Die Haftung des Wirtschaftsprüfers gegenüber Anlegern am Kapitalmarkt

Dr. Gernot Halbleib

doi:10.5771/9783845227528

Zusammenfassung

Zahlreiche Bilanzskandale in der Vergangenheit werfen die Frage auf, ob Wirtschaftsprüfer gegenüber Anlegern für Prüfungsfehler stärker haften sollen. Der Autor entwickelt als Antwort auf diese Frage einen Regelungsvorschlag zur zivilrechtlichen Haftung des Wirtschaftsprüfers gegenüber Anlegern am Kapitalmarkt, indem er ökonomische Erkenntnisse über das Verhalten der Akteure am Kapitalmarkt analysiert. Neben den Anreizen einer Haftung auf Prüfer und Anleger bezieht die Untersuchung auch die Wirkung einer Haftpflichtversicherung des Prüfers ein.

Der Autor kommt zu dem Ergebnis, dass eine Haftung optimal zur Herstellung von Kapitalmarkteffizienz beiträgt, wenn sie als unbeschränkte Fahrlässigkeitshaftung ausgestaltet ist, die Anspruchsberechtigung jedoch auf Kleinanleger beschränkt ist. Mit seinem Vorschlag zur rechtstechnischen Ausgestaltung der Begrenzung der Anspruchsberechtigung betritt der Autor Neuland in der rechtwissenschaftlichen Diskussion.

Das Buch versteht sich als Beitrag zur rechtspolitischen Diskussion über die Einführung einer spezialgesetzlichen Wirtschaftsprüferhaftung. Es richtet sich gleichermaßen an die Wissenschaft und die gesetzgebenden Organe.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2010
ISBN-Print: 978-3-8329-5953-1
ISBN-Online: 978-3-8452-2752-8
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
Band: 22
Sprache: Deutsch
Seiten: 222
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 14 Gernot Halbleib
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 15 - 16 Gernot Halbleib
1. Erkenntnisinteresse Kein Zugriff Seiten 17 - 19 Gernot Halbleib
2. Methode, Aufbau und Betrachtungsfeld Kein Zugriff Seiten 19 - 20 Gernot Halbleib
1. 1. Typische Fälle von Kapitalmarktfehlinformationen Kein Zugriff Seiten 21 - 25 Gernot Halbleib
  2. Schäden bei Anlegern und Beeinträchtigung der Kapitalmarkteffizienz Kein Zugriff Seiten 25 - 27 Gernot Halbleib
2. 1. Gründe für Fehlinformationen: Verhalten des Managements Kein Zugriff Seiten 27 - 28 Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Gernot Halbleib
      1. Gernot Halbleib
        Wertpapierprospekte Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Verkaufsprospekte für Vermögensanlagen Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Gernot Halbleib
        Regelpublizität Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Anlassabhängige Publizität Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Funktionen der Wirtschaftsprüfung Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Erwartungslücke und Fehlverhalten Kein Zugriff Gernot Halbleib
  3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 37 - 38 Gernot Halbleib
3. 1. Opportunismus des Prüfers Kein Zugriff Seiten 38 - 38 Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Low-Balling und Quasi-Renten Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Abhängigkeit durch gleichzeitige Beratung und Prüfung Kein Zugriff Gernot Halbleib
4. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 41 - 41 Gernot Halbleib
1. 1. Regelungsziele des Kapitalmarktrechts Kein Zugriff Seiten 42 - 43 Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Allokative Funktionsfähigkeit Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Operationale Funktionsfähigkeit Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Institutionelle Funktionsfähigkeit Kein Zugriff Gernot Halbleib
  3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 48 - 48 Gernot Halbleib
2. 1. Gernot Halbleib
    1. Gernot Halbleib
      1. Zulassungsvoraussetzungen, Berufsgrundsätze und Prüfungsstandards Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Peer review Kein Zugriff Gernot Halbleib
      3. Berufsaufsicht und Sanktionen bei Pflichtverletzungen Kein Zugriff Gernot Halbleib
      4. Enforcement-Verfahren Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Trennung von Prüfung und Beratung Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Prüferrotation Kein Zugriff Gernot Halbleib
    4. Reputation als Anreiz, Fehlverhalten zu vermeiden Kein Zugriff Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Analyse der Schwächen der bisherigen Regulierung Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Notwendigkeit einer Haftung des Wirtschaftsprüfers Kein Zugriff Gernot Halbleib
  3. Gernot Halbleib
    1. Primärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Sekundärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Reformbestrebungen Kein Zugriff Gernot Halbleib
    4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Gernot Halbleib
  4. Haftung gegenüber dem geprüften Unternehmen Kein Zugriff Seiten 64 - 66 Gernot Halbleib
3. 1. Dritthaftung als geeignetes Mittel zum Schließen der Regulierungslücke Kein Zugriff Seiten 66 - 66 Gernot Halbleib
  2. Marktversagen als Rechtfertigung für einen regulatorischen Eingriff Kein Zugriff Gernot Halbleib
1. 1. Gernot Halbleib
    1. Verwirklichung eines optimalen Maßes an Prävention durch Haftung Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Gernot Halbleib
      1. Gernot Halbleib
        Allokationsschaden Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Erhöhung der Transaktionskosten und Vertrauensschaden Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Schäden durch verschwendete Prüfungsmaßnahmen und Verschleierungsmaßnahmen Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Gernot Halbleib
        Reputationsverluste Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Sonstige Sanktionen Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Berücksichtigung des Verletzergewinns Kein Zugriff Gernot Halbleib
      3. Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Inanspruchnahme Kein Zugriff Gernot Halbleib
      4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Wirkungszusammenhang von Vertrauen und Kapitalmarkteffizienz Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Rolle der Wirtschaftsprüfung beim Aufbau von Vertrauen Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Konsequenzen für die Ausgestaltung einer Haftungsnorm Kein Zugriff Gernot Halbleib
  3. Gernot Halbleib
    1. Gernot Halbleib
      1. Minimierung des Risikos Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Selbstkompensation durch Risikoabschläge Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Kompensation zur Vermeidung des Abwanderns von Anlegern Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Konsequenzen für die Ausgestaltung der Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff Gernot Halbleib
  4. Zielkonflikt aus den Anforderungen an eine Haftungsregelung Kein Zugriff Seiten 96 - 98 Gernot Halbleib
2. 1. Notwendigkeit einer Pflichtversicherung Kein Zugriff Seiten 98 - 100 Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Prävention Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Kompensation Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Vertrauen Kein Zugriff Gernot Halbleib
3. 1. Verbleibender Zielkonflikt Kein Zugriff Seiten 105 - 106 Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Selbstbehalt des Prüfers Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Risikoadäquate Prämiengestaltung Kein Zugriff Gernot Halbleib
  3. Vorgaben für die Ausgestaltung der Haftungsnorm Kein Zugriff Seiten 108 - 110 Gernot Halbleib
1. 1. Emittentenhaftung de lege lata und bisherige Diskussion Kein Zugriff Seiten 111 - 113 Gernot Halbleib
  2. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff Seiten 113 - 115 Gernot Halbleib
  3. Gernot Halbleib
    1. Gernot Halbleib
      1. § 31 a WpHG Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. § 3 Abs. 2 S. 1 iVm. § 2 Nr. 6, 7 und § 27 Abs. 2 S. 1 WpPG Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Gernot Halbleib
      1. Gernot Halbleib
        Diversifikation Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Handelsaktivität Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Risikoverhalten Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Zwischenergebnis Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Abgrenzung durch ein bewegliches System Kein Zugriff Gernot Halbleib
      3. Abgrenzung durch Typenbildung Kein Zugriff Gernot Halbleib
      4. Eigener Ansatz Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Gernot Halbleib
      1. Einordnung in die kapitalmarktrechtliche Dogmatik Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Vereinbarkeit der Differenzierung mit Verfassungsrecht Kein Zugriff Gernot Halbleib
  4. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 131 - 132 Gernot Halbleib
2. 1. Gernot Halbleib
    1. Funktionsweise des Musterverfahrens Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Feststellungsziele am Primärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Feststellungsziele am Sekundärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
    4. Gernot Halbleib
      1. Class action Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Bereichsspezifische Gruppenklage Kein Zugriff Gernot Halbleib
  2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff Seiten 137 - 138 Gernot Halbleib
  3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff Seiten 138 - 139 Gernot Halbleib
  4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff Seiten 139 - 142 Gernot Halbleib
3. 1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff Seiten 142 - 143 Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Primärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Sekundärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
  3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff Seiten 145 - 145 Gernot Halbleib
  4. Gernot Halbleib
    1. Funktionaler Anwendungsbereich Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Sachlicher Anwendungsbereich Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Zusammenfassung Kein Zugriff Gernot Halbleib
4. 1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff Seiten 149 - 150 Gernot Halbleib
  2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff Seiten 150 - 150 Gernot Halbleib
  3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff Seiten 150 - 153 Gernot Halbleib
  4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff Seiten 153 - 156 Gernot Halbleib
5. 1. Gernot Halbleib
    1. Primärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Sekundärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Primärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Sekundärmarkt Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Gernot Halbleib
  3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff Seiten 162 - 163 Gernot Halbleib
  4. Gernot Halbleib
    1. Gernot Halbleib
      1. Rückgängigmachung des Erwerbsgeschäfts Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Ersatz der Kursdifferenz zum Zeitpunkt der Transaktion Kein Zugriff Gernot Halbleib
      3. Modifizierter Ersatz des Kursdifferenzschadens Kein Zugriff Gernot Halbleib
      4. Gernot Halbleib
        Schwächen der bisher vertretenen Ansätze Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Verdeutlichung der Schwächen an Fallbeispielen Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Ersatz des Vermögensverlustes durch Aufdeckung der Fehlinformation Kein Zugriff Gernot Halbleib
        Verdeutlichung anhand von Fallbeispielen Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Gernot Halbleib
      1. Berechnung mithilfe finanzökonomischer Methoden Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Alternative: Pauschale Schadensberechnung Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Gernot Halbleib
      1. Erfordernis eines besonderen Kausalitätszusammenhangs Kein Zugriff Gernot Halbleib
      2. Transaktionserfordernis Kein Zugriff Gernot Halbleib
    4. Prozessuale Besonderheiten Kein Zugriff Gernot Halbleib
    5. Dogmatische Begründung des Ergebnisses Kein Zugriff Gernot Halbleib
    6. Zusammenfassung Kein Zugriff Gernot Halbleib
6. 1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff Seiten 184 - 184 Gernot Halbleib
  2. Gernot Halbleib
    1. Gesamtschuldnerische und proportionale Haftung Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Vorschlag von Zimmer: Ausschließliche Binnenhaftung Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Vorschlag von Kremer: Volle, nachrangige Haftung des Prüfers Kein Zugriff Gernot Halbleib
    4. Zusammenfassung Kein Zugriff Gernot Halbleib
  3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff Seiten 187 - 188 Gernot Halbleib
  4. Gernot Halbleib
    1. Diskussion der Haftungskonzeptionen Kein Zugriff Gernot Halbleib
    2. Integrierbarkeit in das bestehende Haftungssystem Kein Zugriff Gernot Halbleib
    3. Ergebnis Kein Zugriff Gernot Halbleib
7. 1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff Seiten 194 - 194 Gernot Halbleib
  2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff Seiten 194 - 195 Gernot Halbleib
  3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff Seiten 195 - 195 Gernot Halbleib
  4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff Seiten 195 - 196 Gernot Halbleib
8. 1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff Seiten 196 - 197 Gernot Halbleib
  2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff Seiten 197 - 197 Gernot Halbleib
  3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff Seiten 197 - 199 Gernot Halbleib
  4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff Seiten 199 - 200 Gernot Halbleib
9. 1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff Seiten 200 - 200 Gernot Halbleib
  2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff Seiten 200 - 201 Gernot Halbleib
  3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff Seiten 201 - 201 Gernot Halbleib
  4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff Seiten 201 - 203 Gernot Halbleib
10. Verjährung, Ausschlussfrist, Kenntnis des Anlegers Kein Zugriff Seiten 203 - 204 Gernot Halbleib
1. 1. Vorbemerkungen Kein Zugriff Seiten 205 - 205 Gernot Halbleib
  2. Materiell-rechtlicher Haftungstatbestand Kein Zugriff Seiten 205 - 206 Gernot Halbleib
  3. Anpassungen des Prozessrechts Kein Zugriff Seiten 206 - 207 Gernot Halbleib
2. Zusammenfassung der wichtigsten Thesen Kein Zugriff Seiten 207 - 207 Gernot Halbleib
3. Ausblick Kein Zugriff Seiten 207 - 208 Gernot Halbleib
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 209 - 222 Gernot Halbleib

Die Haftung des Wirtschaftsprüfers gegenüber Anlegern am Kapitalmarkt

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