Die Investment-KG im Spannungsfeld zwischen Gesellschafts- und Investmentrecht
- Autor:innen:
- Reihe:
- Nomos Universitätsschriften - Recht, Band 945
- Verlag:
- 2018
Zusammenfassung
Der Autor untersucht angesichts der zunehmenden Relevanz der Investment-KG für Kollektivanlagen ein bislang weitgehend unerschlossenes Rechtsgebiet. Anhand mehrerer ausgewählter Einzelfragen zieht der Autor Rückschlüsse auf das Verhältnis zwischen dem Gesellschafts- und dem Investmentrecht bei der Investment-KG. In einem ersten Schritt beschäftigt sich der Autor mit der Bestimmung der Kapitalverwaltungsgesellschaft in typischen Private-Equity-Strukturen. Der Autor konstatiert eine weitgehende Verdrängung gesellschaftsrechtlicher Grundsätze durch das Investmentrecht. Anschließend setzt sich der Autor mit der Frage einer Haftung der Geschäftsleitung einer Kapitalverwaltungsgesellschaft gegenüber den Anlegern auseinander. Hierzu greift der Autor auf Rechtsprechung zur Publikums-KG zurück, nach der ein Geschäftsführer einer Komplementär-GmbH auch gegenüber der GmbH & Co. KG verantwortlich ist. Der Autor gelangt zum Ergebnis, dass diese Rechtsprechung auf die Investment-KG übertragbar ist.
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Bibliographische Angaben
- Copyrightjahr
- 2018
- ISBN-Print
- 978-3-8487-5034-4
- ISBN-Online
- 978-3-8452-9206-9
- Verlag
- Nomos, Baden-Baden
- Reihe
- Nomos Universitätsschriften - Recht
- Band
- 945
- Sprache
- Deutsch
- Seiten
- 292
- Produkttyp
- Monographie
Inhaltsverzeichnis
- Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 1 - 18
- I. Einführung in den Gegenstand der Untersuchung Kein Zugriff
- II. Gang der Untersuchung Kein Zugriff
- A. Begriff und Bedeutung des Private-Equity-Fonds Kein Zugriff
- 1. Materieller Investmentfondsbegriff des KAGB Kein Zugriff
- a) Organismus für gemeinsame Anlagen Kein Zugriff
- aa) Einsammeln von Kapital Kein Zugriff
- bb) Anzahl von Anlegern Kein Zugriff
- cc) Festgelegte Anlagestrategie Kein Zugriff
- dd) Investition zum Nutzen der Anleger Kein Zugriff
- c) Tätigkeiten außerhalb des AIF-Begriffs Kein Zugriff
- d) Zusammenfassung Kein Zugriff
- a) Die Investment-KG als Anlagevehikel für geschlossene Fonds Kein Zugriff
- b) Die offene Investment-KG als Mittel zum Pension Asset Pooling Kein Zugriff
- c) Zusammenfassung Kein Zugriff
- 1. Risikomanagement Kein Zugriff
- 2. Portfolioverwaltung Kein Zugriff
- 3. Fakultative Pflichten Kein Zugriff
- 4. Zusammenfassung Kein Zugriff
- III. Die Anleger Kein Zugriff
- IV. Die Verwahrstelle Kein Zugriff
- C. Abschließende Zusammenfassung Kein Zugriff
- I. Verwalterstellung des General Partners nur bei einer nachgeordneten Rolle des Investment-Advisors Kein Zugriff
- II. Gesamtbetrachtung des General Partners und der Managementgesellschaft als einheitliche KVG Kein Zugriff
- III. Ergebnis: KVG-Stellung der Managementgesellschaft Kein Zugriff
- I. Herleitung der Überwachungspflicht Kein Zugriff
- II. Ausgestaltung der Überwachungsfunktion der Organe der Investment-KG Kein Zugriff
- 1. Verflechtungen zwischen den einzelnen Akteuren als strukturelles Defizit Kein Zugriff
- 2. Fehlen einer hinreichenden Informationsgrundlage Kein Zugriff
- 3. Kosten einer Überwachung der KVG Kein Zugriff
- 4. Kein Bedürfnis für eine dispositive Kontrolle des externen Verwalters durch die Organe der Investment-KG Kein Zugriff
- 5. Zwischenergebnis Kein Zugriff
- C. Erste Schlussfolgerungen für das Spannungsverhältnis zwischen Gesellschafts- und Investmentrecht bei der Investment-KG Kein Zugriff
- A. Komplementärstellung des externen Verwalters innerhalb der Investment-KG Kein Zugriff
- I. Motive für eine Stellung des externen Verwalters als Kommanditist innerhalb der Investment-KG Kein Zugriff
- a) Treuhänderähnliche Stellung von Gesellschaftsorgan und KVG Kein Zugriff
- b) Weitere inhaltliche Überschneidungen zwischen den organschaftlichen Treuepflichten und den §§ 26 ff. KAGB Kein Zugriff
- 2. Zusammenfassung und Schlussfolgerung Kein Zugriff
- III. Wertung des § 18 Abs. 1 Var. 3 KAGB Kein Zugriff
- 1. Unionsrechtliche Zulässigkeit der intern verwalteten Investment-KG Kein Zugriff
- a) Die Rolle des Aufsichtsorgans bei einer externen Verwaltung Kein Zugriff
- b) Einrichtung eines Beirates bei der intern verwalteten geschlossenen Publikumsinvestment-KG Kein Zugriff
- 3. Abschließende Bewertung Kein Zugriff
- C. Schlussfolgerungen für das Spannungsverhältnis zwischen den Rechtsgebieten des Investment- und des Gesellschaftsrechts Kein Zugriff
- I. Vertrags- versus gesellschaftsrechtliches Verständnis der Investment-KG Kein Zugriff
- II. Schlussfolgerungen Kein Zugriff
- 1. Prävention auf der Ebene der Haftungsausfüllung Kein Zugriff
- 2. Prävention auf der Ebene der Haftungsbegründung Kein Zugriff
- 3. Zusammenfassung Kein Zugriff
- 1. Präventivwirkung durch die öffentlich-rechtliche Aufsicht über die KVG Kein Zugriff
- a) Schwächen der öffentlich-rechtlichen Aufsicht („Public Enforcement“) Kein Zugriff
- b) Schwächen einer privatrechtlichen Durchsetzung („Private Enforcement“) Kein Zugriff
- c) Nebeneinander von Public und Private Enforcement Kein Zugriff
- a) Tätigkeitsverbot Kein Zugriff
- aa) Fragmentarischer Charakter des § 340 KAGB Kein Zugriff
- bb) Verbandsgeldbuße als Regelfall Kein Zugriff
- (1) Ablehnung eines Innenregresses Kein Zugriff
- (2) Befürwortung eines Innenregresses Kein Zugriff
- (3) Schlussfolgerungen Kein Zugriff
- dd) Zusammenfassung Kein Zugriff
- c) Strafvorschriften des KAGB Kein Zugriff
- aa) Fehlender Einfluss der Anleger auf das Binnenverhältnis des externen Verwalters Kein Zugriff
- bb) Schlussfolgerungen Kein Zugriff
- b) Defizite des Investmentdreiecks Kein Zugriff
- III. Zwischenergebnis Kein Zugriff
- I. Ausgangspunkt: Außenpflichten der KVG Kein Zugriff
- a) Spezielle gesetzliche Anlagebeschränkungen Kein Zugriff
- aa) Sorgfalts- und Loyalitätspflicht, Gleichbehandlungsgrundsatz Kein Zugriff
- bb) Spekulations- versus Glücksspielverbot Kein Zugriff
- aa) Die Gefahr einer Überabschreckung von Organwaltern und die primäre Verpflichtung des Geschäftsführers gegenüber der Komplementär-GmbH als Gründe für eine Einschränkung des Haftungsmaßstabes Kein Zugriff
- bb) Relevanz der Haftungsmodifikation Kein Zugriff
- aa) Enger Kreis der Verantwortlichen im Rahmen gesellschaftsrechtlicher Haftungsnormen Kein Zugriff
- bb) Weiter Kreis der Verantwortlichen im Deliktsrecht Kein Zugriff
- 3. Zwischenergebnis Kein Zugriff
- 1. Organisationspflichten als Bestandteil des Schuldverhältnisses zwischen dem Anleger und der KVG Kein Zugriff
- 2. Drittwirkung von Organisationspflichten Kein Zugriff
- IV. Informationspflichten Kein Zugriff
- V. Bewertende Zusammenfassung Kein Zugriff
- 1. Dogmatische Herleitung des Vertrages mit Schutzwirkung zugunsten Dritter Kein Zugriff
- aa) Die Rechtsfigur der mittelbaren Geschäftsführung Kein Zugriff
- bb) Übertragung auf den Kollektivanlagebereich Kein Zugriff
- b) Einbeziehungsinteresse Kein Zugriff
- c) Erkennbarkeit für den Schuldner Kein Zugriff
- d) Schutzbedürftigkeit der Investment-KG Kein Zugriff
- 1. Ausgangslage bei der GmbH & Co. KG Kein Zugriff
- 2. Übertragbarkeit auf die regulierte Kollektivanlage Kein Zugriff
- 3. Pflichtenkollisionen bei der Verwaltung einer Vielzahl von Investmentvermögen Kein Zugriff
- III. Ergebnis Kein Zugriff
- 1. Außenhaftung von Beiratsmitgliedern Kein Zugriff
- 2. Keine Schutzbereichserstreckung zulasten von Gesellschaftern des externen Verwalters Kein Zugriff
- a) Meinungsstand zur Haftung eines Vorstandsmitgliedes der Komplementär-AG Kein Zugriff
- b) Schlussfolgerungen für den externen Verwalter in der Rechtsform einer AG Kein Zugriff
- a) Unionsrechtliche Zulässigkeit der GmbH & Co. KG als externer Verwalter Kein Zugriff
- b) Außenhaftung des Geschäftsleiters einer GmbH & Co. KG Kein Zugriff
- 3. Zwischenergebnis Kein Zugriff
- III. Verallgemeinerung auf weitere Formen des Investmentvehikels Kein Zugriff
- IV. Übertragbarkeit auf Spezial-AIF, insbesondere die offene Investment-KG Kein Zugriff
- V. Zusammenfassung Kein Zugriff
- F. Ergebnis des 4. Teils Kein Zugriff
- Abschließende Bewertung Kein Zugriff Seiten 271 - 276
- Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 277 - 292
Literaturverzeichnis (296 Einträge)
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