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Monographie Kein Zugriff
High-Yield-Anleihen
Eine Untersuchung der Rechtsfragen von High-Yield-Anleihen (Junk Bonds) deutscher Unternehmensemittenten- Autor:innen:
- Verlag:
- 2007
Zusammenfassung
High-Yield-Anleihen etablieren sich als Alternative zur klassischen Kreditfinanzierung zunehmend auch in Deutschland. Die durch Basel II bewirkten Veränderungen in der Kreditvergabepraxis der Banken und das Streben gerade bonitätsschwacher Emittenten nach größerer Bankenunabhängigkeit machen alternative Finanzierungsformen und damit auch Hochzinsanleihen für Unternehmen attraktiv. Die mit diesem Finanzierungsinstrument verbundenen rechtlichen Zweifelsfragen sind bislang nicht umfassend aufgearbeitet worden. Die Untersuchung stößt in diese Lücke und untersucht rechtliche Zweifelsfragen dieses Finanzierungsinstruments aus der Perspektive emittierender Aktiengesellschaften und GmbHs. Hierbei konzentriert sich der Autor auf die in den Anleihebedingungen typischerweise vereinbarten Verhaltensauflagen (covenants) und zeigt Parallelen und Gegensätze zu vergleichbaren covenants aus der internationalen Kreditfinanzierungspraxis auf.
Methodisch stützt sich die Analyse auf die Auswertung verschiedener Anleihebedingungen deutscher Unternehmen, die in jüngerer Vergangenheit High-Yield-Emissionen platziert haben. Eine Vielzahl von Praktikerinterviews unterstreicht die Praxisnähe der Untersuchung zusätzlich.
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Bibliographische Angaben
- Auflage
- 1/2007
- Copyrightjahr
- 2007
- ISBN-Print
- 978-3-8329-3079-0
- ISBN-Online
- 978-3-8452-0514-4
- Verlag
- Nomos, Baden-Baden
- Reihe
- Bank- und kapitalmarktrechtliche Schriften des Instituts für Bankrecht Köln
- Band
- 31
- Sprache
- Deutsch
- Seiten
- 355
- Produkttyp
- Monographie
Inhaltsverzeichnis
KapitelSeiten
- Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 18Autor:innen:
- Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 19 - 24Autor:innen:
- Gegenstand und Ziel der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 25 - 28Autor:innen:
- Gang der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 28 - 29Autor:innen:
- Der Begriff der Anleihe Kein Zugriff Seiten 30 - 37Autor:innen:
- Der Begriffszusatz High Yield Kein Zugriff Seiten 37 - 38Autor:innen:
- Rechtfertigung des Zusatzes European High Yield Kein Zugriff Seiten 38 - 39Autor:innen:
- Der Terminus Junk Bonds Kein Zugriff Seiten 39 - 40Autor:innen:
- Abgrenzung vom (Konsortial-)Kreditvertrag Kein Zugriff Seiten 40 - 43Autor:innen:
- Zwischenfazit Kein Zugriff Seiten 43 - 44Autor:innen:
- In den USA Kein Zugriff Seiten 45 - 48Autor:innen:
- In Europa und Deutschland Kein Zugriff Seiten 48 - 52Autor:innen:
- Refinanzierungen Kein Zugriff Seiten 52 - 53Autor:innen:
- Fremdfinanzierte Unternehmenskäufe Kein Zugriff Seiten 53 - 55Autor:innen:
- Risiko-/Wachstumsfinanzierung Kein Zugriff Seiten 55 - 56Autor:innen:
- Fallen Angels Kein Zugriff Seiten 56 - 57Autor:innen:
- Sonstige Großunternehmen Kein Zugriff Seiten 57 - 58Autor:innen:
- Finanzierungsalternative auch für den Mittelstand Kein Zugriff Seiten 58 - 59Autor:innen:
- Typische Investoren in High Yield Bonds Kein Zugriff Seiten 59 - 60Autor:innen:
- Form der Beteiligung der Banken Kein Zugriff Seiten 61 - 62Autor:innen:
- Autor:innen:
- Grundsatz: Registrierungserfordernis Kein ZugriffAutor:innen:
- Ausnahmetatbestände von der Registrierungspflicht für Erst- und Weiterveräußerung Kein ZugriffAutor:innen:
- A/B Exchange Offer Kein ZugriffAutor:innen:
- Stellungnahme zu den Emissionskonzepten Kein ZugriffAutor:innen:
- Börsenzulassung und Abwicklung der Emission Kein Zugriff Seiten 69 - 71Autor:innen:
- Dokumentation Kein Zugriff Seiten 71 - 73Autor:innen:
- Zeitlicher Ablauf einer High-Yield-Emission Kein Zugriff Seiten 73 - 75Autor:innen:
- Kompetenz des Vorstands Kein Zugriff Seiten 76 - 76Autor:innen:
- Stellungnahme zum Mitwirkungserfordernis des Aufsichtsrats Kein Zugriff Seiten 76 - 79Autor:innen:
- Stellungnahme zur Notwendigkeit der Mitwirkung der Hauptversammlung Kein Zugriff Seiten 79 - 84Autor:innen:
- Kompetenzen bei der GmbH Kein Zugriff Seiten 84 - 86Autor:innen:
- Zwischenfazit Kein Zugriff Seiten 86 - 87Autor:innen:
- Autor:innen:
- Grundsatz der Parteiautonomie Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Verpflichtungen aus der Handelbarkeit der Wertpapiere Kein ZugriffAutor:innen:
- Sonstige Grenzen der freien Rechtswahl Kein ZugriffAutor:innen:
- Gerichtsstandsvereinbarung Kein Zugriff Seiten 93 - 95Autor:innen:
- Strukturelle Nachrangigkeit bei europäischen High-Yield-Emissionen Kein Zugriff Seiten 95 - 99Autor:innen:
- Vertragliche Nachrangigkeit bei US-Emissionen Kein Zugriff Seiten 99 - 101Autor:innen:
- »Doppellösung« aus struktureller und vertraglicher Nachrangigkeit Kein Zugriff Seiten 101 - 102Autor:innen:
- Stellungnahme zur Annäherung des europäischen an das amerikanische Konzept Kein Zugriff Seiten 102 - 105Autor:innen:
- Autor:innen:
- Ordentliche Kündigungsrechte Kein ZugriffAutor:innen:
- Außerordentliche Kündigungsrechte Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Zahlungsverzug Kein ZugriffAutor:innen:
- Verletzung von Nebenabreden (covenants) Kein ZugriffAutor:innen:
- Insolvenz oder Krise Kein ZugriffAutor:innen:
- Drittverzug Kein ZugriffAutor:innen:
- Verzug von Zahlungsaufforderungen aus rechtskräftigen Urteilen Kein ZugriffAutor:innen:
- Ausübung der Kündigungsrechte Kein Zugriff Seiten 113 - 114Autor:innen:
- Bestimmung des Begriffs covenants Kein Zugriff Seiten 114 - 116Autor:innen:
- Autor:innen:
- Der Katalog typischer covenants in High-Yield-Emissionen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Bedeutung des Konzepts freigestellter und nicht freigestellter Tochtergesellschaften Kein ZugriffAutor:innen:
- Das Kontrollsystem: incurrence vs. maintenance covenants Kein ZugriffAutor:innen:
- Financial covenants in Kreditverträgen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Ökonomischer Ansatz für die Funktionsanalyse der covenants Kein ZugriffAutor:innen:
- Weitere Funktionen der covenants und Stellungnahme zur Notwendigkeit eines differenzierten Funktionenbildes Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Ausgangslage Kein ZugriffAutor:innen:
- Systematisierungsansätze und Stellungnahme Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Sinn und Zweck einer Systematisierung von covenants Kein ZugriffAutor:innen:
- Eigener Systematisierungsansatz Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Stellungnahme zur Qualifizierung der covenants als Obliegenheiten Kein ZugriffAutor:innen:
- Stellungnahme zur Qualifizierung der covenants als Nebenleistungspflicht Kein ZugriffAutor:innen:
- Qualifizierung als (einfache) Nebenpflichten und Zwischenfazit Kein ZugriffAutor:innen:
- Inhalt und Funktion der Garantiebestellung Kein Zugriff Seiten 148 - 150Autor:innen:
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- Wirksamkeit der Sicherheitenbestellung im Verhältnis Tochter-GmbH zu Dritten Kein ZugriffAutor:innen:
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- Garantiebestellung als Auszahlung Kein ZugriffAutor:innen:
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- Bisheriger Meinungsstand Kein ZugriffAutor:innen:
- Stellungnahme zu Auswirkungen der neueren BGH-Rechtsprechung und anstehender GmbH-Novelle Kein ZugriffAutor:innen:
- Überwindung der Kapitalbindung durch Unternehmensvertrag Kein ZugriffAutor:innen:
- Alternative Sicherheiten Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
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- Tatbestandliche Erfassung der Garantiebestellung Kein ZugriffAutor:innen:
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- Rechtsfolgen im Verhältnis zwischen Sicherungsgeber und Aktionären Kein ZugriffAutor:innen:
- Rechtsfolgen im Verhältnis zwischen Sicherungsgeber und Dritten Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Inhalt und Funktion der Klausel Kein Zugriff Seiten 173 - 175Autor:innen:
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- Meinungsspektrum Kein ZugriffAutor:innen:
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- Kompetenzverteilung als zwingende Schranke der Vertretungsmacht Kein ZugriffAutor:innen:
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- Nichtigkeit gem. § 134 BGB Kein ZugriffAutor:innen:
- Schwebende Unwirksamkeit nach §§ 177 ff. BGB Kein ZugriffAutor:innen:
- Alternatives Vertragsmodell Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Rechtslage bei der GmbH Kein ZugriffAutor:innen:
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- Rechtslage bei der AG Kein ZugriffAutor:innen:
- Rechtslage bei der GmbH Kein ZugriffAutor:innen:
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- AG als Emittentin Kein ZugriffAutor:innen:
- GmbH als Emittentin Kein ZugriffAutor:innen:
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- Tochtergesellschaft ist GmbH Kein ZugriffAutor:innen:
- Tochtergesellschaft ist AG Kein ZugriffAutor:innen:
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- Zulässiger Inhalt der Vereinbarungen Kein ZugriffAutor:innen:
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- Verpflichtung der Gesellschaft und Abgrenzung zur Stimmbindung Kein ZugriffAutor:innen:
- Abschlusskompetenz und materielle Voraussetzungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenergebnis Kein ZugriffAutor:innen:
- Zwischenfazit Kein Zugriff Seiten 204 - 204Autor:innen:
- Inhalt und Funktion der Klausel Kein Zugriff Seiten 204 - 206Autor:innen:
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- Ebene der Emittentin Kein ZugriffAutor:innen:
- Ebene der Tochtergesellschaften Kein ZugriffAutor:innen:
- Inhalt, Funktion und Zulässigkeit der Bestimmung Kein Zugriff Seiten 208 - 211Autor:innen:
- Abgrenzung zur Beschränkung hinsichtlich der Abgabe von Garantien durch nicht freigestellte Tochtergesellschaften Kein Zugriff Seiten 211 - 212Autor:innen:
- Abgrenzung zur Pari-Passu-Klausel Kein Zugriff Seiten 212 - 213Autor:innen:
- Inhalt und Funktion der Klausel Kein Zugriff Seiten 213 - 214Autor:innen:
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- Tochtergesellschaft ist AG Kein ZugriffAutor:innen:
- Tochtergesellschaft ist GmbH Kein ZugriffAutor:innen:
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- Tochtergesellschaft ist AG Kein ZugriffAutor:innen:
- Tochtergesellschaft ist GmbH Kein ZugriffAutor:innen:
- Inhalt und Funktion der Klausel Kein Zugriff Seiten 217 - 219Autor:innen:
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- Rechtslage bei der AG Kein ZugriffAutor:innen:
- Rechtslage bei der GmbH Kein ZugriffAutor:innen:
- Inhalt und Funktion der Nebenpflicht Kein Zugriff Seiten 220 - 222Autor:innen:
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- Stellungnahme zum Umfang der Leitungsmacht des Vorstands Kein ZugriffAutor:innen:
- Stellungnahme zur Mitwirkungsbefugnis der Hauptversammlung Kein ZugriffAutor:innen:
- Rechtslage bei der GmbH Kein Zugriff Seiten 228 - 229Autor:innen:
- Inhalt und Funktion der Klausel Kein Zugriff Seiten 229 - 230Autor:innen:
- Rechtliche Bewertung Kein Zugriff Seiten 230 - 231Autor:innen:
- Inhalt und Funktion der Klausel Kein Zugriff Seiten 231 - 233Autor:innen:
- Rechtliche Bewertung Kein Zugriff Seiten 233 - 236Autor:innen:
- Inhalt und Funktion der Klausel Kein Zugriff Seiten 236 - 237Autor:innen:
- Autor:innen:
- Tochtergesellschaft ist AG Kein ZugriffAutor:innen:
- Tochtergesellschaft ist GmbH Kein ZugriffAutor:innen:
- Beschränkung der Veränderung der Geschäftsfelder Kein Zugriff Seiten 243 - 244Autor:innen:
- Informationspflichten Kein Zugriff Seiten 244 - 246Autor:innen:
- Befreiung von und Wegfall der covenants Kein Zugriff Seiten 246 - 247Autor:innen:
- Zusammenfassung der Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 247 - 248Autor:innen:
- Das Meinungsspektrum bei Standardanleihen und eigene Auffassung Kein Zugriff Seiten 249 - 256Autor:innen:
- Stellungnahme zur Übertragbarkeit der Auffassung auf Anleihebedingungen von Hochzinsanleihen Kein Zugriff Seiten 256 - 261Autor:innen:
- Zwischenfazit Kein Zugriff Seiten 261 - 262Autor:innen:
- Stellungnahme zur Kollision der covenants mit § 138 I BGB Kein Zugriff Seiten 262 - 266Autor:innen:
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- Ausgangslage nach derzeitiger Rechtslage: Voraussetzungen des § 32a III 1 GmbHG Kein ZugriffAutor:innen:
- Auswirkungen der geplanten Abschaffung des § 32a III 1 GmbHG im Zuge der GmbH-Reform (MoMiG) Kein ZugriffAutor:innen:
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- Personales Element der Mitgliedschaft Kein ZugriffAutor:innen:
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- Mitgliedschaft als Rechtsverhältnis und subjektives Recht Kein ZugriffAutor:innen:
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- Anzahl der covenants und Kategorie der financial covenants Kein ZugriffAutor:innen:
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- Auswertung der rechtspolitischen Debatte Kein ZugriffAutor:innen:
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- Wahrnehmung und Durchsetzung der Gläubigerrechte Kein Zugriff Seiten 312 - 314Autor:innen:
- Änderungs- und Verzichtsbestimmungen Kein Zugriff Seiten 314 - 316Autor:innen:
- Allgemeine Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 317 - 322Autor:innen:
- Aus der Analyse der High-Yield-Covenants gewonnene Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 322 - 332Autor:innen:
- Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 333 - 355Autor:innen:
