Die Strafbarkeitsgründe des Insiderhandelsverbots

Dr. Chunliang Yun

doi:10.5771/9783845257051

Zusammenfassung

Das Verbot des Insiderhandels schützt kollektives Rechtsgut. Gemäß derzeitiger herrschende Meinung stellt der Schutz des „Outsider“-Vermögens dabei aber lediglich den Schutzreflex dieses Verbots dar. Jedoch können einerseits Herrschaft und Risiko sich gegenseitig beeinträchtigen, und andererseits kann das Risiko kumulieren. Die typischen Risiken des Wertpapierhandels sind eben die Faktoren, die von vornherein zu quantitativer Verschlechterung der Herrschaft führen. Geht man von dieser sog. Hypothese der doppelten Schwächung der Herrschaft aus, dann sollten bestimmte Bedingungen zu einer schädigenden Vermögensgefährdung führen. Somit ist die Notwendigkeit eines parallelen Schutzsystem begründet, das neben dem kollektiven Rechtsgut auch das individuelle, besonders das Vermögen, schützt. Unter Zugrundelegung dieser Ansicht gelangt man bei vielen Themenfeldern zu anderen Schlussfolgerungen als die herrschende Meinung.

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Bibliographische Angaben

Erscheinungsjahr: 2016
Erscheinungsdatum: 20.07.2016
ISBN-Print: 978-3-8487-1751-4
ISBN-Online: 978-3-8452-5705-1
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Studien zum Wirtschaftsstrafrecht - Neue Folge
Band: 6
Sprache: Deutsch
Seiten: 266
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 1 - 18
1. 1. 1. Tendenzen in der jüngeren Entwicklung des WpHG Kein Zugriff
  2. 1. a) Klarheit der Strafbarkeitsgrenze Kein Zugriff
    2. b) Stärkung des Vertrauens der Anleger Kein Zugriff
    3. 1. aa) Erfordernis hinreichender Schutzmaßnahmen aus dem Untermaßverbot und Schutzfunktion des Strafrechts Kein Zugriff
      2. bb) Ableitungen aus dem Sozialstaatsprinzip Kein Zugriff
  3. 1. a) Ermittelbarkeit der Parteiidentität Kein Zugriff
    2. b) Konvergenz ökonomischer Steuerungsmechanismen und homo oeconomicus Kein Zugriff
    3. c) Sicht der Rechtsvergleichung Kein Zugriff
2. 1. 1. Ermittlung der Schutzgegenstände Kein Zugriff
  2. 2. Ermittlung des Verhältnisses zwischen dem Schutz des individuellen und dem des kollektiven Interesses Kein Zugriff
3. III. Gang der Untersuchung Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. a) Börsen Kein Zugriff
      2. b) Multilaterales Handelssystem Kein Zugriff
      3. c) Systematischer Internalisierer Kein Zugriff
    2. 2. Relevanz der Informationen Kein Zugriff
  2. 1. 1. a) Schwache Form bzw. Tests for Return Predictability Kein Zugriff
      2. b) Halbstarke Form bzw. Events Studies Kein Zugriff
      3. c) Starke Form bzw. Tests for Private Information Kein Zugriff
    2. 1. a) Capital Asset Pricing Model Kein Zugriff
      2. b) Dreifaktorenmodell und Vierfaktorenmodell Kein Zugriff
      3. c) Arbitrage Pricing Theorie Kein Zugriff
      4. d) CAPM als das dieser Arbeit zugrunde gelegte Pricing Model Kein Zugriff
    3. 1. aa) Akzeptable Instabilität der Hypothese der Markteffizienz und des Pricing Models Kein Zugriff
        bb) CAPM und Hypothese der Markteffizienz als rationale Methode – Max Webers Gedanke der „Entzauberung“ – Kein Zugriff
      2. aa) Erste Bedeutung – Aussortierung des erlaubten Risikos von gemeinsamen Risiken – Kein Zugriff
        bb) Zweite Bedeutung – Halbstarke Form der Markteffizienz als Bezugspunkt der Gesetzgebung – Kein Zugriff
        cc) Dritte Bedeutung – Hinweis auf den Schutz des kollektiven Rechtsguts – Kein Zugriff
  3. III. Zwischenergebnisse Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. Monistische Rechtsgutslehre – die personale Rechtsgutskonzeption Kein Zugriff
    2. 1. a) Ansicht von Tiedemann Kein Zugriff
      2. b) Ansicht von Hefendehl Kein Zugriff
  2. 1. 1. Zur Bestimmung des geschützten Rechtsguts – Auslegung des Gesetzestextes des Insiderhandelsverbots – Kein Zugriff
    2. 1. aa) Verschiedene Interpretationen der Chancengleichheit Kein Zugriff
        bb) Stellungnahme Kein Zugriff
      2. b) Funktionsfähigkeit des Marktes als Schutzgegenstand? Kein Zugriff
      3. c) Von Funktionsfähigkeit zu Vertrauen – Verhältnis zwischen Funktionsfähigkeit und Vertrauen – Kein Zugriff
      4. aa) Kapitalmarkt als eine essentielle Institution Kein Zugriff
        bb) Entstehung und Zerstörung von Vertrauen Kein Zugriff
        cc) Systemvertrauen des Anlagepublikums Kein Zugriff
      5. e) Beseitigung von Fehlinterpretation in der Literatur Kein Zugriff
      6. f) Rolle des Anlegervertrauens in die Funktionsfähigkeit des Kapitalmarkts bei der Auslegung der einzelnen Tatbestandsmerkmale Kein Zugriff
  3. III. Zwischenergebnisse Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. Verhältnis zwischen „Deceit“ im Common Law, „False Pretense“ und „Fraud“ i.S. des Criminal Law Kein Zugriff
    2. 2. Besonderheiten des „Fraud“ im Criminal Law Kein Zugriff
  2. 1. 1. Die Rechtslage vor dem Securities Act und dem Securities Exchange Act Kein Zugriff
    2. 1. a) Rule 10b-5 Kein Zugriff
      2. b) Rule 14e-3 Kein Zugriff
      3. c) Section 16(a) Kein Zugriff
      4. d) Regulation Fair Disclosure Kein Zugriff
      5. e) Insider Trading Sanctions Act von 1984 & Insider Trading and Securities Fraud Enforcement Act von 1988 Kein Zugriff
    3. 3. Vergleich der amerikanischen Regeln und des WpHG Kein Zugriff
  3. 1. 1. a) Inhalt der equal access theory Kein Zugriff
      2. b) Würdigung der equal access theory Kein Zugriff
    2. 1. a) Inhalt der fiduciary duty theory Kein Zugriff
      2. b) Würdigung der fiduciary duty theory – Verengung des Anwendungsbereich der Insiderregeln – Kein Zugriff
    3. 1. a) Inhalt der tipper/tippee theory Kein Zugriff
      2. b) Würdigung der tipper/tippee theory – Erster Versuch zur Vergrößerung des Anwendungsbereichs – Kein Zugriff
    4. 1. aa) Rechtsprechung der Circuit Courts Kein Zugriff
        bb) United States v. O’Hagan Kein Zugriff
        cc) Reaktion der SEC auf die misappropriation theory Kein Zugriff
      2. aa) Änderung des Schutzgegenstands und des Inhalts der Treuepflicht Kein Zugriff
        bb) Grenzen der misappropriation theory Kein Zugriff
  4. 1. 1. Die konkreten Unterschiede zwischen dem deutschen und dem US-amerikanischen System Kein Zugriff
    2. 2. Wie kann man von den US-amerikanischen Theorien profitieren? Kein Zugriff
    3. 3. Spuren der US-amerikanischen Gedanken im deutschen Recht Kein Zugriff
  5. V. Zwischenergebnisse Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. Konflikt zwischen dem Vermögensschutz und dem Schutz des kollektiven Rechtsguts beim Insiderhandelsverbot? Kein Zugriff
    2. 2. Beispiele anderer Vorschriften Kein Zugriff
  2. 1. 1. Insiderinformation als Vermögenswert – Übertragung des Vermögenswerts auf das unsystematische Risiko – Kein Zugriff
    2. 2. Wem kann der Vermögenswert der Insiderinformation zugesprochen werden? Kein Zugriff
  3. 1. 1. aa) Tatsache i.S. des StGB Kein Zugriff
      2. aaa) Information über Umstände Kein Zugriff
        bbb) Konkretheit der Information Kein Zugriff
    2. 1. a) Täuschung durch Tun oder Unterlassen? Kein Zugriff
      2. aaa) Entindividualisierung: Erste quantitative Schwächung der Herrschaft Kein Zugriff
        bbb) Immaterialisierung: Zweite quantitative Schwächung der Herrschaft Kein Zugriff
        aaa) Entdeckungsmöglichkeit der Insiderinformation Kein Zugriff
        bbb) Wer ist für das von Insiderinformationen verursachte Risiko verantwortlich? Kein Zugriff
        cc) Risikogeschäft und minimale Redlichkeit Kein Zugriff
    3. 1. a) Irrtum durch den Kommunikationsweg Kein Zugriff
      2. aa) Hypothetischer Kausalverlauf? Kein Zugriff
        bb) Intensivierungsprinzip als Ausnahme der Zurechnung? Kein Zugriff
    4. 1. a) Elemente der Vermögensverfügung Kein Zugriff
      2. b) Kausalität zwischen Irrtum und Vermögensverfügung Kein Zugriff
    5. 1. a) Handelstypen bei Positivinsiderinformationen Kein Zugriff
      2. aa) Kurzer Überblick über die Dogmatik der Exspektanz Kein Zugriff
        bb) Normativ-ökonomischer Vermögensbegriff als Grundlage Kein Zugriff
      3. aa) Outsider als Verkäufer Kein Zugriff
        bb) Outsider als Leerverkäufer Kein Zugriff
      4. d) Zusammenfassung Kein Zugriff
    6. 1. a) Handelstypen bei Negativinsiderinformationen Kein Zugriff
      2. aa) Kurzer Überblick über die Dogmatik der Vermögensgefährdung Kein Zugriff
        bb) Vermögensgefährdung beim normativ-ökonomischen Vermögensbegriff – Qualitative Verschlechterung der Herrschaft – Kein Zugriff
        cc) Überschuldungsbilanz als materiales Hilfsmittel bei der Ermittlung des Vermögensschadens Kein Zugriff
      3. aa) Risikogeschäft ≠ Qualitative Verschlechterung der Herrschaft Kein Zugriff
        bb) Überprüfung der Vermögensgefährdung nach der Überschuldungsbilanz bei negativen Insiderinformationen Kein Zugriff
      4. d) Vermögensgefährdung für Outsider als Leerverkäufer bei positiven Insiderinformationen Kein Zugriff
      5. e) Zusammenfassung Kein Zugriff
  4. 1. 1. a) Vorsatz bei § 38 Abs. 1 Nr. 1 WpHG im Vergleich zu § 263 Abs. 1 StGB Kein Zugriff
      2. b) Leichtfertigkeit des § 38 Abs. 1 Nr. 1 i.V.m. Abs. 4 WpHG Kein Zugriff
    2. 1. a) Rolle der Absicht beim Betrug Kein Zugriff
      2. aa) Notwendigkeit der Absicht für einen Vermögensschutz? Kein Zugriff
        bb) Ergebnis des Verzichts auf Absicht – Insiderdelikt als Schädigungsdelikt Kein Zugriff
    3. 3. Zusammenfassung Kein Zugriff
    4. 4. Exkurs – Chancengleichheit als individuelles Rechtsgut? Kein Zugriff
  5. V. Zwischenergebnisse Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. a) Ansicht der h.M. und Kritik Kein Zugriff
      2. b) Sichtweise des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
    2. 1. a) Auslegung der Literatur Kein Zugriff
      2. b) Auslegung aus Sicht des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
    3. 1. aa) § 14 Abs. 1 Nr. 1 WpHG als Schutzgesetz i.S. des § 823 Abs. 2 BGB Kein Zugriff
        bb) Sittenwidrigkeit auf Grundlage von § 14 Abs. 1 Nr. 1 WpHG Kein Zugriff
      2. aa) Will der Gesetzgeber das Vermögen des Outsiders nicht schützen? Kein Zugriff
        bb) petitio principii der h.M. Kein Zugriff
        cc) Strafbarkeit als Grundlage der Sittenwidrigkeit? Kein Zugriff
      3. c) Bewertung aus Sicht des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
    4. 1. a) Meinungsspektrum in der Literatur Kein Zugriff
      2. b) Sichtweise des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
    5. 1. a) Meinungsspektrum in der Literatur Kein Zugriff
      2. aa) Bedeutung des verständigen Anlegers Kein Zugriff
        bb) Bedeutungen der Erheblichkeit der Kursbeeinflussung Kein Zugriff
    6. 1. a) Darstellung der Literatur und Rechtsprechung Kein Zugriff
      2. aa) Verständiger Anleger als konkretes Kriterium Kein Zugriff
        bb) Notwendigkeit zur Überprüfung der Zwischenschritte Kein Zugriff
    7. 1. a) Darstellung der Literatur Kein Zugriff
      2. aa) Begründung des abstrakten Gefährdungsdelikts Kein Zugriff
        bb) Begründung des Verletzungsdelikts, insbesondere als Schädigungsdelikt Kein Zugriff
        cc) Rechtssicherheit aus dem Blickwinkel des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
    8. 1. a) Darstellung der Literatur und Praxis Kein Zugriff
      2. b) Kritik aus der Sicht des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
    9. 1. aa) Darstellung der Literatur Kein Zugriff
        bb) Bewertung aus der Sicht des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
      2. aa) Darstellung der Literatur Kein Zugriff
        bb) Bewertung aus der Sicht des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
    10. 1. aa) Darstellung der Literatur und Rechtsprechung Kein Zugriff
        bb) Bewertung aus der Sicht des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
      2. aa) Darstellung der Literatur und Rechtsprechung Kein Zugriff
        bb) Bewertung aus Sicht des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
    11. 1. a) Darstellung der Literatur und Rechtsprechung Kein Zugriff
      2. aa) Bedeutung von „Ausnutzen“ Kein Zugriff
        bb) Bedeutung von „Verwendung“ Kein Zugriff
      3. aa) Erleichterung der Beweisführung nach der h.M.? Kein Zugriff
        bb) Mehr als geplantes Handeln als Voraussetzung für eine Verwendung? Kein Zugriff
        cc) Ablehnung der Beweislastumkehr bzw. Vorsatzvermutung Kein Zugriff
    12. 1. a) Position der h.M. Kein Zugriff
      2. b) Schutz des Opfers aus Sicht des parallelen Schutzsystems Kein Zugriff
  2. II. Zwischenergebnisse Kein Zugriff
1. I. Forschungsergebnisse Kein Zugriff
2. II. Ausblick Kein Zugriff
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 253 - 266

Literaturverzeichnis (247 Einträge)

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