Marktmanipulation und Kurspflege

RAin Dr. Katrin Flothen

doi:10.5771/9783845218052

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Bibliographic data

Copyright year: 2009
ISBN-Print: 978-3-8329-4256-4
ISBN-Online: 978-3-8452-1805-2
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Mannheimer Schriften zum Unternehmensrecht
Volume: 14
Language: German
Pages: 168
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 14
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 15 - 18
1. Marktmanipulation und Kurspflege als aktuelle Regelungsproblematik No access Pages 19 - 25
2. Gang der Untersuchung No access Pages 25 - 26
1. Die Definition der Marktmanipulation No access Pages 27 - 28
2. Die Definition der Kurspflege No access Pages 28 - 30
1. 1. Informationsgestützte Marktmanipulation („Information Based“) No access Pages 31 - 34
  2. Handelsgestützte Marktmanipulation („Trade Based“) No access Pages 34 - 35
  3. Handlungsgestützte Marktmanipulationen („Action Based“) No access Pages 35 - 36
  4. Zusammenfassung No access Pages 36 - 36
2. Handlungen und Maßnahmen bei einer Kurspflege No access Pages 36 - 37
3. Zusammenfassung No access Pages 37 - 38
1. 1. 1. 1. Die Eignung zur Abgabe eines falschen oder irreführenden Signals oder Schaffung eines künstlichen Preisniveaus No access
      2. Die Eignung zur Preisbeeinflussung No access
    2. 1. Zur Preisbeeinflussung geeignete Handelstechniken nach § 3 Abs. 1 MaKonV No access
      2. Die gemeinsamen Abgrenzungskriterien der Handelstechniken nach § 3 Abs. 1 MaKonV No access
      3. Zur Preisbeeinflussung geeignete Geschäfte nach § 3 Abs. 2 MaKonV No access
      4. Die gemeinsamen Abgrenzungskriterien der Geschäfte nach § 3 Abs. 2 MaKonV No access
      5. Zusammenfassung No access
  2. 1. Die Preisbeeinflussung nach § 20a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG No access
    2. Die Regelungen des § 2 MaKonV No access
    3. Die Abgrenzungskriterien im Rahmen der informationsgestützten Marktmanipulation No access
  3. 1. Die sonstigen Täuschungshandlungen No access
    2. 1. Die Legaldefinition der sonstigen Täuschungshandlungen nach § 4 Abs. 1 MaKonV No access
      2. Die Anzeichen der Marktmanipulation nach § 4 Abs. 2 MaKonV No access
      3. Die Beispiele einer Marktmanipulation nach § 4 Abs. 3 Nr. 1 MaKonV No access
      4. Das Scalping gem. § 4 Abs. 3 Nr. 2 MaKonV No access
      5. Zusammenfassung No access
  4. 1. Die Regelungen für Journalisten gem. § 20a Abs. 6 WpHG No access
    2. 1. Die Definition einer zulässigen Marktpraxis No access
      2. Legitime Gründe gem. § 20a Abs. 2 S. 1 WpHG No access
      3. Die Konkretisierung der zulässigen Marktpraxis nach der MaKonV No access
      4. Zusammenfassung No access
  5. Zwischenergebnis No access Pages 65 - 66
2. 1. 1. 1. Anwendungsbereich in persönlicher Hinsicht No access
      2. Anwendungsbereich in sachlicher Hinsicht No access
    2. Der Stabilisierungszeitraum No access
    3. Publikations-, Dokumentations- und Organisationspflichten No access
    4. Der Stabilisierungspreis No access
    5. 1. Die Überzeichnung No access
      2. Die Greenshoe-Option No access
      3. Naked-Shorts No access
      4. Bedingungen für die Durchführung von Überzeichnungen und der Greenshoe-Optionen No access
  2. 1. Der Erwerb eigener Aktien und Marktmanipulation No access
    2. Der Zweck von Rückkaufprogrammen unter den Regelungen des Safe Harbours No access
    3. Übersicht No access
  3. Zusammenfassung No access Pages 75 - 75
3. Zwischenergebnis No access Pages 75 - 76
1. 1. 1. 1. Der Begriff der Täuschung im allgemeinen Strafrecht No access
      2. Der Begriff der Täuschung im Zivilrecht No access
      3. Zusammenfassung No access
    2. Die Bedeutung der Täuschung im Tatbestand des § 20a WpHG No access
    3. Die Bedeutung der sonstigen Täuschungshandlungen nach § 4 MaKonV No access
    4. Die Bedeutung der Täuschung bei der Kurspflege No access
    5. Zusammenfassung No access
  2. 1. Täuschungshandlungen mittels fiktiver Transaktionen No access
    2. Täuschungshandlungen mittels effektiver Transaktionen No access
    3. Zusammenfassung No access
2. 1. Die Zweckrichtung von Handlungen No access Pages 87 - 88
  2. 1. Der Zweck einer Manipulation im Wortlaut des § 20a WpHG No access
    2. Der Zweck aufgrund des Schutzziels des § 20a WpHG No access
    3. Zusammenfassung No access
  3. 1. Der Zweck von Kurspflegemaßnahmen in der AusnahmenVO No access
    2. Die zur Zweckerreichung eingesetzten Kurspflegemaßnahmen No access
    3. Zusammenfassung No access
3. 1. Das Motiv einer Handlung No access Pages 91 - 92
  2. 1. Die Gewinnerzielung als Motiv No access
    2. Motive ohne unmittelbare finanzielle Vorteile No access
    3. Zusammenfassung No access
  3. 1. Kurspflegemaßnahmen als wirtschaftlich sinnvolle Maßnahmen No access
    2. Kurspflegemaßnahmen zur Minderung des Verkaufsdrucks No access
    3. Kurspflegemaßnahmen als Mittel einer erfolgreichen Emission No access
  4. Zusammenfassung No access Pages 96 - 97
4. 1. Transparenz im kapitalmarktrechtlichen Sinne No access Pages 97 - 98
  2. Gesetzliche Vorgaben zur Herstellung von Transparenz No access Pages 98 - 99
  3. 1. Die strenge Informationseffizienztheorie No access
    2. Die schwache Informationseffizienztheorie No access
    3. Die halb-strenge Informationseffizienztheorie No access
    4. Informationseffizienztheorien und Marktmanipulation No access
  4. 1. Informationsasymmetrien zwischen gut und schlecht informierten Anlegern No access
    2. Transparenz als Mittel zur Vermeidung von Informationsasymmetrien No access
    3. Transparenz und Informationsasymmetrien bei der Marktmanipulation No access
  5. Zusammenfassung No access Pages 106 - 106
5. 1. Die Definition des Börsenpreises No access Pages 106 - 109
  2. 1. Ordnungsgemäß zustande gekommene Börsenpreise No access
    2. Der wirklichen Marktlage entsprechende Börsenpreise No access
    3. Einhaltung der formalen Kurswahrheit durch Marktmanipulationshandlungen No access
    4. Einhaltung der formalen Kurswahrheit durch Kurspflegemaßnahmen No access
  3. Zusammenfassung No access Pages 112 - 112
6. 1. Gesetzliche Regelungen zur Begrenzung des Volumens No access Pages 112 - 113
  2. 1. Der Market Impact No access
    2. Substitutionshypothese No access
  3. Die Begrenzung des Transaktionsvolumens No access Pages 116 - 117
  4. Zusammenfassung No access Pages 117 - 117
7. 1. Gesetzliche Regelungen zur Begrenzung des Ausübungszeitpunkts einer Transaktion No access Pages 117 - 118
  2. 1. Die Folgen eines kurzen Ausübungszeitraums No access
    2. Die Konsequenzen eines langen Ausübungszeitraums No access
  3. Zusammenfassung No access Pages 121 - 121
8. 1. Maßnahmen zur Preisbeeinflussung am grauen Markt vor der Emission No access Pages 121 - 123
  2. Maßnahmen zur Preisbeeinflussung im regulierten Markt No access Pages 123 - 123
  3. Zusammenfassung No access Pages 123 - 124
9. 1. Zugehörigkeit zu einer Institution nach § 1 Abs. 3 WpHG No access Pages 124 - 125
  2. Die handelnde Person im Rahmen von Marktmanipulationen – Der Manipulator No access Pages 125 - 126
  3. Die handelnde Person im Rahmen von Kurspflegemaßnahmen No access Pages 126 - 127
  4. Die Tätigkeit eines „Designated Sponsors“ No access Pages 127 - 128
  5. Zusammenfassung No access Pages 128 - 128
10. 1. 1. Bildung eines „Corners“ und die Durchführung von Leerverkäufen No access
    2. Die Praktik des „Abusive Squeeze“ No access
  2. Die von einer marktbeherrschenden Stellung ausgehende Manipulationsgefahr No access Pages 130 - 131
  3. Die Durchführung von Kurspflegemaßnahmen im Rahmen einer marktbeherrschenden Stellung No access Pages 131 - 132
  4. Zusammenfassung No access Pages 132 - 132
11. 1. Die Definition eines Markttrends No access Pages 132 - 133
  2. Kritik an dem Begriff des Markttrends No access Pages 133 - 134
  3. 1. Die Auswirkungen von Marktmanipulationen No access
    2. Die Auswirkungen von Kurspflegemaßnahmen No access
  4. Zusammenfassung No access Pages 135 - 136
12. 1. 1. Die Definition der Marktliquidität No access
    2. Zweck und Notwendigkeit von Marktliquidität No access
    3. Die Beeinflussung der Marktliquidität durch Marktmanipulationen No access
    4. Die Beeinflussung der Marktliquidität durch Kurspflegemaßnahmen No access
    5. Zusammenfassung No access
  2. 1. Die Definition der Marktfunktion No access
    2. Die Beeinflussung der Marktfunktion durch Marktmanipulationen No access
    3. Die Beeinflussung der Marktfunktion durch Kurspflegemaßnahmen No access
    4. Zusammenfassung No access
  3. 1. Die Definition der Marktfairness No access
    2. Die Beeinflussung der Marktfairness durch Marktmanipulationen No access
    3. Die Beeinflussung der Marktfairness durch Kurspflegemaßnahmen No access
    4. Zusammenfassung No access
  4. 1. Die Definition der Marktstruktur No access
    2. Die Beeinflussung der Marktstruktur durch Marktmanipulationen No access
    3. Die Beeinflussung der Marktstruktur durch Kurspflegemaßnahmen No access
    4. Zusammenfassung No access
  5. 1. Die Definition der Marktintegrität No access
    2. Die Beeinflussung der Marktintegrität durch Marktmanipulationen No access
    3. Die Beeinflussung der Marktintegrität durch Kurspflegemaßnahmen No access
    4. Zusammenfassung No access
1. Abgrenzung nach der Art und Weise der vorgenommenen Handlungen No access Pages 153 - 153
2. Das Täuschungselement No access Pages 153 - 153
3. Der Zweck einer Transaktion No access Pages 153 - 154
4. Die Motive einer Transaktion No access Pages 154 - 154
5. Die Transparenz No access Pages 154 - 154
6. Die Anforderungen an die Bildung des Börsenpreises gem. § 24 BörsG No access Pages 154 - 154
7. Das Volumen einer Transaktion No access Pages 154 - 155
8. Der Ausübungszeitpunkt einer Transaktion – Das Zeitmoment No access Pages 155 - 155
9. Der Ausführungsort einer Transaktion No access Pages 155 - 155
10. Die preisbeeinflussende Maßnahmen durchführende Person oder Institution No access Pages 155 - 156
11. Die Handlung gegen den Markttrend No access Pages 156 - 156
12. Die Marktprinzipien gem. § 8 MaKonV No access Pages 156 - 156
Endergebnis No access Pages 157 - 158
Literaturverzeichnis No access Pages 159 - 168