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Monographie Kein Zugriff
Das Anleihenkaufprogramm APP der Europäischen Zentralbank vor dem Bundesverfassungsgericht und dem Gerichtshof der Europäischen Union
Dokumentation der Verfahrensschriftsätze- Autor:innen:
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- Reihe:
- Studien und Materialien zur Verfassungsgerichtsbarkeit, Band 118
- Verlag:
- 2021
Zusammenfassung
Seit 2015 kauft die Europäische Zentralbank (EZB) neben anderen Vermögenswerten vor allem Staatsanleihen der Euroländer an und übernimmt sie auf Dauer in ihre Bilanz (Public Sector Purchase Programme - PSPP). Betreibt die EZB damit verbotene monetäre Staatsfinanzierung? Überschreitet sie ihre geldpolitischen Kompetenzen? Verursacht sie unkalkulierbare Haftungsrisiken für den deutschen Bundeshaushalt? Liegt darin insgesamt eine Verletzung der rechtlichen und demokratischen Ordnung der Europäischen Union? Das Urteil des Bundesverfassungsgerichts vom 5. Mai 2020 ist insofern von historischer Bedeutung. Indem es deutlich macht, dass die Unabhängigkeit der EZB keine „Ultra-vires -Akte“ rechtfertigt, markiert es – auch gegenüber dem Gerichtshof der Europäischen Union – die Grenzen, die dem europäischen Unionsrecht durch das Grundgesetz gezogen sind. Der Band versammelt die wesentlichen Verfahrensschriftsätze der vier Verfassungsbeschwerden, denen mit dem Urteil teilweise stattgegeben worden ist.
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Bibliographische Angaben
- Auflage
- 1/2021
- Copyrightjahr
- 2021
- ISBN-Print
- 978-3-8487-7019-9
- ISBN-Online
- 978-3-7489-1080-0
- Verlag
- Nomos, Baden-Baden
- Reihe
- Studien und Materialien zur Verfassungsgerichtsbarkeit
- Band
- 118
- Sprache
- Deutsch
- Seiten
- 1289
- Produkttyp
- Monographie
Inhaltsverzeichnis
KapitelSeiten
- Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 1 - 18
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Entscheidungen und Erklärungen der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Der Gegenstand des Programms: asset-backed securities Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Das ABS-Programm der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Beauftragung externer Dienstleister Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Erklärte Zielsetzungen der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- I.a. Drittes Programm zum Ankauf gedeckter Schuldverschreibungen (CBPP 3) Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Presseerklärung vom 22. Januar 2015 Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Voraussetzungen lt. technical annex Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Erwägungsgründe Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Anforderungen des Kaufprogramms Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Erklärte Zielsetzungen der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Maßgeblichkeit auch der objektiven Wirkungen Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Erleichterte Kreditvergabe an Realwirtschaft und private Haushalte Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Bankenstützung und Risikopapiere Kein ZugriffAutor:innen:
- b) windfall profits der Banken Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Marktstützung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Erwerb von Staatspapieren und Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Mittelbarer und unmittelbarer Erwerb Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) ABS-Programm Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Programm zum Ankauf von Vermögenswerten des öffentlichen Sektors – PSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Abstimmung im EZB-Rat Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Umverteilung von Inhabern von Geldvermögen zu Inhabern von Sachvermögen Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Transferwirkungen innerhalb der Währungsunion Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Rechtsakte der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Qualifiziertes ultra vires-Handeln als Gegenstand der Verfassungsbeschwerde Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Verletzung der Verfassungsidentität als Gegenstand der Verfassungsbeschwerde Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Definitionskompetenz der EZB – Mandatsüberschreitung? Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Strukturelle Relevanz und Verfassungsidentität Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- aaa) Mandatsüberschreitung Kein ZugriffAutor:innen:
- bbb) Strukturelle Relevanz Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aaa) Budgethoheit – haushaltspolitische Gesamtverantwortung Kein ZugriffAutor:innen:
- bbb) Demokratische Legitimationsdefizite Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Mandatsüberschreitung Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Strukturelle Relevanz und Verfassungsidentität Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- aaa) Mandatsüberschreitung durch die EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- bbb) Kompetenzüberschreitung durch PSPP: strukturelle Relevanz Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aaa) Haushaltspolitische Gesamtverantwortung – parlamentarische Gestaltungsbefugnisse Kein ZugriffAutor:innen:
- bbb) Demokratische Legitimationsdefizite Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Untätigbleiben der Verfassungsorgane des Bundes Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Unterlassungs- und Handlungspflichten der Bundesbank Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Ulta-vires-Handeln und Verletzung der Verfassungsidentität durch die EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Qualifiziertes Unterlassen der Verfassungsorgane der Bundesrepublik Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Rechtswegerschöpfung / Subsidiarität Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Beschwerdefrist Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Mandat und Handlungsinstrumentarium Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Abgrenzungskriterien Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Rechtfertigung durch gestörte Transmissionskanäle? Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Autonome Definition durch die EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Preisstabilität als Rechtsbegriff Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Zielkorridor und Inflationsziel der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Geldwertstabilität, Verbraucherpreisindes und Vermögenspreise Kein ZugriffAutor:innen:
- dd) Auswirkungen der Maßnahmen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Kreditversorgung der Realwirtschaft und der Privathaushalte Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Deflationsgefahren? Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Außenwert des Euro Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) ABSPP und CBPP 3 Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aaa) EZB: gemeinsame Haftung nur für 20 % des Ankaufsvolumens Kein ZugriffAutor:innen:
- bbb) Verlustausgleich – Art. 32.4 Satz 2 und 3 der ESZB-Satzung Kein ZugriffAutor:innen:
- d) Umverteilungswirkungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Selektive Bankenstützung als Indiz für wirtschaftspolitische Zielsetzung Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Revitalisierung des ABS-Marktes als Wirtschaftspolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Keine Anbindung an Vorgaben der Mitgliedstaaten Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Umgehung des EMS Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) ABSPP und CBPP 3 Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) PSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Ergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Anleihenkauf als Form der Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Sekundärmarktaktivitäten und Umgehungsverbot Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Anreizwirkungen des Anleihenkaufs und Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Anleihenkauf nur durch die „eigene“ nationale Zentralbank? Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Zur Definition des unmittelbaren Erwerbs im Unionsrecht Kein ZugriffAutor:innen:
- d) Erwerb von Staatsanleihen durch die eigene Zentralbank als unmittelbarer Erwerb Kein ZugriffAutor:innen:
- e) Anleihenkauf als Staatsfinanzierung: Fiskal-, nicht Geldpolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- f) Langfristige Gefährdung des Stabilitätsziels Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Bedeutung des Verhältnismäßigkeitsprinzips Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Einzelfragen der Verhältnismäßigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Inflationsziel und Wirtschaftspolitik als strukturell relevante Mandatsüberschreitung Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Insbesondere: ABS-Programm ultra vires Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Insbesondere: CBPP 3 ultra vires Kein ZugriffAutor:innen:
- d) Insbesondere: PSPP ultra vires Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- aa) ABSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) PSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Demokratische Legitimationsdefizite Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Handlungs- und Unterlassungspflichten Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Rügefähigkeit der Mandatsüberschreitung Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Rechtsverletzung durch ultra vires-Handeln Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Rechtsverletzung durch Eingriff in die Verfassungsidentität Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Zur Abgrenzung von Wirtschafts- und Währungspolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Gestörter Transmissionsmechanismus und Preisstabilität Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) ABSPP und CBPP 3 Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) PSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Weites Ermessen? Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Störungen des geldpolitischen Transmissionsmechanismus’? Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Mittelbarer Erwerb und Umgehungsverbot – die Sicht des EuGH Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Anreizwirkungen – der quantitative Aspekt Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Erwerb durch die „eigene“ Zentralbank Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) weitere Auswirkungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Ultra-vires-Handeln der EZB, EuGH und BVerfG Kein ZugriffAutor:innen:
- b) „Fehlertoleranz“ Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Verfassungsidentität der Bundesrepublik Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Beschwerdegegenstand Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Beschlüsse der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Umsetzung Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Auswirkungen, Einschätzung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) ABS-Papiere, Covered bonds Kein ZugriffAutor:innen:
- b) PSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Wirkungen: Inflationsziel wurde verfehlt Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Inflationsziel und Mandat der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Methodik Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Teilaspekte und Gesamtwürdigung Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Geeignetheit und Erforderlichkeit als Elemente der Verhältnismäßigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Abwägungserfordernisse Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Weitere Programme im Rahmen des EAPP Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Maßgebliche Zielsetzungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Unternehmensfinanzierung als Wirtschaftspolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Auswirkungen des CSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Verhältnismäßigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Maßstäbe der Ultra-Vires-Kontrolle Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Evidenz Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Strukturelle Relevanz Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Identitätskontrolle Kein ZugriffAutor:innen:
- A. Sachverhalt Kein Zugriff
- I. Anordnungsanspruch Kein Zugriff
- II. Antragsinhalt Kein Zugriff
- III. Rechtsschutzbedürfnis – Dringlichkeit Kein Zugriff
- I. Zulässigkeit und „nicht offensichtliche Unbegründetheit“ der Verfassungsbeschwerde Kein Zugriff
- 1. Nichterlass der einstweiligen Anordnung bei Begründetheit in der Hauptsache Kein Zugriff
- 2. Erlass der einstweiligen Anordnung bei unbegründeter Verfassungsbeschwerde in der Hauptsache Kein Zugriff
- 3. Ergebnis zur Doppelhypothese – Antrag zu 1) Kein Zugriff
- 1. Nichterlass der einstweiligen Anordnung bei Begründetheit in der Hauptsache Kein Zugriff
- 2. Folgenabwägung: Erlass der einstweiligen Anordnung bei unbegründeter Verfassungsbeschwerde in der Hauptsache Kein Zugriff
- 3. Ergebnis zur Doppelhypothese – Antrag zu 2) Kein Zugriff
- 1. Vorlagegegenstand Kein Zugriff
- a) Maßgeblichkeit der Einschätzung des vorlegenden Gerichts Kein Zugriff
- b) Mandatsüberschreitung und monetäre Staatsfinanzierung als strukturell bedeutsamer Eingriff Kein Zugriff
- c) Reaktionspflichten – Begründetheit der Verfassungsbeschwerden Kein Zugriff
- a) Sekundärmarktaktivitäten und Umgehungsverbot Kein Zugriff
- b) Bewertungskriterien – Indizien für Umgehungstatbestände Kein Zugriff
- a) Begrenzte Einzelermächtigung und strikte Auslegung des währungspolitischen Mandats Kein Zugriff
- b) Inflationsziel der EZB und Preisstabilität Kein Zugriff
- c) Geldpolitischer Transmissionsmechanismus Kein Zugriff
- d) Wirtschaftspolitische Auswirkungen Kein Zugriff
- e) Verhältnismäßigkeit Kein Zugriff
- a) Gemeinschaftliche Risikohaftung Kein Zugriff
- b) Umverteilung von Risiken und Unionsrecht Kein Zugriff
- III. Ergebnis Kein Zugriff
- 6. Antrag auf mündliche Verhandlung vom 26. Februar 2018 Kein Zugriff Seiten 199 - 202Autor:innen:
- 7. Schriftsatz vom 25. Mai 2018 [Beantwortung der Fragen des EuGH] Kein Zugriff Seiten 203 - 210Autor:innen:
- 8. Eröffnungsplädoyer in der mündlichen Verhandlung vor dem EuGH am 10. Juli 2018 Kein Zugriff Seiten 211 - 214Autor:innen:
- A. Sachverhalt Kein Zugriff
- I. Keine Erledigung Kein Zugriff
- II. Fortbestehendes Rechtsschutzbedürfnis Kein Zugriff
- aa) Verfassungsgerichtliche Zurückhaltung Kein Zugriff
- bb) EuGH und BVerfG – Gleichordnung oder Überordnung? Kein Zugriff
- aa) Abgesenkte demokratische Legitimation und Kontrolldichte Kein Zugriff
- bb) Folgerungen für die Verfassungsbeschwerde Kein Zugriff
- a) Fehlertoleranz in Grundsatzfragen demokratischer Legitimation? Kein Zugriff
- b) Fehlertoleranz und begrenzte Einzelermächtigung Kein Zugriff
- 3. Kontrolldichte und Begründungserfordernisse Kein Zugriff
- 4. Summierte Kontrollverluste – mehrfach gebrochener Rechtsschutz Kein Zugriff
- a) EuGH: Ziele – Mittel – Effekte Kein Zugriff
- aa) Finanzierungsbedingungen der Euro-Staaten Kein Zugriff
- bb) Geschäftssituation der Banken Kein Zugriff
- c) EuGH: irrelevante mittelbare Folgen? Kein Zugriff
- d) Entgrenzung des Mandats der EZB Kein Zugriff
- e) EuGH ultra vires Kein Zugriff
- a) Bindungswirkung – Kontrollmaßstab Kein Zugriff
- b) Inflationsziel der EZB Kein Zugriff
- c) Unverhältnismäßigkeit des PSPP Kein Zugriff
- d) Abwägungsdefizite Kein Zugriff
- e) EuGH ultra vires Kein Zugriff
- a) Der Ansatz des EuGH Kein Zugriff
- aa) Sperrfristen Kein Zugriff
- bb) Marktteilnehmer als Mittelspersonen Kein Zugriff
- (1) Mikroökonomische Gewissheit? Zum Ansatz des EuGH Kein Zugriff
- (2) Das ESZB als bestimmender Akteur auf den Märkten Kein Zugriff
- (3) Wirkungslose Garantien Kein Zugriff
- (4) Beschluss 2017/100 Kein Zugriff
- aa) Verfehlte Methodik des EuGH Kein Zugriff
- (1) Vorübergehende Natur? Kein Zugriff
- (2) Geringes Volumen? – kein „subsidiärer“ Charakter des PSPP Kein Zugriff
- d) Halten von Anleihen bis zur ihrer Endfälligkeit Kein Zugriff
- e) Ankauf von Anleihen mit negativer Endfälligkeitsrendite Kein Zugriff
- f) EuGH ultra vires Kein Zugriff
- 4. Zusammenfassung – keine Bindung an Urteil des EuGH Kein Zugriff
- III. Verfassungsidentität und haushaltspolitische Gesamtverantwortung Kein Zugriff
- 1. Zu den Vorlagefragen Kein Zugriff
- 2. Qualifizierter Rechtsverstoß Kein Zugriff
- 3. Reaktionspflichten Kein Zugriff
- 10. Eröffnungsplädoyer in der mündlichen Verhandlung vor dem BVerfG am 30. Juli 2019 Kein Zugriff Seiten 280 - 282Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Verfassungsbeschwerde Kein ZugriffAutor:innen:
- Begründung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Zusammengefasstes und erweitertes Programm zum Ankauf von Vermögenswerten (Asset Purchase Programme – APP) Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Programm zum Ankauf von Anleihen des öffentlichen Sektors (Public Sector Purchase Programme – PSPP) Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Programm zum Ankauf von verbrieften Wertpapieren (Asset-Backed Securities Purchase Programme – ABSPP) Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Drittes Programm zum Ankauf gedeckter Schuldverschreibungen (Third Covered Bond Purchase Programme – CBPP3) Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Innerstaatliche Anwendbarkeit der EZB-Ankaufbeschlüsse (Anträge Nr. 1 und Nr. 2) Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Unterlassen von Bundestag und Bundesregierung, ihre Integrationsverantwortung wahrzunehmen (Antrag Nr. 3) Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Prozessuale Funktion und Voraussetzungen der Ultra-vires-Rüge Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Besondere Anforderungen an die Identitätskontrolle Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Offensichtliche und strukturell bedeutsame Kompetenzwidrigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Übergriff in die Verfassungsidentität Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Beschwerdebefugnis Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Rechtswegerschöpfung, allgemeine Subsidiarität Kein ZugriffAutor:innen:
- V. Beschwerdefrist Kein ZugriffAutor:innen:
- VI. Ergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- VII. Annahme Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Unabhängigkeit in den Grenzen rechtlicher Bindung und gerichtlicher Kontrolle Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Funktionale und kompetenzielle Trennung von Geld-, Fiskal- und Finanzstabilitätspolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Instrument der Geldpolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Ziel der Geldpolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Begründungspflicht Kein ZugriffAutor:innen:
- d) Sektoral-geldpolitische Codierung des Preisstabilitätsziels und der Transmissionsabsicht – Funktional unterschiedliche Transmissionsgrade Kein ZugriffAutor:innen:
- e) Vorrangigkeit des Preisstabilitätsziels – Unterstützung der Wirtschaftspolitik – Bewahrung der Unabhängigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- f) Politikbereichszuordnung nach primärer / sekundärer Bedeutung oder: Verhältnismäßigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- g) Verbot der monetären Haushaltsfinanzierung – Grundsatz einer offenen Marktwirtschaft mit freiem Wettbewerb Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Veranlassung Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Ausgestaltung Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Wirkungen und strukturelle Bedeutsamkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Offensichtliche Umgehung Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Strukturelle Bedeutsamkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Offensichtlich überwiegender / unverhältnismäßiger fiskal- und finanzstabilitätspolitischer Bedeutungsgehalt Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Strukturelle Bedeutsamkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Haushaltspolitische Gesamtverantwortung des Deutschen Bundestages Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Sozialpolitische Gesamtverantwortung des Deutschen Bundestages Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Wegen Ultra-vires-Handlung Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Wegen Verletzung der demokratischen Verfassungsidentität Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Wegen Verletzung der Integrationsverantwortung durch Bundesregierung und Bundestag Kein ZugriffAutor:innen:
- Gesamtergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- I. Zum Beschwerdegegenstand Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. „Die EZB kauft und kauft und kauft…“ Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Beschluss zur Änderung des ABSPP (September 2015) Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Beschlüsse zur Änderung des PSPP – zum Teil mit Wirkung für die anderen Teilprogramme des APP (November 2015, Dezember 2015, April 2016) Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Beschluss zur Umsetzung des CSPP (Juni 2016) Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Fortgesetzte Rechtsverletzung Kein ZugriffAutor:innen:
- Begründung Kein Zugriff
- I. Beschlusslage zum PSPP (Stand: September 2017) Kein Zugriff
- II. Erklärungen zur Fortsetzung und möglichen Ausweitung des PSPP Kein Zugriff
- III. Stand des Verfassungsbeschwerdeverfahrens Kein Zugriff
- I. Statthaftigkeit und Antragsberechtigung Kein Zugriff
- II. Keine Vorwegnahme der Hauptsache Kein Zugriff
- III. Rechtsschutzbedürfnis Kein Zugriff
- I. Schwerer Nachteil – Anordnungsanspruch Kein Zugriff
- II. Dringlichkeit – Anordnungsgrund Kein Zugriff
- III. Keine offensichtliche Unzulässigkeit oder Unbegründetheit der Verfassungsbeschwerde Kein Zugriff
- a) Antrag zu 1) Kein Zugriff
- b) Antrag zu 2) Kein Zugriff
- a) Antrag zu 1) Kein Zugriff
- b) Antrag zu 2) Kein Zugriff
- 3. Abwägung Kein Zugriff
- 4. Kein Hindernis aus dem Grundsatz der Europarechtsfreundlichkeit Kein Zugriff
- V. Ergebnis Kein Zugriff
- 4. Antrag auf Berichtigung vom 19. Oktober 2017 [zum eA-Beschluss des BVerfG] Kein Zugriff Seiten 455 - 456Autor:innen:
- A. Postulationsfähigkeit, Bevollmächtigung, Zustellungen, Frist Kein Zugriff
- I. Das PSPP der Europäischen Zentralbank (Stand: Oktober 2017) Kein Zugriff
- II. Das Vorabentscheidungsersuchen des Bundesverfassungsgerichts Kein Zugriff
- C. Zusammenfassung Kein Zugriff
- I. Vorbemerkung: Notwendigkeit effektiver gerichtlicher Kontrolle Kein Zugriff
- II. Zu den Art. 119 AEUV und Art. 127 Abs. 1 und 2 AEUV Kein Zugriff
- III. Zu Art. 123 Abs. 1 AEUV Kein Zugriff
- IV. Zu den Art. 123 AEUV und Art. 125 AEUV Kein Zugriff
- E. Ergebnis Kein Zugriff
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- I. Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Im Einzelnen Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Schlussbemerkung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Zu den Ausführungen des vorlegenden Gerichts in den Rn. 82 bis 90 der Vorlageentscheidung und deren Übertragbarkeit auf von anderen Mitgliedstaaten begebene Anleihen Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Zur Frage, ob es mit Art. 123 AEUV (un)vereinbar wäre, wenn die ESZB-Ankäufe mikroökonomisch zwar nicht, makroökonomisch aber vorhersehbar wären Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Könnte es für die betroffenen Wirtschaftsteilnehmer möglich sein, nach nun mehreren Jahren der Durchführung des PSPP durch Beobachtung der Ankaufpraxis des ESZB die Dauer der Sperrfrist einzuschä... Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Trifft die Prämisse des vorlegenden Gerichts zu, die EZB habe in älteren Programmen eine Verlustteilung beschlossen, aus der sich Risiken für Gewinn- und Verlustrechnung der nationalen Zentralbank... Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Kein ZugriffAutor:innen:
- V. Kein ZugriffAutor:innen:
- VI. Kein ZugriffAutor:innen:
- VII. Kein ZugriffAutor:innen:
- 1. Wiederanlage von Tilgungen Kein Zugriff
- 2. Halten des Bestandes Kein Zugriff
- 3. Möglichkeit zur Wiederaufnahme der Nettoankäufe Kein Zugriff
- 4. Umstufung zum normalen geldpolitischen Instrument Kein Zugriff
- 1. Die verbleibenden Kontrollvorbehalte Kein Zugriff
- 2. Die Angleichung der Ultra-vires-Kontrolle an das Maßstabsniveau der Identitätskontrolle im OMT-Urteil Kein Zugriff
- 3. Die entstandene Kontroll- und Legitimationslücke Kein Zugriff
- a) Der Grundsatz der Europarechtsfreundlichkeit und der Maßstab der Verfassungsidentität Kein Zugriff
- b) Die europarechtsfreundliche Kontrolle im OMT-Urteil Kein Zugriff
- aa) Keine Auswechslung von Kontrollgegenstand und Kontrollmaßstab Kein Zugriff
- bb) Keine andere Grenze der Verfassungsidentität Kein Zugriff
- cc) Asymmetrische Kontrollkonzeption im Kooperationsverhältnis Kein Zugriff
- dd) Gebot des effektiven Rechtsschutzes der Verfassungsidentität Kein Zugriff
- d) Konsequenzen für eine Art. 79 Abs. 3 GG genügende Kontrolldichte Kein Zugriff
- e) Notwendigkeit zur Rechtsfortbildung der Kontrolldichte Kein Zugriff
- 1. Die zusammenfassende Verneinung und die unvollständige Beantwortung der Vorlagefragen Kein Zugriff
- 2. Zum Begründungserfordernis aus Art. 296 Abs. 2 AEUV Kein Zugriff
- a) Weites Ermessen statt enge Auslegung Kein Zugriff
- b) Inflationsziel als Gewährleistung der Preisstabilität Kein Zugriff
- aa) Kein Schluss vom Mittel auf den Zweck Kein Zugriff
- bb) Vertraglich bestimmte Vorrang-/Nachrangrelation Kein Zugriff
- cc) Wesentliches Kalkül statt bewusstes Inkaufnehmen Kein Zugriff
- dd) Kein Vorbehalt vermeintlicher Deflationsrisiken Kein Zugriff
- ee) Wirtschaftspolitische Auswirkungen von zumindest gleichem Gewicht Kein Zugriff
- a) Ermessen Kein Zugriff
- b) Geeignetheit Kein Zugriff
- c) Erforderlichkeit Kein Zugriff
- d) Verhältnismäßigkeit Kein Zugriff
- a) Die konkret-individuelle Gewissheit als überzogene Anforderung Kein Zugriff
- b) Weitere faktische Gewissheiten auf den Sekundärmärkten Kein Zugriff
- c) Unzureichende Garantien gegen entstehende Marktgewissheiten Kein Zugriff
- d) Tatsächliche Anreize zu steigender Neuverschuldung Kein Zugriff
- e) Unzureichende Garantien gegen Verschuldungsanreize Kein Zugriff
- f) Halten von Anleihen bis zur Endfälligkeit und Ankauf mit negativer Endfälligkeitsrendite Kein Zugriff
- 6. Zur nicht beantworteten Vorlagefrage 5 Kein Zugriff
- IV. Abschließende Bemerkung Kein Zugriff
- 10. Eröffnungsstatement in der mündlichen Verhandlung vor dem BVerfG am 30. Juli 2019 Kein Zugriff Seiten 593 - 596Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- I. Das Asset-Backed Securities Purchase Programme – ABSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Das Expanded Asset Purchase Programme – EAPP Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Die Befangenheit von EZB-Präsident Draghi Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Die Untätigkeit der Bundesregierung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Beschwerdefähigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Die angegriffenen Maßnahmen der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Das Unterlassen der Bundesregierung Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Beschwerdebefugnis Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Rechtswegerschöpfung Kein ZugriffAutor:innen:
- V. Beschwerdefrist Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Probleme der demokratischen Legitimation der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Die Budgethoheit des Bundestages Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Integrationsverantwortung der deutschen Staatsorgane Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Abgrenzung von Geld- und Wirtschaftspolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Grundsatz der engen Kompetenzauslegung bei demokratisch nicht legitimierten Organen Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Das Verhältnismäßigkeitsprinzip als Kompetenzausübungsgrenze bei „unkonventionellen Maßnahmen“ Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Preisstabilität als maßgebliches Ziel Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Verbot der monetären Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Unabhängigkeit und Kontrolle Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Überschreitung des geldpolitischen Mandats durch das EAPP im ganzen – keine Orientierung am Ziel der Preisstabilität Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Die Konstruktion von Asset-Backed Securities Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Risikobestimmende Faktoren von Asset-Backed Securities Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Zusammenfassung zur ökonomischen Funktion von Asset-Backed Securities Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Welche ABS kauft die EZB? Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Die subjektiven Zielbekundungen der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
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- (1) Befreiung von Risiken Kein ZugriffAutor:innen:
- (2) Bilanzverkürzung Kein ZugriffAutor:innen:
- (3) Verbesserung der Kreditversorgung im Euroraum als mittelbare Auswirkung Kein ZugriffAutor:innen:
- (4) Ausweitung der Verschuldungsquote Kein ZugriffAutor:innen:
- (5) Anreiz zu leichtfertiger Kreditvergabe Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- (1) Bilanzausweitung Kein ZugriffAutor:innen:
- (2) Ausweitung der Geldmenge Kein ZugriffAutor:innen:
- (3) Auswirkungen auf das Preisniveau Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- (4.1) Risikoumverteilung von den Banken zur EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- (4.2) Vergemeinschaftung von Risiken für die Eurostaaten Kein ZugriffAutor:innen:
- (4.3) EZB als Bad Bank der Eurozone? Kein ZugriffAutor:innen:
- (5) Vermögensumverteilung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Ausweitung der EZB-Bilanz/Bekämpfung der Deflation Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Verbesserung der Transmission der Geldpolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Erleichterung der Kreditversorgung der Wirtschaft im Euroraum Kein ZugriffAutor:innen:
- dd) Wiederaufbau des ABS-Markes Kein ZugriffAutor:innen:
- ee) Entlastung der Bankbilanzen Kein ZugriffAutor:innen:
- ff) Vergemeinschaftung von Risiken für die Eurostaaten Kein ZugriffAutor:innen:
- gg) Gesamtbetrachtung und Ergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Ergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Staatsanleihenkäufe als mögliches Instrument der Geldpolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. QE-Staatsanleihenkäufe als „unkonventionelle Maßnahme“ Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- (1.1) Kompetenzen Kein ZugriffAutor:innen:
- (1.2) Verbot der monetären Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- (1.3) Unabhängigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- (2.1) Unterschiede im Hinblick auf die Möglichkeit, den rechtlichen Rahmen zu ändern Kein ZugriffAutor:innen:
- (2.2) Unterschiede im Hinblick auf parlamentarische Einwirkungsmöglichkeiten Kein ZugriffAutor:innen:
- (2.3) Unterschiede im Hinblick auf die Demokratierelevanz des Verbots der monetären Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- (2.4) Unterschiede im Hinblick auf Umverteilungswirkungen Kein ZugriffAutor:innen:
- (3) Konsequenzen in Bezug auf die Vereinbarkeit mit dem Demokratieprinzip Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- (1) Die Unbestimmtheit und Offenheit des Mandats Kein ZugriffAutor:innen:
- (2) Die Notwendigkeit einer historisch-konkreten Interpretation Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Grenzen des geldpolitischen Mandats im Hinblick auf Offenmarktgeschäfte aus historisch-konkreter Sicht Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Verteilungswirkung Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Risiken bei Gemeinschaftshaftung Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Risiken bei Kauf auf eigene Rechnung der NZBen Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Ergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Deflationsprävention Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Anhebung der Inflationsrate auf nahe bei 2 Prozent Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Geeignetheit zur Anhebung der Inflationsrate Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Deflationsprävention Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Anhebung der Inflationsrate Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Verhältnismäßigkeit i.e.S. Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Bankenrettung und Bankenförderung Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Monetäre Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Eurorettung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Mangelnde Bonität Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Konditionalität Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Parallelität Kein ZugriffAutor:innen:
- d) Umgehung Kein ZugriffAutor:innen:
- e) Ergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Funktionale Äquivalenz der Anleihenkäufe mit Käufen am Primärmarkt Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Senkung des Zinsniveaus als mit dem Verbot der monetären Staatsfinanzierung unvereinbarer moral hazard Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Bestätigung der hier vertretenen Auffassung durch die EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Konterkarierung des Zwecks, die Unabhängigkeit der Zentralbank zu sichern Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Finanzierung der Schuldzinsen durch die EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- 5. Forderungsverzicht als verbotene monetäre Haushaltsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- 6. Halten der Staatsanleihen bis zur Endfälligkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Erhöhtes Ausfallrisiko als Indiz für monetäre Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Erhöhtes Ausfallrisiko bei Anleihenkäufen im Rahmen des PSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Staaten mit Hilfsprogramm Kein ZugriffAutor:innen:
- 8. Der Zusammenhang von Art. 123 Abs. 1 AEUV und Art. 18.1. ESZB-Satzung Kein ZugriffAutor:innen:
- 9. Zusammenfassende Bewertung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Zu den Voraussetzungen für die Feststellung eines Ultra-vires-Akts Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Das EAPP als evidente und strukturell bedeutsame Kompetenzüberschreitung Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Das ABS-Ankaufprogramm als evidente und strukturell bedeutsame Kompetenzüberschreitung Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Das QE-Staatsanleihenankaufprogramm als evidente und strukturell bedeutsame Kompetenzüberschreitung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Das ABS-Ankaufprogramm als parlamentarisch nicht legitimierter Eingriff in die Budgethoheit des Bundestages Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Risiken bei Ankäufen nach dem Prinzip gemeinschaftlicher Risikotragung („Risikoteilung“) Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Risiken bei Ankäufen nach dem Prinzip der Risikotragung durch die NZBen Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Ergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Das EAPP als Verletzung des Demokratieprinzips auf europäischer Ebene Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Die Besorgnis der Befangenheit Draghis und das Fehlen spezifischer Befangenheitsregeln Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Die Rechtsstaatswidrigkeit der EZB-Praxis Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Identitätskontrolle und Rechtsstaatsprinzip Kein ZugriffAutor:innen:
- X. Untätigkeit der Bundesregierung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Maßstäbe Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Verletzung im vorliegenden Fall Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Grundsätzliche Bedeutung Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Gebotenheit zur Durchsetzung der Grundrechte Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Überschreitung der geldpolitischen Kompetenz durch das erweiterte Ankaufprogramm (EAPP) im ganzen Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Überschreitung der geldpolitischen Kompetenz durch das ABS-Ankaufprogramm (ABSPP) Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Überschreitung der geldpolitischen Kompetenz durch das QE-Staatsanleihenankaufprogramm (PSPP) Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Verstoß gegen das Verbot der monetären Staatsfinanzierung durch das PSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- V. Das EAPP und seine Teilprogramme als grundgesetzwidrige Ultra-vires-Akte – die Honeywell-Kriterien Kein ZugriffAutor:innen:
- VI. Das ABSPP und das PSPP verletzen die Verfassungsidentität Kein ZugriffAutor:innen:
- VII. Verletzung des Rechtsstaatsprinzips durch Mitwirkung befangener Organmitglieder an Entscheidungen der EZB Kein ZugriffAutor:innen:
- VIII. Verfassungsrechtliche Konsequenzen für die Bundesregierung Kein ZugriffAutor:innen:
- IX. Verletzung des Grundrechts aus Art. 38 Abs. 1 Satz 1 Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Antragsänderung Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Sachverhaltsergänzung Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Auswirkung des OMT-Urteils auf die Zulässigkeit und Begründetheit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- A. Sachverhaltsergänzung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Beschwerdefrist Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Fehlende Befangenheitsregeln Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Substantiierung der Rüge einer Beeinträchtigung der haushaltspolitischen Gesamtverantwortung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Ultra-vires-Kontrolle Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Erfordernis struktureller Bedeutung? Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Erfordernis der Offensichtlichkeit? Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Zur Definition der Preisstabilität Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Zur „Rüge der Befangenheit“ Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) QE-Staatsanleihenankäufe nicht vom geldpolitischen Mandat gedeckt Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Ankündigung der Ankäufe Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Pflicht zur Korrektur, falls Mitgliedstaaten ihr Emissionsverhalten ändern Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Mindestfrist zwischen Emission und Ankauf Kein ZugriffAutor:innen:
- dd) Übernahme unverantwortlich großer Risiken Kein ZugriffAutor:innen:
- ee) Halten bis zur Endfälligkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- ff) Keine Einstellung bei Zielerreichung Kein ZugriffAutor:innen:
- gg) Funktionale Äquivalenz der PSPP-Staatsanleihenankäufe mit verbotenen Käufen am Primärmarkt Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Das ABSPP als Ultra-vires-Akt Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Belastung des Bundeshaushalts mit hinreichend großen Risiken Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Unabhängigkeit des ESZB kein Gegenargument Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Haftungsvergemeinschaftung über Target-Kredite Kein ZugriffAutor:innen:
- D. Anmerkung zur Beantwortung des Fragenkatalogs durch die EZB und die Bundesbank Kein ZugriffAutor:innen:
- E. Gesamtergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Schriftsatz vom 26. August 2017 [Antrag auf Tatbestandsberichtigung] Kein Zugriff Seiten 855 - 855Autor:innen:
- Autor:innen:
- I. Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Kein ZugriffAutor:innen:
- 6. Schriftsatz vom 17. August 2017 [Ankündigung eines Antrags auf einstweilige Anordnung] Kein Zugriff
- Autor:innen:
- A. Sachverhalt Kein ZugriffAutor:innen:
- B. Zulässigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Anordnungsgrund – Eilbedürftigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Verfassungsbeschwerde nicht unzulässig oder offensichtlich unbegründet Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Mündliche Verhandlung Kein ZugriffAutor:innen:
- I. Stellungnahme zu der in den Rn. 82 bis 90 der Vorlageentscheidung ausgeführten ökonomischen Bewertung bezüglich der von der Bundesrepublik Deutschland begebenen Anleihen sowie gegebenenfalls zu der... Kein Zugriff
- II. Stellungnahme zu der Frage, ob es mit Art. 123 AEUV vereinbar wäre, wenn die ESZB-Ankäufe mikroökonomisch zwar nicht, makroökonomisch aber vorhersehbar wären. Kein Zugriff
- III. Könnte es für die betroffenen Wirtschaftsteilnehmer möglich sein, nach nun mehreren Jahren der Durchführung des PSPP durch Beobachtung der Ankaufpraxis des ESZB die Dauer der Sperrfrist einzuschä... Kein Zugriff
- IV. Trifft die Prämisse des vorlegenden Gerichts zu, die EZB habe in älteren Programmen eine Verlustteilung beschlossen, aus der sich Risiken für die Gewinn- und Verlustrechnung der nationalen Zentral... Kein Zugriff
- 9. Eröffnungsstatement in der mündlichen Verhandlung vor dem EuGH am 10. Juli 2018 Kein Zugriff Seiten 886 - 890Autor:innen:
- 1. Notwendigkeit effektiver Ultra-vires-Kontrolle und Honeywell-Kriterien Kein Zugriff
- 2. Mangelnde demokratische Legitimation des EuGH und Ultra-vires-Kontrolle Kein Zugriff
- II. Mangelnde demokratische Legitimation der EZB und Gebotenheit einer engen Auslegung ihrer Kompetenzen Kein Zugriff
- 1. Der Zweck des Verbots der monetären Haushaltsfinanzierung Kein Zugriff
- 2. Geldpolitik und Verbot der monetären Haushaltsfinanzierung Kein Zugriff
- a) Faktische Gewissheit hinsichtlich des Erwerbs durch das Eurosystem Kein Zugriff
- b) Wegfall des Anreizes, eine gesunde Haushaltspolitik zu verfolgen Kein Zugriff
- c) Mangelnde Nachprüfbarkeit der Einhaltung von Mindestfristen Kein Zugriff
- d) Halten von Anleihen bis zur Endfälligkeit Kein Zugriff
- e) Erwerb von Anleihen mit negativer Rendite Kein Zugriff
- 1. Inanspruchnahme einer Kompetenz-Kompetenz Kein Zugriff
- 2. Geldpolitische Zielsetzung Kein Zugriff
- 3. Geldpolitische Mittel und Gebot der engen Auslegung des Mandats bei unkonventionellen Maßnahmen Kein Zugriff
- 4. Verhältnismäßigkeit Kein Zugriff
- 5. Begründungsdefizit Kein Zugriff
- V. Das PSPP der EZB und das EuGH-Urteil als Ultra-vires-Akte Kein Zugriff
- I. Was folgt aus der Nichtbeantwortung von Vorlagefrage Nr. 5? Kein Zugriff
- aa) Verlustteilung hinsichtlich der neu angekauften Staatsanleihen (Nettoankäufe) Kein Zugriff
- bb) Verlustteilung bezüglich der Reinvestitionen Kein Zugriff
- b) Gemeinschaftliche Verlusttragung im Rahmen des APP Kein Zugriff
- c) Vergemeinschaftung von Risiken aus den Staatsanleihenkäufen der NZBen durch das Target-System Kein Zugriff
- 2. Zur Größe der Verlustrisiken Kein Zugriff
- 3. Folgerungen für die Budgethoheit des Bundestages Kein Zugriff
- III. Ergebnis zur Identitätskontrolle Kein Zugriff
- C. Gesamtergebnis Kein Zugriff
- 11. Eröffnungsstatement in der mündlichen Verhandlung vor dem BVerfG am 30. Juli 2019 Kein Zugriff Seiten 956 - 958Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- A. Das Petitum Kein ZugriffAutor:innen:
- B. Der Sachverhalt Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Beschwerdefähigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Beschwerdegegenstand Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Beschwerdebefugnis Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Rechtswegerschöpfung Kein ZugriffAutor:innen:
- V. Beschwerdefrist Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Die Maßstäbe des Grundgesetzes in der Rechtsprechung des Bundesverfassungsgerichts für Ultra-vires-Akte Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Die Bedeutung des Grundsatzes der beschränkten Einzelermächtigung für die Reichweite des EZB-Mandats im Lichte der Unabhängigkeit des Organs Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Das Fehlen sogenannter unkonventioneller Geldpolitik bei der völkerrechtlichen Beschlussfassung über die Währungsunion in Gestalt des Maastricht-Vertrags Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Die willkürliche, ökonomisch nicht abgeleitete Begründung der Preisstabilität anhand von Verbraucher-Preis-Indices als angebliches Ziel der unkonventionellen Maßnahme Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Entstörung des Transmissionskanals der Geldpolitik? Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Unverhältnismäßigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Die Ausweitung des QE-Programms seit dem 10.3.2016 Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Insbesondere: Die Zuspitzung des QE-Programms durch den Erwerb von Unternehmensanleihen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Die approximative Quantifizierung der Risiken anhand der Ausfallwahrscheinlichkeiten von Staatsanleihen im Eurosystem sowie die ungeklärten Haftungsfolgen Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Die möglichen Haftungsfolgen des PSPP für die Deutsche Bundesbank als mittelbare Verluste des Bundeshaushalts verstoßen gegen Art. 115 Abs. 1 GG Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Insbesondere: Die Haftungsfolgen des Programms zum Kauf von Unternehmensanleihen (CSPP) Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Die Sanierung der Südländer und Südländerbanken des Eurogebietes zu Lasten der Risikoträger von EZB und Eurosystem Kein ZugriffAutor:innen:
- V. Die Verfälschung der Wettbewerbsbedingungen auf den Staatsschuldenmärkten und die Suspendierung der Marktlogik Kein ZugriffAutor:innen:
- VI. Die Beeinflussung des Wechselkurses: tendenzielle Abwertung des Euro im Verhältnis zum Dollar und anderen Währungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Nullzinspolitik als enteignungsgleicher Eingriff? Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Die destruktiven Wirkungen der Nullzinspolitik für die Kreditwirtschaft Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Kollusion von EZB und ESM Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Die funktionale Auslegung des Verbots der monetären Staatsfinanzierung Kein ZugriffAutor:innen:
- E. Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- F. Anlagen Kein ZugriffAutor:innen:
- G. Literaturverzeichnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Namens und kraft Vollmacht der Beschwerdeführer erhebe ich Verfassungsbeschwerde gegen: Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Ich stelle den Antrag, das Bundesverfassungsgericht möge wie folgt entscheiden: Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. EAPP und unverfälschter Wettbewerb Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. OMT und EAPP im Vergleich Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Das Postulat der Funktionstüchtigkeit der Bundesbank Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Haftungsrahmen des EAPP für die Bundesbank und den Bundeshaushalt Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Bundesbank wird zu Verlustgeschäften gezwungen Kein ZugriffAutor:innen:
- 5. Der Verstoß gegen die Integrationsverantwortung durch Bundestag und Bundesregierung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Bundesbank Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Das Schreiben des EZB-Präsidenten vom 15.11.2016 an das Bundesverfassungsgericht Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Die Fehlinterpretation des OMT-Urteils des EuGH durch die Bundesregierung Kein ZugriffAutor:innen:
- V. Die Relevanz der Befangenheit von Dr. M. Draghi Kein ZugriffAutor:innen:
- VI. Die Bedrohung der Funktionsfähigkeit der Bundesbank durch die TARGET2-Salden Kein ZugriffAutor:innen:
- VII. Anlagen Kein ZugriffAutor:innen:
- A. Das Petitum Kein Zugriff
- I. Antragsberechtigung Kein Zugriff
- II. Sachentscheidungsvoraussetzungen des Hauptsacheverfahrens Kein Zugriff
- III. Keine Vorwegnahme der Hauptsache Kein Zugriff
- 1. Nicht mehr korrigierbare Folgen Kein Zugriff
- 2. Unzureichender Rechtsschutz durch die Hauptsache Kein Zugriff
- 3. Kein anderes Rechtsschutzmittel Kein Zugriff
- I. Folgenabwägung Kein Zugriff
- II. Fehlende Nachteile einer einstweiligen Anordnung Kein Zugriff
- a) Erreichung des Inflationsziels und Mandatskompatibilität von CSPP/PSPP Kein Zugriff
- b) Inflationsschäden durch QE i.V.m. der Nullzinspolitik Kein Zugriff
- a) Verfälschungen durch Unternehmensanleihenerwerb (CSPP) Kein Zugriff
- b) durch Staatsanleihenerwerb (PSPP) Kein Zugriff
- a) Die Gewissheit von Zwangs-Verlusten der Bundesbank durch negativ rentierende Anleihen Kein Zugriff
- aa) Die Grundregel für die Haftung für Verluste der EZB und der nationalen Zentralbanken Kein Zugriff
- bb) Beschlossene Risikoteilung hinsichtlich des PSPP Kein Zugriff
- cc) Risikoteilung hinsichtlich des CSPP Kein Zugriff
- c) Folgen für die Haushaltsautonomie des Bundestages Kein Zugriff
- 4. Monetäre Staatsfinanzierung entgegen Art. 123 AEUV Kein Zugriff
- 5. Gefährdung der Finanzstabilität entgegen Art. 127 V AEUV Kein Zugriff
- 6. Nichtigkeitsrisiko nach § 25 BBankG Kein Zugriff
- 7. Disproportionalität zwischen fragwürdigen Zielen und untragbaren Risiken der streitgegenständlichen Maßnahmen (Unverhältnismäßigkeit) Kein Zugriff
- 8. Die Befangenheit des Präsidenten der EZB als Gefahrenverstärker Kein Zugriff
- 9. Das ungebremste Anwachsen der TARGET2 – Risiken für die Funktionsfähigkeit der Bundesbank Kein Zugriff
- 1. EZB und Eurosystem als Gefangene der eigenen Politik Kein Zugriff
- 2. Unmöglichkeit des Wiederverkaufs der Anleihen Kein Zugriff
- V. Dringende Gebotenheit der einstweiligen Anordnung Kein Zugriff
- D. Anlagen Kein Zugriff
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- I. Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Antragsberechtigung Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Sachentscheidungsvoraussetzungen des Hauptsacheverfahrens Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Die Sicherung des Rechtschutzes: Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Die teleologische Tatbestandsauslegung des Bundesverfassungsgerichts Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Der Antrag auf Erlass einer einstweiligen Anordnung als unerlässliche Gefahrenprävention: Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. Nicht mehr korrigierbare Folgen Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Unzureichender Rechtsschutz in der Hauptsache Kein ZugriffAutor:innen:
- 3. Kein anderes Rechtsschutzmittel Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- I. Folgenabwägung Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Fehlende Nachteile einer einstweiligen Anordnung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- a) Erreichung des Inflationsziels und Mandatskompatibilität von CSPP/PSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Inflationsschäden durch QE i.V.m. der Nullzinspolitik Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Verfälschungen durch Unternehmensanleihenerwerb (CSPP) Kein ZugriffAutor:innen:
- b) Wettbewerbsverfälschungen durch Staatsanleihenerwerb (PSPP) Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- a) Die Gewissheit von Zwangs-Verlusten der Bundesbank durch negativ rentierende Anleihen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- aa) Die Grundregel für die Haftung für Verluste der EZB und der nationalen Zentralbanken Kein ZugriffAutor:innen:
- bb) Beschlossene Risikoteilung hinsichtlich des PSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- cc) Risikoteilung hinsichtlich des CSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- c) Folgen für die Haushaltsautonomie des Bundestages Kein ZugriffAutor:innen:
- 4. Monetäre Staatsfinanzierung entgegen Art. 123 AEUV Kein ZugriffAutor:innen:
- 5. Gefährdung der Finanzstabilität entgegen Art. 127 V AEUV Kein ZugriffAutor:innen:
- 6. Nichtigkeitsrisiko nach § 25 BBankG Kein ZugriffAutor:innen:
- 7. Disproportionalität zwischen fragwürdigen Zielen und untragbaren Risiken der streitgegenständlichen Maßnahmen (Unverhältnismäßigkeit) Kein ZugriffAutor:innen:
- 8. Die Verpflichtung des Präsidenten der Bundesbank, im EZB Rat Abstimmungen über geldpolitische Beschlüsse herbeizuführen Kein ZugriffAutor:innen:
- 9. Das verstärkte Anwachsen der TARGET2 – Risiken für die Funktionsfähigkeit der Bundesbank Kein ZugriffAutor:innen:
- 10. Das radikale Umschlagen der Negativzinspolitik: Nicht nur adverse Kollateralschäden und kontraproduktive Effekte bei der Geldlockerung (reversal interest rate) Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- 1. EZB und Eurosystem als Gefangene der eigenen Politik Kein ZugriffAutor:innen:
- 2. Die Unerlässlichkeit des Beginns des Verkaufs der erworbenen Anleihen (tapering) Kein ZugriffAutor:innen:
- V. Dringende Gebotenheit der einstweiligen Anordnung Kein ZugriffAutor:innen:
- VI. Zur Begründung des Hilfsantrags Kein ZugriffAutor:innen:
- D. Anlagen Kein ZugriffAutor:innen:
- 1. Kein Zugriff
- 2. Kein Zugriff
- II. Kein Zugriff
- I. Kein Zugriff
- II. Kein Zugriff
- I. Kein Zugriff
- II. Kein Zugriff
- III. Kein Zugriff
- Autor:innen:
- I. Die Unvergleichbarkeit von OMT und PSPP bzw. CSPP Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Monetäre Staatsfinanzierung statt Budgetkonsolidierung Kein ZugriffAutor:innen:
- 8. Schriftsatz vom 3. Juni 2019 [zur Vorbereitung der mündlichen Verhandlung und Würdigung des EuGH-Urteils vom 11. Dezember 2018] Kein Zugriff
- Autor:innen:
- I. Ist die Haftungsfrage hypothetisch? Kein ZugriffAutor:innen:
- II. Der Erwerb von negativrentierlichen Anleihen mit Zentralbankgeld Kein ZugriffAutor:innen:
- III. Halten bis zur Endfälligkeit? Kein ZugriffAutor:innen:
- IV. Verhältnismäßigkeit? Kein ZugriffAutor:innen:
- V. Die Fehlinterpretation des OMT – Beschlusses Kein ZugriffAutor:innen:
- Autoren Kein Zugriff Seiten 1289 - 1289
