Binnenmarktkonformer Minderheitenschutz bei der grenzüberschreitenden Verschmelzung von Aktiengesellschaften

RA Dr. Nicolas Nohlen LL.M. (Yale)

doi:10.5771/9783845240671

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Bibliographic data

Edition: 1/2012
Copyright year: 2012
ISBN-Print: 978-3-8329-6979-0
ISBN-Online: 978-3-8452-4067-1
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Heidelberger Schriften zum Wirtschaftsrecht und Europarecht
Volume: 69
Language: German
Pages: 256
Product type: Book Titles

Titelei No access Pages 2 - 6 Nicolas Nohlen
Vorwort No access Pages 7 - 8 Nicolas Nohlen
Inhaltsverzeichnis No access Pages 9 - 18 Nicolas Nohlen
Einleitung No access Pages 19 - 21 Nicolas Nohlen
1. Die Richtlinie zur grenzüberschreitenden Verschmelzung No access Pages 22 - 24 Nicolas Nohlen
2. Umsetzungstechnik des deutschen Gesetzgebers No access Pages 24 - 26 Nicolas Nohlen
3. 1. Erste Phase: Verschmelzungsplan, ?bericht und Prüfung No access Nicolas Nohlen
  2. Zweite Phase: Zustimmung durch Anteilsinhaber No access Pages 27 - 27 Nicolas Nohlen
  3. Dritte Phase: Die Eintragung der Verschmelzung No access Pages 27 - 27 Nicolas Nohlen
1. 1. Die Minderheit im Kapitalgesellschaftsrecht No access Pages 28 - 29 Nicolas Nohlen
  2. Minderheitenschutz und Mehrheitsprinzip im Kapitalgesellschaftsrecht No access Pages 29 - 30 Nicolas Nohlen
  3. Minderheitenschutz im praktisch-funktionalen Sinne No access Pages 30 - 31 Nicolas Nohlen
  4. Dimensionen des Aktionärsschutzes: Mitverwaltungsrechte und Vermögensrechte No access Pages 31 - 33 Nicolas Nohlen
2. 1. Die Wesensmerkmale einer Verschmelzung No access Pages 33 - 34 Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Auswirkungen auf den Minderheitsaktionär der übertragenden Gesellschaft No access Nicolas Nohlen
    2. Auswirkungen auf den Minderheitsaktionär der übernehmenden Gesellschaft No access Nicolas Nohlen
3. 1. Die Wesensmerkmale einer grenzüberschreitenden Verschmelzung No access Nicolas Nohlen
  2. Besondere Schutzbedürftigkeit bei der grenzüberschreitenden Verschmelzung No access Pages 37 - 37 Nicolas Nohlen
4. Zusammenfassung No access Pages 37 - 38 Nicolas Nohlen
1. 1. Nicolas Nohlen
    1. Nicolas Nohlen
      1. Erstellung, Inhalt und Form No access Nicolas Nohlen
      2. Bekanntmachung No access Nicolas Nohlen
    2. Nicolas Nohlen
      1. Inhalt und Form No access Nicolas Nohlen
      2. Bekanntmachung / Adressat des Verschmelzungsberichts No access Nicolas Nohlen
    3. Verschmelzungsprüfung und ?prüfungsbericht No access Nicolas Nohlen
  2. Minderheitenschutz durch Mitentscheidung No access Pages 46 - 47 Nicolas Nohlen
  3. Nicolas Nohlen
    1. Information No access Nicolas Nohlen
    2. Mitentscheidung No access Nicolas Nohlen
  4. Zwischenergebnis No access Pages 49 - 49 Nicolas Nohlen
2. 1. Nicolas Nohlen
    1. Anfechtungsbefugnis No access Nicolas Nohlen
    2. Nicolas Nohlen
      1. Nicolas Nohlen
        Präklusion des § 14 Abs. 2 UmwG bei innerstaatlicher Verschmelzung No access Nicolas Nohlen
        Nur eingeschränkte Präklusion bei grenzüberschreitender Verschmelzung No access Nicolas Nohlen
        Präklusion auch für bewertungsbezogene Informationsmängel No access Nicolas Nohlen
      2. Die in der Praxis am häufigsten geltend gemachten Klagegründe No access Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Registersperre gemäß § 122 a Abs. 2 UmwG i.V.m. § 16 Abs. 2 UmwG No access Nicolas Nohlen
    2. Rechtsmissbräuchliche Anfechtungsklagen / Gesetzgeberische Maßnahmen No access Nicolas Nohlen
    3. Nicolas Nohlen
      1. Unzulässigkeit und offensichtliche Unbegründetheit No access Nicolas Nohlen
      2. Anteilsquorum von 1.000 Euro No access Nicolas Nohlen
      3. Interessenabwägung No access Nicolas Nohlen
      4. Rechtsfolgen / Schadensersatz No access Nicolas Nohlen
      5. Empirische Erfahrungen mit dem Freigabeverfahren No access Nicolas Nohlen
  3. Nicolas Nohlen
    1. Präventiver Kontrollschutz No access Nicolas Nohlen
    2. Kassatorischer Bestandsschutz No access Nicolas Nohlen
    3. Kassatorischer Vermögensschutz No access Nicolas Nohlen
  4. Bewertung / Einordnung in das gesamte Minderheitenschutzsystem No access Pages 67 - 69 Nicolas Nohlen
3. 1. Nicolas Nohlen
    1. Antragsberechtigung / Antragsfrist / Antragsbegründung No access Nicolas Nohlen
    2. Nicolas Nohlen
      1. Spruchverfahren ist in ausländischer Rechtsordnung bekannt No access Nicolas Nohlen
      2. Spruchverfahren ist in ausländischer Rechtsordnung unbekannt No access Nicolas Nohlen
    3. Unangemessenes Umtauschverhältnis / Festlegung No access Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Nicolas Nohlen
      1. Vorrang des Spruchverfahrens / Keine Blockade der Verschmelzung No access Nicolas Nohlen
      2. Nur Verbesserung / Keine Beschränkung in der Höhe No access Nicolas Nohlen
      3. Wirkung inter omnes No access Nicolas Nohlen
      4. Bare Zuzahlung und Verzinsung No access Nicolas Nohlen
      5. Kosten des Spruchverfahrens No access Nicolas Nohlen
    2. Nicolas Nohlen
      1. Bei Stellung des Antrags / Erhebung der Klage No access Nicolas Nohlen
      2. Bei erfolgreichem Spruchverfahren / erfolgreicher Klage No access Nicolas Nohlen
    3. Das Spruchverfahren in der Praxis – Bestandsaufnahme No access Nicolas Nohlen
  3. Funktion der Kontrolle des Umtauschverhältnisses durch Spruchverfahren No access Pages 83 - 85 Nicolas Nohlen
  4. Bewertung / Einordnung in das gesamte Minderheitenschutzsystem No access Pages 85 - 86 Nicolas Nohlen
4. 1. Nicolas Nohlen
    1. Anspruchsberechtigung / Annahmefrist No access Nicolas Nohlen
    2. Abfindungsangebot im Verschmelzungsplan No access Nicolas Nohlen
    3. Angemessenheit der Barabfindung / Maßgeblicher Zeitpunkt No access Nicolas Nohlen
    4. Kontrolle der Angemessenheit der Barabfindung durch Spruchverfahren No access Nicolas Nohlen
    5. Anspruchsgegner No access Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Rechtsfolgen für die grenzüberschreitende Verschmelzung No access Nicolas Nohlen
    2. Umfang der Barabfindungspflicht / Erwerb eigener Aktien No access Nicolas Nohlen
  3. Funktion des Austrittsrecht gegen Barabfindung No access Pages 91 - 94 Nicolas Nohlen
  4. Bewertung / Einordnung in das gesamte Minderheitenschutzsystem No access Pages 94 - 96 Nicolas Nohlen
5. 1. Gründe für die Ungleichbehandlung No access Pages 96 - 97 Nicolas Nohlen
  2. Kritik an der Ungleichbehandlung No access Pages 97 - 97 Nicolas Nohlen
  3. Eigene Stellungnahme No access Pages 97 - 98 Nicolas Nohlen
6. Zusammenfassung No access Pages 98 - 99 Nicolas Nohlen
1. Vorgehensweise No access Pages 100 - 101 Nicolas Nohlen
2. 1. Nicolas Nohlen
    1. Allgemeiner Überblick zur Beschlussmängelklage in den Mitgliedstaaten No access Nicolas Nohlen
    2. Erfordernis einer Mindestbeteiligung No access Nicolas Nohlen
    3. Nicolas Nohlen
      1. Registersperre in ähnlicher Ausprägung No access Nicolas Nohlen
      2. Registersperre in modifizierter Ausprägung No access Nicolas Nohlen
      3. Bewertung No access Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Österreich No access Nicolas Nohlen
    2. Tschechische Republik No access Nicolas Nohlen
    3. Kontrolle des Umtauschverhältnisses in den übrigen Mitgliedstaaten No access Nicolas Nohlen
    4. Umsetzung der IntVerschmRL in Rechtsordnungen ohne Spruchverfahren No access Nicolas Nohlen
    5. Zwischenergebnis No access Nicolas Nohlen
  3. Nicolas Nohlen
    1. Österreich No access Nicolas Nohlen
    2. Niederlande No access Nicolas Nohlen
    3. Austrittsrecht gegen Barabfindung in weiteren Mitgliedstaaten No access Nicolas Nohlen
3. Zusammenfassung No access Pages 116 - 117 Nicolas Nohlen
1. 1. Binnenmarkt und Binnenmarktziel No access Pages 118 - 121 Nicolas Nohlen
  2. Binnenmarktkonformes Recht No access Pages 121 - 122 Nicolas Nohlen
2. 1. Nicolas Nohlen
    1. Begriff der Gesellschaft No access Nicolas Nohlen
    2. Begriff der Niederlassung No access Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Diskriminierungsverbot No access Nicolas Nohlen
    2. Beschränkungsverbot No access Nicolas Nohlen
    3. Nicolas Nohlen
      1. Übertragung der Keck-Rechtsprechung No access Nicolas Nohlen
      2. Kriterium „zu ungewiss und mittelbar“ No access Nicolas Nohlen
      3. Kriterium des Marktzugangs No access Nicolas Nohlen
    4. Nicolas Nohlen
      1. „Integrierte Ordnungssysteme“ No access Nicolas Nohlen
      2. Nicolas Nohlen
        Argumente für die Nichtanwendbarkeit der Niederlassungsfreiheit No access Nicolas Nohlen
        Folgen der Nichtanwendbarkeit der Niederlassungsfreiheit No access Nicolas Nohlen
        Eigene Bewertung No access Nicolas Nohlen
    5. Anwendung der Niederlassungsfreiheit auf Vorschriften des Privatrechts / Abgrenzung zur Drittwirkungsproblematik No access Nicolas Nohlen
    6. Zwischenergebnis No access Nicolas Nohlen
  3. Nicolas Nohlen
    1. Geschriebene Rechtfertigungsgründe No access Nicolas Nohlen
    2. Nicolas Nohlen
      1. Anerkannte zwingende Gründe No access Nicolas Nohlen
      2. Nicolas Nohlen
        Legitimes Schutzziel / Geeignetheit No access Nicolas Nohlen
        Erforderlichkeit No access Nicolas Nohlen
        Verhältnismäßigkeit im engeren Sinne No access Nicolas Nohlen
    3. Rechtfertigung aus Grundrechten No access Nicolas Nohlen
  4. Wirkung der Niederlassungsfreiheit im nationalen Recht No access Pages 149 - 149 Nicolas Nohlen
3. 1. Das Urteil des EuGH in der Rechtssache SEVIC No access Pages 149 - 151 Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Nicolas Nohlen
      1. Nicolas Nohlen
        Verschmelzung unverbundener Unternehmen No access Nicolas Nohlen
        Konzernverschmelzung No access Nicolas Nohlen
      2. Verschmelzung im Wege der Neugründung No access Nicolas Nohlen
    2. Niederlassungsfreiheit der übertragenden Gesellschaft No access Nicolas Nohlen
    3. Zwischenergebnis No access Nicolas Nohlen
  3. Nicolas Nohlen
    1. Nicolas Nohlen
      1. Begriffsbestimmungen No access Nicolas Nohlen
      2. Rechtlich unterschiedliche Behandlung – Meinungsstand vor Cartesio No access Nicolas Nohlen
      3. Grund für die unterschiedliche rechtliche Behandlung No access Nicolas Nohlen
      4. Kritik an der unterschiedlichen Behandlung No access Nicolas Nohlen
      5. Rechtlich unterschiedliche Behandlung – Einschätzung nach Cartesio No access Nicolas Nohlen
      6. Unterscheidung zumindest möglich bei einer Gesellschaft No access Nicolas Nohlen
    2. Nicolas Nohlen
      1. Kategorisierung/Begriffsverständnis in der Literatur No access Nicolas Nohlen
      2. Unterschiedliche rechtliche Behandlung No access Nicolas Nohlen
    3. Zuzugs- und Wegzugsfall auch bei der Verschmelzung? No access Nicolas Nohlen
    4. Erkenntnisse für die Hinausverschmelzung aus Cartesio No access Nicolas Nohlen
  4. Zwischenergebnis No access Pages 169 - 170 Nicolas Nohlen
4. Zusammenfassung No access Pages 170 - 170 Nicolas Nohlen
1. 1. Information und Mitentscheidung No access Pages 171 - 173 Nicolas Nohlen
  2. Anfechtungsklageregime No access Pages 173 - 173 Nicolas Nohlen
  3. Kontrolle des Umtauschverhältnisses durch Spruchverfahren No access Pages 173 - 174 Nicolas Nohlen
  4. Austrittsrecht gegen Barabfindung No access Pages 174 - 175 Nicolas Nohlen
2. 1. Vorgehensweise des EuGH in SEVIC No access Pages 175 - 176 Nicolas Nohlen
  2. Erkenntnisse aus der übrigen Rechtsprechung, insbesondere aus Cartesio No access Pages 176 - 178 Nicolas Nohlen
  3. Zusammenfassung No access Pages 178 - 178 Nicolas Nohlen
3. Zusammenfassung No access Pages 178 - 179 Nicolas Nohlen
1. 1. Nicolas Nohlen
    1. Abfindungsangebot im Verschmelzungsplan No access Nicolas Nohlen
    2. Rechtsnatur des Verschmelzungsplans No access Nicolas Nohlen
    3. Sonstige Umsetzungsvorschriften No access Nicolas Nohlen
  2. Prüfung am Maßstab der Niederlassungsfreiheit No access Pages 186 - 186 Nicolas Nohlen
  3. Zwischenergebnis No access Pages 186 - 186 Nicolas Nohlen
2. Mitentscheidung No access Pages 186 - 188 Nicolas Nohlen
3. Zusammenfassung No access Pages 188 - 188 Nicolas Nohlen
1. 1. Beschränkende Wirkung im Sinne des weiten Beschränkungsverbots No access Pages 189 - 191 Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Marktzugangshindernis No access Nicolas Nohlen
    2. „Zu ungewiss und mittelbar“ No access Nicolas Nohlen
    3. Willensbildungsprozess No access Nicolas Nohlen
    4. Tätigwerden des Aktionärs No access Nicolas Nohlen
    5. Zwischenergebnis No access Nicolas Nohlen
2. 1. Legitimes Ziel der Anfechtungsklage / Geeignetheit No access Pages 196 - 198 Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Im Hinblick auf den präventiven Kontrollschutz No access Nicolas Nohlen
    2. Im Hinblick auf den kassatorischen Bestandsschutz No access Nicolas Nohlen
    3. Im Hinblick auf den kassatorischen Vermögensschutz No access Nicolas Nohlen
    4. Zwischenergebnis No access Nicolas Nohlen
  3. Nicolas Nohlen
    1. Nicolas Nohlen
      1. Automatische Registersperre durch Erhebung der Anfechtungsklage No access Nicolas Nohlen
      2. Überwindung der Registersperre durch Freigabeverfahren No access Nicolas Nohlen
      3. Zwischenergebnis No access Nicolas Nohlen
    2. Bedeutung für den Minderheitenschutz No access Nicolas Nohlen
    3. Abwägung No access Nicolas Nohlen
    4. Zwischenergebnis No access Nicolas Nohlen
    5. Weitere mögliche binnenmarktkonforme Modifizierungen No access Nicolas Nohlen
3. 1. Grenzüberschreitender Formwechsel nach Cartesio No access Pages 212 - 215 Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. SE und Niederlassungsfreiheit No access Nicolas Nohlen
    2. Anfechtungsklage als Beschränkung und ihre Rechtfertigung No access Nicolas Nohlen
4. Zusammenfassung No access Pages 217 - 218 Nicolas Nohlen
1. Zur „Anerkenntnis“ in Artikel 10 Abs. 3 IntVerschmRL No access Pages 219 - 220 Nicolas Nohlen
2. Nicolas Nohlen
  1. Nicolas Nohlen
    1. Marktzugangshindernis No access Nicolas Nohlen
    2. „Zu ungewiss und mittelbar“ No access Nicolas Nohlen
    3. Sonstiges No access Nicolas Nohlen
    4. Der Anwendbarkeit eines Spruchverfahrens muss zugestimmt werden No access Nicolas Nohlen
3. 1. Legitimes Ziel / Geeignetheit No access Pages 225 - 226 Nicolas Nohlen
  2. Erforderlichkeit No access Pages 226 - 227 Nicolas Nohlen
  3. Nicolas Nohlen
    1. Intensität der Beeinträchtigung No access Nicolas Nohlen
    2. Bedeutung für den Minderheitenschutz No access Nicolas Nohlen
    3. Abwägung No access Nicolas Nohlen
4. Zusammenfassung No access Pages 230 - 230 Nicolas Nohlen
1. Zur Ermächtigung in Artikel 4 Abs. 2 Satz 2 IntVerschmRL No access Pages 231 - 232 Nicolas Nohlen
2. Beschränkung No access Pages 232 - 234 Nicolas Nohlen
3. 1. Nicolas Nohlen
    1. Erforderlichkeit No access Nicolas Nohlen
  2. Nicolas Nohlen
    1. Intensität der Beeinträchtigung No access Nicolas Nohlen
    2. Bedeutung für den Minderheitenschutz No access Nicolas Nohlen
    3. c. Abwägung No access Nicolas Nohlen
4. Zusammenfassung No access Pages 239 - 239 Nicolas Nohlen
Zusammenfassung No access Pages 240 - 246 Nicolas Nohlen
Literaturverzeichnis No access Pages 247 - 256 Nicolas Nohlen