Die Preiserheblichkeit von Insiderinformationen

Dr. Dominik Kruse LL.M.

doi:10.5771/9783845228075

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Bibliographic data

Edition: 1/2011
Copyright Year: 2011
ISBN-Print: 978-3-8329-5996-8
ISBN-Online: 978-3-8452-2807-5
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Studien zum Bank-, Börsen- und Kapitalmarktrecht
Volume: 68
Language: German
Pages: 275
Product Type: Monograph

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 14
Authors:
Abkürzungsverzeichnnis No access Pages 15 - 16
Authors:
Einleitung No access Pages 17 - 21
Authors:
1. 1. Authors:
    1. Individuelle Schädigung der Anleger No access
      Authors:
    2. Schmälerung der Gewinnchancen No access
      Authors:
    3. Gefährdung des Vertrauens der Anleger No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Erster Akt: Freiwillige Richtlinien für Insidergeschäfte No access
      Authors:
    2. Zweiter Akt: Die EG-Insiderrichtlinie und das 2. FMFG No access
      Authors:
    3. Dritter Akt: Die EG-Marktmissbrauchsrichtlinie und das AnSVG No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Überblick über die allgemeinen Regelungsziele des WpHG No access
      Authors:
    2. Zur Abgrenzung von Funktions- und Anlegerschutz No access
      Authors:
    3. Das Regelungsziel Funktionsschutz im besonderen No access
      Authors:
2. 1. Authors:
    1. Der Begriff der Insiderinformation No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Verbot von Insidergeschäften gemäß § 14 WpHG No access
        Authors:
      2. Mitteilung, Veröffentlichung und Übermittlung von Insiderinformationen gemäß § 15 WpHG No access
        Authors:
      3. Kritik am Beitrag der §§ 14, 15 WpHG zur Erreichung des Regelungsziels No access
        Authors:
    3. Authors:
      1. Zivilrechtliche Folgen No access
        Authors:
      2. Straf- und ordnungswidrigkeitenrechtliche Folgen No access
        Authors:
      3. Erforderlichkeit straf- und ordnungswidrigkeitenrechtlicher Sanktionen No access
        Authors:
  2. Authors:
    1. Authors:
      1. Schutz der Funktionsfähigkeit des Kapitalmarkts No access
        Authors:
      2. Schutz der Freiheit der Marktteilnehmer No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Legaldefinition der Insiderpapiere gemäß § 12 WpHG No access
        Authors:
      2. Authors:
        Börsenpreise, § 24 Abs. 1 Satz 1 BörsG No access
        Authors:
        Marktpreise No access
        Authors:
      3. Authors:
        Feststellung von Börsenpreisen durch Skontroführer im Präsenzhandel No access
        Authors:
        Zustandekommen von Börsenpreisen im elektronischen Handel No access
        Authors:
    3. Authors:
      1. Fundamentalanalyse No access
        Authors:
      2. Kontrastprogramm der Technischen Analyse No access
        Authors:
      3. Grenzen der traditionellen Analysekonzepte No access
        Authors:
  3. Authors:
    1. Grundsatz des Art. 103 Abs. 2 GG No access
      Authors:
    2. Das Problem der »Normspaltung« No access
      Authors:
3. Ergebnis des Ersten Teils No access Pages 81 - 82
  Authors:
1. Zum Vorgehen No access Pages 83 - 84
  Authors:
2. 1. Authors:
    1. Section 16 SEA No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Grundlagen No access
        Authors:
      2. Anwendung von rule 10b-5 auf Insiderfälle No access
        Authors:
  2. Authors:
    1. Die Zielsetzung des materiality-Erfordernisses in common law fraud No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Die ursprüngliche Konzeption: In the Matter of Cady, Roberts & Co. No access
        Authors:
      2. Authors:
        List v. Fashion Park, Inc. No access
        Authors:
        SEC v. Texas Gulf Sulphur Co. No access
        Authors:
    3. Partielle Rückführung: Die Entscheidung des U.S. Supreme Court in Basic v. Levinson No access
      Authors:
3. Ergebnis des Zweiten Teils No access Pages 106 - 109
  Authors:
1. 1. Authors:
    1. Objektive Beurteilung No access
      Authors:
    2. Ex ante-Beurteilung No access
      Authors:
    3. Verständige Beurteilung No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Authors:
      1. Teleologische Reduktion der Prognose auf einen einzigen Gesichtspunkt No access
        Authors:
      2. Betonung der »Umstände des Einzelfalls« No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Authors:
        Fixe Prozentgrenzen No access
        Authors:
        Variable Prozentsätze No access
        Authors:
      2. Qualitative Ansätze No access
        Authors:
  3. Rücknahme des Beurteilungsspielraums durch § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG No access Pages 135 - 136
    Authors:
2. 1. Authors:
    1. Meldungen betreffend Periodenergebnisse No access
      Authors:
    2. Dividendenbekanntgaben No access
      Authors:
    3. Kapitalerhöhungen No access
      Authors:
    4. M&A-Transaktionen No access
      Authors:
    5. Personelle Veränderungen No access
      Authors:
  2. Methodische Defizite der untersuchen Ereignisstudien No access Pages 141 - 144
    Authors:
  3. Ergebnis No access Pages 144 - 145
    Authors:
3. 1. Verfassungsrechtliche Bedenken gegenüber administrativer Rechtssetzung No access Pages 145 - 148
    Authors:
  2. Komplexität der Lebenssachverhalte und Gefahr von Strafbarkeitslücken No access Pages 148 - 149
    Authors:
  3. Erreichen des Regelungszwecks als Leitgedanke No access Pages 149 - 150
    Authors:
1. 1. Authors:
    1. Reichweite der in § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG enthaltenen Bezugnahme auf Satz 1 No access
      Authors:
    2. Bezugspunkt der Prognose: Kursveränderung oder zu erwartender Gewinn (bzw. vermeidbarer Verlust)? No access
      Authors:
    3. Authors:
      1. Informationen über zukünftige Umstände nach § 13 Abs. 1 Satz 3 WpHG No access
        Authors:
      2. »Kursspezifität« No access
        Authors:
  2. Authors:
    1. Authors:
      1. Auslegung anhand der Wortbedeutung No access
        Authors:
      2. Gesetzgeberische Regelungsabsichten No access
        Authors:
      3. Systematisch-teleologische Auslegung No access
        Authors:
      4. Ergebnis No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Ausgangspunkt: Pflicht zur richtlinienkonformen Auslegung des § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG No access
        Authors:
      2. Schranken einer richtlinienkonformen Auslegung des § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG No access
        Authors:
      3. Ermittlung des zutreffenden Wortlautverständnisses No access
        Authors:
      4. Sytematisch-teleologische Auslegung No access
        Authors:
      5. Ergebnis No access
        Authors:
  3. Authors:
    1. Abschließende Konkretisierung durch § 20 a Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG i.V.m. § 2 Abs. 1 Satz 1, Abs. 2 bis 4 MaKonV? No access
      Authors:
    2. Emittentenleitfaden der BaFin No access
      Authors:
2. Zwischenergebnis und weitere Vorgehensweise No access Pages 197 - 199
  Authors:
3. 1. Authors:
    1. Ausgangspunkt No access
      Authors:
    2. Der Homo oeconomicus als Standardmodell für »verständiges« Verhalten No access
      Authors:
    3. Bedenken gegenüber der Gleichsetzung von »verständig« mit »rational« im Sinne von Rational Choice No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Empirische Befunde zu irrationalem Anlegerverhalten am Kapitalmarkt No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Neoklassische Finanzierungstheorie No access
        Authors:
      2. Gegenmodell der Behavioral Finance No access
        Authors:
      3. Adaption in der Rechtswissenschaft im allgemeinen No access
        Authors:
    3. Authors:
      1. Entscheidungsleitende Gesichtspunkte No access
        Authors:
      2. Anwendung auf § 13 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. Satz 2 WpHG No access
        Authors:
      3. Ergebnis No access
        Authors:
  3. Authors:
    1. Ausgangsüberlegung No access
      Authors:
    2. Vereinbarkeit mit Art. 103 Abs. 2 GG No access
      Authors:
    3. Ergebnis No access
      Authors:
4. 1. Authors:
    1. Authors:
      1. Grundsatz: Die Freiheit der Beweiswürdigung No access
        Authors:
      2. Einschränkung der Freiheit der Beweiswürdigung durch den Grundsatz »in dubio pro reo« No access
        Authors:
    2. Zivilverfahren No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Kein direkter Beweis für die Preiserheblichkeit No access
      Authors:
    2. Statt dessen: Veränderungen des Börsen- oder Marktpreises als Indiz für die Preiserheblichkeit von Insiderinformationen No access
      Authors:
  3. Schutz durch das Opportunitätsprinzip? No access Pages 240 - 243
    Authors:
5. Ergebnis des Vierten Teils und Ausblick No access Pages 243 - 245
  Authors:
Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse No access Pages 246 - 252
Authors:
Literaturverzeichnis No access Pages 253 - 275
Authors: