Rechtsnatur der Zertifikate: Die rechtliche Einordnung der Zertifikate im System des allgemeinen Zivilrechts und des Kapitalmarktrechts

Galina Nikolova

doi:10.5771/9783845248783

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Monographie Kein Zugriff

Rechtsnatur der Zertifikate

Die rechtliche Einordnung der Zertifikate im System des allgemeinen Zivilrechts und des Kapitalmarktrechts

Autor:innen:
Reihe:: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung, Band 57
Verlag:: 2013

Zusammenfassung

Bei der juristischen Arbeit mit Zertifikaten in der Wissenschaft und Praxis ist die Bestimmung der Rechtsnatur eine stets relevante Vorfrage. Bisher wurde dieser Themenbereich nur lückenhaft, widersprüchlich oder lediglich fallbezogen behandelt. Im Rahmen dieser Arbeit erfolgt zum ersten Mal eine konsequente und umfassende Untersuchung der Einordnung der Zertifikate als Wertpapier, Inhaberschuldverschreibung, Derivat sowie als Gegenstand des Effekten- und Emissionsgeschäfts. Zusätzlich werden einige wesentliche Folgeprobleme, wie etwa die Anwendung des AGB-Rechts, des Schuldrechts AT, der Fernabsatzregelungen oder der Wohlverhaltenspflichten nach §§ 31 ff. WpHG auf das Verhältnis Emittent – Inhaber behandelt.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2013
ISBN-Print: 978-3-8487-0626-6
ISBN-Online: 978-3-8452-4878-3
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung
Band: 57
Sprache: Deutsch
Seiten: 225
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 18 Galina Nikolova
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 19 - 20 Galina Nikolova
1. Untersuchungsgegenstand Kein Zugriff Seiten 21 - 23 Galina Nikolova
2. Ziel der Untersuchung und Themeneingrenzung Kein Zugriff Seiten 23 - 25 Galina Nikolova
3. Gang der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 25 - 28 Galina Nikolova
1. 1. Die Rolle der anderen Finanzinstrumente für das Verständnis der Zertifikate Kein Zugriff Seiten 29 - 30 Galina Nikolova
  2. Galina Nikolova
    1. Aktien Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Investmentanteile Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Galina Nikolova
      1. Begriff und Wesen der Anleihen Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Galina Nikolova
        Festverzinsliche Anleihen Kein Zugriff Galina Nikolova
        Floating Rates Notes Kein Zugriff Galina Nikolova
        Null-Coupon-Anleihen (Zerobonds) Kein Zugriff Galina Nikolova
        Indexanleihen Kein Zugriff Galina Nikolova
        Wandelanleihen Kein Zugriff Galina Nikolova
        Aktienanleihen Kein Zugriff Galina Nikolova
        Optionsanleihen (und Optionsscheine) Kein Zugriff Galina Nikolova
        Hybridanleihen Kein Zugriff Galina Nikolova
    4. Sog. strukturierte Anleihen Kein Zugriff Galina Nikolova
    5. Optionen Kein Zugriff Galina Nikolova
    6. Forwards Kein Zugriff Galina Nikolova
    7. Swaps Kein Zugriff Galina Nikolova
    8. Futures Kein Zugriff Galina Nikolova
2. 1. Galina Nikolova
    1. Gemeinsame Eigenschaften der Zertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Die Zertifikate als Anlageinstrumente Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Der Zertifikateemittent Kein Zugriff Galina Nikolova
    4. Zertifikate im Vergleich zu anderen Finanzinstrumenten Kein Zugriff Galina Nikolova
  2. Galina Nikolova
    1. Galina Nikolova
      1. Exkurs: Index Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Indexzertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Basketzertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Discountzertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    4. Bonuszertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    5. Garantiezertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    6. Expresszertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    7. Outperformancezertifikate und Sprintzertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    8. Turbozertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    9. Galina Nikolova
      1. Unterscheidung der Zertifikate anhand von Basiswerten oder anderen Eigenschaften und die verschiedenen Zertifikatebezeichnungen Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Die sog. aktiv gemanagten Zertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
  3. Galina Nikolova
    1. Galina Nikolova
      1. Exkurs: Low-Exercise-Price-Option (LEPO) oder Zero Strike Call Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Die Struktur von Aktien-, Index- und Basketzertifikaten (sog. „Plain-Vanilla“ Zertifikate) Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Die Struktur von Discountzertifikaten Kein Zugriff Galina Nikolova
      4. Die Struktur von Bonuszertifikaten Kein Zugriff Galina Nikolova
      5. Die Struktur von Garantiezertifikaten Kein Zugriff Galina Nikolova
      6. Die Struktur von Outperformancezertifikaten Kein Zugriff Galina Nikolova
      7. Die Struktur von Turbozertifikaten Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Die Struktur der Zertifikate und die Zertifikate als strukturierte Produkte Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Die wirtschaftliche Rolle der Struktur der Zertifikate: Bewertung der Zertifikate und Absicherung des Emittenten Kein Zugriff Galina Nikolova
    4. Die Struktur als Zusammensetzung der Zertifikate aus verschiedenen Produkten? Kein Zugriff Galina Nikolova
1. 1. Galina Nikolova
    1. Der Wertpapierbegriff des Wertpapierrechts Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Wertpapierarten Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne des Wertpapierrechts Kein Zugriff Galina Nikolova
  2. Galina Nikolova
    1. Galina Nikolova
      1. Galina Nikolova
        Vertretbarkeit Kein Zugriff Galina Nikolova
        Handelbarkeit Kein Zugriff Galina Nikolova
        Übertragbarkeit Kein Zugriff Galina Nikolova
        Keine Zahlungsinstrumente Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Subsumtion der Zertifikate unter den Beispielen im Beispielkatalog Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Folgen: Zertifikate als Finanzinstrumente gem. § 2 Abs. 2 b) WpHG und § 1 Abs. 11 Satz 1 KWG Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Galina Nikolova
      1. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne von § 2 Nr. 1 WpPG Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne von § 1 Abs. 1 DepotG Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Galina Nikolova
        Zertifikate keine Wertpapiere im Sinne von § 2 Abs. 2 Nr. 1 WpÜG Kein Zugriff Galina Nikolova
        Zertifikate als Wertpapiere im Sinne von § 2 Abs. 2 Nr. 2 WpÜG Kein Zugriff Galina Nikolova
2. 1. Galina Nikolova
    1. Gegenstand der Verbriefung Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Galina Nikolova
      1. Die Entstehung des verbrieften Rechts im Wertpapierrecht Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Die Inhaberschuldverschreibung als konstitutives Wertpapier Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Entstehung des verbrieften Rechts bei der Inhaberschuldverschreibung Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Galina Nikolova
      1. Galina Nikolova
        Rechtsnatur des Rechtsgeschäfts aufgrund dessen, der Ersterwerber die Inhaberschuldverschreibung vom Emittenten erwirbt (Rechtsnatur des Kausalgeschäfts) Kein Zugriff Galina Nikolova
        Rechtsnatur des verbrieften Rechts Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Akzessorietät des verbrieften Rechts von der Wirksamkeit des Kausalverhältnisses Kein Zugriff Galina Nikolova
    4. Übertragung Kein Zugriff Galina Nikolova
    5. Galina Nikolova
      1. Der gutgläubige Erwerb vom Nichtberechtigten Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Der Einwendungsausschluss gem. § 796 BGB Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Liberationswirkung gem. § 793 Abs. 1 Satz 2 BGB Kein Zugriff Galina Nikolova
  2. Galina Nikolova
    1. Galina Nikolova
      1. Meinungsstand Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Galina Nikolova
        Kritik an der These, dass Zertifikate keine Inhaberschuldverschreibungen seien Kein Zugriff Galina Nikolova
        Kritik an der These, dass Zertifikate keine Inhaberschuldverschreibungen im Sinne des Kapitalmarktrechts seien Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Stellungnahme Kein Zugriff Galina Nikolova
      4. Ergebnis Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Anwendung der §§ 793 ff. BGB auf Zertifikate Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Galina Nikolova
      1. Galina Nikolova
        Konkretisierung nach allgemeinen Kriterien Kein Zugriff Galina Nikolova
        Konkretisierung durch §§ 31 ff. WpHG Kein Zugriff Galina Nikolova
        Konkretisierung durch den „Know Your Product“- Grundsatz und die Bond-Rechtsprechung Kein Zugriff Galina Nikolova
        Galina Nikolova
        Vertragliche Rücksichtnahmepflichten der Zertifikateemittenten Kein Zugriff Galina Nikolova
        Konkretisierung von Rücksichtnahmepflichten durch die Umstände des Einzelfalls Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Galina Nikolova
        Anwendbarkeit von § 280 Abs. 1 BGB auf das Schuldverhältnis zwischen Aussteller und Inhaber einer Inhaberschuldverschreibung Kein Zugriff Galina Nikolova
        Schuldverhältnis Kein Zugriff Galina Nikolova
        Pflichtverletzung und Schadensersatzanspruch gem. § 280 Abs. 1 BGB Kein Zugriff Galina Nikolova
        Anwendung der §§ 281, 282, 283, 286 BGB Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Galina Nikolova
        Inhaberschuldverschreibungen als Dauerschuldverhältnisse Kein Zugriff Galina Nikolova
        Das Konkurrenzverhältnis zwischen §§ 313 Abs. 3 Satz 2 und 314 BGB Kein Zugriff Galina Nikolova
        Wichtiger Grund im Sinne von § 314 BGB Kein Zugriff Galina Nikolova
      4. Zusammenfassung: Anwendung von §§ 241 Abs. 2, 280 BGB auf das Verhältnis zwischen Zertifikateemittenten und Zertifikateinhabern Kein Zugriff Galina Nikolova
3. 1. Galina Nikolova
    1. Historische Hintergründe des Begriffs „Effektengeschäft“ und kapitalmarktrechtliche Regelung des Effektengeschäfts Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Anschaffung und Veräußerung für Dritte Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Wertpapier im Sinne der Definition des Effektengeschäfts Kein Zugriff Galina Nikolova
  2. Zertifikate als Gegenstand des Effektengeschäfts Kein Zugriff Seiten 123 - 124 Galina Nikolova
  3. Galina Nikolova
    1. Das Widerrufsrecht gem. §§ 312 d, 355 BGB und seine Folgen Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Ausschluss des Widerrufsrechts gem. § 312 d Abs. 4 Nr. 6 BGB Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Galina Nikolova
      1. Galina Nikolova
        Gegen einen Widerrufsrechtsausschluss beim Zertifikateerwerb Kein Zugriff Galina Nikolova
        Für einen Widerrufsrechtsausschluss beim Zertifikateerwerb Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Galina Nikolova
        Kritik an der Argumentation der Gegner des Widerrufsrechtsausschlusses Kein Zugriff Galina Nikolova
        Kritik an der Argumentation der Befürworter des Widerrufsrechtsausschlusses Kein Zugriff Galina Nikolova
        Die Rechtsprechung zum Thema „Ausschluss des Widerrufsrechts beim Zertifikateerwerb nach § 312 d Abs. 4 Nr. 6 BGB“ im richtigen Kontext Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Galina Nikolova
        Galina Nikolova
        Preise unterliegen Schwankungen auf dem Finanzmarkt Kein Zugriff Galina Nikolova
        Kein Einfluss der Unternehmer auf die Preise Kein Zugriff Galina Nikolova
        Schwankungen können innerhalb der Widerrufsfrist auftreten Kein Zugriff Galina Nikolova
        Systematische und historische Auslegung Kein Zugriff Galina Nikolova
        Galina Nikolova
        Allgemeines Kein Zugriff Galina Nikolova
        Galina Nikolova
        Enge Auslegung bei der Bestimmung der „Geschäfte mit spekulativem Charakter“ Kein Zugriff Galina Nikolova
        Beschreibung des Geschäfts mit spekulativem Charakter anhand eines typischen Beispiels Kein Zugriff Galina Nikolova
        Herausarbeiten der charakteristischen Merkmale eines Geschäfts mit spekulativem Charakter anhand des Beispiels Kein Zugriff Galina Nikolova
        Galina Nikolova
        Allgemeines Kein Zugriff Galina Nikolova
        Keine relevanten Preisschwankungen bei Zertifikaten nach dem Sinn und Zweck der Norm Kein Zugriff Galina Nikolova
        Zertifikate mit Verträgen über Wettund Lotteriedienstleistungen nicht vergleichbar Kein Zugriff Galina Nikolova
        Ausnahme im Fall von Turbozertifikaten Kein Zugriff Galina Nikolova
        Ergebnis Kein Zugriff Galina Nikolova
4. 1. Galina Nikolova
    1. Emission im Sinne des Bankprivatrechts Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Galina Nikolova
      1. Herstellung der Effekten Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Platzierung der Effekten Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Formen der Emission Kein Zugriff Galina Nikolova
  2. Regelung des Emissionsgeschäfts in kapitalmarktrechtlichen Vorschriften Kein Zugriff Seiten 149 - 150 Galina Nikolova
  3. Galina Nikolova
    1. Herstellung von Zertifikaten Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Platzierung von Zertifikaten Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Galina Nikolova
      1. Galina Nikolova
        Platzieren Kein Zugriff Galina Nikolova
        Übernahme für eigenes Risiko Kein Zugriff Galina Nikolova
        Ergebnis Auslegung nach dem Wortlaut Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Historische Auslegung Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Galina Nikolova
        Typischer Fall der Selbstemission Kein Zugriff Galina Nikolova
        Besonderheiten bei der Zertifikateemission Kein Zugriff Galina Nikolova
      4. Anwendung von § 2 Abs. 3a Nr. 6 WpHG Kein Zugriff Galina Nikolova
      5. Art. 103 Abs. 2 GG als Grenze der Auslegung? Kein Zugriff Galina Nikolova
      6. Folgen der Anwendung von §§ 2 Abs. 3 Nr. 5 und 6, Abs. 3a Nr. 6 WpHG, 1 Abs. 1 Nr. 10, Abs. 1a Nr. 1c KWG auf die Emission von Zertifikaten Kein Zugriff Galina Nikolova
      7. Zusammenfassung: Emission der Zertifikate als Gegenstand der kapitalmarktrechtlichen Normen Kein Zugriff Galina Nikolova
5. 1. Galina Nikolova
    1. Galina Nikolova
      1. Vertragsbedingungen Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. „Einseitig gestellt“ Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. „ für eine Vielzahl von Verträgen“ Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Galina Nikolova
      1. Allgemeines Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Besonderheiten bei Inhaberschuldverschreibungen Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Galina Nikolova
      1. Transparenzkontrolle Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Abweichen von Rechtsvorschriften gem. § 307 Abs. 3 BGB Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Eigentliche Inhaltskontrolle Kein Zugriff Galina Nikolova
    4. Rechtsfolgen Kein Zugriff Galina Nikolova
  2. Galina Nikolova
    1. Inhalt der Zertifikatsbedingungen Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Galina Nikolova
      1. Keine Verantwortung für Angaben bezüglich Basiswert Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Ersetzung des Schuldners Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Anpassungs- Austausch- und Kündigungsrechte des Emittenten Kein Zugriff Galina Nikolova
6. 1. Galina Nikolova
    1. Historischer Hintergrund Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Termingeschäfte nach dem aktuellem Recht Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Galina Nikolova
      1. Galina Nikolova
        Bedeutung von „hinausgeschobener Erfüllungszeitpunkt“ nach der früheren Rechtslage Kein Zugriff Galina Nikolova
        Bedeutung von „hinausgeschobener Erfüllungszeitpunkt“ nach der neuen Rechtslage Kein Zugriff Galina Nikolova
      2. Hebelwirkung, Nachschusspflicht und Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals? Kein Zugriff Galina Nikolova
      3. Zusammenfassung Kein Zugriff Galina Nikolova
  2. Galina Nikolova
    1. Begriff der Derivate nach § 2 Abs. 2 WpHG und § 1 Abs. 11 Satz 4 KWG Kein Zugriff Galina Nikolova
    2. Bankwirtschaftliche Begriffsbestimmung Kein Zugriff Galina Nikolova
    3. Der Zusammenhang zwischen den Begriffen „Termingeschäft“ und „Derivat“ Kein Zugriff Galina Nikolova
    4. Zertifikate als Derivate? Kein Zugriff Galina Nikolova
7. 1. Zertifikate und Anleihen Kein Zugriff Seiten 202 - 204 Galina Nikolova
  2. Zertifikate, Aktienanleihen und Optionsscheine Kein Zugriff Seiten 204 - 205 Galina Nikolova
  3. Zertifikate und Darlehen Kein Zugriff Seiten 205 - 207 Galina Nikolova
  4. Zertifikate und Spiel und Wette Kein Zugriff Seiten 207 - 208 Galina Nikolova
1. Teil 2: Wirtschaftliche Aspekte Kein Zugriff Seiten 209 - 211 Galina Nikolova
2. Teil 3: Rechtsnatur der Zertifikate Kein Zugriff Seiten 211 - 214 Galina Nikolova
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 215 - 224 Galina Nikolova
Stichwortverzeichnis Kein Zugriff Seiten 225 - 225 Galina Nikolova

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