Die Rechtswirkungen der Leitlinien und Empfehlungen der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde

RA Alexander Frank

doi:10.5771/9783845240992

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Die Rechtswirkungen der Leitlinien und Empfehlungen der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde

Authors:
Series:: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung, Volume 50
Publisher:: 14.06.2012

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Bibliographic data

Copyright year: 2012
Publication date: 14.06.2012
ISBN-Print: 978-3-8329-7435-0
ISBN-Online: 978-3-8452-4099-2
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung
Volume: 50
Language: German
Pages: 228
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 18
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 19 - 22
Einführung No access Pages 23 - 25
1. 1. 1. Hintergrund: Der Aktionsplan für Finanzdienstleistungen No access
    2. Die intendierte Vollharmonisierung No access
    3. 1. Die Marktmissbrauchsrichtlinie No access
        Die Prospektrichtlinie No access
        Die MiFID No access
        Die Transparenzrichtlinie No access
      2. Technische Durchführungsbestimmungen der Kommission No access
      3. Empfehlungen, Leitsätze, Standards des CESR No access
      4. Überwachung der Einhaltung durch die Kommission No access
  2. 1. Makroökonomische Aspekte No access
    2. Rolle der Ratingagenturen No access
    3. Versagen der Aufsichtsmechanismen No access
    4. Abhilfe durch kohärente Aufsicht No access
  3. Die Mitteilung der Kommission Europäische Finanzaufsicht No access Pages 37 - 38
  4. 1. Die Legislativentwürfe der Kommission No access
    2. 1. Bewertung systematischer Risiken No access
        Entwicklung von Entwürfen verbindlicher technischer Standards No access
        Erlass von Leitlinien und Empfehlungen No access
        Peer reviews No access
      2. Erste Stufe: Unverbindliche Empfehlung der ESMA No access
        Zweite Stufe: Verbindliche Entscheidung der Kommission No access
        Dritte Stufe: Durchgriffsbefugnis der ESMA No access
        Feststellung des Krisenfalles durch die Kommission No access
        Einzelentscheidung der ESMA No access
      3. Schlichtung von Meinungsverschiedenheiten No access
    3. Politisches Tauziehen und Verabschiedung durch das Parlament No access
2. 1. Aufsichtsbehörden als Teil eines Zwei-Säulen-Systems No access Pages 47 - 49
  2. 1. Die drei Europäischen Aufsichtsbehörden No access
    2. Die Organisationsstruktur der ESMA No access
1. 1. Das Prinzip der begrenzten Einzelermächtigung des Artikel 5 Abs. 2 EUV No access Pages 52 - 53
  2. Die Harmonisierungsvorschrift des Artikel 114 AEUV No access Pages 53 - 56
2. 1. 1. 1. Tätigkeit der Ratingagenturen No access
      2. Oligopolistische Marktstruktur No access
        Keine hinreichende Vermeidung von Interessenkonflikten No access
        Unzureichende Selbstregulierung No access
      3. Die Rating-VO (EG) Nr. 1060/2009 No access
      4. Das neue Aufsichtsregime der ESMA No access
    2. 1. Gemeinsame Regulierungs – und Aufsichtskultur No access
      2. Bewertung systematischer Risiken No access
      3. Vergleichende Analysen No access
  2. 1. 1. Entwicklung technischer Regulierungs – und Durchführungsstandards No access
      2. Leitlinien und Empfehlungen No access
    2. 1. Schlichtung von Meinungsverschiedenheiten mitgliedsstaatlicher Aufsichtsbehörden No access
      2. Erste Stufe: Unverbindliche Empfehlung der ESMA No access
        Zweite Stufe: Förmliche Stellungnahme der Kommission No access
        Dritte Stufe: Einzelentscheidung der ESMA No access
      3. Feststellung des Krisenfalles durch den Rat No access
        Einzelentscheidung der ESMA No access
  3. 1. Gemeinsamer Beschwerdeausschuss der Europäischen Aufsichtsbehörden No access
    2. Klage vor dem Gerichtshof der Europäischen Union No access
  4. Schutzklausel No access Pages 72 - 73
3. 1. 1. Überwiegend positive Bewertung No access
    2. Ausgreifende Regelungsdichte auf Ebene 1 No access
    3. Regulatorischer Overkill No access
    4. 1. Unzureichende Umsetzung No access
      2. Unterschiedliche Umsetzung unbestimmter Rechtsbegriffe No access
      3. Überschießende Umsetzung – gold plating No access
    5. Unterschiede der nationalen Aufsichtsstrukturen No access
    6. 1. Der Sachverhalt im Fall Schrempp No access
        Der Ursprung der Publizitätspflicht im Europarecht No access
      2. Zwischenbetrachtung No access
    7. Fehlende Bindungswirkung der CESR-Verlautbarungen No access
    8. Zwischenergebnis und Stellungnahme No access
  2. 1. Aufsicht der Aufsicht No access
    2. Regulierung durch die ESMA No access
    3. Durchsetzungs- und Sanktionsmechanismus No access
1. 1. 1. Allgemeinverbindlichkeit der Rechtsquellen No access
    2. Rechtserkenntnisquellen No access
  2. 1. Begriff No access
    2. Funktion und Anwendungsbereich No access
2. 1. 1. Numerus clausus der traditionellen Rechtsquellenlehre No access
    2. Die Chimäre der sekundären Rechtsquelle No access
  2. 1. 1. Die Auffassung von Canaris No access
      2. Die Auffassung von Kriele No access
      3. Bydlinskis These von den subsidiären Rechtsquellen No access
      4. Zusammenfassung der wesentlichen Kriterien No access
    2. 1. Rechtsnatur und Urheberschaft No access
      2. Faktische Bindungswirkung No access
        Die Kodexempfehlungen als Instrument der Gesetzeskonkretisierung No access
      3. Comply or explain-Mechanismus des § 161 AktG No access
        Vermutungswirkung No access
      4. Zusammenfassung und Stellungnahme No access
    3. 1. Rechtliche Einordnung von Mitteilungen und Leitlinien No access
      2. Selbstbindung der Kommission No access
        Bindung der Mitgliedsstaaten und der nationalen Gerichte No access
      3. Stellungnahme No access
3. Zusammenfassung und Zwischenergebnis No access Pages 119 - 120
1. 1. 1. Der primärrechtliche Begriff der Empfehlung No access
    2. 1. Wortlaut der ESMA-VO No access
      2. Comply or explain - Mechanismus und shaming No access
    3. 1. Untersuchung der Erwägungsgründe No access
      2. Missachtung sanktionslos No access
        Beschwerde unstatthaft No access
        Tatbestandliche Umgrenzungsfunktion der Empfehlung No access
  2. 1. Empfehlungen No access
    2. Leitlinien No access
    3. Zwischenergebnis No access
  3. 1. Normkonkretisierende Verweisung No access
    2. Vermutungswirkung No access
  4. Leitlinien als kodifizierter Verwaltungsgebrauch No access Pages 136 - 138
  5. 1. 1. Die ausschließliche Konkretisierungskompetenz des EuGH No access
      2. Ausschließliche Konkretisierungsbefugnis der Mitgliedsstaaten No access
      3. Differenzierung nach der Reichweite der gemeinschaftsrechtlichen Vorgaben No access
    2. 1. Vollharmonisierender Charakter des Lamfalussy-Verfahrens No access
      2. Harmonisierungsintensität als Maßstab für Konkretisierungskompetenz No access
      3. Stellungnahme No access
    3. 1. Konkretisierungsbefugnis und Beurteilungsspielraum No access
      2. Delegation der Konkretisierungskompetenz No access
      3. Gewährung eines Letztverantwortungsspielraumes No access
2. 1. 1. 1. Vertrauensschutzprinzip und Gleichbehandlungsgrundsatz No access
      2. Vertrauensschutz bei rechtswidrigen Leitlinien No access
      3. Grenzen der Selbstbindung No access
    2. 1. Vergleichbarkeit mit den Leitlinien der ESMA No access
      2. Bindungswirkung aufgrund tatbestandlicher Umgrenzungsfunktion No access
    3. Zwischenergebnis No access
  2. 1. Bindung an die Interpretation der Verwaltungspraxis No access
    2. Umfassende Kontrolle der Gemeinschaftsgerichte No access
    3. Vermittelnde Ansichten der Literatur No access
    4. Stellungnahme No access
  3. 1. 1. Bindung an die Empfehlungen No access
      2. Bindung an die Leitlinien No access
      3. Stellungnahme No access
    2. 1. Unverbindlichkeit der CESR-Verlautbarungen No access
      2. Fehlende Rechtssetzungskompetenz der ESMA No access
      3. Comply or explain-Mechanismus und Inklusion No access
      4. Faktische Relevanz der Leitlinien und Empfehlungen No access
  4. 1. Keine zwingende Befolgungspflicht No access
    2. Befolgungsobliegenheit No access
    3. 1. Schutz vor Sanktionen No access
        Fehlerhafte Richtlinienumsetzung der Mitgliedsstaaten No access
        Haftung für Judikativunrecht No access
        Fehlerhafte Amtstätigkeit im nichtvertraglichen Bereich No access
        Anspruchsvoraussetzungen No access
      2. Safe harbour rule des CESR No access
        Vermutungswirkung gegenüber der ESMA No access
        Vermutungswirkung gegenüber den mitgliedsstaatlichen Aufsichtsbehörden No access
        Haftungsrelevanz der BaFin-Äußerungen No access
        Haftungsrelevanz der CESR-Verlautbarungen No access
        Haftungsrelevanz der Leitlinien und Empfehlungen der ESMA No access
        Anspruch auf Kompensation No access
  5. Zwischenergebnis No access Pages 190 - 191
1. Die abstrakte Zulässigkeit atypischer Handlungsinstrumente No access Pages 192 - 192
2. 1. 1. Kodifizierung durch den Vertrag von Lissabon No access
    2. Kritik am Lamfalussy-Verfahren No access
    3. Die Geltung des Wesentlichkeitsvorbehalts für soft law No access
  2. Die Auslegungs- und Konkretisierungshoheit des EuGH No access Pages 196 - 198
3. Kompetenzverstoß gegenüber den Mitgliedsstaaten No access Pages 198 - 199
4. 1. 1. Primär- und Sekundärrechtsschutz No access
    2. Das Erfordernis der Rechtswirkung gegenüber Dritten No access
  2. 1. Beschwerdemechanismus bei verbindlichen Beschlüssen No access
    2. 1. Keine bindende Außenwirkung der Leitlinien und Empfehlungen No access
      2. Rechtliche Relevanz der Leitlinien und Empfehlungen No access
      3. Rechtsschutz gegen Kommissionsverlautbarungen No access
        Rechtsschutz gegen das Handeln Europäischer Agenturen No access
      4. Zusammenfassung und Stellungnahme No access
Zusammenfassung der Thesen No access Pages 210 - 212
Literaturverzeichnis No access Pages 213 - 226
Stichwortverzeichnis No access Pages 227 - 228