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Monographie Kein Zugriff

Die Haftung des Wirtschaftsprüfers gegenüber Anlegern am Kapitalmarkt

Autor:innen:
Verlag:
 2010

Zusammenfassung

Zahlreiche Bilanzskandale in der Vergangenheit werfen die Frage auf, ob Wirtschaftsprüfer gegenüber Anlegern für Prüfungsfehler stärker haften sollen. Der Autor entwickelt als Antwort auf diese Frage einen Regelungsvorschlag zur zivilrechtlichen Haftung des Wirtschaftsprüfers gegenüber Anlegern am Kapitalmarkt, indem er ökonomische Erkenntnisse über das Verhalten der Akteure am Kapitalmarkt analysiert. Neben den Anreizen einer Haftung auf Prüfer und Anleger bezieht die Untersuchung auch die Wirkung einer Haftpflichtversicherung des Prüfers ein.

Der Autor kommt zu dem Ergebnis, dass eine Haftung optimal zur Herstellung von Kapitalmarkteffizienz beiträgt, wenn sie als unbeschränkte Fahrlässigkeitshaftung ausgestaltet ist, die Anspruchsberechtigung jedoch auf Kleinanleger beschränkt ist. Mit seinem Vorschlag zur rechtstechnischen Ausgestaltung der Begrenzung der Anspruchsberechtigung betritt der Autor Neuland in der rechtwissenschaftlichen Diskussion.

Das Buch versteht sich als Beitrag zur rechtspolitischen Diskussion über die Einführung einer spezialgesetzlichen Wirtschaftsprüferhaftung. Es richtet sich gleichermaßen an die Wissenschaft und die gesetzgebenden Organe.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr
2010
ISBN-Print
978-3-8329-5953-1
ISBN-Online
978-3-8452-2752-8
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
Band
22
Sprache
Deutsch
Seiten
222
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff 2 - 14
  2. Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff 15 - 16
    1. Erkenntnisinteresse Kein Zugriff 17 - 19
    2. Methode, Aufbau und Betrachtungsfeld Kein Zugriff 19 - 20
      1. Typische Fälle von Kapitalmarktfehlinformationen Kein Zugriff 21 - 25
      2. Schäden bei Anlegern und Beeinträchtigung der Kapitalmarkteffizienz Kein Zugriff 25 - 27
      1. Gründe für Fehlinformationen: Verhalten des Managements Kein Zugriff 27 - 28
            1. Wertpapierprospekte Kein Zugriff
            2. Verkaufsprospekte für Vermögensanlagen Kein Zugriff
            1. Regelpublizität Kein Zugriff
            2. Anlassabhängige Publizität Kein Zugriff
        2. Funktionen der Wirtschaftsprüfung Kein Zugriff
        3. Erwartungslücke und Fehlverhalten Kein Zugriff
      3. Zwischenergebnis Kein Zugriff 37 - 38
      1. Opportunismus des Prüfers Kein Zugriff 38 - 38
        1. Low-Balling und Quasi-Renten Kein Zugriff
        2. Abhängigkeit durch gleichzeitige Beratung und Prüfung Kein Zugriff
    4. Zusammenfassung Kein Zugriff 41 - 41
      1. Regelungsziele des Kapitalmarktrechts Kein Zugriff 42 - 43
        1. Allokative Funktionsfähigkeit Kein Zugriff
        2. Operationale Funktionsfähigkeit Kein Zugriff
        3. Institutionelle Funktionsfähigkeit Kein Zugriff
      3. Zwischenergebnis Kein Zugriff 48 - 48
          1. Zulassungsvoraussetzungen, Berufsgrundsätze und Prüfungsstandards Kein Zugriff
          2. Peer review Kein Zugriff
          3. Berufsaufsicht und Sanktionen bei Pflichtverletzungen Kein Zugriff
          4. Enforcement-Verfahren Kein Zugriff
        2. Trennung von Prüfung und Beratung Kein Zugriff
        3. Prüferrotation Kein Zugriff
        4. Reputation als Anreiz, Fehlverhalten zu vermeiden Kein Zugriff
        1. Analyse der Schwächen der bisherigen Regulierung Kein Zugriff
        2. Notwendigkeit einer Haftung des Wirtschaftsprüfers Kein Zugriff
        1. Primärmarkt Kein Zugriff
        2. Sekundärmarkt Kein Zugriff
        3. Reformbestrebungen Kein Zugriff
        4. Zwischenergebnis Kein Zugriff
      4. Haftung gegenüber dem geprüften Unternehmen Kein Zugriff 64 - 66
      1. Dritthaftung als geeignetes Mittel zum Schließen der Regulierungslücke Kein Zugriff 66 - 66
      2. Marktversagen als Rechtfertigung für einen regulatorischen Eingriff Kein Zugriff
        1. Verwirklichung eines optimalen Maßes an Prävention durch Haftung Kein Zugriff
            1. Allokationsschaden Kein Zugriff
            2. Erhöhung der Transaktionskosten und Vertrauensschaden Kein Zugriff
            3. Schäden durch verschwendete Prüfungsmaßnahmen und Verschleierungsmaßnahmen Kein Zugriff
            1. Reputationsverluste Kein Zugriff
            2. Sonstige Sanktionen Kein Zugriff
            3. Berücksichtigung des Verletzergewinns Kein Zugriff
          3. Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Inanspruchnahme Kein Zugriff
          4. Zwischenergebnis Kein Zugriff
        1. Wirkungszusammenhang von Vertrauen und Kapitalmarkteffizienz Kein Zugriff
        2. Rolle der Wirtschaftsprüfung beim Aufbau von Vertrauen Kein Zugriff
        3. Konsequenzen für die Ausgestaltung einer Haftungsnorm Kein Zugriff
          1. Minimierung des Risikos Kein Zugriff
          2. Selbstkompensation durch Risikoabschläge Kein Zugriff
        2. Kompensation zur Vermeidung des Abwanderns von Anlegern Kein Zugriff
        3. Konsequenzen für die Ausgestaltung der Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff
      4. Zielkonflikt aus den Anforderungen an eine Haftungsregelung Kein Zugriff 96 - 98
      1. Notwendigkeit einer Pflichtversicherung Kein Zugriff 98 - 100
        1. Prävention Kein Zugriff
        2. Kompensation Kein Zugriff
        3. Vertrauen Kein Zugriff
      1. Verbleibender Zielkonflikt Kein Zugriff 105 - 106
        1. Selbstbehalt des Prüfers Kein Zugriff
        2. Risikoadäquate Prämiengestaltung Kein Zugriff
      3. Vorgaben für die Ausgestaltung der Haftungsnorm Kein Zugriff 108 - 110
      1. Emittentenhaftung de lege lata und bisherige Diskussion Kein Zugriff 111 - 113
      2. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff 113 - 115
          1. § 31 a WpHG Kein Zugriff
          2. § 3 Abs. 2 S. 1 iVm. § 2 Nr. 6, 7 und § 27 Abs. 2 S. 1 WpPG Kein Zugriff
            1. Diversifikation Kein Zugriff
            2. Handelsaktivität Kein Zugriff
            3. Risikoverhalten Kein Zugriff
            4. Zwischenergebnis Kein Zugriff
          2. Abgrenzung durch ein bewegliches System Kein Zugriff
          3. Abgrenzung durch Typenbildung Kein Zugriff
          4. Eigener Ansatz Kein Zugriff
          1. Einordnung in die kapitalmarktrechtliche Dogmatik Kein Zugriff
          2. Vereinbarkeit der Differenzierung mit Verfassungsrecht Kein Zugriff
      4. Ergebnis Kein Zugriff 131 - 132
        1. Funktionsweise des Musterverfahrens Kein Zugriff
        2. Feststellungsziele am Primärmarkt Kein Zugriff
        3. Feststellungsziele am Sekundärmarkt Kein Zugriff
          1. Class action Kein Zugriff
          2. Bereichsspezifische Gruppenklage Kein Zugriff
      2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff 137 - 138
      3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff 138 - 139
      4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff 139 - 142
      1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff 142 - 143
        1. Primärmarkt Kein Zugriff
        2. Sekundärmarkt Kein Zugriff
      3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff 145 - 145
        1. Funktionaler Anwendungsbereich Kein Zugriff
        2. Sachlicher Anwendungsbereich Kein Zugriff
        3. Zusammenfassung Kein Zugriff
      1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff 149 - 150
      2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff 150 - 150
      3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff 150 - 153
      4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff 153 - 156
        1. Primärmarkt Kein Zugriff
        2. Sekundärmarkt Kein Zugriff
        1. Primärmarkt Kein Zugriff
        2. Sekundärmarkt Kein Zugriff
        3. Zwischenergebnis Kein Zugriff
      3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff 162 - 163
          1. Rückgängigmachung des Erwerbsgeschäfts Kein Zugriff
          2. Ersatz der Kursdifferenz zum Zeitpunkt der Transaktion Kein Zugriff
          3. Modifizierter Ersatz des Kursdifferenzschadens Kein Zugriff
            1. Schwächen der bisher vertretenen Ansätze Kein Zugriff
            2. Verdeutlichung der Schwächen an Fallbeispielen Kein Zugriff
            3. Ersatz des Vermögensverlustes durch Aufdeckung der Fehlinformation Kein Zugriff
            4. Verdeutlichung anhand von Fallbeispielen Kein Zugriff
          1. Berechnung mithilfe finanzökonomischer Methoden Kein Zugriff
          2. Alternative: Pauschale Schadensberechnung Kein Zugriff
          1. Erfordernis eines besonderen Kausalitätszusammenhangs Kein Zugriff
          2. Transaktionserfordernis Kein Zugriff
        4. Prozessuale Besonderheiten Kein Zugriff
        5. Dogmatische Begründung des Ergebnisses Kein Zugriff
        6. Zusammenfassung Kein Zugriff
      1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff 184 - 184
        1. Gesamtschuldnerische und proportionale Haftung Kein Zugriff
        2. Vorschlag von Zimmer: Ausschließliche Binnenhaftung Kein Zugriff
        3. Vorschlag von Kremer: Volle, nachrangige Haftung des Prüfers Kein Zugriff
        4. Zusammenfassung Kein Zugriff
      3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff 187 - 188
        1. Diskussion der Haftungskonzeptionen Kein Zugriff
        2. Integrierbarkeit in das bestehende Haftungssystem Kein Zugriff
        3. Ergebnis Kein Zugriff
      1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff 194 - 194
      2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff 194 - 195
      3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff 195 - 195
      4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff 195 - 196
      1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff 196 - 197
      2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff 197 - 197
      3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff 197 - 199
      4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff 199 - 200
      1. Emittentenhaftung de lege lata Kein Zugriff 200 - 200
      2. Bisherige Diskussion zur Wirtschaftsprüferhaftung Kein Zugriff 200 - 201
      3. Erkenntnisse der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung Kein Zugriff 201 - 201
      4. Eigener Regelungsvorschlag Kein Zugriff 201 - 203
    10. Verjährung, Ausschlussfrist, Kenntnis des Anlegers Kein Zugriff 203 - 204
      1. Vorbemerkungen Kein Zugriff 205 - 205
      2. Materiell-rechtlicher Haftungstatbestand Kein Zugriff 205 - 206
      3. Anpassungen des Prozessrechts Kein Zugriff 206 - 207
    2. Zusammenfassung der wichtigsten Thesen Kein Zugriff 207 - 207
    3. Ausblick Kein Zugriff 207 - 208
  9. Literaturverzeichnis Kein Zugriff 209 - 222

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