Information und Corporate Governance

RA Dr. Alexander Henne

doi:10.5771/9783845234458

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Bibliographic data

Copyright year: 2011
Publication date: 15.11.2011
ISBN-Print: 978-3-8329-6297-5
ISBN-Online: 978-3-8452-3445-8
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Deutsches, Europäisches und Vergleichendes Wirtschaftsrecht
Volume: 70
Language: German
Pages: 421
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 24
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 25 - 32
1. Ziel und Gang der Untersuchung No access Pages 33 - 37
2. Eingrenzung des Untersuchungsgegenstandes No access Pages 37 - 40
1. 1. Unternehmens(leiter)kontrolle (Corporate Governance) No access Pages 41 - 45
  2. Die These der Trennung von Eigentum und Herrschaft No access Pages 45 - 47
  3. Voice und Exit - interne und externe Corporate Governance No access Pages 47 - 50
  4. Die Bedeutung von Information für die externe Corporate Governance No access Pages 50 - 52
2. 1. Verankerung des Informationsmodells im Primärrecht No access Pages 52 - 55
  2. 1. Cassis de Dijon No access
    2. Centros, Überseering und Inspire Art No access
    3. Würdigung No access
  3. 1. Rechtsangleichung im Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht No access
    2. Aktionsplan No access
1. 1. Die Bedeutung von Information für Märkte No access Pages 75 - 80
  2. Die Bedeutung von Information für individuelle Entscheidungsprozesse (Behavioral Finance) No access Pages 80 - 82
  3. 1. 1. Signaling No access
      2. Screening No access
    2. 1. Marktversagen aufgrund von Informationsasymmetrien No access
      2. Negative Drittwirkungen No access
      3. Informationskosten No access
      4. Anreize zu eigennützigem Verhalten No access
      5. Informationswert und Informationsqualitätsrisiko No access
2. 1. Managerialismus No access Pages 90 - 92
  2. Principal-agent-Theorie No access Pages 92 - 95
  3. Transaktionskostentheorie No access Pages 95 - 97
  4. Property Rights-Theorie No access Pages 97 - 100
  5. Ökonomische Theorie, Shareholder Value-Ansatz und Kapitalmarktorientierung der Corporate Governance No access Pages 100 - 101
3. 1. 1. 1. Der Primärmarkt No access
      2. Der Sekundärmarkt No access
    2. 1. Wirkungsweise No access
      2. Management-Wettbewerb No access
    3. Der Arbeitsmarkt für Manager No access
    4. Der Güter- und Dienstleistungsmarkt No access
  2. 1. 1. Die Grenzen der Marktdisziplinierung No access
      2. Kostenintensität No access
      3. Empire Building und Hybris Hypothese No access
      4. Zerschlagung der Zielgesellschaft (asset stripping) No access
      5. Würdigung No access
    2. Einwände gegen die disziplinierende Wirkung des Arbeitsmarkts für Manager No access
    3. Einwände gegen die disziplinierende Wirkung des Güter- und Dienstleistungsmarkts No access
  3. Schlussfolgerungen No access Pages 124 - 125
4. 1. 1. 1. Schwache Variante No access
      2. Halb-strenge Variante No access
      3. Strenge Variante No access
  2. 1. Ablehnung der strengen Variante - Anerkennung der schwachen Variante No access
    2. 1. Anomalien und Volatilität No access
      2. „Noise“ und die Rationalität der Kapitalmarktteilnehmer No access
      3. Ineffizienzen und das Informationsparadoxon No access
      4. Würdigung No access
5. Bewertung des zweiten Teils und Folgerungen für den Fortgang der Untersuchung No access Pages 138 - 140
1. 1. 1. Die Anfänge des Aktienrechts No access
    2. 1. Die Aktienrechtsnovellen von 1870 und 1884 No access
      2. Das Börsengesetz von 1896 No access
      3. Das Aktienrecht seit der Verabschiedung des HGB bis 1945 No access
  2. 1. Die Reformbewegung No access
    2. Das Aktiengesetz von 1965 No access
  3. 1. Die „Krise der Aktiengesellschaft“ No access
    2. Das Zweite Finanzmarktförderungsgesetz und das Wertpapierhandelsgesetz No access
    3. Gesetz für kleine Aktiengesellschaften und zur Deregulierung des Aktienrechts No access
    4. 1. Das Gesetz zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich No access
      2. Das Kapitalaufnahmeerleichterungsgesetz No access
    5. Das Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz No access
    6. Das Vierte Finanzmarktförderungsgesetz No access
    7. 1. Die Regierungskommission Corporate Governance No access
      2. Der Corporate Governance-Kodex der Cromme-Kommission No access
        Das Transparenz- und Publizitätsgesetz No access
        Zusammenfassung No access
    8. Anlegerschutzverbesserungsgesetz No access
    9. Gesetze zur Umsetzung der Transparenzrichtlinie No access
    10. Bilanzrechtsreformgesetz – Abschlussprüferaufsichtsgesetz – Bilanzkontrollgesetz No access
    11. Das Gesetz über die Offenlegung von Vorstandsvergütungen No access
    12. Weiterentwicklung der Haftung von Vorstands- und Aufsichtsratsmitgliedern No access
    13. Das Gesetz zur Modernisierung des Bilanzrechts (BilMoG) No access
    14. Das Gesetz zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung No access
    15. Resumée No access
2. 1. 1. 1. Das monistische Modell No access
        Das dualistische Modell No access
      2. Der Aufsichtsrat No access
      3. Konvergenz von monistischer und dualistischer Leitungsstruktur No access
    2. Die Rolle der Hauptversammlung No access
    3. Die interne Rolle der Abschlussprüfung No access
    4. Die interne Rolle der Rechnungslegung No access
  2. 1. Kontrolldefizite der Leitungsorgane No access
    2. Kontrolldefizite der Hauptversammlung No access
    3. Kontrolldefizite von Abschlussprüfung und Rechnungslegung No access
    4. Würdigung No access
3. 1. 1. 1. Kapitalmarktrecht und Aktienrecht No access
      2. Die Internationalisierung der Kapitalmärkte No access
    2. Information, Publizität, Transparenz - Eine Abgrenzung No access
    3. 1. Die informierte Anlegerentscheidung und die Effizienz des Kapitalmarktes als Ziel (pricing function) No access
      2. Gläubigerschutz No access
    4. 1. Selbststeuerungsfunktion No access
        Fremdsteuerungsfunktion No access
      2. Durchsetzungsfunktion No access
      3. Risikosenkungsfunktion No access
      4. Risikozuweisung als Nebenfunktion No access
    5. 1. Wesentlichkeit No access
      2. Verständlichkeit und Einheitlichkeit No access
      3. Rechtzeitigkeit No access
      4. Wahrheit und Vollständigkeit No access
    6. 1. Information im Aktienrecht No access
        Die Rolle der Rechnungslegung bei der externen Corporate Governance No access
        Die Rolle der Abschlussprüfung bei der externen Corporate Governance No access
        Information im Kapitalmarktrecht No access
      2. Die Verbindungen zwischen Rechnungslegungs- und Kapitalmarktrecht No access
        Die Verbindungen zwischen Aktien- und Kapitalmarktrecht No access
        Die Verbindungen zwischen Aktien- und Rechnungslegungsrecht No access
      3. Primäre Informationregeln im Übernahmerecht No access
        Sekundäre Informationsregeln im Übernahmerecht No access
        Entscheidungsfähigkeit und Entscheidungsfreiheit der Adressaten der Information No access
        Die modellbildenden Verbindungen des Übernahmerechts mit dem Aktien- und Kapitalmarktrecht No access
    7. Fazit - Die „Dualfunktion“ von Informationsvorschriften im Rahmen der Corporate Governance No access
  2. Schlussfolgerungen des Dritten Teils No access Pages 263 - 264
1. 1. Die Abschlussprüfung als Instrument zur Durchsetzung der primären Informationspflichten No access Pages 265 - 270
  2. Die staatliche Aufsicht als Instrument zur Durchsetzung der primären Informationspflichten No access Pages 270 - 272
  3. Das Strafrecht als Instrument zur Durchsetzung der primären Informationspflichten No access Pages 272 - 274
  4. 1. 1. Kompensatorische Wirkung No access
      2. Verhaltenssteuerung durch Haftung No access
        Grenzen der Präventivfunktion No access
    2. Vereinbarkeit einer Informationshaftung mit den Zielen des Kapitalmarktrechts No access
2. 1. 1. 1. Vertragsabschlussschaden oder Kursdifferenzschaden No access
      2. Wortlaut und Systematik No access
      3. Schutzzweck No access
      4. Verteilung der allgemeinen Kapitalmarktrisiken No access
      5. Fazit No access
    2. Schadensberechnung No access
    3. 1. Transaktionskausalität - Preisverfälschungskausalität No access
      2. Beweiserleichterungen im Bereich der Transaktionskausalität No access
      3. Fazit: Kausalitätsvermutung aufgrund der Kapitalmarkteffizienzhypothese No access
    4. Anspruchsgegner No access
    5. Emittentenhaftung und aktienrechtliche Kapitalerhaltung No access
  2. 1. 1. Insiderinformation mit unmittelbarer Emittentenbezug No access
        Unterlassen der unverzüglichen Veröffentlichung einer Insiderinformation nach § 37b Abs. 1 WpHG No access
        Problem der Beschränkung auf Mitteilungen über kursbeeinflussende Tatsachen No access
        Problem der öffentlichen Bekanntheit der Tatsache No access
      2. Transaktionserfordernis No access
      3. Verschulden No access
      4. Weitere Anspruchsvoraussetzungen No access
    2. Die Haftung der Gesellschaft wegen Verschulden bei Vertragsschluss No access
    3. Die Haftung der Gesellschaft nach prospekthaftungsrechtlichen Grundsätzen No access
    4. 1. Keine Haftung nach § 823 Abs. 1 BGB No access
      2. § 15 WpHG als Schutzgesetz No access
        § 20a WpHG als Schutzgesetz No access
        § 400 AktG als Schutzgesetz No access
        §§ 263, 264a StGB als Schutzgesetze No access
        Verschuldensmaßstab No access
        Schaden und Kausalität No access
      3. Sittenwidrigkeit No access
        Vorsatz No access
        Vorstandsinterne Verantwortlichkeit No access
        Schaden und Kausalität No access
        Transaktionserfordernis No access
      4. Die Haftung der Gesellschaft nach §§ 826, 823 Abs. 2, 31 BGB No access
  3. 1. Die Haftung nach bürgerlich-rechtlichen Prospekthaftungsgrundsätzen No access
    2. Die Haftung nach §§ 37b, 37c WpHG analog No access
    3. 1. Rechnungslegungsvorschriften als Schutzgesetze No access
        § 20a WpHG als Schutzgesetz No access
        § 331 HGB als Schutzgesetz No access
        § 400 AktG als Schutzgesetz No access
        § 263, § 264a StGB als Schutzgesetze No access
        §§ 93, 91 AktG als Schutzgesetze No access
      2. Vorsatz oder einfache Fahrlässigkeit No access
        Grobe Fahrlässigkeit No access
      3. Schaden und Kausalität No access
    4. Die Haftung der Organmitglieder nach § 826 BGB No access
    5. Die Haftung der Gesellschaft nach §§ 823 Abs. 2, 826, 31 analog BGB No access
  4. 1. 1. § 40 BörsG als Schutzgesetz No access
        Weitere Schutzgesetze No access
      2. Sonstige Anspruchsvoraussetzungen No access
    2. Die Haftung der Organmitglieder nach § 826 BGB No access
    3. Die Haftung der Gesellschaft nach §§ 823 Abs. 2, 826, 31 BGB analog No access
  5. 1. Bürgerlich-rechtliche Prospekthaftung No access
    2. 1. § 161 AktG No access
      2. §§ 263, 264a StGB No access
      3. § 331 HGB, § 400 AktG No access
    3. Die Haftung der Organmitglieder nach § 826 BGB No access
    4. Die Haftung der Gesellschaft nach den §§ 37b, 37c WpHG No access
    5. Die Haftung der Gesellschaft nach den §§ 823 Abs. 2, 826, 31 BGB analog No access
  6. 1. Die Haftung nach § 12 WpÜG No access
    2. Die Haftung nach §§ 823 Abs. 2 BGB i.V.m. § 264a StGB, 826 BGB No access
  7. 1. §§ 37b, 37c WpHG No access
    2. § 823 Abs. 2 BGB No access
    3. § 826 BGB No access
    4. § 12 WpÜG No access
  8. 1. 1. Appellfunktion und dogmatische Klarheit No access
      2. Grobe Fahrlässigkeit als Haftungsschwelle No access
    2. Persönliche Haftung der Organmitglieder? No access
3. Abschließende Bewertung des rechtlichen Rahmens zur Durchsetzung und Kontrolle der (Kapitalmarkt-)Informationen No access Pages 380 - 382
Schlussbetrachtung No access Pages 383 - 386
Literaturverzeichnis No access Pages 387 - 421