Koordiniertes Aktionärsverhalten im Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht: Insbesondere § 17 AktG, § 30 Abs. 2 WpÜG, § 22 Abs. 2 WpHG

RAin Dr. Bettina Gaede

doi:10.5771/9783845210032

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Bibliographic data

Copyright year: 2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3647-1
ISBN-Online: 978-3-8452-1003-2
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht
Volume: 127
Language: German
Pages: 334
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 18 Bettina Gaede
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 19 - 22 Bettina Gaede
1. Relevanz Abgestimmten Verhaltens No access Pages 23 - 26 Bettina Gaede
2. Gang der Untersuchung No access Pages 26 - 31 Bettina Gaede
Bettina Gaede
1. 1. Der Begriff des Aktionärsaktivismus No access Pages 32 - 33 Bettina Gaede
  2. Bettina Gaede
    1. Entwicklung der Organisationstheorie No access Bettina Gaede
    2. Transaktionskostenansatz No access Bettina Gaede
    3. Property-Rights-Theorie und Unternehmensverfassung No access Bettina Gaede
    4. Principal-Agent-Theorie No access Bettina Gaede
  3. Bettina Gaede
    1. Problemaufriss No access Bettina Gaede
    2. Bettina Gaede
      1. Überwachung durch externe Mechanismen No access Bettina Gaede
      2. Überwachung im Rahmen der Unternehmensverfassung No access Bettina Gaede
    3. Bettina Gaede
      1. Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Eignung als Kontrolleure No access Bettina Gaede
        Empirische Untersuchungen No access Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Definition No access Bettina Gaede
        Anlagestrategien No access Bettina Gaede
        Besondere Eignung als Kontrolleure No access Bettina Gaede
        Risiken No access Bettina Gaede
        Zusammenfassung No access Bettina Gaede
        Private-Equity-Gesellschaften No access Bettina Gaede
        Strategische Beteiligungen No access Bettina Gaede
        Allgemeine Missbrauchsgefahr No access Bettina Gaede
        Gefahr des Marktmissbrauchs No access Bettina Gaede
        Zufallsmehrheiten in der Hauptversammlung No access Bettina Gaede
        Zwischenergebnis No access Bettina Gaede
      2. Bettina Gaede
        Der Vorwurf der Vernachlässigung von Investitionen No access Bettina Gaede
        Gefahr von Überaktivismus No access Bettina Gaede
      3. Beschränkung durch Stakeholder-Interessen? No access Bettina Gaede
  4. Ergebnis No access Pages 74 - 76 Bettina Gaede
1. 1. Bettina Gaede
    1. Geschichte No access Bettina Gaede
    2. Bettina Gaede
      1. Pflichtangebot bei einem Beteiligten No access Bettina Gaede
      2. Bettina Gaede
        Erwerbsvorgang als Auslöser des Pflichtangebots No access Bettina Gaede
        Pflichtangebot aufgrund Zusammenschlusses bereits beteiligter Aktionäre? No access Bettina Gaede
    3. Bettina Gaede
      1. Zusammenarbeit zum Kontrollerhalt No access Bettina Gaede
      2. Bettina Gaede
        Zusammenarbeit mit der Zielgesellschaft i.R.v. Art. 5 Abs. 1 ÜbRL No access Bettina Gaede
        Ziel der Vehinderung eines Übernahmeangebots i.R.v. Art. 5 Abs. 2 ÜbRL No access Bettina Gaede
        Zwischenergebnis No access Bettina Gaede
      3. Ergebnis No access Bettina Gaede
  2. Transparenz-Richtlinie No access Pages 88 - 90 Bettina Gaede
  3. Zusammenfassung No access Pages 90 - 92 Bettina Gaede
2. 1. Bettina Gaede
    1. Bettina Gaede
      1. Hintergrund des City Code No access Bettina Gaede
      2. Begründung der Pflichtangebotsregel No access Bettina Gaede
      3. Bettina Gaede
        Allgemeine Definitionen zum acting in concert No access Bettina Gaede
        Die Notes zu Rule 9.1 No access Bettina Gaede
        Zusammenfassung No access Bettina Gaede
        Subjekt der Angebotspflicht No access Bettina Gaede
    2. Acting in concert in den FSA-Disclosure and Transparency Rules No access Bettina Gaede
  2. Bettina Gaede
    1. Regelung von Beteiligungstransparenz und Pflichtangebot No access Bettina Gaede
    2. Die action de concert in Art. L. 233-10 Abs. 1 Code de Commerce No access Bettina Gaede
  3. Bettina Gaede
    1. Acting in concert im ÜbG No access Bettina Gaede
    2. Acting in concert im BörseG No access Bettina Gaede
  4. Bettina Gaede
    1. Gemeinsame Absprache bei der Beteiligungstransparenz No access Bettina Gaede
    2. Gemeinsame Absprache beim Pflichtangebot No access Bettina Gaede
    3. Einheitliches Verständnis? No access Bettina Gaede
  5. Bettina Gaede
    1. Zum Pflichtangebot in den USA No access Bettina Gaede
    2. Bettina Gaede
      1. Bettina Gaede
        Voraussetzungen No access Bettina Gaede
        Rechtsfolgen No access Bettina Gaede
      2. Die group in Sec. 13 d – 5 (b) (1) SEA No access Bettina Gaede
    3. Zusammenfassung No access Bettina Gaede
  6. Ergebnis No access Pages 122 - 126 Bettina Gaede
1. 1. Bettina Gaede
    1. Bettina Gaede
      1. Geltungsbereich der Definition des § 17 Abs. 1 AktG No access Bettina Gaede
      2. Abhängigkeit vermittelt durch Mehrheitsbeteiligung No access Bettina Gaede
      3. Abhängigkeit vermittet durch eine Minderheitsbeteiligung No access Bettina Gaede
      4. Bettina Gaede
        Anknüpfungspunkt der Abhängigkeit No access Bettina Gaede
        Wirtschaftlicher Einfluss No access Bettina Gaede
        Personelle Verflechtungen No access Bettina Gaede
    2. Bettina Gaede
      1. Voraussetzungen No access Bettina Gaede
      2. Vertragliche Bindung No access Bettina Gaede
      3. Bindung durch tatsächliche Umstände No access Bettina Gaede
      4. Zeitfaktor No access Bettina Gaede
    3. Herrschaftssubjekt No access Bettina Gaede
  2. Bettina Gaede
    1. § 290 HGB No access Bettina Gaede
    2. IAS 27.12 No access Bettina Gaede
    3. Ergebnis No access Bettina Gaede
2. 1. Problemaufriss No access Pages 143 - 144 Bettina Gaede
  2. Bettina Gaede
    1. Bettina Gaede
      1. Freiwilliges Übernahmeangebot No access Bettina Gaede
      2. Pflichtangebot No access Bettina Gaede
    2. Kontrollbegriff des § 29 Abs. 2 WpÜG No access Bettina Gaede
  3. Bettina Gaede
    1. Bettina Gaede
      1. Vorgaben durch die Übernahme-Richtlinie No access Bettina Gaede
      2. Orientierung an der Transparenz-Richtlinie möglich? No access Bettina Gaede
    2. Verhältnis zum Konzernrecht No access Bettina Gaede
    3. Das Aktionärsforum gem. § 127 a AktG No access Bettina Gaede
    4. Das Verhältnis von § 30 Abs. 2 WpÜG zu § 2 Abs. 5 WpÜG No access Bettina Gaede
    5. Gründe für eine restriktive Auslegung No access Bettina Gaede
  4. Bettina Gaede
    1. Die zwei unterschiedlichen Funktionen von § 30 Abs. 2 WpÜG No access Bettina Gaede
    2. Bettina Gaede
      1. Bettina Gaede
        Effizienzsteigerungen durch Übernahmen No access Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Wohlfahrtstransfers zulasten der ausscheidenden Aktionäre No access Bettina Gaede
        Wohlfahrtstransfers zulasten der verbleibenden Aktionäre No access Bettina Gaede
        Zusammenfassung No access Bettina Gaede
      2. Bettina Gaede
        Gefahr der Ungleichbehandlung bei Übernahmen No access Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Kontrolle im Lichte der Übernahme-Richtlinie No access Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Verbandsrechtlicher Minderheitenschutz No access Bettina Gaede
        Konzernrechtlicher Minderheitenschutz No access Bettina Gaede
        Anlegerschutz No access Bettina Gaede
      3. Zusammenfassung No access Bettina Gaede
    3. Ökonomischer Standpunkt zu aktivistischen Aktionären No access Bettina Gaede
  5. Bettina Gaede
    1. Bettina Gaede
      1. Kontrollerwerb infolge eines Erwerbsvorgangs No access Bettina Gaede
      2. Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Strukturmaßnahmen No access Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Abreden »allein« zur Wahl des Aufsichtsrats No access Bettina Gaede
        Abrede zur Wahl von »Vertrauenspersonen« in den Aufsichtsrat No access Bettina Gaede
        Zwischenergebnis No access Bettina Gaede
        Zusammenfassung No access Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Anzahl der Beschlussgegenstände als Maßstab? No access Bettina Gaede
        Zeitlicher Maßstab No access Bettina Gaede
        Zusammenfassung No access Bettina Gaede
        Die Relevanz einer konkreten Gefahr im Fall einer Aktionärsgruppe No access Bettina Gaede
        Zwischenergebnis No access Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Wortlaut des § 30 Abs. 2 WpÜG No access Bettina Gaede
        Kontrollbegriff in den Richtlinien No access Bettina Gaede
        Teleologische Auslegung No access Bettina Gaede
        Zwischenergebnis No access Bettina Gaede
        Sonderfall bei Abstimmung über Vorgänge im Aufsichtsrat nach Wahl von »Vertrauenspersonen«? No access Bettina Gaede
        Abgestimmter Erwerb von Wertpapieren No access Bettina Gaede
        Abgestimmtes Halten von Wertpapieren No access Bettina Gaede
        Verhinderung eines Übernahmeangebots No access Bettina Gaede
        Zusammenfassung No access Bettina Gaede
      3. Zwischenergebnis No access Bettina Gaede
    2. Bettina Gaede
      1. Ausgangspunkt No access Bettina Gaede
      2. Anforderungen an die Stimmrechtsabreden No access Bettina Gaede
      3. Wahl von »Vertrauenspersonen« in den Aufsichtsrat No access Bettina Gaede
      4. Zusammenfassung No access Bettina Gaede
  6. Bettina Gaede
    1. In Bezug auf die Zielgesellschaft No access Bettina Gaede
    2. Bettina Gaede
      1. Einseitige oder zweiseitige Verpflichtungen No access Bettina Gaede
      2. Durch Vereinbarung No access Bettina Gaede
      3. Bettina Gaede
        Kommunikativer Prozess No access Bettina Gaede
        Einseitige Anweisung No access Bettina Gaede
        Bindung durch tatsächliche Umstände No access Bettina Gaede
        Kettenzurechnung No access Bettina Gaede
      4. Besonderheit bei Abrede über Aktienerwerb No access Bettina Gaede
    3. Einzelfall i.S.v. § 30 Abs. 2 S. 1 Hs. 2 WpÜG No access Bettina Gaede
  7. Bettina Gaede
    1. Bettina Gaede
      1. Kontrollerwerb durch gemeinsame Stimmrechtsausübung No access Bettina Gaede
      2. Kontrollerwerb infolge Aktienerwerbs No access Bettina Gaede
    2. Zurechnungssubjekt No access Bettina Gaede
    3. Subjekt der Pflichten nach § 35 Abs. 1, 2 WpÜG No access Bettina Gaede
    4. Subjekt des Rechtsverlusts gem. § 59 WpÜG No access Bettina Gaede
3. 1. Regelungszusammenhang No access Pages 232 - 234 Bettina Gaede
  2. Meinungsstand zur einheitlichen Auslegung mit § 30 Abs. 2 WpÜG No access Pages 234 - 235 Bettina Gaede
  3. Bettina Gaede
    1. Auslegung von Art. 10 a) TpRL No access Bettina Gaede
    2. Zulässigkeit von Verschärfungen durch den nationalen Gesetzgeber? No access Bettina Gaede
    3. Einheitliches Verständnis mit der Übernahme-Richtlinie möglich? No access Bettina Gaede
  4. Wortlaut und Historie No access Pages 238 - 239 Bettina Gaede
  5. Bettina Gaede
    1. Bettina Gaede
      1. Bettina Gaede
        Publizität und allokative Funktionsfähigkeit No access Bettina Gaede
        Publizität und institutionelle Funktionsfähigkeit No access Bettina Gaede
      2. Ökonomische Überlegungen zu aktivistischen Aktionären No access Bettina Gaede
    2. Ratio nach europäischem Recht No access Bettina Gaede
    3. Bettina Gaede
      1. Konkretisierung der europäischen Vorgabe No access Bettina Gaede
      2. Abweichen von der Transparenz-Richtlinie No access Bettina Gaede
      3. Verhältnis zur Ad-hoc-Publizität, § 15 Abs. 1 WpHG No access Bettina Gaede
      4. Wille des Gesetzgebers zur einheitlichen Auslegung mit § 30 Abs. 2 WpÜG No access Bettina Gaede
    4. Zwischenergebnis No access Bettina Gaede
  6. Bettina Gaede
    1. Abreden zur Stimmrechtsausübung No access Bettina Gaede
    2. Abreden über tatsächliche Einflussnahme No access Bettina Gaede
    3. Abgestimmter Erwerb von Wertpapieren No access Bettina Gaede
    4. Abgestimmtes Halten von Wertpapieren No access Bettina Gaede
    5. Abreden über die Veräußerung von Aktien No access Bettina Gaede
  7. Bettina Gaede
    1. In Bezug auf die Zielgesellschaft No access Bettina Gaede
    2. Abstimmung auf Grund einer Vereinbarung oder in sonstiger Weise No access Bettina Gaede
    3. Einzelfall i.S.v. § 22 Abs. 2 S. 1 Hs. 2 WpHG No access Bettina Gaede
  8. Subjekt von Zurechnung und Rechtsfolgen No access Pages 261 - 262 Bettina Gaede
4. 1. Bettina Gaede
    1. Vorzugsaktien im Pool No access Bettina Gaede
    2. Teilweise Einbringung von Anteilen in einen Pool No access Bettina Gaede
    3. Wechsel von Poolmitgliedern No access Bettina Gaede
    4. Erwerbsvorgänge innerhalb eines Pools No access Bettina Gaede
  2. Familiengesellschaften No access Pages 265 - 266 Bettina Gaede
  3. Holding- und Zwischengesellschaften No access Pages 266 - 268 Bettina Gaede
  4. Bettina Gaede
    1. Der mehrfache Stimmrechtsvertreter No access Bettina Gaede
    2. Nebeneinander von eigener und abgeleiteter Stimmenmacht No access Bettina Gaede
  5. Vereinbarungen anlässlich von Paketkäufen No access Pages 271 - 273 Bettina Gaede
  6. Debt-Equity-Swap No access Pages 273 - 276 Bettina Gaede
  7. Abfindungsspekulation No access Pages 276 - 278 Bettina Gaede
  8. Sonderdividende No access Pages 278 - 279 Bettina Gaede
  9. Verhinderung von Übernahmen (Fälle Techem AG/ Deutsche Börse AG) No access Pages 279 - 281 Bettina Gaede
5. 1. Bettina Gaede
    1. Bettina Gaede
      1. Anspruch auf Abgabe eines Pflichtangebots No access Bettina Gaede
      2. Bettina Gaede
        Schutzgesetzcharakter von § 35 WpÜG No access Bettina Gaede
        Schutzgesetzcharakter von § 21 WpHG No access Bettina Gaede
      3. Zinsanspruch gem. § 38 WpÜG No access Bettina Gaede
      4. Zusammenfassung No access Bettina Gaede
    2. Bettina Gaede
      1. Grundsatz der Beweislast No access Bettina Gaede
      2. Beweismaß No access Bettina Gaede
      3. Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Anscheinsbeweis No access Bettina Gaede
        Modifizierung der Darlegungslast No access Bettina Gaede
        Zwischenergebnis No access Bettina Gaede
        De lege ferenda No access Bettina Gaede
      4. Bettina Gaede
        Indizien für eine Abstimmung zum parallelen Erwerb von Aktien No access Bettina Gaede
        Bettina Gaede
        Konkretes Abstimmungsergebnis No access Bettina Gaede
        Regelmäßiger Meinungsaustausch No access Bettina Gaede
        Verhalten außerhalb der Hauptversammlung No access Bettina Gaede
        Abgestimmter Erwerb von Aktien No access Bettina Gaede
        Näheverhältnis der verdächtigen Aktionäre No access Bettina Gaede
        Abgestimmte Wahl des Aufsichtsrats No access Bettina Gaede
        Indizien für gemeinsame Kontrollabsicht zum Zeitpunkt eines abgestimmten Erwerbs No access Bettina Gaede
  2. Bettina Gaede
    1. Befugnisse der BaFin de lege lata No access Bettina Gaede
    2. Rechtsschutz außenstehender Aktionäre No access Bettina Gaede
    3. Mögliche Instrumentarien der BaFin de lege ferenda No access Bettina Gaede
6. Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse No access Pages 307 - 312 Bettina Gaede
1. Zum Ziel des Gesetzgebers No access Pages 313 - 314 Bettina Gaede
2. 1. Bettina Gaede
    1. Allgemein No access Bettina Gaede
    2. Abstimmung zum Erwerb von Aktien No access Bettina Gaede
    3. Abs. 2 Satz 2 (bisherige Einzelfallausnahme) No access Bettina Gaede
    4. Abstimmung jenseits der Hauptversammlung No access Bettina Gaede
  2. Einheitliche Auslegung von § 30 Abs. 2 WpÜG und § 22 Abs. 2 WpHG No access Pages 318 - 318 Bettina Gaede
Literaturverzeichnis No access Pages 319 - 334 Bettina Gaede