Das australische Übernahmerecht

RA Mark Unger

doi:10.5771/9783845207469

Zusammenfassung

Bereits im Jahre 1961 wurden in Australien gesetzliche Vorgaben für öffentliche Übernahmeangebote festgelegt. 40 Jahre später erfolgte in Deutschland mit dem Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz die erste gesetzliche Regelung. Die Arbeit befasst sich mit den einzelnen Phasen einer öffentlichen Unternehmensübernahme im Rahmen des materiellen Übernahmerechts, des Aufsichts- und Verfahrensrechts sowie des Rechtsschutzes, analysiert und vergleicht die Rechtslage in Australien und Deutschland.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2008
Erscheinungsdatum: 14.03.2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3188-9
ISBN-Online: 978-3-8452-0746-9
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht
Band: 122
Sprache: Deutsch
Seiten: 390
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 22
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 23 - 28
1. 1. Allgemeine Einführung Kein Zugriff Seiten 29 - 33
  2. Untersuchungsgegenstand und Gang der Darstellung Kein Zugriff Seiten 33 - 36
2. 1. Die Anfänge einer Regelung Kein Zugriff Seiten 36 - 38
  2. Das »Eggleston Committee« und der Companies (Amendment) Act (1971) Kein Zugriff Seiten 38 - 41
  3. Companies (Acquisition of Shares) Code Kein Zugriff Seiten 41 - 46
  4. Der Übernahmeboom der achtziger Jahre Kein Zugriff Seiten 46 - 48
  5. Corporations Law Kein Zugriff Seiten 48 - 50
  6. Corporate Law Economic Reform Program (CLERP) Kein Zugriff Seiten 50 - 54
  7. Corporations Act 2001 Kein Zugriff Seiten 54 - 55
  8. Entwicklung in Zahlen Kein Zugriff Seiten 55 - 56
  9. Zusammenfassung und Stellungnahme Kein Zugriff Seiten 56 - 60
3. 1. Corporations Act 2001 Kein Zugriff Seiten 60 - 60
  2. Corporations Regulations Kein Zugriff Seiten 60 - 61
  3. ASIC Act Kein Zugriff Seiten 61 - 61
  4. Takeovers Panel Rules und »Guidance Notes« Kein Zugriff Seiten 61 - 62
  5. ASX »Listing Rules« Kein Zugriff Seiten 62 - 64
  6. Foreign Acquisitions and Takeovers Act 1975 Kein Zugriff Seiten 64 - 65
  7. Sonstige Kein Zugriff Seiten 65 - 66
  8. ASIC »Class Orders«, »Practise Notes« und »Policy Statements« Kein Zugriff Seiten 66 - 67
  9. Zusammenfassung und Rechtsvergleich Kein Zugriff Seiten 67 - 70
1. 1. 1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  2. 1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  3. 1. 1. Übernahme in einem effizienten, wettbewerbsfördernden und informierten Markt Kein Zugriff
      2. Ausreichende Informationen zur Beurteilung des Angebotes und ausreichender Zeitraum zur Entscheidungsfindung Kein Zugriff
      3. Gleichbehandlungsgrundsatz Kein Zugriff
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff
2. 1. Das Grundkonzept Kein Zugriff Seiten 89 - 90
  2. 1. Gesetzeswortlaut Kein Zugriff
    2. Allgemeines Kein Zugriff
    3. 1. »relevant interest« Kein Zugriff
      2. »person« Kein Zugriff
      3. »acquisition« (Erwerb) Kein Zugriff
      4. »voting power« (Stimmrechtsmacht) Kein Zugriff
      5. »associate« (mit der Person verbundene Dritte) Kein Zugriff
    4. 1. Übernahmeangebot (s 611 item 1 CA) Kein Zugriff
      2. Parallelerwerbe am Markt während der Angebotsphase (s 606 item 2 CA) Kein Zugriff
      3. »Creeping Takeover« (s 611 item 9 CA) Kein Zugriff
      4. Erwerb mit Zustimmung der Gesellschafterversammlung (s 611 item 7 CA) Kein Zugriff
      5. Erwerbe aufgrund der Annahme eines Tauschangebotes (s 611 item 4 CA) Kein Zugriff
      6. »downstream acquisitions« (s 611 item 1 und 14 CA) Kein Zugriff
      7. Erwerbe im Rahmen von Kapitalerhöhungen mit Bezugsrecht der Altaktionäre (s 611 item 10 CA) Kein Zugriff
      8. Sonstige Kein Zugriff
  3. Rechtsfolgen bei Verstößen gegen das Verbot Kein Zugriff Seiten 101 - 101
  4. 1. Grundstruktur Kein Zugriff
    2. Die »Kontrollschwelle« Kein Zugriff
    3. Zurechnungsvorschriften Kein Zugriff
    4. Befreiungstatbestände Kein Zugriff
3. 1. 1. Erwerb einer strategischen Beteiligung von 20% Kein Zugriff
    2. 1. »substantial shareholder notice« Kein Zugriff
      2. Auskunftsverlangen der Zielgesellschaft Kein Zugriff
    3. Ankündigung eines Angebots Kein Zugriff
  2. 1. Freiheit von Geschäften in der Vorangebotsphase Kein Zugriff
    2. Offenlegungspflichten Kein Zugriff
    3. Ankündigung eines Übernahmeangebotes (mit Sanktionen) Kein Zugriff
4. 1. Einleitung Kein Zugriff Seiten 124 - 125
  2. 1. »off-market bid« Kein Zugriff
    2. »market bid« Kein Zugriff
    3. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  3. 1. 1. »off-market bid« Kein Zugriff
      2. »market bid« Kein Zugriff
    2. 1. Allgemein Kein Zugriff
      2. Überblick über die deutsche Regelung Kein Zugriff
        Barofferte Kein Zugriff
        Anwendbarkeit des australischen Übernahmerechts Kein Zugriff
        Registrierungspflicht Kein Zugriff
        Prospektpflicht Kein Zugriff
        Periodische Informationspflichten Kein Zugriff
        Ergebnis Kein Zugriff
        Reformvorschlag Kein Zugriff
  4. 1. Allgemeines Kein Zugriff
    2. Wertpapiergattung Kein Zugriff
    3. 1. »off-market bid« Kein Zugriff
      2. »market bid« Kein Zugriff
    4. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  5. 1. 1. Überblick Kein Zugriff
      2. »proportional«-Teilangebot und »pro rata«-Teilangebot Kein Zugriff
      3. Ausgestaltung der Regelung Kein Zugriff
      4. Zustimmungserfordernis in der Satzung Kein Zugriff
    2. »market bid« Kein Zugriff
    3. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  6. 1. 1. »off-market bid« Kein Zugriff
      2. »market bid« Kein Zugriff
    2. 1. Vorerwerbe Kein Zugriff
      2. »off-market bid« Kein Zugriff
        »market bid« Kein Zugriff
    3. Verbot von »collateral benefits« Kein Zugriff
    4. 1. Art der Gegenleistung Kein Zugriff
      2. Angemessenheit der Gegenleistung Kein Zugriff
        Vorerwerbe Kein Zugriff
        Parallelerwerbe und sonstige Vorteile Kein Zugriff
        Nacherwerbe Kein Zugriff
  7. 1. 1. Grundsatz Kein Zugriff
      2. Höchstmengen Kein Zugriff
        Diskriminierende Bedingungen Kein Zugriff
        »Golden Handshake«-Bedingungen Kein Zugriff
        Subjektive Bedingungen Kein Zugriff
      3. Veröffentlichung des Bedingungseintritts Kein Zugriff
        Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff
        Rücktrittsrecht der Wertpapierinhaber Kein Zugriff
        Letztmöglicher Zeitpunkt des Bedingungseintritts Kein Zugriff
    2. »market bid« Kein Zugriff
    3. 1. Zulässige Typen von Bedingungen Kein Zugriff
      2. Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff
        Rücktrittsrecht bei Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff
        Transparenz Kein Zugriff
        Zeitpunkt des Bedingungseintritts oder -ausfalls Kein Zugriff
5. 1. 1. 1. Identität des Bieters Kein Zugriff
      2. Absichten des Bieters Kein Zugriff
      3. Barangebot Kein Zugriff
        Angebot von Wertpapieren Kein Zugriff
      4. Vorerwerbe der letzten 4 Monate Kein Zugriff
      5. Vorteile in der Vorangebotsphase Kein Zugriff
      6. »relevant interests« und Stimmrechtsmacht des Bieters Kein Zugriff
      7. Alle sonstigen wesentlichen Informationen Kein Zugriff
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  2. 1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  3. 1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff
6. 1. 1. »off-market bid« Kein Zugriff
    2. »market bid« Kein Zugriff
  2. 1. »off-market bid« Kein Zugriff
    2. »market bid« Kein Zugriff
    3. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  3. 1. 1. Änderung der Gegenleistung Kein Zugriff
      2. Aufgrund Bieterentscheidung Kein Zugriff
        Kraft Gesetz Kein Zugriff
      3. Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff
    2. 1. Erhöhung der Gegenleistung Kein Zugriff
      2. Aufgrund Bieterentscheidung Kein Zugriff
        Kraft Gesetz Kein Zugriff
    3. 1. Erhöhung der Gegenleistung Kein Zugriff
      2. Aufgrund Bieterentscheidung Kein Zugriff
        Kraft Gesetz Kein Zugriff
      3. Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff
  4. 1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  5. 1. 1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff
      2. Rechtsvergleich Kein Zugriff
    2. 1. Börsennotierte Gesellschaften Kein Zugriff
      2. Nicht börsennotierte Gesellschaften Kein Zugriff
      3. Rechtsvergleich Kein Zugriff
    3. 1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff
      2. Rechtsvergleich Kein Zugriff
  6. 1. »off-market bid« Kein Zugriff
    2. »market bid« Kein Zugriff
    3. Rechtsvergleich Kein Zugriff
7. 1. Forum Kein Zugriff Seiten 225 - 225
  2. Gegenstand des Angebots Kein Zugriff Seiten 225 - 226
  3. Umfang des Übernahmeangebots Kein Zugriff Seiten 226 - 226
  4. Bedingungen Kein Zugriff Seiten 226 - 226
  5. Gegenleistung Kein Zugriff Seiten 226 - 227
  6. Parallelerwerbe am Markt Kein Zugriff Seiten 227 - 227
  7. Änderungen des Angebots Kein Zugriff Seiten 227 - 228
  8. Widerrufsrecht der Wertpapierinhaber Kein Zugriff Seiten 228 - 228
  9. Erbringung der Gegenleistung Kein Zugriff Seiten 228 - 228
  10. Transaktionskosten Kein Zugriff Seiten 228 - 229
  11. Statistik Kein Zugriff Seiten 229 - 229
  12. Stellungnahme Kein Zugriff Seiten 229 - 230
8. 1. Vorbemerkung Kein Zugriff Seiten 230 - 231
  2. 1. 1. »duty to act in good faith in the best interest of the company« Kein Zugriff
      2. »duty to act for a proper purpose« Kein Zugriff
      3. Zusammenfassung Kein Zugriff
    2. »Unacceptable circumstances« Kein Zugriff
    3. Zusammenfassung Kein Zugriff
  3. 1. Vorbemerkung Kein Zugriff
    2. 1. Regelungstechnik Kein Zugriff
      2. Allgemeines Vereitelungsverbot Kein Zugriff
        Zustimmung der Hauptversammlung Kein Zugriff
        Suche nach konkurrierendem Angebot Kein Zugriff
        Handlungen eines ordentlichen und gewissenhaften Geschäftsleiters Kein Zugriff
        Zustimmung des Aufsichtsrats Kein Zugriff
    3. Zusammenfassung Kein Zugriff
1. 1. 1. Einleitung Kein Zugriff
    2. 1. Aufsichts- und Rechtsverfolgungsfunktion Kein Zugriff
      2. Befugnis, von der Einhaltung einzelner Vorschriften zu befreien Kein Zugriff
        Befugnis, die gesetzlichen Regelungen zu modifizieren Kein Zugriff
  2. 1. Allgemeines Kein Zugriff
    2. Aufsichts- und Rechtsverfolgungsfunktion Kein Zugriff
    3. Rechtsgestaltende Funktion Kein Zugriff
2. 1. 1. Einleitung Kein Zugriff
    2. 1. Geschichtliche Entwicklung des Takeovers Panels und Überblick über dessen Funktionen Kein Zugriff
      2. Eindämmung von Rechtstreitigkeiten als taktisches Mittel Kein Zugriff
        Stärkere Ausrichtung an ökonomischen Maßstäben und größere Uniformität der Entscheidungen Kein Zugriff
        Verfahrensdauer Kein Zugriff
      3. Mitglieder des Takeovers Panels Kein Zugriff
        Der Präsident Kein Zugriff
        Der geschäftsführende Vorstand Kein Zugriff
      4. Überprüfung von Entscheidungen der ASIC Kein Zugriff
        Antrag Kein Zugriff
        »unacceptable circumstances« Kein Zugriff
        Entscheidung des Panels Kein Zugriff
        Einstweilige Anordnungen Kein Zugriff
        Abschließende Anordnungen Kein Zugriff
        Vollstreckung der Anordnungen Kein Zugriff
        Ergänzende Vorschriften zu Chapter 6 Corporations Act Kein Zugriff
        Vorschriften betreffend das Verfahren vor dem Panel Kein Zugriff
        »Guidance Notes« Kein Zugriff
      5. Ablauf des Verfahrens vor dem Panel Kein Zugriff
      6. Rechtsbehelfe gegen Entscheidungen des Panels in einem Verfahren zur Überprüfung von Entscheidungen der ASIC Kein Zugriff
        Interne Überprüfung durch ein »Review Panel« Kein Zugriff
        Überprüfung durch die Gerichte Kein Zugriff
      7. Verfassungsmäßigkeit des Panels Kein Zugriff
        Verhältnis zu den Gerichten Kein Zugriff
        Unabhängigkeit des Panels Kein Zugriff
        Zusammensetzung des Panels Kein Zugriff
        Einheitlichkeit der Entscheidungen Kein Zugriff
        »advanced ruling« Kein Zugriff
    3. 1. Gerichtlicher Rechtsschutz während der Laufzeit des Angebots Kein Zugriff
      2. Gerichtlicher Rechtsschutz nach Ende der Laufzeit des Angebots Kein Zugriff
    4. 1. Anerkennung des Panels durch die Gerichte und Marktteilnehmer Kein Zugriff
      2. Qualität der Entscheidungen und deren Ausrichtung an wirtschaftlichen Gesichtspunkten Kein Zugriff
        Schnellere, abschließende Entscheidungen Kein Zugriff
        »tactical litigation« Kein Zugriff
    5. Zusammenfassung und Ausblick Kein Zugriff
  2. 1. Aufbau des Rechtsschutzsystems Kein Zugriff
    2. Antragsbefugter Personenkreis Kein Zugriff
    3. Entscheidungsmaßstab Kein Zugriff
    4. Würdigung Kein Zugriff
1. 1. Geschichtliche Entwicklung des Übernahmerechts Kein Zugriff Seiten 327 - 329
  2. Rechtsquellen des australischen Übernahmerechts Kein Zugriff Seiten 329 - 330
  3. Grundelemente der Übernahmevorschriften Kein Zugriff Seiten 330 - 331
  4. Allgmeines Erwerbsverbot Kein Zugriff Seiten 331 - 332
  5. Vorangebotsphase Kein Zugriff Seiten 332 - 333
  6. Übernahmeangebot Kein Zugriff Seiten 333 - 338
  7. Angebotsunterlage und Stellungnahme der Zielgesellschaft Kein Zugriff Seiten 338 - 339
  8. Verfahrensablauf Kein Zugriff Seiten 339 - 342
  9. Vergleich zwischen »off-market bid« und »market bid« Kein Zugriff Seiten 342 - 343
  10. Verteidigungsmaßnahmen Kein Zugriff Seiten 343 - 344
  11. Aufsicht Kein Zugriff Seiten 344 - 345
  12. Rechtsschutz Kein Zugriff Seiten 345 - 350
Ablauf »off-market bid« Kein Zugriff Seiten 351 - 352
Ablauf »market bid« Kein Zugriff Seiten 353 - 354
Muster für die Ankündigung eines »market bid« Kein Zugriff Seiten 355 - 356
Beispiel für die Bekanntgabe der Bedingungen nach s 630 (3) CA Kein Zugriff Seiten 357 - 358
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 359 - 384
Entscheidungsregister Kein Zugriff Seiten 385 - 390

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