Kompensationsleistungen für erzwungene Rechtsverluste der Minderheitsaktionäre im deutschen und französischen Recht: Eine rechtsvergleichende Analyse unte…

Tobias Kircher

doi:10.5771/9783845202303

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Kompensationsleistungen für erzwungene Rechtsverluste der Minderheitsaktionäre im deutschen und französischen Recht

Eine rechtsvergleichende Analyse unter besonderer Berücksichtigung des Spruchverfahrens und der Beschwerde zur Cour d'Appel de Paris

Authors:
Series:: Deutsches, Europäisches und Vergleichendes Wirtschaftsrecht, Volume 52
Publisher:: 2007

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Bibliographic data

Copyright year: 2007
ISBN-Print: 978-3-8329-2713-4
ISBN-Online: 978-3-8452-0230-3
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Deutsches, Europäisches und Vergleichendes Wirtschaftsrecht
Volume: 52
Language: German
Pages: 394
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 24 Tobias Kircher
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 25 - 26 Tobias Kircher
1. Gegenstand und Gang der Untersuchung No access Pages 27 - 32 Tobias Kircher
2. Spezifische Interessenkonflikte und ihre Auflösung No access Pages 32 - 33 Tobias Kircher
3. 1. Unternehmensbewertung No access Pages 33 - 34 Tobias Kircher
  2. Kontrollinstrumentarium Spruchverfahren No access Pages 34 - 36 Tobias Kircher
  3. Kontrollinstrumentarium Beschwerde zur CA Paris No access Pages 36 - 40 Tobias Kircher
4. 1. Tobias Kircher
    1. Völker- und europarechtliche Vorgaben No access Tobias Kircher
    2. Aktieneigentum und Eigentumsgarantie gem. Art. 14 Abs. 1 GG No access Tobias Kircher
    3. Frankreich: der Vorwurf der privatnützigen Enteignung No access Tobias Kircher
    4. Bestehende Gemeinsamkeiten No access Tobias Kircher
  2. Tobias Kircher
    1. Schaffung von Rechtsbehelfen No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Neuregelung der Verfahrensvorschriften No access Tobias Kircher
      2. Erfordernisse des Kapitalmarkts No access Tobias Kircher
1. 1. Beispielsfall No access Pages 51 - 54 Tobias Kircher
  2. Tobias Kircher
    1. Die Vorgaben der EG-Übernahmerichtlinie No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Regelungsgegenstand No access Tobias Kircher
      2. Ablauf des Zwangsausschlussverfahrens No access Tobias Kircher
    3. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Veranlassung durch einen oder mehrere Minderheitsaktionäre No access Tobias Kircher
        Veranlassung durch den Mehrheitsaktionär No access Tobias Kircher
      2. Der Zwangsausschluss No access Tobias Kircher
      3. Zulassungsverfahren und -entscheidung der AMF No access Tobias Kircher
      4. Beschaffenheit der Gegenleistung No access Tobias Kircher
    4. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Antragsberechtigung No access Tobias Kircher
        Ausschlussverfahren No access Tobias Kircher
        Verhältnis zum aktienrechtlichen Squeeze-out No access Tobias Kircher
        Andienungsrecht No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Antragsberechtigung No access Tobias Kircher
        Besonderheiten gegenüber dem bisherigen Regime No access Tobias Kircher
    5. Rechtsvergleichende Analyse No access Tobias Kircher
  3. Tobias Kircher
    1. Bestehen einer asymmetrischen Informationslage No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Das Erfordernis der »vollen wirtschaftlichen Kompensation« No access Tobias Kircher
        Das Stichtagsprinzip No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Methodenoffene Vorschriften No access Tobias Kircher
        Bevorzugung der Ertragswertmethode No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Erfordernis einer indemnité juste et équitable No access Tobias Kircher
        Das Stichtagsprinzip No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Der multifaktorielle Ansatz No access Tobias Kircher
        Die Gewichtung No access Tobias Kircher
        Kritische Würdigung No access Tobias Kircher
      3. Bindung an vorangegangene öffentliche Angebote No access Tobias Kircher
      4. Rechtsvergleichende Analyse No access Tobias Kircher
    3. Tobias Kircher
      1. Ableitung des Anteilswerts aus dem Unternehmenswert No access Tobias Kircher
      2. Der Primat des Bewertungszwecks No access Tobias Kircher
      3. Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Der Buchwert No access Tobias Kircher
        Der Liquidationswert No access Tobias Kircher
        Der Substanzwert No access Tobias Kircher
        Die wertberichtigte Summe des Aktivvermögens No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Begriffsdefinition No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die Prognose der zukünftigen Überschüsse No access Tobias Kircher
        Die Abkehr von der Vollausschüttungshypothese No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die pauschale Methode No access Tobias Kircher
        Die Phasenmethode (analytische Methode) No access Tobias Kircher
        Die Kombinationsmethode No access Tobias Kircher
        Plausibilitätskontrolle No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Alternativanlage und Opportunitätskosten No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Der Basiszinssatz No access Tobias Kircher
        Der Risikozuschlag No access Tobias Kircher
        Berücksichtigung persönlicher Ertragssteuern No access Tobias Kircher
        Aussonderung des nicht betriebsnotwendigen Vermögens No access Tobias Kircher
        Das Dividendendiskontierungsmodell No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Begriffsbestimmung No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Der Equity Approach No access Tobias Kircher
        Der WACC-Ansatz No access Tobias Kircher
        Der APV-Ansatz No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Subjektivität No access Tobias Kircher
        Fiktivität No access Tobias Kircher
        Stellungnahme No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Grundsätzliche Trennung von Unternehmenswert und Börsenkapitalisierung No access Tobias Kircher
        Die Berücksichtigung des Börsenkurses in Frankreich No access Tobias Kircher
        Die Rechtslage vor dem DAT/Altana-Beschluss des BVerfG No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Sachverhalt No access Tobias Kircher
        Der Börsenkurs als Wertuntergrenze No access Tobias Kircher
        Auswirkungen der Entscheidung auf Rechtsprechung und Literatur No access Tobias Kircher
        Übertragbarkeit der DAT/Altana-Rechtsprechung No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die Hypothese von der Kapitalmarkteffizienz No access Tobias Kircher
        Relevanz vorangegangener öffentlicher Angebote No access Tobias Kircher
        Der Börsenkurs als Abwägungsfaktor bzw. zur Plausibilitätskontrolle No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Fallgruppen No access Tobias Kircher
        Beweislastverteilung No access Tobias Kircher
        Relevanz außerbörslich gewährter Preise No access Tobias Kircher
        Stichtag vs. Referenzperiode No access Tobias Kircher
        Stellungnahme und rechtsvergleichende Würdigung No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die Erstellung der Vergleichsgruppe No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Das Kurs-Gewinn-Verhältnis No access Tobias Kircher
        EBIT und EBITDA-Methode No access Tobias Kircher
        Das Transaction Comparables-Verfahren No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Der Goodwill No access Tobias Kircher
        Analyse vorheriger Veräußerungsgeschäfte No access Tobias Kircher
        Jahresumsatz und Eigenfinanzierungsanteil No access Tobias Kircher
  4. Tobias Kircher
    1. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Gerichtliche Bestellung des Ausschlussprüfers No access Tobias Kircher
        Bedeutung und Funktion des Spruchverfahrens No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Verhältnis zur Beschlussanfechtung No access Tobias Kircher
        Die Anwendungsfälle des § 1 SpruchG No access Tobias Kircher
        Abfindungswertbezogene Informationsmängel No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Prüfung durch einen »unabhängigen« Sachverständigen No access Tobias Kircher
        Prüfung durch die AMF No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die Beschwerde wegen Kompetenzüberschreitung No access Tobias Kircher
        Die Beschwerde gegen die Zulassungsentscheidung No access Tobias Kircher
        Rechtsbehelfe bei Informationsdefiziten No access Tobias Kircher
      3. Rechtsvergleichende Analyse No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Unternehmensbewertung als Rechtsfrage No access Tobias Kircher
        Keine erneute »Erstbewertung« No access Tobias Kircher
        Mögliche Beschränkung des Prüfungsmaßstabs beim Squeeze-out nach dem Übernahmerichtlinie-Umsetzungsgesetz No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Die Beschränkung des Prüfungsgegenstandes No access Tobias Kircher
        Formelle Richtigkeitskontrolle No access Tobias Kircher
        Die Entwicklung der letzten Jahre No access Tobias Kircher
      3. Rechtsvergleichende Analyse No access Tobias Kircher
    3. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Deutsches Recht: Der modifizierte Amtsermittlungsgrundsatz No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Subsidiäre Anwendbarkeit der Berufungsvorschriften No access Tobias Kircher
        Beibringungsgrundsatz No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Rechtliches Gehör vor der AMF No access Tobias Kircher
        Rechtliches Gehör vor der CA Paris No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Deutsches Recht No access Tobias Kircher
        Französisches Recht No access Tobias Kircher
        Rechtsvergleichende Analyse No access Tobias Kircher
      3. Tobias Kircher
        Deutsches Recht No access Tobias Kircher
        Französisches Recht No access Tobias Kircher
      4. Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Maßgeblicher Zeitpunkt und Beweisfragen No access Tobias Kircher
        Antragsbefugnis bei Veräußerung der Anteile No access Tobias Kircher
        Gewillkürte Prozessstandschaft No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Erfordernis der individuellen Beschwer No access Tobias Kircher
        Beschwerdeberechtigter Personenkreis No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Deutsches Recht No access Tobias Kircher
        Französisches Recht No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Der gemeinsame Vertreter No access Tobias Kircher
        Einbindung des Gemeinsamen Vertreters in das Spruchverfahren No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Der Ministère Public No access Tobias Kircher
        Die Nebenintervention No access Tobias Kircher
      5. Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Deutsches Recht No access Tobias Kircher
        Französisches Recht No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Erhebung konkreter Einwendungen No access Tobias Kircher
        Erforderlicher Umfang der Einwendungen No access Tobias Kircher
        Der Einwand des Unvermögens No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Einlegung der Beschwerde No access Tobias Kircher
        Erhebung konkreter Einwendungen No access Tobias Kircher
        Erforderlicher Umfang der Einwendungen No access Tobias Kircher
      6. Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Vorbereitung der mündlichen Verhandlung No access Tobias Kircher
        Die mündliche Verhandlung No access Tobias Kircher
        Verfahrensförderungspflichten und deren Verletzung No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Vorbereitung der mündlichen Verhandlung No access Tobias Kircher
        Die mündliche Verhandlung No access Tobias Kircher
      7. Tobias Kircher
        Die Einbindung des sachverständigen Prüfers in das Spruchverfahren No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die Einbeziehung von Sachverständigen in das Verwaltungsverfahren vor der AMF No access Tobias Kircher
        Die Einbeziehung von Sachverständigen in das Beschwerdeverfahren No access Tobias Kircher
        Rechtsvergleichende Analyse No access Tobias Kircher
      8. Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Deutsches Recht No access Tobias Kircher
        Französisches Recht No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Geheimnisschutz im Spruchverfahren No access Tobias Kircher
        Geheimnisschutz im Beschwerdeverfahren vor der CA Paris No access Tobias Kircher
      9. Tobias Kircher
        Die deutsche Kostenregelung No access Tobias Kircher
        Die französische Kostenregelung No access Tobias Kircher
    4. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Entscheidung durch begründeten Beschluss No access Tobias Kircher
        Die Vollstreckbarkeit der gerichtlichen Entscheidung No access Tobias Kircher
        Verfahrensbeendigung durch gütliche Einigung No access Tobias Kircher
        Verfahrensbeendigung durch Erledigung der Hauptsache No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Die Entscheidung des Gerichts No access Tobias Kircher
        Verfahrensbeendigung durch gütliche Einigung No access Tobias Kircher
    5. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Die sofortige Beschwerde zum OLG No access Tobias Kircher
        Fragen der Beschwerdebefugnis No access Tobias Kircher
      2. Der pourvoi en cassation No access Tobias Kircher
2. 1. Tobias Kircher
    1. Beispielsfall No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Verschmelzungstypen No access Tobias Kircher
        Die Verschmelzungswertrelation No access Tobias Kircher
        Verschmelzungsvertrag und Verschmelzungsbericht No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Verschmelzungstypen No access Tobias Kircher
        Das Abfindungsangebot nach Art. 236-6 RG AMF No access Tobias Kircher
    3. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die Ermittlung der Verschmelzungswertrelation No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die Haltung der Rechtsprechung No access Tobias Kircher
        Sonderfall »Merger of Equals« No access Tobias Kircher
        Die Haltung der Literatur No access Tobias Kircher
        Die Ermittlung der Barabfindung No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Die Empfehlungen der COB No access Tobias Kircher
        Die Empfehlungen der CNCC No access Tobias Kircher
    4. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Deutsches Recht No access Tobias Kircher
        Französisches Recht No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Anwendbarkeit des SpruchG No access Tobias Kircher
        Neuregelung der Mehrfachzuständigkeit No access Tobias Kircher
        Antragsberechtigung in Umwandlungsfällen No access Tobias Kircher
        Beweiswürdigung und Prüfungsmaßstab No access Tobias Kircher
        Potentielle Erfolgsaussichten der Minderheitsaktionäre No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die Rolle des juge des référés No access Tobias Kircher
        Die Nichtigkeitsklage No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Die Fälle des Art. 236-6 RG AMF No access Tobias Kircher
        Besonderheiten bei Neuemissionen No access Tobias Kircher
    5. Rechtsvergleichende Analyse No access Tobias Kircher
  2. Tobias Kircher
    1. Die Spaltung im deutschen Recht No access Tobias Kircher
    2. Das Spaltungsregime des französischen Rechts No access Tobias Kircher
    3. Spezifische Bewertungsgrundsätze No access Tobias Kircher
    4. Tobias Kircher
      1. Anwendbarkeit des Spruchverfahrens No access Tobias Kircher
      2. Action en nullité und Abfindungsangebot No access Tobias Kircher
  3. Tobias Kircher
    1. Beispielsfall No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Die Ausgliederung im deutschen Recht No access Tobias Kircher
      2. Der apport partiel d’actif des französischen Rechts No access Tobias Kircher
    3. Spezifische Bewertungsgrundsätze No access Tobias Kircher
    4. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Ausschluss des Spruchverfahrens No access Tobias Kircher
        Möglichkeit der Anfechtungsklage No access Tobias Kircher
        Prüfungsmaßstab No access Tobias Kircher
      2. Französischen Recht No access Tobias Kircher
  4. Tobias Kircher
    1. Deutsches Recht No access Tobias Kircher
    2. Französisches Recht No access Tobias Kircher
  5. Tobias Kircher
    1. Beispielsfall No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Begriffsbestimmung No access Tobias Kircher
        Grundzüge des Verfahrens No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Aktienrechtliches Regime No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Formwechsel von einer SA in eine Société en commandite par actions (S.C.A.) No access Tobias Kircher
        Formwechsel in andere Gesellschaftsform No access Tobias Kircher
    3. Bewertungsgrundsätze No access Tobias Kircher
    4. Tobias Kircher
      1. Deutsches Recht No access Tobias Kircher
      2. Französisches Recht No access Tobias Kircher
  6. Die übertragende Auflösung No access Pages 310 - 314 Tobias Kircher
3. 1. Tobias Kircher
    1. Gründung durch Verschmelzung No access Tobias Kircher
    2. Gründung einer Holding SE No access Tobias Kircher
    3. Gründung einer Tochter-SE No access Tobias Kircher
    4. Umwandlung in eine SE No access Tobias Kircher
  2. Minderheitenschutz bei der Sitzverlegung No access Pages 318 - 319 Tobias Kircher
4. 1. Beispielsfall No access Pages 319 - 319 Tobias Kircher
  2. Tobias Kircher
    1. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Die wiederkehrende Ausgleichzahlung No access Tobias Kircher
        Die Abfindung ausscheidender Aktionäre No access Tobias Kircher
      2. Auswirkung von Eingliederung und Verschmelzung auf den bestehenden Unternehmensvertrag No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Kein zusammenhängendes Regelungssystem No access Tobias Kircher
        Reformbestrebungen No access Tobias Kircher
      2. Gesellschaftsrechtlicher Präventivschutz No access Tobias Kircher
      3. Kapitalmarktrechtlicher Minderheitenschutz No access Tobias Kircher
  3. Tobias Kircher
    1. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Maßgeblichkeit der Verschmelzungswertrelation No access Tobias Kircher
        Berücksichtigung von gezahlten Erwerbspreisen und Verbundeffekten No access Tobias Kircher
        Bedeutung des Börsenkurses No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Fester Ausgleich No access Tobias Kircher
        Variabler Ausgleich No access Tobias Kircher
    2. Französisches Recht No access Tobias Kircher
  4. Tobias Kircher
    1. Tobias Kircher
      1. Vertragsprüfung No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Abgrenzung No access Tobias Kircher
        Anwendbarkeit des SpruchG No access Tobias Kircher
      3. Mehrfachzuständigkeit No access Tobias Kircher
      4. Beweislastverteilung bei Veräußerung eigener Aktien No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Die conventions réglementées No access Tobias Kircher
      2. Kapitalmarktrechtliche Kontrolle No access Tobias Kircher
5. 1. Beispielsfall No access Pages 341 - 342 Tobias Kircher
  2. Tobias Kircher
    1. Tobias Kircher
      1. Grundlagen No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Abfindung in Aktien der Hauptgesellschaft No access Tobias Kircher
        Barabfindung No access Tobias Kircher
      3. Anwendbarkeit des Spruchverfahrens No access Tobias Kircher
    2. Französisches Recht No access Tobias Kircher
6. 1. Mehrstimmrechte im deutschen Recht No access Pages 347 - 349 Tobias Kircher
  2. Mehrstimmrechte im französischen Recht (droit de vote double) No access Pages 349 - 350 Tobias Kircher
7. 1. Deutsches Recht No access Pages 350 - 351 Tobias Kircher
  2. Französisches Recht No access Pages 351 - 352 Tobias Kircher
8. 1. Tobias Kircher
    1. Motivation und Zielsetzung eines Delisting No access Tobias Kircher
    2. Die Folgen des Delistings für die Minderheitsaktionäre No access Tobias Kircher
    3. Delisting als Nebenfolge No access Tobias Kircher
  2. Tobias Kircher
    1. Beispielsfall No access Tobias Kircher
    2. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Kapitalmarktrechtliche Voraussetzungen No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Notwendigkeit eines Hauptversammlungsbeschlusses No access Tobias Kircher
        Notwendigkeit einer Ausgleichsleistung No access Tobias Kircher
      2. Tobias Kircher
        Börsenrechtliche Voraussetzungen No access Tobias Kircher
        Kapitalmarktrechtliche Ausgleichsregelung No access Tobias Kircher
        Der Rückzug ausländischer Emittenten von der Notierung in Frankreich No access Tobias Kircher
    3. Tobias Kircher
      1. Der Verlust der Fungibilität No access Tobias Kircher
      2. Fungibilitätszuschlag im französischen Recht No access Tobias Kircher
    4. Tobias Kircher
      1. Tobias Kircher
        Analoge Anwendung des SpruchG No access Tobias Kircher
        Tobias Kircher
        Beginn der Antragsfrist No access Tobias Kircher
        Antragsberechtigung und Passivlegitimation No access Tobias Kircher
        Verfahrenserledigung No access Tobias Kircher
      2. Französisches Recht No access Tobias Kircher
    5. Rechtsvergleichende Analyse No access Tobias Kircher
  3. Tobias Kircher
    1. Rechtsgrundlagen und Typik No access Tobias Kircher
    2. Bewertungsgrundsätze No access Tobias Kircher
    3. Tobias Kircher
      1. Deutsches Recht No access Tobias Kircher
      2. Französisches Recht No access Tobias Kircher
  4. Tobias Kircher
    1. Das partielle Delisting No access Tobias Kircher
    2. Das sog. Downgrading No access Tobias Kircher
Zusammenfassung und Ausblick No access Pages 371 - 380 Tobias Kircher
Literaturverzeichnis No access Pages 381 - 394 Tobias Kircher