Die Preiserheblichkeit von Insiderinformationen

Dr. Dominik Kruse LL.M.

doi:10.5771/9783845228075

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Bibliographic data

Edition: 1/2011
Copyright year: 2011
ISBN-Print: 978-3-8329-5996-8
ISBN-Online: 978-3-8452-2807-5
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Studien zum Bank-, Börsen- und Kapitalmarktrecht
Volume: 68
Language: German
Pages: 275
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 14 Dominik Kruse
Abkürzungsverzeichnnis No access Pages 15 - 16 Dominik Kruse
Einleitung No access Pages 17 - 21 Dominik Kruse
1. 1. Dominik Kruse
    1. Individuelle Schädigung der Anleger No access Dominik Kruse
    2. Schmälerung der Gewinnchancen No access Dominik Kruse
    3. Gefährdung des Vertrauens der Anleger No access Dominik Kruse
  2. Dominik Kruse
    1. Erster Akt: Freiwillige Richtlinien für Insidergeschäfte No access Dominik Kruse
    2. Zweiter Akt: Die EG-Insiderrichtlinie und das 2. FMFG No access Dominik Kruse
    3. Dritter Akt: Die EG-Marktmissbrauchsrichtlinie und das AnSVG No access Dominik Kruse
  3. Dominik Kruse
    1. Überblick über die allgemeinen Regelungsziele des WpHG No access Dominik Kruse
    2. Zur Abgrenzung von Funktions- und Anlegerschutz No access Dominik Kruse
    3. Das Regelungsziel Funktionsschutz im besonderen No access Dominik Kruse
2. 1. Dominik Kruse
    1. Der Begriff der Insiderinformation No access Dominik Kruse
    2. Dominik Kruse
      1. Verbot von Insidergeschäften gemäß § 14 WpHG No access Dominik Kruse
      2. Mitteilung, Veröffentlichung und Übermittlung von Insiderinformationen gemäß § 15 WpHG No access Dominik Kruse
      3. Kritik am Beitrag der §§ 14, 15 WpHG zur Erreichung des Regelungsziels No access Dominik Kruse
    3. Dominik Kruse
      1. Zivilrechtliche Folgen No access Dominik Kruse
      2. Straf- und ordnungswidrigkeitenrechtliche Folgen No access Dominik Kruse
      3. Erforderlichkeit straf- und ordnungswidrigkeitenrechtlicher Sanktionen No access Dominik Kruse
  2. Dominik Kruse
    1. Dominik Kruse
      1. Schutz der Funktionsfähigkeit des Kapitalmarkts No access Dominik Kruse
      2. Schutz der Freiheit der Marktteilnehmer No access Dominik Kruse
    2. Dominik Kruse
      1. Legaldefinition der Insiderpapiere gemäß § 12 WpHG No access Dominik Kruse
      2. Dominik Kruse
        Börsenpreise, § 24 Abs. 1 Satz 1 BörsG No access Dominik Kruse
        Marktpreise No access Dominik Kruse
      3. Dominik Kruse
        Feststellung von Börsenpreisen durch Skontroführer im Präsenzhandel No access Dominik Kruse
        Zustandekommen von Börsenpreisen im elektronischen Handel No access Dominik Kruse
    3. Dominik Kruse
      1. Fundamentalanalyse No access Dominik Kruse
      2. Kontrastprogramm der Technischen Analyse No access Dominik Kruse
      3. Grenzen der traditionellen Analysekonzepte No access Dominik Kruse
  3. Dominik Kruse
    1. Grundsatz des Art. 103 Abs. 2 GG No access Dominik Kruse
    2. Das Problem der »Normspaltung« No access Dominik Kruse
3. Ergebnis des Ersten Teils No access Pages 81 - 82 Dominik Kruse
1. Zum Vorgehen No access Pages 83 - 84 Dominik Kruse
2. 1. Dominik Kruse
    1. Section 16 SEA No access Dominik Kruse
    2. Dominik Kruse
      1. Grundlagen No access Dominik Kruse
      2. Anwendung von rule 10b-5 auf Insiderfälle No access Dominik Kruse
  2. Dominik Kruse
    1. Die Zielsetzung des materiality-Erfordernisses in common law fraud No access Dominik Kruse
    2. Dominik Kruse
      1. Die ursprüngliche Konzeption: In the Matter of Cady, Roberts & Co. No access Dominik Kruse
      2. Dominik Kruse
        List v. Fashion Park, Inc. No access Dominik Kruse
        SEC v. Texas Gulf Sulphur Co. No access Dominik Kruse
    3. Partielle Rückführung: Die Entscheidung des U.S. Supreme Court in Basic v. Levinson No access Dominik Kruse
3. Ergebnis des Zweiten Teils No access Pages 106 - 109 Dominik Kruse
1. 1. Dominik Kruse
    1. Objektive Beurteilung No access Dominik Kruse
    2. Ex ante-Beurteilung No access Dominik Kruse
    3. Verständige Beurteilung No access Dominik Kruse
  2. Dominik Kruse
    1. Dominik Kruse
      1. Teleologische Reduktion der Prognose auf einen einzigen Gesichtspunkt No access Dominik Kruse
      2. Betonung der »Umstände des Einzelfalls« No access Dominik Kruse
    2. Dominik Kruse
      1. Dominik Kruse
        Fixe Prozentgrenzen No access Dominik Kruse
        Variable Prozentsätze No access Dominik Kruse
      2. Qualitative Ansätze No access Dominik Kruse
  3. Rücknahme des Beurteilungsspielraums durch § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG No access Pages 135 - 136 Dominik Kruse
2. 1. Dominik Kruse
    1. Meldungen betreffend Periodenergebnisse No access Dominik Kruse
    2. Dividendenbekanntgaben No access Dominik Kruse
    3. Kapitalerhöhungen No access Dominik Kruse
    4. M&A-Transaktionen No access Dominik Kruse
    5. Personelle Veränderungen No access Dominik Kruse
  2. Methodische Defizite der untersuchen Ereignisstudien No access Pages 141 - 144 Dominik Kruse
  3. Ergebnis No access Pages 144 - 145 Dominik Kruse
3. 1. Verfassungsrechtliche Bedenken gegenüber administrativer Rechtssetzung No access Pages 145 - 148 Dominik Kruse
  2. Komplexität der Lebenssachverhalte und Gefahr von Strafbarkeitslücken No access Pages 148 - 149 Dominik Kruse
  3. Erreichen des Regelungszwecks als Leitgedanke No access Pages 149 - 150 Dominik Kruse
1. 1. Dominik Kruse
    1. Reichweite der in § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG enthaltenen Bezugnahme auf Satz 1 No access Dominik Kruse
    2. Bezugspunkt der Prognose: Kursveränderung oder zu erwartender Gewinn (bzw. vermeidbarer Verlust)? No access Dominik Kruse
    3. Dominik Kruse
      1. Informationen über zukünftige Umstände nach § 13 Abs. 1 Satz 3 WpHG No access Dominik Kruse
      2. »Kursspezifität« No access Dominik Kruse
  2. Dominik Kruse
    1. Dominik Kruse
      1. Auslegung anhand der Wortbedeutung No access Dominik Kruse
      2. Gesetzgeberische Regelungsabsichten No access Dominik Kruse
      3. Systematisch-teleologische Auslegung No access Dominik Kruse
      4. Ergebnis No access Dominik Kruse
    2. Dominik Kruse
      1. Ausgangspunkt: Pflicht zur richtlinienkonformen Auslegung des § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG No access Dominik Kruse
      2. Schranken einer richtlinienkonformen Auslegung des § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG No access Dominik Kruse
      3. Ermittlung des zutreffenden Wortlautverständnisses No access Dominik Kruse
      4. Sytematisch-teleologische Auslegung No access Dominik Kruse
      5. Ergebnis No access Dominik Kruse
  3. Dominik Kruse
    1. Abschließende Konkretisierung durch § 20 a Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG i.V.m. § 2 Abs. 1 Satz 1, Abs. 2 bis 4 MaKonV? No access Dominik Kruse
    2. Emittentenleitfaden der BaFin No access Dominik Kruse
2. Zwischenergebnis und weitere Vorgehensweise No access Pages 197 - 199 Dominik Kruse
3. 1. Dominik Kruse
    1. Ausgangspunkt No access Dominik Kruse
    2. Der Homo oeconomicus als Standardmodell für »verständiges« Verhalten No access Dominik Kruse
    3. Bedenken gegenüber der Gleichsetzung von »verständig« mit »rational« im Sinne von Rational Choice No access Dominik Kruse
  2. Dominik Kruse
    1. Empirische Befunde zu irrationalem Anlegerverhalten am Kapitalmarkt No access Dominik Kruse
    2. Dominik Kruse
      1. Neoklassische Finanzierungstheorie No access Dominik Kruse
      2. Gegenmodell der Behavioral Finance No access Dominik Kruse
      3. Adaption in der Rechtswissenschaft im allgemeinen No access Dominik Kruse
    3. Dominik Kruse
      1. Entscheidungsleitende Gesichtspunkte No access Dominik Kruse
      2. Anwendung auf § 13 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Satz 2 WpHG No access Dominik Kruse
      3. Ergebnis No access Dominik Kruse
  3. Dominik Kruse
    1. Ausgangsüberlegung No access Dominik Kruse
    2. Vereinbarkeit mit Art. 103 Abs. 2 GG No access Dominik Kruse
    3. Ergebnis No access Dominik Kruse
4. 1. Dominik Kruse
    1. Dominik Kruse
      1. Grundsatz: Die Freiheit der Beweiswürdigung No access Dominik Kruse
      2. Einschränkung der Freiheit der Beweiswürdigung durch den Grundsatz »in dubio pro reo« No access Dominik Kruse
    2. Zivilverfahren No access Dominik Kruse
  2. Dominik Kruse
    1. Kein direkter Beweis für die Preiserheblichkeit No access Dominik Kruse
    2. Statt dessen: Veränderungen des Börsen- oder Marktpreises als Indiz für die Preiserheblichkeit von Insiderinformationen No access Dominik Kruse
  3. Schutz durch das Opportunitätsprinzip? No access Pages 240 - 243 Dominik Kruse
5. Ergebnis des Vierten Teils und Ausblick No access Pages 243 - 245 Dominik Kruse
Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse No access Pages 246 - 252 Dominik Kruse
Literaturverzeichnis No access Pages 253 - 275 Dominik Kruse