Ausgestaltung und Enforcement in der Finanzberichterstattung

Dr. Marc Berninger

doi:10.5771/9783748907794

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Bibliographic data

Copyright year: 2020
ISBN-Print: 978-3-8487-6668-0
ISBN-Online: 978-3-7489-0779-4
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Nomos Universitätsschriften - Betriebswirtschaftslehre
Volume: 9
Language: German
Pages: 537
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 1 - 28
1. A. Im (Fließ-)Text genutzte Abkürzungen No access
2. B. Abgekürzt zitierte Zeitschriften No access
Kapitel 1 Einleitung No access Pages 35 - 38
1. A. Vorbemerkungen No access
2. 1. 1. 1. Terminologie No access
    2. 1. aa) Entwicklungsprägend (auch) bei Publizitätspflichten: Das Europarecht No access
        (1) Erste Pflicht in Teilbereichen des „Freiverkehrs“ – ab 1998: „Quartalsbericht“ No access
        (2) Erste Pflichten im „organisierten Markt“ – ab 2003: „Quartalsfinanzbericht“. No access
      2. aa) Verhältnis zum „Quartalsfinanzbericht“ No access
        bb) (Mindest-)Inhalte der „Zwischenmitteilung“ No access
      3. c) Entfall der gesetzlichen Regelung – Neufassung des § 37x WpHG durch Transparenz-RL-Änderungs-RL im Jahr 2015 No access
  2. 1. 1. a) Verhältnis der „Quartalsmitteilung“ zur ehemaligen „Zwischenmitteilung“ No access
      2. b) Verhältnis der „Quartalsmitteilung“ zum „Quartalsfinanzbericht“ No access
    2. 2. „General Standard“ der FWB No access
    3. 3. „Entry Standard“ bzw. „Scale“ der FWB No access
  3. III. Zusammenfassung und Rückblick No access
  4. IV. Fazit und Ausblick No access
3. 1. 1. 1. Methodische Vorbemerkungen No access
    2. 2. Veröffentlichungsform No access
    3. 1. a) Seitenzahl No access
      2. b) Wörterzahl No access
      3. aa) Tabellen No access
        bb) Diagramme und Schaubilder No access
        cc) Sonstige Abbildungen No access
    4. 4. Veröffentlichungszeitpunkt No access
    5. 1. a) Bilanz No access
      2. b) GuV/Gesamtergebnisrechnung No access
      3. c) Kapitalflussrechnung No access
      4. aa) Wirtschaftsbericht No access
        bb) Chancen- und Risikobericht No access
        cc) Prognosebericht No access
      5. e) Bericht nach Segmenten No access
      6. aa) Prüferische Durchsicht durch den Abschlussprüfer No access
        bb) Prüfung durch den Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats No access
    6. 1. aa) Methodik No access
        bb) Ergebnisse No access
      2. aa) Theoretische Hintergründe No access
        (1) Gunning-Fog-Index No access
        (2) Flesch-Reading-Ease-Index No access
        cc) Ergebnisse No access
    7. 7. Zusammenfassende Betrachtung der Veränderungen in der Ausgestaltung No access
    8. 1. aa) Theorien und empirische Evidenz, die für eine Vorteilhaftigkeit quartalsweiser Berichterstattung sprechen No access
        bb) Theorien und empirische Evidenz, die für eine Nachteiligkeit quartalsweiser Berichterstattung sprechen No access
        cc) Konsequenzen für die freiwillige Fortführung der quartalsweisen Berichterstattung No access
      2. b) Datensatz und Untersuchungsmethodik No access
      3. aa) Anteile freiwilliger quartalsweiser Publikationen No access
        bb) Unternehmenscharakteristika bei Fortführung bzw. Beendigung der quartalsweisen Berichterstattung No access
        cc) Veränderung des Umfangs der quartalsweisen Berichterstattung No access
      4. d) Fazit No access
  2. 1. 1. Stand der Forschung No access
    2. 1. a) Datensatz No access
      2. aa) Logistisches Regressionsmodell und Parameterschätzung No access
        bb) Hypothesentests No access
        cc) Beurteilung der Modellgüte No access
      3. (1) Unternehmensgröße No access
        (2) Jahresüberschuss No access
        (3) Kreditrating No access
        (4) Frauenanteil im Aufsichtsrat No access
        (5) Europaweite Tätigkeit No access
        (6) Größe des Abschlussprüfers No access
        (1) Analystenabdeckung No access
        (2) Streubesitz No access
        (3) Veröffentlichungs-Lag No access
        cc) Branchenzugehörigkeit No access
    3. 3. Ergebnisse No access
    4. 4. Zwischenfazit No access
  3. 1. 1. Stand der Forschung No access
    2. 1. aa) Analystenschätzungen und unternehmenseigene Managementprognosen No access
        (1) Martingal-Modelle No access
        (2) Foster-Modell No access
      2. (1) Bestimmung „abnormaler“ Renditen No access
        (2) Hypothesentests No access
        bb) Langzeit-Ereignisstudien No access
      3. c) Erstellung (bzw. Erweiterung) des Datensatzes No access
    3. 1. a) Deskriptive Auswertung des Datensatzes No access
      2. b) Kurzfristige Kapitalmarktreaktion auf die Veröffentlichung der quartalsweisen Berichterstattung No access
      3. c) Kurzfristige Kapitalmarktreaktionen unter Berücksichtigung von Veröffentlichungstyp und Höhe der Ergebnisüberraschung No access
      4. d) Langfristige Kapitalmarktperformance unter Berücksichtigung des Veröffentlichungstypus No access
    4. 4. Zwischenfazit No access
4. D. Fazit No access
1. A. Vorbemerkungen No access
2. 1. I. (Kapitalmarkt-)Theoretische Modelle zur Regulierung des „Insiderhandels“ No access
  2. II. Terminologie und Abgrenzung zwischen „meldepflichtigen“ und „verbotenen“ Geschäften No access
  3. 1. 1. a) Vereinigte Staaten von Amerika No access
      2. b) Großbritannien No access
    2. 1. a) Nationale und europäische Normentwürfe seit den 1970er-Jahren No access
      2. b) Erste (vertragliche) Regelungen im Freiverkehr No access
  4. 1. 1. a) Veränderungen im Anwendungsbereich No access
      2. b) Veränderungen in der Ausgestaltung der Meldepflicht No access
      3. c) (Bedeutende) weitere Veränderungen No access
    2. 1. a) Veränderungen in Anwendungsbereich und Ausgestaltung der Meldepflicht No access
      2. b) Zentrale Neuerung: (Zeitlich beschränkte) Handelsverbote No access
    3. 3. Zusammenfassung No access
3. 1. 1. 1. Beobachtungsstudien No access
    2. 2. Experimentelle Studien No access
  2. 1. 1. (Primär) länderorientierte Ereignisstudien No access
    2. 2. Weitere Untersuchungen No access
  3. III. Zusammenfassung No access
4. 1. I. Datensatz und Methodik No access
  2. 1. 1. aa) Transaktionszeitpunkt No access
        bb) Veröffentlichungszeitpunkt No access
      2. b) Indexzugehörigkeit des Unternehmens No access
      3. c) Position der meldepflichtigen Person No access
      4. d) Einfluss der Marktmissbrauchsverordnung No access
    2. 2. Multivariate Analyse möglicher Einflussgrößen No access
  3. III. Zwischenfazit No access
5. 1. 1. 1. Matchingverfahren No access
    2. 2. Berechnung, Benchmarking und Normalisierung der Transaktionsrenditen No access
    3. 1. aa) Position No access
        (1) Stand der Forschung No access
        (2) Methodisches Vorgehen zur Bestimmung des Geschlechts No access
        (3) Deskriptive Ergebnisse No access
      2. aa) Marktkapitalisierung No access
        bb) Tobins Q No access
        cc) Erlössituation No access
        dd) Streubesitz No access
      3. aa) Haltedauer No access
        bb) Transaktionsvolumen No access
      4. aa) Markttrend (Momentum) No access
        bb) Volatilität No access
  2. 1. 1. a) Unter Abstraktion von Transaktionskosten No access
      2. b) Unter Berücksichtigung von Transaktionskosten No access
    2. 1. a) Einfluss der Haltedauer No access
      2. b) Einfluss des Transaktionsvolumens No access
      3. c) Einfluss der Marktkapitalisierung No access
      4. d) Einfluss der Analystenabdeckung No access
    3. 3. Weitere Einflussfaktoren auf die Transaktions-(Über-)Renditen No access
  3. III. Zusammenfassung No access
6. F. Fazit No access
1. A. Vorbemerkungen No access
2. 1. 1. 1. a) Der Prüfungsprozess der Rechnungslegung durch den Abschlussprüfer No access
      2. aa) Zusammenhang: Bestätigungsvermerk  Enforcement-Verfahren No access
        (1) Unmittelbare Beteiligung am Enforcement-Verfahren No access
        (2) Mittelbare Auswirkungen auf den Abschlussprüfer No access
    2. 1. a) Prüfung des Jahres-/Konzernabschlusses No access
      2. b) Prüfung des Zwischenabschlusses No access
    3. 3. Informationsasymmetrien und Principal-Agent-Verhältnisse innerhalb der „klassischen“ Prüfungsstruktur No access
  2. 1. 1. aa) Hohe Publizitätsanforderungen am „Neuen Markt“ No access
        bb) Internationalisierung der Kapitalmärkte in den 1990er-Jahren No access
      2. aa) Sarbanes-Oxley Act No access
        bb) „Überseering et al.“-Rechtsprechung des EuGH No access
      3. aa) Internationalisierung der Rechnungslegungsnormen auf nationaler Ebene No access
        bb) Internationalisierung der Rechnungslegungsnormen auf europäischer Ebene No access
        cc) Exkurs: Vorangegangene europäische Harmonisierungen bezüglich der Rechnungslegung No access
    2. 1. aa) Ausgangspunkt: IAS-VO No access
        (1) „Leitlinien und Empfehlungen“ der ESMA und deren Bindungswirkung No access
        (2) „Naming and Shaming“ der nationalen Aufsichtsbehörden No access
        cc) Überblick über gesetzliche und untergesetzliche Grundlagen zum Enforcement auf Unionsebene No access
      2. b) „Sanktions“-Mechanismus: „Naming and Shaming“ No access
    3. 1. a) Rechtliche Entwicklung No access
      2. b) Prüfungsgegenstand No access
      3. c) Prüfungsverfahren No access
    4. 4. Einführung des „zweistufigen Enforcements“ in Deutschland durch das BilKoG No access
  3. 1. 1. a) Deutsche Prüfstelle für Rechnungslegung – DPR No access
      2. b) Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht – BaFin No access
    2. 1. aa) Unternehmenssitz und Börsennotierung No access
        bb) Handelssegment No access
        cc) Emittierte Wertpapiere No access
      2. aa) Jahresabschluss/Konzernabschluss No access
        bb) Halbjahresfinanzbericht No access
        cc) (Keine) „quartalsweise Berichterstattung“ No access
    3. 1. aa) Auswahl der zu prüfenden Unternehmen No access
        bb) Prüfungsumfang No access
      2. b) Konkretisierung der gesetzlichen Terminologie „fehlerhafte Rechnungslegung“ No access
    4. 1. a) Beendigung des Verfahrens No access
      2. aa) „Gütesiegel“ ex post No access
        bb) „Gütesiegel“ für ex ante erhobene Vorwürfe No access
      3. aa) Keine Bekanntmachung bei fehlendem „öffentlichen Interesse“ No access
        bb) Keine Bekanntmachung bei Schädigung berechtigter Interessen des Unternehmens No access
        (1) Weitgehender Haftungsausschluss der DPR No access
        (2) Amtshaftung der BaFin No access
      4. d) Fehlerberichtigung nach festgestellter Beanstandung No access
      5. aa) Unmittelbare Kosten No access
        bb) Mittelbare Kosten No access
        cc) Kapital(beschaffungs)kosten No access
    5. 1. a) Besonderheiten bei Widerspruch und Rechtsbeschwerde No access
      2. b) Keine aufschiebende Wirkung No access
      3. c) Alleinige Zuständigkeit: OLG Frankfurt am Main No access
    6. 6. Zusammenfassung: Das Enforcement-Verfahren im Kurzüberblick No access
  4. 1. 1. a) Zugrundeliegendes Gesetzgebungsverfahren mit einem „Kuriosum“ No access
      2. b) Bankrechtliche Verstöße, die mittels „Naming and Shaming“ geahndet werden No access
      3. c) Folgen und erste praktische Erfahrungen No access
    2. 2. Anknüpfung der empirischen Untersuchungen an das regulatorische Umfeld No access
3. 1. 1. 1. Kapitalmarktreaktionen auf Rechnungslegungsfehler No access
    2. 2. Konsequenzen von Fehlerbekanntmachungen No access
    3. 3. (Mittelbare) Effekte durch die IFRS-Pflicht (in Deutschland) No access
  2. 1. 1. Erstellung des Datensatzes No access
    2. 1. aa) Marktmodell No access
        bb) Adjustiertes Marktmodell No access
        cc) Mittelwertbereinigung No access
      2. b) Ermittlung des abnormalen Handelsvolumens No access
      3. c) Ermittlung der abnormalen Geld-Brief-Spanne No access
    3. 1. aa) Prüfungsdurchführende Institution No access
        bb) Dauer des Prüfverfahrens No access
      2. aa) „Schwere“ der Rechnungslegungsfehler No access
        bb) Typ des Abschlusses No access
        cc) Gewinnauswirkung der Rechnungslegungsfehler No access
        dd) Anhangsbezug der Rechnungslegungsfehler No access
        ee) Ermessensbezug No access
      3. aa) Ausmaß von Bilanzpolitik No access
        bb) Veränderungen in der Governance-Struktur No access
        (1) Umsatzwachstum No access
        (2) Zeitdauer der Börsennotierung No access
        (3) Marktkapitalisierung No access
        (4) Kapitalstruktur No access
        (5) Streubesitz No access
  3. 1. 1. a) Effekte auf die Aktienrendite No access
      2. b) Effekte auf das Handelsvolumen der Aktie No access
      3. c) Effekte auf die Geld-Brief-Spanne der Aktie No access
    2. 2. Multivariate Regressionsanalyse No access
  4. IV. Zusammenfassung und Zwischenfazit No access
4. 1. 1. 1. Unternehmensentwicklung nach Rechnungslegungsfehlern No access
    2. 1. a) „Klassische“ Insolvenzprognosemodelle No access
      2. b) Neue Ansätze auf Basis „künstlicher Intelligenz“ No access
    3. 3. Einflussfaktoren auf die Delisting-Wahrscheinlichkeit No access
  2. 1. 1. Erstellung des Datensatzes No access
    2. 1. a) Theoretische Hintergründe No access
      2. b) Anwendung des Propensity Score Matchings No access
      3. c) Ermittlung der Insolvenz- und Delistingwahrscheinlichkeit No access
  3. 1. 1. Wahrscheinlichkeiten für Insolvenzen No access
    2. 1. a) Vollständige Börsenrückzüge (Delistings i.e.S.) No access
      2. b) Wechsel in den Freiverkehr (Downlistings) No access
  4. IV. Zusammenfassung und Zwischenfazit No access
5. E. Fazit No access
Kapitel 5 Zusammenfassung und Gesamtfazit No access Pages 487 - 490
1. A. Literaturverzeichnis zu Kapitel 1 und 2 No access
2. B. Literaturverzeichnis zu Kapitel 3 No access
3. C. Literaturverzeichnis zu Kapitel 4 No access
Danksagung No access Pages 537 - 537