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Monographie Kein Zugriff
Über den Haftungsfreiraum bei prognostischer Publizität am Kapitalmarkt
- Autor:innen:
- Reihe:
- Nomos Universitätsschriften - Recht, Band 745
- Verlag:
- 2011
Zusammenfassung
Anleger sind vor allem an Prognosen über die zukünftige Entwicklung von Wertpapieremittenten interessiert. Die Unternehmen schrecken angesichts schwer einzuschätzender Haftungsrisiken jedoch häufig davor zurück, selbst Informationen dieser Art zu veröffentlichen.
Der Autor greift die Problematik auf und entwickelt einen Haftungsfreiraum bei prognostischer Publizität am Kapitalmarkt, um freiwillige Prognosepublizität zu fördern. Dazu werden dem deutschen Wertpapierrecht Anforderungen an eine rechtmäßige Erstellung und Veröffentlichung von Prognosen entnommen und systematisch eingeordnet. Rechtsvergleichende Schlussfolgerungen aus Parallelvorschriften des anglo-amerikanischen Rechtsraums vervollständigen das Thema.
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Bibliographische Angaben
- Auflage
- 1/2011
- Copyrightjahr
- 2011
- ISBN-Print
- 978-3-8329-6866-3
- ISBN-Online
- 978-3-8452-3395-6
- Verlag
- Nomos, Baden-Baden
- Reihe
- Nomos Universitätsschriften - Recht
- Band
- 745
- Sprache
- Deutsch
- Seiten
- 272
- Produkttyp
- Monographie
Inhaltsverzeichnis
KapitelSeiten
- Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 4Autor:innen:
- Vorwort Kein Zugriff Seiten 5 - 6Autor:innen:
- Inhaltsübersicht Kein Zugriff Seiten 7 - 10Autor:innen:
- Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 11 - 20Autor:innen:
- Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 21 - 24Autor:innen:
- Die kapitalmarktrechtlichen Informationspflichten als Grundlage der Marktpreisbildung Kein Zugriff Seiten 25 - 26Autor:innen:
- Autor:innen:
- Der Informationswert von Prognosen für den Anleger Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Wettbewerbssituation, Shareholder-Value und die Kommunikation unternehmerischen Erfolgspotenzials Kein ZugriffAutor:innen:
- Abbau von Informationsasymmetrien und Senkung von Kapitalkosten Kein ZugriffAutor:innen:
- Das Haftungsrisiko aus der Sicht des Emittenten Kein ZugriffAutor:innen:
- Rechtfertigung einer Regulierung und Ausblick Kein Zugriff Seiten 32 - 33Autor:innen:
- Gang der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 33 - 34Autor:innen:
- Autor:innen:
- Prognosegegenstand Kein ZugriffAutor:innen:
- Prognosezeitraum Kein ZugriffAutor:innen:
- Präzisionsgrad Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Prognosegrundlagen Kein Zugriff Seiten 37 - 38Autor:innen:
- Die nomologische Hypothese Kein Zugriff Seiten 38 - 39Autor:innen:
- Das Stadium der Vorbereitung der Prognose Kein Zugriff Seiten 39 - 40Autor:innen:
- Das Stadium der Erstellung der Prognose Kein Zugriff Seiten 40 - 41Autor:innen:
- Das Stadium der Kommunikation der Prognose Kein Zugriff Seiten 41 - 42Autor:innen:
- Der Gang einer unternehmerischen Entscheidung Kein Zugriff Seiten 42 - 45Autor:innen:
- Der gesetzliche Schutz der unternehmerischen Entscheidung Kein Zugriff Seiten 45 - 46Autor:innen:
- Autor:innen:
- Handeln aufgrund angemessener Information Kein ZugriffAutor:innen:
- Vernünftigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Rechtslage vor Erlass des BiRiLiG Kein ZugriffAutor:innen:
- Restrukturierung der deutschen Rechnungslegung durch das BiRiLiG Kein ZugriffAutor:innen:
- Das Zwei-Säulen-Konzept des deutschen Rechnungslegungsrechts seit 1986 Kein ZugriffAutor:innen:
- Der dynamische Charakter des Lageberichts Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Lage der Gesellschaft als Inhalt des Lageberichts Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Gesetzesänderung und Gesetzeszweck Kein ZugriffAutor:innen:
- Der Risikobegriff Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Gesetzesänderung und Gesetzeszweck Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Einführung und Inhalt des Chancenberichts Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Offenlegungspflicht des § 289 Abs. 1 S. 4 HGB Kein ZugriffAutor:innen:
- Der prognostische Inhalt des § 289 Abs. 2 Nr. 2 lit. b) HGB Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Prüfungspflicht des Abschlussprüfers Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Rechtsgrundlage der GoL Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Autor:innen:
- Prognosegegenstand als Ausfluss des Vollständigkeitsgrundsatzes Kein ZugriffAutor:innen:
- Einschränkung durch den Grundsatz der Wesentlichkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Grundsatz der Vollständigkeit und Informationsinteresse des Anlegers Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Anforderungen an die ausgewählten Prognosegrundlagen Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Logik/ Gesetzmäßigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Der Grundsatz der Klarheit Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Grenze der Offenlegungspflicht – § 286 HGB analog? Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Befriedigung des Anlegerinformationsinteresses Kein ZugriffAutor:innen:
- Verfahrensanforderungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Funktion der Ad-hoc-Publizität innerhalb der kapitalmarktrechtlichen Publizitätsvorschriften Kein Zugriff Seiten 85 - 87Autor:innen:
- Entwicklung der Ad-hoc-Publizität: Von der Einführung bis zur aktuellen Fassung Kein Zugriff Seiten 87 - 88Autor:innen:
- Autor:innen:
- Prognosen als ad-hoc-publizitätspflichtige Insidertatsachen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
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- Der maßgebliche Beurteilungshorizont – die Erforderlichkeit einheitlicher Beurteilung Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Eignung zu erheblicher Kursbeeinflussung Kein ZugriffAutor:innen:
- Konkrete Information über Umstände Kein ZugriffAutor:innen:
- Keine öffentliche Bekanntheit Kein ZugriffAutor:innen:
- Unmittelbarer Bezug zum Emittenten oder zu den Insiderpapieren selbst Kein ZugriffAutor:innen:
- Katalog der BaFin Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung zur Prognosepflicht im Rahmen der Adhoc-Publizität Kein ZugriffAutor:innen:
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- Autor:innen:
- Der Beurteilungshorizont des verständigen Anlegers und das Erfordernis hinreichender Eintrittswahrscheinlichkeit des zukünftigen Ereignisses Kein ZugriffAutor:innen:
- Das Begründungserfordernis des § 4 Abs. 1 Nr. 7 WpAIV Kein ZugriffAutor:innen:
- Die vorübergehende Befreiung von der Pflicht zur Ad-hoc-Publizität Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung: Zwingende Verfahrensvoraussetzungen im Recht der Ad-hoc-Publizität Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Rechtslage vor Inkrafttreten des Wertpapierprospektgesetzes Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Going-Public-Grundsätze der Deutschen Börse AG Kein ZugriffAutor:innen:
- Das Prospektrichtlinie-Umsetzungsgesetz Kein ZugriffAutor:innen:
- Funktion des Wertpapierprospekts Kein Zugriff Seiten 121 - 122Autor:innen:
- Autor:innen:
- Die Fortgeltung allgemeiner Prospektgrundsätze unter dem neuen Prospektregime Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Verankerung der Grundsätze im Verkaufsprospektrecht Kein ZugriffAutor:innen:
- Die einzelnen Grundsätze und ihre Bedeutung für Prognosepublizität im Prospektrecht Kein ZugriffAutor:innen:
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- Börsenzulassungsprospektrecht und Verkaufsprospektrecht Kein ZugriffAutor:innen:
- Going-public-Grundsätze der Deutschen Börse AG Kein ZugriffAutor:innen:
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- Die Struktur des Wertpapierprospekts Kein ZugriffAutor:innen:
- Der Inhalt des Wertpapierprospekts Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Zusammenfassung, § 5 Abs. 2 WpPG Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Normen mit prognostischem Inhalt Kein ZugriffAutor:innen:
- Inhalt der §§ 13, 15 VermVerkProspVO Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung: Prognosepflicht nach derzeitigem Prospektrecht und Fazit der Rechtsentwicklung Kein ZugriffAutor:innen:
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- Die BuM-Entscheidung des II. Zivilsenats des BGH Kein ZugriffAutor:innen:
- Neue Rechtsprechung des XI. Zivilsenats des BGH Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Going-public-Grundsätze der Deutschen Börse AG Kein ZugriffAutor:innen:
- Verkaufsprospektrecht Kein ZugriffAutor:innen:
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- Offenlegungspflicht Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Grenzen der Offenlegungspflicht hinsichtlich der Prognosegrundlagen Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Überprüfung der nomologischen Hypothese durch den Buch- und Abschlussprüfer Kein ZugriffAutor:innen:
- Gewinnprognosen und Prospektklarheit Kein ZugriffAutor:innen:
- Exkurs: Prospektaktualität Kein ZugriffAutor:innen:
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- Offenlegung der Prognosegrundlagen und Prognosekennzeichnung Kein ZugriffAutor:innen:
- Grenzen der Offenlegungspflicht Kein ZugriffAutor:innen:
- Fazit der Rechtsentwicklung im Prospektrecht hinsichtlich der Verfahrensanforderungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Der Übernahmekodex Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Übernahmepublizität und das Gebot umfassender Information und Transparenz Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Zukunftsbezogene Angaben im Übernahmekodex Kein ZugriffAutor:innen:
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- Entscheidungssituation des Angebotsempfängers Kein ZugriffAutor:innen:
- Folgen für den Inhalt der Angebotsunterlage Kein ZugriffAutor:innen:
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- Begriff der Geschäftstätigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Relevanz für das Anlegerinformationsinteresse Kein ZugriffAutor:innen:
- Angaben gemäß § 11 Abs. 4 Nr. 2 WpÜG i.V.m. § 2 AngebotsVO Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Generalklausel des § 11 Abs. 1 S. 2 WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
- Zusammenfassung: Befriedigung des Anlegerinformationsinteresses durch die Angaben in der Angebotsunterlage Kein ZugriffAutor:innen:
- Autor:innen:
- Das Gebot der Richtigkeit und Vollständigkeit Kein ZugriffAutor:innen:
- Der Grundsatz der Klarheit im Übernahmerecht Kein ZugriffAutor:innen:
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- Analoge Anwendung der prospektrechtlichen Schutzklausel Kein ZugriffAutor:innen:
- Relevanz der Schutzklausel im Übernahmerecht Kein ZugriffAutor:innen:
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- Spärliche Aussagen im Übernahmekodex und im WpÜG Kein ZugriffAutor:innen:
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- Der City Code – ein Akt der Selbstregulierung Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Normenhierarchie des City Codes und das zentrale Grundprinzip bei Unternehmensübernahmen Kein ZugriffAutor:innen:
- Behandlung einer Aussage als Gewinnprognose Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Gefahr von Gewinnprognosen und die anzulegende Sorgfalt bei ihrer Erstellung und Kommunikation Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Pflicht zur Offenlegung der Prognosegrundlagen bei Gewinnprognosen und ihr Umfang Kein ZugriffAutor:innen:
- Externe Kontrolle – Die Aufgabe der Finanzberater und Wirtschaftsprüfer Kein ZugriffAutor:innen:
- Erkenntnisse aus dem City Code Kein ZugriffAutor:innen:
- Die Orientierung geltenden Gesetzesrechts am Anlegerinformationsinteresse Kein Zugriff Seiten 184 - 186Autor:innen:
- Autor:innen:
- Einheitlicher Prognosezeitraum? Kein ZugriffAutor:innen:
- Anforderungen an das Prognoseargument Kein ZugriffAutor:innen:
- Offenlegung der ausgewählten Prognosegrundlagen Kein ZugriffAutor:innen:
- Prognosekennzeichnung Kein ZugriffAutor:innen:
- Vorsichtsprinzip und Wahrscheinlichkeitsgrad Kein ZugriffAutor:innen:
- Punktprognosen vs. Intervallprognosen Kein ZugriffAutor:innen:
- Externe Kontrolle durch unabhängige Dritte Kein ZugriffAutor:innen:
- Europarechtlicher Hintergrund Kein Zugriff Seiten 197 - 198Autor:innen:
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- §§ 823 Abs. 2, 31 (analog) BGB i.V.m. § 289 HGB Kein ZugriffAutor:innen:
- §§ 823 Abs. 2, 31 (analog) BGB i.V.m. § 331 Nr. 1 HGB Kein ZugriffAutor:innen:
- Anwendung der bürgerlich-rechtlichen Prospekthaftungsgrundsätze Kein ZugriffAutor:innen:
- Haftung gemäß §§ 37b, c WpHG analog Kein ZugriffAutor:innen:
- Europarechtlicher Hintergrund Kein ZugriffAutor:innen:
- Haftungsvoraussetzungen Kein Zugriff Seiten 206 - 206Autor:innen:
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- Europarechtlicher Hintergrund Kein ZugriffAutor:innen:
- Anwendungsbereich Kein ZugriffAutor:innen:
- Haftungsvoraussetzungen Kein ZugriffAutor:innen:
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- Normsetzungshintergrund Kein ZugriffAutor:innen:
- Anwendungsbereich Kein ZugriffAutor:innen:
- Haftungsvoraussetzungen Kein ZugriffAutor:innen:
- Rechtsprechung Kein Zugriff Seiten 209 - 210Autor:innen:
- Normhintergrund Kein Zugriff Seiten 210 - 211Autor:innen:
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- Haftung wegen unrichtiger oder unvollständiger Darstellung der Absichten im Hinblick auf die Zielgesellschaft Kein ZugriffAutor:innen:
- Haftung für fehlerhafte Angaben zu den Auswirkungen eines erfolgreichen Angebots auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Bieters Kein ZugriffAutor:innen:
- Einheitlichkeit des Beurteilungsmaßstabs Kein Zugriff Seiten 212 - 215Autor:innen:
- Fazit des Überblicks über das Haftungsregime Kein Zugriff Seiten 215 - 215Autor:innen:
- Haftung für fehlerhaftes Prognoseargument Kein Zugriff Seiten 215 - 217Autor:innen:
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- Problemstellung Kein ZugriffAutor:innen:
- Lösungsansatz Kein ZugriffAutor:innen:
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- Problemstellung Kein ZugriffAutor:innen:
- Stellungnahme Kein ZugriffAutor:innen:
- Kausalität mangelnder Offenlegung für die Investitionsentscheidung Kein ZugriffAutor:innen:
- Haftung im Falle fehlender Prognosekennzeichnung Kein Zugriff Seiten 220 - 221Autor:innen:
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- Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 265 - 272Autor:innen:
