Regulierung der Finanzanalysten und Behavioral Finance

Dr. Olga Fazley

doi:10.5771/9783845210025

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Monographie Kein Zugriff

Regulierung der Finanzanalysten und Behavioral Finance

Autor:innen:
Reihe:: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung, Band 23
Verlag:: 29.07.2008

Zusammenfassung

Die Arbeit untersucht die Regulierung der Finanzanalysten aus einer neuen Perspektive - mit den Erkenntnissen aus dem Behavioral Finance. Dies ermöglicht die Berücksichtigung von realitätsnäheren Verhaltensmustern der Marktteilnehmer, anstelle des Einsatzes des im Kapitalmarktrecht üblichen Modells des rationalen Homo Oeconomicus. Als Folge der Betrachtung werden konkrete Vorschläge zur entsprechenden Optimierung der Regeln für Finanzanalysten erarbeitet. Ferner wird gezeigt, dass die im internationalen Vergleich in Deutschland gute Verfügbarkeit von Online-Finanzanalysen zwar die Transparenz fördert, jedoch zugleich die Verbesserung der Effektivität der Regulierung zum Zwecke des Anlegerschutzes erfordert.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2008
Erscheinungsdatum: 29.07.2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3619-8
ISBN-Online: 978-3-8452-1002-5
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung
Band: 23
Sprache: Deutsch
Seiten: 278
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 16
Abbildungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 17 - 18
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 19 - 24
1. Ausgangssituation Kein Zugriff Seiten 25 - 26
2. Regulierung der Finanzanalysten als Reaktion Kein Zugriff Seiten 26 - 29
3. Bewertung der gegenwärtigen Situation Kein Zugriff Seiten 29 - 31
4. Stand der Literatur Kein Zugriff Seiten 31 - 33
5. Zielsetzung und Aufbau der Arbeit Kein Zugriff Seiten 33 - 35
1. 1. Charakterisierung und Abgrenzung des Berufsfeldes Kein Zugriff Seiten 36 - 37
  2. Berufliche Qualifikationsmöglichkeiten Kein Zugriff Seiten 37 - 38
  3. 1. Sell-Side Analysten Kein Zugriff
    2. Buy-Side Analysten Kein Zugriff
    3. Unabhängige Analysten Kein Zugriff
2. Erstellung einer Finanzanalyse Kein Zugriff Seiten 42 - 42
3. 1. Überblick über Informationsquellen Kein Zugriff Seiten 42 - 43
  2. Investor Relations Kein Zugriff Seiten 43 - 44
  3. 1. 1. Unternehmensinterne Bewertungsfaktoren Kein Zugriff
      2. Unternehmensexterne Bewertungsfaktoren Kein Zugriff
      3. Multiplikatoren Kein Zugriff
    2. 1. Grundlagen Kein Zugriff
      2. Darstellungsformen Kein Zugriff
    3. Grenzen der Analysekonzepte und subjektive Komponente der Bewertung Kein Zugriff
  4. Distribution von Finanzanalysen Kein Zugriff Seiten 54 - 54
4. 1. Analystenempfehlungen Kein Zugriff Seiten 54 - 57
  2. Gewinnschätzungen von Finanzanalysten Kein Zugriff Seiten 57 - 58
5. 1. Verringerung von Informationsasymmetrien Kein Zugriff Seiten 58 - 61
  2. Rolle von Analysten aus Emittentenperspektive Kein Zugriff Seiten 61 - 62
  3. Rolle von Analysten aus der Perspektive der Anleger Kein Zugriff Seiten 62 - 64
6. Potenzielle Gefahren aus Interessenkonflikten Kein Zugriff Seiten 64 - 67
7. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 67 - 68
1. 1. Kapitalallokation Kein Zugriff Seiten 69 - 70
  2. Markteffizienz Kein Zugriff Seiten 70 - 71
  3. Informationseffizienz und Markteffizienzhypothese Kein Zugriff Seiten 71 - 72
  4. Homo Oeconomicus Kein Zugriff Seiten 72 - 74
2. 1. Exzessive Volatilität Kein Zugriff Seiten 74 - 76
  2. Bubbles Kein Zugriff Seiten 76 - 78
3. 1. 1. Entstehungsgeschichte Kein Zugriff
    2. Literaturüberblick zu Behavioral Finance Kein Zugriff
    3. Vorgehensweise und Ausblick Kein Zugriff
    4. Klärung zentraler Begriffe Kein Zugriff
4. 1. 1. Selektive Wahrnehmung Kein Zugriff
    2. Kontrasteffekt Kein Zugriff
    3. Primateffekt und Priming Kein Zugriff
    4. 1. Informationsverarbeitung Kein Zugriff
    5. Prospekttheorie Kein Zugriff
    6. Dispositionseffekt Kein Zugriff
    7. Kognitive Dissonanz und Regretaversion Kein Zugriff
    8. Status Quo Bias Kein Zugriff
    9. Endowment Effect Kein Zugriff
    10. Mental Accounting und Framing Kein Zugriff
    11. Anchoring und Adjustment Kein Zugriff
    12. 1. Entscheidungsfindung Kein Zugriff
    13. Hindsight Bias Kein Zugriff
    14. Overconfidence Kein Zugriff
    15. Attention Effect und Kaufentscheidung Kein Zugriff
  2. 1. Herding Kein Zugriff
    2. Noise Trading Kein Zugriff
  3. Verhaltensanomalien von Finanzanalysten Kein Zugriff Seiten 117 - 120
5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 120 - 120
1. Ziele der Analyse des Rechts Kein Zugriff Seiten 121 - 123
2. 1. Entstehungsgeschichte Kein Zugriff Seiten 123 - 124
  2. Grundlagen Kein Zugriff Seiten 124 - 126
  3. Kritik Kein Zugriff Seiten 126 - 127
3. 1. Entwicklung und Bedeutung Kein Zugriff Seiten 127 - 129
  2. 1. USA Kein Zugriff
    2. Deutschland Kein Zugriff
  3. Kritik Kein Zugriff Seiten 132 - 135
4. 1. Definition und antipaternalistische Kritik Kein Zugriff Seiten 135 - 136
  2. Alternative Paternalismuskonzepte Kein Zugriff Seiten 136 - 138
5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 138 - 139
1. 1. Funktionsfähigkeit des Kapitalmarktes Kein Zugriff Seiten 140 - 141
  2. Anlegerschutz und seine Rahmenbedingungen Kein Zugriff Seiten 141 - 144
  3. 1. Ausrichtung am durchschnittlichen Anleger Kein Zugriff
    2. Fachliche Kompetenz Kein Zugriff
    3. Begrenzte Rationalität Kein Zugriff
2. 1. 1. Legaldefinition Kein Zugriff
    2. Mündliche Finanzanalysen Kein Zugriff
    3. 1. Information über Finanzinstrumente oder deren Emittenten Kein Zugriff
      2. Finanzinstrumente und deren Emittenten Kein Zugriff
      3. Direkte oder indirekte Empfehlung Kein Zugriff
      4. Absicht der Eröffnung eines Zugangs für einen unbestimmten Personenkreis Kein Zugriff
    4. 1. Juristische und natürliche Personen Kein Zugriff
      2. Berufs- oder Geschäftstätigkeit Kein Zugriff
      3. Persönlicher Anwendungsbereich der FinAnV Kein Zugriff
  2. 1. 1. Allgemeines Kein Zugriff
      2. Fachspezifische Ausbildung Kein Zugriff
      3. Behavioral Finance-Kenntnisse Kein Zugriff
    2. 1. Grundsatz der Richtigkeit und Vollständigkeit Kein Zugriff
      2. Zuordnung der Aussagen zu den Urhebern Kein Zugriff
      3. Angaben zu Risiken und der Sensitivität der Bewertungsparameter Kein Zugriff
      4. Grundsatz der Objektivität Kein Zugriff
      5. Verständlichkeit, Klarheit und Eindeutigkeit Kein Zugriff
      6. Grundsatz der Nachvollziehbarkeit und Angaben zu Bewertungsgrundlagen Kein Zugriff
      7. Gewissenhaftigkeit der Darstellung Kein Zugriff
  3. 1. Grundlagen und allgemeine Offenlegungspflichten Kein Zugriff
    2. Besondere Offenlegungspflichten – Regelbeispiele des § 5 Abs. 3 FinAnV Kein Zugriff
    3. Weitere Offenlegungspflichten für Kreditinstitute nach § 5 Abs. 4 FinAnV Kein Zugriff
    4. Beurteilung der Angaben zu Interessen und Interessenkonflikten Kein Zugriff
  4. 1. 1. Grundsatz der Unabhängigkeit Kein Zugriff
      2. Organisations- und Kontrollmaßnahmen Kein Zugriff
    2. Besondere Organisationspflichten und § 5a FinAnV Kein Zugriff
  5. 1. Grundregel des § 6 Abs. 1 FinAnV Kein Zugriff
    2. Sonderregelung bei Unverhältnismäßigkeit der Angaben nach § 6 Abs. 2 FinAnV Kein Zugriff
    3. Sonderregelung für mündliche Analysen nach § 6 Abs. 3 FinAnV Kein Zugriff
3. 1. 1. Pflichtangaben in einem Analysebericht Kein Zugriff
    2. Unzulänglichkeit der Darbietung Kein Zugriff
    3. 1. Zeitmangel Kein Zugriff
      2. Übermäßiges Selbstvertrauen Kein Zugriff
      3. Information Overload Kein Zugriff
      4. Behavioral Finance-Erkenntnisse zur Informationsaufnahme und -verarbeitung Kein Zugriff
  2. 1. Grundsatz der Klarheit der Darstellung im HGB Kein Zugriff
    2. Übertragbarkeit auf die Darbietung von Finanzanalysen Kein Zugriff
    3. 1. Informationeller Kern und Zusammenfassung des Inhalts Kein Zugriff
      2. Notwendige Angaben Kein Zugriff
      3. Disponible Angaben Kein Zugriff
    4. 1. Ausgestaltung einer standardisierten Gliederung Kein Zugriff
      2. Reformbedarf de lege ferenda Kein Zugriff
      3. Gesetzliche Verpflichtung zur Veröffentlichung der disponiblen Angaben im Internet Kein Zugriff
      4. Umgang mit Hervorhebungen Kein Zugriff
4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 201 - 201
1. Stellenwert und Bedeutung des Internets als Plattform für Kapitalmarktinformationen Kein Zugriff Seiten 202 - 204
2. 1. 1. Internetseite des Emittenten Kein Zugriff
    2. Amtlich bestelltes System für Unternehmensinformationen Kein Zugriff
    3. Internetseite der BaFin Kein Zugriff
    4. Internetseiten der Wertpapierbörsen Kein Zugriff
    5. Private Informationsdienste Kein Zugriff
    6. Begleitende Informationen der Banken zu Online-Depots Kein Zugriff
  2. 1. USA Kein Zugriff
    2. Deutschland Kein Zugriff
    3. Vergleich und Stellungnahme Kein Zugriff
  3. 1. Aufbau der rechtstatsächlichen Untersuchung Kein Zugriff
    2. Daten Kein Zugriff
    3. 1. Kriterium der Vollständigkeit Kein Zugriff
      2. Kriterium der Aktualität Kein Zugriff
      3. Stellungnahme Kein Zugriff
3. 1. Kleine Lösung: Finanzanalyse-Datenbank für Links zu offenlegungspflichtigen Angaben Kein Zugriff Seiten 223 - 226
  2. Große Lösung: Datenbank für Finanzanalyse Kein Zugriff Seiten 226 - 229
4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 229 - 229
Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 230 - 234
Anhang Kein Zugriff Seiten 235 - 248
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 249 - 274
Stichwortverzeichnis Kein Zugriff Seiten 275 - 278

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