Wertpapierhandel über Neue Medien: Zum Wandel der Rollen der Marktteilnehmer

André Ehlers

doi:10.5771/9783845201436

Zusammenfassung

Mit der Technisierung des Wertpapierhandels durch Neue Medien wurden zahlreiche Reformen im Börsen- und Wertpapierhandelsrecht erforderlich. Diese betrafen auch die Rechte und Pflichten der am Handel beteiligten Akteure.

Im Zusammenhang mit dem heute überwiegend in elektronischen Systemen stattfindenden Handel zwischen Börsenmaklern bzw. Kreditinstituten wird der aktuelle, nicht legaldefinierte Börsenbegriff beschrieben. Im Anschluss werden historische und aktuelle Handelssysteme unter die vom Autor favorisierte Börsendefinition subsumiert.

Im Bereich der privaten Anleger stellt der Autor die Mitteilungspflichten der Discount-Broker sowie deren Pflicht zur schnellstmöglichen Orderausführung – und die Regelbarkeit dieser Pflichtenkreise durch AGB – dar.

Zu beiden Hauptkomplexen erörtert er sodann Neuerungen durch die MiFID (»Market in Financial Instruments-Directive«).

Dr. André Ehlers hat sich im Rahmen seiner Tätigkeit als Rechtsanwalt für die Kanzlei KTAG in Bremen auf dem Gebiet des Kapitalanlagerechts spezialisiert. Durch die kurze und prägnante Darstellung ist die Dissertation nicht nur für die Wissenschaft, sondern auch für die Praxis von Bedeutung.

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Bibliographische Angaben

Auflage: 1/2007
Copyrightjahr: 2007
ISBN-Print: 978-3-8329-2357-0
ISBN-Online: 978-3-8452-0143-6
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Studien zum Bank-, Börsen- und Kapitalmarktrecht
Band: 63
Sprache: Deutsch
Seiten: 200
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 18 André Ehlers
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 19 - 22 André Ehlers
Einleitung Kein Zugriff Seiten 23 - 24 André Ehlers
1. Einleitung Kein Zugriff Seiten 25 - 25 André Ehlers
2. 1. Grundsätze der Börsengenehmigung Kein Zugriff Seiten 25 - 26 André Ehlers
  2. Fehlende Legaldefinition Kein Zugriff Seiten 26 - 27 André Ehlers
  3. André Ehlers
    1. Neue Handelsformen als Börse? Kein Zugriff André Ehlers
    2. Begriffsbestimmung bis zur Börsengesetznovelle 1989 Kein Zugriff André Ehlers
    3. Börsengesetznovelle 1989 – Einführung der Systemgebundenheit Kein Zugriff André Ehlers
    4. André Ehlers
      1. Gestiegene Bedeutung durch Normierung des Börsenpreises Kein Zugriff André Ehlers
      2. Börsenpreis Kein Zugriff André Ehlers
      3. Preisfeststellung Kein Zugriff André Ehlers
      4. Rechtliche Vorgaben Kein Zugriff André Ehlers
      5. Notwendigkeit der staatlichen Regelung und Überwachung Kein Zugriff André Ehlers
      6. André Ehlers
        Unparteiliche und neutrale Preisermittlung Kein Zugriff André Ehlers
        Abgrenzung zu bilateralen ATS Kein Zugriff André Ehlers
      7. André Ehlers
        Praktisches Bedürfnis Kein Zugriff André Ehlers
        Rechtliche Zulässigkeit Kein Zugriff André Ehlers
      8. Ergebnis und Stellungnahme Kein Zugriff André Ehlers
      9. Neutralität als Tatbestandsmerkmal Kein Zugriff André Ehlers
      10. Zulässigkeit von Preisimporten Kein Zugriff André Ehlers
    5. Transparenz durch Preisveröffentlichung Kein Zugriff André Ehlers
    6. Zulassung der Teilnehmer Kein Zugriff André Ehlers
  4. Heutiger Börsenbegriff Kein Zugriff Seiten 46 - 48 André Ehlers
3. 1. Möglichkeiten des elektronischen Handels Kein Zugriff Seiten 48 - 49 André Ehlers
  2. André Ehlers
    1. 1987: KISS Kein Zugriff André Ehlers
    2. 1989: MATIS Kein Zugriff André Ehlers
    3. André Ehlers
      1. Hintergründe der Einführung Kein Zugriff André Ehlers
      2. Technische Gestaltung und Börseneigenschaft Kein Zugriff André Ehlers
    4. André Ehlers
      1. Rechtlicher Hintergrund und technische Ausgestaltung Kein Zugriff André Ehlers
      2. Einbindung der Handelsteilnehmer der Regionalbörsen Kein Zugriff André Ehlers
      3. Börseneigenschaft von IBIS II Kein Zugriff André Ehlers
    5. André Ehlers
      1. Hintergrund Kein Zugriff André Ehlers
      2. Deutsche Terminbörse als Börse im materiellrechtlichen Sinne? Kein Zugriff André Ehlers
    6. 1998: Eurex Kein Zugriff André Ehlers
    7. 1993: BOSS-CUBE / BÖGA bzw. XONTRO Kein Zugriff André Ehlers
    8. André Ehlers
      1. Xetra-Geschäfte Kein Zugriff André Ehlers
      2. Konventioneller Handel über Xetra Kein Zugriff André Ehlers
      3. Blockhandel in Xetra (»Xetra XXL«) Kein Zugriff André Ehlers
      4. Xetra BEST Kein Zugriff André Ehlers
      5. Einbindung der Handelsteilnehmer der Regionalbörsen Kein Zugriff André Ehlers
      6. Börseneigenschaft von Xetra Kein Zugriff André Ehlers
      7. Börsenhandel über Xetra? Kein Zugriff André Ehlers
      8. Bedeutung des Tatbestandsmerkmals »Börsenhandel « Kein Zugriff André Ehlers
      9. André Ehlers
        Gleichsetzung mit dem materiellen Börsenbegriff? Kein Zugriff André Ehlers
        Zulassung zum Börsenhandel an einer genehmigten Börse Kein Zugriff André Ehlers
        Direktgeschäfte und Handelsüberwachung Kein Zugriff André Ehlers
        Neutrale Vermittlerinstanz Kein Zugriff André Ehlers
        Börsenpreis Kein Zugriff André Ehlers
        Nutzung der Infrastruktur anerkannter Börsen Kein Zugriff André Ehlers
      10. Ergebnis Kein Zugriff André Ehlers
      11. Xetra Handelsvarianten als Börsenhandel Kein Zugriff André Ehlers
4. Ausblick auf die Auswirkungen der MiFID Kein Zugriff Seiten 78 - 79 André Ehlers
1. Einleitung Kein Zugriff Seiten 80 - 80 André Ehlers
2. 1. André Ehlers
    1. Depotgeschäft Kein Zugriff André Ehlers
    2. Finanzkommissionsgeschäft Kein Zugriff André Ehlers
  2. André Ehlers
    1. Wohlverhaltensregeln gemäß §§ 31, 32 WpHG Kein Zugriff André Ehlers
    2. Informationspflichten bei Finanztermingeschäften, § 37d WpHG Kein Zugriff André Ehlers
  3. André Ehlers
    1. Privatrechtliche Bedeutung Kein Zugriff André Ehlers
    2. Verstoß als Vermutung oder Anscheinsbeweis für Pflichtverletzung? Kein Zugriff André Ehlers
3. 1. Einleitung Kein Zugriff Seiten 86 - 87 André Ehlers
  2. Notwendigkeit einer Differenzierung Kein Zugriff Seiten 87 - 88 André Ehlers
  3. Probleme bei den Begriffsbestimmungen Kein Zugriff Seiten 88 - 88 André Ehlers
  4. André Ehlers
    1. Auskunft und Unterrichtung Kein Zugriff André Ehlers
    2. André Ehlers
      1. Allgemeine Informationspflicht Kein Zugriff André Ehlers
      2. Risikoaufklärung bezüglich Finanztermingeschäften Kein Zugriff André Ehlers
    3. Abgrenzung zwischen Auskunft und Aufklärung Kein Zugriff André Ehlers
    4. Beratung Kein Zugriff André Ehlers
    5. Abgrenzung zwischen Beratung und Aufklärung Kein Zugriff André Ehlers
    6. Warn- und Hinweispflichten Kein Zugriff André Ehlers
  5. André Ehlers
    1. Problemstellung Kein Zugriff André Ehlers
    2. Auskunftspflichten Kein Zugriff André Ehlers
    3. Vertragliche Aufklärungspflichten Kein Zugriff André Ehlers
    4. André Ehlers
      1. Vertragliche Abdingbarkeit der Aufklärungspflichten Kein Zugriff André Ehlers
      2. Reduzierung der Aufklärungspflichten Kein Zugriff André Ehlers
      3. Erforderlichkeitsvorbehalt und Professionalität des Kunden Kein Zugriff André Ehlers
      4. André Ehlers
        1. Stufe: Angebot der Discount-Broker für professionelle Anleger Kein Zugriff André Ehlers
        André Ehlers
        André Ehlers
        Gegenstand der Kundenangaben Kein Zugriff André Ehlers
        Freiwilligkeit der Angaben Kein Zugriff André Ehlers
        Form Kein Zugriff André Ehlers
        Aktualisierung Kein Zugriff André Ehlers
        Professionalität durch Vertrag mit Discount-Broker Kein Zugriff André Ehlers
        André Ehlers
        André Ehlers
        Aufklärung nach der relativen Professionalität Kein Zugriff André Ehlers
        Bildung von Kundengruppen Kein Zugriff André Ehlers
        Zuordnung nach Kundenangaben Kein Zugriff André Ehlers
        Erforderlichkeit einer Aufklärung Kein Zugriff André Ehlers
        Das »Wie« der Aufklärung – standardisierte Informationen Kein Zugriff André Ehlers
      5. Keine Aufklärungspflicht bei Weigerung des Kunden Kein Zugriff André Ehlers
      6. Fazit und Stellungnahme Kein Zugriff André Ehlers
    5. André Ehlers
      1. Kein Beratungsvertrag im Discout-Broking-Geschäft Kein Zugriff André Ehlers
      2. Beratungspflichten als Ausnahme Kein Zugriff André Ehlers
    6. Warn- und Hinweispflichten Kein Zugriff André Ehlers
  6. Änderungen durch die MiFID Kein Zugriff Seiten 118 - 120 André Ehlers
  7. André Ehlers
    1. Verletzung allgemeiner Aufklärungspflichten Kein Zugriff André Ehlers
    2. Haftung aus den Tatbeständen des WpHG Kein Zugriff André Ehlers
    3. Verletzung von Beratungspflichten Kein Zugriff André Ehlers
    4. Verletzung von Warn- und Hinweispflichten Kein Zugriff André Ehlers
    5. Beweislast der Aufklärungs- und Beratungspflichtverletzung Kein Zugriff André Ehlers
    6. Kausalität und Vermutung aufklärungsrichtigen Verhaltens Kein Zugriff André Ehlers
  8. André Ehlers
    1. André Ehlers
      1. Anforderungen an ein Schutzgesetz Kein Zugriff André Ehlers
      2. §§ 31 f. WpHG als Schutzgesetz? Kein Zugriff André Ehlers
      3. Ablehnung der Schutzgesetzqualität Kein Zugriff André Ehlers
      4. §§ 31 f. WpHG als Schutzgesetz Kein Zugriff André Ehlers
      5. Wohlverhaltensrichtlinie kein Schutzgesetz Kein Zugriff André Ehlers
    2. Haftung wegen sittenwidriger Schädigung, § 826 BGB Kein Zugriff André Ehlers
    3. Fazit Kein Zugriff André Ehlers
4. 1. André Ehlers
    1. Vertragspflicht Kein Zugriff André Ehlers
    2. Interessewahrungspflicht im Sinne des § 31 I Nr. 1 WpHG Kein Zugriff André Ehlers
    3. Wohlverhaltensrichtlinie Kein Zugriff André Ehlers
    4. Wertungen aus den SBW Kein Zugriff André Ehlers
    5. Eigenart eines Online-Broking-Vertrages Kein Zugriff André Ehlers
    6. Leistungsbeschreibung durch Werbeaussagen Kein Zugriff André Ehlers
  2. André Ehlers
    1. Grundsätze Kein Zugriff André Ehlers
    2. Auffassungen in der Literatur Kein Zugriff André Ehlers
    3. André Ehlers
      1. Hauptpflicht zur schnellstmöglichen Auftragsbearbeitung Kein Zugriff André Ehlers
      2. Folgepflichten zur Umsetzung der schnellstmöglichen Bearbeitung Kein Zugriff André Ehlers
      3. Ausschöpfung aller der Beschleunigung dienlichen Möglichkeiten Kein Zugriff André Ehlers
      4. André Ehlers
        Finanzkommissionsvertrag Kein Zugriff André Ehlers
        André Ehlers
        Keine Pflicht zur ständigen Erreichbarkeit Kein Zugriff André Ehlers
        André Ehlers
        Beginn der Verantwortlichkeit in zweigeteiltem Kommunikationsweg Kein Zugriff André Ehlers
        Fehlende Vergleichbarkeit zwischen Wertpapierdienstleistungs- und Telekommunikationsunternehmen Kein Zugriff André Ehlers
        Zeitsensibilität der Brokingtransaktionen Kein Zugriff André Ehlers
        Wartung in angekündigten Zeitkorridoren Kein Zugriff André Ehlers
        Bereitstellung von Empfangseinrichtungen als Teil der Organisationspflicht Kein Zugriff André Ehlers
        Ergebnis Kein Zugriff André Ehlers
      5. Anscheinsbeweis für verzögerte Bearbeitung Kein Zugriff André Ehlers
      6. Definition des Begriffs »schnellstmöglich« Kein Zugriff André Ehlers
  3. André Ehlers
    1. cic-Haftung gemäß §§ 280, 311 II BGB Kein Zugriff André Ehlers
    2. Unmöglichkeit Kein Zugriff André Ehlers
    3. Schuldnerverzug Kein Zugriff André Ehlers
    4. § 280 I BGB und § 385 I 1. Hs. HGB Kein Zugriff André Ehlers
    5. André Ehlers
      1. Verzug und § 280 I BGB Kein Zugriff André Ehlers
      2. Haftung aus § 385 I 1. Hs. HGB Kein Zugriff André Ehlers
      3. Unmöglichkeit Kein Zugriff André Ehlers
      4. Variante 1: Ausführung innerhalb der Gültigkeitsdauer bzw. des Limits Kein Zugriff André Ehlers
      5. Variante 2: Gültigkeitsdauer abgelaufen und / oder Limit überschritten Kein Zugriff André Ehlers
    6. André Ehlers
      1. Garantiehaftung Kein Zugriff André Ehlers
      2. Notwendigkeit des Verschuldens Kein Zugriff André Ehlers
      3. Grundsätzliche Erforderlichkeit Kein Zugriff André Ehlers
      4. Verschulden als Korrektiv Kein Zugriff André Ehlers
      5. Beweislast Kein Zugriff André Ehlers
      6. Ursachen der Verzögerung Kein Zugriff André Ehlers
      7. Technische Fehlfunktionen / personelle Ursachen Kein Zugriff André Ehlers
      8. Nichterreichbarkeit des Brokers Kein Zugriff André Ehlers
      9. Haftung für Technik gemäß 278 BGB Kein Zugriff André Ehlers
      10. Mitverschulden Kein Zugriff André Ehlers
    7. Haftungsausfüllende Kausalität Kein Zugriff André Ehlers
  4. André Ehlers
    1. Interessewahrungspflicht als Schutzgesetz, § 823 II BGB Kein Zugriff André Ehlers
    2. Nichtbeachtung der Organisationspflichten Kein Zugriff André Ehlers
    3. Haftung wegen sittenwidriger Schädigung, § 826 BGB Kein Zugriff André Ehlers
5. 1. Voraussetzungen der Anwendbarkeit Kein Zugriff Seiten 158 - 159 André Ehlers
  2. André Ehlers
    1. Inhaltskontrolle bei Ausschluß von Beratungs- und Informationspflichten Kein Zugriff André Ehlers
    2. André Ehlers
      1. Abweichung von wesentlichen Grundgedanken der gesetzlichen Regelung Kein Zugriff André Ehlers
      2. Aushöhlung von Kardinalpflichten Kein Zugriff André Ehlers
    3. Einschränkungsmöglichkeiten durch AGB Kein Zugriff André Ehlers
  3. André Ehlers
    1. Einleitung Kein Zugriff André Ehlers
    2. Freizeichnung für Erreichbarkeit des Discount-Brokers Kein Zugriff André Ehlers
    3. André Ehlers
      1. § 309 BGB – Haftungsausschluß für verschuldete Nichterreichbarkeit Kein Zugriff André Ehlers
      2. § 307 II Nr. 2 BGB – Haftungsausschluß für Kardinalpflichten Kein Zugriff André Ehlers
      3. Verstoß gegen das Transparenzgebot Kein Zugriff André Ehlers
1. Änderung der tatsächlichen Gegebenheiten Kein Zugriff Seiten 169 - 169 André Ehlers
2. Professionelle Teilnehmer Kein Zugriff Seiten 169 - 174 André Ehlers
3. Private Teilnehmer Kein Zugriff Seiten 174 - 176 André Ehlers
4. Rechtliche Fortentwicklungen Kein Zugriff Seiten 176 - 182 André Ehlers
1. Börsenordnung für die Frankfurter Wertpapierbörse Kein Zugriff Seiten 183 - 190 André Ehlers
2. Bedingungen für Geschäfte an der Frankfurter Wertpapierbörse Kein Zugriff Seiten 190 - 191 André Ehlers
3. Börsenordnung für die Eurex Deutschland und die Eurex Zürich Kein Zugriff Seiten 191 - 192 André Ehlers
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 193 - 200 André Ehlers

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