Das australische Übernahmerecht: Darstellung und rechtsvergleichende Analyse mit dem WpÜG

RA Mark Unger

doi:10.5771/9783845207469

Zusammenfassung

Bereits im Jahre 1961 wurden in Australien gesetzliche Vorgaben für öffentliche Übernahmeangebote festgelegt. 40 Jahre später erfolgte in Deutschland mit dem Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz die erste gesetzliche Regelung. Die Arbeit befasst sich mit den einzelnen Phasen einer öffentlichen Unternehmensübernahme im Rahmen des materiellen Übernahmerechts, des Aufsichts- und Verfahrensrechts sowie des Rechtsschutzes, analysiert und vergleicht die Rechtslage in Australien und Deutschland.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3188-9
ISBN-Online: 978-3-8452-0746-9
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht
Band: 122
Sprache: Deutsch
Seiten: 390
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 22 Mark Unger
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 23 - 28 Mark Unger
1. 1. Allgemeine Einführung Kein Zugriff Seiten 29 - 33 Mark Unger
  2. Untersuchungsgegenstand und Gang der Darstellung Kein Zugriff Seiten 33 - 36 Mark Unger
2. 1. Die Anfänge einer Regelung Kein Zugriff Seiten 36 - 38 Mark Unger
  2. Das »Eggleston Committee« und der Companies (Amendment) Act (1971) Kein Zugriff Seiten 38 - 41 Mark Unger
  3. Companies (Acquisition of Shares) Code Kein Zugriff Seiten 41 - 46 Mark Unger
  4. Der Übernahmeboom der achtziger Jahre Kein Zugriff Seiten 46 - 48 Mark Unger
  5. Corporations Law Kein Zugriff Seiten 48 - 50 Mark Unger
  6. Corporate Law Economic Reform Program (CLERP) Kein Zugriff Seiten 50 - 54 Mark Unger
  7. Corporations Act 2001 Kein Zugriff Seiten 54 - 55 Mark Unger
  8. Entwicklung in Zahlen Kein Zugriff Seiten 55 - 56 Mark Unger
  9. Zusammenfassung und Stellungnahme Kein Zugriff Seiten 56 - 60 Mark Unger
3. 1. Corporations Act 2001 Kein Zugriff Seiten 60 - 60 Mark Unger
  2. Corporations Regulations Kein Zugriff Seiten 60 - 61 Mark Unger
  3. ASIC Act Kein Zugriff Seiten 61 - 61 Mark Unger
  4. Takeovers Panel Rules und »Guidance Notes« Kein Zugriff Seiten 61 - 62 Mark Unger
  5. ASX »Listing Rules« Kein Zugriff Seiten 62 - 64 Mark Unger
  6. Foreign Acquisitions and Takeovers Act 1975 Kein Zugriff Seiten 64 - 65 Mark Unger
  7. Sonstige Kein Zugriff Seiten 65 - 66 Mark Unger
  8. ASIC »Class Orders«, »Practise Notes« und »Policy Statements« Kein Zugriff Seiten 66 - 67 Mark Unger
  9. Zusammenfassung und Rechtsvergleich Kein Zugriff Seiten 67 - 70 Mark Unger
1. 1. Mark Unger
    1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff Mark Unger
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  2. Mark Unger
    1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff Mark Unger
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  3. Mark Unger
    1. Mark Unger
      1. Übernahme in einem effizienten, wettbewerbsfördernden und informierten Markt Kein Zugriff Mark Unger
      2. Ausreichende Informationen zur Beurteilung des Angebotes und ausreichender Zeitraum zur Entscheidungsfindung Kein Zugriff Mark Unger
      3. Gleichbehandlungsgrundsatz Kein Zugriff Mark Unger
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
2. 1. Das Grundkonzept Kein Zugriff Seiten 89 - 90 Mark Unger
  2. Mark Unger
    1. Gesetzeswortlaut Kein Zugriff Mark Unger
    2. Allgemeines Kein Zugriff Mark Unger
    3. Mark Unger
      1. »relevant interest« Kein Zugriff Mark Unger
      2. »person« Kein Zugriff Mark Unger
      3. »acquisition« (Erwerb) Kein Zugriff Mark Unger
      4. »voting power« (Stimmrechtsmacht) Kein Zugriff Mark Unger
      5. »associate« (mit der Person verbundene Dritte) Kein Zugriff Mark Unger
    4. Mark Unger
      1. Übernahmeangebot (s 611 item 1 CA) Kein Zugriff Mark Unger
      2. Parallelerwerbe am Markt während der Angebotsphase (s 606 item 2 CA) Kein Zugriff Mark Unger
      3. »Creeping Takeover« (s 611 item 9 CA) Kein Zugriff Mark Unger
      4. Erwerb mit Zustimmung der Gesellschafterversammlung (s 611 item 7 CA) Kein Zugriff Mark Unger
      5. Erwerbe aufgrund der Annahme eines Tauschangebotes (s 611 item 4 CA) Kein Zugriff Mark Unger
      6. »downstream acquisitions« (s 611 item 1 und 14 CA) Kein Zugriff Mark Unger
      7. Erwerbe im Rahmen von Kapitalerhöhungen mit Bezugsrecht der Altaktionäre (s 611 item 10 CA) Kein Zugriff Mark Unger
      8. Sonstige Kein Zugriff Mark Unger
  3. Rechtsfolgen bei Verstößen gegen das Verbot Kein Zugriff Seiten 101 - 101 Mark Unger
  4. Mark Unger
    1. Grundstruktur Kein Zugriff Mark Unger
    2. Die »Kontrollschwelle« Kein Zugriff Mark Unger
    3. Zurechnungsvorschriften Kein Zugriff Mark Unger
    4. Befreiungstatbestände Kein Zugriff Mark Unger
3. 1. Mark Unger
    1. Erwerb einer strategischen Beteiligung von 20% Kein Zugriff Mark Unger
    2. Mark Unger
      1. »substantial shareholder notice« Kein Zugriff Mark Unger
      2. Auskunftsverlangen der Zielgesellschaft Kein Zugriff Mark Unger
    3. Ankündigung eines Angebots Kein Zugriff Mark Unger
  2. Mark Unger
    1. Freiheit von Geschäften in der Vorangebotsphase Kein Zugriff Mark Unger
    2. Offenlegungspflichten Kein Zugriff Mark Unger
    3. Ankündigung eines Übernahmeangebotes (mit Sanktionen) Kein Zugriff Mark Unger
4. 1. Einleitung Kein Zugriff Seiten 124 - 125 Mark Unger
  2. Mark Unger
    1. »off-market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    2. »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    3. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  3. Mark Unger
    1. Mark Unger
      1. »off-market bid« Kein Zugriff Mark Unger
      2. »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    2. Mark Unger
      1. Allgemein Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Überblick über die deutsche Regelung Kein Zugriff Mark Unger
        Mark Unger
        Barofferte Kein Zugriff Mark Unger
        Mark Unger
        Anwendbarkeit des australischen Übernahmerechts Kein Zugriff Mark Unger
        Mark Unger
        Registrierungspflicht Kein Zugriff Mark Unger
        Mark Unger
        Prospektpflicht Kein Zugriff Mark Unger
        Periodische Informationspflichten Kein Zugriff Mark Unger
        Ergebnis Kein Zugriff Mark Unger
        Reformvorschlag Kein Zugriff Mark Unger
  4. Mark Unger
    1. Allgemeines Kein Zugriff Mark Unger
    2. Wertpapiergattung Kein Zugriff Mark Unger
    3. Mark Unger
      1. »off-market bid« Kein Zugriff Mark Unger
      2. »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    4. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  5. Mark Unger
    1. Mark Unger
      1. Überblick Kein Zugriff Mark Unger
      2. »proportional«-Teilangebot und »pro rata«-Teilangebot Kein Zugriff Mark Unger
      3. Ausgestaltung der Regelung Kein Zugriff Mark Unger
      4. Zustimmungserfordernis in der Satzung Kein Zugriff Mark Unger
    2. »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    3. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  6. Mark Unger
    1. Mark Unger
      1. »off-market bid« Kein Zugriff Mark Unger
      2. »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    2. Mark Unger
      1. Vorerwerbe Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        »off-market bid« Kein Zugriff Mark Unger
        »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    3. Verbot von »collateral benefits« Kein Zugriff Mark Unger
    4. Mark Unger
      1. Art der Gegenleistung Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Angemessenheit der Gegenleistung Kein Zugriff Mark Unger
        Vorerwerbe Kein Zugriff Mark Unger
        Parallelerwerbe und sonstige Vorteile Kein Zugriff Mark Unger
        Nacherwerbe Kein Zugriff Mark Unger
  7. Mark Unger
    1. Mark Unger
      1. Grundsatz Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Höchstmengen Kein Zugriff Mark Unger
        Diskriminierende Bedingungen Kein Zugriff Mark Unger
        »Golden Handshake«-Bedingungen Kein Zugriff Mark Unger
        Subjektive Bedingungen Kein Zugriff Mark Unger
      3. Mark Unger
        Veröffentlichung des Bedingungseintritts Kein Zugriff Mark Unger
        Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff Mark Unger
        Rücktrittsrecht der Wertpapierinhaber Kein Zugriff Mark Unger
        Letztmöglicher Zeitpunkt des Bedingungseintritts Kein Zugriff Mark Unger
    2. »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    3. Mark Unger
      1. Zulässige Typen von Bedingungen Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff Mark Unger
        Rücktrittsrecht bei Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff Mark Unger
        Transparenz Kein Zugriff Mark Unger
        Zeitpunkt des Bedingungseintritts oder -ausfalls Kein Zugriff Mark Unger
5. 1. Mark Unger
    1. Mark Unger
      1. Identität des Bieters Kein Zugriff Mark Unger
      2. Absichten des Bieters Kein Zugriff Mark Unger
      3. Mark Unger
        Barangebot Kein Zugriff Mark Unger
        Angebot von Wertpapieren Kein Zugriff Mark Unger
      4. Vorerwerbe der letzten 4 Monate Kein Zugriff Mark Unger
      5. Vorteile in der Vorangebotsphase Kein Zugriff Mark Unger
      6. »relevant interests« und Stimmrechtsmacht des Bieters Kein Zugriff Mark Unger
      7. Alle sonstigen wesentlichen Informationen Kein Zugriff Mark Unger
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  2. Mark Unger
    1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff Mark Unger
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  3. Mark Unger
    1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff Mark Unger
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
6. 1. Mark Unger
    1. »off-market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    2. »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
  2. Mark Unger
    1. »off-market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    2. »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    3. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  3. Mark Unger
    1. Mark Unger
      1. Änderung der Gegenleistung Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Aufgrund Bieterentscheidung Kein Zugriff Mark Unger
        Kraft Gesetz Kein Zugriff Mark Unger
      3. Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff Mark Unger
    2. Mark Unger
      1. Erhöhung der Gegenleistung Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Aufgrund Bieterentscheidung Kein Zugriff Mark Unger
        Kraft Gesetz Kein Zugriff Mark Unger
    3. Mark Unger
      1. Erhöhung der Gegenleistung Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Aufgrund Bieterentscheidung Kein Zugriff Mark Unger
        Kraft Gesetz Kein Zugriff Mark Unger
      3. Verzicht auf Bedingungen Kein Zugriff Mark Unger
  4. Mark Unger
    1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff Mark Unger
    2. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  5. Mark Unger
    1. Mark Unger
      1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff Mark Unger
      2. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
    2. Mark Unger
      1. Börsennotierte Gesellschaften Kein Zugriff Mark Unger
      2. Nicht börsennotierte Gesellschaften Kein Zugriff Mark Unger
      3. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
    3. Mark Unger
      1. Rechtslage in Australien Kein Zugriff Mark Unger
      2. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
  6. Mark Unger
    1. »off-market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    2. »market bid« Kein Zugriff Mark Unger
    3. Rechtsvergleich Kein Zugriff Mark Unger
7. 1. Forum Kein Zugriff Seiten 225 - 225 Mark Unger
  2. Gegenstand des Angebots Kein Zugriff Seiten 225 - 226 Mark Unger
  3. Umfang des Übernahmeangebots Kein Zugriff Seiten 226 - 226 Mark Unger
  4. Bedingungen Kein Zugriff Seiten 226 - 226 Mark Unger
  5. Gegenleistung Kein Zugriff Seiten 226 - 227 Mark Unger
  6. Parallelerwerbe am Markt Kein Zugriff Seiten 227 - 227 Mark Unger
  7. Änderungen des Angebots Kein Zugriff Seiten 227 - 228 Mark Unger
  8. Widerrufsrecht der Wertpapierinhaber Kein Zugriff Seiten 228 - 228 Mark Unger
  9. Erbringung der Gegenleistung Kein Zugriff Seiten 228 - 228 Mark Unger
  10. Transaktionskosten Kein Zugriff Seiten 228 - 229 Mark Unger
  11. Statistik Kein Zugriff Seiten 229 - 229 Mark Unger
  12. Stellungnahme Kein Zugriff Seiten 229 - 230 Mark Unger
8. 1. Vorbemerkung Kein Zugriff Seiten 230 - 231 Mark Unger
  2. Mark Unger
    1. Mark Unger
      1. »duty to act in good faith in the best interest of the company« Kein Zugriff Mark Unger
      2. »duty to act for a proper purpose« Kein Zugriff Mark Unger
      3. Zusammenfassung Kein Zugriff Mark Unger
    2. »Unacceptable circumstances« Kein Zugriff Mark Unger
    3. Zusammenfassung Kein Zugriff Mark Unger
  3. Mark Unger
    1. Vorbemerkung Kein Zugriff Mark Unger
    2. Mark Unger
      1. Regelungstechnik Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Allgemeines Vereitelungsverbot Kein Zugriff Mark Unger
        Mark Unger
        Zustimmung der Hauptversammlung Kein Zugriff Mark Unger
        Suche nach konkurrierendem Angebot Kein Zugriff Mark Unger
        Handlungen eines ordentlichen und gewissenhaften Geschäftsleiters Kein Zugriff Mark Unger
        Zustimmung des Aufsichtsrats Kein Zugriff Mark Unger
    3. Zusammenfassung Kein Zugriff Mark Unger
1. 1. Mark Unger
    1. Einleitung Kein Zugriff Mark Unger
    2. Mark Unger
      1. Aufsichts- und Rechtsverfolgungsfunktion Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Befugnis, von der Einhaltung einzelner Vorschriften zu befreien Kein Zugriff Mark Unger
        Befugnis, die gesetzlichen Regelungen zu modifizieren Kein Zugriff Mark Unger
  2. Mark Unger
    1. Allgemeines Kein Zugriff Mark Unger
    2. Aufsichts- und Rechtsverfolgungsfunktion Kein Zugriff Mark Unger
    3. Rechtsgestaltende Funktion Kein Zugriff Mark Unger
2. 1. Mark Unger
    1. Einleitung Kein Zugriff Mark Unger
    2. Mark Unger
      1. Geschichtliche Entwicklung des Takeovers Panels und Überblick über dessen Funktionen Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Eindämmung von Rechtstreitigkeiten als taktisches Mittel Kein Zugriff Mark Unger
        Stärkere Ausrichtung an ökonomischen Maßstäben und größere Uniformität der Entscheidungen Kein Zugriff Mark Unger
        Verfahrensdauer Kein Zugriff Mark Unger
      3. Mark Unger
        Mitglieder des Takeovers Panels Kein Zugriff Mark Unger
        Der Präsident Kein Zugriff Mark Unger
        Der geschäftsführende Vorstand Kein Zugriff Mark Unger
      4. Mark Unger
        Überprüfung von Entscheidungen der ASIC Kein Zugriff Mark Unger
        Mark Unger
        Antrag Kein Zugriff Mark Unger
        »unacceptable circumstances« Kein Zugriff Mark Unger
        Entscheidung des Panels Kein Zugriff Mark Unger
        Mark Unger
        Einstweilige Anordnungen Kein Zugriff Mark Unger
        Abschließende Anordnungen Kein Zugriff Mark Unger
        Vollstreckung der Anordnungen Kein Zugriff Mark Unger
        Mark Unger
        Ergänzende Vorschriften zu Chapter 6 Corporations Act Kein Zugriff Mark Unger
        Vorschriften betreffend das Verfahren vor dem Panel Kein Zugriff Mark Unger
        »Guidance Notes« Kein Zugriff Mark Unger
      5. Ablauf des Verfahrens vor dem Panel Kein Zugriff Mark Unger
      6. Mark Unger
        Rechtsbehelfe gegen Entscheidungen des Panels in einem Verfahren zur Überprüfung von Entscheidungen der ASIC Kein Zugriff Mark Unger
        Mark Unger
        Interne Überprüfung durch ein »Review Panel« Kein Zugriff Mark Unger
        Überprüfung durch die Gerichte Kein Zugriff Mark Unger
      7. Mark Unger
        Verfassungsmäßigkeit des Panels Kein Zugriff Mark Unger
        Verhältnis zu den Gerichten Kein Zugriff Mark Unger
        Unabhängigkeit des Panels Kein Zugriff Mark Unger
        Zusammensetzung des Panels Kein Zugriff Mark Unger
        Einheitlichkeit der Entscheidungen Kein Zugriff Mark Unger
        »advanced ruling« Kein Zugriff Mark Unger
    3. Mark Unger
      1. Gerichtlicher Rechtsschutz während der Laufzeit des Angebots Kein Zugriff Mark Unger
      2. Gerichtlicher Rechtsschutz nach Ende der Laufzeit des Angebots Kein Zugriff Mark Unger
    4. Mark Unger
      1. Anerkennung des Panels durch die Gerichte und Marktteilnehmer Kein Zugriff Mark Unger
      2. Mark Unger
        Qualität der Entscheidungen und deren Ausrichtung an wirtschaftlichen Gesichtspunkten Kein Zugriff Mark Unger
        Schnellere, abschließende Entscheidungen Kein Zugriff Mark Unger
        »tactical litigation« Kein Zugriff Mark Unger
    5. Zusammenfassung und Ausblick Kein Zugriff Mark Unger
  2. Mark Unger
    1. Aufbau des Rechtsschutzsystems Kein Zugriff Mark Unger
    2. Antragsbefugter Personenkreis Kein Zugriff Mark Unger
    3. Entscheidungsmaßstab Kein Zugriff Mark Unger
    4. Würdigung Kein Zugriff Mark Unger
Mark Unger
1. 1. Geschichtliche Entwicklung des Übernahmerechts Kein Zugriff Seiten 327 - 329 Mark Unger
  2. Rechtsquellen des australischen Übernahmerechts Kein Zugriff Seiten 329 - 330 Mark Unger
  3. Grundelemente der Übernahmevorschriften Kein Zugriff Seiten 330 - 331 Mark Unger
  4. Allgmeines Erwerbsverbot Kein Zugriff Seiten 331 - 332 Mark Unger
  5. Vorangebotsphase Kein Zugriff Seiten 332 - 333 Mark Unger
  6. Übernahmeangebot Kein Zugriff Seiten 333 - 338 Mark Unger
  7. Angebotsunterlage und Stellungnahme der Zielgesellschaft Kein Zugriff Seiten 338 - 339 Mark Unger
  8. Verfahrensablauf Kein Zugriff Seiten 339 - 342 Mark Unger
  9. Vergleich zwischen »off-market bid« und »market bid« Kein Zugriff Seiten 342 - 343 Mark Unger
  10. Verteidigungsmaßnahmen Kein Zugriff Seiten 343 - 344 Mark Unger
  11. Aufsicht Kein Zugriff Seiten 344 - 345 Mark Unger
  12. Rechtsschutz Kein Zugriff Seiten 345 - 350 Mark Unger
Ablauf »off-market bid« Kein Zugriff Seiten 351 - 352 Mark Unger
Ablauf »market bid« Kein Zugriff Seiten 353 - 354 Mark Unger
Muster für die Ankündigung eines »market bid« Kein Zugriff Seiten 355 - 356 Mark Unger
Beispiel für die Bekanntgabe der Bedingungen nach s 630 (3) CA Kein Zugriff Seiten 357 - 358 Mark Unger
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 359 - 384 Mark Unger
Entscheidungsregister Kein Zugriff Seiten 385 - 390 Mark Unger

Das australische Übernahmerecht

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