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Monographie Kein Zugriff

Der Debt-to-Equity Swap im Spannungsverhältnis von Gesellschafts- und Insolvenzrecht

Autor:innen:
Verlag:
 2014

Zusammenfassung

Das Werk befasst sich mit dem Sanierungsinstrument des Debt-to-Equity Swap nach § 225a InsO, der in Zukunft im Rahmen von Insolvenzplanverfahren als echte Sanierungsalternative zur übertragenden Sanierung zur Verfügung stehen soll.

Der Verfasser beschäftigt sich dabei mit dem Sonderfall der Kapitalherabsetzung auf null und dem kompensationslosen Anteilsverlust sanierungswilliger Altgesellschafter. Einen weiteren Schwerpunkt bildet die gesellschafts- und nun auch insolvenzrechtlich kontrovers diskutierte Nennwert- und Zeitwertthese im Rahmen der Bewertung von Forderungen und Anteilen. Die stets strittigen Gesellschafterdarlehen und Anfechtungsfragen runden die Arbeit ab.

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Bibliographische Angaben

Auflage
1/2014
Copyrightjahr
2014
ISBN-Print
978-3-8487-1289-2
ISBN-Online
978-3-8452-5389-3
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Schriften des Ernst-Jaeger-Instituts für Unternehmenssanierung und Insolvenzrecht
Band
4
Sprache
Deutsch
Seiten
182
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff 1 - 15 Michael Burkert
    1. Gesellschafts- und Insolvenzrecht Kein Zugriff 15 - 19 Michael Burkert
    2. Überblick über den Gang der Darstellung Kein Zugriff 19 - 23 Michael Burkert
      1. Beteiligung an Erträgen des sanierten Unternehmens Kein Zugriff 23 - 24 Michael Burkert
      2. Mitentscheidung über künftige Aktivitäten des Unternehmens Kein Zugriff 24 - 25 Michael Burkert
      1. Beseitigung der Insolvenzgründe Kein Zugriff 25 - 27 Michael Burkert
      2. Reduzierung der Refinanzierungskosten und Ratingagenturen Kein Zugriff 27 - 27 Michael Burkert
      3. Signalwirkung an Marktteilnehmer, Lieferanten und Kunden Kein Zugriff 27 - 28 Michael Burkert
      4. Position der Altgesellschafter Kein Zugriff 28 - 28 Michael Burkert
    3. Volkswirtschaftlicher Nutzen Kein Zugriff 28 - 30 Michael Burkert
      1. Ablauf Kein Zugriff 30 - 30 Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        1. a Keine Beteiligung der Gesellschafter erforderlich Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Geringe Haftungsrisiken und schnelle Umsetzung Kein Zugriff Michael Burkert
      3. Nachteil: Keine Erhaltung des Rechtsträgers Kein Zugriff 32 - 32 Michael Burkert
      4. DES als Sanierungsalternative Kein Zugriff 32 - 33 Michael Burkert
      1. Michael Burkert
        1. Michael Burkert
          1. Nominelle Kapitalherabsetzung und ihre Gründe Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Kapitalherabsetzung in vereinfachter Form Kein Zugriff Michael Burkert
          3. Formelle und materielle Voraussetzungen Kein Zugriff Michael Burkert
        2. Michael Burkert
          1. Formelle Voraussetzungen Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Sonderfall: Kapitalherabsetzung auf null Kein Zugriff Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        1. a Formelle Voraussetzungen Kein Zugriff Michael Burkert
        2. Michael Burkert
          1. Barkapitalerhöhung Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Sachkapitalerhöhung Kein Zugriff Michael Burkert
          3. Gemischte Kapitalerhöhung Kein Zugriff Michael Burkert
      3. Einbringung der Forderung Kein Zugriff 42 - 43 Michael Burkert
    6. Zusammenfassung Kein Zugriff 43 - 43 Michael Burkert
    7. Fazit Kein Zugriff 43 - 45 Michael Burkert
      1. Kapitalherabsetzung Kein Zugriff 45 - 46 Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        1. a Vorlagefälle beim EuGH Kein Zugriff Michael Burkert
        2. Michael Burkert
          1. Insolvenzverfahren als dauerhafte Sanierungsregel Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Planverfahren als dauerhafte Sanierungsregel Kein Zugriff Michael Burkert
        3. c Fehlende Rechtssicherheit trotz positiver Prognose Kein Zugriff Michael Burkert
      3. Bezugsrechtsausschluss Kein Zugriff 50 - 51 Michael Burkert
      1. Enteignung im Sinne des Art. 14 Abs. 3 GG Kein Zugriff 51 - 52 Michael Burkert
      2. Schranken des Art. 14 GG Kein Zugriff 52 - 53 Michael Burkert
      3. Michael Burkert
        1. a Aktienrechtlicher Squeeze-Out nach den §§ 327 a ff. AktG Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Mehrheitsentscheidungen der Gesellschafter Kein Zugriff Michael Burkert
        3. c Einleitung eines Insolvenzverfahrens Kein Zugriff Michael Burkert
        4. d Der DES als zulässige Inhalts- und Schrankenbestimmung Kein Zugriff Michael Burkert
      4. Stellungnahme Kein Zugriff 55 - 56 Michael Burkert
      1. Eigene Abstimmungsgruppe Kein Zugriff 56 - 58 Michael Burkert
      2. Stimmrechte der Anteilseigner Kein Zugriff 58 - 59 Michael Burkert
      3. Mehrheitserfordernisse Kein Zugriff 59 - 60 Michael Burkert
      4. Bewertung Kein Zugriff 60 - 60 Michael Burkert
      1. Keine Schlechterstellung als ohne Insolvenzplan Kein Zugriff 60 - 62 Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        1. a Keine Überbefriedigung der Gläubiger Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Keine Besserstellung anderer Anteilsinhaber Kein Zugriff Michael Burkert
      3. Zustimmung der Mehrheit abstimmender Gruppen Kein Zugriff 64 - 64 Michael Burkert
    5. Formerfordernisse und Publizitätsakte Kein Zugriff 64 - 66 Michael Burkert
    6. Zusammenfassung Kein Zugriff 66 - 67 Michael Burkert
    7. Fazit Kein Zugriff 67 - 69 Michael Burkert
    1. Bisher: Fehlende Verzahnung von Gesellschafts- und Insolvenzrecht Kein Zugriff 69 - 70 Michael Burkert
      1. Michael Burkert
        1. Michael Burkert
          1. Treuepflichten in der Rechtsprechung Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Finanzmarktstabilisierungsgesetz Kein Zugriff Michael Burkert
          3. Michael Burkert
            1. Wirkung nur im Innenverhältnis Kein Zugriff Michael Burkert
            2. Zeitverlust durch Einklagung von Treuepflichten Kein Zugriff Michael Burkert
          4. Grenzen der Rechtsfortbildung Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Bedingter Insolvenzplan Kein Zugriff Michael Burkert
      2. Der DES im Bankensektor Kein Zugriff 75 - 76 Michael Burkert
      3. Fazit Kein Zugriff 76 - 77 Michael Burkert
      1. Rollenwechsel der Gesellschafter nach dem ESUG Kein Zugriff 77 - 78 Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        1. Michael Burkert
          1. Regelfall Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Sonderfall als Regelfall: Kapitalherabsetzung auf null Kein Zugriff Michael Burkert
        2. Michael Burkert
          1. Regelfall Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Michael Burkert
            1. Bar- und Sachkapitalerhöhung beim DES Kein Zugriff Michael Burkert
            2. Barkapitalerhöhung durch die Altgesellschafter Kein Zugriff Michael Burkert
            3. Barkapitalerhöhung durch die Neugesellschafter Kein Zugriff Michael Burkert
            4. Entscheidung zu Gunsten der Altgesellschafter Kein Zugriff Michael Burkert
        3. Michael Burkert
          1. Michael Burkert
            1. Materielle Gründe für Bezugsrechtsausschluss Kein Zugriff Michael Burkert
            2. Bezugsrecht bei Kapitalherabsetzung auf null Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Michael Burkert
            1. Leitbild: der sanierungsunwillige Gesellschafter Kein Zugriff Michael Burkert
            2. Beteiligung sanierungswilliger Gesellschafter im Fall des § 228 AktG Kein Zugriff Michael Burkert
            3. Barkapitalerhöhung außerhalb des § 228 AktG Kein Zugriff Michael Burkert
            4. Umfang der Barkapitalerhöhung Kein Zugriff Michael Burkert
            5. Lösungsvorschlag Kein Zugriff Michael Burkert
        4. d Fortsetzungsbeschluss Kein Zugriff Michael Burkert
    4. Zusammenfassung Kein Zugriff 97 - 98 Michael Burkert
    5. Fazit Kein Zugriff 98 - 101 Michael Burkert
      1. Differenzhaftung vor Einführung des ESUG Kein Zugriff 101 - 103 Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        1. a Gesetzgeberische Entscheidung für Zeitwert Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Folge: Erforderlichkeit von Wertgutachten Kein Zugriff Michael Burkert
        3. c § 254 Abs. 4 InsO und reale Kapitalaufbringung Kein Zugriff Michael Burkert
        4. d Weiterer Klärungsbedarf trotz § 254 Abs. 4 InsO Kein Zugriff Michael Burkert
      1. Rechtsprechung des BGH Kein Zugriff 107 - 109 Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        1. a Fehlen der Vollwertigkeit Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Aus Gesellschaftsperspektive Vollwertigkeit immer gegeben Kein Zugriff Michael Burkert
        3. c Stille Reserven und immaterielle Vermögenswerte Kein Zugriff Michael Burkert
      3. Michael Burkert
        1. Michael Burkert
          1. Sonderfall 1: Beteiligung aller Gläubiger am DES Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Sonderfall 2: Kein verteilungsfähiges Aktivvermögen Kein Zugriff Michael Burkert
        2. Michael Burkert
          1. Offenlegung einer DES-Transaktion Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Grundlage der Investitionsentscheidung des Neugläubigers Kein Zugriff Michael Burkert
          3. § 826 BGB als Haftungsnorm zu Gunsten der Neugläubiger Kein Zugriff Michael Burkert
        3. c Schutz der Gesellschafter Kein Zugriff Michael Burkert
      4. Michael Burkert
        1. a Bilanzielle Folgen einer Zeit- bzw. einer Nennwerteinbringung Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Niedrigere Ausschüttungsgrenzen bei Zeitwerteinbringung Kein Zugriff Michael Burkert
      5. Widerspruch der überwiegenden Ansicht Kein Zugriff 119 - 119 Michael Burkert
      6. Verbot der Unterpari-Emission Kein Zugriff 119 - 121 Michael Burkert
      7. Parallelen zur Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln Kein Zugriff 121 - 122 Michael Burkert
      8. Michael Burkert
        1. a Leistung auf Wandelschuldanleihe als Bareinlage Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Keine Anwendung von § 194 Abs. 1 S. 2 AktG auf DESs möglich Kein Zugriff Michael Burkert
        3. Michael Burkert
          1. Auch Leistung auf umgekehrte Wandelanleihe als Bareinlage Kein Zugriff Michael Burkert
          2. Rechtliche Gleichbehandlung ökonomisch verschiedener Sachverhalte Kein Zugriff Michael Burkert
      9. Stellungnahme Kein Zugriff 126 - 130 Michael Burkert
      1. Michael Burkert
        1. a Gesetzgeber tendiert zu Zerschlagungswerten Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Parallele zu § 225 a Abs. 5 InsO Kein Zugriff Michael Burkert
      2. Fortführungswert Kein Zugriff 133 - 134 Michael Burkert
      3. Stellungnahme Kein Zugriff 134 - 135 Michael Burkert
      1. Gesetzgeber: Zerschlagungswert Kein Zugriff 135 - 137 Michael Burkert
      2. Ungleichbehandlung der Gesellschafter und Gläubiger Kein Zugriff 137 - 138 Michael Burkert
      3. Stellungnahme Kein Zugriff 138 - 138 Michael Burkert
    5. Zusammenfassung Kein Zugriff 138 - 140 Michael Burkert
    6. Fazit Kein Zugriff 140 - 141 Michael Burkert
      1. Widerspruch spätestens im Abstimmungstermin Kein Zugriff 141 - 143 Michael Burkert
      2. Voraussichtliche Schlechterstellung als ohne Plan Kein Zugriff 143 - 144 Michael Burkert
      3. Glaubhaftmachung Kein Zugriff 144 - 145 Michael Burkert
      4. Michael Burkert
        1. a Folge: Abweisung des Antrags auf Minderheitenschutz Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Erforderlichkeit einer Erheblichkeitsschwelle Kein Zugriff Michael Burkert
        3. c Richtiger Beklagter Kein Zugriff Michael Burkert
        4. d Höhe der Rückstellung Kein Zugriff Michael Burkert
      1. Michael Burkert
        1. a Widerspruch im Abstimmungstermin Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Abstimmung gegen den Plan Kein Zugriff Michael Burkert
        3. c Glaubhaftmachung Kein Zugriff Michael Burkert
      2. Freigabeverfahren nach § 253 Abs. 4 InsO Kein Zugriff 151 - 152 Michael Burkert
    3. Zusammenfassung Kein Zugriff 152 - 153 Michael Burkert
    4. Fazit Kein Zugriff 153 - 155 Michael Burkert
    1. Gesellschafterdarlehen nach § 39 Abs. 1 Nr. 5, Abs. 4 InsO Kein Zugriff 155 - 156 Michael Burkert
      1. Michael Burkert
        1. a Vorliegen von Insolvenzgründen Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Anteilserwerb zum Zwecke der Sanierung Kein Zugriff Michael Burkert
        3. c Gleichstellung bestehender und neu gewährter Darlehen Kein Zugriff Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        1. a Nachhaltige Sanierung Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Vorstellung des Gesetzgebers Kein Zugriff Michael Burkert
      3. Stellungnahme Kein Zugriff 161 - 163 Michael Burkert
      1. Michael Burkert
        1. a Folgen einer Anfechtung Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Jedoch: keine Gläubigerbenachteiligung Kein Zugriff Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        1. a Verlust des Sanierungsprivilegs Kein Zugriff Michael Burkert
        2. b Anfechtung bei gewandelten Gesellschafterdarlehen Kein Zugriff Michael Burkert
    4. Zusammenfassung Kein Zugriff 166 - 166 Michael Burkert
    5. Fazit Kein Zugriff 166 - 169 Michael Burkert
    1. Zusammenfassung in Thesen Kein Zugriff 169 - 173 Michael Burkert
    2. Ausblick Kein Zugriff 173 - 175 Michael Burkert
  10. Literaturverzeichnis Kein Zugriff 175 - 182 Michael Burkert

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