Anlegerleitbilder und Anlegerschutz der MiFID II

Dr. Robert Piwowarski

doi:10.5771/9783748905479

Zusammenfassung

Die Arbeit stellt Anlegerleitbilder abgeschlossener Regelungskomplexe der MiFID II vor. Deren Verständnis hilft bei der Auslegung unklarer Vorschriften.

Das Kapitalmarktrecht wurde auf vorhandene Anlegerleitbilder untersucht. Ein einheitliches Anlegerleitbild konnte jedoch nicht gefunden werden. Daher wurden auf der Grundlage wirtschaftswissenschaftlicher Erkenntnisse drei Anlegerleitbilder entwickelt: der rationale Anleger, der schutzwürdige Anleger und der entmündigte Anleger. Anhand dieser Anlegerleitbilder konnten die Regelungskomplexe Anlageberatung und Product Governance der MiFID II untersucht werden.

Ergebnis der Untersuchung ist, dass der Anlegerschutz, der durch die Anlageberatung und Product Governance der MiFID II gewährleistet wird, unter Berücksichtigung der verwendeten Maßnahmen und derer praktischen Auswirkungen häufig nicht den gesetzgeberischen Zielen entspricht. Auch ergeben sich aus der Vermischung von Anlegerleitbildern Inkonsistenzen in der Auslegung.

Publikation durchsuchen

Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2020
Erscheinungsdatum: 21.01.2020
ISBN-Print: 978-3-8487-6424-2
ISBN-Online: 978-3-7489-0547-9
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht
Band: 182
Sprache: Deutsch
Seiten: 265
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 1 - 16
A. Einleitung Kein Zugriff Seiten 17 - 18
1. 1. 1. Verbraucherleitbild Kein Zugriff
  2. 2. Anlegerleitbild Kein Zugriff
  3. 1. 1. aa) Investment Value Theorie Kein Zugriff
      2. bb) Portfolio-Theorie Kein Zugriff
      3. cc) Capital Asset Pricing Modell Kein Zugriff
      4. dd) Theorie effizienter Kapitalmärkte Kein Zugriff
      5. ee) Zusammenfassung bisheriger Ergebnisse Kein Zugriff
    2. 1. aa) Prospect Theory und Risikoaversion Kein Zugriff
      2. bb) Framing-Effekt Kein Zugriff
      3. cc) Präferenzen Kein Zugriff
      4. (1) Repräsentativitätsheurisitik Kein Zugriff
        (2) Verfügbarkeitsheuristik Kein Zugriff
        (3) Ankereffekt Kein Zugriff
        (4) Vertrautheitsheurisitik Kein Zugriff
      5. ee) Überschätzung Kein Zugriff
      6. ff) Regret Theorie Kein Zugriff
      7. gg) Über- und Unterreaktionen Kein Zugriff
      8. hh) Informationsaufnahme und -verarbeitung – Information Overload Kein Zugriff
      9. ii) Anreize zum Fehlverhalten Kein Zugriff
      10. jj) Zusammenfassung der Ergebnisse Kein Zugriff
  4. 1. 1. aa) MiFID I Kein Zugriff
      2. bb) Prospektrecht Kein Zugriff
      3. cc) Insiderrecht Kein Zugriff
      4. dd) Investmentrecht Kein Zugriff
    2. 1. aa) Der rationale Anleger Kein Zugriff
      2. bb) Der schützenswerte Anleger Kein Zugriff
      3. cc) Der entmündigte Anleger Kein Zugriff
2. 1. 1. a) Funktionsschutz als Kehrseite des Anlegerschutzes Kein Zugriff
    2. b) Individueller und institutioneller Anlegerschutz Kein Zugriff
  2. 1. a) Entwicklung des Anlegerschutzes durch die Rechtsprechung in Deutschland Kein Zugriff
    2. b) Verfestigung in der MiFID I Kein Zugriff
    3. c) Weiterentwicklung durch MiFID II Kein Zugriff
  3. 3. Aufbau der MiFID II Kein Zugriff
  4. 4. Auslegungsgrundsätze der Gesetzesmaterialien in MiFID II Kein Zugriff
1. 1. 1. a) Konzepteur nach MiFID II Kein Zugriff
    2. b) Vertreiber nach MiFID II Kein Zugriff
    3. c) Konzepteur und Vertreiber Kein Zugriff
    4. d) Zeitlicher Anwendungsbereich Kein Zugriff
  2. 1. 1. aa) Interessenkonflikte Kein Zugriff
      2. (1) Kundentyp Kein Zugriff
        (2) Erfahrungen und Kenntnisse Kein Zugriff
        (3) Finanzielle Situation Kein Zugriff
        (4) Risikotoleranz Kein Zugriff
        (5) Anlageziele und Bedürfnisse des Kunden Kein Zugriff
      3. cc) Szenarioanalysen Kein Zugriff
      4. dd) Organisatorische Anforderungen Kein Zugriff
    2. 1. aa) Interessenkonflikte Kein Zugriff
      2. bb) Zielmarktbestimmung Kein Zugriff
      3. cc) Organisatorische Anforderungen Kein Zugriff
    3. c) Auf Seiten von Konzepteuren und Vertreibern Kein Zugriff
  3. 3. Sanktionsmöglichkeiten Kein Zugriff
  4. 4. Anlegerleitbild Kein Zugriff
  5. 5. Zusammenfassung der Ergebnisse Kein Zugriff
2. 1. 1. Anwendungsbereich der Anlageberatung Kein Zugriff
  2. 1. 1. aa) Ausbildung der Berater Kein Zugriff
      2. bb) Dokumentation der Beratung Kein Zugriff
      3. cc) Interessenkonflikte Kein Zugriff
    2. b) Kundenklassifizierung Kein Zugriff
    3. c) Kostentransparenz Kein Zugriff
    4. d) Geeignetheitserklärung Kein Zugriff
    5. e) Produktpalette Kein Zugriff
    6. f) Zielmarkt Kein Zugriff
    7. g) Best-Execution Kein Zugriff
  3. 1. a) Zuwendungen Kein Zugriff
    2. b) Finanzanalysen als Zuwendungen Kein Zugriff
  4. 1. a) Zuwendungen Kein Zugriff
    2. b) Produktpalette Kein Zugriff
    3. c) Umsetzung auf Seiten des deutschen Gesetzgebers Kein Zugriff
  5. 5. Anlegerleitbild Kein Zugriff
  6. 6. Zusammenfassung der Ergebnisse Kein Zugriff
3. III. Zusammenfassung der bisherigen Ergebnisse zum Anlegerleitbild Kein Zugriff
1. 1. 1. Der rationale Anleger Kein Zugriff
  2. 2. Der schützenswerte Anleger Kein Zugriff
  3. 3. Der entmündigte Anleger Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. aa) Kundentyp Kein Zugriff
      2. bb) Erfahrungen und Kenntnisse Kein Zugriff
      3. cc) Finanzielle Situation Kein Zugriff
      4. dd) Risikotoleranz Kein Zugriff
      5. ee) Anlageziele und Bedürfnisse Kein Zugriff
    2. b) Sanktionsmöglichkeiten Kein Zugriff
    3. c) Zwischenergebnis Kein Zugriff
  2. 1. a) Aufzeichnungen von telefonischer und elektronischer Kommunikation Kein Zugriff
    2. b) Kundenklassifizierung Kein Zugriff
    3. c) Zuwendungen Kein Zugriff
    4. d) Kostentransparenz Kein Zugriff
    5. e) Geeignetheitserklärung Kein Zugriff
    6. f) Produktpalette Kein Zugriff
    7. g) Provisionsbasierte Anlageberatung vs. Honoraranlageberatung Kein Zugriff
    8. h) Zwischenergebnis Kein Zugriff
3. 1. 1. Umsetzung durch die Mitgliedstaaten Kein Zugriff
  2. 2. Umsetzung und Überwachung durch die nationalen Aufsichtsbehörden Kein Zugriff
  3. 3. Wirtschaftliche und rechtliche Folgen der Umsetzung von MiFID II Kein Zugriff
  4. 4. Ausblick: Unstimmigkeiten durch divergierende Leitbilder in weiteren Gesetzgebungsvorhaben Kein Zugriff
4. IV. Zusammenfassung der Ergebnisse Kein Zugriff
E. Thesen Kein Zugriff Seiten 239 - 242
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 243 - 265

Anlegerleitbilder und Anlegerschutz der MiFID II

Zusammenfassung

Publikation durchsuchen

Bibliographische Angaben

Inhaltsverzeichnis

Ähnliche Veröffentlichungen