Close-out Netting für Finanzunternehmen

RA Dr. Stephan Rauch

doi:10.5771/9783845284552

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Bibliographic data

Copyright year: 2017
Publication date: 28.06.2017
ISBN-Print: 978-3-8487-4186-1
ISBN-Online: 978-3-8452-8455-2
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Schriften zum Insolvenzrecht
Volume: 60
Language: German
Pages: 188
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 1 - 16
Einleitung No access Pages 17 - 20
1. 1. a. Close-out Netting für Finanzunternehmen No access
  2. 1. 1. (i) Gläubigergleichbehandlung als Wirtschaftsfaktor in der Frühen Neuzeit No access
      2. (ii) Gläubigergleichbehandlung und Verhaltensökonomie No access
      3. (iii) Kritik am Grundsatz der Gläubigergleichbehandlung No access
    2. 1. (i) Erheblich unterschiedliche Insolvenzquoten No access
      2. (ii) Bedeutung des Kredits No access
      3. (iii) Entwicklungen in der Beziehung zwischen gesicherten und ungesicherten Gläubigern No access
  3. 1. 1.) Aufrechnungen im Insolvenzfall No access
    2. 2.) Bailouts No access
2. 1. 1. 1.) Sonderstellung von Finanzunternehmen No access
    2. 2.) Absicherung gegen systemische Risiken und Ansteckungsgefahren No access
    3. 3.) Befreiung von Investitionskapital No access
  2. 1. 1.) Offene gesetzliche Formulierungen und mangelnde wissenschaftliche Auseinandersetzung No access
    2. 2.) Moral hazard No access
    3. 3.) Prüfung und Monitoring von Vertragspartnern No access
    4. 4.) Künstliche Steigerung von Repo und Derivatgeschäften No access
    5. 5.) Erhöhung des systemischen Risikos No access
    6. 6.) Panikverkäufe und Runs No access
    7. 7.) Verspätete Insolvenzanmeldungen No access
  3. c. Fazit No access
3. 1. 1. 1.) Eigenkapitalanforderungen nach europäischem Recht unter VO Nr. 575/2013 No access
    2. 2.) Nullsummenspiel in Bezug auf systemische Risiken No access
  2. 1. 1.) Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht – G-SIB No access
    2. 2.) Deutschland No access
    3. 3.) Europäische Union No access
    4. 4.) Vereinigte Staaten No access
4. 1. 1. 1. (i) Kein Close-out Netting in der Konkursordnung No access
      2. (ii) Einführung des Close-out Nettings im Zuge der neuen Insolvenzordnung No access
      3. (iii) Erweiterungen des Privilegs des Close-out Nettings durch Anpassungen des § 104 InsO No access
    2. 1. (i) Bundesgerichtshof zu Vereinbarungen über Close-out Netting in Widerspruch zu § 104 Abs. 2 S. 3, Abs. 3 InsO No access
      2. (ii) Europarechtskonformität des Urteils No access
      3. (iii) Kritik am Urteil des Bundesgerichtshofs No access
      4. (iv) Änderungsvorschläge zu § 104 InsO No access
    3. 1. (i) Mangel an wissenschaftlicher Auseinandersetzung No access
      2. (ii) Einschränkung des Wahlrechts des Insolvenzverwalters No access
      3. (iii) Einschränkung der Anfechtungsmöglichkeiten No access
    4. 1. (i) Moratorium nach § 13 KredReorgG No access
      2. (ii) Moratorium nach § 46 KWG No access
  2. b. Aussonderungsrechte No access
  3. c. Absonderungsrechte No access
  4. 1. 1.) Aufrechnungen bei vor und nach der Verfahrenseröffnung entstandenen Aufrechnungslagen No access
    2. 2.) Privilegierung von Aufrechnungsverboten No access
  5. e. Fiskusprivileg und andere Vorrechte der Konkursordnung No access
  6. f. Fazit No access
5. 1. 1. 1.) RL 2001/24/EG über die Sanierung und Liquidation von Kreditinstituten No access
    2. 2.) RL 2002/47/EG über Finanzsicherheiten No access
    3. 3.) RL 2009/138/EG Solvabilität II No access
    4. 4.) VO Nr. 848/2015 über Insolvenzverfahren (EuInsVO) No access
    5. 5.) VO Nr. 648/2012 über OTC-Derivate, zentrale Gegenparteien und Transaktionsregister (EMIR) No access
    6. 6.) VO Nr. 600/2014 über Märkte für Finanzinstrumente (MiFIR) No access
  2. b. Fazit No access
6. 1. 1. 1.) Gläubigergleichbehandlung und Priorities No access
    2. 2.) Privilegierungen für Finanzunternehmen No access
    3. 3.) Insbesondere Close-Out Netting für Finanzunternehmen No access
    4. 1. (i) Keine Veränderung der insolvenzrechtlichen Privilegien und Prioritäten No access
      2. (ii) Financial Stability Oversight Council No access
      3. (iii) Zentrale Clearingstelle No access
      4. (iv) Schutz von Investoren No access
      5. (v) Kritik No access
  2. b. Vereinigtes Königreich No access
  3. c. Frankreich No access
  4. d. Österreich No access
  5. e. Italien No access
  6. f. Schweiz No access
  7. g. Fazit No access
7. 1. 1. 1.) UNCITRAL Model Law on Cross Border Insolvency No access
    2. 2.) UNCITRAL Legislative Guide on Insolvency Law No access
  2. 1. 1.) UNIDROIT Principles on Close-Out Netting No access
    2. 2.) UNIDROIT Convention on Substantive Rules for Intermediated Securities No access
  3. 1. 1.) Aktivitäten von ISDA No access
    2. 2.) ISDA Master Agreement No access
  4. d. American Law Institute und International Insolvency Institute No access
  5. e. Internationaler Währungsfonds No access
  6. f. Weltbank No access
8. 1. a. Übereinkommen von Kapstadt No access
  2. b. Vorrechte des IWF bei der Kreditgewährung an Staaten No access
9. 1. a. Kredit und seine Bedeutung No access
  2. 1. 1.) Allgemeine Ausbruchs- und Beschleunigungsfaktoren der Krise No access
    2. 2.) Lehman Brothers Inc. No access
    3. 3.) American International Group Inc. No access
    4. 4.) Bear Stearns Inc. No access
    5. 5.) Hypo Real Estate AG No access
  3. c. Fazit No access
10. 1. a. Wirtschaftliche Rechtfertigung des Close-out Nettings für Finanzunternehmen im Einklang mit dem Grundsatz der Gläubigergleichbehandlung No access
  2. b. Größtmögliche Stabilität der Finanzmärkte No access
  3. c. Kein Zurückdrehen des Privilegs des Close-out Nettings für Finanzunternehmen No access
1. I. Verhältnis des Insolvenzrechts zum Wettbewerbsrecht No access
2. 1. a. Kartellbußen, Insolvenzverwalter und Wettbewerbsverbote No access
  2. b. Strategische Insolvenzen No access
3. 1. a. Markt des insolventen Unternehmens No access
  2. b. Wettbewerbsbeziehungen zwischen den Gläubigern eines Unternehmens No access
  3. c. Wettbewerbsbeziehungen zwischen auf demselben Markt tätigen Kreditnehmern aus der Realwirtschaft No access
  4. d. Markt für das attraktivste Insolvenzrecht für Investoren No access
4. 1. 1. 1.) Kreditintermediäres Shadow-Banking No access
    2. 2.) Disintermediäre Kreditgeber No access
  2. 1. 1.) Wettbewerbsbeziehungen zwischen den Gläubigern eines Unternehmens No access
    2. 2.) Wettbewerbsbeeinträchtigung durch insolvenzrechtliche Privilegien No access
  3. c. Auswirkungen auf Wettbewerbsbeziehungen zwischen Vertragspartnern von Finanzunternehmen im Allgemeinen No access
  4. 1. 1. (i) Kartellrecht No access
      2. (ii) Missbrauch von Marktmacht No access
      3. (iii) Fusionskontrolle No access
      4. (iv) Vergaberecht No access
    2. 1. (i) Förderung bankfremder Kredite für kleine und mittlere Unternehmen im Aktionsplan der Europäischen Kommission zur Schaffung einer Kapitalmarktunion No access
      2. (ii) Restriktion der Banken bei der Kreditvergabe an kleine und mittlere Unternehmen No access
      3. (iii) Hindernisse für kleine und mittlere Unternehmen bei der Krediterlangung von bankfremden Investoren No access
      4. (iv) Von Close-out Netting befreites Kapital steht kleinen und mittleren Unternehmen nicht zur Verfügung No access
      5. (v) Privilegierung von Geschäften mit systemischen Risiken No access
      6. (vi) Fazit No access
    3. 3.) Fazit der Vereinbarkeit des Close-out Nettings für Finanzunternehmen mit der wettbewerbsrechtlich privilegierten Behandlung kleiner und mittlerer Unternehmen No access
  5. 1. 1. (i) Keine Beihilfe im Sinne des Art. 107 Abs. 1 AEUV No access
      2. (ii) Vereinbarkeit mit dem gemeinsamen europäischen Binnenmarkt No access
    2. 2.) Allgemeines zum Wettbewerb der Staaten um das für Investoren attraktivste Insolvenzrecht No access
  6. f. Allokation von Ressourcen No access
  7. g. Fazit No access
5. 1. a. Aufrechnungen im Insolvenzfall No access
  2. b. Absonderungs- und Aussonderungsrechte No access
  3. c. Strategische Insolvenzen No access
  4. d. Übereinkommen von Kapstadt No access
  5. e. Bailouts No access
  6. f. Fazit No access
6. 1. a. Marktmacht und insolvenzrechtliche Privilegien No access
  2. b. Marktmacht des Internationalen Währungsfonds No access
7. 1. a. Kollisionsrechtliche Absicherung des Close-out Nettings No access
  2. b. Wettbewerbsverfälschungen durch forum shopping No access
  3. c. Untergrabung nationaler Insolvenzrechte No access
8. VIII. Bedeutung internationaler Bestrebungen zur Harmonisierung des Close-out Nettings für Finanzunternehmen No access
9. 1. a. Close-out Netting für Finanzunternehmen als gesetzliches Privileg No access
  2. b. Besondere Wettbewerbsverfälschung durch gesetzliche Privilegien No access
  3. c. Keine Regulierung der Ausweitung des Close-out Netting Privilegs für Finanzunternehmen durch Wettbewerb No access
10. X. Fazit der Auswirkungen des Close-out Nettings für Finanzunternehmen auf den Wettbewerb No access
1. 1. 1. 1.) Massive Einschränkung der Kreditvergabe No access
    2. 2.) Erschwerungen und Hindernisse bei der Krediterlangung No access
    3. 3.) Wettbewerbsverfälschungen No access
    4. 4.) Auswirkungen auf Markt für Repos und Derivate No access
    5. 5.) Fazit No access
  2. 1. 1.) Wettbewerbsverfälschungen auf dem Markt der Kreditgeber No access
    2. 2.) Wettbewerb der Staaten um investorenfreundlichstes Insolvenzrecht No access
    3. 3.) Steigerung der Gefahr von Runs No access
    4. 4.) Steigerung des moral hazard auf allen Seiten No access
    5. 5.) Allgemeine Nachteile gesetzlicher Privilegien No access
  3. c. Die Notwendigkeit einer Balance No access
2. 1. a. International einheitliches Moratorium für Netting-Vereinbarungen No access
  2. b. Besteuerung von Insolvenzprivilegien No access
  3. c. Prozentuale Beschränkung der Vorrechte No access
  4. d. Einrichtung einer Repurchase Resolution Behörde No access
  5. e. Blankogarantien der Staaten No access
3. III. Fazit No access
D. Schlusswort No access Pages 178 - 178
Literaturverzeichnis No access Pages 179 - 188

Bibliography (184 entries)

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