tatbestände des WpHG a. F No access Thomas Koch
      3. Tatbestände des WpHG nach dem AnSVG No access Thomas Koch
      4. Kritik an der Täterdifferenzierung No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Straftaten nach § 38 Abs. 1 WpHG No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Verfassungsgemäßheit der Gleichstellung No access Thomas Koch
        ) Internationales Strafanwendungsrecht (§§ 3 ff. StGB) No access Thomas Koch
    3. Ordnungswidrigkeiten nach § 39 Abs. 2 Nrn. 3, 4 WpHG No access Thomas Koch
    4. Thomas Koch
      1. Einordnung der Straftaten des WpHG a. F No access Thomas Koch
      2. Einordnung der Straftaten des WpHG nach dem AnSVG No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Teleologische Reduktion des Anwendungsbereichs No access Thomas Koch
    2. Kein Umsetzungsdefizit No access Thomas Koch
  3. Thomas Koch
    1. Anwendung auf Handelsverbot No access Thomas Koch
    2. Keine Anwendung auf Weitergabe- und Empfehlungsverbote No access Thomas Koch
  4. Thomas Koch
    1. Geltung der allgemeinen Regeln (§§ 25 ff. StGB) No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Teilnehmer ist Primärinsider No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Streitstand zur alten Rechtslage No access Thomas Koch
        ) Bewertung des neuen Rechts No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Insiderstraftaten des WpHG a. F No access Thomas Koch
      2. Insiderstraftaten nach den AnSVG No access Thomas Koch
  5. Thomas Koch
    1. Unterlassen des Handels No access Thomas Koch
    2. Geschäftsherrenhaftung No access Thomas Koch
  6. Thomas Koch
    1. Geltung der allgemeinen Grundsätze No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. ) Keine Einwilligung No access Thomas Koch
      2. ) Keine Notwehr (§ 32 StGB) No access Thomas Koch
      3. ) Keine Beachtung rein wirtschaftlicher Interessen bei § 34 StGB No access Thomas Koch
5. 1. Thomas Koch
    1. BaFin: Anfangsermittlung No access Thomas Koch
    2. Staatsanwaltschaften: Strafverfolgung No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Verfahren und Inhalt No access Thomas Koch
    2. Keine unmittelbare materiellrechtliche Wirkung des Leitfadens No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Verbotsirrtum im Form des Subsumtionsirrtumes No access Thomas Koch
      2. Keine Auswirkung des Emittentenleitfadens No access Thomas Koch
1. 1. Thomas Koch
    1. US-amerikanisches Wertpapierrecht No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Mergers & Acquisitions No access Thomas Koch
      2. Eigen- und Fremdmittelbeschaffung No access Thomas Koch
      3. Restrukturierung und Sanierung No access Thomas Koch
      4. Anbahnung von sonstigen Verträgen No access Thomas Koch
    3. Insbesondere: Die due diligence beim Unternehmenskauf No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Financial & tax due diligence No access Thomas Koch
    2. Legal due diligence No access Thomas Koch
    3. Market due diligence No access Thomas Koch
    4. Human resources due diligence No access Thomas Koch
    5. Sonstige due diligences No access Thomas Koch
    6. Unternehmensbewertung No access Thomas Koch
2. 1. Thomas Koch
    1. Aufhebung von Informationsassymetrien No access Thomas Koch
    2. Aufdeckung von wesentlichen Risiken No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Thomas Koch
        ) Höhe der Beteiligung No access Thomas Koch
        ) Strategische Investoren und Finanzinvestoren No access Thomas Koch
      2. Due diligence bei strategischen Investitionen No access Thomas Koch
      3. Sonderfall: Management buy out No access Thomas Koch
      4. Due diligence bei venture capital und private equity No access Thomas Koch
      5. Investmentbanken als Berichtsadressaten No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Haftung und Gewährleistung No access Thomas Koch
    2. Pflicht des Erwerbers zur due diligence aus § 93 Abs. 1 S. 1 AktG No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Recht des Vorstands der Zielgesellschaft (§ 93 Abs. 1 S. 2 AktG) No access Thomas Koch
      2. Recht des Paketaktionärs auf Gestattung No access Thomas Koch
      3. Thomas Koch
        ) Drittpartei ist Veräußerer No access Thomas Koch
        ) Zielunternehmen ist Veräußerer No access Thomas Koch
  3. Tatsächliche Verbreitung der due diligence No access Thomas Koch
  4. Zwischenergebnis No access Thomas Koch
3. 1. Thomas Koch
    1. Thomas Koch
      1. Thomas Koch
        ) Traditioneller Erwerb No access Thomas Koch
        ) Bieter- und Auktionsverfahren No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Arten von Angeboten nach dem WpÜG No access Thomas Koch
        ) Abgestimmte Angebote No access Thomas Koch
        ) Verhandlungen mit Drittbietern („white knights“) No access Thomas Koch
      3. Kauf von Anteilen über die Börse No access Thomas Koch
      4. Anschlußtransaktionen No access Thomas Koch
    2. Zeitpunkt der due diligence No access Thomas Koch
    3. Absicherung der Zielgesellschaft gegen Mißbrauch No access Thomas Koch
    4. Einfluß der due diligence auf die Transaktion No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Externe / öffentlich zugängliche Informationsquellen No access Thomas Koch
    2. Hauptquelle „data room“ No access Thomas Koch
    3. Betriebsbesichtigung No access Thomas Koch
    4. Mitarbeiterbefragung No access Thomas Koch
  3. Thomas Koch
    1. Vorbereitung und Durchführung No access Thomas Koch
    2. Berichterstattung No access Thomas Koch
1. 1. Thomas Koch
    1. Insidertatsachen in der due diligence No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Eigener insiderrechtlicher Tatsachenbegriff No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        Thomas Koch
        ) Bewertungen No access Thomas Koch
        )Prognosen No access Thomas Koch
        ) Tauglichkeit innerer Tatsachen No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Maßstab für die Bekanntheit: Bereichsöffentlichkeit No access Thomas Koch
      2. Herstellung der Bereichsöffentlichkeit No access Thomas Koch
      3. Thomas Koch
        ) Ausgangsmaterialien für die Prüfung No access Thomas Koch
        ) Prüfergebnisse No access Thomas Koch
    4. Thomas Koch
      1. Insiderpapiere und Emittenten No access Thomas Koch
      2. Bezug No access Thomas Koch
    5. Thomas Koch
      1. Maßstab: Verständiger Anleger No access Thomas Koch
      2. Kursrelevanz der Tatsache No access Thomas Koch
      3. Erheblichkeit der möglichen Kursbeeinflussung No access Thomas Koch
      4. Besonderheiten der due diligence No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Thomas Koch
      1. „Kenntnis“ einer Insidertatsache No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Organstellung und Tatsachenkenntnis No access Thomas Koch
        ) Tatbestandsbegrenzung durch Emittentenbezug No access Thomas Koch
        ) Behandlung „faktischer“ Organe No access Thomas Koch
      3. Thomas Koch
        ) Verhältnis der Qualifikationstatbestände No access Thomas Koch
        Thomas Koch
        ) Abgrenzung und Inhalt der Merkmale No access Thomas Koch
        )Verhältnis zum Emittenten No access Thomas Koch
        Thomas Koch
        ) Anforderungen der Richtlinie No access Thomas Koch
        )Zusammenhang („aufgrund [. . . ] bestimmungsgemäß“) No access Thomas Koch
        ) Richtlinienverstoß und Folge No access Thomas Koch
        ) Zwischenergebnis No access Thomas Koch
        ) Berufsinsidereigenschaft des Vorstandes No access Thomas Koch
      4. Thomas Koch
        ) Keine Mindestbeteiligung No access Thomas Koch
        ) Keine dauernde Verbindung No access Thomas Koch
        ) Tatbestandsbegrenzung durch Emittentenbezug No access Thomas Koch
        ) Kenntnis aufgrund der Beteiligung (Kausalität) No access Thomas Koch
    2. Mitarbeiter der Zielgesellschaft No access Thomas Koch
    3. Mitglieder des due diligence-Teams No access Thomas Koch
    4. Thomas Koch
      1. Veräußerer ist natürliche Person No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Täterschaft der Organmitglieder und Mitarbeiter No access Thomas Koch
        ) Juristische Personen als Verbotsadressaten No access Thomas Koch
        Thomas Koch
        ) Verantwortlichkeit der Unternehmensführung (§ 14 StGB) No access Thomas Koch
        )Verantwortlichkeit der Leitungsorgane (§ 130 OWiG) No access Thomas Koch
        ) Verantwortlichkeit des Unternehmens (§ 30 OWiG) No access Thomas Koch
        )Folge: Verantwortlichkeit des Veräußerers No access Thomas Koch
    5. Thomas Koch
      1. Verantwortlichkeit für eigene Informationen No access Thomas Koch
      2. Folge: Finanzielles Risiko No access Thomas Koch
    6. Erwerbsinteressent No access Thomas Koch
    7. Zusammenfassung: Taugliche Täter No access Thomas Koch
  3. Thomas Koch
    1. Die Handlungsalternativen No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Mitarbeiter der Zielgesellschaft No access Thomas Koch
      2. Vorstand der Zielgesellschaft No access Thomas Koch
      3. Informationsflüsse außerhalb des Zielunternehmens No access Thomas Koch
  4. Thomas Koch
    1. Thomas Koch
      1. Thomas Koch
        ) Empfänger muß Primärinsider werden No access Thomas Koch
        ) Einfluß auf die „Verkehrsfähigkeit“ von Informationen No access Thomas Koch
      2. Vorgaben der Insiderrichtlinie No access Thomas Koch
      3. Thomas Koch
        ) Empfängereigenschaften kein Befugnismerkmal No access Thomas Koch
        ) Im Rahmen der Arbeit, Beruf oder Aufgabenerfüllung No access Thomas Koch
        ) Bestimmung des normalen Rahmens durch Interessenabwägung No access Thomas Koch
        Thomas Koch
        ) Interessen des Weitergebenden No access Thomas Koch
        )Kapitalmarktrechtliches Geheimhaltungsinteresse No access Thomas Koch
      4. Entscheidung des EuGH vom 22. 11. 2005 (NJW 2006, 133 ff. ) No access Thomas Koch
      5. Zwischenergebnis: Grundlagen der Auslegung No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Unternehmensinterne Weitergabe No access Thomas Koch
      2. Weitergabe von Unternehmensinternen an Dritte No access Thomas Koch
      3. Weitergabe unter Unternehmensexternen No access Thomas Koch
      4. Weitergabe aufgrund gesetzlichem Gebot oder Obliegenheit No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Kein genereller Institutsvorbehalt No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Gegenüber Erwerbsinteressenten No access Thomas Koch
        ) Bei Pakethandel: Gegenüber Paketinhaber No access Thomas Koch
      3. Interesse der Zielgesellschaft am Erwerbsgeschäft No access Thomas Koch
      4. Thomas Koch
        ) Feststellung des „Unternehmensinteresses“ No access Thomas Koch
        ) Wechselwirkung der beiden Verbotstatbestände No access Thomas Koch
        Thomas Koch
        ) Feststellung im Rahmen einer Einzelfallabwägung No access Thomas Koch
        )Unternehmerische Gründe für die Gestattung der due diligence No access Thomas Koch
        ) Darüber hinaus: Sicherung gegen Mißbrauch No access Thomas Koch
      5. Thomas Koch
        ) Keine Befugnis bei Unmöglichkeit der Zielerreichung No access Thomas Koch
        ) Kein grundsätzlich überwiegendes Marktinteresse No access Thomas Koch
        Thomas Koch
        ) Gründe der Zielgesellschaft für die Unterstützung des Erwerbers No access Thomas Koch
        )Strategische Investoren No access Thomas Koch
        ) Finanzinvestoren No access Thomas Koch
        )Reine Finanzbeteiligung in der Regel nicht ausreichend No access Thomas Koch
        ) Mindesthöhe der angestrebten Beteiligung No access Thomas Koch
        ) Keine Mindesthöhe für die zu erwerbende Beteiligung No access Thomas Koch
        ) Weitere Motive für die Gestattung der due diligence No access Thomas Koch
        ) Art und Umfang der due diligence No access Thomas Koch
        ) Information eines „white knight“ No access Thomas Koch
        ) Der Adressat der Weitergabe No access Thomas Koch
        ) Keine zusätzlichen Sicherungspflichten No access Thomas Koch
        ) Rechtmäßigkeit der Kenntnis durch den Insider No access Thomas Koch
      6. Primärinsiderstellung der Adressaten No access Thomas Koch
    4. Thomas Koch
      1. Arbeit, Beruf oder Aufgabenerfüllung No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Dritter ist Veräußerer No access Thomas Koch
        ) Zielgesellschaft ist Veräußerer No access Thomas Koch
      3. Begrenzte Pflicht aus vorvertraglichem Schuldverhältnis No access Thomas Koch
      4. Befugnis nur bei rechtmäßig erlangter Information No access Thomas Koch
    5. Weitergabe durch Erwerber im Pakethandel No access Thomas Koch
    6. Thomas Koch
      1. Problem: Weitergabe aufgrund von Weisungen No access Thomas Koch
      2. Befugnis zur Weitergabe No access Thomas Koch
      3. Auswirkung auf Ebene der Schuld (§ 17 S. 1 StGB) No access Thomas Koch
    7. Weitergabe durch das due diligence-Team No access Thomas Koch
  5. Subjektiver Tatbestand No access Thomas Koch
  6. Ergebnis: Verstoß gegen das Weitergabeverbot No access Thomas Koch
2. 1. Täter: due diligence-Team als Primärinsider No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Inhalt des Merkmals „empfehlen“ No access Thomas Koch
    2. Problem: Empfehlung bei befugter Weitergabe No access Thomas Koch
    3. Lösung: Tatbestandliche Exklusivität der Weitergabehandlung No access Thomas Koch
    4. Folgeproblem: Empfehlung ohne Weitergabe No access Thomas Koch
  3. Ergebnis: Verstoß gegen das Empfehlungsverbot No access Thomas Koch
3. 1. Taugliche Täter No access Thomas Koch
  2. Tatobjekt: Insiderpapiere No access Thomas Koch
  3. Thomas Koch
    1. Thomas Koch
      1. Erwerb oder Veräußerung No access Thomas Koch
      2. Auf eigene oder fremde Rechnung oder für einen anderen No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Anwendung auf außerbörsliche Geschäfte No access Thomas Koch
      2. Keine Einschränkung für Pakethandel No access Thomas Koch
    3. Angebote nach WpÜG No access Thomas Koch
    4. Offenmarktgeschäfte No access Thomas Koch
  4. Thomas Koch
    1. Thomas Koch
      1. Thomas Koch
        ) Psychisch vermittelte Kausalität No access Thomas Koch
        ) Inhalt des Kausalitätserfordernisses No access Thomas Koch
        ) Problem: Bedingter Kaufentschluß No access Thomas Koch
      2. Beabsichtigung eines Sondervorteils No access Thomas Koch
    2. Insidertatsachen aus der due diligence No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Thomas Koch
        ) Wortlaut der Vorschrift No access Thomas Koch
        ) Teleologische und richtlinienkonforme Auslegung No access Thomas Koch
        ) Genese des Insiderhandelsverbotes No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Informationsvorsprung des Verkäufers No access Thomas Koch
        ) Informationsvorsprung des Käufers No access Thomas Koch
        ) Kenntnis über Informationsvorsprung der Gegenpartei No access Thomas Koch
        ) Irrtum über gleichen Informationsstand No access Thomas Koch
    4. Thomas Koch
      1. Paketaufbau No access Thomas Koch
      2. Thomas Koch
        ) Keine generelle Zulässigkeit No access Thomas Koch
        ) Entschluß vor due diligence No access Thomas Koch
        ) Entschluß aufgrund der due diligence No access Thomas Koch
    5. Thomas Koch
      1. Verhältnis des WpÜG zum Insiderrecht des WpHG a. F. No access Thomas Koch
      2. Erwerbsangebote nach §§ 10 ff. WpÜG No access Thomas Koch
      3. Pflichtangebote nach §§ 35 ff. WpÜG No access Thomas Koch
      4. Übernahmeangebote nach §§ 29 ff. WpÜG No access Thomas Koch
  5. Weitere subjektive Tatbestandsmerkmale No access Thomas Koch
  6. Ergebnis: Verstoß gegen das Handelsverbot No access Thomas Koch
1. 1. Thomas Koch
    1. Konkrete Information über Umstände No access Thomas Koch
    2. Nicht öffentlich bekannt No access Thomas Koch
    3. Emittenten- oder Insiderpapierbezug No access Thomas Koch
    4. Börsen- oder Marktpreiserheblichkeit No access Thomas Koch
    5. Zwischenergebnis: Insiderinformation No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Thomas Koch
      1. Verfügung über eine Insiderinformation No access Thomas Koch
      2. Organinsider No access Thomas Koch
      3. Thomas Koch
        ) Beruf, Tätigkeit, Aufgabe No access Thomas Koch
        Thomas Koch
        ) Vereinbarkeit mit der Richtlinie No access Thomas Koch
        )Inhalt des Merkmals der Bestimmungsgemäßheit No access Thomas Koch
      4. Beteiligungsinsider No access Thomas Koch
      5. Thomas Koch
        Thomas Koch
        ) Einschränkende Auslegung des Merkmals No access Thomas Koch
        )Vorbereitungshandlungen und Straftaten Dritter als Bezugstaten No access Thomas Koch
        ) Kreis der Bezugstaten No access Thomas Koch
        )Insiderverstöße als Bezugstaten No access Thomas Koch
        ) Kausalität No access Thomas Koch
    2. Mitarbeiter der Zielgesellschaft No access Thomas Koch
    3. Mitglieder des due diligence-Teams No access Thomas Koch
    4. Thomas Koch
      1. Keine Änderung gegenüber § 13 Abs. 1 WpHG a. F No access Thomas Koch
      2. Keine Insidereigenschaft nach § 38 Abs. 1 Nr. 2 lit. d WpHG No access Thomas Koch
    5. Zielgesellschaft No access Thomas Koch
    6. Erwerbsinteressent No access Thomas Koch
    7. Zusammenfassung: Taugliche Täter No access Thomas Koch
  3. Thomas Koch
    1. „unter Verwendung dieser Information“ No access Thomas Koch
    2. Weitergabe No access Thomas Koch
  4. Thomas Koch
    1. Keine Wortlautänderung durch AnSVG No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Primärinsidereigenschaft des Empfängers nicht erforderlich No access Thomas Koch
      2. Schweigepflicht des Empfängers nicht ausreichend No access Thomas Koch
      3. Schweigepflicht des Empfängers nicht erforderlich No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Grundsätzlich keine Änderung gegenüber WpHG a. F No access Thomas Koch
      2. Zusätzlich: Erwägungsgrund 29 der Marktmißbrauchsrichtlinie No access Thomas Koch
2. 1. Empfehlungsverbot No access Thomas Koch
  2. Verleitungsverbot No access Thomas Koch
3. 1. Thomas Koch
    1. Täter: Primär- und Sekundärinsider No access Thomas Koch
    2. Tatobjekt Insiderpapier No access Thomas Koch
    3. Erwerb oder Veräußerung No access Thomas Koch
    4. Thomas Koch
      1. Thomas Koch
        ) Der Wortlaut der Vorschrift No access Thomas Koch
        ) Genese der Vorschrift No access Thomas Koch
        ) Richtlinienkonforme Auslegung der Vorschrift No access Thomas Koch
        ) Der Regelungszweck des Handelsverbotes No access Thomas Koch
      2. Anforderungen an die Kausalität No access Thomas Koch
    5. Thomas Koch
      1. Paketerwerb No access Thomas Koch
      2. Übernahme- und Pflichtangebote No access Thomas Koch
      3. Offenmarktgeschäfte und öffentliche Angebote No access Thomas Koch
      4. Zwischenergebnis No access Thomas Koch
  2. Thomas Koch
    1. Thomas Koch
      1. Institutsvorbehalt No access Thomas Koch
      2. Verneinung der Kausalität No access Thomas Koch
      3. Rückgriff auf Erwägungsgrund 29 der Marktmißbrauchsrichtlinie No access Thomas Koch
      4. Würdigung No access Thomas Koch
    2. Thomas Koch
      1. Thomas Koch
        ) Öffentliche Übernahmeangebote (§§ 29 ff. WpÜG) No access Thomas Koch
        ) Pflichtangebote (§§ 35 ff. WpÜG) No access Thomas Koch
        ) Paketerwerbe No access Thomas Koch
        ) Offenmarktgeschäfte und Erwerbsangebote (§§ 10 ff. WpÜG) No access Thomas Koch
      2. Lückenfüllung durch ungeschriebenes Tatbestandsmerkmal No access Thomas Koch
      3. Voraussetzungen des subjektiven Tatbestandes No access Thomas Koch
    3. Thomas Koch
      1. Paketerwerb No access Thomas Koch
      2. Öffentliches Angebot (§§ 10 ff. WpÜG) und Offenmarktkauf No access Thomas Koch
      3. Übernahme- und Pflichtangebote (§§ 29 ff. , 35 ff. WpÜG) No access Thomas Koch
1. Die Insiderstraftaten No access Thomas Koch
2. Die due diligence im M&A-Prozeß No access Thomas Koch
3. Die Strafbarkeit der due diligence No access Thomas Koch
4. Die Strafbarkeit des Handels nach der due diligence No access Thomas Koch
Normtexte No access Thomas Koch
Literaturverzeichnis No access Thomas Koch
Stichwortverzeichnis No access Thomas Koch