Marktmanipulation und Kurspflege: Eine Konkretisierung unter Berücksichtigung des § 20a WpHG und der MaKonV

RAin Dr. Katrin Flothen

doi:10.5771/9783845218052

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Bibliographic data

Edition: 1/2009
Copyright year: 2009
ISBN-Print: 978-3-8329-4256-4
ISBN-Online: 978-3-8452-1805-2
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Mannheimer Schriften zum Unternehmensrecht
Volume: 14
Language: German
Pages: 168
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 14 Katrin Flothen
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 15 - 18 Katrin Flothen
1. Marktmanipulation und Kurspflege als aktuelle Regelungsproblematik No access Pages 19 - 25 Katrin Flothen
2. Gang der Untersuchung No access Pages 25 - 26 Katrin Flothen
1. Die Definition der Marktmanipulation No access Pages 27 - 28 Katrin Flothen
2. Die Definition der Kurspflege No access Pages 28 - 30 Katrin Flothen
1. 1. Informationsgestützte Marktmanipulation („Information Based“) No access Pages 31 - 34 Katrin Flothen
  2. Handelsgestützte Marktmanipulation („Trade Based“) No access Pages 34 - 35 Katrin Flothen
  3. Handlungsgestützte Marktmanipulationen („Action Based“) No access Pages 35 - 36 Katrin Flothen
  4. Zusammenfassung No access Pages 36 - 36 Katrin Flothen
2. Handlungen und Maßnahmen bei einer Kurspflege No access Pages 36 - 37 Katrin Flothen
3. Zusammenfassung No access Pages 37 - 38 Katrin Flothen
1. 1. Katrin Flothen
    1. Katrin Flothen
      1. Die Eignung zur Abgabe eines falschen oder irreführenden Signals oder Schaffung eines künstlichen Preisniveaus No access Katrin Flothen
      2. Die Eignung zur Preisbeeinflussung No access Katrin Flothen
    2. Katrin Flothen
      1. Zur Preisbeeinflussung geeignete Handelstechniken nach § 3 Abs. 1 MaKonV No access Katrin Flothen
      2. Die gemeinsamen Abgrenzungskriterien der Handelstechniken nach § 3 Abs. 1 MaKonV No access Katrin Flothen
      3. Zur Preisbeeinflussung geeignete Geschäfte nach § 3 Abs. 2 MaKonV No access Katrin Flothen
      4. Die gemeinsamen Abgrenzungskriterien der Geschäfte nach § 3 Abs. 2 MaKonV No access Katrin Flothen
      5. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  2. Katrin Flothen
    1. Die Preisbeeinflussung nach § 20a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG No access Katrin Flothen
    2. Die Regelungen des § 2 MaKonV No access Katrin Flothen
    3. Die Abgrenzungskriterien im Rahmen der informationsgestützten Marktmanipulation No access Katrin Flothen
  3. Katrin Flothen
    1. Die sonstigen Täuschungshandlungen No access Katrin Flothen
    2. Katrin Flothen
      1. Die Legaldefinition der sonstigen Täuschungshandlungen nach § 4 Abs. 1 MaKonV No access Katrin Flothen
      2. Die Anzeichen der Marktmanipulation nach § 4 Abs. 2 MaKonV No access Katrin Flothen
      3. Die Beispiele einer Marktmanipulation nach § 4 Abs. 3 Nr. 1 MaKonV No access Katrin Flothen
      4. Das Scalping gem. § 4 Abs. 3 Nr. 2 MaKonV No access Katrin Flothen
      5. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  4. Katrin Flothen
    1. Die Regelungen für Journalisten gem. § 20a Abs. 6 WpHG No access Katrin Flothen
    2. Katrin Flothen
      1. Die Definition einer zulässigen Marktpraxis No access Katrin Flothen
      2. Legitime Gründe gem. § 20a Abs. 2 S. 1 WpHG No access Katrin Flothen
      3. Die Konkretisierung der zulässigen Marktpraxis nach der MaKonV No access Katrin Flothen
      4. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  5. Zwischenergebnis No access Pages 65 - 66 Katrin Flothen
2. 1. Katrin Flothen
    1. Katrin Flothen
      1. Anwendungsbereich in persönlicher Hinsicht No access Katrin Flothen
      2. Anwendungsbereich in sachlicher Hinsicht No access Katrin Flothen
    2. Der Stabilisierungszeitraum No access Katrin Flothen
    3. Publikations-, Dokumentations- und Organisationspflichten No access Katrin Flothen
    4. Der Stabilisierungspreis No access Katrin Flothen
    5. Katrin Flothen
      1. Die Überzeichnung No access Katrin Flothen
      2. Die Greenshoe-Option No access Katrin Flothen
      3. Naked-Shorts No access Katrin Flothen
      4. Bedingungen für die Durchführung von Überzeichnungen und der Greenshoe-Optionen No access Katrin Flothen
  2. Katrin Flothen
    1. Der Erwerb eigener Aktien und Marktmanipulation No access Katrin Flothen
    2. Der Zweck von Rückkaufprogrammen unter den Regelungen des Safe Harbours No access Katrin Flothen
    3. Übersicht No access Katrin Flothen
  3. Zusammenfassung No access Pages 75 - 75 Katrin Flothen
3. Zwischenergebnis No access Pages 75 - 76 Katrin Flothen
1. 1. Katrin Flothen
    1. Katrin Flothen
      1. Der Begriff der Täuschung im allgemeinen Strafrecht No access Katrin Flothen
      2. Der Begriff der Täuschung im Zivilrecht No access Katrin Flothen
      3. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
    2. Die Bedeutung der Täuschung im Tatbestand des § 20a WpHG No access Katrin Flothen
    3. Die Bedeutung der sonstigen Täuschungshandlungen nach § 4 MaKonV No access Katrin Flothen
    4. Die Bedeutung der Täuschung bei der Kurspflege No access Katrin Flothen
    5. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  2. Katrin Flothen
    1. Täuschungshandlungen mittels fiktiver Transaktionen No access Katrin Flothen
    2. Täuschungshandlungen mittels effektiver Transaktionen No access Katrin Flothen
    3. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
2. 1. Die Zweckrichtung von Handlungen No access Pages 87 - 88 Katrin Flothen
  2. Katrin Flothen
    1. Der Zweck einer Manipulation im Wortlaut des § 20a WpHG No access Katrin Flothen
    2. Der Zweck aufgrund des Schutzziels des § 20a WpHG No access Katrin Flothen
    3. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  3. Katrin Flothen
    1. Der Zweck von Kurspflegemaßnahmen in der AusnahmenVO No access Katrin Flothen
    2. Die zur Zweckerreichung eingesetzten Kurspflegemaßnahmen No access Katrin Flothen
    3. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
3. 1. Das Motiv einer Handlung No access Pages 91 - 92 Katrin Flothen
  2. Katrin Flothen
    1. Die Gewinnerzielung als Motiv No access Katrin Flothen
    2. Motive ohne unmittelbare finanzielle Vorteile No access Katrin Flothen
    3. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  3. Katrin Flothen
    1. Kurspflegemaßnahmen als wirtschaftlich sinnvolle Maßnahmen No access Katrin Flothen
    2. Kurspflegemaßnahmen zur Minderung des Verkaufsdrucks No access Katrin Flothen
    3. Kurspflegemaßnahmen als Mittel einer erfolgreichen Emission No access Katrin Flothen
  4. Zusammenfassung No access Pages 96 - 97 Katrin Flothen
4. 1. Transparenz im kapitalmarktrechtlichen Sinne No access Pages 97 - 98 Katrin Flothen
  2. Gesetzliche Vorgaben zur Herstellung von Transparenz No access Pages 98 - 99 Katrin Flothen
  3. Katrin Flothen
    1. Die strenge Informationseffizienztheorie No access Katrin Flothen
    2. Die schwache Informationseffizienztheorie No access Katrin Flothen
    3. Die halb-strenge Informationseffizienztheorie No access Katrin Flothen
    4. Informationseffizienztheorien und Marktmanipulation No access Katrin Flothen
  4. Katrin Flothen
    1. Informationsasymmetrien zwischen gut und schlecht informierten Anlegern No access Katrin Flothen
    2. Transparenz als Mittel zur Vermeidung von Informationsasymmetrien No access Katrin Flothen
    3. Transparenz und Informationsasymmetrien bei der Marktmanipulation No access Katrin Flothen
  5. Zusammenfassung No access Pages 106 - 106 Katrin Flothen
5. 1. Die Definition des Börsenpreises No access Pages 106 - 109 Katrin Flothen
  2. Katrin Flothen
    1. Ordnungsgemäß zustande gekommene Börsenpreise No access Katrin Flothen
    2. Der wirklichen Marktlage entsprechende Börsenpreise No access Katrin Flothen
    3. Einhaltung der formalen Kurswahrheit durch Marktmanipulationshandlungen No access Katrin Flothen
    4. Einhaltung der formalen Kurswahrheit durch Kurspflegemaßnahmen No access Katrin Flothen
  3. Zusammenfassung No access Pages 112 - 112 Katrin Flothen
6. 1. Gesetzliche Regelungen zur Begrenzung des Volumens No access Pages 112 - 113 Katrin Flothen
  2. Katrin Flothen
    1. Der Market Impact No access Katrin Flothen
    2. Substitutionshypothese No access Katrin Flothen
  3. Die Begrenzung des Transaktionsvolumens No access Pages 116 - 117 Katrin Flothen
  4. Zusammenfassung No access Pages 117 - 117 Katrin Flothen
7. 1. Gesetzliche Regelungen zur Begrenzung des Ausübungszeitpunkts einer Transaktion No access Pages 117 - 118 Katrin Flothen
  2. Katrin Flothen
    1. Die Folgen eines kurzen Ausübungszeitraums No access Katrin Flothen
    2. Die Konsequenzen eines langen Ausübungszeitraums No access Katrin Flothen
  3. Zusammenfassung No access Pages 121 - 121 Katrin Flothen
8. 1. Maßnahmen zur Preisbeeinflussung am grauen Markt vor der Emission No access Pages 121 - 123 Katrin Flothen
  2. Maßnahmen zur Preisbeeinflussung im regulierten Markt No access Pages 123 - 123 Katrin Flothen
  3. Zusammenfassung No access Pages 123 - 124 Katrin Flothen
9. 1. Zugehörigkeit zu einer Institution nach § 1 Abs. 3 WpHG No access Pages 124 - 125 Katrin Flothen
  2. Die handelnde Person im Rahmen von Marktmanipulationen – Der Manipulator No access Pages 125 - 126 Katrin Flothen
  3. Die handelnde Person im Rahmen von Kurspflegemaßnahmen No access Pages 126 - 127 Katrin Flothen
  4. Die Tätigkeit eines „Designated Sponsors“ No access Pages 127 - 128 Katrin Flothen
  5. Zusammenfassung No access Pages 128 - 128 Katrin Flothen
10. 1. Katrin Flothen
    1. Bildung eines „Corners“ und die Durchführung von Leerverkäufen No access Katrin Flothen
    2. Die Praktik des „Abusive Squeeze“ No access Katrin Flothen
  2. Die von einer marktbeherrschenden Stellung ausgehende Manipulationsgefahr No access Pages 130 - 131 Katrin Flothen
  3. Die Durchführung von Kurspflegemaßnahmen im Rahmen einer marktbeherrschenden Stellung No access Pages 131 - 132 Katrin Flothen
  4. Zusammenfassung No access Pages 132 - 132 Katrin Flothen
11. 1. Die Definition eines Markttrends No access Pages 132 - 133 Katrin Flothen
  2. Kritik an dem Begriff des Markttrends No access Pages 133 - 134 Katrin Flothen
  3. Katrin Flothen
    1. Die Auswirkungen von Marktmanipulationen No access Katrin Flothen
    2. Die Auswirkungen von Kurspflegemaßnahmen No access Katrin Flothen
  4. Zusammenfassung No access Pages 135 - 136 Katrin Flothen
12. 1. Katrin Flothen
    1. Die Definition der Marktliquidität No access Katrin Flothen
    2. Zweck und Notwendigkeit von Marktliquidität No access Katrin Flothen
    3. Die Beeinflussung der Marktliquidität durch Marktmanipulationen No access Katrin Flothen
    4. Die Beeinflussung der Marktliquidität durch Kurspflegemaßnahmen No access Katrin Flothen
    5. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  2. Katrin Flothen
    1. Die Definition der Marktfunktion No access Katrin Flothen
    2. Die Beeinflussung der Marktfunktion durch Marktmanipulationen No access Katrin Flothen
    3. Die Beeinflussung der Marktfunktion durch Kurspflegemaßnahmen No access Katrin Flothen
    4. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  3. Katrin Flothen
    1. Die Definition der Marktfairness No access Katrin Flothen
    2. Die Beeinflussung der Marktfairness durch Marktmanipulationen No access Katrin Flothen
    3. Die Beeinflussung der Marktfairness durch Kurspflegemaßnahmen No access Katrin Flothen
    4. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  4. Katrin Flothen
    1. Die Definition der Marktstruktur No access Katrin Flothen
    2. Die Beeinflussung der Marktstruktur durch Marktmanipulationen No access Katrin Flothen
    3. Die Beeinflussung der Marktstruktur durch Kurspflegemaßnahmen No access Katrin Flothen
    4. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
  5. Katrin Flothen
    1. Die Definition der Marktintegrität No access Katrin Flothen
    2. Die Beeinflussung der Marktintegrität durch Marktmanipulationen No access Katrin Flothen
    3. Die Beeinflussung der Marktintegrität durch Kurspflegemaßnahmen No access Katrin Flothen
    4. Zusammenfassung No access Katrin Flothen
1. Abgrenzung nach der Art und Weise der vorgenommenen Handlungen No access Pages 153 - 153 Katrin Flothen
2. Das Täuschungselement No access Pages 153 - 153 Katrin Flothen
3. Der Zweck einer Transaktion No access Pages 153 - 154 Katrin Flothen
4. Die Motive einer Transaktion No access Pages 154 - 154 Katrin Flothen
5. Die Transparenz No access Pages 154 - 154 Katrin Flothen
6. Die Anforderungen an die Bildung des Börsenpreises gem. § 24 BörsG No access Pages 154 - 154 Katrin Flothen
7. Das Volumen einer Transaktion No access Pages 154 - 155 Katrin Flothen
8. Der Ausübungszeitpunkt einer Transaktion – Das Zeitmoment No access Pages 155 - 155 Katrin Flothen
9. Der Ausführungsort einer Transaktion No access Pages 155 - 155 Katrin Flothen
10. Die preisbeeinflussende Maßnahmen durchführende Person oder Institution No access Pages 155 - 156 Katrin Flothen
11. Die Handlung gegen den Markttrend No access Pages 156 - 156 Katrin Flothen
12. Die Marktprinzipien gem. § 8 MaKonV No access Pages 156 - 156 Katrin Flothen
Endergebnis No access Pages 157 - 158 Katrin Flothen
Literaturverzeichnis No access Pages 159 - 168 Katrin Flothen