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Finanzinvestoren aus ökonomischer und juristischer Perspektive

Eine Betrachtung der Risiken, der Notwendigkeiten und Möglichkeiten einer Regulierung von Private Equity und aktivistischen Hedgefonds aus ökonomischer und gesellschafts-, kapitalmarkt- und arbeitsrechtlicher Sicht
Autor:innen:
Verlag:
 2008

Zusammenfassung

Was vor Kurzem noch als häretische Kritik am modernen Wirtschaftssystem galt, hat durch die Finanzkrise eine ungeahnte Brisanz erhalten. Die interdisziplinär angelegte Studie zum Gebaren von Finanzinvestoren untersucht sowohl aus finanzierungstheoretischer wie aus juristischer Sicht Möglichkeiten und Grenzen der Regulierung von Finanzinvestoren im Hinblick auf die Corporate Governance, den Schutz von Gläubigern, Arbeitnehmern sowie des Kapitalmarktes.


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Bibliographische Angaben

Auflage
1/2008
Copyrightjahr
2008
ISBN-Print
978-3-8329-3783-6
ISBN-Online
978-3-8452-1077-3
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Schriften der Hans-Böckler-Stiftung
Band
72
Sprache
Deutsch
Seiten
353
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 18
    Autor:innen:
  2. Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 19 - 24
    Autor:innen:
    1. Die politische Kontroverse über Private Equity Kein Zugriff Seiten 25 - 27
      Autor:innen:
    2. Problemstellung und Ziel des Gutachtens Kein Zugriff Seiten 27 - 29
      Autor:innen:
    3. Begriffliche Abgrenzungen und thematische Eingrenzung Kein Zugriff Seiten 29 - 32
      Autor:innen:
    4. Aufbau und Hauptergebnisse des Gutachtens Kein Zugriff Seiten 32 - 35
      Autor:innen:
    1. Zielsetzung und Aufbau des Kapitels Kein Zugriff Seiten 36 - 38
      Autor:innen:
      1. Private Equity in Deutschland Kein Zugriff Seiten 38 - 42
        Autor:innen:
      2. Private Equity in Europa Kein Zugriff Seiten 42 - 45
        Autor:innen:
      3. Private Equity in den USA und weltweit Kein Zugriff Seiten 45 - 47
        Autor:innen:
      4. Aktivistische Hedgefonds Kein Zugriff Seiten 47 - 48
        Autor:innen:
      1. Die institutionellen Strukturen Kein Zugriff Seiten 48 - 52
        Autor:innen:
      2. Das Zusammenspiel von Private Equity mit Banken und anderen Finanzinstitutionen Kein Zugriff Seiten 52 - 55
        Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. Gemeinsamkeiten der Geschäftsmodelle der beiden Formen aktiver Finanzinvestoren Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Das Geschäftsmodell von Private-Equity-Gesellschaften Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Das Geschäftsmodell aktivistischer Hedgefonds Kein Zugriff
          Autor:innen:
      1. Methodische Probleme der Messung von Wirkungen Kein Zugriff Seiten 63 - 64
        Autor:innen:
      2. Die Befunde über die Wirkungen von Private Equity im Überblick Kein Zugriff Seiten 64 - 67
        Autor:innen:
      3. Implikationen Kein Zugriff Seiten 67 - 68
        Autor:innen:
      1. Rendite und Risiko von Private Equity Kein Zugriff Seiten 68 - 72
        Autor:innen:
      2. Rendite und Risiko von aktivistischen Hedgefonds Kein Zugriff Seiten 72 - 74
        Autor:innen:
    2. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 74 - 75
      Autor:innen:
    1. Zielsetzung und Aufbau des Kapitels Kein Zugriff Seiten 76 - 77
      Autor:innen:
      1. Definitionen und Abgrenzungen Kein Zugriff Seiten 77 - 78
        Autor:innen:
      2. »Leverage« oder die Wirkungen steigender Verschuldung Kein Zugriff Seiten 78 - 82
        Autor:innen:
      3. Die »traditionelle These« und ihre Implikationen Kein Zugriff Seiten 82 - 84
        Autor:innen:
      4. Die »neoklassische« Gegenthese von der Irrelevanz der Kapitalstruktur Kein Zugriff Seiten 84 - 88
        Autor:innen:
      5. Mögliche Gründe für die Relevanz der Kapitalstruktur Kein Zugriff Seiten 88 - 91
        Autor:innen:
      6. Einordnung und Beurteilung der relevanten Praktiken von Private-Equity-Gesellschaften und aktivistischen Hedgefonds Kein Zugriff Seiten 91 - 97
        Autor:innen:
      1. Definitionen und Abgrenzungen Kein Zugriff Seiten 97 - 97
        Autor:innen:
      2. »Rekapitalisierungen« als fragwürdige Private-Equity-Praxis Kein Zugriff Seiten 97 - 100
        Autor:innen:
      3. Die »traditionelle These« zur optimalen Ausschüttungspolitik Kein Zugriff Seiten 100 - 101
        Autor:innen:
      4. Die »neoklassische« Gegenthese von der Irrelevanz der Ausschüttungspolitik Kein Zugriff Seiten 101 - 103
        Autor:innen:
      5. Der Zusammenhang zwischen Liquidität und Investitionstätigkeit Kein Zugriff Seiten 103 - 105
        Autor:innen:
      6. Einordnung und Beurteilung der relevanten Praktiken von Private-Equity-Gesellschaften und aktivistischen Hedgefonds Kein Zugriff Seiten 105 - 110
        Autor:innen:
      1. Definitionen und Abgrenzungen Kein Zugriff Seiten 110 - 112
        Autor:innen:
      2. Das angelsächsische Modell der Corporate Governance Kein Zugriff Seiten 112 - 117
        Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. Die Grundstruktur Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Kontroll- und Einflussrechte für Stakeholder Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Corporate Governance und Unternehmensformen Kein Zugriff
          Autor:innen:
      4. Autor:innen:
        1. Private-Equity-Gesellschaften und aktivistische Hedgefonds als Akteure in der Corporate Governance Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Private-Equity-Gesellschaften und aktivistische Hedgefonds und das angelsächsische Standardmodell der Corporate Governance Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Private-Equity-Gesellschaften und aktivistische Hedgefonds und das stakeholder-orientierte Modell der Corporate Governance Kein Zugriff
          Autor:innen:
    2. Fazit und ökonomische Gesamtwertung Kein Zugriff Seiten 135 - 138
      Autor:innen:
      1. Finanzierungsstrategien Kein Zugriff Seiten 139 - 143
        Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. Autor:innen:
          1. Überblick Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Sonderausschüttungen und verbotene Auszahlungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. Überblick Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Das sog. Novemberurteil des BGH (2003) Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. Geplante Änderungen durch das MoMiG Kein Zugriff
              Autor:innen:
          4. Autor:innen:
            1. Die Besicherung einer Forderung eines Dritten gegen den Gesellschafter Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Zeitpunkt und Zulässigkeit der Sicherheitenstellung Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. Geplante Änderungen durch das MoMiG und Folgen Kein Zugriff
              Autor:innen:
          5. Austauschgeschäfte zwischen Ziel-GmbH und Akquisitionsgesellschaft als verbotene Auszahlung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          6. Zusammenfassung Kein Zugriff
            Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. Autor:innen:
            1. Das geltende Recht Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Die Ausreichung eines Darlehens und die Leistung einer Sicherheit Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. Austauschgeschäfte mit der Zielgesellschaft Kein Zugriff
              Autor:innen:
            4. Ausschüttung von Sonderdividenden (Sonderausschüttungen) Kein Zugriff
              Autor:innen:
            5. Geplante Änderungen durch das MoMiG Kein Zugriff
              Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. Überblick Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Verhältnis zu § 57 AktG Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. Zeitpunkt der Unterstützungshandlung Kein Zugriff
              Autor:innen:
            4. Unterstützungshandlung nach einer Verschmelzung Kein Zugriff
              Autor:innen:
            5. Rechtsfolge Kein Zugriff
              Autor:innen:
            6. Rechtsvergleichender Blick: Financial Assistance in UK und USA Kein Zugriff
              Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. Kreditgewährung als verbotene Unterstützung Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Besicherung als verbotene Unterstützung Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. Austauschgeschäfte zwischen Ziel-AG und Akquisitionsgesellschaft als verbotene Unterstützung Kein Zugriff
              Autor:innen:
          4. Zusammenfassung Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. Kapitalerhaltung bei der unabhängigen KG Kein Zugriff
          Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. Autor:innen:
          1. Autor:innen:
            1. Verhältnis des Konzernrechts zu allgemeinen Kapitalbindungsnormen Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Aufgrund eines Beherrschungsvertrags erbrachte Leistung Kein Zugriff
              Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. Abhängigkeitsverhältnis Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Veranlassung und Nachteil Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. Anwendbarkeit des § 71a AktG Kein Zugriff
              Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. Beherrschungsvertrag Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Faktischer Konzern Kein Zugriff
              Autor:innen:
          4. Zusammenfassung Kein Zugriff
            Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. Autor:innen:
            1. Analogie des § 291 III AktG Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Kreditgewährungen, Besicherungen und Austauschgeschäfte im Rahmen des Leveraged Buy Out Kein Zugriff
              Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. Grundlagen Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Auszahlung an Gesellschafter Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. Auszahlung an Dritte (mehrstufiger Konzern) Kein Zugriff
              Autor:innen:
            4. Kreditgewährungen, Besicherungen und Austauschgeschäfte im Rahmen des Leveraged Buy Out in einem faktischen GmbH-Konzern Kein Zugriff
              Autor:innen:
            5. Besicherung im Rahmen des Leveraged Buy Out als verbotene Auszahlung Kein Zugriff
              Autor:innen:
          3. Zusammenfassung Kein Zugriff
            Autor:innen:
      4. Existenzvernichtender Eingriff Kein Zugriff Seiten 195 - 200
        Autor:innen:
      5. Grenzüberschreitende Aspekte Kein Zugriff Seiten 200 - 201
        Autor:innen:
      6. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 201 - 203
        Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. Autor:innen:
          1. Überblick Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Betriebsbedingte Kündigung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. Auftragsmangel bzw. Umsatzrückgang Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Betriebsstilllegung Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. Rationalisierungsmaßnahmen Kein Zugriff
              Autor:innen:
            4. Betriebsübergang Kein Zugriff
              Autor:innen:
            5. Insolvenz Kein Zugriff
              Autor:innen:
          4. Sozialauswahl Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. Keine anderweitige Beschäftigungsmöglichkeit Kein Zugriff
            Autor:innen:
          6. Dringlichkeit des betrieblichen Erfordernisses Kein Zugriff
            Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. Kündigungsschutz Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Schadensersatzanspruch des § 113 S. 3 InsO Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. Zusammenfassung Kein Zugriff
          Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. Autor:innen:
          1. Überblick Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. Einsichts- und Prüfungsrecht, § 111 II AktG Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Zustimmungsvorbehalte, § 111 IV AktG Kein Zugriff
              Autor:innen:
          3. GmbH Kein Zugriff
            Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. Autor:innen:
            1. Personalplanung Kein Zugriff
              Autor:innen:
          2. Unterrichtungsrecht über wirtschaftliche Angelegenheiten gemäß § 106 BetrVG Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Geplante Betriebsänderungen (§ 111 BetrVG) Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. Autor:innen:
            1. Interessenausgleich (§ 112 BetrVG) Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Sozialplan Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. Scheitern der (innerbetrieblichen) Interessenausgleichsverhandlungen oder der Einigung über den Sozialplan Kein Zugriff
              Autor:innen:
            4. Beschleunigungen in der Insolvenz Kein Zugriff
              Autor:innen:
          5. Recht auf Nachteilsausgleich gemäß § 113 BetrVG Kein Zugriff
            Autor:innen:
          6. Anspruch des Betriebsrats auf Unterlassung einer Betriebsänderung Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. Kollektivvertragliche Mitbestimmung Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. Zusammenfassung Kein Zugriff
          Autor:innen:
      3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 240 - 240
        Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. Überblick Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. Pflichtiger nach WpHG Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Ausnahme: Geltungsbereich des Investmentgesetzes Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. Meldeschwelle Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. Autor:innen:
          1. Vereinbarung und Abstimmung in sonstiger Weise Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Inhalt der Vereinbarung oder Abstimmung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Keine Abstimmung in Einzelfällen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. Beweislast Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. Rechtsfolge des Acting in Concert Kein Zugriff
            Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. Normadressat Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Erlangung der Kontrolle an der Zielgesellschaft Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. Vereinbarung und Abstimmung in sonstiger Weise Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Inhalt der Vereinbarung oder Abstimmung in sonstiger Weise Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Keine Abstimmung in Einzelfällen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. Beweislast Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. Rechtsfolge des Acting in Concert Kein Zugriff
            Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. Informationsrechte des AktG Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Informationsrechte des GmbHG Kein Zugriff
          Autor:innen:
      4. Autor:innen:
        1. Stimmrechtsbeschränkungen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Präsenzboni Kein Zugriff
          Autor:innen:
      5. Autor:innen:
        1. Verbot des schädigenden Einflusses (§ 117 AktG) Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. Anspruchsinhaber (Aktivlegitimation) Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Anspruchsgegner (Passivlegitimation) Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Treuepflicht Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. Folgen einer treuwidrigen Stimmabgabe Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. Verschulden Kein Zugriff
            Autor:innen:
          6. Zusammenfassung zur Treuepflicht als Schranke Kein Zugriff
            Autor:innen:
      6. Autor:innen:
        1. Vergütungen durch Dritte und drittbezogene Vergütungen (Aktienoptionen) Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. Verbot von Zahlungen, § 33 III WpÜG Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Strafrechtliche Verbote Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. Schadensersatz (§ 93 AktG, § 43 GmbHG) Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. Abberufung / Kündigung Kein Zugriff
              Autor:innen:
          4. Öffentlich-rechtliche Sanktionsmöglichkeiten Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. Angemessenheit der Vorstandsbezüge i. S. des § 87 AktG Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. Change of Control Kein Zugriff
          Autor:innen:
        5. Rechtsfolge der Unangemessenheit des § 87 AktG Kein Zugriff
          Autor:innen:
        6. GmbH-Geschäftsführer Kein Zugriff
          Autor:innen:
      7. Grenzüberschreitende Aspekte Kein Zugriff Seiten 295 - 296
        Autor:innen:
      8. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 296 - 297
        Autor:innen:
      1. Deutschland Kein Zugriff Seiten 297 - 299
        Autor:innen:
      2. USA Kein Zugriff Seiten 299 - 301
        Autor:innen:
      3. UK Kein Zugriff Seiten 301 - 301
        Autor:innen:
    1. Zusammenfassung zu Kapitel D Kein Zugriff Seiten 301 - 302
      Autor:innen:
    1. Überblick Kein Zugriff Seiten 303 - 304
      Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. Financial Assistance Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Insolvenzverschleppungshaftung Kein Zugriff
          Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. Acting in Concert Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Steigerung der Hauptversammlungspräsenz Kein Zugriff
          Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. Strafrechtliche Sanktionsmöglichkeiten Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Zivilrechtliche Sanktionsmöglichkeiten Kein Zugriff
          Autor:innen:
      1. Erweiterung des acting in concert? Kein Zugriff Seiten 316 - 320
        Autor:innen:
      2. Übernahmeangebote Kein Zugriff Seiten 320 - 322
        Autor:innen:
      3. Investorerklärungen Kein Zugriff Seiten 322 - 325
        Autor:innen:
      4. Verbesserung der Transparenz Kein Zugriff Seiten 325 - 326
        Autor:innen:
      1. Investorerklärung Kein Zugriff Seiten 326 - 329
        Autor:innen:
      2. Unternehmerische Mitbestimmung Kein Zugriff Seiten 329 - 330
        Autor:innen:
      3. Individualarbeitsrecht: Ausweitung der Konzernzurechnung Kein Zugriff Seiten 330 - 330
        Autor:innen:
  3. Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 331 - 353
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aus der Reihe "Schriften der Hans-Böckler-Stiftung"