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Monographie Kein Zugriff
Koordiniertes Aktionärsverhalten im Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht
Insbesondere § 17 AktG, § 30 Abs. 2 WpÜG, § 22 Abs. 2 WpHG- Autor:innen:
- Reihe:
- Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht, Band 127
- Verlag:
- 2008
Zusammenfassung
Mit dem Abbau der Beteiligungen der „Deutschland AG“ treten verstärkt aktivistische Investoren mit Minderheitsbeteiligungen auf. Um ihre Ziele durchzusetzen, sind diese „Aktivisten“ im Besonderen auf die Bildung von Koalitionen angewiesen. Seit dem Fall „Deutsche Börse AG“ wird von verschiedenen Seiten, ohne weitere Risikoanalyse, eine Regulierung aktivistischer Aktionäre durch den Tatbestand des acting in concert gefordert; nach der eigentlichen Ratio der jeweiligen Norm wird hingegen nicht gefragt. Die Arbeit untersucht daher zunächst, wie aktivistisches Aktionärsverhalten ökonomisch zu bewerten ist. Bei der Analyse der einzelnen Tatbestände, die abgestimmtes Aktionärsverhalten regulieren, wird das gefundene ökonomische Ergebnis im Rahmen der zulässigen Auslegung, insbesondere unter Ausgleich mit dem Schutzzweck der jeweiligen Norm, soweit wie möglich verwirklicht. Besonders praxisrelevant ist vor allem die Frage, ab welchem Koordinierungsgrad eine Aktionärsgruppe mit einem einzelnen Kontrollaktionär gleichzusetzen ist.
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Bibliographische Angaben
- Auflage
- 1/2008
- Copyrightjahr
- 2008
- ISBN-Print
- 978-3-8329-3647-1
- ISBN-Online
- 978-3-8452-1003-2
- Verlag
- Nomos, Baden-Baden
- Reihe
- Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht
- Band
- 127
- Sprache
- Deutsch
- Seiten
- 334
- Produkttyp
- Monographie
Inhaltsverzeichnis
KapitelSeiten
- Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 18Autor:innen:
- Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 19 - 22Autor:innen:
- Relevanz Abgestimmten Verhaltens Kein Zugriff Seiten 23 - 26Autor:innen:
- Gang der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 26 - 31Autor:innen:
- Autor:innen:
- Der Begriff des Aktionärsaktivismus Kein Zugriff Seiten 32 - 33Autor:innen:
- Autor:innen:
- Entwicklung der Organisationstheorie Kein ZugriffAutor:innen:
- Transaktionskostenansatz Kein ZugriffAutor:innen:
- Property-Rights-Theorie und Unternehmensverfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- Principal-Agent-Theorie Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Problemaufriss Kein ZugriffAutor:innen:
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- Überwachung durch externe Mechanismen Kein ZugriffAutor:innen:
- Überwachung im Rahmen der Unternehmensverfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
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- Autor:innen:
- Eignung als Kontrolleure Kein ZugriffAutor:innen:
- Empirische Untersuchungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Definition Kein ZugriffAutor:innen:
- Anlagestrategien Kein ZugriffAutor:innen:
- Besondere Eignung als Kontrolleure Kein ZugriffAutor:innen:
- Risiken Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- Private-Equity-Gesellschaften Kein ZugriffAutor:innen:
- Strategische Beteiligungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Allgemeine Missbrauchsgefahr Kein ZugriffAutor:innen:
- Gefahr des Marktmissbrauchs Kein ZugriffAutor:innen:
- Zufallsmehrheiten in der Hauptversammlung Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Der Vorwurf der Vernachlässigung von Investitionen Kein ZugriffAutor:innen:
- Gefahr von Überaktivismus Kein ZugriffAutor:innen:
- Beschränkung durch Stakeholder-Interessen? Kein ZugriffAutor:innen:
- Ergebnis Kein Zugriff Seiten 74 - 76Autor:innen:
- Autor:innen:
- Geschichte Kein ZugriffAutor:innen:
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- Pflichtangebot bei einem Beteiligten Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Erwerbsvorgang als Auslöser des Pflichtangebots Kein ZugriffAutor:innen:
- Pflichtangebot aufgrund Zusammenschlusses bereits beteiligter Aktionäre? Kein ZugriffAutor:innen:
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- Zusammenarbeit zum Kontrollerhalt Kein ZugriffAutor:innen:
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- Zusammenarbeit mit der Zielgesellschaft i.R.v. Art. 5 Abs. 1 ÜbRL Kein ZugriffAutor:innen:
- Ziel der Vehinderung eines Übernahmeangebots i.R.v. Art. 5 Abs. 2 ÜbRL Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Ergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Transparenz-Richtlinie Kein Zugriff Seiten 88 - 90Autor:innen:
- Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 90 - 92Autor:innen:
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- Hintergrund des City Code Kein ZugriffAutor:innen:
- Begründung der Pflichtangebotsregel Kein ZugriffAutor:innen:
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- Allgemeine Definitionen zum acting in concert Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Notes zu Rule 9.1 Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- Subjekt der Angebotspflicht Kein ZugriffAutor:innen:
- Acting in concert in den FSA-Disclosure and Transparency Rules Kein ZugriffAutor:innen:
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- Regelung von Beteiligungstransparenz und Pflichtangebot Kein ZugriffAutor:innen:
- Die action de concert in Art. L. 233-10 Abs. 1 Code de Commerce Kein ZugriffAutor:innen:
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- Acting in concert im ÜbG Kein ZugriffAutor:innen:
- Acting in concert im BörseG Kein ZugriffAutor:innen:
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- Gemeinsame Absprache bei der Beteiligungstransparenz Kein ZugriffAutor:innen:
- Gemeinsame Absprache beim Pflichtangebot Kein ZugriffAutor:innen:
- Einheitliches Verständnis? Kein ZugriffAutor:innen:
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- Zum Pflichtangebot in den USA Kein ZugriffAutor:innen:
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- Voraussetzungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Rechtsfolgen Kein ZugriffAutor:innen:
- Die group in Sec. 13 d – 5 (b) (1) SEA Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- Ergebnis Kein Zugriff Seiten 122 - 126Autor:innen:
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- Geltungsbereich der Definition des § 17 Abs. 1 AktG Kein ZugriffAutor:innen:
- Abhängigkeit vermittelt durch Mehrheitsbeteiligung Kein ZugriffAutor:innen:
- Abhängigkeit vermittet durch eine Minderheitsbeteiligung Kein ZugriffAutor:innen:
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- Anknüpfungspunkt der Abhängigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Wirtschaftlicher Einfluss Kein ZugriffAutor:innen:
- Personelle Verflechtungen Kein ZugriffAutor:innen:
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- Voraussetzungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Vertragliche Bindung Kein ZugriffAutor:innen:
- Bindung durch tatsächliche Umstände Kein ZugriffAutor:innen:
- Zeitfaktor Kein ZugriffAutor:innen:
- Herrschaftssubjekt Kein ZugriffAutor:innen:
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- § 290 HGB Kein ZugriffAutor:innen:
- IAS 27.12 Kein ZugriffAutor:innen:
- Ergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Problemaufriss Kein Zugriff Seiten 143 - 144Autor:innen:
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- Freiwilliges Übernahmeangebot Kein ZugriffAutor:innen:
- Pflichtangebot Kein ZugriffAutor:innen:
- Kontrollbegriff des § 29 Abs. 2 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
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- Vorgaben durch die Übernahme-Richtlinie Kein ZugriffAutor:innen:
- Orientierung an der Transparenz-Richtlinie möglich? Kein ZugriffAutor:innen:
- Verhältnis zum Konzernrecht Kein ZugriffAutor:innen:
- Das Aktionärsforum gem. § 127 a AktG Kein ZugriffAutor:innen:
- Das Verhältnis von § 30 Abs. 2 WpÜG zu § 2 Abs. 5 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
- Gründe für eine restriktive Auslegung Kein ZugriffAutor:innen:
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- Die zwei unterschiedlichen Funktionen von § 30 Abs. 2 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
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- Effizienzsteigerungen durch Übernahmen Kein ZugriffAutor:innen:
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- Wohlfahrtstransfers zulasten der ausscheidenden Aktionäre Kein ZugriffAutor:innen:
- Wohlfahrtstransfers zulasten der verbleibenden Aktionäre Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
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- Gefahr der Ungleichbehandlung bei Übernahmen Kein ZugriffAutor:innen:
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- Kontrolle im Lichte der Übernahme-Richtlinie Kein ZugriffAutor:innen:
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- Verbandsrechtlicher Minderheitenschutz Kein ZugriffAutor:innen:
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- Anlegerschutz Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- Ökonomischer Standpunkt zu aktivistischen Aktionären Kein ZugriffAutor:innen:
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- Kontrollerwerb infolge eines Erwerbsvorgangs Kein ZugriffAutor:innen:
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- Strukturmaßnahmen Kein ZugriffAutor:innen:
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- Abreden »allein« zur Wahl des Aufsichtsrats Kein ZugriffAutor:innen:
- Abrede zur Wahl von »Vertrauenspersonen« in den Aufsichtsrat Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
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- Anzahl der Beschlussgegenstände als Maßstab? Kein ZugriffAutor:innen:
- Zeitlicher Maßstab Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Relevanz einer konkreten Gefahr im Fall einer Aktionärsgruppe Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
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- Wortlaut des § 30 Abs. 2 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
- Kontrollbegriff in den Richtlinien Kein ZugriffAutor:innen:
- Teleologische Auslegung Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Sonderfall bei Abstimmung über Vorgänge im Aufsichtsrat nach Wahl von »Vertrauenspersonen«? Kein ZugriffAutor:innen:
- Abgestimmter Erwerb von Wertpapieren Kein ZugriffAutor:innen:
- Abgestimmtes Halten von Wertpapieren Kein ZugriffAutor:innen:
- Verhinderung eines Übernahmeangebots Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
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- Ausgangspunkt Kein ZugriffAutor:innen:
- Anforderungen an die Stimmrechtsabreden Kein ZugriffAutor:innen:
- Wahl von »Vertrauenspersonen« in den Aufsichtsrat Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
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- In Bezug auf die Zielgesellschaft Kein ZugriffAutor:innen:
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- Einseitige oder zweiseitige Verpflichtungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Durch Vereinbarung Kein ZugriffAutor:innen:
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- Kommunikativer Prozess Kein ZugriffAutor:innen:
- Einseitige Anweisung Kein ZugriffAutor:innen:
- Bindung durch tatsächliche Umstände Kein ZugriffAutor:innen:
- Kettenzurechnung Kein ZugriffAutor:innen:
- Besonderheit bei Abrede über Aktienerwerb Kein ZugriffAutor:innen:
- Einzelfall i.S.v. § 30 Abs. 2 S. 1 Hs. 2 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
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- Kontrollerwerb durch gemeinsame Stimmrechtsausübung Kein ZugriffAutor:innen:
- Kontrollerwerb infolge Aktienerwerbs Kein ZugriffAutor:innen:
- Zurechnungssubjekt Kein ZugriffAutor:innen:
- Subjekt der Pflichten nach § 35 Abs. 1, 2 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
- Subjekt des Rechtsverlusts gem. § 59 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
- Regelungszusammenhang Kein Zugriff Seiten 232 - 234Autor:innen:
- Meinungsstand zur einheitlichen Auslegung mit § 30 Abs. 2 WpÜG Kein Zugriff Seiten 234 - 235Autor:innen:
- Autor:innen:
- Auslegung von Art. 10 a) TpRL Kein ZugriffAutor:innen:
- Zulässigkeit von Verschärfungen durch den nationalen Gesetzgeber? Kein ZugriffAutor:innen:
- Einheitliches Verständnis mit der Übernahme-Richtlinie möglich? Kein ZugriffAutor:innen:
- Wortlaut und Historie Kein Zugriff Seiten 238 - 239Autor:innen:
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- Publizität und allokative Funktionsfähigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Publizität und institutionelle Funktionsfähigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Ökonomische Überlegungen zu aktivistischen Aktionären Kein ZugriffAutor:innen:
- Ratio nach europäischem Recht Kein ZugriffAutor:innen:
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- Konkretisierung der europäischen Vorgabe Kein ZugriffAutor:innen:
- Abweichen von der Transparenz-Richtlinie Kein ZugriffAutor:innen:
- Verhältnis zur Ad-hoc-Publizität, § 15 Abs. 1 WpHG Kein ZugriffAutor:innen:
- Wille des Gesetzgebers zur einheitlichen Auslegung mit § 30 Abs. 2 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
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- Abreden zur Stimmrechtsausübung Kein ZugriffAutor:innen:
- Abreden über tatsächliche Einflussnahme Kein ZugriffAutor:innen:
- Abgestimmter Erwerb von Wertpapieren Kein ZugriffAutor:innen:
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- Abreden über die Veräußerung von Aktien Kein ZugriffAutor:innen:
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- Abstimmung auf Grund einer Vereinbarung oder in sonstiger Weise Kein ZugriffAutor:innen:
- Einzelfall i.S.v. § 22 Abs. 2 S. 1 Hs. 2 WpHG Kein ZugriffAutor:innen:
- Subjekt von Zurechnung und Rechtsfolgen Kein Zugriff Seiten 261 - 262Autor:innen:
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- Vorzugsaktien im Pool Kein ZugriffAutor:innen:
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- Erwerbsvorgänge innerhalb eines Pools Kein ZugriffAutor:innen:
- Familiengesellschaften Kein Zugriff Seiten 265 - 266Autor:innen:
- Holding- und Zwischengesellschaften Kein Zugriff Seiten 266 - 268Autor:innen:
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- Der mehrfache Stimmrechtsvertreter Kein ZugriffAutor:innen:
- Nebeneinander von eigener und abgeleiteter Stimmenmacht Kein ZugriffAutor:innen:
- Vereinbarungen anlässlich von Paketkäufen Kein Zugriff Seiten 271 - 273Autor:innen:
- Debt-Equity-Swap Kein Zugriff Seiten 273 - 276Autor:innen:
- Abfindungsspekulation Kein Zugriff Seiten 276 - 278Autor:innen:
- Sonderdividende Kein Zugriff Seiten 278 - 279Autor:innen:
- Verhinderung von Übernahmen (Fälle Techem AG/ Deutsche Börse AG) Kein Zugriff Seiten 279 - 281Autor:innen:
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- Anspruch auf Abgabe eines Pflichtangebots Kein ZugriffAutor:innen:
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- Schutzgesetzcharakter von § 35 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
- Schutzgesetzcharakter von § 21 WpHG Kein ZugriffAutor:innen:
- Zinsanspruch gem. § 38 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung Kein ZugriffAutor:innen:
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- Grundsatz der Beweislast Kein ZugriffAutor:innen:
- Beweismaß Kein ZugriffAutor:innen:
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- Anscheinsbeweis Kein ZugriffAutor:innen:
- Modifizierung der Darlegungslast Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- De lege ferenda Kein ZugriffAutor:innen:
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- Indizien für eine Abstimmung zum parallelen Erwerb von Aktien Kein ZugriffAutor:innen:
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- Konkretes Abstimmungsergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
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- Verhalten außerhalb der Hauptversammlung Kein ZugriffAutor:innen:
- Abgestimmter Erwerb von Aktien Kein ZugriffAutor:innen:
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- Abgestimmte Wahl des Aufsichtsrats Kein ZugriffAutor:innen:
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- Mögliche Instrumentarien der BaFin de lege ferenda Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 307 - 312Autor:innen:
- Zum Ziel des Gesetzgebers Kein Zugriff Seiten 313 - 314Autor:innen:
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- Allgemein Kein ZugriffAutor:innen:
- Abstimmung zum Erwerb von Aktien Kein ZugriffAutor:innen:
- Abs. 2 Satz 2 (bisherige Einzelfallausnahme) Kein ZugriffAutor:innen:
- Abstimmung jenseits der Hauptversammlung Kein ZugriffAutor:innen:
- Einheitliche Auslegung von § 30 Abs. 2 WpÜG und § 22 Abs. 2 WpHG Kein Zugriff Seiten 318 - 318Autor:innen:
- Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 319 - 334Autor:innen:
