Der Debt-to-Equity Swap im Spannungsverhältnis von Gesellschafts- und Insolvenzrecht

Michael Burkert

doi:10.5771/9783845253893

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Bibliographic data

Edition: 1/2014
Copyright year: 2014
ISBN-Print: 978-3-8487-1289-2
ISBN-Online: 978-3-8452-5389-3
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Schriften des Ernst-Jaeger-Instituts für Unternehmenssanierung und Insolvenzrecht
Volume: 4
Language: German
Pages: 182
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 1 - 15 Michael Burkert
1. Gesellschafts- und Insolvenzrecht No access Pages 15 - 19 Michael Burkert
2. Überblick über den Gang der Darstellung No access Pages 19 - 23 Michael Burkert
1. 1. Beteiligung an Erträgen des sanierten Unternehmens No access Pages 23 - 24 Michael Burkert
  2. Mitentscheidung über künftige Aktivitäten des Unternehmens No access Pages 24 - 25 Michael Burkert
2. 1. Beseitigung der Insolvenzgründe No access Pages 25 - 27 Michael Burkert
  2. Reduzierung der Refinanzierungskosten und Ratingagenturen No access Pages 27 - 27 Michael Burkert
  3. Signalwirkung an Marktteilnehmer, Lieferanten und Kunden No access Pages 27 - 28 Michael Burkert
  4. Position der Altgesellschafter No access Pages 28 - 28 Michael Burkert
3. Volkswirtschaftlicher Nutzen No access Pages 28 - 30 Michael Burkert
4. 1. Ablauf No access Pages 30 - 30 Michael Burkert
  2. Michael Burkert
    1. a Keine Beteiligung der Gesellschafter erforderlich No access Michael Burkert
    2. b Geringe Haftungsrisiken und schnelle Umsetzung No access Michael Burkert
  3. Nachteil: Keine Erhaltung des Rechtsträgers No access Pages 32 - 32 Michael Burkert
  4. DES als Sanierungsalternative No access Pages 32 - 33 Michael Burkert
5. 1. Michael Burkert
    1. Michael Burkert
      1. Nominelle Kapitalherabsetzung und ihre Gründe No access Michael Burkert
      2. Kapitalherabsetzung in vereinfachter Form No access Michael Burkert
      3. Formelle und materielle Voraussetzungen No access Michael Burkert
    2. Michael Burkert
      1. Formelle Voraussetzungen No access Michael Burkert
      2. Sonderfall: Kapitalherabsetzung auf null No access Michael Burkert
  2. Michael Burkert
    1. a Formelle Voraussetzungen No access Michael Burkert
    2. Michael Burkert
      1. Barkapitalerhöhung No access Michael Burkert
      2. Sachkapitalerhöhung No access Michael Burkert
      3. Gemischte Kapitalerhöhung No access Michael Burkert
  3. Einbringung der Forderung No access Pages 42 - 43 Michael Burkert
6. Zusammenfassung No access Pages 43 - 43 Michael Burkert
7. Fazit No access Pages 43 - 45 Michael Burkert
1. 1. Kapitalherabsetzung No access Pages 45 - 46 Michael Burkert
  2. Michael Burkert
    1. a Vorlagefälle beim EuGH No access Michael Burkert
    2. Michael Burkert
      1. Insolvenzverfahren als dauerhafte Sanierungsregel No access Michael Burkert
      2. Planverfahren als dauerhafte Sanierungsregel No access Michael Burkert
    3. c Fehlende Rechtssicherheit trotz positiver Prognose No access Michael Burkert
  3. Bezugsrechtsausschluss No access Pages 50 - 51 Michael Burkert
2. 1. Enteignung im Sinne des Art. 14 Abs. 3 GG No access Pages 51 - 52 Michael Burkert
  2. Schranken des Art. 14 GG No access Pages 52 - 53 Michael Burkert
  3. Michael Burkert
    1. a Aktienrechtlicher Squeeze-Out nach den §§ 327 a ff. AktG No access Michael Burkert
    2. b Mehrheitsentscheidungen der Gesellschafter No access Michael Burkert
    3. c Einleitung eines Insolvenzverfahrens No access Michael Burkert
    4. d Der DES als zulässige Inhalts- und Schrankenbestimmung No access Michael Burkert
  4. Stellungnahme No access Pages 55 - 56 Michael Burkert
3. 1. Eigene Abstimmungsgruppe No access Pages 56 - 58 Michael Burkert
  2. Stimmrechte der Anteilseigner No access Pages 58 - 59 Michael Burkert
  3. Mehrheitserfordernisse No access Pages 59 - 60 Michael Burkert
  4. Bewertung No access Pages 60 - 60 Michael Burkert
4. 1. Keine Schlechterstellung als ohne Insolvenzplan No access Pages 60 - 62 Michael Burkert
  2. Michael Burkert
    1. a Keine Überbefriedigung der Gläubiger No access Michael Burkert
    2. b Keine Besserstellung anderer Anteilsinhaber No access Michael Burkert
  3. Zustimmung der Mehrheit abstimmender Gruppen No access Pages 64 - 64 Michael Burkert
5. Formerfordernisse und Publizitätsakte No access Pages 64 - 66 Michael Burkert
6. Zusammenfassung No access Pages 66 - 67 Michael Burkert
7. Fazit No access Pages 67 - 69 Michael Burkert
1. Bisher: Fehlende Verzahnung von Gesellschafts- und Insolvenzrecht No access Pages 69 - 70 Michael Burkert
2. 1. Michael Burkert
    1. Michael Burkert
      1. Treuepflichten in der Rechtsprechung No access Michael Burkert
      2. Finanzmarktstabilisierungsgesetz No access Michael Burkert
      3. Michael Burkert
        Wirkung nur im Innenverhältnis No access Michael Burkert
        Zeitverlust durch Einklagung von Treuepflichten No access Michael Burkert
      4. Grenzen der Rechtsfortbildung No access Michael Burkert
    2. b Bedingter Insolvenzplan No access Michael Burkert
  2. Der DES im Bankensektor No access Pages 75 - 76 Michael Burkert
  3. Fazit No access Pages 76 - 77 Michael Burkert
3. 1. Rollenwechsel der Gesellschafter nach dem ESUG No access Pages 77 - 78 Michael Burkert
  2. Michael Burkert
    1. Michael Burkert
      1. Regelfall No access Michael Burkert
      2. Sonderfall als Regelfall: Kapitalherabsetzung auf null No access Michael Burkert
    2. Michael Burkert
      1. Regelfall No access Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        Bar- und Sachkapitalerhöhung beim DES No access Michael Burkert
        Barkapitalerhöhung durch die Altgesellschafter No access Michael Burkert
        Barkapitalerhöhung durch die Neugesellschafter No access Michael Burkert
        Entscheidung zu Gunsten der Altgesellschafter No access Michael Burkert
    3. Michael Burkert
      1. Michael Burkert
        Materielle Gründe für Bezugsrechtsausschluss No access Michael Burkert
        Bezugsrecht bei Kapitalherabsetzung auf null No access Michael Burkert
      2. Michael Burkert
        Leitbild: der sanierungsunwillige Gesellschafter No access Michael Burkert
        Beteiligung sanierungswilliger Gesellschafter im Fall des § 228 AktG No access Michael Burkert
        Barkapitalerhöhung außerhalb des § 228 AktG No access Michael Burkert
        Umfang der Barkapitalerhöhung No access Michael Burkert
        Lösungsvorschlag No access Michael Burkert
    4. d Fortsetzungsbeschluss No access Michael Burkert
4. Zusammenfassung No access Pages 97 - 98 Michael Burkert
5. Fazit No access Pages 98 - 101 Michael Burkert
1. 1. Differenzhaftung vor Einführung des ESUG No access Pages 101 - 103 Michael Burkert
  2. Michael Burkert
    1. a Gesetzgeberische Entscheidung für Zeitwert No access Michael Burkert
    2. b Folge: Erforderlichkeit von Wertgutachten No access Michael Burkert
    3. c § 254 Abs. 4 InsO und reale Kapitalaufbringung No access Michael Burkert
    4. d Weiterer Klärungsbedarf trotz § 254 Abs. 4 InsO No access Michael Burkert
2. 1. Rechtsprechung des BGH No access Pages 107 - 109 Michael Burkert
  2. Michael Burkert
    1. a Fehlen der Vollwertigkeit No access Michael Burkert
    2. b Aus Gesellschaftsperspektive Vollwertigkeit immer gegeben No access Michael Burkert
    3. c Stille Reserven und immaterielle Vermögenswerte No access Michael Burkert
  3. Michael Burkert
    1. Michael Burkert
      1. Sonderfall 1: Beteiligung aller Gläubiger am DES No access Michael Burkert
      2. Sonderfall 2: Kein verteilungsfähiges Aktivvermögen No access Michael Burkert
    2. Michael Burkert
      1. Offenlegung einer DES-Transaktion No access Michael Burkert
      2. Grundlage der Investitionsentscheidung des Neugläubigers No access Michael Burkert
      3. § 826 BGB als Haftungsnorm zu Gunsten der Neugläubiger No access Michael Burkert
    3. c Schutz der Gesellschafter No access Michael Burkert
  4. Michael Burkert
    1. a Bilanzielle Folgen einer Zeit- bzw. einer Nennwerteinbringung No access Michael Burkert
    2. b Niedrigere Ausschüttungsgrenzen bei Zeitwerteinbringung No access Michael Burkert
  5. Widerspruch der überwiegenden Ansicht No access Pages 119 - 119 Michael Burkert
  6. Verbot der Unterpari-Emission No access Pages 119 - 121 Michael Burkert
  7. Parallelen zur Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln No access Pages 121 - 122 Michael Burkert
  8. Michael Burkert
    1. a Leistung auf Wandelschuldanleihe als Bareinlage No access Michael Burkert
    2. b Keine Anwendung von § 194 Abs. 1 S. 2 AktG auf DESs möglich No access Michael Burkert
    3. Michael Burkert
      1. Auch Leistung auf umgekehrte Wandelanleihe als Bareinlage No access Michael Burkert
      2. Rechtliche Gleichbehandlung ökonomisch verschiedener Sachverhalte No access Michael Burkert
  9. Stellungnahme No access Pages 126 - 130 Michael Burkert
3. 1. Michael Burkert
    1. a Gesetzgeber tendiert zu Zerschlagungswerten No access Michael Burkert
    2. b Parallele zu § 225 a Abs. 5 InsO No access Michael Burkert
  2. Fortführungswert No access Pages 133 - 134 Michael Burkert
  3. Stellungnahme No access Pages 134 - 135 Michael Burkert
4. 1. Gesetzgeber: Zerschlagungswert No access Pages 135 - 137 Michael Burkert
  2. Ungleichbehandlung der Gesellschafter und Gläubiger No access Pages 137 - 138 Michael Burkert
  3. Stellungnahme No access Pages 138 - 138 Michael Burkert
5. Zusammenfassung No access Pages 138 - 140 Michael Burkert
6. Fazit No access Pages 140 - 141 Michael Burkert
1. 1. Widerspruch spätestens im Abstimmungstermin No access Pages 141 - 143 Michael Burkert
  2. Voraussichtliche Schlechterstellung als ohne Plan No access Pages 143 - 144 Michael Burkert
  3. Glaubhaftmachung No access Pages 144 - 145 Michael Burkert
  4. Michael Burkert
    1. a Folge: Abweisung des Antrags auf Minderheitenschutz No access Michael Burkert
    2. b Erforderlichkeit einer Erheblichkeitsschwelle No access Michael Burkert
    3. c Richtiger Beklagter No access Michael Burkert
    4. d Höhe der Rückstellung No access Michael Burkert
2. 1. Michael Burkert
    1. a Widerspruch im Abstimmungstermin No access Michael Burkert
    2. b Abstimmung gegen den Plan No access Michael Burkert
    3. c Glaubhaftmachung No access Michael Burkert
  2. Freigabeverfahren nach § 253 Abs. 4 InsO No access Pages 151 - 152 Michael Burkert
3. Zusammenfassung No access Pages 152 - 153 Michael Burkert
4. Fazit No access Pages 153 - 155 Michael Burkert
1. Gesellschafterdarlehen nach § 39 Abs. 1 Nr. 5, Abs. 4 InsO No access Pages 155 - 156 Michael Burkert
2. 1. Michael Burkert
    1. a Vorliegen von Insolvenzgründen No access Michael Burkert
    2. b Anteilserwerb zum Zwecke der Sanierung No access Michael Burkert
    3. c Gleichstellung bestehender und neu gewährter Darlehen No access Michael Burkert
  2. Michael Burkert
    1. a Nachhaltige Sanierung No access Michael Burkert
    2. b Vorstellung des Gesetzgebers No access Michael Burkert
  3. Stellungnahme No access Pages 161 - 163 Michael Burkert
3. 1. Michael Burkert
    1. a Folgen einer Anfechtung No access Michael Burkert
    2. b Jedoch: keine Gläubigerbenachteiligung No access Michael Burkert
  2. Michael Burkert
    1. a Verlust des Sanierungsprivilegs No access Michael Burkert
    2. b Anfechtung bei gewandelten Gesellschafterdarlehen No access Michael Burkert
4. Zusammenfassung No access Pages 166 - 166 Michael Burkert
5. Fazit No access Pages 166 - 169 Michael Burkert
1. Zusammenfassung in Thesen No access Pages 169 - 173 Michael Burkert
2. Ausblick No access Pages 173 - 175 Michael Burkert
Literaturverzeichnis No access Pages 175 - 182 Michael Burkert