Provisionen im Finanzinstrumentenvertrieb durch Kreditinstitute: Die Zulässigkeitsschranken des § 31d WpHG

RA Dr. Florian Schumacher

doi:10.5771/9783845228488

Zusammenfassung

Das Werk zeigt auf, unter welchen Voraussetzungen § 31d WpHG Provisionen im Finanzinstrumentenvertrieb durch Kreditinstitute gestattet und inwiefern die Vorschrift die Provisionen untersagt. Provisionszahlungen im Finanzinstrumentenvertrieb erfahren seit dem Urteil des Bundesgerichtshofs vom 19. Dezember 2006 (XI ZR 56/05) viel Aufmerksamkeit durch die forensische Praxis und die Rechtswissenschaft. Durch die Einführung des § 31d WpHG wurde erstmals eine gesetzliche Vorschrift geschaffen, die explizit Zulässigkeitsschranken für Drittzuwendungen im Zusammenhang mit Wertpapierdienstleistungen aufstellt und somit die Zulässigkeit von Provisionen im Finanzinstrumentenvertrieb durch Kreditinstitute begrenzt. Vielfach wird § 31d WpHG jedoch als rätselhaft und wertungswidersprüchlich empfunden. Dementsprechend ist es das Hauptanliegen der Arbeit, § 31d WpHG zu konkretisieren und einer teleologisch stimmigen Interpretation zuzuführen. Dabei wird herausgearbeitet, anhand welcher konkreter Fragen in der Praxis zu prüfen ist, ob Provisionen im Finanzinstrumentenvertrieb durch Kreditinstitute rechtskonform sind. Der Verfasser ist als Rechtsanwalt im Kapitalmarkt- und Gesellschaftsrecht tätig.

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Bibliographische Angaben

Auflage: 1/2011
Copyrightjahr: 2011
ISBN-Print: 978-3-8329-6287-6
ISBN-Online: 978-3-8452-2848-8
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Mannheimer Schriften zum Unternehmensrecht
Band: 22
Sprache: Deutsch
Seiten: 129
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 12 Florian Schumacher
1. 1. Das Urteil des Bundesgerichtshofs vom 19. Dezember 2006: Pflicht zur Provisionsoffenlegung Kein Zugriff Seiten 13 - 17 Florian Schumacher
  2. § 31d WpHG: eine rätselhafte Vorschrift Kein Zugriff Seiten 17 - 19 Florian Schumacher
  3. Inhalt, Aufbau und Begriffsverständnis der Arbeit Kein Zugriff Seiten 19 - 21 Florian Schumacher
2. 1. Florian Schumacher
    1. Beratungsbegleitetes Geschäft (§ 31 Abs. 4 WpHG) Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Beratungsfreies Geschäft (§ 31 Abs. 5 WpHG) Kein Zugriff Florian Schumacher
    3. Reines Ausführungsgeschäft (§ 31 Abs. 7 WpHG) Kein Zugriff Florian Schumacher
  2. Florian Schumacher
    1. Anwendbarkeit der wertpapierhandelsgesetzlichen Wohlverhaltensregeln Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Zivilrechtliche Wirkung der wertpapierhandelsgesetzlichen Wohlverhaltensregeln Kein Zugriff Florian Schumacher
    3. Finanzkommissionsgeschäft als Kommissionsvertrag Kein Zugriff Florian Schumacher
    4. Eigenhandel als Vertrag mit kauf- und geschäftsbesorgungsrechtlichen Elementen Kein Zugriff Florian Schumacher
  3. Florian Schumacher
    1. Platzierungsprovisionen Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Bestandsprovisionen Kein Zugriff Florian Schumacher
    3. Overrides Kein Zugriff Florian Schumacher
3. 1. Florian Schumacher
    1. Differenzierung zwischen den Vertriebsarten Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Keine Differenzierung zwischen den Erwerbsgeschäftsarten Kein Zugriff Florian Schumacher
    3. Differenzierung zwischen den Provisionsarten Kein Zugriff Florian Schumacher
  2. Florian Schumacher
    1. Keine Anhaltspunkte in den Gesetzesmaterialien zu § 31d WpHG Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Florian Schumacher
      1. Entstehung von MiFID und MiFID-DRL im vierstufigen Komitologie-Verfahren Kein Zugriff Florian Schumacher
      2. Vorgaben aus den Gesetzesmaterialien zu Art. 26 MiFIDDRL Kein Zugriff Florian Schumacher
  3. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 44 - 46 Florian Schumacher
1. 1. Florian Schumacher
    1. Erbringung von Wertpapierdienstleistungen beim Finanzinstrumentenvertrieb durch Kreditinstitute Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Rückschluss aus § 31b Abs. 1 Satz 1 WpHG Kein Zugriff Florian Schumacher
    3. Bedürfnis nach Interessenkonfliktbewältigung Kein Zugriff Florian Schumacher
    4. Ergebnis Kein Zugriff Florian Schumacher
  2. Irrelevanz der Provisionsart Kein Zugriff Seiten 52 - 52 Florian Schumacher
  3. Florian Schumacher
    1. Auslegungsempfehlungen des CESR zu Art. 26 Abs. 1 lit. a MiFID-DRL Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Keine Beseitigung des provisionsbedingten Interessenkonflikts durch Zahlungsauftrag Kein Zugriff Florian Schumacher
  4. Kein Ausschluss der Anwendbarkeit des § 31d WpHG nach § 31d Abs. 5 WpHG Kein Zugriff Seiten 57 - 57 Florian Schumacher
  5. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 57 - 59 Florian Schumacher
2. 1. Florian Schumacher
    1. Wortlautanalyse des § 31d Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 Teil 1 WpHG Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Gesetzesmaterialien zu § 31d WpHG Kein Zugriff Florian Schumacher
    3. Wortlautanalyse des Art. 26 Abs. 1 lit. b Ziff. ii Teil 1 MiFIDDRL Kein Zugriff Florian Schumacher
    4. Entstehungsgeschichte des Art. 26 Abs. 1 lit. b Ziff. ii Teil 1 MiFID-DRL Kein Zugriff Florian Schumacher
    5. Rückschlüsse aus den Auslegungsempfehlungen des CESR Kein Zugriff Florian Schumacher
    6. Teleologische Betrachtung des § 31d Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 Teil 1 WpHG Kein Zugriff Florian Schumacher
    7. Ergebnis und Konkretisierung Kein Zugriff Florian Schumacher
  2. Florian Schumacher
    1. Florian Schumacher
      1. Wortlaut des § 31d Abs. 4 WpHG Kein Zugriff Florian Schumacher
      2. § 31d Abs. 4 WpHG als bewusste Entscheidung des deutschen Gesetzgebers Kein Zugriff Florian Schumacher
      3. Florian Schumacher
        Unvereinbarkeit des § 31d Abs. 4 WpHG mit Art. 26 MiFID-DRL Kein Zugriff Florian Schumacher
        Erwägungsgrund 39 zur MiFID-DRL als Beispiel Kein Zugriff Florian Schumacher
        Teleologische Betrachtung des Art. 26 MiFIDDRL Kein Zugriff Florian Schumacher
        Verbot strengeren nationalen Rechts nach Art. 4 Abs. 1 MiFID-DRL Kein Zugriff Florian Schumacher
        Wille des deutschen Gesetzgebers zur ordnungsgemäßen Umsetzung des Art. 26 MiFIDDRL Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Unvoreingenommenheit der Dienstleistungserbringung Kein Zugriff Florian Schumacher
    3. Rechtsfolge des § 31d Abs. 4 WpHG: unwiderlegliche Vermutung für Investition in die Dienstleistungsqualität Kein Zugriff Florian Schumacher
    4. Bedeutung des § 31d Abs. 4 WpHG für die Vertriebspraxis der Kreditinstitute Kein Zugriff Florian Schumacher
  3. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 88 - 90 Florian Schumacher
3. 1. Gesetzesmaterialien zu § 31d WpHG Kein Zugriff Seiten 90 - 92 Florian Schumacher
  2. Wechselhafte Entstehungsgeschichte des Art. 26 MiFID-DRL Kein Zugriff Seiten 92 - 94 Florian Schumacher
  3. Auslegungsempfehlungen des CESR Kein Zugriff Seiten 94 - 95 Florian Schumacher
  4. Teleologische Betrachtung des § 31d Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 Teil 2 WpHG Kein Zugriff Seiten 95 - 96 Florian Schumacher
  5. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 96 - 98 Florian Schumacher
4. 1. Offenlegung von Existenz, Art und Umfang der Provisionen (§ 31d Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 WpHG) Kein Zugriff Seiten 98 - 99 Florian Schumacher
  2. Florian Schumacher
    1. Funktionsweise des § 31d Abs. 3 WpHG Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Florian Schumacher
      1. Wortlaut und Entstehungsgeschichte von § 31d Abs. 3 WpHG und Art. 26 Abs. 2 MiFID-DRL Kein Zugriff Florian Schumacher
      2. Auslegungsempfehlungen des CESR zu Art. 26 Abs. 2 MiFID-DRL Kein Zugriff Florian Schumacher
      3. Teleologische Betrachtung des § 31d Abs. 3 WpHG Kein Zugriff Florian Schumacher
      4. Ergebnis Kein Zugriff Florian Schumacher
  3. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 103 - 104 Florian Schumacher
5. 1. Vertriebsanreize durch Preisabschläge Kein Zugriff Seiten 104 - 105 Florian Schumacher
  2. Florian Schumacher
    1. Preisabschlag als geldwerter Vorteil Kein Zugriff Florian Schumacher
    2. Bezugnahme auf Kostenreduzierungen in den Gesetzesmaterialien zu § 31d WpHG Kein Zugriff Florian Schumacher
    3. Gesetzesmaterialien zu Art. 26 MiFID-DRL und Auslegungsempfehlungen des CESR Kein Zugriff Florian Schumacher
    4. Interessenkonfliktpotential von Preisabschlägen Kein Zugriff Florian Schumacher
    5. Ergebnis Kein Zugriff Florian Schumacher
  3. Konsequenzen für die rechtliche Behandlung von Preisabschlägen Kein Zugriff Seiten 111 - 112 Florian Schumacher
Florian Schumacher
1. 1. Ergebnisse zum provisionsbedingten Interessenkonflikt und zum Normzweck des § 31d WpHG Kein Zugriff Seiten 113 - 117 Florian Schumacher
  2. Ergebnisse zur Anwendbarkeit des § 31d WpHG auf Vertriebsprovisionen Kein Zugriff Seiten 117 - 117 Florian Schumacher
  3. Ergebnisse zur Verbesserung der Dienstleistungsqualität durch Vertriebsprovisionen (§ 31d Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 Teil 1 und Abs. 4 WpHG) Kein Zugriff Seiten 117 - 119 Florian Schumacher
  4. Ergebnisse zur Vereinbarkeit von Vertriebsprovisionen mit der Interessenwahrungspflicht (§ 31d Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 Teil 2 WpHG) Kein Zugriff Seiten 119 - 119 Florian Schumacher
  5. Ergebnisse zur Offenlegung von Vertriebsprovisionen (§ 31d Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 und Abs. 3 WpHG) Kein Zugriff Seiten 119 - 120 Florian Schumacher
  6. Ergebnisse zur Anwendbarkeit des § 31d WpHG auf Preisabschläge Kein Zugriff Seiten 120 - 121 Florian Schumacher
  7. Fazit für die Vertriebspraxis der Kreditinstitute Kein Zugriff Seiten 121 - 122 Florian Schumacher
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 123 - 129 Florian Schumacher

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