Kapitalanlagen von Lebensversicherungsunternehmen in Infrastruktur

Simon Radstaak

doi:10.5771/9783748935087

Zusammenfassung

Traditionell sind Errichtung, Erhaltung und Ausbau der Infrastruktur Aufgabe staatlichen Handelns. Die stetige Diskussion über marode Infrastruktur zeigt jedoch, dass der Staat diese Aufgabe nur noch unzureichend bewältigen kann. Daher kommt der Einbindung privater Investoren, wie Lebensversicherern, eine hohe Bedeutung zu.

Um die Eignung von Infrastrukturinvestitionen als Kapitalanlage von Lebensversicherungsunternehmen beurteilen zu können, ist eine ganzheitliche Untersuchung der Anforderungen, Investitionsgründe und Herausforderungen sowie der (aufsichtsrechtlichen) Rahmenbedingungen notwendig.

Die vorliegende Arbeit verknüpft dazu die theoretische Untersuchung des Geschäftsmodells mit einer Analyse der aufsichtsrechtlichen Behandlung von Infrastrukturinvestments und einer umfassenden empirischen Erhebung bei deutschen Lebensversicherungsunternehmen. Sie bietet damit einen Beitrag zur wissenschaftlichen Diskussion, richtet sich zugleich aber auch an interessierte Praktiker:innen.

Schlagworte

Publikation durchsuchen

Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2019
ISBN-Print: 978-3-96329-204-0
ISBN-Online: 978-3-7489-3508-7
Verlag: VVW, Karlsruhe
Sprache: Deutsch
Seiten: 384
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten I - XXII
1. 1.1 Problemstellung Kein Zugriff
2. 1.2 Zielsetzungen und Abgrenzung der Arbeit Kein Zugriff
3. 1.3 Gang der Untersuchung Kein Zugriff
1. 1. 2.1.1 Begriffsbestimmung Kein Zugriff
  2. 2.1.2 Charakteristika und Klassifikationsmöglichkeiten Kein Zugriff
  3. 2.1.3 Privatisierungsformen und Finanzierung Kein Zugriff
2. 1. 2.2.1 Motive der Regulierung Kein Zugriff
  2. 1. 2.2.2.1 Strukturregulierung Kein Zugriff
    2. 2.2.2.2 Verhaltensregulierung Kein Zugriff
  3. 2.2.3 Sonderfall: Erneuerbare Energien Kein Zugriff
  4. 2.2.4 Bedeutung und Auswirkungen für Investoren Kein Zugriff
3. 1. 1. 2.3.1.1 Budgetrestriktionen der öffentlichen Hand Kein Zugriff
    2. 2.3.1.2 Steigender Investitionsbedarf Kein Zugriff
    3. 2.3.1.3 Effizienzgewinne und Wirtschaftlichkeitserwägungen Kein Zugriff
  2. 1. 2.3.2.1 Überblick Kein Zugriff
    2. 1. 2.3.2.2.1 Listed Infrastructure Kein Zugriff
      2. 2.3.2.2.2 Unlisted Infrastructure Kein Zugriff
    3. 1. 2.3.2.3.1 Listed Infrastructure Kein Zugriff
      2. 2.3.2.3.2 Unlisted Infrastructure Kein Zugriff
  3. 2.3.3 Infrastruktur-Projektlebenszyklus Kein Zugriff
4. 2.4 Zwischenfazit – Herausforderungen für Investoren Kein Zugriff
1. 1. 3.1.1 Begriffsbestimmung und Charakterisierung der Lebensversicherung Kein Zugriff
  2. 1. 3.1.2.1 Formen der kapitalbildenden Lebensversicherung Kein Zugriff
    2. 1. 3.1.2.2.1 Langfristigkeit der Verträge Kein Zugriff
      2. 3.1.2.2.2 Garantieverzinsung Kein Zugriff
      3. 3.1.2.2.3 Überschussbeteiligung Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. 3.2.1.1.1 Bedeutung des Sicherheitsgrundsatzes Kein Zugriff
      2. 3.2.1.1.2 Kapitalerhalt Kein Zugriff
      3. 3.2.1.1.3 Liquidierbarkeit Kein Zugriff
      4. 3.2.1.1.4 Mischung und Streuung Kein Zugriff
    2. 3.2.1.2 Rentabilität Kein Zugriff
  2. 3.2.2 Asset-Liability-Management Kein Zugriff
3. 3.3 Empirischer Befund der Kapitalanlagestruktur von Lebensversicherungsunternehmen in Deutschland Kein Zugriff
4. 3.4 Zwischenfazit – Vereinbarkeit von Infrastrukturinvestitionen mit dem Geschäftsmodell der Lebensversicherung Kein Zugriff
1. 4.1 Grundlagen und Konzeption von Solvency II Kein Zugriff
2. 1. 4.2.1 Methodik zur Bestimmung der Solvenzkapitalanforderungen Kein Zugriff
  2. 1. 4.2.2.1 Systematik Kein Zugriff
    2. 4.2.2.2 Aktienrisiko Kein Zugriff
    3. 4.2.2.3 Zinsrisiko Kein Zugriff
    4. 4.2.2.4 Spreadrisiko Kein Zugriff
    5. 4.2.2.5 Immobilienrisiko Kein Zugriff
    6. 4.2.2.6 Wechselkursrisiko Kein Zugriff
    7. 4.2.2.7 Marktkonzentrationsrisiko Kein Zugriff
3. 1. 4.3.1 Der Grundsatz unternehmerischer Vorsicht (Prudent-Person-Principle) Kein Zugriff
  2. 4.3.2 Leitlinien zum Risikomanagement Kein Zugriff
  3. 4.3.3 Berichtspflichten Kein Zugriff
4. 1. 4.4.1 Voraussetzungen qualifizierter Infrastrukturinvestitionen Kein Zugriff
  2. 4.4.2 Quantitative Anforderungen an qualifizierte Infrastrukturinvestitionen Kein Zugriff
  3. 4.4.3 Qualitative Anforderungen an qualifizierte Infrastrukturinvestitionen Kein Zugriff
  4. 1. 1. 4.4.4.1.1 Auswirkungen bei eigenkapitalbasierten Investitionen Kein Zugriff
      2. 4.4.4.1.2 Auswirkungen bei fremdkapitalbasierten Investitionen Kein Zugriff
    2. 1. 4.4.4.2.1 Auswirkungen bei eigenkapitalbasierten Investitionen Kein Zugriff
      2. 4.4.4.2.2 Auswirkungen bei fremdkapitalbasierten Investitionen Kein Zugriff
    3. 4.4.4.3 Angemessenheit der quantitativen Anforderungen für qualifizierte Infrastrukturinvestitionen Kein Zugriff
    4. 4.4.4.4 Würdigung der Deklarationsvoraussetzungen und qualitativen Anforderungen Kein Zugriff
1. 1. 5.1.1 Überblick über das methodische Vorgehen Kein Zugriff
  2. 5.1.2 Entwicklung der Forschungsfragen Kein Zugriff
  3. 5.1.3 Hypothesenbildung Kein Zugriff
  4. 5.1.4 Methodik der Datenauswertung Kein Zugriff
2. 5.2 Attraktivität von Infrastrukturinvestitionen Kein Zugriff
3. 1. 5.3.1 Aktuelles Infrastrukturexposure deutscher Lebensversicherungsunternehmen Kein Zugriff
  2. 5.3.2 Mittelfristig geplantes Infrastrukturexposure deutscher Lebensversicherungsunternehmen Kein Zugriff
4. 1. 5.4.1 Renditeerwartung Kein Zugriff
  2. 5.4.2 Einzelinvestitionsvolumina Kein Zugriff
  3. 5.4.3 Fristigkeit der Investitionen Kein Zugriff
  4. 5.4.4 Belegenheit Kein Zugriff
  5. 5.4.5 Nachfrage- und Regulierungssituation der Infrastrukturgüter Kein Zugriff
  6. 5.4.6 Investitionsphase Kein Zugriff
5. 1. 5.5.1 Eigenkapitalinvestments Kein Zugriff
  2. 5.5.2 Fremdkapitalinvestments Kein Zugriff
6. 5.6 Empirische Prüfung des Einflusses von Solvency II auf die Investitionsentscheidung in Infrastruktur Kein Zugriff
7. 1. 5.7.1 Überblick Kein Zugriff
  2. 5.7.2 Kompetenzen von Lebensversicherungsunternehmen als Investoren in Infrastruktur Kein Zugriff
  3. 1. 5.7.3.1 Hoher Individualisierungsgrad Kein Zugriff
    2. 5.7.3.2 Mangelnde Datenhistorie Kein Zugriff
    3. 5.7.3.3 Fehlendes oder nicht ausreichendes Rating Kein Zugriff
  4. 5.7.4 Marktvolumen und Marktzugang Kein Zugriff
  5. 5.7.5 Investitionskosten Kein Zugriff
  6. 5.7.6 Politische und regulatorische Änderungen Kein Zugriff
  7. 5.7.7 Technologische Risiken Kein Zugriff
  8. 1. 5.7.8.1 Vorbemerkungen Kein Zugriff
    2. 5.7.8.2 Auswahl der Fondspartner Kein Zugriff
    3. 5.7.8.3 Zeitspanne zwischen Commitment und Capital Call Kein Zugriff
    4. 5.7.8.4 Herausforderungen bei der Berichterstattung Kein Zugriff
8. 5.8 Zwischenfazit – Gründe und Hemmnisse einer Infrastrukturinvestition aus empirischer Sicht Kein Zugriff
1. 6.1 Systematisierung der verschiedenen Ausgangssituationen Kein Zugriff
2. 6.2 Bildung der Zielmodelle Kein Zugriff
3. 1. 6.3.1 Ausgangssituation 1: Noch nicht in Infrastruktur investiert Kein Zugriff
  2. 6.3.2 Ausgangssituation 2: Nur indirekte Investitionen in Infrastruktur Kein Zugriff
  3. 6.3.3 Ausgangssituation 3: Direkte und indirekte Investitionen in Infrastruktur Kein Zugriff
7 Thesenförmige Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 309 - 314
Anhang 1 – Konzeption des Forschungsdesigns Kein Zugriff Seiten 315 - 331
Anhang 2 – Erweiterte Ergebnisdokumentation Kein Zugriff Seiten 332 - 339
/Anhang 3 – Interviewleitfaden Kein Zugriff Seiten 340 - 345
/Anhang 4 – Fragebogen Kein Zugriff Seiten 346 - 360
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 361 - 384