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Monographie Kein Zugriff

Rechtsnatur der Zertifikate

Die rechtliche Einordnung der Zertifikate im System des allgemeinen Zivilrechts und des Kapitalmarktrechts
Autor:innen:
Verlag:
 14.08.2013

Zusammenfassung

Bei der juristischen Arbeit mit Zertifikaten in der Wissenschaft und Praxis ist die Bestimmung der Rechtsnatur eine stets relevante Vorfrage. Bisher wurde dieser Themenbereich nur lückenhaft, widersprüchlich oder lediglich fallbezogen behandelt. Im Rahmen dieser Arbeit erfolgt zum ersten Mal eine konsequente und umfassende Untersuchung der Einordnung der Zertifikate als Wertpapier, Inhaberschuldverschreibung, Derivat sowie als Gegenstand des Effekten- und Emissionsgeschäfts. Zusätzlich werden einige wesentliche Folgeprobleme, wie etwa die Anwendung des AGB-Rechts, des Schuldrechts AT, der Fernabsatzregelungen oder der Wohlverhaltenspflichten nach §§ 31 ff. WpHG auf das Verhältnis Emittent – Inhaber behandelt.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr
2013
Erscheinungsdatum
14.08.2013
ISBN-Print
978-3-8487-0626-6
ISBN-Online
978-3-8452-4878-3
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung
Band
57
Sprache
Deutsch
Seiten
225
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff 2 - 18
  2. Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff 19 - 20
    1. Untersuchungsgegenstand Kein Zugriff 21 - 23
    2. Ziel der Untersuchung und Themeneingrenzung Kein Zugriff 23 - 25
    3. Gang der Untersuchung Kein Zugriff 25 - 28
      1. Die Rolle der anderen Finanzinstrumente für das Verständnis der Zertifikate Kein Zugriff 29 - 30
        1. Aktien Kein Zugriff
        2. Investmentanteile Kein Zugriff
          1. Begriff und Wesen der Anleihen Kein Zugriff
            1. Festverzinsliche Anleihen Kein Zugriff
            2. Floating Rates Notes Kein Zugriff
            3. Null-Coupon-Anleihen (Zerobonds) Kein Zugriff
            4. Indexanleihen Kein Zugriff
            5. Wandelanleihen Kein Zugriff
            6. Aktienanleihen Kein Zugriff
            7. Optionsanleihen (und Optionsscheine) Kein Zugriff
            8. Hybridanleihen Kein Zugriff
        4. Sog. strukturierte Anleihen Kein Zugriff
        5. Optionen Kein Zugriff
        6. Forwards Kein Zugriff
        7. Swaps Kein Zugriff
        8. Futures Kein Zugriff
        1. Gemeinsame Eigenschaften der Zertifikate Kein Zugriff
        2. Die Zertifikate als Anlageinstrumente Kein Zugriff
        3. Der Zertifikateemittent Kein Zugriff
        4. Zertifikate im Vergleich zu anderen Finanzinstrumenten Kein Zugriff
          1. Exkurs: Index Kein Zugriff
          2. Indexzertifikate Kein Zugriff
        2. Basketzertifikate Kein Zugriff
        3. Discountzertifikate Kein Zugriff
        4. Bonuszertifikate Kein Zugriff
        5. Garantiezertifikate Kein Zugriff
        6. Expresszertifikate Kein Zugriff
        7. Outperformancezertifikate und Sprintzertifikate Kein Zugriff
        8. Turbozertifikate Kein Zugriff
          1. Unterscheidung der Zertifikate anhand von Basiswerten oder anderen Eigenschaften und die verschiedenen Zertifikatebezeichnungen Kein Zugriff
          2. Die sog. aktiv gemanagten Zertifikate Kein Zugriff
          1. Exkurs: Low-Exercise-Price-Option (LEPO) oder Zero Strike Call Kein Zugriff
          2. Die Struktur von Aktien-, Index- und Basketzertifikaten (sog. „Plain-Vanilla“ Zertifikate) Kein Zugriff
          3. Die Struktur von Discountzertifikaten Kein Zugriff
          4. Die Struktur von Bonuszertifikaten Kein Zugriff
          5. Die Struktur von Garantiezertifikaten Kein Zugriff
          6. Die Struktur von Outperformancezertifikaten Kein Zugriff
          7. Die Struktur von Turbozertifikaten Kein Zugriff
        2. Die Struktur der Zertifikate und die Zertifikate als strukturierte Produkte Kein Zugriff
        3. Die wirtschaftliche Rolle der Struktur der Zertifikate: Bewertung der Zertifikate und Absicherung des Emittenten Kein Zugriff
        4. Die Struktur als Zusammensetzung der Zertifikate aus verschiedenen Produkten? Kein Zugriff
        1. Der Wertpapierbegriff des Wertpapierrechts Kein Zugriff
        2. Wertpapierarten Kein Zugriff
        3. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne des Wertpapierrechts Kein Zugriff
            1. Vertretbarkeit Kein Zugriff
            2. Handelbarkeit Kein Zugriff
            3. Übertragbarkeit Kein Zugriff
            4. Keine Zahlungsinstrumente Kein Zugriff
          2. Subsumtion der Zertifikate unter den Beispielen im Beispielkatalog Kein Zugriff
          3. Folgen: Zertifikate als Finanzinstrumente gem. § 2 Abs. 2 b) WpHG und § 1 Abs. 11 Satz 1 KWG Kein Zugriff
          1. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne von § 2 Nr. 1 WpPG Kein Zugriff
          2. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne von § 1 Abs. 1 DepotG Kein Zugriff
            1. Zertifikate keine Wertpapiere im Sinne von § 2 Abs. 2 Nr. 1 WpÜG Kein Zugriff
            2. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne von § 2 Abs. 2 Nr. 2 WpÜG Kein Zugriff
        1. Gegenstand der Verbriefung Kein Zugriff
          1. Die Entstehung des verbrieften Rechts im Wertpapierrecht Kein Zugriff
          2. Die Inhaberschuldverschreibung als konstitutives Wertpapier Kein Zugriff
          3. Entstehung des verbrieften Rechts bei der Inhaberschuldverschreibung Kein Zugriff
            1. Rechtsnatur des Rechtsgeschäfts aufgrund dessen, der Ersterwerber die Inhaberschuldverschreibung vom Emittenten erwirbt (Rechtsnatur des Kausalgeschäfts) Kein Zugriff
            2. Rechtsnatur des verbrieften Rechts Kein Zugriff
          2. Akzessorietät des verbrieften Rechts von der Wirksamkeit des Kausalverhältnisses Kein Zugriff
        4. Übertragung Kein Zugriff
          1. Der gutgläubige Erwerb vom Nichtberechtigten Kein Zugriff
          2. Der Einwendungsausschluss gem. § 796 BGB Kein Zugriff
          3. Liberationswirkung gem. § 793 Abs. 1 Satz 2 BGB Kein Zugriff
          1. Meinungsstand Kein Zugriff
            1. Kritik an der These, dass Zertifikate keine Inhaberschuldverschreibungen seien Kein Zugriff
            2. Kritik an der These, dass Zertifikate keine Inhaberschuldverschreibungen im Sinne des Kapitalmarktrechts seien Kein Zugriff
          3. Stellungnahme Kein Zugriff
          4. Ergebnis Kein Zugriff
        2. Anwendung der §§ 793 ff. BGB auf Zertifikate Kein Zugriff
            1. Konkretisierung nach allgemeinen Kriterien Kein Zugriff
            2. Konkretisierung durch §§ 31 ff. WpHG Kein Zugriff
            3. Konkretisierung durch den „Know Your Product“- Grundsatz und die Bond-Rechtsprechung Kein Zugriff
              1. Vertragliche Rücksichtnahmepflichten der Zertifikateemittenten Kein Zugriff
              2. Konkretisierung von Rücksichtnahmepflichten durch die Umstände des Einzelfalls Kein Zugriff
            1. Anwendbarkeit von § 280 Abs. 1 BGB auf das Schuldverhältnis zwischen Aussteller und Inhaber einer Inhaberschuldverschreibung Kein Zugriff
            2. Schuldverhältnis Kein Zugriff
            3. Pflichtverletzung und Schadensersatzanspruch gem. § 280 Abs. 1 BGB Kein Zugriff
            4. Anwendung der §§ 281, 282, 283, 286 BGB Kein Zugriff
            1. Inhaberschuldverschreibungen als Dauerschuldverhältnisse Kein Zugriff
            2. Das Konkurrenzverhältnis zwischen §§ 313 Abs. 3 Satz 2 und 314 BGB Kein Zugriff
            3. Wichtiger Grund im Sinne von § 314 BGB Kein Zugriff
          4. Zusammenfassung: Anwendung von §§ 241 Abs. 2, 280 BGB auf das Verhältnis zwischen Zertifikateemittenten und Zertifikateinhabern Kein Zugriff
        1. Historische Hintergründe des Begriffs „Effektengeschäft“ und kapitalmarktrechtliche Regelung des Effektengeschäfts Kein Zugriff
        2. Anschaffung und Veräußerung für Dritte Kein Zugriff
        3. Wertpapier im Sinne der Definition des Effektengeschäfts Kein Zugriff
      2. Zertifikate als Gegenstand des Effektengeschäfts Kein Zugriff 123 - 124
        1. Das Widerrufsrecht gem. §§ 312 d, 355 BGB und seine Folgen Kein Zugriff
        2. Ausschluss des Widerrufsrechts gem. § 312 d Abs. 4 Nr. 6 BGB Kein Zugriff
            1. Gegen einen Widerrufsrechtsausschluss beim Zertifikateerwerb Kein Zugriff
            2. Für einen Widerrufsrechtsausschluss beim Zertifikateerwerb Kein Zugriff
            1. Kritik an der Argumentation der Gegner des Widerrufsrechtsausschlusses Kein Zugriff
            2. Kritik an der Argumentation der Befürworter des Widerrufsrechtsausschlusses Kein Zugriff
            3. Die Rechtsprechung zum Thema „Ausschluss des Widerrufsrechts beim Zertifikateerwerb nach § 312 d Abs. 4 Nr. 6 BGB“ im richtigen Kontext Kein Zugriff
              1. Preise unterliegen Schwankungen auf dem Finanzmarkt Kein Zugriff
              2. Kein Einfluss der Unternehmer auf die Preise Kein Zugriff
              3. Schwankungen können innerhalb der Widerrufsfrist auftreten Kein Zugriff
            2. Systematische und historische Auslegung Kein Zugriff
              1. Allgemeines Kein Zugriff
                1. Enge Auslegung bei der Bestimmung der „Geschäfte mit spekulativem Charakter“ Kein Zugriff
                2. Beschreibung des Geschäfts mit spekulativem Charakter anhand eines typischen Beispiels Kein Zugriff
                3. Herausarbeiten der charakteristischen Merkmale eines Geschäfts mit spekulativem Charakter anhand des Beispiels Kein Zugriff
                  1. Allgemeines Kein Zugriff
                  2. Keine relevanten Preisschwankungen bei Zertifikaten nach dem Sinn und Zweck der Norm Kein Zugriff
                  3. Zertifikate mit Verträgen über Wettund Lotteriedienstleistungen nicht vergleichbar Kein Zugriff
                5. Ausnahme im Fall von Turbozertifikaten Kein Zugriff
            4. Ergebnis Kein Zugriff
        1. Emission im Sinne des Bankprivatrechts Kein Zugriff
          1. Herstellung der Effekten Kein Zugriff
          2. Platzierung der Effekten Kein Zugriff
        3. Formen der Emission Kein Zugriff
      2. Regelung des Emissionsgeschäfts in kapitalmarktrechtlichen Vorschriften Kein Zugriff 149 - 150
        1. Herstellung von Zertifikaten Kein Zugriff
        2. Platzierung von Zertifikaten Kein Zugriff
            1. Platzieren Kein Zugriff
            2. Übernahme für eigenes Risiko Kein Zugriff
            3. Ergebnis Auslegung nach dem Wortlaut Kein Zugriff
          2. Historische Auslegung Kein Zugriff
            1. Typischer Fall der Selbstemission Kein Zugriff
            2. Besonderheiten bei der Zertifikateemission Kein Zugriff
          4. Anwendung von § 2 Abs. 3a Nr. 6 WpHG Kein Zugriff
          5. Art. 103 Abs. 2 GG als Grenze der Auslegung? Kein Zugriff
          6. Folgen der Anwendung von §§ 2 Abs. 3 Nr. 5 und 6, Abs. 3a Nr. 6 WpHG, 1 Abs. 1 Nr. 10, Abs. 1a Nr. 1c KWG auf die Emission von Zertifikaten Kein Zugriff
          7. Zusammenfassung: Emission der Zertifikate als Gegenstand der kapitalmarktrechtlichen Normen Kein Zugriff
          1. Vertragsbedingungen Kein Zugriff
          2. „Einseitig gestellt“ Kein Zugriff
          3. „ für eine Vielzahl von Verträgen“ Kein Zugriff
          1. Allgemeines Kein Zugriff
          2. Besonderheiten bei Inhaberschuldverschreibungen Kein Zugriff
          1. Transparenzkontrolle Kein Zugriff
          2. Abweichen von Rechtsvorschriften gem. § 307 Abs. 3 BGB Kein Zugriff
          3. Eigentliche Inhaltskontrolle Kein Zugriff
        4. Rechtsfolgen Kein Zugriff
        1. Inhalt der Zertifikatsbedingungen Kein Zugriff
          1. Keine Verantwortung für Angaben bezüglich Basiswert Kein Zugriff
          2. Ersetzung des Schuldners Kein Zugriff
          3. Anpassungs- Austausch- und Kündigungsrechte des Emittenten Kein Zugriff
        1. Historischer Hintergrund Kein Zugriff
        2. Termingeschäfte nach dem aktuellem Recht Kein Zugriff
            1. Bedeutung von „hinausgeschobener Erfüllungszeitpunkt“ nach der früheren Rechtslage Kein Zugriff
            2. Bedeutung von „hinausgeschobener Erfüllungszeitpunkt“ nach der neuen Rechtslage Kein Zugriff
          2. Hebelwirkung, Nachschusspflicht und Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals? Kein Zugriff
          3. Zusammenfassung Kein Zugriff
        1. Begriff der Derivate nach § 2 Abs. 2 WpHG und § 1 Abs. 11 Satz 4 KWG Kein Zugriff
        2. Bankwirtschaftliche Begriffsbestimmung Kein Zugriff
        3. Der Zusammenhang zwischen den Begriffen „Termingeschäft“ und „Derivat“ Kein Zugriff
        4. Zertifikate als Derivate? Kein Zugriff
      1. Zertifikate und Anleihen Kein Zugriff 202 - 204
      2. Zertifikate, Aktienanleihen und Optionsscheine Kein Zugriff 204 - 205
      3. Zertifikate und Darlehen Kein Zugriff 205 - 207
      4. Zertifikate und Spiel und Wette Kein Zugriff 207 - 208
    1. Teil 2: Wirtschaftliche Aspekte Kein Zugriff 209 - 211
    2. Teil 3: Rechtsnatur der Zertifikate Kein Zugriff 211 - 214
  7. Literaturverzeichnis Kein Zugriff 215 - 224
  8. Stichwortverzeichnis Kein Zugriff 225 - 225

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