Die Veröffentlichungspflicht für Vorstandsvergütung

Katharina Hesse LL.M.

doi:10.5771/9783845244259

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Bibliographic data

Copyright year: 2013
ISBN-Print: 978-3-8329-7982-9
ISBN-Online: 978-3-8452-4425-9
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Münsterische Beiträge zur Rechtswissenschaft - Neue Folge
Volume: 19
Language: German
Pages: 549
Product type: Book Titles

Titelei No access Pages 2 - 4
Vorwort No access Pages 5 - 6
Inhaltsverzeichnis No access Pages 7 - 22
Einführung: Gegenstand der Untersuchung No access Pages 23 - 28
1. 1. Veröffentlichungspflicht kraft Bundesrecht No access Pages 29 - 32
  2. 1. 1. Punktuelle Organvergütungsveröffentlichungsregelungen No access
      2. Nordrhein-westfälisches Transparenzgesetz No access
    2. Individualisierte Veröffentlichungspflichten in den übrigen Bundesländern No access
2. 1. 1. 1. Aggregierte Ausweisung der Gesamtvergütung No access
      2. Individualisierte Ausweisung der Vorstandsbezüge bis zum Vorstandsvergütungsangemessenheitsgesetz No access
      3. Konkretisierung durch den Deutschen Rechnungslegungs Standard Nr. 17 (DRS 17) No access
      4. Erweiterung der individualisierten Vorstandsvergütungsausweisung durch das Vorstandsvergütungsangemessenheitsgesetz No access
      5. Individualisierte Ausweisung von Drittleistungen und bestimmten anderen Bezügen No access
    2. Ausnahme von der individualisierten Ausweisung: Opting-out-Regelung gemäß §§ 286 Abs. 5, 314 Abs. 2 Satz 2 HGB No access
    3. Berichterstattung über das Organvergütungssystem gemäß §§ 289 Abs. 2 Nr. 5, 315 Abs. 2 Nr. 4 HGB No access
    4. Veröffentlichungspflicht gemäß § 325 HGB No access
    5. Durchsetzung der Veröffentlichungspflicht: Sanktionsmechanismus gemäß §§ 331 ff. HGB No access
    6. Fazit: Veröffentlichungspflicht nach dem Vorstandsvergütungsangemessenheitsgesetz No access
    7. Sonderregelungen für Finanzinstitute No access
  2. Europäische Gesellschaft: Societas Europaea No access Pages 67 - 70
  3. 1. 1. Exkurs: Corporate Governance Kodizes No access
      2. Exkurs: Corporate Governance Kodizes für öffentliche Unternehmen No access
      3. Public Corporate Governance Kodex des Bundes No access
      4. Public Corporate Governance Kodizes der Länder und Kommunen No access
    2. 1. Nordrhein-Westfälisches Transparenzgesetz No access
      2. Mittelbare individualisierte Veröffentlichungspflicht in den übrigen Bundesländern No access
1. 1. Bundesverfassungsgericht: Keine Erfolgsaussichten der Verfassungsbeschwerde No access Pages 88 - 91
  2. 1. Bundessozialgericht: Verfassungsgemäße Veröffentlichungspflicht für gesetzliche Krankenkassen No access
    2. Oberlandesgericht Köln: Verfassungswidrige Veröffentlichungspflicht für nordrhein-westfälische Sparkassen No access
  3. Verfassungsrechtliche Rechtfertigung der Veröffentlichungspflichten für juristische Personen des Privatrechts No access Pages 94 - 96
  4. 1. Bundesverfassungsgericht: Verfassungsgemäße Transparenzregelung für die Nebeneinkünfte der Bundestagsabgeordneten No access
    2. Dissentierendes Votum: Verfassungswidrige Transparenzregelung für die Nebeneinkünfte der Bundestagsabgeordneten No access
2. 1. 1. Fehlende Grundrechtsberechtigung juristischer Personen des öffentlichen Rechts No access
    2. Selbstverwaltungsgarantie der juristischen Personen des öffentlichen Rechts No access
    3. Abhängigkeit der Grundrechtsberechtigung juristischer Personen des Privatrechts vom Umfang der staatlichen Beteiligung No access
  2. 1. 1. Recht auf informationelle Selbstbestimmung als Ausprägung des allgemeinen Persönlichkeitsrechts No access
      2. Keine korporative Betätigung des Rechts auf informationelle Selbstbestimmung No access
        Korporative Betätigung des Rechts auf informationelle Selbstbestimmung No access
        Stellungnahme No access
        Konkurrenzrechtliche Einordnung des Schutzes der informationellen Selbstbestimmung juristischer Personen des Privatrechts No access
        Fazit: Recht auf informationelle Selbstbestimmung No access
    2. 1. Beeinträchtigung der Berufsausübung durch informationelle Fremdbestimmung No access
      2. Recht auf Selbstdarstellung als Ausprägung des allgemeinen Persönlichkeitsrechts No access
        Grundrechtlicher Schutz der Selbstdarstellung von juristischen Personen des Privatrechts No access
        Grundrechtlicher Schutz des guten Rufs von juristischen Personen des Privatrechts No access
        Imageschädigende Wirkung der Vergütungsveröffentlichung No access
      3. Fazit: Berufsausübungsfreiheit No access
    3. 1. Grundrechtlicher Schutz von Unternehmensgeheimnissen No access
      2. Beeinträchtigung der Berufsausübung durch Zwangsveröffentlichung sensibler Daten No access
      3. Fazit: Unternehmensgeheimnisschutz No access
    4. 1. Ungleichbehandlung gegenüber nicht börsennotierten Aktiengesellschaften No access
      2. Ungleichbehandlung gegenüber börsennotierten Kommanditgesellschaften auf Aktien No access
      3. Fazit: Gleichheitssatz No access
  3. 1. 1. Historische Entwicklung des einfach-rechtlichen Schutzes der informationellen Selbstbestimmung gegen Organvergütungstransparenz No access
      2. Beeinträchtigung durch informationelle Fremdbestimmung No access
      3. Grundrechtseingriff durch mittelbare Organvergütungsveröffentlichungspflichten No access
    2. 1. Recht auf selektive Selbstdarstellung in der Öffentlichkeit No access
      2. Erzeugung eines Stereotyps No access
        Wesenseigenes Prangerpotential der Organvergütungsdaten No access
        Permanenter öffentlicher Rechtfertigungs- und Erklärungsdruck No access
      3. Fazit: Recht auf Selbstdarstellung No access
    3. Berufsausübungsfreiheit: Informationelle Fremdbestimmung und Selbstschädigung No access
    4. 1. Organmitglieder von juristischen Personen des öffentlichen Rechts und des Privatrechts mit staatlicher Beteiligung No access
      2. Ungleichbehandlung gegenüber Aufsichtsratsmitgliedern No access
        Ungleichbehandlung gegenüber Organmitgliedern anderer juristischer Personen No access
      3. Fazit: Gleichheitssatz No access
3. 1. 1. 1. Stärkung der demokratischen Beteiligung und Kontrolle No access
      2. Einschränkung: Abgestufte Bedeutung der demokratischen Beteiligung und Kontrolle No access
    2. Rechenschaftspflicht des Treuhänders No access
  2. 1. Wirtschaftlicher und sparsamer Umgang mit den Versichertenbeiträgen No access
    2. Wirtschaftlicher und sparsamer Umgang mit dem Vermögen der Gesellschafter No access
  3. 1. Versichertensouveräne Auswahlentscheidung zwischen den gesetzlichen Krankenkassen No access
    2. Verfassungsrechtliche Einordnung der Versichertensouveränität No access
  4. 1. 1. Vorstandsvergütungsfestsetzung gemäß § 87 Abs. 1 AktG No access
      2. Generelle mittelbare Kontrollrechte der Aktionäre No access
        Vorwirkung des Vergütungsvotums gemäß § 120 Abs. 4 AktG No access
        Image- und persönlichkeitsbildgefährdende Wirkung des Vergütungsvotums gemäß § 120 Abs. 4 AktG No access
      3. Fazit: Effektuierte mittelbare Kontrolle der Aktionäre No access
    2. 1. Schutz des gesellschaftsrechtlich vermittelten Anteilseigentums durch die Eigentumsfreiheit No access
      2. Vergütungstransparenzbedingte Stärkung der geschützten Kontrollbefugnis der Aktionäre No access
    3. Stärkere Bedeutung der Vorstandsvergütungstransparenz im Lichte der Corporate Governance No access
    4. Fazit: Grundrechtlich geschützte Vergütungstransparenzerwartung der Aktionäre No access
  5. 1. 1. Förderung des Anlegervertrauens durch Integritätsnachweis No access
      2. Informierte Transaktionsentscheidung der Anleger No access
    2. 1. Förderung der Aktienakzeptanz bei der privaten Altersvorsorge No access
      2. Sozialstaatlich gebotene Stärkung der Anlegersouveränität No access
4. 1. Prognosespielraum bei Erlass von Veröffentlichungspflichten No access Pages 241 - 245
  2. 1. 1. Vergütungsanstieg durch Organvergütungstransparenz No access
      2. Vergütungsanstieg trotz Üblichkeitsvergleichs No access
      3. Paradoxe Vorwirkung der Organvergütungstransparenz No access
    2. Unvertretbarkeit des Eignungsmangels No access
  3. 1. Empirischer Hinweis auf die anlegervertrauensfördernde Wirkung der Vorstandsvergütungstransparenz No access
    2. 1. Anlegervertrauen als rationale Erwartung No access
      2. Vorstandsvergütung als Testat moralisch korrekten Verhaltens bzw. des Anstandsgefühls der Organmitglieder No access
        Geeignetes Integritätssignal zur Reduktion des Misstrauens der Anleger No access
    3. Fazit: Organvergütungstransparenz als Signal der Vertrauenswürdigkeit No access
  4. 1. Keine effektive Sanktionsmöglichkeit No access
    2. Nichtnutzung der Vorstandsvergütungsdaten No access
  5. 1. Praktische Bedeutung der Dispensregelung gemäß §§ 286 Abs. 5, 314 Abs. 2 Satz 2 HGB No access
    2. Förderungswirkung für den Anleger- und Kapitalmarktschutz No access
  6. Placebowirkung von mittelbaren Organvergütungsveröffentlichungspflichten No access Pages 273 - 276
  7. 1. Zweckwidrige Umgehungsmöglichkeit No access
    2. Intransparenz durch zu viele Vergütungsinformationen No access
  8. Zwischenergebnis No access Pages 280 - 281
5. 1. 1. 1. Kein generelles Auskunftsrecht über die individuellen Vorstandsbezüge No access
      2. Generelles Auskunftsrecht über die individuellen Vorstandsbezüge No access
      3. Stellungnahme: Fehlende äquivalente Wirksamkeit des Auskunftsrechts No access
    2. Äquivalente Zielförderung und Grundrechtsbelastung durch Hauptversammlungspublizität No access
    3. Opt-in-Modell: Konstitutiver Hauptversammlungsbeschluss zur individualisierten Vergütungsveröffentlichung No access
    4. Fehlende äquivalente Zielförderung durch Vergütungstransparenz gegenüber Aufsichtsbehörde No access
    5. Fazit: Erforderliche Abkoppelung der Vergütungsdatenpreisgabe von einem konkreten Kenntnisinteresse No access
  2. 1. 1. Geschriebene Hauptversammlungsbeteiligung an der Vorstandsvergütungsfestsetzung de lege lata No access
      2. Fakultative Hauptversammlungsbeteiligung an der Vorstandsvergütungsfestsetzung de lege lata No access
      3. Transparenzabhängigkeit jeder unmittelbaren Beteiligung der Hauptversammlung an der Vorstandsvergütungsfestsetzung No access
    2. Beteiligung von neutralen Dritten an der Organvergütungsfestsetzung No access
    3. Fazit: Gesteigertes konkretes Kenntnisinteresse bei Beteiligung an der Vergütungsdatenerzeugung No access
  3. 1. 1. Mittelbare rechtliche Verbindlichkeit der Selbstverpflichtungen des DCGK No access
      2. Besondere faktische Verbindlichkeit der Selbstverpflichtungen öffentlicher Unternehmen No access
    2. 1. Fehlende sachlich-inhaltliche Legitimation des DCGK No access
      2. ‚Quasi-verbindliche‘ Selbstverpflichtungen im Einklang mit dem Grundgesetz No access
      3. Sonderfall: Von der Exekutive verfasster Corporate Governance Kodex No access
    3. 1. Äquivalente Wirksamkeit der Selbstverpflichtung zur Organvergütungstransparenz in der Theorie No access
      2. Inhärente praktische Wirkungsdefizite des DCGK No access
        VorstOG – vertane Chance zur eindeutig gleichwertigen Selbstregulierung? No access
        Fazit: Fehlende eindeutig äquivalente Wirksamkeit der Selbstverpflichtung zur Organvergütungstransparenz No access
    4. Fehlende grundrechtsschonendere Wirkung der Selbstverpflichtung öffentlicher Unternehmen zur Organvergütungstransparenz No access
    5. Selbstregulierung durch marktliche Prozesse No access
    6. Fazit: Erforderliche gesetzliche Überwindung der Hemmschwelle zur freiwilligen Organvergütungsveröffentlichung No access
  4. 1. Abgestufter Vergütungstransparenzumfang je nach Unternehmensgegenstand No access
    2. Aggregierte Organvergütungsveröffentlichung No access
    3. Modifikationen beim Umfang der offenzulegenden Organvergütungsangaben No access
    4. Fazit: Erforderlicher Umfang der Organvergütungstransparenz de lege lata No access
  5. Zwischenergebnis No access Pages 342 - 343
6. 1. Schutzbereichskumulation: Schutzverstärkende Kooperation der Ausprägungen des allgemeinen Persönlichkeitsrechts No access Pages 343 - 348
  2. 1. 1. Personenbezogene Daten aus der beruflichen Tätigkeit als Organmitglied der offenlegungspflichtigen juristischen Person No access
      2. Persönlichkeitsrelevanz der tabuisierten Vergütungsdaten No access
      3. Vergütungsdaten einiger weniger, eindeutig bestimmter Organmitglieder No access
      4. Weltweite Zugänglichkeit der Vergütungsdaten No access
      5. Verwendungskontextabhängige Prangerwirkung der personenbezogenen Vergütungsdaten No access
        Veröffentlichungspflichtunabhängige, anprangernde ‚Managervergütungsdiskussion‘ No access
        Abstufung der begründeten Privatheitserwartung je nach Leitbild- oder Kontrastfunktion No access
        Eingeschränkte Privatheitserwartung von unter besonderer Beobachtung der Öffentlichkeit stehenden Organmitgliedern No access
      6. Fazit: Mittelschwere Beeinträchtigungsintensität No access
    2. 1. Wichtigkeitsgrad der Organvergütungstransparenz gegenüber den Steuer-, Gebühren- und/oder Beitragszahlern No access
      2. Wichtigkeitsgrad der Organvergütungstransparenz gegenüber den Anteilseignern und der (Kapitalmarkt-)Öffentlichkeit No access
    3. 1. Zumutbarkeit im Hinblick auf die Beeinträchtigungsintensität No access
        Zumutbarkeit im Hinblick auf die Bedeutung des Informationsinteresses No access
        Fazit: Regelmäßig zumutbare informationelle Fremdbestimmung und Selbstschädigung No access
      2. Zumutbarkeit im Hinblick auf die Beeinträchtigungsintensität No access
        Zumutbarkeit im Hinblick auf die gewandelte Bedeutung des Informationsinteresses No access
        Fazit: Zumutbare informationelle Fremdbestimmung und Selbstschädigung No access
  3. Angemessenheit der Beschränkung der Berufsausübung und des Unternehmensgeheimnisschutzes im Hinblick auf die Bedeutung der angestrebten Zwecke No access Pages 406 - 409
  4. Sachliche Rechtfertigung der punktuellen Veröffentlichungspflicht juristischer Personen des öffentlichen Rechts und des Privatrechts mit staatlicher Beteiligung im Hinblick auf die Bedeutung der angestrebten Zwecke No access Pages 409 - 410
  5. Zwischenergebnis No access Pages 410 - 411
7. 1. 1. Umfang der konkurrierenden Kompetenz in Art. 74 Abs. 1 Nr. 11 GG No access
    2. 1. Kriterien für eine erschöpfende bundesgesetzliche Regelung im Sinne von Art. 72 Abs. 1 GG No access
      2. Vorstandsvergütungsoffenlegungsgesetz als erschöpfende Regelung im Sinne von Art. 72 Abs. 1 GG No access
      3. Keine erschöpfende Regelung im Sinne von Art. 72 Abs. 1 GG No access
        Keine zulässige bundesrechtliche Regelung der individualisierten Vorstandsvergütungstransparenz bei landesrechtlichen Kreditinstituten No access
    3. Fazit: Zulässige landesrechtliche Vorstandsvergütungsveröffentlichungspflichten im Bereich des öffentlich-rechtlichen Bankwesens No access
  2. 1. Landesrechtliche Organvergütungsveröffentlichungspflichten im Bereich des Versicherungswesens No access
    2. Landesrechtliche Organvergütungsveröffentlichungspflichten für landesrechtliche Unternehmen außerhalb des Bank- und Versicherungswesens No access
    3. 1. Erschöpfende Regelung der Organvergütungstransparenz bei öffentlichen Unternehmen in einer Rechtsform des Privatrechts durch das Vorstandsvergütungsoffenlegungsgesetz No access
      2. Umgehung der erschöpfenden Regelung des Vorstandsvergütungsoffenlegungsgesetzes durch landesrechtliche mittelbare Organvergütungsveröffentlichungspflichten No access
        Keine erschöpfende Regelung der mittelbaren Organvergütungstransparenz bei öffentlichen Unternehmen in einer Rechtsform des Privatrechts durch das Vorstandsvergütungsoffenlegungsgesetz No access
  3. Fazit: Landesgesetzgebungskompetenz für Organvergütungsveröffentlichungspflichten No access Pages 441 - 441
8. Ergebnis: Organvergütungsveröffentlichungspflichten unter dem Grundgesetz No access Pages 441 - 443
1. 1. 1. 1. Grundrecht auf Schutz personenbezogener Daten No access
      2. Grundrechtlicher Schutz der Selbstdarstellung No access
    2. Richtlinie zum Schutz natürlicher Personen bei der Verarbeitung personenbezogener Daten und zum freien Datenverkehr No access
    3. Orientierungshilfe: Empfehlungen der EU-Kommission zur Regelung der Vergütung von Mitgliedern der Unternehmensleitung börsennotierter Gesellschaften No access
  2. 1. Informationeller, datenschutzrechtlicher Gewährleistungsgehalt des Rechts auf Achtung des Privatlebens No access
    2. Recht auf Selbstdarstellung als Ausprägung des Rechts auf Achtung des Privatlebens No access
2. 1. 1. Entscheidung des Europäischen Gerichtshofs: Rechnungshof/ORF No access
    2. Übertragung der Entscheidungsgründe Rechnungshof/ORF auf Organvergütungsveröffentlichungspflichten No access
  2. Europäischer Gerichtshof für Menschenrechte: Konturierung des informationellen, datenschutzrechtlichen Gewährleistungsgehalts von Art. 8 Abs. 1 EMRK anhand von Vergütungsveröffentlichungspflichten No access Pages 476 - 480
3. 1. 1. Binnenmarktkompetenz trotz Doppelfunktionalität der Datenschutz-Richtlinie No access
    2. 1. Folgenorientierte, weite Auslegung der Ausnahmevorschrift No access
      2. Funktionsorientierte, enge Auslegung der Ausnahmevorschrift No access
      3. Stellungnahme: Schutzorientierte, enge Auslegung der Ausnahmevorschrift No access
  2. 1. Mittelbare Unionsgrundrechtsbindung des Organvergütungstransparenzgesetzgebers No access
    2. 1. Eignung für legitime Belange im Sinne des Unionsrechts No access
      2. Primärrechtliche Leitlinien für die Erforderlichkeit und Angemessenheit No access
    3. Organvergütungsveröffentlichung als insgesamt zulässige Verarbeitung personenbezogener Daten nach Maßgabe der Datenschutz-Richtlinie No access
    4. Rechtsfolgen der Unionsrechtswidrigkeit bei Organvergütungsveröffentlichungspflichten No access
4. 1. Konturierung des Rechts auf Achtung des Privatlebens anhand des öffentlichen Status des Betroffenen No access Pages 512 - 517
  2. Vereinbarkeit von Organvergütungsveröffentlichungspflichten mit dem Recht auf Achtung des Privatlebens No access Pages 517 - 518
5. Ergebnis: Organvergütungsveröffentlichungspflichten im Lichte des Unionsrechts und der Europäischen Menschenrechtskonvention No access Pages 518 - 520
Schluss: Zusammenfassung der Ergebnisse und Ausblick No access Pages 521 - 526
Anhang No access Pages 527 - 530
Literaturverzeichnis No access Pages 531 - 549