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Monographie Kein Zugriff

Vorstandsvergütung

Eine rechtsökonomische Analyse zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung
Autor:innen:
Verlag:
 2013

Zusammenfassung

Die Vorstandsvergütungen sind in den letzten 20 Jahren stark gestiegen. Das hat, ausgehend von den USA, eine rechtliche und rechtspolitische Diskussion über die Angemessenheit der Managergehälter ausgelöst. Vor diesem Hintergrund geht die Arbeit der Frage nach, ob das System anreizkompatibler Vergütung funktioniert oder der Anstieg der Gehälter nur durch das Kontrollversagen der Aufsichtsräte zu erklären ist.

In diesem Zusammenhang untersucht die Verfasserin die rechtlichen und wirtschaftlichen Grundlagen der Vorstandsvergütung, insbesondere die Grundlinien der Principal-Agent-Theory. Auf diesen Grundlagenteil folgt eine Auseinandersetzung mit den Regelungen des Gesetzes zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung (VorstAG). Im Rahmen der Untersuchung der geänderten Zuständigkeits- und Verfahrensregelungen findet das Say-on-Pay-Recht der Hauptversammlung besondere Beachtung, während das Nachhaltigkeitsgebot aus § 87 Abs. 1 AktG im Mittelpunkt der materiellrechtlichen Regelungen steht.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr
2013
ISBN-Print
978-3-8329-7639-2
ISBN-Online
978-3-8452-4191-3
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
Band
36
Sprache
Deutsch
Seiten
354
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff 2 - 13 Elske Meyer
  2. Abbildungsverzeichnis Kein Zugriff 14 - 14 Elske Meyer
  3. Einleitung Kein Zugriff 15 - 18 Elske Meyer
    1. Vorbemerkung Kein Zugriff 19 - 20 Elske Meyer
      1. Elske Meyer
        1. Die festen Vergütungsbestandteile Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Die variablen Vergütungsbestandteile Kein Zugriff Elske Meyer
      2. Höhe der Vorstandsvergütung Kein Zugriff 28 - 33 Elske Meyer
      3. Zwischenergebnis Kein Zugriff 33 - 33 Elske Meyer
      1. Elske Meyer
        1. Der homo oeconomicus innerhalb eines Kollektivs Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Theorien der Unternehmung der Neuen Institutionenökonomik Kein Zugriff Elske Meyer
      2. Elske Meyer
        1. „Managerialismus“ – Die Untersuchungen von Berle/Means Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Das Prinzipal-Agent-Modell Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Elske Meyer
          1. Überblick Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Agency costs Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Modellströmungen innerhalb der Agency-Theorie Kein Zugriff Elske Meyer
          4. Lösungsansätze der Agency-Theorie Kein Zugriff Elske Meyer
          5. Schlussfolgerung und Zusammenfassung Kein Zugriff Elske Meyer
      3. Elske Meyer
        1. Transaktionskostentheorie Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Property-Rights-Theorie Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Verhältnis der einzelnen Ansätze Kein Zugriff Elske Meyer
      1. Elske Meyer
        1. Anreizeffiziente Vergütung zur Lösung des Agency-Konflikts Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Funktionen der Managervergütung Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Umsetzung der Aktienoptionsprogramme Kein Zugriff Elske Meyer
        4. Das Unternehmensinteresse – Shareholder Value Kein Zugriff Elske Meyer
        5. Zusammenfassende Darstellung Pay-for-Performance-These Kein Zugriff Elske Meyer
      2. Elske Meyer
        1. Elske Meyer
          1. Tauglichkeit des Prinzipal-Agent-Modells Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Manipulierbarkeit von Aktienoptionsprogrammen Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Leistungsgerechtigkeit der Vorstandsvergütung Kein Zugriff Elske Meyer
          4. Imperiumsbildung und Malus-Regelungen Kein Zugriff Elske Meyer
          5. Nebenwirkungen des Shareholder Value Kein Zugriff Elske Meyer
          6. Motivationswirkung der Vergütung Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Elske Meyer
          1. Die Untersuchungen von Bebchuk und Fried Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Abhängigkeiten und Verflechtungen in deutschen Aktiengesellschaften Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Kontrolle in Publikumsgesellschaften Kein Zugriff Elske Meyer
          4. Der Vergleich Daimler/BMW Kein Zugriff Elske Meyer
          5. Offenlegung der Vergütung der Superstars Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Zusammenfassende Darstellung der Pay-without-Performance- These Kein Zugriff Elske Meyer
      3. Stellungnahme Kein Zugriff 111 - 123 Elske Meyer
    5. Fazit Kein Zugriff 123 - 124 Elske Meyer
    1. Vorbemerkung Kein Zugriff 125 - 128 Elske Meyer
      1. Elske Meyer
        1. Elske Meyer
          1. Einführung eines Delegationsverbots Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Praktikabilität des Plenumsvorbehalts Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Gesamtverantwortung des Aufsichtsrates Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Elske Meyer
          1. Anwendung der bestehenden Haftungsvorschriften Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Kein Mindestschadensersatz Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Wirkung der Klarstellung Kein Zugriff Elske Meyer
      2. Elske Meyer
        1. Neutralität durch Karenz Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Die Frage nach der Erforderlichkeit einer Karenzzeit Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Verfassungsmäßigkeit des Wechselverbots Kein Zugriff Elske Meyer
        4. Elske Meyer
          1. Eigener Vorschlag der Aktionäre Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Vorschlag für Wahlvorschlag des Aufsichtsrates Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Weiteres Verfahren Kein Zugriff Elske Meyer
        5. Zeitliche Geltung Kein Zugriff Elske Meyer
      3. Elske Meyer
        1. Zielsetzung und Systematik Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Rechtsfolgen, Rechtsnatur und Vorbild Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Gegenstand und Verfahren Kein Zugriff Elske Meyer
        4. Wirkung des Vergütungsvotums: ”fleet in being” Kein Zugriff Elske Meyer
        5. Beeinträchtigung des Kompetenzgefüges Kein Zugriff Elske Meyer
        6. Abschließende Bewertung des Vergütungsvotums Kein Zugriff Elske Meyer
      4. Elske Meyer
        1. Gegenstand und Verfahren der Offenlegung Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Barwertveröffentlichung von Pensionszusagen Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Chronologische Offenlegung und gestaffelte Abfindungen Kein Zugriff Elske Meyer
        4. Offenlegung und Prävention Kein Zugriff Elske Meyer
      5. Bewertung der Zuständigkeits- und Befugnisregelungen Kein Zugriff 178 - 182 Elske Meyer
      1. Elske Meyer
        1. Rahmen der Neuregelung Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Elske Meyer
          1. „Alter Wein in neuen Schläuchen“ Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Unmögliche Leistungsbeurteilung 2.0, Erfolgsvergütung Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Folgen der Leistungsvergütung Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Elske Meyer
          1. Verständnis der Üblichkeit Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Marktüblichkeit als zulässiger Bewertungsmaßstab Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Elske Meyer
            1. Horizontale Vergleichbarkeit Kein Zugriff Elske Meyer
            2. Vertikalität Kein Zugriff Elske Meyer
          4. Ausnahmen von der Üblichkeit Kein Zugriff Elske Meyer
        4. Zeitliche Geltung Kein Zugriff Elske Meyer
        5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Elske Meyer
      2. Elske Meyer
        1. Elske Meyer
          1. Beschränkter Anwendungsbereich Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Zweck-Mittel-Verhältnis der Sätze 2 und 3 Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Elske Meyer
          1. Nachhaltigkeit: ein alter Hut Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Nachhaltige Unternehmensentwicklung im Sinne des § 87 Abs. 1 Satz 2 AktG n.F. Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Wandel der Risikobereitschaft und Zeitpräferenzkonflikte in der Manager-Aktionär-Beziehung Kein Zugriff Elske Meyer
          4. Einfluss der strategischen Ausrichtung des Unternehmens Kein Zugriff Elske Meyer
          5. Nachhaltiges Vorstandsverhalten durch positive Vergütungsanreize Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Elske Meyer
          1. Angemessene Dauer der Haltefrist Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Haltefrist für alle long term incentive-Programme? Kein Zugriff Elske Meyer
        4. Elske Meyer
          1. Sollvorschrift Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Festlegung eines Bemessungszeitraums Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Dauer des Bemessungszeitraums Kein Zugriff Elske Meyer
          4. Kontrolle des nachhaltigen Erfolgs Kein Zugriff Elske Meyer
          5. Gestaltung der Vergütungsmodelle Kein Zugriff Elske Meyer
        5. Elske Meyer
          1. Abhängigkeit des Unternehmensergebnisses Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Korrelation von Unternehmenswert und Vorstandsleistung Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Empfehlung des DCGK Kein Zugriff Elske Meyer
          4. Gestaltungsmöglichkeiten und Ermessen Kein Zugriff Elske Meyer
        6. Elske Meyer
          1. Kein Verbot der Festvergütung Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Zulässigkeit kurzfristiger Vergütungsbestandteile Kein Zugriff Elske Meyer
        7. Zeitliche Geltung Kein Zugriff Elske Meyer
        8. Zwischenergebnis Kein Zugriff Elske Meyer
      3. Elske Meyer
        1. Versicherung für fremde Rechnung Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Doppelter Mindestselbstbehalt Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Höhe und Umfang des Selbstbehalts im Innenverhältnis Kein Zugriff Elske Meyer
        4. Eigenversicherung des Selbstbehalts Kein Zugriff Elske Meyer
        5. Verhaltenssteuerung durch Selbstbehalt Kein Zugriff Elske Meyer
        6. Zeitliche Geltung Kein Zugriff Elske Meyer
      4. Bewertung der Regelungen zum Maßstab der Vorstandsvergütung Kein Zugriff 264 - 266 Elske Meyer
      5. Herabsetzung der Vorstandsvergütung Kein Zugriff 266 - 266 Elske Meyer
      6. Elske Meyer
        1. Frühere Praxis eines papiernen Rechts Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Elske Meyer
          1. Verschlechterung der Lage der Gesellschaft Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Unbilligkeit der Weitergewährung Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Elske Meyer
          1. Kürzung der laufenden Vergütung Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Elske Meyer
            1. Neu: Einbeziehung nachlaufender Vergütung Kein Zugriff Elske Meyer
            2. Versorgungsbezüge aktiver Vorstandsmitglieder Kein Zugriff Elske Meyer
            3. Versorgungsbezüge ausgeschiedener Vorstandsmitglieder Kein Zugriff Elske Meyer
            4. Bestandsschutz für Versorgungsansprüche nach dem BetrAVG Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Kürzung von Abfindungen und Entschädigungen Kein Zugriff Elske Meyer
        4. Elske Meyer
          1. Unzulässigkeit von Eingriffen in Ruhegeldzusagen aus Altverträgen Kein Zugriff Elske Meyer
          2. Zulässigkeit von Eingriffen in Ruhegeldzusagen aus Altverträgen Kein Zugriff Elske Meyer
          3. Stellungnahme Kein Zugriff Elske Meyer
          4. Überblick über die zeitliche Geltung des § 87 Abs. 2 AktG n.F. Kein Zugriff Elske Meyer
      7. Elske Meyer
        1. Zuständigkeit Kein Zugriff Elske Meyer
        2. Die Herabsetzung als rechtliches Gebot Kein Zugriff Elske Meyer
        3. Umfang der Herabsetzung Kein Zugriff Elske Meyer
      8. Bewertung der Neufassung der Herabsetzungsregeln Kein Zugriff 316 - 319 Elske Meyer
    4. Fazit Kein Zugriff 319 - 322 Elske Meyer
  6. Zusammenfassung der Ergebnisse Kein Zugriff 323 - 328 Elske Meyer
  7. Anhang Gesetzessynopse Kein Zugriff 329 - 338 Elske Meyer
  8. Literaturverzeichnis Kein Zugriff 339 - 354 Elske Meyer

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