Vorstandsvergütung

Elske Meyer Maitrise en droit (Paris)

doi:10.5771/9783845241913

Zusammenfassung

Die Vorstandsvergütungen sind in den letzten 20 Jahren stark gestiegen. Das hat, ausgehend von den USA, eine rechtliche und rechtspolitische Diskussion über die Angemessenheit der Managergehälter ausgelöst. Vor diesem Hintergrund geht die Arbeit der Frage nach, ob das System anreizkompatibler Vergütung funktioniert oder der Anstieg der Gehälter nur durch das Kontrollversagen der Aufsichtsräte zu erklären ist.

In diesem Zusammenhang untersucht die Verfasserin die rechtlichen und wirtschaftlichen Grundlagen der Vorstandsvergütung, insbesondere die Grundlinien der Principal-Agent-Theory. Auf diesen Grundlagenteil folgt eine Auseinandersetzung mit den Regelungen des Gesetzes zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung (VorstAG). Im Rahmen der Untersuchung der geänderten Zuständigkeits- und Verfahrensregelungen findet das Say-on-Pay-Recht der Hauptversammlung besondere Beachtung, während das Nachhaltigkeitsgebot aus § 87 Abs. 1 AktG im Mittelpunkt der materiellrechtlichen Regelungen steht.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2013
ISBN-Print: 978-3-8329-7639-2
ISBN-Online: 978-3-8452-4191-3
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
Band: 36
Sprache: Deutsch
Seiten: 354
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 13
Abbildungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 14 - 14
Einleitung Kein Zugriff Seiten 15 - 18
1. Vorbemerkung Kein Zugriff Seiten 19 - 20
2. 1. 1. Die festen Vergütungsbestandteile Kein Zugriff
    2. Die variablen Vergütungsbestandteile Kein Zugriff
  2. Höhe der Vorstandsvergütung Kein Zugriff Seiten 28 - 33
  3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 33 - 33
3. 1. 1. Der homo oeconomicus innerhalb eines Kollektivs Kein Zugriff
    2. Theorien der Unternehmung der Neuen Institutionenökonomik Kein Zugriff
  2. 1. „Managerialismus“ – Die Untersuchungen von Berle/Means Kein Zugriff
    2. Das Prinzipal-Agent-Modell Kein Zugriff
    3. 1. Überblick Kein Zugriff
      2. Agency costs Kein Zugriff
      3. Modellströmungen innerhalb der Agency-Theorie Kein Zugriff
      4. Lösungsansätze der Agency-Theorie Kein Zugriff
      5. Schlussfolgerung und Zusammenfassung Kein Zugriff
  3. 1. Transaktionskostentheorie Kein Zugriff
    2. Property-Rights-Theorie Kein Zugriff
    3. Verhältnis der einzelnen Ansätze Kein Zugriff
4. 1. 1. Anreizeffiziente Vergütung zur Lösung des Agency-Konflikts Kein Zugriff
    2. Funktionen der Managervergütung Kein Zugriff
    3. Umsetzung der Aktienoptionsprogramme Kein Zugriff
    4. Das Unternehmensinteresse – Shareholder Value Kein Zugriff
    5. Zusammenfassende Darstellung Pay-for-Performance-These Kein Zugriff
  2. 1. 1. Tauglichkeit des Prinzipal-Agent-Modells Kein Zugriff
      2. Manipulierbarkeit von Aktienoptionsprogrammen Kein Zugriff
      3. Leistungsgerechtigkeit der Vorstandsvergütung Kein Zugriff
      4. Imperiumsbildung und Malus-Regelungen Kein Zugriff
      5. Nebenwirkungen des Shareholder Value Kein Zugriff
      6. Motivationswirkung der Vergütung Kein Zugriff
    2. 1. Die Untersuchungen von Bebchuk und Fried Kein Zugriff
      2. Abhängigkeiten und Verflechtungen in deutschen Aktiengesellschaften Kein Zugriff
      3. Kontrolle in Publikumsgesellschaften Kein Zugriff
      4. Der Vergleich Daimler/BMW Kein Zugriff
      5. Offenlegung der Vergütung der Superstars Kein Zugriff
    3. Zusammenfassende Darstellung der Pay-without-Performance- These Kein Zugriff
  3. Stellungnahme Kein Zugriff Seiten 111 - 123
5. Fazit Kein Zugriff Seiten 123 - 124
1. Vorbemerkung Kein Zugriff Seiten 125 - 128
2. 1. 1. 1. Einführung eines Delegationsverbots Kein Zugriff
      2. Praktikabilität des Plenumsvorbehalts Kein Zugriff
      3. Gesamtverantwortung des Aufsichtsrates Kein Zugriff
    2. 1. Anwendung der bestehenden Haftungsvorschriften Kein Zugriff
      2. Kein Mindestschadensersatz Kein Zugriff
      3. Wirkung der Klarstellung Kein Zugriff
  2. 1. Neutralität durch Karenz Kein Zugriff
    2. Die Frage nach der Erforderlichkeit einer Karenzzeit Kein Zugriff
    3. Verfassungsmäßigkeit des Wechselverbots Kein Zugriff
    4. 1. Eigener Vorschlag der Aktionäre Kein Zugriff
      2. Vorschlag für Wahlvorschlag des Aufsichtsrates Kein Zugriff
      3. Weiteres Verfahren Kein Zugriff
    5. Zeitliche Geltung Kein Zugriff
  3. 1. Zielsetzung und Systematik Kein Zugriff
    2. Rechtsfolgen, Rechtsnatur und Vorbild Kein Zugriff
    3. Gegenstand und Verfahren Kein Zugriff
    4. Wirkung des Vergütungsvotums: ”fleet in being” Kein Zugriff
    5. Beeinträchtigung des Kompetenzgefüges Kein Zugriff
    6. Abschließende Bewertung des Vergütungsvotums Kein Zugriff
  4. 1. Gegenstand und Verfahren der Offenlegung Kein Zugriff
    2. Barwertveröffentlichung von Pensionszusagen Kein Zugriff
    3. Chronologische Offenlegung und gestaffelte Abfindungen Kein Zugriff
    4. Offenlegung und Prävention Kein Zugriff
  5. Bewertung der Zuständigkeits- und Befugnisregelungen Kein Zugriff Seiten 178 - 182
3. 1. 1. Rahmen der Neuregelung Kein Zugriff
    2. 1. „Alter Wein in neuen Schläuchen“ Kein Zugriff
      2. Unmögliche Leistungsbeurteilung 2.0, Erfolgsvergütung Kein Zugriff
      3. Folgen der Leistungsvergütung Kein Zugriff
    3. 1. Verständnis der Üblichkeit Kein Zugriff
      2. Marktüblichkeit als zulässiger Bewertungsmaßstab Kein Zugriff
      3. Horizontale Vergleichbarkeit Kein Zugriff
        Vertikalität Kein Zugriff
      4. Ausnahmen von der Üblichkeit Kein Zugriff
    4. Zeitliche Geltung Kein Zugriff
    5. Zwischenergebnis Kein Zugriff
  2. 1. 1. Beschränkter Anwendungsbereich Kein Zugriff
      2. Zweck-Mittel-Verhältnis der Sätze 2 und 3 Kein Zugriff
    2. 1. Nachhaltigkeit: ein alter Hut Kein Zugriff
      2. Nachhaltige Unternehmensentwicklung im Sinne des § 87 Abs. 1 Satz 2 AktG n.F. Kein Zugriff
      3. Wandel der Risikobereitschaft und Zeitpräferenzkonflikte in der Manager-Aktionär-Beziehung Kein Zugriff
      4. Einfluss der strategischen Ausrichtung des Unternehmens Kein Zugriff
      5. Nachhaltiges Vorstandsverhalten durch positive Vergütungsanreize Kein Zugriff
    3. 1. Angemessene Dauer der Haltefrist Kein Zugriff
      2. Haltefrist für alle long term incentive-Programme? Kein Zugriff
    4. 1. Sollvorschrift Kein Zugriff
      2. Festlegung eines Bemessungszeitraums Kein Zugriff
      3. Dauer des Bemessungszeitraums Kein Zugriff
      4. Kontrolle des nachhaltigen Erfolgs Kein Zugriff
      5. Gestaltung der Vergütungsmodelle Kein Zugriff
    5. 1. Abhängigkeit des Unternehmensergebnisses Kein Zugriff
      2. Korrelation von Unternehmenswert und Vorstandsleistung Kein Zugriff
      3. Empfehlung des DCGK Kein Zugriff
      4. Gestaltungsmöglichkeiten und Ermessen Kein Zugriff
    6. 1. Kein Verbot der Festvergütung Kein Zugriff
      2. Zulässigkeit kurzfristiger Vergütungsbestandteile Kein Zugriff
    7. Zeitliche Geltung Kein Zugriff
    8. Zwischenergebnis Kein Zugriff
  3. 1. Versicherung für fremde Rechnung Kein Zugriff
    2. Doppelter Mindestselbstbehalt Kein Zugriff
    3. Höhe und Umfang des Selbstbehalts im Innenverhältnis Kein Zugriff
    4. Eigenversicherung des Selbstbehalts Kein Zugriff
    5. Verhaltenssteuerung durch Selbstbehalt Kein Zugriff
    6. Zeitliche Geltung Kein Zugriff
  4. Bewertung der Regelungen zum Maßstab der Vorstandsvergütung Kein Zugriff Seiten 264 - 266
  5. Herabsetzung der Vorstandsvergütung Kein Zugriff Seiten 266 - 266
  6. 1. Frühere Praxis eines papiernen Rechts Kein Zugriff
    2. 1. Verschlechterung der Lage der Gesellschaft Kein Zugriff
      2. Unbilligkeit der Weitergewährung Kein Zugriff
    3. 1. Kürzung der laufenden Vergütung Kein Zugriff
      2. Neu: Einbeziehung nachlaufender Vergütung Kein Zugriff
        Versorgungsbezüge aktiver Vorstandsmitglieder Kein Zugriff
        Versorgungsbezüge ausgeschiedener Vorstandsmitglieder Kein Zugriff
        Bestandsschutz für Versorgungsansprüche nach dem BetrAVG Kein Zugriff
      3. Kürzung von Abfindungen und Entschädigungen Kein Zugriff
    4. 1. Unzulässigkeit von Eingriffen in Ruhegeldzusagen aus Altverträgen Kein Zugriff
      2. Zulässigkeit von Eingriffen in Ruhegeldzusagen aus Altverträgen Kein Zugriff
      3. Stellungnahme Kein Zugriff
      4. Überblick über die zeitliche Geltung des § 87 Abs. 2 AktG n.F. Kein Zugriff
  7. 1. Zuständigkeit Kein Zugriff
    2. Die Herabsetzung als rechtliches Gebot Kein Zugriff
    3. Umfang der Herabsetzung Kein Zugriff
  8. Bewertung der Neufassung der Herabsetzungsregeln Kein Zugriff Seiten 316 - 319
4. Fazit Kein Zugriff Seiten 319 - 322
Zusammenfassung der Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 323 - 328
Anhang Gesetzessynopse Kein Zugriff Seiten 329 - 338
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 339 - 354

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