Information Overload am Kapitalmarkt: Eine verhaltensorientierte Untersuchung der Notwendigkeit und der Möglichkeiten zur Deregulierung der Informationspf…

RAin Carolin Stahl

doi:10.5771/9783845243283

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Monographie Kein Zugriff

Information Overload am Kapitalmarkt

Eine verhaltensorientierte Untersuchung der Notwendigkeit und der Möglichkeiten zur Deregulierung der Informationspflichten des WpHG

Autor:innen:
Reihe:: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung, Band 55
Verlag:: 2013

Zusammenfassung

Information Overload am Kapitalmarkt: die vorliegende Untersuchung zeigt, dass die zunehmende Normierung kapitalmarktrechtlicher Informationspflichten zu einer Überregulierung mit kontraintentionalen Effekten geführt hat. Ursächlich dafür ist eine unzureichende Gesetzesfolgenabschätzung, die ökonomische Verhaltensannahmen bemüht, die in realiter nicht haltbar sind.

Psychology matters! Entsprechend dem behavioral law and economics Ansatz, integriert diese Untersuchung Erkenntnisse der kognitiven Psychologie in die Rechtssetzungswissenschaft. Die tatsächlichen Fähigkeiten und Eigenheiten der Menschen, Informationen aufzunehmen und zu verarbeiten, werden dargestellt, um Prinzipien der Informationsquantität und -qualität zu erarbeiten. Anhand dieser Prinzipien wird das Informationsmodell des WpHG de lege lata untersucht, die Notwendigkeit und die Möglichkeiten zur Deregulierung der Informationspflichten dargestellt und ein Informationsmodell des WpHG de lege ferenda vorgestellt.

Psychology mattersbehavioral law and economicslege latade lege ferenda

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2013
ISBN-Print: 978-3-8329-7850-1
ISBN-Online: 978-3-8452-4328-3
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung
Band: 55
Sprache: Deutsch
Seiten: 372
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 6 Carolin Stahl
Danksagung Kein Zugriff Seiten 7 - 16 Carolin Stahl
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 17 - 22 Carolin Stahl
Carolin Stahl
1. Problemstellung Kein Zugriff Carolin Stahl
2. Gang und Ziel der Untersuchung Kein Zugriff Carolin Stahl
3. Thematische Eingrenzung Kein Zugriff Carolin Stahl
Carolin Stahl
1. Carolin Stahl
  1. Der Ursprung der Offenlegungsphilosophie Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Die Entwicklung auf europäischer Ebene Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Die Entwicklung auf nationaler Ebene Kein Zugriff Carolin Stahl
  4. Die Finanzmarktkrise 2008?ff. Kein Zugriff Carolin Stahl
  5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
2. Carolin Stahl
  1. Carolin Stahl
    1. Die ökonomische Analyse Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Der informationsbasierte Anlegerschutz Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
3. Carolin Stahl
  1. Carolin Stahl
    1. Carolin Stahl
      1. Das ökonomische Verhaltensmodell – Lassen Sie uns annehmen... Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. „Der Anleger“ des WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Anleger + Verbraucher = Kunde Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Die Anleger – oder reality bites Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Weitere Adressaten Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
4. Carolin Stahl
  1. Die Wirkung Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Carolin Stahl
    1. Der Nutzen für Privatanleger – oder if you can´t run with the big dogs, stay on the porch! Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Der Nutzen für institutionelle Anleger, the big dogs Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Die Kosten Kein Zugriff Carolin Stahl
  4. Der Kosten-Nutzen-Saldo Kein Zugriff Carolin Stahl
  5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
5. Carolin Stahl
  1. Definition Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Choice overload Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Information overload am Kapitalmarkt Kein Zugriff Carolin Stahl
  4. Carolin Stahl
    1. Die Ergebnisse der Konsumentenverhaltensforschung Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Information overload der Anleger Kein Zugriff Carolin Stahl
  5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
6. Ergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
Carolin Stahl
1. Der Zweck Kein Zugriff Carolin Stahl
2. Die Adressaten Kein Zugriff Carolin Stahl
3. Informationsasymmetrie – oder Vertrauen ist gut, Kontrolle ist besser Kein Zugriff Carolin Stahl
4. Carolin Stahl
  1. Der Zweck Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Die Wirkung: Information + Information = noch mehr Information Kein Zugriff Carolin Stahl
5. Carolin Stahl
  1. Carolin Stahl
    1. Carolin Stahl
      1. Informationspflichten Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Carolin Stahl
        Systemimmanente Interessenskonflikte Kein Zugriff Carolin Stahl
        Vergütungsunabhängige Güte oder güteunabhängige Vergütung Kein Zugriff Carolin Stahl
        Wirkung – und wieder: information overload Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
      4. Die Folgen Kein Zugriff Carolin Stahl
      5. Carolin Stahl
        Carolin Stahl
        Die Zuwendungen Dritter gem. §?31 d WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
        Das Protokoll gem. §?34 Abs.?2 a S.?1 WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
        Carolin Stahl
        Das Gebot der Geeignetheit gem. §?31 Ab. 4 a WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
        Sachkunde und Zuverlässigkeit gem. §?34 d WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
        Carolin Stahl
        Das Informationsblatt gem. §?31 Abs.?3 a WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
        Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Die Lösung: Honorarberater – oder sehen so weiße Schafe aus? Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Carolin Stahl
    1. Die Informationspflichten Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Carolin Stahl
      1. Carolin Stahl
        Unabhängige Finanzanalysten und buy-side Finanzanalysten Kein Zugriff Carolin Stahl
        Sell-side Finanzanalysten Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Die Güte – Kompetenz oder Kristallkugel? Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
      4. Und wieder: information overload Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    4. Art.?15 MarktmissbrauchsVO-E Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Carolin Stahl
    1. Carolin Stahl
      1. Systemimmanente Interessenkonflikte Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Güte, Kühe, Mühe Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Carolin Stahl
      1. Informationspflichten Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Und wieder: information overload Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
  4. Carolin Stahl
    1. Pressefreiheit und Selbstkontrolle Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Interessenskonflikte Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Rechtsverstöße und Effektivität der Selbstkontrolle Kein Zugriff Carolin Stahl
    4. Die Güte Kein Zugriff Carolin Stahl
    5. Und wieder: information overload Kein Zugriff Carolin Stahl
    6. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
6. Ergebnis – Whom to trust? Kein Zugriff Carolin Stahl
7. Die Konsequenz – das do-it-yourself-Prinzip Kein Zugriff Carolin Stahl
Carolin Stahl
1. Der wissenschaftliche Mord am homo oeconomicusNach den Worten Eberhard Wittes: „Herbert Simon hat für seinen wissenschaftlichen Mord am homo oeconomicus den Nobelpreis erhalten.“; Witte, Unternehmerische Entscheidungen – Mythos und Realität, in: Chronik der Ludwig-Maximilians-Universität München, 1994, S.?144. Kein Zugriff Carolin Stahl
2. Carolin Stahl
  1. Carolin Stahl
    1. Satisficing Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Die Konsequenz Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Carolin Stahl
    1. Carolin Stahl
      1. Das Ingenieure und Anwälte Experiment Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Das Linda Experiment Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Die Wirkung der Repräsentativitätsheuristik – der dilution effect Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Carolin Stahl
      1. Das Buchstaben Experiment Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Die Wirkung der Verfügbarkeitsheuristik – der availabilty effect Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Carolin Stahl
    1. Carolin Stahl
      1. Das asian disease ? Experiment Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Verlustaversion (loss aversion) und der framing effect Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Carolin Stahl
      1. Das Glücksrad Experiment Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Das Überschlag Experiment Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Das Preisfindungsexperiment Kein Zugriff Carolin Stahl
      4. Der anchoring effect Kein Zugriff Carolin Stahl
  4. Carolin Stahl
    1. Die Affektheuristik Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Die Wirkung der Affektheuristik Kein Zugriff Carolin Stahl
  5. Ecological rationality Kein Zugriff Carolin Stahl
3. Ergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
4. Die Konsequenz Kein Zugriff Carolin Stahl
Carolin Stahl
1. Informationsaufnahme und ?verarbeitung Kein Zugriff Carolin Stahl
2. Carolin Stahl
  1. Der Autopilot – System 1 Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Der Pilot – System 2 Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Die Zusammenarbeit von Pilot und Autopilot Kein Zugriff Carolin Stahl
  4. Das Gesetz der geringsten kognitiven Anstrengung (the law of least effort) Kein Zugriff Carolin Stahl
  5. Carolin Stahl
    1. Das bat and ball Experiment Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Das Monty-Hall Problem – oder Ziege gefällig? Kein Zugriff Carolin Stahl
  6. Das Versagen der executive control – oder Houston, wir haben ein Problem! Kein Zugriff Carolin Stahl
  7. Cognitive load – die Anforderungen an die Informationsverarbeitung Kein Zugriff Carolin Stahl
3. Ergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
Carolin Stahl
1. Carolin Stahl
  1. Carolin Stahl
    1. Selektive Wahrnehmung Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Selektive Aufmerksamkeit Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Carolin Stahl
    1. Carolin Stahl
      1. Der order effect – die Wirkung der Reihenfolge der Informationen Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Der dilution effect – die Wirkung zusätzlicher Information Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
2. Carolin Stahl
  1. Carolin Stahl
    1. Salienz Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Vividness Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Die Macht des Formats Kein Zugriff Carolin Stahl
    4. Carolin Stahl
      1. Mikro- und makrotypographische Aspekte Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Anordnung und Gliederung des Textes Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Die Verwendung von Bildsprache und deren Platzierung Kein Zugriff Carolin Stahl
      4. Standardisierung des Formats Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Carolin Stahl
    1. Framing effect – die Wirkung der Sprache Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Frequency format – die Wirkung der Zahlensprache Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Die Konsequenz Kein Zugriff Carolin Stahl
3. Ergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
Carolin Stahl
1. Carolin Stahl
  1. Jährliches Dokument Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Carolin Stahl
    1. Zweck Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Carolin Stahl
      1. Indikatorwirkung – oder die hohe Kunst der Kaffeesatzleserei Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Steigerung der Markttransparenz oder information overload Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Förderung der Marktintegrität Kein Zugriff Carolin Stahl
      4. Ausgleich des Informationsgefälles, die Anlegergleichbehandlung Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    4. Alternative Konzeption Kein Zugriff Carolin Stahl
    5. Ergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Carolin Stahl
    1. Zweck Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Zweck-Mittel-Kongruenz Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
  4. Zwischenmitteilung der Geschäftsführung Kein Zugriff Carolin Stahl
2. Carolin Stahl
  1. Carolin Stahl
    1. Zweck Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Carolin Stahl
      1. Der status quo Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Manipulationsmöglichkeiten Kein Zugriff Carolin Stahl
      4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Carolin Stahl
      1. Rechtsvergleichende Perspektive Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Mehrschichtige Informationspflichten des Kapitalmarktrechts Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Carolin Stahl
        Rechnungslegungsinformationen Kein Zugriff Carolin Stahl
        Spezifisch für Privatanleger aufbereitete Informationen Kein Zugriff Carolin Stahl
        Sonstige Informationen Kein Zugriff Carolin Stahl
      4. Reihenfolge und Umfang Kein Zugriff Carolin Stahl
      5. Standardformat Kein Zugriff Carolin Stahl
      6. Sprache Kein Zugriff Carolin Stahl
      7. Vernetzung mit Jahresfinanzbericht – XBRL Kein Zugriff Carolin Stahl
      8. Kosten-Nutzen-Analyse Kein Zugriff Carolin Stahl
    4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    5. Trennungsgebot und Kennzeichnungspflicht Kein Zugriff Carolin Stahl
  2. Halbjahresfinanzbericht Kein Zugriff Carolin Stahl
  3. Quartalsfinanzbericht Kein Zugriff Carolin Stahl
  4. Carolin Stahl
    1. Zweck Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Carolin Stahl
      1. §?15 Abs.?1 und 2 WpHG, §?4 WpAIV Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. §?15 Abs.?3 WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    4. Carolin Stahl
      1. Art.?12 MarktmissbrauchsVO-E Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Alternative Konzeption Kein Zugriff Carolin Stahl
    5. Ergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
  5. Carolin Stahl
    1. Carolin Stahl
      1. §?21 WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. §§?22, 25 WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
    2. Wirkung – und wieder: information overload Kein Zugriff Carolin Stahl
    3. Konkretisierung durch das Risikobegrenzungsgesetz Kein Zugriff Carolin Stahl
    4. Carolin Stahl
      1. Carolin Stahl
        Differenzkontrakte (Contracts for Difference) Kein Zugriff Carolin Stahl
        Zurechnung gem. §?22 WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Carolin Stahl
        § Rechtsvergleichende Perspektive Kein Zugriff Carolin Stahl
        §?25 WpHG n. F. Kein Zugriff Carolin Stahl
        Carolin Stahl
        Und wieder: information overload Kein Zugriff Carolin Stahl
        Kosten-Nutzen-Analyse Kein Zugriff Carolin Stahl
    5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    6. TransparenzRiL-Änderungs-E Kein Zugriff Carolin Stahl
    7. §§?17?ff. WpAIV Kein Zugriff Carolin Stahl
    8. §?26 a WpHG Kein Zugriff Carolin Stahl
    9. Zwischenergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
    10. Carolin Stahl
      1. Eine Informationspflicht, eine Zurechnungsnorm, eine Mitteilung und eine Veröffentlichung Kein Zugriff Carolin Stahl
      2. Konkretisierung des Inhalts Kein Zugriff Carolin Stahl
      3. Sanktionierung Kein Zugriff Carolin Stahl
      4. Eingangsschwellenwert Kein Zugriff Carolin Stahl
      5. Berechnungsgrundlage Kein Zugriff Carolin Stahl
      6. Format und Inhalt der Veröffentlichung Kein Zugriff Carolin Stahl
    11. Ergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
3. Ergebnis Kein Zugriff Carolin Stahl
4. System und Prinzip Kein Zugriff Carolin Stahl
Anhang Kein Zugriff Seiten 350 - 351 Carolin Stahl
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 352 - 367 Carolin Stahl
Stichwortverzeichnis Kein Zugriff Seiten 368 - 372 Carolin Stahl

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