Das Übernahmerecht des U.S.-amerikanischen Williams Act

RAin Dr. Christiane Albrecht LL.M.

doi:10.5771/9783845209500

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Bibliographic data

Edition: 1/2008
Copyright Year: 2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3723-2
ISBN-Online: 978-3-8452-0950-0
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Nomos Universitätsschriften - Recht
Volume: 576
Language: German
Pages: 261
Product Type: Monograph

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 16
Authors:
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 17 - 22
Authors:
1. Zielsetzung No access Pages 23 - 24
  Authors:
2. Geschichte des Takeover-Movement in den USA No access Pages 24 - 25
  Authors:
1. Zielsetzung von Takeovers – Definition des Kontrollbegriffs No access Pages 26 - 27
  Authors:
2. Einordnung des Tender Offer in die Systematik der Instrumente zum Kontrollerwerb No access Pages 27 - 29
  Authors:
3. Geschäftsführung und Vertretung in der Public Corporation No access Pages 29 - 30
  Authors:
1. 1. Securities Act 1933 No access
    Authors:
  2. Securities Exchange Act 1934 - Williams Act No access Pages 32 - 32
    Authors:
2. Ausführungsvorschriften der SEC No access Pages 32 - 33
  Authors:
3. Andere Bundesgesetze No access Pages 33 - 34
  Authors:
4. Einzelstaatliche Regelungen – Blue Sky Laws No access Pages 34 - 34
  Authors:
5. Case Law No access Pages 34 - 35
  Authors:
6. Die Rolle der SEC No access Pages 35 - 36
  Authors:
1. 1. Wahl und Überprüfung potentieller Übernahmekandidaten (Screening) No access
    Authors:
  2. Bewertung und Preisanalyse (Pricing) No access Pages 38 - 38
    Authors:
2. 1. Der Erwerb einer ersten Beteiligung (Pre-Announcement Purchase) No access Pages 38 - 39
    Authors:
  2. Kontaktaufnahme mit der Zielgesellschaft No access Pages 39 - 40
    Authors:
  3. Due Diligence No access Pages 40 - 40
    Authors:
  4. Entwurf des Fusionsvertrages (Merger Agreement) und anderer Tender Offer-Dokumente No access Pages 40 - 41
    Authors:
  5. Finanzierung No access Pages 41 - 43
    Authors:
  6. Gründung einer Tochtergesellschaft No access Pages 43 - 44
    Authors:
  7. Absegnung durch den Board of Directors und Unterzeichnung des Fusionsvertrages (Merger Agreement) No access Pages 44 - 44
    Authors:
  8. Tender Offer No access Pages 44 - 46
    Authors:
3. Die Integrationsphase No access Pages 46 - 46
  Authors:
Überblick über die Bundesrechtliche Regelung von Tender Offers im Williams Act - Regelungszweck No access Pages 47 - 47
Authors:
1. Regelungsinhalt No access Pages 48 - 49
  Authors:
2. Regelungszweck No access Pages 49 - 51
  Authors:
3. 1. Authors:
    1. Sachverhalt No access
      Authors:
    2. Entscheidungsgründe No access
      Authors:
  2. Ausnahmen vom Begriff des Beneficial Owner No access Pages 55 - 55
    Authors:
  3. Authors:
    1. Authors:
      1. Sachverhalt No access
        Authors:
      2. Entscheidungsgründe No access
        Authors:
    2. Gemeinsamer Rechtsstreit – Die Entscheidung Portsmouth Square, Inc. v. Shareholders Protective Committee No access
      Authors:
  4. Authors:
    1. Sachverhalt No access
      Authors:
    2. Entscheidungsgründe No access
      Authors:
4. 1. Authors:
    1. Authors:
      1. Sachverhalt No access
        Authors:
      2. Entscheidungsgründe No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Sachverhalt No access
        Authors:
      2. Entscheidungsgründe No access
        Authors:
  2. Anzeige wesentlicher Änderungen (Material Changes) No access Pages 70 - 71
    Authors:
  3. Die verkürzte Anzeige nach Schedule 13G (Passive Ownership Reports) No access Pages 71 - 73
    Authors:
5. Anzeigefrist No access Pages 73 - 74
  Authors:
6. Ausnahmen von der Anzeigepflicht No access Pages 74 - 75
  Authors:
7. 1. Handlungsbefugnisse der SEC No access Pages 75 - 76
    Authors:
  2. Authors:
    1. Klagebefugnis der Aktionäre im eigenen Namen No access
      Authors:
    2. Klagebefugnis der Gesellschaft No access
      Authors:
    3. Voraussetzungen und Rechtfolgen der Klagen aus Equitable Relief No access
      Authors:
8. Schwächen der Regelung No access Pages 82 - 85
  Authors:
1. Regelungszweck No access Pages 86 - 89
  Authors:
2. Anwendungsbereich und Gründe für das Fehlen einer Legaldefinition des Tender Offer-Begriffs im SEA No access Pages 89 - 91
  Authors:
3. 1. Initiative zum Erlass einer entsprechenden Rule No access Pages 91 - 94
    Authors:
  2. Direkte Einbringung der entwickelten Standards in die Rechtsprechung durch die Institution des amicus curiae No access Pages 94 - 95
    Authors:
4. 1. Authors:
    1. Sachverhalt No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Abgrenzung zur Privately Negotiated Transaction No access
        Authors:
      2. Abstellen auf den Normzweck No access
        Authors:
      3. Der klassische Tender Offer-Begriff No access
        Authors:
      4. Der Acht-Punkte-Test No access
        Authors:
  2. Authors:
    1. Sachverhalt No access
      Authors:
    2. Entscheidungsgründe No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Sachverhalt No access
      Authors:
    2. Entscheidungsgründe No access
      Authors:
  4. Authors:
    1. Sachverhalt No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Subsumtion unter den Acht-Punkte-Test No access
        Authors:
      2. Ergebnis No access
        Authors:
      3. Stellungnahme No access
        Authors:
  5. Der Einfluss von Konkurrenzangeboten auf die Definition des Tender Offer-Begriffes No access Pages 124 - 126
    Authors:
  6. Die Sonderproblematik der Defensive Stock Repurchases im Rahmen der Begriffsdefinition No access Pages 126 - 129
    Authors:
  7. Nachteile der fehlenden Tender Offer-Definition No access Pages 129 - 131
    Authors:
  8. Exkurs: Appraisal Rights No access Pages 131 - 131
    Authors:
5. 1. Authors:
    1. Prudent Real Estate Trust v. Johncamp Realty Inc. No access
      Authors:
    2. Revlon Inc. v. Pantry Pride, Inc. No access
      Authors:
    3. Der Primary-Motivating-Force-Test der Entscheidung Pabst Brewing Co. v. Kalmanowitz No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Berücksichtigung der finanzierenden Banken? Die Entscheidung Revlon Inc. v. Pantry Pride, Inc. No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Koppers Co. Inc. v. American Express Inc. No access
        Authors:
      2. City Capital Associates Limited Partnership v. Interco, Inc. No access
        Authors:
      3. MAI Basic Four, Inc. v. Prime Computer No access
        Authors:
  3. Zwischenergebnis No access Pages 152 - 152
    Authors:
  4. Stellungnahme No access Pages 152 - 153
    Authors:
6. 1. Long Form Publication No access Pages 153 - 156
    Authors:
  2. Summary Publication No access Pages 156 - 157
    Authors:
  3. Authors:
    1. Versand durch die Zielgesellschaft selbst No access
      Authors:
    2. Versand durch die Bietergesellschaft No access
      Authors:
  4. Pre-Commencement Communications No access Pages 159 - 160
    Authors:
7. 1. Authors:
    1. Inhalt der Anzeige nach § 14(d)(1) SEA No access
      Authors:
    2. Besonderheiten bei den Publizitätspflichten der kontrollierenden Parteien hinter dem Tender Offer No access
      Authors:
    3. Ausnahmen von der Offenlegungspflicht des Bieters No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Inhalt der Stellungnahme No access
      Authors:
    2. Frist No access
      Authors:
    3. Ausnahmen No access
      Authors:
8. 1. Authors:
    1. SEC-Rule 14e-1 No access
      Authors:
    2. Stellungnahme No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. § 14(d)(5) SEA und SEC-Rule 14d-7 No access
      Authors:
    2. Auswirkungen - Stellungnahme No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Pro-Rata-Rule, § 14(d)(6) SEA i.V.m. SEC-Rule 14d-8 No access
      Authors:
    2. Regelungszweck und Auswirkungen der Pro-Rata-Rule No access
      Authors:
  4. Authors:
    1. Authors:
      1. Der Integral-Part-Test der Entscheidung Epstein v. MCA Corp. No access
        Authors:
      2. Der Bright-Line-Test der Entscheidung Lerro v. Quaker Oats Co. No access
        Authors:
      3. Stellungnahme No access
        Authors:
      4. Einbeziehung von Managementvergütungen? Die Entscheidung Gerber v. Computer Associates International, Inc. No access
        Authors:
      5. Die Novellierung der Best-Price-Rule durch die SEC No access
        Authors:
      6. Two-Tier Tender Offers No access
        Authors:
    2. Stellungnahme No access
      Authors:
  5. Authors:
    1. All-Holders-Rule, SEC-Rule 14d-10(a)(1) No access
      Authors:
    2. Ergänzende Gleichbehandlungsvorschriften in SEC Rule 14e-5 und Rule 14e-4 No access
      Authors:
  6. Regelungsermächtigung der SEC zum Erlass der Verkehrsbestimmungen No access Pages 195 - 196
    Authors:
9. 1. Ausnahmen nach § 14(d)(8) SEA No access Pages 196 - 197
    Authors:
  2. Self Tender Offers nach § 13(e) SEA No access Pages 197 - 197
    Authors:
  3. Mini Tender Offers No access Pages 197 - 198
    Authors:
10. Durchsetzung der Offenlegungsvorschriften des § 14(d) SEA No access Pages 198 - 198
  Authors:
1. Anwendungsbereich No access Pages 199 - 200
  Authors:
2. 1. Wesentlichkeit von Soft Information und zukunftsgerichteten Aussagen No access Pages 200 - 202
    Authors:
  2. Authors:
    1. Der Agreement-in-Principle-Test der Entscheidungen Staffin v. Greenberg und Greenfield v. Heublein, Inc. No access
      Authors:
    2. Die Entscheidung Basic, Inc. v. Levinson No access
      Authors:
    3. Stellungnahme No access
      Authors:
3. Verschuldensmaßstab No access Pages 210 - 211
  Authors:
4. 1. Verhinderung des Tender Offer durch unwahre Angaben – Die Entscheidung Lewis v. McGraw No access Pages 211 - 213
    Authors:
  2. Manipulierende Abwehrtaktik – Die Entscheidung Panter v. Marshall Field & Co No access Pages 213 - 215
    Authors:
5. 1. Inhaltliche Fairnesskontrolle? Die Entscheidung Schreiber v. Burlington Northern, Inc. No access Pages 215 - 219
    Authors:
  2. Handlungsbefugnisse der SEC No access Pages 219 - 219
    Authors:
  3. Authors:
    1. Klagebefugnis der Zielgesellschaft und ihrer Aktionäre - Die Entscheidung Plaine v. McCabe No access
      Authors:
    2. Klagebefugnis des Bieters und anderer konkurrierender Bieter No access
      Authors:
1. Historischer Hintergrund und Regelungszweck No access Pages 223 - 225
  Authors:
2. Subjektiver Anwendungsbereich No access Pages 225 - 225
  Authors:
3. Inhalt der Anzeigepflicht No access Pages 225 - 226
  Authors:
4. Ausnahmeregelungen No access Pages 226 - 227
  Authors:
5. Gerichtliche Durchsetzung des § 13(e) SEA No access Pages 227 - 228
  Authors:
Exchange Offers - Einfluss der Registrierungs- und Prospektierungspflichten nach dem Securities Act No access Pages 229 - 231
Authors:
1. Zielsetzung der Neuregelung No access Pages 232 - 233
  Authors:
2. Zusammenführung der verschiedenen Regelungsbereiche No access Pages 233 - 233
  Authors:
3. Vereinfachung durch direkte Bezugnahme auf vorangegangene Anzeigen und zusammengefasste Informationen (Summary Disclosure) No access Pages 233 - 234
  Authors:
4. Beseitigung der substantiellen Nachteile für Exchange Tender Offers No access Pages 234 - 235
  Authors:
1. Die Two-Tier-Ausnahmeregelung für Cross-Border-Transactions in SEC-Rule 14d-1 No access Pages 236 - 238
  Authors:
2. Regelungen grenzüberschreitender Angebote in § 24 WpÜG No access Pages 238 - 239
  Authors:
3. Praktische Probleme beider Regelungen No access Pages 239 - 242
  Authors:
Fazit und Ausblick No access Pages 243 - 246
Authors:
Verzeichnis der zitierten Fälle No access Pages 247 - 252
Authors:
Literatur No access Pages 253 - 261
Authors: