Squeeze-out in Deutschland, Polen und dem übrigen Europa

Joanna Warchol Geschäftsführende Direktorin des Büros der Europaabgeordneten; Akkreditierte beim Europäischen Parlament in Brüssel und Straßburg

doi:10.5771/9783845210216

Zusammenfassung

Die Verfasserin untersucht das Ausschlussrecht von Minderheitsaktionären aus der Aktiengesellschaft innerhalb der Europäischen Union. Sie vergleicht die deutschen Regelungen in §§ 327a ff. AktG mit den Vorschriften Polens und anderer europäischer Staaten. Mit dieser rechtsvergleichenden Analyse werden zwei Hauptziele verfolgt: zum einen werden die Wertungen und Gesamtgestaltungsmöglichkeiten beim Squeeze-out herausarbeitet; zum anderen wird auf diesem Wege das Fundament bereitet, um für den europäischen Kapitalmarkt künftig das Ausschlussrecht so zu harmonisieren, dass die Funktionsfähigkeit dieses Marktes hinreichend gesteigert wird. Das Werk richtet sich vor allem an Europarechtler und Wirtschaftsjuristen.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3506-1
ISBN-Online: 978-3-8452-1021-6
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Heidelberger Schriften zum Wirtschaftsrecht und Europarecht
Band: 43
Sprache: Deutsch
Seiten: 419
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 4
Vorwort Kein Zugriff Seiten 5 - 22
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 23 - 28
1. Anlass der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 29 - 32
2. Ziel und Methode der Arbeit Kein Zugriff Seiten 32 - 34
3. Gang der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 34 - 34
4. 1. Allgemeine Begriffsbestimmungen des Squeeze-out Kein Zugriff Seiten 34 - 36
  2. 1. Squeeze-out versus Freeze-out im US-amerikanischen Recht Kein Zugriff
    2. Squeeze-out versus Freeze-out im europäischen Recht Kein Zugriff
  3. Take-out Kein Zugriff Seiten 37 - 38
5. Reverse Squeeze-out bzw. Sell-out als Spiegelbild der Squeeze-out-Lösung? Kein Zugriff Seiten 38 - 39
6. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 39 - 40
1. 1. 1. Das öffentliche Übernahmeangebot als Kehrseite des Pflichtangebots Kein Zugriff
    2. 1. Reibungslose Führung der AG und das sog. Nuisance value Kein Zugriff
      2. Wert des Minderheits- und des Mehrheitspaketes in der Wirtschaftswirklichkeit Kein Zugriff
    3. Konzernierung Kein Zugriff
    4. Going private Kein Zugriff
    5. Kostenreduktion (Herabsetzung der Agency- and Monitoring-Costs) Kein Zugriff
  2. 1. 1. Ausschlussrisiko, Reinvestitionsrisiko als zusätzliches Investitionsrisiko neben dem Kursrisiko Kein Zugriff
      2. Gefahren durch unangemessene Entschädigung Kein Zugriff
    2. Vorrang des Eigeninteresses der Tochtergesellschaft vor dem Konzerninteresse? Kein Zugriff
    3. Wechselspiel “Going private – Going public – Going private” Kein Zugriff
    4. Fehlen von sog. Stock-Option-Plänen Kein Zugriff
  3. Aus den empirischen Untersuchungen: Argumente für und gegen das Squeeze-out Kein Zugriff Seiten 60 - 61
  4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 61 - 64
2. 1. Sog. versteckter, faktischer Squeeze-out Kein Zugriff Seiten 64 - 64
  2. 1. Auflösung der AG (sog. Dissolution Freeze-out) Kein Zugriff
    2. Übertragende Auflösung der Gesellschaft: „MotoMeter“, „MagnaMedia“, „Wedel“ (sog. Sale of Assets Freeze-out) Kein Zugriff
    3. Eingliederung per Mehrheitsbeschluss Kein Zugriff
    4. Verschmelzung (sog. Statutory merger) Kein Zugriff
    5. Zusammenlegung von Aktien (sog. Reverse stock split) Kein Zugriff
  3. Die sog. Ausschlusstechniken nach US-amerikanischem Recht Kein Zugriff Seiten 69 - 70
  4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 70 - 72
3. 1. Ausschluss des Mitglieds als Teil eines allgemeinen Korporationsrechts Kein Zugriff Seiten 72 - 74
  2. 1. Wahl der Unternehmensform Kein Zugriff
    2. Semiimperativer Charakter der Vorschriften über den Ausschlussbeschluss – kein „Liberum veto“ in der AG Kein Zugriff
  3. 1. 1. Willkürverbot Kein Zugriff
      2. Geeignetheit, Erforderlichkeit, Verhältnismäßigkeit Kein Zugriff
    2. 95% des Kapitals sind nicht gleich 0,01% des Kapitals Kein Zugriff
    3. 1. Materielle Beschlusskontrolle im Lichte der deutschen Rechtsprechung Kein Zugriff
      2. Aus der Rechtsprechung folgende Unternehmenspraxis Kein Zugriff
    4. Fiktive Suche nach einer „sachlichen Rechtfertigung“ des Ausschlussbeschlusses Kein Zugriff
  4. Primat des Kapitals über die Person Kein Zugriff Seiten 89 - 90
  5. „Einflusslose Herrschaftsrechte“, die durch weniger als 5% des Grundkapitals bedingt sind Kein Zugriff Seiten 90 - 92
  6. Personalistisch ausgerichteter Schutz des Aktionärs? Kein Zugriff Seiten 92 - 92
  7. Zwischenergebnis: Ultima ratio Kein Zugriff Seiten 92 - 95
4. 1. Structure follows business – die AG als Kapitalsammelstelle für Wirtschaftstätigkeiten Kein Zugriff Seiten 95 - 96
  2. Rentabilität des Kapitals in der AG Kein Zugriff Seiten 96 - 96
  3. Ausschöpfung der „Geldressourcen“ – Wertpotential der Gesellschaft, Hunger nach Kapital und die daraus folgende Belastung des Hauptaktionärs Kein Zugriff Seiten 96 - 97
  4. Änderung der Beteiligungsverhältnisse nach einer Kapitalerhöhung Kein Zugriff Seiten 97 - 99
  5. 1. Beschreibung des Ablaufs des Experiments der Kapitalerhöhung anhand eines Beispiels Kein Zugriff
  6. Ökonomische Rentabilität der Investitionen – Ergebnisse der Analyse Kein Zugriff Seiten 104 - 106
  7. Ergebnis des ersten Teils Kein Zugriff Seiten 106 - 106
1. 1. Kernbereichsharmonisierung durch Mindestregelungen Kein Zugriff Seiten 107 - 108
  2. Binnenmarkt Kein Zugriff Seiten 108 - 110
  3. 1. Übernahmeangebote als konzernrechtliches Phänomen Kein Zugriff
    2. Wege der Kontrollerlangung in einer AG Kein Zugriff
  4. Zwischenergebnis: europäische Regelung des Squeeze-out de lege ferenda Kein Zugriff Seiten 112 - 113
  5. 1. Die Arbeit an der EG-Übernahmerichtlinie Kein Zugriff
    2. Empfehlungen der Expertengruppe der Europäischen Kommission zur Übernahmerichtlinie – sog. Winter-Bericht Kein Zugriff
    3. 1. Der Schwellenwert – Auslöser des Squeeze-out Kein Zugriff
        Die angemessene Gegenleistung Kein Zugriff
      2. Verhältnis zur aktienrechtlichen Regelung Kein Zugriff
      3. Sell-out Kein Zugriff
  6. Vorschlag der SLIM-Plus-Expertengruppe zur Kapitalrichtlinie – Auflockerung des Kapitalschutzes Kein Zugriff Seiten 117 - 118
  7. 1. Der Vorentwurf der Konzernrichtlinie Kein Zugriff
    2. Die Vorschläge des Forum Europaeum zum Konzernrecht Kein Zugriff
  8. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 120 - 121
2. 1. Die Aktie als Anteilseigentum im Schutzbereich des ersten Zusatzprotokolls zur europäischen Konvention zum Schutze der Menschenrechte und Grundfreiheiten Kein Zugriff Seiten 121 - 122
  2. Die Entscheidung der Europäischen Kommission für Menschenrechte Kein Zugriff Seiten 122 - 124
  3. Verfassungsmäßigkeit des Squeeze-out in Frankreich und Italien Kein Zugriff Seiten 124 - 125
  4. Ausschluss von Minderheitsaktionären in der deutschen Rechtsprechung Kein Zugriff Seiten 125 - 127
  5. Zwangsausschluss von Minderheitsaktionären in der polnischen Rechtsprechung Kein Zugriff Seiten 127 - 129
  6. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 129 - 130
1. 1. Allgemeines Kein Zugriff Seiten 131 - 132
  2. Die 95%-Kapitalschwelle Kein Zugriff Seiten 132 - 133
  3. 1. Die Zurechnung des Aktienbesitzes eines abhängigen Unternehmens Kein Zugriff
    2. Unmittelbare und mittelbare Beteiligung des Hauptaktionärs Kein Zugriff
    3. Keine Berücksichtigung eigener Aktien Kein Zugriff
  4. Modell der Kapitalberechnung Kein Zugriff Seiten 135 - 136
  5. 1. Potenzielle Missbrauchsfälle Kein Zugriff
    2. Kapitalmaßnahmen Kein Zugriff
    3. Holdinggesellschaften als „special purpose vehicle“ Kein Zugriff
    4. Stimmbindungsverträge, Poolverträge, Konsortialverträge Kein Zugriff
  6. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 141 - 142
2. 1. 1. Allgemeines Kein Zugriff
    2. Bewertungsstichtag – sog. Wurzeltheorie Kein Zugriff
    3. Zeitpunkt der Festlegung der Barabfindung Kein Zugriff
    4. Information durch den Vorstand? Kein Zugriff
  2. 1. Eine volle wirtschaftliche Kompensation für die Aktien der Minderheitsaktionäre Kein Zugriff
    2. 1. Verkehrswert Kein Zugriff
      2. Börsenwert als prinzipielle „Untergrenze“ Kein Zugriff
      3. Schätzwert Kein Zugriff
      4. Liquidationswert als prinzipielle „Untergrenze“ Kein Zugriff
      5. Keine Berücksichtigung von Vorerwerbspreisen bei der Barabfindung zum vorangegangenen Übernahme- oder Pflichtangebot Kein Zugriff
    3. Zwischenergebnis: Bemessungsprobleme bei der Barabfindung Kein Zugriff
    4. 1. Allgemeines Kein Zugriff
      2. Ertragswertmethode – ein klassisches Unternehmensbewertungsverfahren Kein Zugriff
      3. Discounted-cash-flow-Methode (DCF–Methode) Kein Zugriff
      4. Buchwertmethode Kein Zugriff
      5. Andere alternative Methoden Kein Zugriff
    5. Zwischenergebnis Kein Zugriff
  3. 1. Das spezielle und das allgemeine Unternehmensrisiko Kein Zugriff
    2. Veranschlagung des Unternehmens-Eigentümerrisikos Kein Zugriff
    3. Risikozuschlag Kein Zugriff
  4. Verzinsungspflicht Kein Zugriff Seiten 160 - 160
  5. 1. Regelungszweck Kein Zugriff
    2. 1. Inhalt Kein Zugriff
      2. Rechtsnatur Kein Zugriff
    3. Rechtsfolgen verspäteter Übermittlung der Gewährleistungserklärung Kein Zugriff
    4. Eigene Stellungnahme Kein Zugriff
3. 1. Zweckmäßigkeit der Hauptversammlungsregelung Kein Zugriff Seiten 165 - 166
  2. 1. 1. Die Darlegung der Voraussetzungen für die Übertragung der Aktien Kein Zugriff
        Angemessenheit der Barabfindung Kein Zugriff
      2. Schutzklausel nach § 293a Abs. 2 AktG Kein Zugriff
      3. Die Verzichtserklärung des Berichts nach § 327c Abs. 1 Satz 1 AktG Kein Zugriff
      4. Die Modifizierungsmöglichkeiten des Hauptaktionärsberichts Kein Zugriff
    2. 1. Ratio legis der gerichtlichen Bestellung der Squeeze-out-Prüfer Kein Zugriff
      2. Die gerichtliche Auswahl der Ausschlussprüfer Kein Zugriff
        Verantwortlichkeit der Prüfer – Verletzung der Prüfungsverpflichtungen Kein Zugriff
        Auskunftsrecht der Prüfer Kein Zugriff
      3. Berichtspflicht Kein Zugriff
        Inhalt des Prüfungsberichts (Schlusserklärung, Mindestinhalt, Schutzklausel) Kein Zugriff
        Die Verzichtserklärung bezüglich eines Prüfungsberichts Kein Zugriff
        Form des Prüfungsberichts Kein Zugriff
    3. Zwischenergebnis: externer Prüfungsbericht und Hauptaktionärsbericht Kein Zugriff
  3. 1. Sonderregel zur Vorbereitung der Hauptversammlung Kein Zugriff
    2. Zeitpunkt der Hauptversammlung Kein Zugriff
    3. Mündliche Erläuterung durch den Hauptaktionär Kein Zugriff
    4. Erläuterung durch den Vorstand Kein Zugriff
    5. Das Auskunftsrecht Kein Zugriff
    6. Der Übertragungsbeschluss Kein Zugriff
  4. 1. 1. Die Anmeldung zur Eintragung Kein Zugriff
      2. Beizufügende Unterlagen Kein Zugriff
      3. Negativerklärung Kein Zugriff
    2. 1. Der Klageverzicht Kein Zugriff
      2. Allgemeines Kein Zugriff
        Unzulässigkeit der Klage Kein Zugriff
        Offensichtliche Unbegründetheit Kein Zugriff
        Vorrangiges Eintragungsinteresse Kein Zugriff
        Formelle Beschlussvoraussetzungen Kein Zugriff
        Schadenersatzverpflichtung Kein Zugriff
      3. Zwischenergebnis: Die Stellung des Hauptaktionärs im Unbedenklichkeitsverfahren Kein Zugriff
    3. 1. Übergang der Aktien (Konstitutivwirkung der Handelsregistereintragung des Übertragungsbeschlusses) Kein Zugriff
      2. Keine Heilungsmöglichkeit des Übertragungsbeschlusses durch die Handelsregistereintragung Kein Zugriff
      3. Beschränkte dingliche Rechte Kein Zugriff
      4. Rechtliches Schicksal von Optionsrechten und Wandelschuldverschreibungen Kein Zugriff
4. 1. Allgemeines Kein Zugriff Seiten 193 - 194
  2. 1. 1. Zuständiges Gericht Kein Zugriff
      2. Entscheidung per Beschluss Kein Zugriff
      3. Rechtsmittel Kein Zugriff
      4. Abfindungsergänzungsanspruch Kein Zugriff
    2. Materielle Antragsvoraussetzungen Kein Zugriff
    3. 1. Antrag Kein Zugriff
      2. Antragsberechtigung Kein Zugriff
      3. Antragsgegner Kein Zugriff
      4. Antragsfrist Kein Zugriff
  3. 1. Nichtigkeit Kein Zugriff
    2. Ausschluss der Anfechtungsklage Kein Zugriff
    3. 1. Abfindung überhaupt nicht oder nicht ordnungsgemäß angeboten Kein Zugriff
      2. Verletzung der Informationsrechte Kein Zugriff
      3. Frage nach der Beschlusskontrolle Kein Zugriff
      4. Treuwidrigkeit des Ausschlussbeschlusses Kein Zugriff
  4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 202 - 206
1. 1. Allgemeines Kein Zugriff Seiten 207 - 210
  2. 1. 1. Aktien der Mitarbeiter Kein Zugriff
      2. Anwendungsbereich im Zeitraum vor dem 9. August 2001 Kein Zugriff
        Anwendungsbereich im Zeitraum nach dem 9. August 2001 Kein Zugriff
    2. 1. Umgehungsmöglichkeiten der negativen Voraussetzung des Art. 418 § 4 HGGB Kein Zugriff
      2. Die Möglichkeit des Squeeze-out nach dem pGüWPH n.F. Kein Zugriff
  3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 220 - 221
2. 1. Allgemeines Kein Zugriff Seiten 221 - 221
  2. Der 90%-ige Schwellenwert nach Art. 418 HGGB a.F. Kein Zugriff Seiten 221 - 223
  3. Der 95%-ige Schwellenwert nach Art. 418 HGGB n.F. Kein Zugriff Seiten 223 - 225
  4. Modell der Kapitalberechnung Kein Zugriff Seiten 225 - 226
  5. Umgehungsstrategien Kein Zugriff Seiten 226 - 228
  6. Reverse Squeeze-out Kein Zugriff Seiten 228 - 229
  7. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 229 - 230
3. 1. 1. Pflicht zur Entrichtung der Barabfindung Kein Zugriff
    2. Sicherung der Barabfindung durch das Kreditinstitut Kein Zugriff
    3. Zeitpunkt der Entstehung des Abfindungsanspruches Kein Zugriff
  2. 1. Festsetzung des Aktienwertes (engl.: fair value) für die ausgeschlossenen Aktionäre Kein Zugriff
    2. Marktpreis Kein Zugriff
    3. Nominalpreis, Aktienbuchwert Kein Zugriff
    4. Der Veräußerungswert der Aktiva der AG als untere Grenze des Aktienpreises Kein Zugriff
    5. Der Preis auf dem geregelten Markt Kein Zugriff
  3. 1. „Korb“ der unterschiedlichen Bewertungsmethoden Kein Zugriff
    2. Die Bewertungsmethoden nach § 5 Abs. 1 VO-MRüAGsU Kein Zugriff
  4. Steuerliche Fragen Kein Zugriff Seiten 241 - 242
  5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 242 - 243
4. 1. Zweckmäßigkeit des Hauptversammlungsbeschlusses Kein Zugriff Seiten 243 - 245
  2. 1. 1. Wahl der Sachverständigen durch die Hauptversammlung Kein Zugriff
      2. Wahl der Sachverständigen durch das Registergericht Kein Zugriff
    2. Streit um die Festlegung der Unternehmensbewertung vor dem Registergericht Kein Zugriff
    3. Das Gutachten des Sachverständigen Kein Zugriff
    4. Status des Sachverständigen Kein Zugriff
  3. 1. Einberufung der Hauptversammlung Kein Zugriff
    2. 1. Allgemeines Kein Zugriff
      2. Erfordernis der qualifizierten Mehrheitsstimmen Kein Zugriff
      3. Erfordernis der offenen und namentlichen Abstimmung Kein Zugriff
      4. Die den Aktionären persönlich eingeräumten Sonderrechte Kein Zugriff
        Die gesetzlichen und satzungsbezogenen Einschränkungen des Stimmrechts Kein Zugriff
        Stimmrechtslose Aktien Kein Zugriff
      5. Plan zur Teilung der zu übernehmenden Aktien Kein Zugriff
      6. Ausübung des Stimmrechts durch einen Pfandnehmer oder Nießbraucher Kein Zugriff
    3. Auskunftsrecht des Aktionärs Kein Zugriff
  4. 1. 1. Sicherstellung der Barabfindung durch die Mehrheitsaktionäre Kein Zugriff
      2. Gesamtschuldnerische Haftung Kein Zugriff
      3. Übernahme der Aktien beim Reverse Squeeze-out Kein Zugriff
    2. 1. Pflicht zur Herausgabe der Aktienurkunden Kein Zugriff
      2. Nichtigkeitserklärung der Aktienurkunden Kein Zugriff
      3. Insolvenz des Minderheitsaktionärs Kein Zugriff
    3. 1. Ausgabe der Aktien nach dem Verteilungsplan Kein Zugriff
      2. Bekanntmachung des Beschlusses Kein Zugriff
      3. Die freiwillige Eintragung ins Register Kein Zugriff
5. 1. Das außergerichtliche Squeeze-out-Modell und das Aktionärsrecht auf Rechtsschutz Kein Zugriff Seiten 264 - 265
  2. 1. Allgemeines Kein Zugriff
    2. Das zuständige Gericht Kein Zugriff
    3. Die Entscheidung Kein Zugriff
    4. Rechtsmittel Kein Zugriff
    5. Verfahrenskosten Kein Zugriff
  3. 1. Klage Kein Zugriff
    2. Klageberechtigte Kein Zugriff
    3. Klagegegner Kein Zugriff
    4. Klagefrist Kein Zugriff
  4. 1. Im Widerspruch zur Satzung stehender Beschluss Kein Zugriff
    2. Widerspruch des Beschlusses gegen die guten Sitten Kein Zugriff
    3. Verletzung der Interessen der Gesellschaft Kein Zugriff
    4. Benachteiligung eines Aktionärs Kein Zugriff
  5. Klage auf Feststellung der Nichtigkeit des Beschlusses nach Art. 425 HGGB Kein Zugriff Seiten 274 - 275
  6. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 275 - 278
1. 1. 1. 1. Empfehlungen des Greene Committee von 1929 Kein Zugriff
      2. Aktueller Companies Act von 1985 Kein Zugriff
      3. Andere anwendbare Regelungen Kein Zugriff
    2. 1. Die Berechnung der 90%-igen Kapitalschwelle Kein Zugriff
        Tabellarische Darstellung der Schwellenberechnung nach Rühland Kein Zugriff
        Schwerpunkte und Schwierigkeiten der Schwellenberechnung Kein Zugriff
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens Kein Zugriff
      3. Die Angemessenheit der Gegenleistung Kein Zugriff
        „Loan note“ oder „Take over bid“ Kein Zugriff
        Die Übernahme-Prämie Kein Zugriff
      4. Gerichtliche Überprüfung Kein Zugriff
    3. Regelung des Rechts auf Austritt der Minderheitsaktionäre Kein Zugriff
    4. Scheme of arrangement Kein Zugriff
  2. Irland Kein Zugriff Seiten 292 - 293
2. 1. 1. 1. Die erste Übernahmeangebotsregelung auf dem europäischem Kontinent von 1966 Kein Zugriff
      2. Einführung des Squeeze-out durch das Règlement Général Conseil des marchés financiers Kein Zugriff
    2. 1. Die 95%-Schwelle der stimmberechtigten Aktien Kein Zugriff
      2. Allgemeine Regel des sog. öffentlichen Rücktrittsangebotes Kein Zugriff
        Durchführung des Ausschlussverfahrens Kein Zugriff
      3. Die Angemessenheit der Gegenleistung Kein Zugriff
        Das sogenannte „Vorteilspaket“ Kein Zugriff
        Das Bewertungsverfahren Kein Zugriff
      4. Gerichtliche Überprüfung Kein Zugriff
    3. Regelung des Rechts auf Austritt von Minderheitsaktionären Kein Zugriff
  2. 1. 1. Selbstregulierungsmaßnahme der Mailänder Wertpapierbörse Kein Zugriff
      2. Aktueller Testo Unico della Finanza von 1998 (Börsengesetz) Kein Zugriff
    2. 1. Die 98%-Schwelle stimmberechtigter Aktien Kein Zugriff
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens Kein Zugriff
      3. Die Gegenleistung Kein Zugriff
      4. Gerichtliche Überprüfung Kein Zugriff
    3. Regelung des Rechts auf Austritt der Minderheitsaktionäre (Restangebot) Kein Zugriff
  3. 1. 1. Der Kampf der Gladiatoren um Belgien (Carlo de Benedetti versus S.G.B.) Kein Zugriff
      2. Die Einführung des Squeeze-out-Verfahrens Kein Zugriff
      3. Die Regelung für die börsennotierte AG Kein Zugriff
        Die Regelung für die nicht börsennotierte AG Kein Zugriff
    2. 1. Die 95%-Schwelle der stimmberechtigten Aktien Kein Zugriff
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens für die börsennotierte AG Kein Zugriff
        Ablauf des Ausschlussverfahrens für die nicht börsennotierte AG Kein Zugriff
      3. Die Geldleistung Kein Zugriff
        Der unabhängige Experte Kein Zugriff
      4. Gerichtliche Überprüfung Kein Zugriff
    3. Regelung des Rechts der Minderheitsaktionäre auf Austritt aus wichtigem Grund Kein Zugriff
  4. Spanien Kein Zugriff Seiten 319 - 320
3. 1. 1. Geschichtliche Entwicklung (Das schwedische Aktiengesetz von 1977) Kein Zugriff
    2. 1. Die 90%-Schwelle der Aktien- und Stimmrechte Kein Zugriff
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens Kein Zugriff
      3. Die Gegenleistung Kein Zugriff
      4. Gerichtliche Überprüfung Kein Zugriff
    3. Regelung des Rechts auf Austritt Kein Zugriff
  2. 1. Norwegen Kein Zugriff
    2. Finnland Kein Zugriff
4. 1. 1. Geschichtliche Entwicklung Kein Zugriff
    2. 1. Die übertragende Umwandlung Kein Zugriff
      2. Die nichtverhältniswahrende Spaltung Kein Zugriff
5. 1. 1. Geschichtliche Entwicklung Kein Zugriff
    2. 1. Die Schwelle von 95% des gezeichneten Kapitals Kein Zugriff
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens Kein Zugriff
      3. Die Gegenleistung Kein Zugriff
      4. Die gerichtliche Überprüfung Kein Zugriff
      5. Zwischenergebnis Kein Zugriff
  2. 1. Geschichtliche Entwicklung (Das dänische Aktiengesetz von 1974) Kein Zugriff
    2. 1. Die 90%-Schwelle der Aktien und Stimmrechte Kein Zugriff
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens Kein Zugriff
      3. Die Gegenleistung Kein Zugriff
      4. Gerichtliche Überprüfung Kein Zugriff
      5. Zwischenergebnis Kein Zugriff
    3. Regelung des Austrittsverfahrens Kein Zugriff
  3. 1. Geschichtliche Entwicklung Kein Zugriff
    2. 1. Die Schwelle von 90% des Kapitals Kein Zugriff
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens nach dem Konzernrecht Kein Zugriff
        Ablauf des Ausschlussverfahrens infolge des öffentlichen Übernahmeangebots Kein Zugriff
      3. Die Gegenleistung Kein Zugriff
      4. Die gerichtliche Überprüfung Kein Zugriff
      5. Zwischenergebnis Kein Zugriff
    3. Regelung des Austrittsverfahrens Kein Zugriff
  4. 1. 1. Einführung des Squeeze-out durch das Bundesgesetz über Börsen und den Effektenhandel Kein Zugriff
      2. Einführung des Squeeze-out durch das neue Fusionsgesetz Kein Zugriff
    2. 1. Die Schwelle von 98% der Stimmrechte bei der Kraftloserklärung Kein Zugriff
        Die Schwelle von 90% der Stimmrechte bei der Barfusion Kein Zugriff
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens infolge des öffentlichen Übernahmeangebots Kein Zugriff
        Ablauf des Ausschlussverfahrens nach dem neuen Fusionsgesetz Kein Zugriff
        Zwischenergebnis Kein Zugriff
      3. Die Gegenleistung nach BEHV-EBK Kein Zugriff
        Die Gegenleistung nach FusG Kein Zugriff
      4. Die gerichtliche Überprüfung nach VB-BEHG Kein Zugriff
        Die gerichtliche Überprüfung nach FusG Kein Zugriff
  5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 350 - 352
1. 1. Vorbemerkung Kein Zugriff Seiten 353 - 353
  2. 1. Die Tendenz zur Entwicklung des Squeeze-out Kein Zugriff
    2. Die Ursachen der Squeeze-out-Ausbreitung Kein Zugriff
  3. Typische Merkmale des englischen Squeeze-out-Modells und seine Vor- und Nachteile Kein Zugriff Seiten 355 - 357
  4. Typische Merkmale des romanischen Squeeze-out-Modells und seine Vor- und Nachteile Kein Zugriff Seiten 357 - 360
  5. Typische Merkmale des nordischen Squeeze-out-Modells und seine Vor- und Nachteile Kein Zugriff Seiten 360 - 362
  6. Typische Merkmale des Squeeze-out-Modells im deutschen Sprachraum sowie in Polen und seine Vor- und Nachteile Kein Zugriff Seiten 362 - 365
  7. Hybride Modelle Kein Zugriff Seiten 365 - 367
2. 1. Recht zum Squeeze-out als klassisches Mehrheitsrecht und Mechanismen des Aktionärsschutzes Kein Zugriff Seiten 367 - 368
  2. Die Voraussetzungen des Squeeze-out Kein Zugriff Seiten 368 - 368
  3. Die wirtschaftlichen Aspekte Kein Zugriff Seiten 368 - 369
  4. Der Schwellenwert Kein Zugriff Seiten 369 - 369
  5. Die zeitliche Begrenzung des Ausschlussrechts Kein Zugriff Seiten 369 - 370
  6. 1. Der vermögensbezogene Aktionärsschutz Kein Zugriff
    2. Die Absicherung des vermögensmäßigen Aktionärsschutzes Kein Zugriff
    3. Die Bemessungsaspekte Kein Zugriff
  7. Das Verfahren Kein Zugriff Seiten 373 - 373
  8. Das Reverse Squeeze-out und Sell-out Kein Zugriff Seiten 373 - 373
  9. Die gerichtliche Überprüfung Kein Zugriff Seiten 373 - 373
  10. Kapitalerhöhung und Bezugsrechtsausschluss Kein Zugriff Seiten 373 - 374
  11. 1. Macht das selbständige Squeeze-out-Verfahren außerhalb der öffentlichen Übernahmeangebote für einen Gesetzgeber Sinn? Kein Zugriff
    2. Auslegungskonflikt Kein Zugriff
    3. Für ein einheitliches Modell des Squeeze-out-Verfahrens Kein Zugriff
  12. Die unterschiedlichen gesetzlichen Verständnisse des Squeeze-out und der Gesetzgebungstechnik Kein Zugriff Seiten 379 - 380
  13. GmbH Kein Zugriff Seiten 380 - 380
1. Die Aktionärstruktur in einigen wichtigen europäischen Staaten. Kein Zugriff Seiten 381 - 382
2. Tabellarische Übersicht der Squeeze-out-Regelung in den nationalen Gesellschaftsrechten Europas. Kein Zugriff Seiten 382 - 393
3. Die Karte Europas. Kein Zugriff Seiten 393 - 394
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 395 - 419

Squeeze-out in Deutschland, Polen und dem übrigen Europa

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