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Monographie Kein Zugriff

Barkapitalemission mit erleichtertem Bezugsrechtsausschluss bei feindlichen Übernahmen

Eine praxisorientierte Untersuchung zum Einsatz der 10 %-Kapitalerhöhung in Übernahmesituationen
Autor:innen:
Verlag:
 2013

Zusammenfassung

Barkapitalemissionen mit erleichtertem Bezugsrechtsausschluss sind ein vielseitig eingesetztes Instrument der Eigenkapitalfinanzierung. Im Fall ACS/HOCHTIEF hat erstmals die Verwaltung einer Zielgesellschaft neue Aktien unter erleichtertem Bezugsrechtsausschluss bei einer feindlichen Übernahme ausgegeben. Vor diesem Hintergrund geht die Arbeit der Frage nach, unter welchen Voraussetzungen Verwaltungen deutscher Zielgesellschaften eine 10 %-Kapitalerhöhung in der Übernahmesituation durchführen können. Der Autor gelangt zum Ergebnis, dass die Kapitalmaßnahme auch in der Übernahmesituation kurzfristig, flexibel und rechtssicher eingesetzt werden kann, etwa um den Bieter eines Low Ball Offer zu einer Verbesserung seiner Offerte zu veranlassen, einen durch die Übernahme ausgelösten Kapitalbedarf zu decken oder einen White Knight bei dessen Angebot zu unterstützen.

Als erste umfassende Darstellung zu diesem Thema richtet sich die Arbeit insbesondere an Unternehmensleiter und deren Berater, die sich mit einem Übernahmeangebot konfrontiert sehen und eine 10 %-Kapitalerhöhung in Betracht ziehen.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr
2013
ISBN-Print
978-3-8487-0738-6
ISBN-Online
978-3-8452-4971-1
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht
Band
149
Sprache
Deutsch
Seiten
521
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff 2 - 24 Peter Stelmaszczyk
  2. Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff 25 - 32 Peter Stelmaszczyk
  3. Einführung Kein Zugriff 33 - 44 Peter Stelmaszczyk
      1. Gesetzliche Regelung Kein Zugriff 45 - 45 Peter Stelmaszczyk
      2. Gesetzgeberische Zwecke und wirtschaftlicher Hintergrund Kein Zugriff 45 - 47 Peter Stelmaszczyk
      3. Praxisbefund Kein Zugriff 47 - 48 Peter Stelmaszczyk
      1. Peter Stelmaszczyk
        1. Gesetzliche Regelung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Peter Stelmaszczyk
          1. Übernahmekodex Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Peter Stelmaszczyk
            1. Diskussionsentwurf Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Referentenentwurf Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            3. Regierungsentwurf Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            4. Änderungen im parlamentarischen Verfahren Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Peter Stelmaszczyk
            1. Vom Pennington-Entwurf bis zum Gemeinsamen Standpunkt Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Scheitern im Europäischen Parlament Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            3. Überarbeiteter Richtlinienvorschlag der Kommission Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            4. Peter Stelmaszczyk
              1. Europäisches Verhinderungsverbot Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Europäische Durchbrechungsregel Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Optionsmodell Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              4. Offenlegung von Übernahmehindernissen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          4. Übernahmerichtlinie-Umsetzungsgesetz Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          5. Rechtspraktische Bedeutung des europäischen Verhinderungsverbots Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Peter Stelmaszczyk
          1. Verhinderungsverbot (§ 33 Abs. 1 S. 1 WpÜG) Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Handlungen eines ordentlichen und gewissenhaften Geschäftsleiters (§ 33 Abs. 1 S. 2 Alt. 1 WpÜG) Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Suche nach einem konkurrierenden Angebot (§ 33 Abs. 1 S. 2 Alt. 2 WpÜG) Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          4. Peter Stelmaszczyk
            1. Peter Stelmaszczyk
              1. Fehlendes Level Playing Field Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Berücksichtigung des Unternehmensinteresses Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Ableitungen aus dem Verhältnis der Abwehrbefugnis zum Verhinderungsverbot Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Peter Stelmaszczyk
              1. Verhinderung wertsteigernder Übernahmen und Schwächung des Marktes für Unternehmenskontrolle Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Keine Rechtfertigung durch fehlendes Level Playing Field Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Keine Rechtfertigung durch Schutz von Stakeholder-Interessen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              4. Keine Rechtfertigung des Eingriffs in die Entscheidungszuständigkeit der Aktionäre Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            3. Peter Stelmaszczyk
              1. Maximierung der Übernahmeprämie und Steigerung der Investitionsbereitschaft der Aktionäre Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Schutz vor Übervorteilung durch Bieter Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            4. Fazit Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          5. Vorratsbeschlüsse (§ 33 Abs. 2 WpÜG) Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          6. Ad-hoc-Ermächtigungen (§ 16 Abs. 3, 4 WpÜG) Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        4. Peter Stelmaszczyk
          1. Vorratsbeschlüsse Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Ad-hoc-Ermächtigungen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Konkurrenzangebote Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          4. Handlungen eines ordentlichen und gewissenhaften Geschäftsleiters Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          5. Abwehrmaßnahmen mit Zustimmung des Aufsichtsrats Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          6. Angebotsstrategien der Bieter Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          7. Verteidigungsstrategien der Zielgesellschaften Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      2. Peter Stelmaszczyk
        1. Peter Stelmaszczyk
          1. Dogmatische Herleitung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Kritik und weitere Begründungsansätze Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Inhalt der Neutralitätspflicht Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          4. Rechtslage nach Inkrafttreten des WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          5. Ergebnis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Peter Stelmaszczyk
          1. Aktienrechtliche Zuständigkeitsordnung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Spezielle aktienrechtliche Vorgaben Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Peter Stelmaszczyk
            1. Peter Stelmaszczyk
              1. Herrschendes Konzept vom Unternehmensinteresse Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Gegenmodell vom Gesellschaftsinteresse Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Peter Stelmaszczyk
                1. Grundzüge des Shareholder Value-Ansatzes Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                2. Theoretische Basis des Shareholder Value-Ansatzes in der modernen Kapitalmarkttheorie Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                3. Strategieimplikationen des Shareholder Value-Ansatzes Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                4. Praktische Handlungsanweisungen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              4. Moderater Shareholder Value-Ansatz Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              5. Peter Stelmaszczyk
                1. Aktienrechtliche Vorgaben Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                2. Rechtsökonomische Gesichtpunkte Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                3. Folgerungen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Peter Stelmaszczyk
              1. Wertungen des § 3 Abs. 3 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Peter Stelmaszczyk
                1. Ansatz der herrschenden Meinung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                2. Peter Stelmaszczyk
                  1. Maßnahmen nach § 33 Abs. 1 S. 2 Alt. 1 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                  2. Peter Stelmaszczyk
                    1. Anknüpfung an das Konzept vom Unternehmensinteresse Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                    2. Peter Stelmaszczyk
                      1. Kriterium des qualifizierten Unternehmensinteresses unklar Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                      2. Genereller Gewichtungsvorsprung der Aktionärsinteressen mit gesetzgeberischen Wertungen nicht vereinbar Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                    4. Peter Stelmaszczyk
                      1. Vor- und Nachteile der geplanten Maßnahme für das Unternehmen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                      2. Auswirkungen der geplanten Maßnahme auf das Übernahmeangebot Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                      3. Vor- und Nachteile einer erfolgreichen Durchführung des Übernahmeangebots für das Unternehmen und die verkaufswilligen Aktionäre Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                      4. Gesamtabwägung der betroffenen Belange Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          4. Peter Stelmaszczyk
            1. Allgemeine Sorgfaltspflicht, § 93 Abs. 1 S. 1 AktG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Peter Stelmaszczyk
              1. Meinungsspektrum Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Peter Stelmaszczyk
                1. Maßnahmen nach § 33 Abs. 1 S. 2 Alt. 1 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                2. Peter Stelmaszczyk
                  1. Bedeutung der Business Judgment Rule im aktienrechtlichen Haftungsgefüge Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                  2. Peter Stelmaszczyk
                    1. Unternehmerische Entscheidung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                    2. Handeln auf der Grundlage angemessener Informationen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                    3. Handeln zum Wohle der Gesellschaft Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                    4. Peter Stelmaszczyk
                      1. Gesetzessystematik Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                      2. Historische Wertungen des WpÜG und des UMAG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                      3. Zivilprozessuale Überlegungen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                      4. Regelungszwecke und Wirkungsweise der Business Judgment Rule in der Übernahmesituation Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                      5. Dogmatische Stringenz Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                      6. Zwischenergebnis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                    5. Handeln im guten Glauben Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Ergebnis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
    1. Verhinderungseignung, § 33 Abs 1 S. 1 WpÜG Kein Zugriff 205 - 210 Peter Stelmaszczyk
      1. Peter Stelmaszczyk
        1. Meinungsspektrum Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Ergebnis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      2. Zulässigkeit gemäß § 33 Abs 1 S. 2 Alt. 1 WpÜG Kein Zugriff 218 - 221 Peter Stelmaszczyk
      3. Peter Stelmaszczyk
        1. Peter Stelmaszczyk
          1. Peter Stelmaszczyk
            1. Praktische Bedeutung von Ad-hoc-Ausschüssen in Übernahmesituationen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Übertragung der Entscheidungsbefugnis auf einen Ad-hoc-Ausschuss Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            3. Besetzung und Einrichtung des Ad-hoc-Ausschusses Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            4. Beschlüsse des Ad-hoc-Ausschusses Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            5. Teilnahme von Aufsichtsratsmitgliedern, die nicht dem Ad-hoc-Ausschuss angehören Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            6. Peter Stelmaszczyk
              1. Kein Berichtsanspruch des Plenums oder einzelner Aufsichtsratsmitglieder gegenüber dem Vorstand Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Keine Pflicht zur Offenlegung vertraulicher Information in den Ausschussberichten gegenüber dem Plenum Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Kein Anspruch einzelner Aufsichtsratsmitglieder auf Berichterstattung des Ausschusses an das Plenum Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Ergebnis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Handeln im Unternehmensinteresse als materielle Voraussetzung für die übernahmerechtliche Zulässigkeit nach § 33 Abs. 1 S. 2 Alt. 3 WpÜG? Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Keine Beschränkung des zeitlichen Anwendungsbereichs Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        4. Keine Beschränkung auf Ausnahmefälle Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      4. Deutscher Corporate Governance Kodex Kein Zugriff 245 - 247 Peter Stelmaszczyk
      5. Ergebnis Kein Zugriff 247 - 248 Peter Stelmaszczyk
    1. Hauptversammlungsermächtigung Kein Zugriff 249 - 252 Peter Stelmaszczyk
      1. Einhaltung der spezifischen Zweckvorgaben des Hauptversammlungsbeschlusses Kein Zugriff 252 - 257 Peter Stelmaszczyk
      2. Peter Stelmaszczyk
        1. Peter Stelmaszczyk
          1. Bedeutung des Bezugsrechts für die Aktionäre Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Sachliche Rechtfertigung des Bezugsrechtsausschlusses bei der regulären Kapitalerhöhung nach den Kali + Salz-Grundsätzen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Sachliche Rechtfertigung des Bezugsrechtsausschlusses beim genehmigten Kapital nach der Holzmann-Entscheidung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          4. Rechtspraktische Probleme und rechtspolitische Kritik Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          5. Reaktion des Gesetzgebers – Einführung des § 186 Abs. 3 S. 4 AktG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          6. Aufgabe der Holzmann-Grundsätze durch Siemens/Nold Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          7. Bedeutung des erleichterten Bezugsrechtsausschlusses nach Siemens/Nold Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Peter Stelmaszczyk
          1. Grundkapital als Bemessungsgrundlage Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Maßgeblicher Zeitpunkt Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Peter Stelmaszczyk
            1. Peter Stelmaszczyk
              1. Meinungsstand Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Anrechnung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Peter Stelmaszczyk
          1. Ausgabebetrag Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Peter Stelmaszczyk
            1. Maßgebliche Börse und relevanter Kurs Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Peter Stelmaszczyk
              1. Mehrtägige Referenzperiode Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Emissionsnaher Börsenpreis am Platzierungstag Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Kein wesentliches Unterschreiten Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        4. Peter Stelmaszczyk
          1. Zulässigkeit des Bezugsrechtsausschlusses Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Peter Stelmaszczyk
            1. Peter Stelmaszczyk
              1. Peter Stelmaszczyk
                1. Adäquate Nachkaufmöglichkeit als ungeschriebene Tatbestandsvoraussetzung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                2. Widerlegliche Vermutung der adäquaten Nachkaufmöglichkeit Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                3. Unwiderlegliche Vermutung der adäquaten Nachkaufmöglichkeit Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Peter Stelmaszczyk
                1. Wortlaut Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                2. Systematische Einordnung in das Konzept der sachlichen Rechtfertigung des Bezugsrechtsausschlusses Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                3. Teleologische Erwägungen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                4. Gesetzgeberische Lösung des teleologischen Zielkonflikts Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
                5. Ergebnis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Praxis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              4. Adäquate Nachkaufmöglichkeit in der Übernahmesituation (Sonderproblem beim Low Ball Offer) Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Breit gestreute Platzierung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            3. Peter Stelmaszczyk
              1. Meinungsstand Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            4. Peter Stelmaszczyk
              1. Präzisierung der Fragestellung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Relevanz der Fragestellung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Meinungsstand Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              4. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            5. Angebotspreis des Bieters als besonderer Bewertungsmaßstab in der Übernahmesituation Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            6. Bereichsausnahme für die Übernahmesituation Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Ergebnis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      3. Peter Stelmaszczyk
        1. Pflicht der Verwaltung zur Prüfung des Finanzierungsinteresses Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Peter Stelmaszczyk
          1. Darstellung eines aktuellen Finanzierungsbedarfs Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Abwägung der Finanzierungsalternativen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Kapitalerhöhung zur Verbesserung der Bilanzrelationen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      4. Peter Stelmaszczyk
        1. Pflicht der Verwaltung zur Interessenabwägung in der Übernahmesituation Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Peter Stelmaszczyk
          1. Vor- und Nachteile der geplanten Barkapitalemission mit erleichtertem Bezugsrechtsausschluss für das Unternehmen Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Auswirkungen der geplanten Barkapitalemission mit erleichtertem Bezugsrechtsausschluss auf das Übernahmeangebot Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Vor- und Nachteile einer erfolgreichen Durchführung des Übernahmeangebots für das Unternehmen und die verkaufswilligen Aktionäre Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          4. Gesamtabwägung der betroffenen Belange Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          5. Geltung der Business Judgment Rule Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      5. Peter Stelmaszczyk
        1. Peter Stelmaszczyk
          1. Accelerated Bookbuilding Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Zwischenschaltung eines Emissionskonsortiums; zweistufiges Verfahren der Kapitalaufbringung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Übernahme- und Platzierungsvertrag (Underwriting Agreement) Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          4. Mehrzuteilung und Greenshoe-Option Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Peter Stelmaszczyk
          1. Motive des Investors Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Peter Stelmaszczyk
            1. Zusagen im Hinblick auf die Vertretung des Investors im Aufsichtsrat Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Peter Stelmaszczyk
              1. Kein Verstoß gegen die aktienrechtliche Kompetenzordnung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              2. Keine unzulässige Vorwegbindung des Vorstandsermessens Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              3. Kein Verstoß gegen den Grundsatz der Verbandsautonomie Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              4. Ansicht des LG München I und des OLG München Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
              5. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            3. Regelungen zum Informationsaustausch mit dem Investor Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            4. Abschlusskompetenz Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Abwägung der Platzierungskonzepte in der Übernahmesituation Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      6. Peter Stelmaszczyk
        1. Vorstand Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Aufsichtsrat Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      7. Ausstattung der Aktien Kein Zugriff 395 - 399 Peter Stelmaszczyk
    3. Prospektpflicht Kein Zugriff 399 - 400 Peter Stelmaszczyk
    4. Ad-hoc-Publizität Kein Zugriff 400 - 402 Peter Stelmaszczyk
      1. Kein Vorabbericht vor Ausnutzung des genehmigten Kapitals mit BezugsrechtsausschlussKein Vorabbericht vor Ausnutzung des genehmigten Kapitals Kein Zugriff 402 - 405 Peter Stelmaszczyk
      2. Peter Stelmaszczyk
        1. Anforderungen an die nachträgliche Berichterstattung nach Ansicht des OLG Frankfurt?/?M. Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
    6. Weitere Mitteilungspflichten nach WpHG Kein Zugriff 414 - 414 Peter Stelmaszczyk
      1. Keine rechtfertigende Wirkung des § 33 Abs. 1 S. 2 Alt. 2 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      2. Zustimmung des Aufsichtsrats gemäß § 33 Abs. 1 S. 2 Alt. 3 WpÜG Kein Zugriff 418 - 418 Peter Stelmaszczyk
      1. Peter Stelmaszczyk
        1. Übernahmerechtliches Gleichbehandlungsgebot, § 3 Abs. 1 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Übernahmerechtliches Verhinderungsverbot, § 33 Abs. 1 S. 1 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Ausnahmeregelung des § 33 Abs. 1 S. 2 Alt. 2 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        4. Normkonzipierendes Prinzip der Bietergleichbehandlung und erweiternde Auslegung des § 22 Abs. 3 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      2. Peter Stelmaszczyk
        1. Aktienrechtliches Gleichbehandlungsgebot, § 53 a AktG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Aktienrechtliche Neutralitätspflicht Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Konkretisierung des Unternehmensinteresses, §§ 3 Abs. 3 WpÜG, 76 Abs. 1, 93 Abs. 1 AktG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      3. Ergebnis Kein Zugriff 438 - 439 Peter Stelmaszczyk
    3. Maßstab Unternehmensinteresse Kein Zugriff 439 - 441 Peter Stelmaszczyk
    4. Geltung der Business Judgment Rule Kein Zugriff 441 - 443 Peter Stelmaszczyk
    5. Zusammenfassendes Ergebnis Kein Zugriff 443 - 444 Peter Stelmaszczyk
      1. Peter Stelmaszczyk
        1. Anordnung der BaFin im Rahmen der Missstandsaufsicht, § 4 Abs. 3 S. 1 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Peter Stelmaszczyk
          1. Peter Stelmaszczyk
            1. Unterlassungsanspruch nach der Holzmüller/Gelatine-Rechtsprechung des BGH Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            2. Quasinegatorischer Unterlassungsanspruch gemäß §§ 823 Abs. 1, 1004 BGB (analog) Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
            3. Quasinegatorischer Unterlassungsanspruch gemäß §§ 823 Abs. 2 BGB i.V.m. 33 WpÜG, 1004 BGB (analog) Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Unterlassungsansprüche des Bieters Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Antrag auf Erlass einer einstweiligen Verfügung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      2. Peter Stelmaszczyk
        1. Peter Stelmaszczyk
          1. Ansprüche der Zielgesellschaft Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Ansprüche der Aktionäre Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Ansprüche des Bieters Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Schadensersatzklage gegen Mitglieder des Aufsichtsrats Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Schadensersatzklage gegen die Zielgesellschaft Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        4. Verweigerung der Entlastung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        5. Ordnungswidrigkeit nach § 60 Abs. 1 Nr. 8 WpÜG Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      1. Peter Stelmaszczyk
        1. Vorbeugende Unterlassungsklage Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Antrag auf Erlass einer einstweiligen Verfügung Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        3. Formlose Eingabe zur Aussetzung des registerrechtlichen Eintragungsverfahrens Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
      2. Peter Stelmaszczyk
        1. Allgemeine Feststellungsklage gegen die Zielgesellschaft Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
        2. Peter Stelmaszczyk
          1. Schadensersatzklage der Aktionäre gegen die Zielgesellschaft Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          2. Schadensersatzklage der Aktionäre gegen Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          3. Schadensersatzklage der Zielgesellschaft gegen Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
          4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Peter Stelmaszczyk
    3. Ergebnis Kein Zugriff 482 - 482 Peter Stelmaszczyk
  9. Zusammenfassung und Ergebnisse Kein Zugriff 483 - 494 Peter Stelmaszczyk
  10. Literaturverzeichnis Kein Zugriff 495 - 521 Peter Stelmaszczyk

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