Wertpapierhandel über Neue Medien

André Ehlers

doi:10.5771/9783845201436

Zusammenfassung

Mit der Technisierung des Wertpapierhandels durch Neue Medien wurden zahlreiche Reformen im Börsen- und Wertpapierhandelsrecht erforderlich. Diese betrafen auch die Rechte und Pflichten der am Handel beteiligten Akteure.

Im Zusammenhang mit dem heute überwiegend in elektronischen Systemen stattfindenden Handel zwischen Börsenmaklern bzw. Kreditinstituten wird der aktuelle, nicht legaldefinierte Börsenbegriff beschrieben. Im Anschluss werden historische und aktuelle Handelssysteme unter die vom Autor favorisierte Börsendefinition subsumiert.

Im Bereich der privaten Anleger stellt der Autor die Mitteilungspflichten der Discount-Broker sowie deren Pflicht zur schnellstmöglichen Orderausführung – und die Regelbarkeit dieser Pflichtenkreise durch AGB – dar.

Zu beiden Hauptkomplexen erörtert er sodann Neuerungen durch die MiFID (»Market in Financial Instruments-Directive«).

Dr. André Ehlers hat sich im Rahmen seiner Tätigkeit als Rechtsanwalt für die Kanzlei KTAG in Bremen auf dem Gebiet des Kapitalanlagerechts spezialisiert. Durch die kurze und prägnante Darstellung ist die Dissertation nicht nur für die Wissenschaft, sondern auch für die Praxis von Bedeutung.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2007
ISBN-Print: 978-3-8329-2357-0
ISBN-Online: 978-3-8452-0143-6
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Studien zum Bank-, Börsen- und Kapitalmarktrecht
Band: 63
Sprache: Deutsch
Seiten: 200
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 18
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 19 - 22
Einleitung Kein Zugriff Seiten 23 - 24
1. Einleitung Kein Zugriff Seiten 25 - 25
2. 1. Grundsätze der Börsengenehmigung Kein Zugriff Seiten 25 - 26
  2. Fehlende Legaldefinition Kein Zugriff Seiten 26 - 27
  3. 1. Neue Handelsformen als Börse? Kein Zugriff
    2. Begriffsbestimmung bis zur Börsengesetznovelle 1989 Kein Zugriff
    3. Börsengesetznovelle 1989 – Einführung der Systemgebundenheit Kein Zugriff
    4. 1. Gestiegene Bedeutung durch Normierung des Börsenpreises Kein Zugriff
      2. Börsenpreis Kein Zugriff
      3. Preisfeststellung Kein Zugriff
      4. Rechtliche Vorgaben Kein Zugriff
      5. Notwendigkeit der staatlichen Regelung und Überwachung Kein Zugriff
      6. Unparteiliche und neutrale Preisermittlung Kein Zugriff
        Abgrenzung zu bilateralen ATS Kein Zugriff
      7. Praktisches Bedürfnis Kein Zugriff
        Rechtliche Zulässigkeit Kein Zugriff
      8. Ergebnis und Stellungnahme Kein Zugriff
      9. Neutralität als Tatbestandsmerkmal Kein Zugriff
      10. Zulässigkeit von Preisimporten Kein Zugriff
    5. Transparenz durch Preisveröffentlichung Kein Zugriff
    6. Zulassung der Teilnehmer Kein Zugriff
  4. Heutiger Börsenbegriff Kein Zugriff Seiten 46 - 48
3. 1. Möglichkeiten des elektronischen Handels Kein Zugriff Seiten 48 - 49
  2. 1. 1987: KISS Kein Zugriff
    2. 1989: MATIS Kein Zugriff
    3. 1. Hintergründe der Einführung Kein Zugriff
      2. Technische Gestaltung und Börseneigenschaft Kein Zugriff
    4. 1. Rechtlicher Hintergrund und technische Ausgestaltung Kein Zugriff
      2. Einbindung der Handelsteilnehmer der Regionalbörsen Kein Zugriff
      3. Börseneigenschaft von IBIS II Kein Zugriff
    5. 1. Hintergrund Kein Zugriff
      2. Deutsche Terminbörse als Börse im materiellrechtlichen Sinne? Kein Zugriff
    6. 1998: Eurex Kein Zugriff
    7. 1993: BOSS-CUBE / BÖGA bzw. XONTRO Kein Zugriff
    8. 1. Xetra-Geschäfte Kein Zugriff
      2. Konventioneller Handel über Xetra Kein Zugriff
      3. Blockhandel in Xetra (»Xetra XXL«) Kein Zugriff
      4. Xetra BEST Kein Zugriff
      5. Einbindung der Handelsteilnehmer der Regionalbörsen Kein Zugriff
      6. Börseneigenschaft von Xetra Kein Zugriff
      7. Börsenhandel über Xetra? Kein Zugriff
      8. Bedeutung des Tatbestandsmerkmals »Börsenhandel « Kein Zugriff
      9. Gleichsetzung mit dem materiellen Börsenbegriff? Kein Zugriff
        Zulassung zum Börsenhandel an einer genehmigten Börse Kein Zugriff
        Direktgeschäfte und Handelsüberwachung Kein Zugriff
        Neutrale Vermittlerinstanz Kein Zugriff
        Börsenpreis Kein Zugriff
        Nutzung der Infrastruktur anerkannter Börsen Kein Zugriff
      10. Ergebnis Kein Zugriff
      11. Xetra Handelsvarianten als Börsenhandel Kein Zugriff
4. Ausblick auf die Auswirkungen der MiFID Kein Zugriff Seiten 78 - 79
1. Einleitung Kein Zugriff Seiten 80 - 80
2. 1. 1. Depotgeschäft Kein Zugriff
    2. Finanzkommissionsgeschäft Kein Zugriff
  2. 1. Wohlverhaltensregeln gemäß §§ 31, 32 WpHG Kein Zugriff
    2. Informationspflichten bei Finanztermingeschäften, § 37d WpHG Kein Zugriff
  3. 1. Privatrechtliche Bedeutung Kein Zugriff
    2. Verstoß als Vermutung oder Anscheinsbeweis für Pflichtverletzung? Kein Zugriff
3. 1. Einleitung Kein Zugriff Seiten 86 - 87
  2. Notwendigkeit einer Differenzierung Kein Zugriff Seiten 87 - 88
  3. Probleme bei den Begriffsbestimmungen Kein Zugriff Seiten 88 - 88
  4. 1. Auskunft und Unterrichtung Kein Zugriff
    2. 1. Allgemeine Informationspflicht Kein Zugriff
      2. Risikoaufklärung bezüglich Finanztermingeschäften Kein Zugriff
    3. Abgrenzung zwischen Auskunft und Aufklärung Kein Zugriff
    4. Beratung Kein Zugriff
    5. Abgrenzung zwischen Beratung und Aufklärung Kein Zugriff
    6. Warn- und Hinweispflichten Kein Zugriff
  5. 1. Problemstellung Kein Zugriff
    2. Auskunftspflichten Kein Zugriff
    3. Vertragliche Aufklärungspflichten Kein Zugriff
    4. 1. Vertragliche Abdingbarkeit der Aufklärungspflichten Kein Zugriff
      2. Reduzierung der Aufklärungspflichten Kein Zugriff
      3. Erforderlichkeitsvorbehalt und Professionalität des Kunden Kein Zugriff
      4. 1. Stufe: Angebot der Discount-Broker für professionelle Anleger Kein Zugriff
        Gegenstand der Kundenangaben Kein Zugriff
        Freiwilligkeit der Angaben Kein Zugriff
        Form Kein Zugriff
        Aktualisierung Kein Zugriff
        Professionalität durch Vertrag mit Discount-Broker Kein Zugriff
        Aufklärung nach der relativen Professionalität Kein Zugriff
        Bildung von Kundengruppen Kein Zugriff
        Zuordnung nach Kundenangaben Kein Zugriff
        Erforderlichkeit einer Aufklärung Kein Zugriff
        Das »Wie« der Aufklärung – standardisierte Informationen Kein Zugriff
      5. Keine Aufklärungspflicht bei Weigerung des Kunden Kein Zugriff
      6. Fazit und Stellungnahme Kein Zugriff
    5. 1. Kein Beratungsvertrag im Discout-Broking-Geschäft Kein Zugriff
      2. Beratungspflichten als Ausnahme Kein Zugriff
    6. Warn- und Hinweispflichten Kein Zugriff
  6. Änderungen durch die MiFID Kein Zugriff Seiten 118 - 120
  7. 1. Verletzung allgemeiner Aufklärungspflichten Kein Zugriff
    2. Haftung aus den Tatbeständen des WpHG Kein Zugriff
    3. Verletzung von Beratungspflichten Kein Zugriff
    4. Verletzung von Warn- und Hinweispflichten Kein Zugriff
    5. Beweislast der Aufklärungs- und Beratungspflichtverletzung Kein Zugriff
    6. Kausalität und Vermutung aufklärungsrichtigen Verhaltens Kein Zugriff
  8. 1. 1. Anforderungen an ein Schutzgesetz Kein Zugriff
      2. §§ 31 f. WpHG als Schutzgesetz? Kein Zugriff
      3. Ablehnung der Schutzgesetzqualität Kein Zugriff
      4. §§ 31 f. WpHG als Schutzgesetz Kein Zugriff
      5. Wohlverhaltensrichtlinie kein Schutzgesetz Kein Zugriff
    2. Haftung wegen sittenwidriger Schädigung, § 826 BGB Kein Zugriff
    3. Fazit Kein Zugriff
4. 1. 1. Vertragspflicht Kein Zugriff
    2. Interessewahrungspflicht im Sinne des § 31 I Nr. 1 WpHG Kein Zugriff
    3. Wohlverhaltensrichtlinie Kein Zugriff
    4. Wertungen aus den SBW Kein Zugriff
    5. Eigenart eines Online-Broking-Vertrages Kein Zugriff
    6. Leistungsbeschreibung durch Werbeaussagen Kein Zugriff
  2. 1. Grundsätze Kein Zugriff
    2. Auffassungen in der Literatur Kein Zugriff
    3. 1. Hauptpflicht zur schnellstmöglichen Auftragsbearbeitung Kein Zugriff
      2. Folgepflichten zur Umsetzung der schnellstmöglichen Bearbeitung Kein Zugriff
      3. Ausschöpfung aller der Beschleunigung dienlichen Möglichkeiten Kein Zugriff
      4. Finanzkommissionsvertrag Kein Zugriff
        Keine Pflicht zur ständigen Erreichbarkeit Kein Zugriff
        Beginn der Verantwortlichkeit in zweigeteiltem Kommunikationsweg Kein Zugriff
        Fehlende Vergleichbarkeit zwischen Wertpapierdienstleistungs- und Telekommunikationsunternehmen Kein Zugriff
        Zeitsensibilität der Brokingtransaktionen Kein Zugriff
        Wartung in angekündigten Zeitkorridoren Kein Zugriff
        Bereitstellung von Empfangseinrichtungen als Teil der Organisationspflicht Kein Zugriff
        Ergebnis Kein Zugriff
      5. Anscheinsbeweis für verzögerte Bearbeitung Kein Zugriff
      6. Definition des Begriffs »schnellstmöglich« Kein Zugriff
  3. 1. cic-Haftung gemäß §§ 280, 311 II BGB Kein Zugriff
    2. Unmöglichkeit Kein Zugriff
    3. Schuldnerverzug Kein Zugriff
    4. § 280 I BGB und § 385 I 1. Hs. HGB Kein Zugriff
    5. 1. Verzug und § 280 I BGB Kein Zugriff
      2. Haftung aus § 385 I 1. Hs. HGB Kein Zugriff
      3. Unmöglichkeit Kein Zugriff
      4. Variante 1: Ausführung innerhalb der Gültigkeitsdauer bzw. des Limits Kein Zugriff
      5. Variante 2: Gültigkeitsdauer abgelaufen und / oder Limit überschritten Kein Zugriff
    6. 1. Garantiehaftung Kein Zugriff
      2. Notwendigkeit des Verschuldens Kein Zugriff
      3. Grundsätzliche Erforderlichkeit Kein Zugriff
      4. Verschulden als Korrektiv Kein Zugriff
      5. Beweislast Kein Zugriff
      6. Ursachen der Verzögerung Kein Zugriff
      7. Technische Fehlfunktionen / personelle Ursachen Kein Zugriff
      8. Nichterreichbarkeit des Brokers Kein Zugriff
      9. Haftung für Technik gemäß 278 BGB Kein Zugriff
      10. Mitverschulden Kein Zugriff
    7. Haftungsausfüllende Kausalität Kein Zugriff
  4. 1. Interessewahrungspflicht als Schutzgesetz, § 823 II BGB Kein Zugriff
    2. Nichtbeachtung der Organisationspflichten Kein Zugriff
    3. Haftung wegen sittenwidriger Schädigung, § 826 BGB Kein Zugriff
5. 1. Voraussetzungen der Anwendbarkeit Kein Zugriff Seiten 158 - 159
  2. 1. Inhaltskontrolle bei Ausschluß von Beratungs- und Informationspflichten Kein Zugriff
    2. 1. Abweichung von wesentlichen Grundgedanken der gesetzlichen Regelung Kein Zugriff
      2. Aushöhlung von Kardinalpflichten Kein Zugriff
    3. Einschränkungsmöglichkeiten durch AGB Kein Zugriff
  3. 1. Einleitung Kein Zugriff
    2. Freizeichnung für Erreichbarkeit des Discount-Brokers Kein Zugriff
    3. 1. § 309 BGB – Haftungsausschluß für verschuldete Nichterreichbarkeit Kein Zugriff
      2. § 307 II Nr. 2 BGB – Haftungsausschluß für Kardinalpflichten Kein Zugriff
      3. Verstoß gegen das Transparenzgebot Kein Zugriff
1. Änderung der tatsächlichen Gegebenheiten Kein Zugriff Seiten 169 - 169
2. Professionelle Teilnehmer Kein Zugriff Seiten 169 - 174
3. Private Teilnehmer Kein Zugriff Seiten 174 - 176
4. Rechtliche Fortentwicklungen Kein Zugriff Seiten 176 - 182
1. Börsenordnung für die Frankfurter Wertpapierbörse Kein Zugriff Seiten 183 - 190
2. Bedingungen für Geschäfte an der Frankfurter Wertpapierbörse Kein Zugriff Seiten 190 - 191
3. Börsenordnung für die Eurex Deutschland und die Eurex Zürich Kein Zugriff Seiten 191 - 192
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 193 - 200

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