Kostenvergleich von Altersvorsorgeprodukten

Dr. Mark Ortmann

doi:10.5771/9783845221649

Zusammenfassung

Der Autor analysiert die Kosten bei Altersvorsorgeprodukten - Bankprodukte und Wertpapiere, geschlossene Beteiligungen und Versicherungen - und entwickelt eine Kennzahl, die erstmals den Vergleich verschiedener Produkte anhand der Kosten und Renditeerwartungen ermöglicht. Dazu werden verschiedene Kostenarten kategorisiert und die Altersvorsorgeprodukte auf diese expliziten und impliziten Kosten hin untersucht. Die aktuellen - oft unzureichenden - Transparenzvorgaben werden beschrieben. Unter Berücksichtigung vorzufindender Kostenkennzahlen entwickelt der Verfasser eine Methode, Altersvorsorgeprodukte anhand der Kosten und Renditeerwartungen zu vergleichen. An beispielhaften Produkten stellt er die Kosten und die Vergleichskennzahl Erwartete Reduction in Yield sowie den Umfang der unterschiedlichen Kostenarten dar. Es zeigt sich, dass häufig die am wenigsten erkennbaren Kosten den größten Anteil ausmachen. Der Autor macht außerdem Vorschläge, wie die bestehenden Transparenzdefizite durch den Gesetzgeber reduziert werden können. Beratern und Verbrauchern soll ein Weg zum Vergleich der Kosten und erwarteten Renditen von Altersvorsorgeprodukt eröffnet werden.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2010
Erscheinungsdatum: 25.01.2010
ISBN-Print: 978-3-8329-4968-6
ISBN-Online: 978-3-8452-2164-9
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Versicherungswissenschaftliche Studien
Band: 37
Sprache: Deutsch
Seiten: 240
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 16
Grafikverzeichnis Kein Zugriff Seiten 17 - 18
Tabellenverzeichnis Kein Zugriff Seiten 19 - 20
1. Bedeutung von Kosten und Ziel der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 21 - 23
2. 1. Eingrenzung im Hinblick auf Altersvorsorge Kein Zugriff Seiten 23 - 24
  2. Unterschiedliche Vorgaben im Hinblick auf staatliche Förderung Kein Zugriff Seiten 24 - 25
3. Beschreibung und Einteilung der Kostenarten Kein Zugriff Seiten 25 - 26
4. Gang der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 26 - 26
1. 1. Auswirkung der Kosten auf die Rendite Kein Zugriff Seiten 27 - 31
  2. Auswirkung der Kapitalanlage auf die Rendite Kein Zugriff Seiten 31 - 34
2. 1. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Explizite externe Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite externe regelmäßige Kosten: Depotverwaltungsentgelte Kein Zugriff
      3. Explizite externe unregelmäßige Gebühren Kein Zugriff
      4. Implizite Kosten: Opportunitätskosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  2. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Explizite externe Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite externe regelmäßige Kosten: Depotverwaltungsentgelte Kein Zugriff
      3. Explizite externe unregelmäßige Gebühren Kein Zugriff
      4. Implizite Kosten: Opportunitätskosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  3. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Explizite externe Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite externe regelmäßige Kosten: Depotverwaltungsentgelte Kein Zugriff
      3. Bei Erwerb: Ausgabeaufschlag Kein Zugriff
        Bei Veräußerung: Rücknahmeabschlag Kein Zugriff
      4. Managementgebühr Kein Zugriff
        Depotbankgebühr Kein Zugriff
        Vertriebs- und sonstige Gebühren Kein Zugriff
        Fondsbezogene Steuern Kein Zugriff
        Total Expense Ratio Kein Zugriff
      5. Transaktionskosten Kein Zugriff
        Performancegebühren Kein Zugriff
        Garantiegebühren Kein Zugriff
        Market Impact und Wartekosten Kein Zugriff
        Opportunitätskosten Kein Zugriff
      6. Anteilklassen Kein Zugriff
        Dachfonds Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  4. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartungen Kein Zugriff
    3. 1. Explizite externe Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite externe regelmäßige Kosten: Depotverwahrungsentgelte Kein Zugriff
      3. Explizite externe unregelmäßige Gebühren Kein Zugriff
      4. Explizite interne Transaktionskosten Kein Zugriff
      5. Explizite interne regelmäßige Kosten Kein Zugriff
      6. Transaktionskosten, Performance-Gebühren und Steuern Kein Zugriff
        Opportunitätskosten Kein Zugriff
        Renditeverlust aufgrund Anknüpfung an Kursindex Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  5. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Explizite externe Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite externe regelmäßige Kosten Kein Zugriff
      3. Explizite externe unregelmäßige Gebühren Kein Zugriff
      4. Explizite interne Transaktionskosten Kein Zugriff
      5. Explizite interne regelmäßige Kosten Kein Zugriff
      6. Entgehende Rendite bei Index- und Aktienzertifikaten wegen Kursindex Kein Zugriff
        Versteckte Kosten bei Auflegung Kein Zugriff
        Strategische Preisfeststellung Kein Zugriff
        Opportunitätskosten Kein Zugriff
    4. Anlegerschutz Kein Zugriff
    5. Fazit Kein Zugriff
  6. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Explizite externe Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite externe regelmäßige Kosten Kein Zugriff
      3. Sonstige Gebühren Kein Zugriff
      4. Implizite Kosten: Opportunitätskosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  7. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Explizite externe und interner Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite externe regelmäßige Kosten: Depotverwahrungsentgelte Kein Zugriff
      3. Sonstige Gebühren Kein Zugriff
      4. Implizite Kosten: Opportunitätskosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
3. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff Seiten 79 - 81
  2. Renditeerwartung Kein Zugriff Seiten 81 - 82
  3. 1. 1. Ausgabeaufschlag Kein Zugriff
      2. Weitere Erwerbskosten Kein Zugriff
      3. Explizite externe Kosten bei Veräußerung Kein Zugriff
      4. Explizite externe regelmäßige Kosten Kein Zugriff
      5. Explizite externe unregelmäßige Gebühren Kein Zugriff
      6. Sonstige Angabepflichten Kein Zugriff
    2. 1. Bei Erwerb: Innenprovisionen Kein Zugriff
      2. Bei Erwerb und regelmäßig: Sonstige weiche Kosten Kein Zugriff
    3. Implizite Kosten/Opportunitätskosten Kein Zugriff
  4. Fazit Kein Zugriff Seiten 87 - 88
4. 1. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Definition und Erläuterung Kein Zugriff
        Transparenz von Abschlusskosten Kein Zugriff
        Kosten bei Veräußerung: Stornogebühren Kein Zugriff
      2. Definition, Unterscheidung und Erläuterung Kein Zugriff
        Transparenz der laufenden Kosten in der Praxis Kein Zugriff
      3. Explizite interne unregelmäßige Gebühren Kein Zugriff
      4. Kapitalanlagekosten Kein Zugriff
        90%-Zuteilung Kein Zugriff
        Implizite Gebühren innerhalb der Kapitalanlage Kein Zugriff
        Opportunitätskosten Kein Zugriff
      5. Kostenüberschüsse Kein Zugriff
        Risikokosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  2. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartungen Kein Zugriff
    3. 1. Kosten bei Erwerb: Abschluss- und Vertriebskosten Kein Zugriff
        Kosten bei Veräußerung: Stornogebühren Kein Zugriff
      2. Explizite interne regelmäßige Kosten (beitragsbezogen und kapitalanlagebezogen) Kein Zugriff
      3. Explizite interne unregelmäßige Kosten Kein Zugriff
      4. Weitere Kosten innerhalb der Kapitalanlage Kein Zugriff
        Verminderte Zuteilung Kein Zugriff
        Opportunitätskosten Kein Zugriff
      5. Kostenüberschüsse Kein Zugriff
        Risikokosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  3. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Kosten bei Erwerb: Abschluss- und Vertriebskosten Kein Zugriff
        Stornogebühren Kein Zugriff
      2. Beitragsbezogen Kein Zugriff
        Kapitalanlagebezogen Kein Zugriff
      3. Kosten für Geschäftsvorfälle Kein Zugriff
      4. Implizite Gebühren innerhalb der Kapitalanlage Kein Zugriff
        Verminderte Zuteilung Kein Zugriff
        Garantiekosten Kein Zugriff
        Opportunitätskosten Kein Zugriff
      5. Kostenüberschüsse Kein Zugriff
        Risikokosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  4. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Explizite interne Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite interne regelmäßige Kosten Kein Zugriff
      3. Explizite interne unregelmäßige Gebühren Kein Zugriff
      4. Kapitalanlagekosten innerhalb des Deckungsstocks Kein Zugriff
        Verminderte Zuteilung Kein Zugriff
        Kapitalanlagekosten innerhalb der Fonds Kein Zugriff
        Garantieerzeugungskosten Kein Zugriff
        Opportunitätskosten Kein Zugriff
      5. Kostenüberschüsse Kein Zugriff
        Risikokosten Kein Zugriff
        Angebotsillustration Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  5. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Explizite interne Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite interne regelmäßige Kosten Kein Zugriff
      3. Explizite interne unregelmäßige Gebühren Kein Zugriff
      4. Versteckte Kosten bei Auflegung des Zertifikats Kein Zugriff
        Entgehende Rendite wegen Ankoppelung an Kursindex Kein Zugriff
        Glättungsverfahren Kein Zugriff
        Verminderte Zuteilung Kein Zugriff
        Opportunitätskosten Kein Zugriff
      5. Kostenüberschüsse Kein Zugriff
        Risikokosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  6. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. 1. Explizite interne Transaktionskosten Kein Zugriff
      2. Explizite interne regelmäßige Kosten Kein Zugriff
      3. Explizite interne unregelmäßige Gebühren Kein Zugriff
      4. Implizite Gebühren innerhalb der Fonds Kein Zugriff
        Verminderte Zuteilung Kein Zugriff
        Opportunitätskosten Kein Zugriff
      5. Kostenüberschüsse Kein Zugriff
        Risikokosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
5. 1. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kostenarten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  2. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kostenarten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
6. 1. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kostenarten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  2. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kostenarten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  3. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kosten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
7. 1. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kostenarten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  2. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kostenarten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  3. 1. Beschreibung und Funkionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kostenarten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  4. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kostenarten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
  5. 1. Beschreibung und Funktionsweise Kein Zugriff
    2. Renditeerwartung Kein Zugriff
    3. Kostenarten Kein Zugriff
    4. Fazit Kein Zugriff
1. 1. Explizite externe Transaktionskosten bei Erwerb Kein Zugriff Seiten 151 - 154
  2. Explizite externe Transaktionskosten bei Veräußerung Kein Zugriff Seiten 154 - 155
  3. Explizite externe regelmäßige Kosten Kein Zugriff Seiten 155 - 155
  4. Explizite externe unregelmäßige Kosten Kein Zugriff Seiten 155 - 156
  5. Explizite interne Transaktionskosten bei Erwerb Kein Zugriff Seiten 156 - 156
  6. Explizite interne Transaktionskosten bei Veräußerung Kein Zugriff Seiten 156 - 157
  7. Explizite interne regelmäßige Kosten Kein Zugriff Seiten 157 - 158
  8. Explizite interne unregelmäßige Kosten Kein Zugriff Seiten 158 - 158
  9. 1. Opportunitätskosten Kein Zugriff
    2. 1. Strategische Preisfeststellung bei Zertifikaten Kein Zugriff
      2. Versteckte Kosten bei Auflegung von Zertifikaten Kein Zugriff
    3. 1. Market Impact, Timing-Risiko, Wartezeit Kein Zugriff
      2. Transaktionskosten Kein Zugriff
      3. Performance-Gebühren Kein Zugriff
      4. Implizite Garantieerzeugungskosten Kein Zugriff
      5. Renditeverlust wegen Anknüpfung an Kursindex Kein Zugriff
      6. Kapitalanlagekosten klassischer LV Kein Zugriff
      7. Einsatz von Spezialfonds in klassischer LV Kein Zugriff
      8. Aufwendung eines Glättungsverfahrens Kein Zugriff
    4. 1. Reduzierte Überschusszuweisung in der kapitalbildenden Rentenversicherung Kein Zugriff
      2. Risikokosten Kein Zugriff
  10. Nicht einzubeziehende Kosten Kein Zugriff Seiten 165 - 166
  11. Gestaltungsmöglichkeiten für Produktanbieter Kein Zugriff Seiten 166 - 167
  12. Zusammenfassung der Vorgaben für eine Kostenkennzahl Kein Zugriff Seiten 167 - 169
2. 1. Total Expense Ratio (Gesamtkostenquote) Kein Zugriff Seiten 169 - 170
  2. Portfolio Turnover Ratio Kein Zugriff Seiten 170 - 172
  3. Renditeeffekt (GDV) Kein Zugriff Seiten 172 - 173
  4. Reduction in Yield Kein Zugriff Seiten 173 - 175
  5. Erwartete Stochastische Total Expense Ratio Kein Zugriff Seiten 175 - 177
3. 1. Euro- oder Prozent-Ausweis Kein Zugriff Seiten 177 - 178
  2. 1. Erwarteter Renditeverlust bei Aktien Kein Zugriff
    2. Erwarteter Renditeverlust bei Anleihen Kein Zugriff
    3. Erwarteter Renditeverlust bei offenen Investmentfonds Kein Zugriff
    4. Erwarteter Renditeverlust bei ETF Kein Zugriff
    5. Erwarteter Renditeverlust bei Zertifikaten Kein Zugriff
    6. Erwarteter Renditeverlust bei Banksparplänen Kein Zugriff
    7. Erwarteter Renditeverlust bei Bundesschatzbriefen Kein Zugriff
    8. Erwarteter Renditeverlust bei geschlossenen Beteiligungen Kein Zugriff
    9. Erwarteter Renditeverlust bei kapitalbildenden Rentenversicherungen Kein Zugriff
    10. Erwarteter Renditeverlust bei fondsgebundenen Rentenversicherungen Kein Zugriff
    11. Erwarteter Renditeverlust bei britischen/irischen With-Profit-Policen Kein Zugriff
    12. Erwarteter Renditeverlust bei Hybridprodukten Kein Zugriff
    13. Erwarteter Renditeverlust bei Index-Policen Kein Zugriff
    14. Erwarteter Renditeverlust bei Variable Annuities Kein Zugriff
    15. Besonderheiten bei Rürup-Produkten Kein Zugriff
    16. Besonderheiten bei Riester-Produkten Kein Zugriff
    17. Besonderheiten bei Produkten der betrieblichen Altersversorgung Kein Zugriff
    18. Zusammenfassung zur Kostenkennzahl Kein Zugriff
  3. 1. 1. Transaktionskosten innerhalb Investmentfonds Kein Zugriff
      2. Performance-Gebühren innerhalb von Investmentfonds Kein Zugriff
      3. Ausgabeaufschlag und Rücknahmeabschlag bei Investmentfonds Kein Zugriff
      4. Market Impact und Wartekosten bei Investmentfonds Kein Zugriff
      5. Strategische Preisfeststellung bei Zertifikaten Kein Zugriff
      6. Versteckte Kosten bei Auflegung von Zertifikaten Kein Zugriff
      7. Kapitalanlagekosten in der kapitalbildenden Lebensversicherung Kein Zugriff
      8. Kostenüberhebungen und Zuwendungen innerhalb der Lebensversicherung Kein Zugriff
      9. Zuweisung von Überschüssen in der Lebensversicherung Kein Zugriff
      10. Manipulationen der Ablaufleistung in der Modellrechnung Kein Zugriff
    2. Beschränkung der Produktkosten Kein Zugriff
Zusammenfassung der Ergebnisse und Empfehlungen Kein Zugriff Seiten 225 - 232
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 233 - 240

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