Die Tokenisierung von Kapitalgesellschaftsanteilen

Dr. Max J. Grieger

doi:10.5771/9783748942016

Zusammenfassung

Bekannt geworden durch Kryptowährungen, ist die Blockchain auch als Grundlage für die Abbildung von Gesellschaftsanteilen geeignet. Deren Tokenisierung dürfte in Zukunft insbesondere bei AG und GmbH wirtschaftlich hochrelevant werden, weshalb der Autor im vorliegenden Werk den bisher wenig erforschten rechtlichen Rahmen untersucht. Dafür analysiert er das geltende Recht, aber auch Ausgestaltungsmöglichkeiten für die rechtspolitische Entwicklung. Einen Ansatzpunkt bietet das eWpG, welches durch das Zukunftsfinanzierungsgesetz mittelfristig auch auf elektronische Aktien erweitert werden wird. Die Arbeit stellt nach kritischer Auseinandersetzung demgegenüber ein Modell mit größerem Weitblick und feinerem dogmatischen Unterbau vor.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2023
ISBN-Print: 978-3-7560-0675-5
ISBN-Online: 978-3-7489-4201-6
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
Band: 96
Sprache: Deutsch
Seiten: 313
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 1 - 20
1. 1. I. Problemaufriss Kein Zugriff
  2. II. Gang der Untersuchung Kein Zugriff
2. 1. 1. 1. Grundlegende Struktur der Blockchain Kein Zugriff
    2. 1. a) Aufbau des Blocks Kein Zugriff
      2. b) Validierung und Hashwert Kein Zugriff
  2. 1. 1. Begriff und Definition Kein Zugriff
    2. 1. a) Mining Kein Zugriff
      2. b) Minting Kein Zugriff
      3. c) ICO/TGE? Kein Zugriff
    3. 3. Übertragbarkeit Kein Zugriff
    4. 4. Tokenisierung und Oracle-Problem Kein Zugriff
    5. 1. a) Currency Token Kein Zugriff
      2. b) Utility Token Kein Zugriff
      3. c) Investment/Security Token Kein Zugriff
  3. III. ICOs/STOs Kein Zugriff
3. 1. 1. 1. Grundsatz: Investment Token Kein Zugriff
    2. 1. a) Incentives und Konstruktion Kein Zugriff
      2. b) Bewertung Kein Zugriff
  2. 1. 1. Bedeutung und Hintergrund Kein Zugriff
    2. 2. Charakteristika, Vor- und Nachteile Kein Zugriff
  3. III. Aufsichtsrechtliche Behandlung und Prospektpflichten Kein Zugriff
  4. 1. 1. Liechtenstein Kein Zugriff
    2. 2. Schweiz Kein Zugriff
    3. 3. Polen Kein Zugriff
    4. 4. Estland Kein Zugriff
    5. 5. Malta Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. Möglichkeit der rechtlichen Einordnung Kein Zugriff
    2. 2. Tokenisierung von Anteilen als „digitale Verbriefung“ Kein Zugriff
    3. 3. Sacheigenschaft und Übertragung Kein Zugriff
  2. 1. 1. a) Numerus Clausus Kein Zugriff
      2. b) Abspaltungsverbot Kein Zugriff
    2. 1. a) § 15 GmbHG und notarielle Beurkundung Kein Zugriff
      2. b) Marktzugänglichkeit und fehlende Verbriefung Kein Zugriff
      3. c) Gesellschafterliste, § 40 GmbHG Kein Zugriff
      4. d) Zwischenfazit Kein Zugriff
    3. 1. a) Wertpapiereigenschaft Kein Zugriff
      2. (1) Aktienregister, § 67 I AktG Kein Zugriff
        (2) „Know your shareholder“, §§ 67a ff. AktG Kein Zugriff
        (3) Originärerwerb Kein Zugriff
        (4) Zwischenergebnis Kein Zugriff
        bb) Übertragung und derivativer Erwerb Kein Zugriff
        cc) Konstruktion über unverbriefte Namensaktien Kein Zugriff
        dd) Zwischenergebnis Kein Zugriff
      3. (1) Börsennotierung, § 10 I S. 2 Nr. 1 AktG Kein Zugriff
        (a) Ausschluss des Anspruchs auf Einzelverbriefung Kein Zugriff
        (b) Verbriefung in physischer Globalurkunde und Verwahrung bei gesetzlich bestimmter Stelle Kein Zugriff
        (3) Zwischenergebnis Kein Zugriff
        bb) Ausgabe/Originärerwerb Kein Zugriff
        cc) „Know your shareholder“, §§ 67a ff. AktG Kein Zugriff
        (1) §§ 929 ff. BGB Kein Zugriff
        (2) Nach DepotG Kein Zugriff
        (3) §§ 398, 413 BGB Kein Zugriff
        ee) Zwischenergebnis Kein Zugriff
      4. aa) Aktientyp neben Inhaber- und Namensaktie Kein Zugriff
        (1) Ausschließbarkeit nach herkömmlicher Betrachtung Kein Zugriff
        (2) Änderung vor dem Hintergrund der Blockchain Kein Zugriff
        (3) Verzicht auf Geltendmachung des Anspruchs Kein Zugriff
        cc) Zwischenergebnis Kein Zugriff
    4. 4. Ergebnis Kein Zugriff
  3. 1. 1. a) Konstruktion Kein Zugriff
      2. b) Probleme Kein Zugriff
    2. 2. Unterbeteiligungsmodell Kein Zugriff
    3. 3. Verwahrungslösung Kein Zugriff
    4. 4. Ergebnis Kein Zugriff
2. 1. I. Grundsatz Kein Zugriff
  2. 1. 1. Numerus Clausus Kein Zugriff
    2. 2. Abspaltungsverbot, § 717 BGB Kein Zugriff
    3. 3. Digitale Genussscheine Kein Zugriff
  3. 1. 1. Vermögensrechte Kein Zugriff
    2. 2. Stimmrechte Kein Zugriff
    3. 3. Sonstige Mitverwaltungsrechte Kein Zugriff
  4. IV. Ergebnis Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. Vorteile und Potential der Blockchain für das Kapitalgesellschaftsrecht Kein Zugriff
    2. 2. Digitale Verbriefung / Token an Stelle einer physischen Urkunde Kein Zugriff
    3. 3. Technologieneutrale Ausgestaltung Kein Zugriff
    4. 4. eWpG als Basis? Kein Zugriff
  2. 1. 1. a) „§ 90b BGB“/ Fiktion nach Vorbild des eWpG Kein Zugriff
      2. b) Eigene Regeln zu zentralen sachenrechtlichen Funktionen/ „Tokeneigentum“ Kein Zugriff
      3. c) Generelle Regeln im Sachenrecht zum Eigentum an digitalen Gütern/Daten Kein Zugriff
      4. d) Stellungnahme und Vorschlag Kein Zugriff
    2. 2. Weitere zivilrechtliche Institute Kein Zugriff
  3. 1. 1. a) Schaffung blockchainspezifischer gegenüber Öffnung bestehender Rechtsformen Kein Zugriff
      2. b) Verhältnis der tokenisierten Anteile zu solchen in physischen Urkunden Kein Zugriff
    2. 1. a) Beibehaltung des Status quo/bloße Erweiterung des eWpG Kein Zugriff
      2. b) Neues Wertpapierverständnis mit sachenrechtlichem Unterbau Kein Zugriff
      3. c) Reines Registermodell als (Quasi-)Wertrechte Kein Zugriff
      4. d) Entmaterialisierung: Generelle Einführung von Wertrechten? Kein Zugriff
      5. e) Stellungnahme Kein Zugriff
    3. 1. aa) Register für Anteile, Token als digitale Urkunde Kein Zugriff
        bb) Gesellschafterliste auf der Blockchain Kein Zugriff
        cc) Sonstige Kein Zugriff
      2. b) Tokenisierter GmbH-Anteil als elektronisches Wertpapier oder bloße Beweisurkunde Kein Zugriff
      3. aa) § 15 GmbHG Kein Zugriff
        bb) §§ 2, 53 ff. GmbHG Kein Zugriff
        cc) Gesellschafterliste: § 40 GmbHG, § 16 GmbHG Kein Zugriff
        dd) Weitere Normen und Regelungskomplexe Kein Zugriff
      4. aa) Bei der Gesellschaft Kein Zugriff
        bb) Bei staatlicher Stelle oder bei einem Notar Kein Zugriff
        cc) Kombinationen Kein Zugriff
        dd) Stellungnahme Kein Zugriff
      5. aa) Keine Lösung durch DiRUG Kein Zugriff
        bb) Lösung durch eigenes Gesetz Kein Zugriff
    4. 1. aa) Token als digitale Urkunde Kein Zugriff
        bb) Aktienregister, Know your shareholder Kein Zugriff
        cc) Weitere Kein Zugriff
      2. aa) Zentralregister- und Kryptowertpapiere Kein Zugriff
        bb) Sammel- und Einzeleintragung Kein Zugriff
        cc) Verhältnis zu Inhaber- und Namensaktien Kein Zugriff
      3. aa) Bei der Gesellschaft Kein Zugriff
        bb) Bei staatlicher oder vertrauenswürdiger Stelle Kein Zugriff
        cc) Bei Wertpapiersammelbank oder externem Dienstleister Kein Zugriff
        dd) Kombinationen Kein Zugriff
        ee) Stellungnahme und Zwischenfazit Kein Zugriff
      4. aa) § 10 AktG Kein Zugriff
        bb) Übertragungsvorschriften Kein Zugriff
        cc) § 23 AktG Kein Zugriff
        dd) § 13 AktG Kein Zugriff
        ee) § 185 AktG (sowie weitere Normen mit Schriftformerfordernis) Kein Zugriff
        ff) § 67 AktG, Aktienregister, „Know your shareholder“ Kein Zugriff
        gg) Mobilität/Umwandlung Kein Zugriff
        hh) Weitere Regelungen mit Voraussetzung physischer Aktienausgabe Kein Zugriff
        ii) Zwischenergebnis Kein Zugriff
  4. 1. 1. DepotG Kein Zugriff
    2. 2. Erweiterung auf KGaA Kein Zugriff
    3. 3. Handelsregister und HGB Kein Zugriff
    4. 4. BörsG Kein Zugriff
    5. 5. BeurkG Kein Zugriff
    6. 6. Weitere zu berücksichtigende Gesetze Kein Zugriff
  5. 1. 1. a) Aufbau auf bestehender Blockchain Kein Zugriff
      2. b) Eigene Blockchain der Gesellschaft Kein Zugriff
      3. c) Kapitalgesellschafts-Blockchain zur allgemeinen Nutzung Kein Zugriff
      4. d) Staatlich vereinheitlichte Blockchain Kein Zugriff
      5. e) Stellungnahme Kein Zugriff
    2. 2. Möglichkeiten für vertrauenswürdige Stelle/Registerführung Kein Zugriff
    3. 3. Kernproblem: Zentralisierung der Blockchain Kein Zugriff
    4. 4. Weitere Möglichkeiten der Infrastruktur und Integration Kein Zugriff
2. G. Leitlinien für ein mögliches Modell de lege ferenda Kein Zugriff
1. 1. Kapitel – Grundlagen Kein Zugriff
2. I. Vorfragen Kein Zugriff
3. 2. Kapitel – Tokenisierung de lege lata Kein Zugriff
4. I. Grundlagen der Tokenisierung de lege lata Kein Zugriff
5. II. Tokenisierung von GmbH-Geschäftsanteilen de lege lata Kein Zugriff
6. III. Tokenisierung von Aktien de lege lata Kein Zugriff
7. IV. Alternative Gestaltungsmöglichkeiten zur Umgehung der Hindernisse Kein Zugriff
8. V. Digitale Verbriefung von Teilen der Mitgliedschaft Kein Zugriff
9. 3. Kapitel – Tokenisierung de lege ferenda Kein Zugriff
10. I. Grundlagen und Prämissen Kein Zugriff
11. II. Zivilrechtlicher Rahmen Kein Zugriff
12. III. Verhältnis der Gesellschafts- und Anteilsformen untereinander Kein Zugriff
13. IV. Wertpapierrechtliche Behandlung Kein Zugriff
14. V. Öffnung der GmbH im Einzelnen Kein Zugriff
15. VI. Öffnung der AG im Einzelnen Kein Zugriff
16. VII. Gesetzliche Anpassungserfordernisse abseits des Kapitalgesellschaftsrechts Kein Zugriff
17. VIII. Technische und praktische Umsetzung Kein Zugriff
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 297 - 310
Onlinequellenverzeichnis Kein Zugriff Seiten 311 - 313

Literaturverzeichnis (247 Einträge)

Literaturverzeichnis Google Scholar öffnen
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