Dritthaftung von Ratingagenturen

Dr. Peter Korth

doi:10.5771/9783845221229

Zusammenfassung

Die Arbeit befasst sich mit der im Kontext der „Subprime-Krise“ stark diskutierten Frage einer Haftung von Ratingagenturen gegenüber Investoren wegen fehlerhafter Bonitätsbeurteilungen. Auf Grundlage einer sozialwissenschaftlichen Konfliktanalyse wird ein allgemeines Modell der quasi-vertraglichen Expertendritthaftung entwickelt, welches sich für die Lösung der Ratingfälle als fruchtbar erweist. Es wird gezeigt, dass es notwendig ist, in einem höheren Maße zwischen unterschiedlichen Konstellationen von Ratingfällen zu differenzieren als es in der bisherigen rechtswissenschaftlichen Diskussion der untersuchten Problematik geschehen ist. Der Vorzug des vorgeschlagenen, rechtsdogmatisch fundierten Dritthaftungsregimes besteht darin, dass Ratingagenturen nach diesem zwar einer quasi-vertraglichen Haftung gegenüber Investoren unterliegen, um die von ihnen signalisierte Neutralität bei der Erstellung von „solicited ratings“ sicherzustellen, ihr Haftungsrisiko aber nicht in dem Sinne „uferlos“ ist, dass es aufgrund der fehlenden Kalkulierbarkeit der im schlimmsten Fall zu ersetzenden Schadenssumme nicht mehr versichert werden kann.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2010
ISBN-Print: 978-3-8329-5209-9
ISBN-Online: 978-3-8452-2122-9
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Internationale Studien zur Privatrechtstheorie
Band: 10
Sprache: Deutsch
Seiten: 211
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 12 Peter Korth
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 13 - 16 Peter Korth
Einleitung Kein Zugriff Seiten 17 - 18 Peter Korth
1. Tätigkeit der Ratingagenturen Kein Zugriff Seiten 19 - 21 Peter Korth
2. 1. Globale Verhaltensdirektiven Kein Zugriff Seiten 21 - 24 Peter Korth
  2. Rechtsrahmen auf der Ebene der EU Kein Zugriff Seiten 24 - 27 Peter Korth
  3. Rechtsrahmen in den USA Kein Zugriff Seiten 27 - 29 Peter Korth
3. 1. Peter Korth
    1. Zukunftsorientiertheit der Akteure Kein Zugriff Peter Korth
    2. Zunahme von Systemrisiken Kein Zugriff Peter Korth
  2. Ratingagenturen als Vertrauensintermediäre Kein Zugriff Seiten 40 - 43 Peter Korth
1. 1. Peter Korth
    1. Peter Korth
      1. Multipolares Interaktionssystem Kein Zugriff Peter Korth
      2. Asymmetrie des multipolaren Interaktionssystems Kein Zugriff Peter Korth
    2. Peter Korth
      1. Peter Korth
        Keine Erforderlichkeit der quasi-vertraglichen Dritthaftung aufgrund der vertraglichen Bindung der Ratingagenturen gegenüber den Abonnenten ihrer Ratingberichte? Kein Zugriff Peter Korth
        Keine Erforderlichkeit der quasi-vertraglichen Haftung von Ratingagenturen gegenüber den Investoren aufgrund einer möglichen quasi-vertraglichen Haftung gegenüber den Emissionsbanken im Fall der Fremdemission? Kein Zugriff Peter Korth
      2. Fall des „unsolicited rating“ Kein Zugriff Peter Korth
  2. Peter Korth
    1. Peter Korth
      1. Abstraktes Kriterium Kein Zugriff Peter Korth
      2. Konkretisierung Kein Zugriff Peter Korth
    2. Peter Korth
      1. Bestehen einer quasi-vertraglichen Sonderverbindung zwischen den Ratingagenturen und den Ersterwerbern im Fall der vom Emittenten beauftragten Erstellung eines ursprünglichen Emissionsratings Kein Zugriff Peter Korth
      2. Keine quasi-vertragliche Sonderverbindung zwischen den Ratingagenturen und den Investoren im Fall des Emittentenratings und bei der Herab- bzw. Heraufstufung des Ratings einer bereits begebenen Anleihe Kein Zugriff Peter Korth
  3. Peter Korth
    1. Peter Korth
      1. Mitverschuldenseinwand Kein Zugriff Peter Korth
      2. Haftungsausschluss nur gegenüber Dritten Kein Zugriff Peter Korth
      3. Generelle Haftungsbeschränkung Kein Zugriff Peter Korth
    2. Spezifizierung für die Ratingfälle Kein Zugriff Peter Korth
  4. Peter Korth
    1. Versuch einer Prognose: Wie würde der BGH die Ratingfälle im Grundsatz wohl entscheiden? Kein Zugriff Peter Korth
    2. Einordnung der vertretenen Position zur quasi-vertraglichen Dritthaftung von Ratingagenturen in die bisherige rechtswissenschaftliche Diskussion der Ratingfälle Kein Zugriff Peter Korth
2. 1. Vertrauensrechtlich begründete Dritthaftung aus culpa in contrahendo (§ 311 Abs. 3 Satz 2 BGB), Berufshaftung, gutachterliche Garantieerklärung, quasi-vertragliche Haftung in Sonderverbindungen kraft faktischer Leistungsbeziehung Kein Zugriff Seiten 121 - 124 Peter Korth
  2. Vertrag mit Schutzwirkung zugunsten Dritter Kein Zugriff Seiten 124 - 126 Peter Korth
  3. Vertragsverbund Kein Zugriff Seiten 126 - 133 Peter Korth
  4. Quasi-vertragliche Expertendritthaftung als eigenständiges Rechtsinstitut auf Grundlage der §§ 280 Abs. 1, 241 Abs. 2, 311 Abs. 3 Satz 1 BGB Kein Zugriff Seiten 133 - 137 Peter Korth
3. 1. Peter Korth
    1. Peter Korth
      1. Peter Korth
        Bei der Ratingerstellung zu berücksichtigende Informationen Kein Zugriff Peter Korth
        Pflicht zur Überprüfung der vom Emittenten und von dessen Beratern übermittelten Informationen Kein Zugriff Peter Korth
      2. Standards der Informationsverarbeitung Kein Zugriff Peter Korth
      3. Standards der Ratingerteilung und -veröffentlichung Kein Zugriff Peter Korth
    2. Peter Korth
      1. Abmilderung der Substantiierungslast der Ersterwerber aufgrund sekundärer Behauptungslast der Ratingagenturen Kein Zugriff Peter Korth
      2. Beweiserleichterung bei Verletzung der Pflicht zur Dokumentation des Ratingverfahrens Kein Zugriff Peter Korth
  2. Peter Korth
    1. Keine quasi-vertragliche Dritthaftung von Ratingagenturen für auf lediglich einfacher Fahrlässigkeit beruhende fehlerhafte ursprüngliche Emissionsratings um zu verhindern, dass die Ersterwerber ihr Investitionsrisiko auf die Ratingagenturen abwälzen können? Kein Zugriff Peter Korth
    2. Keine quasi-vertragliche Dritthaftung von Ratingagenturen für auf lediglich einfacher Fahrlässigkeit beruhende fehlerhafte ursprüngliche Emissionsratings aufgrund der „Drittwirkung“ des Grundrechts der Meinungsäußerungsfreiheit (Art. 5 Abs. 1 Satz 1 GG)? Kein Zugriff Peter Korth
  3. Peter Korth
    1. Peter Korth
      1. Als ersatzfähig in Betracht kommende Schadensposten Kein Zugriff Peter Korth
      2. Peter Korth
        Nachweis des Kausalzusammenhangs zwischen der Verletzung eines materiellen Standards der Ratingerstellung und der bekanntgegebenen Ratingnote Kein Zugriff Peter Korth
        Nachweis des Kausalzusammenhangs zwischen der fehlerhaften Ratingnote und der schadensauslösenden Investitionsentscheidung Kein Zugriff Peter Korth
    2. Peter Korth
      1. Als ersatzfähig in Betracht kommende Schadensposten Kein Zugriff Peter Korth
      2. Allgemeine Probleme des Nachweises des Kausalzusammenhangs zwischen der Verletzung eines materiellen Standards der Ratingerstellung und dem Eintritt des geltend gemachten Schadens Kein Zugriff Peter Korth
    3. Kalkulierbarkeit des summenmäßigen Haftungsrisikos Kein Zugriff Peter Korth
Zusammenfassung in Thesen Kein Zugriff Seiten 194 - 196 Peter Korth
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 197 - 211 Peter Korth

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