Finanzierung junger Unternehmen mit Risikokapital

Dr. Achim Kestler

doi:10.5771/9783845231716

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Bibliographic data

Copyright year: 2011
ISBN-Print: 978-3-8329-6647-8
ISBN-Online: 978-3-8452-3171-6
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Steuerwissenschaftliche Schriften
Volume: 32
Language: German
Pages: 397
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 20
Abbildungsverzeichnis No access Pages 21 - 22
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 23 - 28
Einleitung No access Pages 29 - 31
1. Systemtragende Prinzipien als Voraussetzung für ein gerechtes Steuersystem No access Pages 32 - 33
2. 1. Übermaßverbot No access Pages 33 - 35
  2. 1. Exkurs: Das Prinzip der Steuergerechtigkeit als Diskussionsgegenstand in Betriebswirtschaft und Finanzwissenschaft No access
    2. 1. Ableitung von Steuergerechtigkeit und Gleichmäßigkeit der Besteuerung No access
      2. Der allgemeine Gleichheitssatz in der Rechtsprechung des BVerfG No access
    3. 1. Konkretisierungsbedürftigkeit des Leistungsfähigkeitsprinzips No access
      2. Kapitaleinkünfte als Indikator steuerlicher Leistungsfähigkeit No access
      3. Fiskalische Erwägungen No access
        Einschränkungen des Leistungsfähigkeitsprinzips zur Bekämpfung von Missbrauch sowie zur Einschränkung unerwünschter Steuergestaltungen No access
        Zulässigkeit typisierender Regelungen zwecks Verwaltungsvereinfachung No access
        Zulässigkeit wirtschaftslenkender Sozialzwecknormen No access
    4. 1. Universalitätsprinzip No access
      2. Totalitätsprinzip No access
      3. Gebot der Gleichbehandlung wirtschaftlich vergleichbarer Sachverhalte No access
      4. Nettoprinzip der Besteuerung No access
  3. Einfachheit des Steuersystems und Praktikabilität der Besteuerung No access Pages 66 - 69
  4. 1. Exkurs: Das Prinzip der Steuerneutralität als primärer Diskussionsgegenstand in Betriebswirtschaft und Finanzwissenschaft No access
    2. 1. Das grundsätzliche Verständnis einer entscheidungsneutralen Besteuerung No access
      2. Finanzierungsneutralität No access
        Wettbewerbsneutralität No access
        Rechtsformneutralität No access
3. 1. Steuergerechtigkeit und Leistungsfähigkeitsprinzip: Regelung und Stellung im US-amerikanischen Rechtssystem No access Pages 81 - 84
  2. 1. Universalitätsprinzip No access
    2. Totalitätsprinzip No access
    3. Gebot der Gleichbehandlung wirtschaftlich vergleichbarer Sachverhalte No access
    4. Nettoprinzip der Besteuerung No access
    5. Einfachheit und Praktikabilität No access
    6. Neutralität der Besteuerung No access
4. 1. 1. Weiter Ermessensspielraum der britischen Finanzverwaltung durch das Fehlen verbindlicher innerstaatlicher Vorgaben No access
    2. 1. Europarechtliche Diskriminierungsverbote No access
      2. Europäische Menschenrechtskonvention (EMRK) No access
  2. 1. Universalitätsprinzip No access
    2. Totalitätsprinzip No access
    3. Gebot der Gleichbehandlung wirtschaftlich vergleichbarer Sachverhalte No access
    4. Nettoprinzip der Besteuerung No access
    5. Einfachheit und Praktikabilität No access
    6. Neutralität der Besteuerung No access
5. 1. 1. Deutschland No access
    2. USA No access
    3. Großbritannien No access
  2. 1. Deutschland No access
    2. USA No access
    3. Großbritannien No access
1. Überblick und Methodik der Untersuchung No access Pages 123 - 124
2. 1. Begriffsdefinition und Abgrenzung No access Pages 124 - 127
  2. Typische Finanzierungsstruktur No access Pages 127 - 130
3. 1. 1. 1. Entstehungsgeschichte No access
      2. Grundzüge des MoRaKG No access
      3. Voraussetzungen für die Anerkennung als Wagniskapitalbeteiligungsgesellschaft (WKB-Gesellschaft) No access
    2. USA: Die Regulated Investment Company (RIC) No access
    3. 1. Überblick No access
      2. Die ursprünglich festgesetzten Voraussetzungen für eine Anerkennung als VCT No access
      3. Die Änderungen durch den Finance (No. 3) Act 2010 No access
  2. 1. 1. Festschreibung des vermögensverwaltenden Status für bestimmte WKB-Gesellschaften (§ 19 WKBG) No access
      2. Anhebung des Freibetrags für Gewinne aus der Veräußerung von Anteilen an Zielgesellschaften (§ 20 WKBG) No access
      3. Die Negativentscheidung der Europäischen Kommission vom 30. September 2009 No access
    2. Die US-amerikanische RIC: dividends paid deduction (Secs. 852 (a), 561 IRC) No access
    3. 1. Investment relief No access
      2. Dividend relief No access
      3. Capital gains tax relief No access
  3. 1. 1. Grundsatz der Verhältnismäßigkeit No access
      2. Gleichheitsgerechte Ausgestaltung der steuerlichen Vergünstigung (Folgerichtigkeit) No access
    2. Einfachheit und Praktikabilität No access
    3. 1. Wettbewerbsneutralität No access
      2. Finanzierungsneutralität No access
      3. Rechtsformneutralität No access
    4. Zwischenfazit No access
4. 1. 1. Die herkömmliche Differenzierung zwischen Beitrag und Leistung eines Gesellschafters No access
    2. Ursprüngliche Rechtslage bis zum Gesetz zur Förderung von Wagniskapital No access
    3. 1. Beteiligter No access
      2. Vermögensverwaltende Gesellschaft oder Gemeinschaft No access
      3. Zulässiger Geschäftszweck der Gesellschaft No access
      4. Vergütung für Leistungen zur Förderung des Gesellschafts- oder Gemeinschaftszwecks No access
      5. Vollständige Rückzahlung des eingezahlten Kapitals an die Investoren No access
  2. 1. Exkurs: Besteuerung sog. „Section 83 Transfers” No access
    2. Steuerliche Behandlung der ursprünglichen Übertragung des Carried Interest an die Fondsinitiatoren No access
    3. Nachgelagerte Besteuerung des Carried Interest auf Ebene der Fondsinitiatoren als disquotaler Gewinnanteil No access
  3. 1. Die Verständigungsvereinbarung zwischen der britischen Finanzverwaltung (HMRC) und der BVCA vom 26. Mai 1987 No access
    2. Geänderte Rechtsauffassung durch den Finance Act 2003 No access
    3. Die Verständigungsvereinbarung zwischen der britischen Finanzverwaltung (HMRC) und der BVCA vom 25. Juli 2003 No access
    4. Zwischenfazit: Nachgelagerte Besteuerung des Carried Interest auf Ebene der Fondsinitiatoren als disquotaler Gewinnanteil No access
  4. 1. 1. Tarifermäßigte Besteuerung des Carried Interest als gleichheitsrelevante Ungleichbehandlung wirtschaftlich vergleichbarer Sachverhalte? No access
      2. Rechtfertigung der Ungleichbehandlung No access
    2. Einfachheit und Praktikabilität No access
    3. Gebot der Rechtsformneutralität No access
    4. Zwischenfazit No access
  5. 1. Der Ordinary Income Approach No access
    2. Die Cost-of-Capital Method No access
    3. Die Incentive Stock Option Analogy No access
  6. Abschließende Stellungnahme No access Pages 217 - 218
5. 1. 1. Anglo-amerikanischer Rechtskreis: Wandelbare Finanzinstrumente No access
    2. Deutschland: Stille Gesellschaft No access
  2. 1. 1. Allgemeine Begriffsmerkmale einer stillen Gesellschaft No access
      2. Zivilrechtliche Abgrenzung von typisch und atypisch stiller Gesellschaft No access
    2. 1. Rechtsquellen des US-amerikanischen Gesellschaftsrechts No access
      2. (Hybride) Eigenkapitalinstrumente No access
      3. (Hybride) Fremdkapitalinstrumente No access
    3. 1. (Hybride) Eigenkapitalinstrumente No access
      2. (Hybride) Fremdkapitalinstrumente No access
  3. 1. Deutschland No access
    2. USA No access
    3. Großbritannien No access
    4. Zwischenfazit No access
  4. 1. 1. Typisch stille Gesellschaft No access
        Atypisch stille Gesellschaft No access
      2. Typisch stille Gesellschaft No access
        Atypisch stille Gesellschaft No access
    2. 1. Allgemeines No access
        Eignung hybrider Finanzinstrumente als capital asset im Rahmen der capital gains-Besteuerung No access
      2. Redemption of stock No access
        Retirement of debt No access
      3. Sonderfall: Veräußerung von „qualified small business stocks“ (Sec. 1202 IRC) No access
    3. 1. Allgemeines No access
        Eignung hybrider Finanzinstrumente als chargeable asset im Rahmen der Capital Gains Tax No access
      2. Redemption of stock No access
        Repayment of debt No access
      3. Sonderfall der „deeply discounted securities“ No access
    4. Zwischenfazit No access
    5. 1. Steuersystematik No access
      2. Deutschland No access
        Großbritannien No access
        USA No access
      3. Typisierung zwecks Verwaltungsvereinfachung No access
        Einschränkung missbräuchlicher Gestaltungsmöglichkeiten No access
        Gesichtspunkt des internationalen Steuerwettbewerbs No access
        Deutschland No access
        USA No access
        Großbritannien No access
      4. Einfachheit und Praktikabilität No access
      5. Gebot der Finanzierungsneutralität No access
      6. Zwischenfazit No access
  5. 1. 1. Bisherige Rechtsauffassung No access
        Änderungen durch die Unternehmenssteuerreform 2008 No access
      2. Atypisch stille Gesellschaft No access
    2. 1. Generelle Methodik der Verrechnung von Verlusten No access
      2. Grundsatz: Kategorisierung eines Verlusts aus der Veräußerung oder Rückzahlung der hier betrachteten Finanzinstrumente als capital loss No access
      3. Ausnahme: Verluste aus der Veräußerung bestimmter Anteile an jungen Unternehmen („Losses on Sec. 1244 Stock“) No access
    3. 1. Generelle Methodik der Verrechnung von Verlusten No access
      2. Grundsatz: Kategorisierung eines Verlusts aus der Veräußerung oder Rückzahlung der hier betrachteten Finanzinstrumente als capital loss No access
      3. Verluste aus der Veräußerung von deeply discounted securities No access
        Verluste aus der Veräußerung von Anteilen an bestimmten, nicht börsennotierten Gesellschaften (VC loss relief) No access
    4. Zwischenfazit No access
    5. 1. Berücksichtigung von Verlusten im Rahmen des objektiven Nettoprinzips: der gegenwärtige Diskussionsstand No access
      2. Steuersystematik No access
      3. Rechtfertigung durch den Systemwechsel zur Schedulenbesteuerung No access
        Verhinderung missbräuchlicher Gestaltungen No access
        Einschränkung der Verlustverrechnung als Folge des abgesenkten Pauschalsteuersatzes No access
        Gleichbehandlung innerhalb der einzelnen Formen des Exits No access
      4. Einfachheit und Praktikabilität No access
      5. Gebot einer neutralen Besteuerung No access
      6. Zwischenfazit No access
Zusammenfassung der Ergebnisse No access Pages 352 - 358
Literaturverzeichnis No access Pages 359 - 388
Rechtsprechungsverzeichnis No access Pages 389 - 397