Rechtsnatur der Zertifikate

Galina Nikolova

doi:10.5771/9783845248783

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Rechtsnatur der Zertifikate

Die rechtliche Einordnung der Zertifikate im System des allgemeinen Zivilrechts und des Kapitalmarktrechts

Authors:
Series:: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung, Volume 57
Publisher:: 14.08.2013

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Bibliographic data

Copyright year: 2013
Publication date: 14.08.2013
ISBN-Print: 978-3-8487-0626-6
ISBN-Online: 978-3-8452-4878-3
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung
Volume: 57
Language: German
Pages: 225
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 18
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 19 - 20
1. Untersuchungsgegenstand No access Pages 21 - 23
2. Ziel der Untersuchung und Themeneingrenzung No access Pages 23 - 25
3. Gang der Untersuchung No access Pages 25 - 28
1. 1. Die Rolle der anderen Finanzinstrumente für das Verständnis der Zertifikate No access Pages 29 - 30
  2. 1. Aktien No access
    2. Investmentanteile No access
    3. 1. Begriff und Wesen der Anleihen No access
      2. Festverzinsliche Anleihen No access
        Floating Rates Notes No access
        Null-Coupon-Anleihen (Zerobonds) No access
        Indexanleihen No access
        Wandelanleihen No access
        Aktienanleihen No access
        Optionsanleihen (und Optionsscheine) No access
        Hybridanleihen No access
    4. Sog. strukturierte Anleihen No access
    5. Optionen No access
    6. Forwards No access
    7. Swaps No access
    8. Futures No access
2. 1. 1. Gemeinsame Eigenschaften der Zertifikate No access
    2. Die Zertifikate als Anlageinstrumente No access
    3. Der Zertifikateemittent No access
    4. Zertifikate im Vergleich zu anderen Finanzinstrumenten No access
  2. 1. 1. Exkurs: Index No access
      2. Indexzertifikate No access
    2. Basketzertifikate No access
    3. Discountzertifikate No access
    4. Bonuszertifikate No access
    5. Garantiezertifikate No access
    6. Expresszertifikate No access
    7. Outperformancezertifikate und Sprintzertifikate No access
    8. Turbozertifikate No access
    9. 1. Unterscheidung der Zertifikate anhand von Basiswerten oder anderen Eigenschaften und die verschiedenen Zertifikatebezeichnungen No access
      2. Die sog. aktiv gemanagten Zertifikate No access
  3. 1. 1. Exkurs: Low-Exercise-Price-Option (LEPO) oder Zero Strike Call No access
      2. Die Struktur von Aktien-, Index- und Basketzertifikaten (sog. „Plain-Vanilla“ Zertifikate) No access
      3. Die Struktur von Discountzertifikaten No access
      4. Die Struktur von Bonuszertifikaten No access
      5. Die Struktur von Garantiezertifikaten No access
      6. Die Struktur von Outperformancezertifikaten No access
      7. Die Struktur von Turbozertifikaten No access
    2. Die Struktur der Zertifikate und die Zertifikate als strukturierte Produkte No access
    3. Die wirtschaftliche Rolle der Struktur der Zertifikate: Bewertung der Zertifikate und Absicherung des Emittenten No access
    4. Die Struktur als Zusammensetzung der Zertifikate aus verschiedenen Produkten? No access
1. 1. 1. Der Wertpapierbegriff des Wertpapierrechts No access
    2. Wertpapierarten No access
    3. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne des Wertpapierrechts No access
  2. 1. 1. Vertretbarkeit No access
        Handelbarkeit No access
        Übertragbarkeit No access
        Keine Zahlungsinstrumente No access
      2. Subsumtion der Zertifikate unter den Beispielen im Beispielkatalog No access
      3. Folgen: Zertifikate als Finanzinstrumente gem. § 2 Abs. 2 b) WpHG und § 1 Abs. 11 Satz 1 KWG No access
    2. 1. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne von § 2 Nr. 1 WpPG No access
      2. Zertifikate als Wertpapiere im Sinne von § 1 Abs. 1 DepotG No access
      3. Zertifikate keine Wertpapiere im Sinne von § 2 Abs. 2 Nr. 1 WpÜG No access
        Zertifikate als Wertpapiere im Sinne von § 2 Abs. 2 Nr. 2 WpÜG No access
2. 1. 1. Gegenstand der Verbriefung No access
    2. 1. Die Entstehung des verbrieften Rechts im Wertpapierrecht No access
      2. Die Inhaberschuldverschreibung als konstitutives Wertpapier No access
      3. Entstehung des verbrieften Rechts bei der Inhaberschuldverschreibung No access
    3. 1. Rechtsnatur des Rechtsgeschäfts aufgrund dessen, der Ersterwerber die Inhaberschuldverschreibung vom Emittenten erwirbt (Rechtsnatur des Kausalgeschäfts) No access
        Rechtsnatur des verbrieften Rechts No access
      2. Akzessorietät des verbrieften Rechts von der Wirksamkeit des Kausalverhältnisses No access
    4. Übertragung No access
    5. 1. Der gutgläubige Erwerb vom Nichtberechtigten No access
      2. Der Einwendungsausschluss gem. § 796 BGB No access
      3. Liberationswirkung gem. § 793 Abs. 1 Satz 2 BGB No access
  2. 1. 1. Meinungsstand No access
      2. Kritik an der These, dass Zertifikate keine Inhaberschuldverschreibungen seien No access
        Kritik an der These, dass Zertifikate keine Inhaberschuldverschreibungen im Sinne des Kapitalmarktrechts seien No access
      3. Stellungnahme No access
      4. Ergebnis No access
    2. Anwendung der §§ 793 ff. BGB auf Zertifikate No access
    3. 1. Konkretisierung nach allgemeinen Kriterien No access
        Konkretisierung durch §§ 31 ff. WpHG No access
        Konkretisierung durch den „Know Your Product“- Grundsatz und die Bond-Rechtsprechung No access
        Vertragliche Rücksichtnahmepflichten der Zertifikateemittenten No access
        Konkretisierung von Rücksichtnahmepflichten durch die Umstände des Einzelfalls No access
      2. Anwendbarkeit von § 280 Abs. 1 BGB auf das Schuldverhältnis zwischen Aussteller und Inhaber einer Inhaberschuldverschreibung No access
        Schuldverhältnis No access
        Pflichtverletzung und Schadensersatzanspruch gem. § 280 Abs. 1 BGB No access
        Anwendung der §§ 281, 282, 283, 286 BGB No access
      3. Inhaberschuldverschreibungen als Dauerschuldverhältnisse No access
        Das Konkurrenzverhältnis zwischen §§ 313 Abs. 3 Satz 2 und 314 BGB No access
        Wichtiger Grund im Sinne von § 314 BGB No access
      4. Zusammenfassung: Anwendung von §§ 241 Abs. 2, 280 BGB auf das Verhältnis zwischen Zertifikateemittenten und Zertifikateinhabern No access
3. 1. 1. Historische Hintergründe des Begriffs „Effektengeschäft“ und kapitalmarktrechtliche Regelung des Effektengeschäfts No access
    2. Anschaffung und Veräußerung für Dritte No access
    3. Wertpapier im Sinne der Definition des Effektengeschäfts No access
  2. Zertifikate als Gegenstand des Effektengeschäfts No access Pages 123 - 124
  3. 1. Das Widerrufsrecht gem. §§ 312 d, 355 BGB und seine Folgen No access
    2. Ausschluss des Widerrufsrechts gem. § 312 d Abs. 4 Nr. 6 BGB No access
    3. 1. Gegen einen Widerrufsrechtsausschluss beim Zertifikateerwerb No access
        Für einen Widerrufsrechtsausschluss beim Zertifikateerwerb No access
      2. Kritik an der Argumentation der Gegner des Widerrufsrechtsausschlusses No access
        Kritik an der Argumentation der Befürworter des Widerrufsrechtsausschlusses No access
        Die Rechtsprechung zum Thema „Ausschluss des Widerrufsrechts beim Zertifikateerwerb nach § 312 d Abs. 4 Nr. 6 BGB“ im richtigen Kontext No access
      3. Preise unterliegen Schwankungen auf dem Finanzmarkt No access
        Kein Einfluss der Unternehmer auf die Preise No access
        Schwankungen können innerhalb der Widerrufsfrist auftreten No access
        Systematische und historische Auslegung No access
        Allgemeines No access
        Enge Auslegung bei der Bestimmung der „Geschäfte mit spekulativem Charakter“ No access
        Beschreibung des Geschäfts mit spekulativem Charakter anhand eines typischen Beispiels No access
        Herausarbeiten der charakteristischen Merkmale eines Geschäfts mit spekulativem Charakter anhand des Beispiels No access
        Allgemeines No access
        Keine relevanten Preisschwankungen bei Zertifikaten nach dem Sinn und Zweck der Norm No access
        Zertifikate mit Verträgen über Wettund Lotteriedienstleistungen nicht vergleichbar No access
        Ausnahme im Fall von Turbozertifikaten No access
        Ergebnis No access
4. 1. 1. Emission im Sinne des Bankprivatrechts No access
    2. 1. Herstellung der Effekten No access
      2. Platzierung der Effekten No access
    3. Formen der Emission No access
  2. Regelung des Emissionsgeschäfts in kapitalmarktrechtlichen Vorschriften No access Pages 149 - 150
  3. 1. Herstellung von Zertifikaten No access
    2. Platzierung von Zertifikaten No access
    3. 1. Platzieren No access
        Übernahme für eigenes Risiko No access
        Ergebnis Auslegung nach dem Wortlaut No access
      2. Historische Auslegung No access
      3. Typischer Fall der Selbstemission No access
        Besonderheiten bei der Zertifikateemission No access
      4. Anwendung von § 2 Abs. 3a Nr. 6 WpHG No access
      5. Art. 103 Abs. 2 GG als Grenze der Auslegung? No access
      6. Folgen der Anwendung von §§ 2 Abs. 3 Nr. 5 und 6, Abs. 3a Nr. 6 WpHG, 1 Abs. 1 Nr. 10, Abs. 1a Nr. 1c KWG auf die Emission von Zertifikaten No access
      7. Zusammenfassung: Emission der Zertifikate als Gegenstand der kapitalmarktrechtlichen Normen No access
5. 1. 1. 1. Vertragsbedingungen No access
      2. „Einseitig gestellt“ No access
      3. „ für eine Vielzahl von Verträgen“ No access
    2. 1. Allgemeines No access
      2. Besonderheiten bei Inhaberschuldverschreibungen No access
    3. 1. Transparenzkontrolle No access
      2. Abweichen von Rechtsvorschriften gem. § 307 Abs. 3 BGB No access
      3. Eigentliche Inhaltskontrolle No access
    4. Rechtsfolgen No access
  2. 1. Inhalt der Zertifikatsbedingungen No access
    2. 1. Keine Verantwortung für Angaben bezüglich Basiswert No access
      2. Ersetzung des Schuldners No access
      3. Anpassungs- Austausch- und Kündigungsrechte des Emittenten No access
6. 1. 1. Historischer Hintergrund No access
    2. Termingeschäfte nach dem aktuellem Recht No access
    3. 1. Bedeutung von „hinausgeschobener Erfüllungszeitpunkt“ nach der früheren Rechtslage No access
        Bedeutung von „hinausgeschobener Erfüllungszeitpunkt“ nach der neuen Rechtslage No access
      2. Hebelwirkung, Nachschusspflicht und Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals? No access
      3. Zusammenfassung No access
  2. 1. Begriff der Derivate nach § 2 Abs. 2 WpHG und § 1 Abs. 11 Satz 4 KWG No access
    2. Bankwirtschaftliche Begriffsbestimmung No access
    3. Der Zusammenhang zwischen den Begriffen „Termingeschäft“ und „Derivat“ No access
    4. Zertifikate als Derivate? No access
7. 1. Zertifikate und Anleihen No access Pages 202 - 204
  2. Zertifikate, Aktienanleihen und Optionsscheine No access Pages 204 - 205
  3. Zertifikate und Darlehen No access Pages 205 - 207
  4. Zertifikate und Spiel und Wette No access Pages 207 - 208
1. Teil 2: Wirtschaftliche Aspekte No access Pages 209 - 211
2. Teil 3: Rechtsnatur der Zertifikate No access Pages 211 - 214
Literaturverzeichnis No access Pages 215 - 224
Stichwortverzeichnis No access Pages 225 - 225