Die Kapitalverzinsung im Rahmen der Entgeltregulierung gemäß § 31 TKG: Eine juristisch-ökonomische Analyse zur Bestimmung der Kapitalkosten in regulierten…

Dr. Christoph Werkmeister LL.M.

doi:10.5771/9783845233529

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Bibliographic data

Edition: 1/2011
Copyright year: 2011
ISBN-Print: 978-3-8329-6849-6
ISBN-Online: 978-3-8452-3352-9
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Kartell- und Regulierungsrecht
Volume: 1
Language: German
Pages: 356
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 18 Christoph Werkmeister
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 19 - 20 Christoph Werkmeister
1. Wirtschaftliche Bedeutung der Telekommunikation No access Pages 21 - 24 Christoph Werkmeister
2. 1. Paradigmenwechsel auf dem Weg zum liberalisierten Markt No access Pages 24 - 26 Christoph Werkmeister
  2. Der nunmehr geltende Rechtsrahmen No access Pages 26 - 28 Christoph Werkmeister
3. 1. Schaffung von Wettbewerb auf Ebene der Diensteanbieter No access Pages 28 - 29 Christoph Werkmeister
  2. Marktungleichgewicht durch Effekte der Subaddivitität und durch Markteintrittsbarrieren, insbesondere Bottleneck-Barrieren No access Pages 29 - 32 Christoph Werkmeister
4. 1. Christoph Werkmeister
    1. Marktdefinition (§ 10 TKG) No access Christoph Werkmeister
    2. Marktanalyse (§ 11 TKG) No access Christoph Werkmeister
    3. Durchführung von Marktdefinition und Marktanalyse No access Christoph Werkmeister
  2. Christoph Werkmeister
    1. Zugangsverpflichtungen nach § 21 TKG No access Christoph Werkmeister
    2. Funktion der Zugangsregulierung No access Christoph Werkmeister
    3. Rechtsfolgen der Zugangsverpflichtung nach § 21 TKG No access Christoph Werkmeister
  3. Christoph Werkmeister
    1. Gegenstand der Entgeltregulierung No access Christoph Werkmeister
    2. Ziele der Entgeltregulierung (§ 27 TKG) No access Christoph Werkmeister
    3. Christoph Werkmeister
      1. Christoph Werkmeister
        Ex-Ante-Entgelregulierung No access Christoph Werkmeister
        Ex-post-Entgeltregulierung bei Vorleistungen No access Christoph Werkmeister
      2. Christoph Werkmeister
        Ex-ante-Entgeltregulierung von Endnutzerleistungen No access Christoph Werkmeister
        Ex-post-Entgeltregulierung von Endnutzerleistungen No access Christoph Werkmeister
    4. Christoph Werkmeister
      1. Bedeutung des KeL-Maßstabs No access Christoph Werkmeister
      2. Christoph Werkmeister
        Entgelte für Zugangsleistungen No access Christoph Werkmeister
        Entgelte für Endnutzerleistungen No access Christoph Werkmeister
        Entgelte bei der Ex-post-Entgeltregulierung No access Christoph Werkmeister
      3. Christoph Werkmeister
        Langfristige zusätzliche Kosten der Leistungsbereitstellung No access Christoph Werkmeister
        Angemessener Zuschlag für leistungsmengeneutrale Gemeinkosten No access Christoph Werkmeister
        Neutrale Aufwendungen (§ 31 Abs. 3 TKG) No access Christoph Werkmeister
        Die angemessene Verzinsung des eingesetzten Kapitals No access Christoph Werkmeister
      4. Die Kapitalverzinsung als notwendiger Bestandteil der KeL No access Christoph Werkmeister
1. 1. Grundlegendes zum Eigenkapital No access Pages 65 - 68 Christoph Werkmeister
  2. Grundlegendes zum Fremdkapital No access Pages 68 - 69 Christoph Werkmeister
2. 1. Christoph Werkmeister
    1. Terminologie der BNetzA No access Christoph Werkmeister
    2. Terminologie in der betriebswirtschaftlichen Literatur No access Christoph Werkmeister
    3. Zur WACC-Terminologie des Verfassers im Folgendem No access Christoph Werkmeister
  2. Christoph Werkmeister
    1. Christoph Werkmeister
      1. Ansicht der BNetzA No access Christoph Werkmeister
      2. Divisional-WACC in Großbritannien? No access Christoph Werkmeister
      3. Kapital wird für das gesamte Unternehmen beschafft No access Christoph Werkmeister
      4. Vertikale Integration als Vorteil bei der Kapitalbeschaffung No access Christoph Werkmeister
      5. Nicht berücksichtigte Risiken bei einer singulären Betrachtung No access Christoph Werkmeister
      6. Ergebnis: Divisional-WACC ist unsachgerecht No access Christoph Werkmeister
    2. Kritik aus dem betriebswirtschaftlichen Schrifttum No access Christoph Werkmeister
    3. Fazit zur Sachdienlichkeit des WACC No access Christoph Werkmeister
  3. Christoph Werkmeister
    1. Einschätzungsprärogative des regulierten Unternehmens No access Christoph Werkmeister
    2. Christoph Werkmeister
      1. § 31 Abs. 4 Nr. 1 TKG No access Christoph Werkmeister
      2. § 31 Abs. 4 Nr. 2 TKG No access Christoph Werkmeister
      3. § 31 Abs. 4 Nr. 3 TKG No access Christoph Werkmeister
      4. § 31 Abs. 4 Nr. 4 TKG No access Christoph Werkmeister
      5. Ergebnis: WACC ist mit § 31 Abs. 4 TKG vereinbar No access Christoph Werkmeister
    3. Weitere gesetzliche Vorgaben No access Christoph Werkmeister
  4. Fazit zur Anwendung der WACC-Formel im Telekommunikationsrecht No access Pages 85 - 86 Christoph Werkmeister
3. Bestimmung des Begriffs der »Angemessenheit« der Kapitalverzinsung No access Pages 86 - 89 Christoph Werkmeister
4. 1. Christoph Werkmeister
    1. Christoph Werkmeister
      1. Die Bilanz No access Christoph Werkmeister
      2. Ermittlung des Wertes des Eigenkapitals nach der Bilanzwertmethode No access Christoph Werkmeister
      3. Vorzüge der Bilanzwertmethode der BNetzA No access Christoph Werkmeister
      4. Niedrigere Kapitalverzinsung bei Anwendung der Bilanzwertmethode No access Christoph Werkmeister
    2. Ansatz der DTAG – Marktorientierter Ansatz No access Christoph Werkmeister
    3. Christoph Werkmeister
      1. § 31 Abs. 4 Nr. 1 TKG No access Christoph Werkmeister
      2. § 31 Abs. 1 S. 1 TKG No access Christoph Werkmeister
      3. § 33 TKG No access Christoph Werkmeister
      4. § 31 Abs. 4 Nr. 4 TKG No access Christoph Werkmeister
      5. § 31 Abs. 2 i.V.m. Abs. 1 TKG als Argument gegen eine investorspezifische Betrachtung No access Christoph Werkmeister
      6. Ergebnis: Vereinbarkeit beider Ansätze mit dem TKG No access Christoph Werkmeister
    4. Christoph Werkmeister
      1. Gesellschaftsanteile im Eigentum des Staates No access Christoph Werkmeister
      2. Fehlender Bezug des Marktwertes zur konkreten Leistung No access Christoph Werkmeister
      3. Christoph Werkmeister
        Probleme bei Durchschnittskursen No access Christoph Werkmeister
        Zukunftsgerichteter Annahmewert No access Christoph Werkmeister
        Zwischenfazit zur Stabilität von Marktwerten No access Christoph Werkmeister
      4. Christoph Werkmeister
        Festlegen einer marktorientierten Zielkapitalstruktur No access Christoph Werkmeister
        Lösung des Zirkularitätsproblems mittels Iteration No access Christoph Werkmeister
        Lösung des Zirkularitätsproblems mittels Bereinigung der zukünftigen Marktwerte No access Christoph Werkmeister
        Fazit zum Zirkularitätsproblem bei Marktwerten No access Christoph Werkmeister
      5. Ergebnis: Vorzug der Bilanzwertmethode zur Bestimmung des Eigenkapitals No access Christoph Werkmeister
    5. Christoph Werkmeister
      1. Ex-ante-Entgeltregulierung im Mobilfunksektor No access Christoph Werkmeister
      2. Bilanzwertmethode beim Mobilfunk No access Christoph Werkmeister
      3. Modifikation der Bilanzwertmethode No access Christoph Werkmeister
      4. Sachdienlichkeit/Rechtmäßigkeit einer solchen Modifikation No access Christoph Werkmeister
  2. Christoph Werkmeister
    1. Christoph Werkmeister
      1. Abzug unverzinslicher bzw. verdeckt verzinslicher Anteile des Fremdkapitals No access Christoph Werkmeister
      2. Bestimmung des Gesamtkapitals No access Christoph Werkmeister
    2. Ansatz der DTAG No access Christoph Werkmeister
    3. Buchwerte vs. Marktwerte beim Fremdkapital No access Christoph Werkmeister
    4. Christoph Werkmeister
      1. Rückstellungen No access Christoph Werkmeister
      2. Pensionsrückstellungen No access Christoph Werkmeister
      3. Lieferantenkredite No access Christoph Werkmeister
      4. Fazit zum Abzug unverzinslicher bzw. verdeckt verzinslicher Positionen vom Fremdkapital No access Christoph Werkmeister
      5. Exkurs: Rechenbeispiel zur Kapitalstruktur (EK und FK) No access Christoph Werkmeister
    5. Fremdkapitalanteile im Mobilfunkbereich No access Christoph Werkmeister
  3. Christoph Werkmeister
    1. Christoph Werkmeister
      1. Auffassung der Monopolkommission No access Christoph Werkmeister
      2. Christoph Werkmeister
        Schaffung eines unzulässigen Mischansatzes No access Christoph Werkmeister
        Kapitalbeschaffung durch das Gesamtunternehmen No access Christoph Werkmeister
        Fehlen belastbarer Daten für leistungsspezifische Betrachtungen No access Christoph Werkmeister
        Fehlgehende Anreize durch unternehmensspezifische Betrachtung No access Christoph Werkmeister
        Berücksichtigung der Leistungsspezifität bereits im Eigenkapitalzinssatz No access Christoph Werkmeister
        Ansicht der BNetzA zu leistungsspezifischen Besonderheiten bei der TAL No access Christoph Werkmeister
        Zwischenfazit No access Christoph Werkmeister
      3. Christoph Werkmeister
        § 31 Abs. 1 S. 1 TKG No access Christoph Werkmeister
        § 31 Abs. 2 TKG No access Christoph Werkmeister
        § 31 Abs. 4 Nr. 3 TKG No access Christoph Werkmeister
      4. Praktische Umsetzung einer leistungsspezifischen Betrachtung No access Christoph Werkmeister
    2. Berücksichtigung eines regulatorischen Risikos No access Christoph Werkmeister
    3. Christoph Werkmeister
      1. Eigenkapitalzinssatzbestimmung in der Kostenrechnung No access Christoph Werkmeister
      2. Comparable Earnings Standard bzw. Benchmark-Methode No access Christoph Werkmeister
      3. Christoph Werkmeister
        Berechnung nach DGM No access Christoph Werkmeister
        Vorteile des Ansatzes No access Christoph Werkmeister
        Nachteile bei Berechnungen mittels DGM No access Christoph Werkmeister
        Fazit zu DGM No access Christoph Werkmeister
      4. Christoph Werkmeister
        Grundannahmen No access Christoph Werkmeister
        Berechnung mit APT No access Christoph Werkmeister
        Unzulänglichkeiten No access Christoph Werkmeister
      5. Realoptionstheorie No access Christoph Werkmeister
      6. Christoph Werkmeister
        Vorgehen beim TAL-Entgeltgenehmigungsbeschluss 2001 No access Christoph Werkmeister
        Vorgehen beim TAL-Entgeltgenehmigungsbeschluss 2003 No access Christoph Werkmeister
        Vorgehen beim TAL-Entgeltgenehmigungsbeschluss 2005 und die bis 2011 gleichbleibende Praxis der BNetzA bei der TAL und im Mobilfunk No access Christoph Werkmeister
        Vorteile der DAX-Durchschnittswert-Methode der BNetzA No access Christoph Werkmeister
        Vereinbarkeit der DAX-Durchschnittswertmethode mit den weiteren Vorgaben des TKG No access Christoph Werkmeister
        Fazit zur Berechnungsmethode der BNetzA No access Christoph Werkmeister
      7. Christoph Werkmeister
        Grundannahmen des CAPM No access Christoph Werkmeister
        Berechnung des Eigenkapitalzinssatzes anhand der CAPM-Grundformel No access Christoph Werkmeister
        Der risikolose Basiszinssatz No access Christoph Werkmeister
        Die allgemeine Marktrendite (r<sub>m</sub>) No access Christoph Werkmeister
        Das unternehmensspezifische Risiko (?) No access Christoph Werkmeister
        Nachteile bei einer Berechnung mittels CAPM No access Christoph Werkmeister
        Vorteile des CAPM No access Christoph Werkmeister
        Vereinbarkeit des CAPM mit dem TKG No access Christoph Werkmeister
        Fazit zu CAPM No access Christoph Werkmeister
    4. Christoph Werkmeister
      1. Praktikabilität und Praxistauglichkeit No access Christoph Werkmeister
      2. Vereinbarkeit mit den Vorgaben des TKG No access Christoph Werkmeister
      3. Anpassung von CAPM für die Zwecke der Entgeltregulierung No access Christoph Werkmeister
      4. Freiräume der BNetzA bei der konkreten Ausgestaltung No access Christoph Werkmeister
      5. Leistungsspezifische Berechnung No access Christoph Werkmeister
      6. Christoph Werkmeister
        Berücksichtigung der Unternehmenssteuern No access Christoph Werkmeister
        Berücksichtigung der Einkommenssteuer der Eigenkapitalgeber No access Christoph Werkmeister
  4. Christoph Werkmeister
    1. Christoph Werkmeister
      1. Schwierigkeiten einer leistungsspezifischen Würdigung bei der Bestimmung des Fremdkapitalzinssatzes No access Christoph Werkmeister
      2. Christoph Werkmeister
        Argumentum e contrario zugunsten einer leistungsspezifischen Würdigung No access Christoph Werkmeister
        Argumentum a fortiori zu Lasten einer leistungsspezifischen Würdigung No access Christoph Werkmeister
        Argumentum a simile zu Lasten einer leistungsspezifischen Würdigung No access Christoph Werkmeister
    2. Christoph Werkmeister
      1. Der risikolose Basiszinssatz No access Christoph Werkmeister
      2. Christoph Werkmeister
        Bestimmung anhand von langfristigen Anleihen No access Christoph Werkmeister
        Extrapolation des unternehmensspezifischen Risikozuschlags zwecks Einbeziehung künftiger Marktentwicklungen No access Christoph Werkmeister
    3. Christoph Werkmeister
      1. Rechtslage vor der Unternehmenssteuerreform 2008 No access Christoph Werkmeister
      2. Rechtslage nach der Unternehmenssteuerreform 2008 No access Christoph Werkmeister
    4. Christoph Werkmeister
      1. Christoph Werkmeister
        Verhältnisse auf den nationalen und internationalen Kapitalmärkten No access Christoph Werkmeister
        Bewertung des regulierten Unternehmens auf diesen Märkten No access Christoph Werkmeister
      2. § 31 Abs. 4 Nr. 4 TKG No access Christoph Werkmeister
      3. Ergebnis zur Vereinbarkeit mit dem TKG No access Christoph Werkmeister
    5. Christoph Werkmeister
      1. Vorgehen der BNetzA No access Christoph Werkmeister
      2. Sachdienlichkeit des Vorgehens der BNetzA No access Christoph Werkmeister
      3. Vereinbarkeit eines solchen Vorgehens mit dem TKG No access Christoph Werkmeister
    6. Fazit zur Berechnung des Fremdkapitalzinssatzes No access Christoph Werkmeister
1. 1. Christoph Werkmeister
    1. Keine eindeutige gesetzliche Vorgabe No access Christoph Werkmeister
    2. Wiederbeschaffungskosten No access Christoph Werkmeister
    3. Anschaffungskosten No access Christoph Werkmeister
    4. Christoph Werkmeister
      1. Wesentliche Feststellungen des EuGH für die Bestimmung des Investitionswerts No access Christoph Werkmeister
      2. Rezeption der Vorgaben des EuGH durch das VG Köln No access Christoph Werkmeister
      3. Folgen der Rechtsprechung des EuGH und des VG Köln No access Christoph Werkmeister
    5. Ausblick auf eine Konkretisierung der Vorgaben No access Christoph Werkmeister
    6. Auswirkungen auf die Kapitalverzinsung No access Christoph Werkmeister
  2. Christoph Werkmeister
    1. Bereinigung um eine anlagespezifische Preissteigerungsrate No access Christoph Werkmeister
    2. Bereinigung um die allgemeine Inflationsrate No access Christoph Werkmeister
    3. Praktische Probleme bei einer anlagespezifischen Bereinigung No access Christoph Werkmeister
    4. Fazit zum Thema allgemeine Inflationsrate vs. anlagenspezifische Preissteigerungsrate No access Christoph Werkmeister
2. 1. Berechnung anhand der exponentiellen Glättung No access Pages 243 - 245 Christoph Werkmeister
  2. Mathematisch statistische Alternativen zur exponentiellen Glättung No access Pages 245 - 246 Christoph Werkmeister
  3. Christoph Werkmeister
    1. Geringerer Eigenkapitalzinssatz durch die DAX-Durchschnittswertmethode No access Christoph Werkmeister
    2. Auswirkungen der Unternehmenssteuerreform No access Christoph Werkmeister
    3. Anstieg der allgemeinen Inflationsrate No access Christoph Werkmeister
    4. Kumulation dieser Effekte No access Christoph Werkmeister
  4. Christoph Werkmeister
    1. § 31 Abs. 4 Nr. 4 TKG No access Christoph Werkmeister
    2. Christoph Werkmeister
      1. Zweck des Konsistenzgebots No access Christoph Werkmeister
      2. Verbindlichkeit des Konsistenzgebots No access Christoph Werkmeister
      3. Auswirkungen auf die Berechnung des kalkulatorischen Zinssatzes No access Christoph Werkmeister
3. 1. Der Sicherheitszuschlag im allgemeinen Kartellrecht No access Pages 254 - 257 Christoph Werkmeister
  2. Christoph Werkmeister
    1. Ungewissheiten in beiden Rechtsmaterien No access Christoph Werkmeister
    2. Grundrechtsintensität der Entgeltregulierung No access Christoph Werkmeister
    3. Untersuchungsgrundsatz als Argument für Sicherheitszuschläge No access Christoph Werkmeister
    4. Die besondere Zwecksetzung des Regulierungsrechts No access Christoph Werkmeister
    5. Ermittlung eines verhältnismäßigen Preises No access Christoph Werkmeister
  3. Ergebnis: Kein in dubio pro libertate zugunsten des regulierten Unternehmens No access Pages 263 - 263 Christoph Werkmeister
4. Notwendigkeit eines Vergleichs mit den Kapitalverzinsungen ausländischer Netzbetreiber No access Pages 263 - 264 Christoph Werkmeister
5. 1. Divergierende Eigenkapitalzinssatzberechnung im Energierecht No access Pages 264 - 268 Christoph Werkmeister
  2. Methodenwechsel bei der Zinssatzberechnung und das Konsistenzgebot No access Pages 268 - 269 Christoph Werkmeister
6. Fazit zur nachträglichen Modifikation des kalkulatorischen Zinssatzes No access Pages 269 - 270 Christoph Werkmeister
1. Grundsätzliches zum Beurteilungsspielraum No access Pages 271 - 274 Christoph Werkmeister
2. 1. Marktdefinition - § 10 Abs. 2 S. 2 TKG No access Pages 274 - 275 Christoph Werkmeister
  2. Christoph Werkmeister
    1. Rechtscharakter der Kriterien nach § 21 TKG No access Christoph Werkmeister
    2. Beurteilungsspielraum vs. Ermessen No access Christoph Werkmeister
    3. Entscheidung des BVerwG - Regulierungsermessen No access Christoph Werkmeister
    4. Auswirkungen der Anerkennung eines Regulierungsermessens bei § 21 TKG No access Christoph Werkmeister
  3. Festlegung der Art der Entgeltregulierung - § 30 TKG No access Pages 279 - 280 Christoph Werkmeister
3. 1. Christoph Werkmeister
    1. § 10 Abs. 2 S. 2 TKG No access Christoph Werkmeister
    2. Christoph Werkmeister
      1. Ermessensebene vs. Tatbestandsebene No access Christoph Werkmeister
      2. Regulierungsermessen als umfassende Fallgruppe für Tatbestand und Ermessen No access Christoph Werkmeister
  2. Christoph Werkmeister
    1. BVerwG No access Christoph Werkmeister
    2. EuGH No access Christoph Werkmeister
    3. OVG Münster No access Christoph Werkmeister
    4. VG Köln No access Christoph Werkmeister
  3. Christoph Werkmeister
    1. Wortlaut No access Christoph Werkmeister
    2. Entstehungsgeschichte No access Christoph Werkmeister
    3. Christoph Werkmeister
      1. Parallele zum allgemeinen Kartellrecht No access Christoph Werkmeister
      2. Richtlinienkonforme Auslegung No access Christoph Werkmeister
      3. Grundrechtsrelevanter Bereich No access Christoph Werkmeister
      4. Umkehrschluss zu § 10 Abs. 2 S. 2 TKG No access Christoph Werkmeister
      5. Fehlen gesetzlicher Vorgaben als systematisches Argument No access Christoph Werkmeister
    4. Christoph Werkmeister
      1. Sachverständige pluralistische Gremien No access Christoph Werkmeister
      2. Prognostische Einschätzung mit politischem Einschlag No access Christoph Werkmeister
      3. Handlungsfähigkeit der BNetzA No access Christoph Werkmeister
      4. Mangelnde Nachvollziehbarkeit aufgrund zu hoher Komplexität der Entscheidungen No access Christoph Werkmeister
    5. Gesamtschau der Argumente No access Christoph Werkmeister
1. 1. Kürzliche Novellierung des TKG im Jahre 2009 No access Pages 307 - 307 Christoph Werkmeister
  2. Änderung des Art. 13 Abs. 1 ZRL 2009 No access Pages 307 - 310 Christoph Werkmeister
  3. Christoph Werkmeister
    1. Berücksichtigung leistungsspezifischer Risiken No access Christoph Werkmeister
    2. Risikobeteiligunsmodelle No access Christoph Werkmeister
  4. Christoph Werkmeister
    1. Bisher keine Konkretisierung der »angemessenen Verzinsung« durch die Kommission No access Christoph Werkmeister
    2. Grundsätzlich keine Bindungswirkung von Empfehlungen No access Christoph Werkmeister
    3. Harmonisierungsempfehlung nach Art. 19 Abs. 1 RRL No access Christoph Werkmeister
    4. Christoph Werkmeister
      1. Wortlautauslegung No access Christoph Werkmeister
      2. Systematischer Vergleich zum Verfahren der Marktdefinition und Marktanalyse No access Christoph Werkmeister
      3. Zweckmäßigkeitserwägungen No access Christoph Werkmeister
    5. Fazit zur Konkretisierung der Berechnungspraxis durch Harmonosierungsempfehlungen No access Christoph Werkmeister
2. 1. Definition des Next Generation Access (NGA) No access Pages 317 - 318 Christoph Werkmeister
  2. Europarechtliche Unwirksamkeit der Freistellung von der Regulierung nach § 9a TKG No access Pages 318 - 319 Christoph Werkmeister
  3. Besondere Chancen und Risiken bei NGA No access Pages 319 - 320 Christoph Werkmeister
  4. Änderungen bei der Berechnung der Kapitalverzinsung No access Pages 320 - 321 Christoph Werkmeister
3. Zweckmäßigkeit einer konkretisierenden Kodifizierung No access Pages 321 - 322 Christoph Werkmeister
1. Grundsätzliche Tauglichkeit der WACC-Formel No access Pages 323 - 323 Christoph Werkmeister
2. 1. Das Eigenkapital No access Pages 323 - 324 Christoph Werkmeister
  2. Das Fremdkapital No access Pages 324 - 324 Christoph Werkmeister
  3. Der Eigenkapitalzinssatz No access Pages 324 - 325 Christoph Werkmeister
  4. Der Fremdkapitalzinssatz No access Pages 325 - 325 Christoph Werkmeister
3. 1. Realzins vs. Nominalzins No access Pages 325 - 325 Christoph Werkmeister
  2. Exponentielle Glättung No access Christoph Werkmeister
  3. Sicherheitszuschläge No access Pages 326 - 326 Christoph Werkmeister
  4. Internationaler Zinssatzvergleich No access Pages 326 - 326 Christoph Werkmeister
  5. Einheitlichkeit der Beschlusspraxis der BNetzA im Lichte des Konsistenzgebots No access Pages 326 - 326 Christoph Werkmeister
4. Beurteilungsspielraum der BNetzA No access Pages 326 - 327 Christoph Werkmeister
5. Konkretisierung der Berechnungspraxis der Kapitalverzinsung No access Pages 327 - 327 Christoph Werkmeister
6. Keine grundlegenden Änderungen durch Regulierung des NGA No access Pages 327 - 328 Christoph Werkmeister
Literaturverzeichnis No access Pages 329 - 356 Christoph Werkmeister