Kodex und Entsprechenserklärung

Jan Stenger

doi:10.5771/9783845248745

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Bibliographic data

Copyright year: 2013
ISBN-Print: 978-3-8487-0622-8
ISBN-Online: 978-3-8452-4874-5
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Nomos Universitätsschriften - Recht
Volume: 811
Language: German
Pages: 302
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 16
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 17 - 20
1. Zehn Jahre Deutscher Corporate Governance Kodex No access Pages 21 - 23
2. Viele offene Fragen No access Pages 23 - 24
3. Untersuchungsansatz, Themenabgrenzung No access Pages 24 - 26
4. Gang der Darstellung No access Pages 26 - 27
1. 1. Begriffsbestimmung »Corporate Governance« No access Pages 28 - 30
  2. 1. Internationale Entwicklungen No access
    2. Deutschland als Nachzügler No access
  3. 1. Druck des Kapitalmarktes No access
    2. Unternehmensschieflagen als weiterer Anstoß No access
  4. Der Vorschlag der Baums-Kommission No access Pages 34 - 35
2. 1. Einsetzung und Besetzung der Kodexkommission No access Pages 35 - 36
  2. Entstehung des Kodex No access Pages 36 - 36
  3. Laufende Weiterentwicklung No access Pages 36 - 37
  4. Arbeitsweise und Veröffentlichung der Arbeitsergebnisse No access Pages 37 - 38
  5. Kritik am Verfahren bei Kodexänderungen No access Pages 38 - 40
3. 1. 1. Informationsfunktion No access
    2. Steuerungsfunktion No access
  2. 1. »Comply or Explain« anstatt zwingender Vorschriften No access
    2. 1. Druck des Kapitalmarktes als Grundprinzip No access
      2. Zweifel an Kapitalmarktrelevanz No access
  3. 1. Empfehlungen No access
    2. Anregungen No access
    3. Informationsteil No access
    4. Sonstige Bestandteile No access
    5. Kritik No access
  4. Inhaltlicher Aufbau No access Pages 50 - 51
  5. 1. Welche Gesellschaften sind betroffen? No access
    2. Kleinere börsennotierte Unternehmen No access
    3. Nicht börsennotierte Gesellschaften No access
4. 1. Aktionäre und Hauptversammlung No access Pages 54 - 57
  2. Zusammensetzung des Vorstands No access Pages 57 - 58
  3. Organisation und Aufgaben des Vorstands No access Pages 58 - 59
  4. 1. Variable Vergütungsinstrumente No access
    2. Abfindungscap No access
    3. Verfahren der Festsetzung der Vergütung No access
  5. 1. Wahl und Bestellung des Aufsichtsrats No access
    2. Zusammensetzungsziele No access
    3. Qualifikation der Aufsichtsratsmitglieder No access
    4. Unabhängigkeitsanforderungen No access
  6. 1. Allgemeines No access
    2. Ausschussbildung No access
    3. Prüfungsausschuss No access
  7. Überwachung des Vorstands durch den Aufsichtsrat No access Pages 71 - 72
  8. Zusammenarbeit des Aufsichtsrats mit dem Abschlussprüfer No access Pages 72 - 73
  9. Vergütung des Aufsichtsrats No access Pages 73 - 74
  10. Transparenz No access Pages 74 - 76
5. 1. Gesetzesdarstellender Teil No access Pages 76 - 77
  2. Anregungen No access Pages 77 - 78
  3. 1. Negative Abgrenzungen No access
    2. Rechtsquelle sui generis No access
  4. 1. Für die Einordnung als privates Werk No access
    2. Für die Einordnung als dem Staat zurechenbares Werk No access
    3. Hybrides Regulierungsinstrument No access
    4. Stellungnahme No access
6. Zusammenfassung No access Pages 85 - 86
1. 1. Die Kodexkommission als »Ersatzgesetzgeber« No access Pages 87 - 88
  2. Häufung der Fälle No access Pages 88 - 90
  3. Sonderfall: Gesetzesdarstellender Teil des Kodex als Vorlage für den Gesetzgeber No access Pages 90 - 91
2. 1. 1. 1. Kontrolle durch die Aktionäre No access
      2. Information des Kapitalmarktes No access
      3. Schutz vor zügelloser Vergütung No access
    2. Argumente gegen die Offenlegung No access
  2. Die Ausgangslage des Gesetzes No access Pages 95 - 95
  3. 1. Ausweis der Gesamtbezüge nach einzelnen Komponenten No access
    2. Erläuterung der Grundzüge des Vergütungssystems No access
    3. 1. Anregung No access
      2. Empfehlung No access
  4. 1. 1. Grundsatz No access
      2. Ausnahme bei Hauptversammlungsbeschluss No access
      3. Kritische Stimmen No access
    2. Erläuterung des Vergütungssystems im Lagebericht No access
    3. Erweiterung der Offenlegungsvorschriften durch das VorstAG No access
  5. 1. Zunächst missverständliche Wiedergabe des Gesetzes No access
    2. Erneute Anpassung No access
  6. Bewertung der Entwicklung No access Pages 101 - 104
3. 1. 1. 1. Kontrollfunktion No access
      2. Widerstand gegen Strategiewechsel No access
      3. Einfluss auf die Höhe der eigenen Altersversorgung No access
    2. 1. Persönliche Motivation des Vorstandsmitglieds No access
      2. Fachkompetenz und Erfahrung No access
      3. Kontinuität No access
    3. Besonderheiten beim Wechsel an die Spitze des Aufsichtsrats No access
    4. Spannungsfeld zwischen Unabhängigkeit und Qualifikation No access
  2. 1. Keine Beschränkung des Wechsels No access
    2. Keine allgemeine Forderung nach Unabhängigkeit No access
  3. 1. Kodexempfehlung: Nur zwei ehemalige Vorstandsmitglieder im Aufsichtsrat No access
    2. Wechsel in besonderes Aufsichtsratsamt soll nicht die Regel sein No access
    3. Ausreichende Anzahl unabhängiger Mitglieder No access
  4. 1. Grundsatz No access
    2. 1. Zweck der Ausnahme No access
      2. Voraussetzungen No access
  5. Kodexanpassung infolge der Gesetzesänderung No access Pages 118 - 118
  6. Bewertung der Entwicklung No access Pages 118 - 120
4. 1. 1. Grundlagen zur D&O-Versicherung No access
    2. In wessen Interesse liegt der Abschluss einer D&O-Versicherung? No access
    3. Beschränkung der Anreizfunktion der Haftung No access
  2. Ausgangslage des Gesetzes No access Pages 125 - 125
  3. 1. Empfehlung eines Selbstbehalts No access
    2. Zum Merkmal der »Angemessenheit« No access
    3. Niedrige Befolgungsquoten No access
  4. 1. Regelung für den Vorstand No access
    2. 1. Anwendungsbereich: Innen- und Außenhaftung No access
      2. Fragen der Umsetzung No access
      3. Rechtsfolgen bei Verstoß No access
      4. Selbstbehaltsversicherung No access
    3. Höhe des Selbstbehalts No access
    4. Adressatenkreis No access
    5. Kritik an der Machart des Gesetzes No access
  5. Der Kodex nach dem VorstAG No access Pages 135 - 136
  6. Bewertung der Entwicklung No access Pages 136 - 137
5. 1. Geringe Akzeptanz der Kodexbestimmungen No access Pages 137 - 137
  2. 1. Betroffenheit von Eigeninteressen der Organe No access
    2. Mangelnde Präzision der Kodexempfehlungen No access
  3. Vorzüge gesetzlicher Regelungen No access Pages 139 - 140
  4. Beitrag des Kodex zur gesetzlichen Regelung No access Pages 140 - 141
6. Ausblick No access Pages 141 - 143
7. Ergebnis No access Pages 143 - 144
1. 1. Gegenstand der Erklärung No access Pages 145 - 146
  2. 1. Abweichungen No access
    2. Begründungspflicht nach der Neufassung des § 161 AktG durch das BilMoG No access
    3. Begrenzte Auswirkungen auf die Praxis No access
    4. Begründungstiefe No access
    5. Darstellung alternativer Maßnahmen? No access
  3. Erläuterungen bei positiver Erklärung? No access Pages 150 - 151
  4. 1. Zukunftsbezogener Teil No access
    2. 1. Erklärungszeitraum No access
      2. Maßgebliche Kodexfassung No access
2. 1. Erklärung von Vorstand und Aufsichtsrat No access Pages 155 - 156
  2. Zustandekommen der Erklärung No access Pages 156 - 158
  3. Kritik an der Zuständigkeit der Organe gem. § 161 AktG No access Pages 158 - 159
3. 1. 1. Keine Aktualisierungspflicht bei unterjähriger Kodexänderung No access
    2. 1. Streitstand No access
      2. Stellungnahme No access
      3. Zeitpunkt der Aktualisierung No access
    3. Die unbewusste Abweichung von der eigenen Erklärung No access
  2. 1. Meinungsstand No access
    2. Stellungnahme: Bindungswirkung als Rechtsreflex No access
4. 1. 1. Falsche Information No access
    2. Keine Information No access
    3. Fehler in der Veröffentlichung No access
  2. 1. Ordnungsgemäße Erklärung als Ziel der Mechanismen No access
    2. Adressaten der Sanktion No access
    3. Angemessenheit der Sanktionen No access
  3. Prüfung durch den Abschlussprüfer No access Pages 172 - 173
  4. Klage auf Feststellung des Verstoßes gegen § 161 AktG No access Pages 173 - 174
  5. 1. 1. Anfechtung des Entlastungsbeschlusses im Fall »Kirch/Deutsche Bank« No access
      2. Weiterentwicklung der Rechtsprechung im Fall »Umschreibungsstopp« No access
      3. Würdigung der BGH-Rechtsprechung No access
    2. Wahl des Aufsichtsrats No access
    3. 1. Anfechtung aufgrund eines Inhaltsmangels No access
      2. Anfechtung aufgrund eines Verfahrensfehlers (Informationspflichtverletzung) No access
    4. Beurteilung des Anfechtungsrisikos No access
  6. Strafrechtliche Verantwortlichkeit wegen fehlerhafter Erklärungen No access Pages 183 - 184
  7. 1. Innenhaftung No access
    2. 1. Keine Haftung nach § 823 Abs. 1 BGB No access
      2. Haftung für die Verletzung eines Schutzgesetzes No access
      3. § 826 BGB No access
      4. Grundsätze der culpa in contrahendo No access
      5. Spezialgesetzliche Prospekthaftung No access
      6. Allgemein-zivilrechtliche Prospekthaftung No access
    3. Beurteilung der Haftungsrisiken No access
  8. Haftungsrisiken der Gesellschaft No access Pages 191 - 192
  9. Beurteilung der Sanktionsmechanismen No access Pages 192 - 193
5. Ergebnis No access Pages 193 - 194
1. Informationsbedarf und Aufnahmefähigkeit des Kapitalmarktes No access Pages 195 - 197
2. 1. Erklärung als Publizitätsinstrument No access Pages 197 - 197
  2. Zugang auf der Internetseite der Gesellschaft No access Pages 197 - 198
  3. Zeitpunkt der Veröffentlichung No access Pages 198 - 199
  4. 1. Terminbezogene und anlassbezogene Publizitätspflichten No access
    2. Einordnung der Entsprechenserklärung No access
3. 1. Gegenstand der Offenlegungspflicht No access Pages 201 - 202
  2. Modalitäten der Offenlegung No access Pages 202 - 203
  3. Zeitpunkt der Einreichung No access Pages 203 - 203
  4. 1. Doppelte Offenlegung? No access
    2. Dauerhafte Zugänglichkeit? No access
4. 1. Gegenstand der Veröffentlichungspflicht No access Pages 204 - 205
  2. Modalitäten der Aufstellung des Anhangs No access Pages 205 - 206
5. 1. 1. Entsprechenserklärung No access
    2. Relevante Angaben zu Unternehmensführungspraktiken No access
    3. Beschreibung der Zusammensetzung und Arbeitsweise der Verwaltungsorgane und Zusammensetzung und Arbeitsweise von deren Ausschüssen No access
    4. Inhaltliche Überschneidungen No access
  2. 1. Welche Unternehmen sind angesprochen? No access
    2. Wer ist im Unternehmen für die Abgabe zuständig? No access
  3. Ort der Veröffentlichung No access Pages 212 - 214
  4. Zeitpunkt der Veröffentlichung No access Pages 214 - 214
  5. Ausnahme von der Prüfungspflicht No access Pages 214 - 215
  6. Kein Enforcement-Verfahren No access Pages 215 - 216
6. 1. 1. Erläuterungen zu Abweichungen von Kodexempfehlungen No access
    2. Stellungnahme zu Kodexanregungen No access
    3. Zusammensetzungsziele des Aufsichtsrats No access
    4. Aktienbesitz von Organmitgliedern No access
    5. Angaben zu Aktienoptionsprogrammen No access
    6. 1. Angaben zur Vorstandsvergütung No access
      2. Individualisierte Angaben zur Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder No access
  2. Wer ist zuständig für die Abgabe? No access Pages 221 - 221
  3. Verortung des Corporate Governance Berichts No access Pages 221 - 222
  4. Zeitpunkt der Veröffentlichung No access Pages 222 - 223
  5. Verhältnis zur Erklärung zur Unternehmensführung No access Pages 223 - 224
7. 1. 1. Regelungsadressat No access
    2. 1. Insiderinformation No access
      2. Unmittelbarer Bezug zum Emittenten No access
      3. Befreiungsmöglichkeit nach § 15 Abs. 3 WpHG No access
    3. Modalitäten der Veröffentlichung No access
  2. Verhältnis der Aktualisierungspflicht zur Ad-hoc-Publizität No access Pages 228 - 229
8. 1. Aktualisierungspflicht des § 161 AktG und starre terminbezogene Publizität No access Pages 229 - 230
  2. Veröffentlichung von Informationen, obwohl entsprechende Empfehlung nicht eingehalten wird? No access Pages 230 - 231
  3. Befreiungsmöglichkeit nach § 15 Abs. 3 WpHG im Konflikt mit der Aktualisierungspflicht No access Pages 231 - 233
9. Ergebnis No access Pages 233 - 234
1. 1. Reformbedarf No access Pages 235 - 237
  2. Streichung des Anregungsteils No access Pages 237 - 237
  3. Streichung des Informationsteils No access Pages 237 - 238
  4. Anpassung des Empfehlungsteils No access Pages 238 - 239
  5. Ergebnis No access Pages 239 - 239
2. 1. Reformbedarf No access Pages 239 - 240
  2. 1. Kompetenzverteilung zwischen Kodex und Gesetz No access
    2. Welche Anforderungen müssten die Richtlinien erfüllen? No access
  3. Keine zufriedenstellende Lösung No access Pages 242 - 243
3. 1. Reformbedarf No access Pages 243 - 243
  2. 1. Nichtanfechtbarkeit von Hauptversammlungsbeschlüssen wegen fehlerhafter Entsprechenserklärung No access
    2. Suspensiveffekt für Hauptversammlungsbeschlüsse No access
    3. Aktionärsklage auf Feststellung der Fehlerhaftigkeit der Entsprechenserklärung No access
    4. Streichung des § 161 AktG und Auflösung der Kodexkommission No access
    5. Ausschluss der gesetzlichen Aktualisierungspflicht No access
  3. 1. Gesetzlicher Ausschluss der Anfechtbarkeit No access
    2. Suspensiveffekt bei nicht erklärungskonformen Hauptversammlungsbeschlüssen No access
    3. Aktionärsklage auf Feststellung der Fehlerhaftigkeit der Entsprechenserklärung No access
    4. Streichung des § 161 AktG bzw. Abschaffung des Kodex No access
    5. Ausschluss der gesetzlichen Aktualisierungspflicht No access
  4. 1. Der Grundgedanke No access
    2. Transparenzverlust aufgrund des Wegfalls der Zukunftsrichtung No access
    3. 1. Schutzbedürfnis des Kapitalmarktes unterhalb der Schwelle der Kapitalmarktrelevanz? No access
      2. Befreiungsmöglichkeit nach § 15 Abs. 3 WpHG No access
      3. Erfasst die Ad-hoc-Publizität alle Adressaten der Erklärungspflicht nach § 161 AktG? No access
      4. Fazit No access
    4. Bessere Einpassung ins System der Publizitätspflichten No access
    5. Abgabepflicht der Gesellschaft anstatt der Organe No access
    6. Blick über die Grenze No access
    7. 1. Wortlaut der Richtlinie No access
      2. Verortung der Erklärung im Lagebericht No access
  5. Ergebnis No access Pages 259 - 260
4. 1. Reformbedarf No access Pages 260 - 261
  2. 1. Einbeziehung in die Abschlussprüfung No access
    2. Einbeziehung in das Enforcement-Verfahren No access
  3. Würdigung der Vorschläge No access Pages 265 - 265
5. 1. Wegfall einer eigenständigen Entsprechenserklärung No access Pages 265 - 267
  2. Heraustrennen aus der Rechnungslegung? No access Pages 267 - 267
  3. Zusammenlegung von Corporate Governance Bericht und Erklärung zur Unternehmensführung No access Pages 267 - 268
  4. Beseitigung von Spannungspunkten in § 289a HGB No access Pages 268 - 269
  5. Streichung der Angaben nach § 285 Abs. 1 Nr. 16 HGB No access Pages 269 - 270
  6. Anpassung des § 325 Abs. 1 Satz 3 HGB No access Pages 270 - 270
6. 1. Modifizierung des Regelungsmodells auf mehreren Ebenen No access Pages 270 - 271
  2. Formulierungsvorschlag für gesetzliche Regelungen No access Pages 271 - 272
1. Abschließende Bewertung No access Pages 273 - 274
2. 1. Entwicklung auf europäischer Ebene No access Pages 274 - 275
  2. Anforderungen und Entwicklungsmöglichkeiten No access Pages 275 - 276
3. 1. Bisherige Entwicklung und aktuelle Rechtslage No access Pages 276 - 280
  2. Reformvorschläge No access Pages 280 - 282
Literaturverzeichnis No access Pages 283 - 302