Squeeze-out in Deutschland, Polen und dem übrigen Europa

Joanna Warchol Geschäftsführende Direktorin des Büros der Europaabgeordneten; Akkreditierte beim Europäischen Parlament in Brüssel und Straßburg

doi:10.5771/9783845210216

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Bibliographic data

Edition: 1/2008
Copyright year: 2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3506-1
ISBN-Online: 978-3-8452-1021-6
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Heidelberger Schriften zum Wirtschaftsrecht und Europarecht
Volume: 43
Language: German
Pages: 419
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 4 Joanna Warchol
Vorwort No access Pages 5 - 22 Joanna Warchol
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 23 - 28 Joanna Warchol
1. Anlass der Untersuchung No access Pages 29 - 32 Joanna Warchol
2. Ziel und Methode der Arbeit No access Pages 32 - 34 Joanna Warchol
3. Gang der Untersuchung No access Pages 34 - 34 Joanna Warchol
4. 1. Allgemeine Begriffsbestimmungen des Squeeze-out No access Pages 34 - 36 Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Squeeze-out versus Freeze-out im US-amerikanischen Recht No access Joanna Warchol
    2. Squeeze-out versus Freeze-out im europäischen Recht No access Joanna Warchol
  3. Take-out No access Pages 37 - 38 Joanna Warchol
5. Reverse Squeeze-out bzw. Sell-out als Spiegelbild der Squeeze-out-Lösung? No access Pages 38 - 39 Joanna Warchol
6. Zwischenergebnis No access Pages 39 - 40 Joanna Warchol
1. 1. Joanna Warchol
    1. Das öffentliche Übernahmeangebot als Kehrseite des Pflichtangebots No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Reibungslose Führung der AG und das sog. Nuisance value No access Joanna Warchol
      2. Wert des Minderheits- und des Mehrheitspaketes in der Wirtschaftswirklichkeit No access Joanna Warchol
    3. Konzernierung No access Joanna Warchol
    4. Going private No access Joanna Warchol
    5. Kostenreduktion (Herabsetzung der Agency- and Monitoring-Costs) No access Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Ausschlussrisiko, Reinvestitionsrisiko als zusätzliches Investitionsrisiko neben dem Kursrisiko No access Joanna Warchol
      2. Gefahren durch unangemessene Entschädigung No access Joanna Warchol
    2. Vorrang des Eigeninteresses der Tochtergesellschaft vor dem Konzerninteresse? No access Joanna Warchol
    3. Wechselspiel “Going private – Going public – Going private” No access Joanna Warchol
    4. Fehlen von sog. Stock-Option-Plänen No access Joanna Warchol
  3. Aus den empirischen Untersuchungen: Argumente für und gegen das Squeeze-out No access Pages 60 - 61 Joanna Warchol
  4. Zwischenergebnis No access Pages 61 - 64 Joanna Warchol
2. 1. Sog. versteckter, faktischer Squeeze-out No access Pages 64 - 64 Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Auflösung der AG (sog. Dissolution Freeze-out) No access Joanna Warchol
    2. Übertragende Auflösung der Gesellschaft: „MotoMeter“, „MagnaMedia“, „Wedel“ (sog. Sale of Assets Freeze-out) No access Joanna Warchol
    3. Eingliederung per Mehrheitsbeschluss No access Joanna Warchol
    4. Verschmelzung (sog. Statutory merger) No access Joanna Warchol
    5. Zusammenlegung von Aktien (sog. Reverse stock split) No access Joanna Warchol
  3. Die sog. Ausschlusstechniken nach US-amerikanischem Recht No access Pages 69 - 70 Joanna Warchol
  4. Zwischenergebnis No access Pages 70 - 72 Joanna Warchol
3. 1. Ausschluss des Mitglieds als Teil eines allgemeinen Korporationsrechts No access Pages 72 - 74 Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Wahl der Unternehmensform No access Joanna Warchol
    2. Semiimperativer Charakter der Vorschriften über den Ausschlussbeschluss – kein „Liberum veto“ in der AG No access Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Willkürverbot No access Joanna Warchol
      2. Geeignetheit, Erforderlichkeit, Verhältnismäßigkeit No access Joanna Warchol
    2. 95% des Kapitals sind nicht gleich 0,01% des Kapitals No access Joanna Warchol
    3. Joanna Warchol
      1. Materielle Beschlusskontrolle im Lichte der deutschen Rechtsprechung No access Joanna Warchol
      2. Aus der Rechtsprechung folgende Unternehmenspraxis No access Joanna Warchol
    4. Fiktive Suche nach einer „sachlichen Rechtfertigung“ des Ausschlussbeschlusses No access Joanna Warchol
  4. Primat des Kapitals über die Person No access Pages 89 - 90 Joanna Warchol
  5. „Einflusslose Herrschaftsrechte“, die durch weniger als 5% des Grundkapitals bedingt sind No access Pages 90 - 92 Joanna Warchol
  6. Personalistisch ausgerichteter Schutz des Aktionärs? No access Pages 92 - 92 Joanna Warchol
  7. Zwischenergebnis: Ultima ratio No access Pages 92 - 95 Joanna Warchol
4. 1. Structure follows business – die AG als Kapitalsammelstelle für Wirtschaftstätigkeiten No access Pages 95 - 96 Joanna Warchol
  2. Rentabilität des Kapitals in der AG No access Pages 96 - 96 Joanna Warchol
  3. Ausschöpfung der „Geldressourcen“ – Wertpotential der Gesellschaft, Hunger nach Kapital und die daraus folgende Belastung des Hauptaktionärs No access Pages 96 - 97 Joanna Warchol
  4. Änderung der Beteiligungsverhältnisse nach einer Kapitalerhöhung No access Pages 97 - 99 Joanna Warchol
  5. Joanna Warchol
    1. Beschreibung des Ablaufs des Experiments der Kapitalerhöhung anhand eines Beispiels No access Joanna Warchol
  6. Ökonomische Rentabilität der Investitionen – Ergebnisse der Analyse No access Pages 104 - 106 Joanna Warchol
  7. Ergebnis des ersten Teils No access Pages 106 - 106 Joanna Warchol
1. 1. Kernbereichsharmonisierung durch Mindestregelungen No access Pages 107 - 108 Joanna Warchol
  2. Binnenmarkt No access Pages 108 - 110 Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Übernahmeangebote als konzernrechtliches Phänomen No access Joanna Warchol
    2. Wege der Kontrollerlangung in einer AG No access Joanna Warchol
  4. Zwischenergebnis: europäische Regelung des Squeeze-out de lege ferenda No access Pages 112 - 113 Joanna Warchol
  5. Joanna Warchol
    1. Die Arbeit an der EG-Übernahmerichtlinie No access Joanna Warchol
    2. Empfehlungen der Expertengruppe der Europäischen Kommission zur Übernahmerichtlinie – sog. Winter-Bericht No access Joanna Warchol
    3. Joanna Warchol
      1. Joanna Warchol
        Der Schwellenwert – Auslöser des Squeeze-out No access Joanna Warchol
        Die angemessene Gegenleistung No access Joanna Warchol
      2. Verhältnis zur aktienrechtlichen Regelung No access Joanna Warchol
      3. Sell-out No access Joanna Warchol
  6. Vorschlag der SLIM-Plus-Expertengruppe zur Kapitalrichtlinie – Auflockerung des Kapitalschutzes No access Pages 117 - 118 Joanna Warchol
  7. Joanna Warchol
    1. Der Vorentwurf der Konzernrichtlinie No access Joanna Warchol
    2. Die Vorschläge des Forum Europaeum zum Konzernrecht No access Joanna Warchol
  8. Zwischenergebnis No access Pages 120 - 121 Joanna Warchol
2. 1. Die Aktie als Anteilseigentum im Schutzbereich des ersten Zusatzprotokolls zur europäischen Konvention zum Schutze der Menschenrechte und Grundfreiheiten No access Pages 121 - 122 Joanna Warchol
  2. Die Entscheidung der Europäischen Kommission für Menschenrechte No access Pages 122 - 124 Joanna Warchol
  3. Verfassungsmäßigkeit des Squeeze-out in Frankreich und Italien No access Pages 124 - 125 Joanna Warchol
  4. Ausschluss von Minderheitsaktionären in der deutschen Rechtsprechung No access Pages 125 - 127 Joanna Warchol
  5. Zwangsausschluss von Minderheitsaktionären in der polnischen Rechtsprechung No access Pages 127 - 129 Joanna Warchol
  6. Zwischenergebnis No access Pages 129 - 130 Joanna Warchol
1. 1. Allgemeines No access Pages 131 - 132 Joanna Warchol
  2. Die 95%-Kapitalschwelle No access Pages 132 - 133 Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Die Zurechnung des Aktienbesitzes eines abhängigen Unternehmens No access Joanna Warchol
    2. Unmittelbare und mittelbare Beteiligung des Hauptaktionärs No access Joanna Warchol
    3. Keine Berücksichtigung eigener Aktien No access Joanna Warchol
  4. Modell der Kapitalberechnung No access Pages 135 - 136 Joanna Warchol
  5. Joanna Warchol
    1. Potenzielle Missbrauchsfälle No access Joanna Warchol
    2. Kapitalmaßnahmen No access Joanna Warchol
    3. Holdinggesellschaften als „special purpose vehicle“ No access Joanna Warchol
    4. Stimmbindungsverträge, Poolverträge, Konsortialverträge No access Joanna Warchol
  6. Zwischenergebnis No access Pages 141 - 142 Joanna Warchol
2. 1. Joanna Warchol
    1. Allgemeines No access Joanna Warchol
    2. Bewertungsstichtag – sog. Wurzeltheorie No access Joanna Warchol
    3. Zeitpunkt der Festlegung der Barabfindung No access Joanna Warchol
    4. Information durch den Vorstand? No access Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Eine volle wirtschaftliche Kompensation für die Aktien der Minderheitsaktionäre No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Verkehrswert No access Joanna Warchol
      2. Börsenwert als prinzipielle „Untergrenze“ No access Joanna Warchol
      3. Schätzwert No access Joanna Warchol
      4. Liquidationswert als prinzipielle „Untergrenze“ No access Joanna Warchol
      5. Keine Berücksichtigung von Vorerwerbspreisen bei der Barabfindung zum vorangegangenen Übernahme- oder Pflichtangebot No access Joanna Warchol
    3. Zwischenergebnis: Bemessungsprobleme bei der Barabfindung No access Joanna Warchol
    4. Joanna Warchol
      1. Allgemeines No access Joanna Warchol
      2. Ertragswertmethode – ein klassisches Unternehmensbewertungsverfahren No access Joanna Warchol
      3. Discounted-cash-flow-Methode (DCF–Methode) No access Joanna Warchol
      4. Buchwertmethode No access Joanna Warchol
      5. Andere alternative Methoden No access Joanna Warchol
    5. Zwischenergebnis No access Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Das spezielle und das allgemeine Unternehmensrisiko No access Joanna Warchol
    2. Veranschlagung des Unternehmens-Eigentümerrisikos No access Joanna Warchol
    3. Risikozuschlag No access Joanna Warchol
  4. Verzinsungspflicht No access Pages 160 - 160 Joanna Warchol
  5. Joanna Warchol
    1. Regelungszweck No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Inhalt No access Joanna Warchol
      2. Rechtsnatur No access Joanna Warchol
    3. Rechtsfolgen verspäteter Übermittlung der Gewährleistungserklärung No access Joanna Warchol
    4. Eigene Stellungnahme No access Joanna Warchol
3. 1. Zweckmäßigkeit der Hauptversammlungsregelung No access Pages 165 - 166 Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Joanna Warchol
        Die Darlegung der Voraussetzungen für die Übertragung der Aktien No access Joanna Warchol
        Angemessenheit der Barabfindung No access Joanna Warchol
      2. Schutzklausel nach § 293a Abs. 2 AktG No access Joanna Warchol
      3. Die Verzichtserklärung des Berichts nach § 327c Abs. 1 Satz 1 AktG No access Joanna Warchol
      4. Die Modifizierungsmöglichkeiten des Hauptaktionärsberichts No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Ratio legis der gerichtlichen Bestellung der Squeeze-out-Prüfer No access Joanna Warchol
      2. Joanna Warchol
        Die gerichtliche Auswahl der Ausschlussprüfer No access Joanna Warchol
        Verantwortlichkeit der Prüfer – Verletzung der Prüfungsverpflichtungen No access Joanna Warchol
        Auskunftsrecht der Prüfer No access Joanna Warchol
      3. Joanna Warchol
        Berichtspflicht No access Joanna Warchol
        Inhalt des Prüfungsberichts (Schlusserklärung, Mindestinhalt, Schutzklausel) No access Joanna Warchol
        Die Verzichtserklärung bezüglich eines Prüfungsberichts No access Joanna Warchol
        Form des Prüfungsberichts No access Joanna Warchol
    3. Zwischenergebnis: externer Prüfungsbericht und Hauptaktionärsbericht No access Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Sonderregel zur Vorbereitung der Hauptversammlung No access Joanna Warchol
    2. Zeitpunkt der Hauptversammlung No access Joanna Warchol
    3. Mündliche Erläuterung durch den Hauptaktionär No access Joanna Warchol
    4. Erläuterung durch den Vorstand No access Joanna Warchol
    5. Das Auskunftsrecht No access Joanna Warchol
    6. Der Übertragungsbeschluss No access Joanna Warchol
  4. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Die Anmeldung zur Eintragung No access Joanna Warchol
      2. Beizufügende Unterlagen No access Joanna Warchol
      3. Negativerklärung No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Der Klageverzicht No access Joanna Warchol
      2. Joanna Warchol
        Allgemeines No access Joanna Warchol
        Joanna Warchol
        Unzulässigkeit der Klage No access Joanna Warchol
        Offensichtliche Unbegründetheit No access Joanna Warchol
        Vorrangiges Eintragungsinteresse No access Joanna Warchol
        Formelle Beschlussvoraussetzungen No access Joanna Warchol
        Schadenersatzverpflichtung No access Joanna Warchol
      3. Zwischenergebnis: Die Stellung des Hauptaktionärs im Unbedenklichkeitsverfahren No access Joanna Warchol
    3. Joanna Warchol
      1. Übergang der Aktien (Konstitutivwirkung der Handelsregistereintragung des Übertragungsbeschlusses) No access Joanna Warchol
      2. Keine Heilungsmöglichkeit des Übertragungsbeschlusses durch die Handelsregistereintragung No access Joanna Warchol
      3. Beschränkte dingliche Rechte No access Joanna Warchol
      4. Rechtliches Schicksal von Optionsrechten und Wandelschuldverschreibungen No access Joanna Warchol
4. 1. Allgemeines No access Pages 193 - 194 Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Zuständiges Gericht No access Joanna Warchol
      2. Entscheidung per Beschluss No access Joanna Warchol
      3. Rechtsmittel No access Joanna Warchol
      4. Abfindungsergänzungsanspruch No access Joanna Warchol
    2. Materielle Antragsvoraussetzungen No access Joanna Warchol
    3. Joanna Warchol
      1. Antrag No access Joanna Warchol
      2. Antragsberechtigung No access Joanna Warchol
      3. Antragsgegner No access Joanna Warchol
      4. Antragsfrist No access Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Nichtigkeit No access Joanna Warchol
    2. Ausschluss der Anfechtungsklage No access Joanna Warchol
    3. Joanna Warchol
      1. Abfindung überhaupt nicht oder nicht ordnungsgemäß angeboten No access Joanna Warchol
      2. Verletzung der Informationsrechte No access Joanna Warchol
      3. Frage nach der Beschlusskontrolle No access Joanna Warchol
      4. Treuwidrigkeit des Ausschlussbeschlusses No access Joanna Warchol
  4. Zwischenergebnis No access Pages 202 - 206 Joanna Warchol
1. 1. Allgemeines No access Pages 207 - 210 Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Aktien der Mitarbeiter No access Joanna Warchol
      2. Joanna Warchol
        Anwendungsbereich im Zeitraum vor dem 9. August 2001 No access Joanna Warchol
        Anwendungsbereich im Zeitraum nach dem 9. August 2001 No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Umgehungsmöglichkeiten der negativen Voraussetzung des Art. 418 § 4 HGGB No access Joanna Warchol
      2. Die Möglichkeit des Squeeze-out nach dem pGüWPH n.F. No access Joanna Warchol
  3. Zwischenergebnis No access Pages 220 - 221 Joanna Warchol
2. 1. Allgemeines No access Pages 221 - 221 Joanna Warchol
  2. Der 90%-ige Schwellenwert nach Art. 418 HGGB a.F. No access Pages 221 - 223 Joanna Warchol
  3. Der 95%-ige Schwellenwert nach Art. 418 HGGB n.F. No access Pages 223 - 225 Joanna Warchol
  4. Modell der Kapitalberechnung No access Pages 225 - 226 Joanna Warchol
  5. Umgehungsstrategien No access Pages 226 - 228 Joanna Warchol
  6. Reverse Squeeze-out No access Pages 228 - 229 Joanna Warchol
  7. Zwischenergebnis No access Pages 229 - 230 Joanna Warchol
3. 1. Joanna Warchol
    1. Pflicht zur Entrichtung der Barabfindung No access Joanna Warchol
    2. Sicherung der Barabfindung durch das Kreditinstitut No access Joanna Warchol
    3. Zeitpunkt der Entstehung des Abfindungsanspruches No access Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Festsetzung des Aktienwertes (engl.: fair value) für die ausgeschlossenen Aktionäre No access Joanna Warchol
    2. Marktpreis No access Joanna Warchol
    3. Nominalpreis, Aktienbuchwert No access Joanna Warchol
    4. Der Veräußerungswert der Aktiva der AG als untere Grenze des Aktienpreises No access Joanna Warchol
    5. Der Preis auf dem geregelten Markt No access Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. „Korb“ der unterschiedlichen Bewertungsmethoden No access Joanna Warchol
    2. Die Bewertungsmethoden nach § 5 Abs. 1 VO-MRüAGsU No access Joanna Warchol
  4. Steuerliche Fragen No access Pages 241 - 242 Joanna Warchol
  5. Zwischenergebnis No access Pages 242 - 243 Joanna Warchol
4. 1. Zweckmäßigkeit des Hauptversammlungsbeschlusses No access Pages 243 - 245 Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Wahl der Sachverständigen durch die Hauptversammlung No access Joanna Warchol
      2. Wahl der Sachverständigen durch das Registergericht No access Joanna Warchol
    2. Streit um die Festlegung der Unternehmensbewertung vor dem Registergericht No access Joanna Warchol
    3. Das Gutachten des Sachverständigen No access Joanna Warchol
    4. Status des Sachverständigen No access Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Einberufung der Hauptversammlung No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Allgemeines No access Joanna Warchol
      2. Erfordernis der qualifizierten Mehrheitsstimmen No access Joanna Warchol
      3. Erfordernis der offenen und namentlichen Abstimmung No access Joanna Warchol
      4. Joanna Warchol
        Die den Aktionären persönlich eingeräumten Sonderrechte No access Joanna Warchol
        Die gesetzlichen und satzungsbezogenen Einschränkungen des Stimmrechts No access Joanna Warchol
        Stimmrechtslose Aktien No access Joanna Warchol
      5. Plan zur Teilung der zu übernehmenden Aktien No access Joanna Warchol
      6. Ausübung des Stimmrechts durch einen Pfandnehmer oder Nießbraucher No access Joanna Warchol
    3. Auskunftsrecht des Aktionärs No access Joanna Warchol
  4. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Sicherstellung der Barabfindung durch die Mehrheitsaktionäre No access Joanna Warchol
      2. Gesamtschuldnerische Haftung No access Joanna Warchol
      3. Übernahme der Aktien beim Reverse Squeeze-out No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Pflicht zur Herausgabe der Aktienurkunden No access Joanna Warchol
      2. Nichtigkeitserklärung der Aktienurkunden No access Joanna Warchol
      3. Insolvenz des Minderheitsaktionärs No access Joanna Warchol
    3. Joanna Warchol
      1. Ausgabe der Aktien nach dem Verteilungsplan No access Joanna Warchol
      2. Bekanntmachung des Beschlusses No access Joanna Warchol
      3. Die freiwillige Eintragung ins Register No access Joanna Warchol
5. 1. Das außergerichtliche Squeeze-out-Modell und das Aktionärsrecht auf Rechtsschutz No access Pages 264 - 265 Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Allgemeines No access Joanna Warchol
    2. Das zuständige Gericht No access Joanna Warchol
    3. Die Entscheidung No access Joanna Warchol
    4. Rechtsmittel No access Joanna Warchol
    5. Verfahrenskosten No access Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Klage No access Joanna Warchol
    2. Klageberechtigte No access Joanna Warchol
    3. Klagegegner No access Joanna Warchol
    4. Klagefrist No access Joanna Warchol
  4. Joanna Warchol
    1. Im Widerspruch zur Satzung stehender Beschluss No access Joanna Warchol
    2. Widerspruch des Beschlusses gegen die guten Sitten No access Joanna Warchol
    3. Verletzung der Interessen der Gesellschaft No access Joanna Warchol
    4. Benachteiligung eines Aktionärs No access Joanna Warchol
  5. Klage auf Feststellung der Nichtigkeit des Beschlusses nach Art. 425 HGGB No access Pages 274 - 275 Joanna Warchol
  6. Zwischenergebnis No access Pages 275 - 278 Joanna Warchol
1. 1. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Empfehlungen des Greene Committee von 1929 No access Joanna Warchol
      2. Aktueller Companies Act von 1985 No access Joanna Warchol
      3. Andere anwendbare Regelungen No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Joanna Warchol
        Die Berechnung der 90%-igen Kapitalschwelle No access Joanna Warchol
        Tabellarische Darstellung der Schwellenberechnung nach Rühland No access Joanna Warchol
        Schwerpunkte und Schwierigkeiten der Schwellenberechnung No access Joanna Warchol
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens No access Joanna Warchol
      3. Joanna Warchol
        Die Angemessenheit der Gegenleistung No access Joanna Warchol
        „Loan note“ oder „Take over bid“ No access Joanna Warchol
        Die Übernahme-Prämie No access Joanna Warchol
      4. Gerichtliche Überprüfung No access Joanna Warchol
    3. Regelung des Rechts auf Austritt der Minderheitsaktionäre No access Joanna Warchol
    4. Scheme of arrangement No access Joanna Warchol
  2. Irland No access Pages 292 - 293 Joanna Warchol
2. 1. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Die erste Übernahmeangebotsregelung auf dem europäischem Kontinent von 1966 No access Joanna Warchol
      2. Einführung des Squeeze-out durch das Règlement Général Conseil des marchés financiers No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Die 95%-Schwelle der stimmberechtigten Aktien No access Joanna Warchol
      2. Joanna Warchol
        Allgemeine Regel des sog. öffentlichen Rücktrittsangebotes No access Joanna Warchol
        Durchführung des Ausschlussverfahrens No access Joanna Warchol
      3. Joanna Warchol
        Die Angemessenheit der Gegenleistung No access Joanna Warchol
        Das sogenannte „Vorteilspaket“ No access Joanna Warchol
        Das Bewertungsverfahren No access Joanna Warchol
      4. Gerichtliche Überprüfung No access Joanna Warchol
    3. Regelung des Rechts auf Austritt von Minderheitsaktionären No access Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Selbstregulierungsmaßnahme der Mailänder Wertpapierbörse No access Joanna Warchol
      2. Aktueller Testo Unico della Finanza von 1998 (Börsengesetz) No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Die 98%-Schwelle stimmberechtigter Aktien No access Joanna Warchol
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens No access Joanna Warchol
      3. Die Gegenleistung No access Joanna Warchol
      4. Gerichtliche Überprüfung No access Joanna Warchol
    3. Regelung des Rechts auf Austritt der Minderheitsaktionäre (Restangebot) No access Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Der Kampf der Gladiatoren um Belgien (Carlo de Benedetti versus S.G.B.) No access Joanna Warchol
      2. Die Einführung des Squeeze-out-Verfahrens No access Joanna Warchol
      3. Joanna Warchol
        Die Regelung für die börsennotierte AG No access Joanna Warchol
        Die Regelung für die nicht börsennotierte AG No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Die 95%-Schwelle der stimmberechtigten Aktien No access Joanna Warchol
      2. Joanna Warchol
        Ablauf des Ausschlussverfahrens für die börsennotierte AG No access Joanna Warchol
        Ablauf des Ausschlussverfahrens für die nicht börsennotierte AG No access Joanna Warchol
      3. Joanna Warchol
        Die Geldleistung No access Joanna Warchol
        Der unabhängige Experte No access Joanna Warchol
      4. Gerichtliche Überprüfung No access Joanna Warchol
    3. Regelung des Rechts der Minderheitsaktionäre auf Austritt aus wichtigem Grund No access Joanna Warchol
  4. Spanien No access Pages 319 - 320 Joanna Warchol
3. 1. Joanna Warchol
    1. Geschichtliche Entwicklung (Das schwedische Aktiengesetz von 1977) No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Die 90%-Schwelle der Aktien- und Stimmrechte No access Joanna Warchol
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens No access Joanna Warchol
      3. Die Gegenleistung No access Joanna Warchol
      4. Gerichtliche Überprüfung No access Joanna Warchol
    3. Regelung des Rechts auf Austritt No access Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Norwegen No access Joanna Warchol
    2. Finnland No access Joanna Warchol
4. Joanna Warchol
  1. Joanna Warchol
    1. Geschichtliche Entwicklung No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Die übertragende Umwandlung No access Joanna Warchol
      2. Die nichtverhältniswahrende Spaltung No access Joanna Warchol
5. 1. Joanna Warchol
    1. Geschichtliche Entwicklung No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Die Schwelle von 95% des gezeichneten Kapitals No access Joanna Warchol
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens No access Joanna Warchol
      3. Die Gegenleistung No access Joanna Warchol
      4. Die gerichtliche Überprüfung No access Joanna Warchol
      5. Zwischenergebnis No access Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Geschichtliche Entwicklung (Das dänische Aktiengesetz von 1974) No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Die 90%-Schwelle der Aktien und Stimmrechte No access Joanna Warchol
      2. Ablauf des Ausschlussverfahrens No access Joanna Warchol
      3. Die Gegenleistung No access Joanna Warchol
      4. Gerichtliche Überprüfung No access Joanna Warchol
      5. Zwischenergebnis No access Joanna Warchol
    3. Regelung des Austrittsverfahrens No access Joanna Warchol
  3. Joanna Warchol
    1. Geschichtliche Entwicklung No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Die Schwelle von 90% des Kapitals No access Joanna Warchol
      2. Joanna Warchol
        Ablauf des Ausschlussverfahrens nach dem Konzernrecht No access Joanna Warchol
        Ablauf des Ausschlussverfahrens infolge des öffentlichen Übernahmeangebots No access Joanna Warchol
      3. Die Gegenleistung No access Joanna Warchol
      4. Die gerichtliche Überprüfung No access Joanna Warchol
      5. Zwischenergebnis No access Joanna Warchol
    3. Regelung des Austrittsverfahrens No access Joanna Warchol
  4. Joanna Warchol
    1. Joanna Warchol
      1. Einführung des Squeeze-out durch das Bundesgesetz über Börsen und den Effektenhandel No access Joanna Warchol
      2. Einführung des Squeeze-out durch das neue Fusionsgesetz No access Joanna Warchol
    2. Joanna Warchol
      1. Joanna Warchol
        Die Schwelle von 98% der Stimmrechte bei der Kraftloserklärung No access Joanna Warchol
        Die Schwelle von 90% der Stimmrechte bei der Barfusion No access Joanna Warchol
      2. Joanna Warchol
        Ablauf des Ausschlussverfahrens infolge des öffentlichen Übernahmeangebots No access Joanna Warchol
        Ablauf des Ausschlussverfahrens nach dem neuen Fusionsgesetz No access Joanna Warchol
        Zwischenergebnis No access Joanna Warchol
      3. Joanna Warchol
        Die Gegenleistung nach BEHV-EBK No access Joanna Warchol
        Die Gegenleistung nach FusG No access Joanna Warchol
      4. Joanna Warchol
        Die gerichtliche Überprüfung nach VB-BEHG No access Joanna Warchol
        Die gerichtliche Überprüfung nach FusG No access Joanna Warchol
  5. Zwischenergebnis No access Pages 350 - 352 Joanna Warchol
1. 1. Vorbemerkung No access Pages 353 - 353 Joanna Warchol
  2. Joanna Warchol
    1. Die Tendenz zur Entwicklung des Squeeze-out No access Joanna Warchol
    2. Die Ursachen der Squeeze-out-Ausbreitung No access Joanna Warchol
  3. Typische Merkmale des englischen Squeeze-out-Modells und seine Vor- und Nachteile No access Pages 355 - 357 Joanna Warchol
  4. Typische Merkmale des romanischen Squeeze-out-Modells und seine Vor- und Nachteile No access Pages 357 - 360 Joanna Warchol
  5. Typische Merkmale des nordischen Squeeze-out-Modells und seine Vor- und Nachteile No access Pages 360 - 362 Joanna Warchol
  6. Typische Merkmale des Squeeze-out-Modells im deutschen Sprachraum sowie in Polen und seine Vor- und Nachteile No access Pages 362 - 365 Joanna Warchol
  7. Hybride Modelle No access Pages 365 - 367 Joanna Warchol
2. 1. Recht zum Squeeze-out als klassisches Mehrheitsrecht und Mechanismen des Aktionärsschutzes No access Pages 367 - 368 Joanna Warchol
  2. Die Voraussetzungen des Squeeze-out No access Pages 368 - 368 Joanna Warchol
  3. Die wirtschaftlichen Aspekte No access Pages 368 - 369 Joanna Warchol
  4. Der Schwellenwert No access Pages 369 - 369 Joanna Warchol
  5. Die zeitliche Begrenzung des Ausschlussrechts No access Pages 369 - 370 Joanna Warchol
  6. Joanna Warchol
    1. Der vermögensbezogene Aktionärsschutz No access Joanna Warchol
    2. Die Absicherung des vermögensmäßigen Aktionärsschutzes No access Joanna Warchol
    3. Die Bemessungsaspekte No access Joanna Warchol
  7. Das Verfahren No access Pages 373 - 373 Joanna Warchol
  8. Das Reverse Squeeze-out und Sell-out No access Pages 373 - 373 Joanna Warchol
  9. Die gerichtliche Überprüfung No access Pages 373 - 373 Joanna Warchol
  10. Kapitalerhöhung und Bezugsrechtsausschluss No access Pages 373 - 374 Joanna Warchol
  11. Joanna Warchol
    1. Macht das selbständige Squeeze-out-Verfahren außerhalb der öffentlichen Übernahmeangebote für einen Gesetzgeber Sinn? No access Joanna Warchol
    2. Auslegungskonflikt No access Joanna Warchol
    3. Für ein einheitliches Modell des Squeeze-out-Verfahrens No access Joanna Warchol
  12. Die unterschiedlichen gesetzlichen Verständnisse des Squeeze-out und der Gesetzgebungstechnik No access Pages 379 - 380 Joanna Warchol
  13. GmbH No access Pages 380 - 380 Joanna Warchol
1. Die Aktionärstruktur in einigen wichtigen europäischen Staaten. No access Pages 381 - 382 Joanna Warchol
2. Tabellarische Übersicht der Squeeze-out-Regelung in den nationalen Gesellschaftsrechten Europas. No access Pages 382 - 393 Joanna Warchol
3. Die Karte Europas. No access Pages 393 - 394 Joanna Warchol
Literaturverzeichnis No access Pages 395 - 419 Joanna Warchol