Kapitalmaßnahmen im Insolvenzplan

Alexander Segmiller

doi:10.5771/9783845247540

Zusammenfassung

Die Arbeit untersucht Kapitalmaßnahmen, wenn die unternehmenstragende Gesellschaft durch einen Insolvenzplan saniert werden soll. Anlass hierfür ist das Gesetz zur weiteren Erleichterung der Sanierung von Unternehmen (ESUG), welches im März 2012 in Kraft trat und das Insolvenzplanverfahren grundlegend reformierte.

Zentrale Fragestellung der Arbeit ist, ob eine Unternehmenssanierung nach dem ESUG leichter möglich ist als vorher. Nachdem zu Beginn die rechtlichen und betriebswirtschaftlichen Rahmenbedingungen für ein erfolgreiches Sanierungsverfahren umrissen werden, stehen die neue Kompetenzverteilung der Sanierungsbeteiligten, das auf die Altgesellschafter ausgeweitete Obstruktionsverbot und der debt-to-equity-swap im Mittelpunkt. Hierbei wird das alte mit dem neuen Insolvenzplanverfahren verglichen. Unterstützend werden ökonomische Gesichtspunkte berücksichtigt. Abschließend wird das neue Insolvenzplanverfahren auf seine Vereinbarkeit mit einschlägigen Bestimmungen des Steuer-, Wertpapier- und Kartellrechts geprüft.

Publikation durchsuchen

Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2013
ISBN-Print: 978-3-8487-0448-4
ISBN-Online: 978-3-8452-4754-0
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Schriften zur Restrukturierung
Band: 4
Sprache: Deutsch
Seiten: 268
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 16 Alexander Segmiller
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 17 - 18 Alexander Segmiller
Einleitung Kein Zugriff Seiten 19 - 24 Alexander Segmiller
1. 1. Alexander Segmiller
    1. Zahlungsunfähigkeit und drohende Zahlungsunfähigkeit Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Überschuldung Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Alexander Segmiller
      1. Untauglichkeit der nominellen Kapitalerhöhung Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Ordentliche Kapitalerhöhung und genehmigtes Kapital Kein Zugriff Alexander Segmiller
      3. Bedingte Kapitalerhöhung Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Alexander Segmiller
      1. Untauglichkeit der ordentlichen Kapitalherabsetzung Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Untauglichkeit der Kapitalherabsetzung durch Einziehung Kein Zugriff Alexander Segmiller
      3. Vereinfachte Kapitalherabsetzung Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Der Kapitalschnitt Kein Zugriff Alexander Segmiller
    4. Der »debt-to-equity-swap« Kein Zugriff Alexander Segmiller
    5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
2. 1. Alexander Segmiller
    1. Der Investor Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Der sanierungsunwillige Gesellschafter Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Der sanierungsunwillige Gläubiger Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Substanzwert (Liquidationswert, Reproduktionswert) Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Zukunftserfolgswerte (Ertragswert, DCF) Kein Zugriff Alexander Segmiller
  3. Konsequenzen der Unternehmensbewertung für die Sanierungsentscheidung Kein Zugriff Seiten 42 - 43 Alexander Segmiller
  4. Konsequenzen für die Ausgestaltung des Sanierungsverfahrens Kein Zugriff Seiten 43 - 44 Alexander Segmiller
3. 1. Die »gesellschaftsrechtliche Neutralität« des Insolvenzplans Kein Zugriff Seiten 44 - 46 Alexander Segmiller
  2. Zwei separate Beschlussverfahren Kein Zugriff Seiten 46 - 48 Alexander Segmiller
  3. Zwei separate Rechtschutzverfahren Kein Zugriff Seiten 48 - 49 Alexander Segmiller
4. 1. Die Ungleichbehandlung von wesentlich Gleichem Kein Zugriff Seiten 49 - 50 Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. »Trittbrettfahrerei« Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Blockadeposition Kein Zugriff Alexander Segmiller
5. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 51 - 52 Alexander Segmiller
1. Die Aufgabenverteilung vor und nach dem ESUG Kein Zugriff Seiten 53 - 56 Alexander Segmiller
2. 1. Alexander Segmiller
    1. Alexander Segmiller
      1. Anwendbarkeit der 2. Kapitalrichtlinie 77/91/EWG auf das Insolvenzplanverfahren Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Europarechtskonformität der Neuregelung des Insolvenzplanverfahrens Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Zulässigkeit der Neuregelung in Bezug auf den Ausschluss des Bezugsrechts Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Alexander Segmiller
      1. Förderung eines legitimen Zwecks Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Voller Wertausgleich gem. § 225a Abs. 5 InsO Kein Zugriff Alexander Segmiller
      3. Gewährung von effektivem Rechtschutz Kein Zugriff Alexander Segmiller
      4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Alexander Segmiller
      1. Der positive Schutzbereich Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Der negative Schutzbereich Kein Zugriff Alexander Segmiller
      3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Die Berufsfreiheit Art. 12 Abs. 1 GG Kein Zugriff Alexander Segmiller
    4. Schutz der Familie als Wirtschaftsgemeinschaft Art. 6 Abs. 1 GG Kein Zugriff Alexander Segmiller
  3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 78 - 78 Alexander Segmiller
3. 1. Alexander Segmiller
    1. Insolvenzrechtliche Auslegung Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Gesellschaftsrechtliche Auslegung Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Stellungnahme Kein Zugriff Alexander Segmiller
    4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Fakultative Bildung von Sondergruppen Kein Zugriff Seiten 85 - 85 Alexander Segmiller
  3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 85 - 86 Alexander Segmiller
4. 1. Alexander Segmiller
    1. Unwirksamkeit mit Insolvenzeintritt Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Alexander Segmiller
      1. Alexander Segmiller
        Grundsätzliche Möglichkeit zur Aufhebung des Kapitalerhöhungsbeschlusses Kein Zugriff Alexander Segmiller
        Einschränkung der Aufhebungsmöglichkeit nach Abschluss der Zeichnungs- bzw. Übernahmeverträge Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Rechtslage nach Inkrafttreten des ESUG Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Möglichkeit der Durchführung der Kapitalerhöhung nach Insolvenzeintritt Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Zuständigkeit für die Durchführung Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  3. Alexander Segmiller
    1. Rechtsgedanken der §§ 321, 490 Abs. 1 BGB Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. § 314 Abs. 1 BGB Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Alexander Segmiller
      1. Der Wegfall der Geschäftsgrundlage Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Der Wille der Parteien Kein Zugriff Alexander Segmiller
      3. Alexander Segmiller
        Rücktrittsrecht nach Einlageleistung Kein Zugriff Alexander Segmiller
        Rücktrittsrecht vor Einlageleistung Kein Zugriff Alexander Segmiller
    4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  4. Das genehmigte Kapital – ein Sonderfall? Kein Zugriff Seiten 111 - 113 Alexander Segmiller
  5. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 113 - 114 Alexander Segmiller
5. 1. Die Rechtslage vor dem ESUG Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Rechtslage nach dem ESUG Kein Zugriff Seiten 117 - 117 Alexander Segmiller
  3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 117 - 117 Alexander Segmiller
6. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 117 - 118 Alexander Segmiller
1. 1. Alexander Segmiller
    1. Die Treuepflicht als dogmatischer Hintergrund Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Die Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs seit 2009 Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Würdigung Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Alexander Segmiller
      1. Instrumente des Ausschlusses bei der GmbH Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Instrument des Ausschlusses bei der Aktiengesellschaft Kein Zugriff Alexander Segmiller
      3. Insolvenztauglichkeit der Ausschlussinstrumente Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Übertragbarkeit der Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs auf Kapitalgesellschaften Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  3. Alexander Segmiller
    1. Alexander Segmiller
      1. Voraussetzungen des Ausschlusses des Bezugsrechts Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Keine Notwendigkeit bei der Barkapitalerhöhung Kein Zugriff Alexander Segmiller
      3. Notwendigkeit bei der Sachkapitalerhöhung Kein Zugriff Alexander Segmiller
      4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Prozessuale Durchsetzung der Zustimmungspflicht Kein Zugriff Alexander Segmiller
  4. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 142 - 142 Alexander Segmiller
2. 1. Schlechterstellung der Anteilsinhaber mit Insolvenzplan (§ 245 Abs. 1 Nr. 1 InsO)? Kein Zugriff Seiten 142 - 143 Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Keine Befriedigung der Gläubiger über vollen Anspruch hinaus § 245 Abs. 3 Nr. 1 InsO Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Keine Besserstellung gleichgestellter Anteilsinhaber § 245 Abs. 3 Nr. 2 InsO Kein Zugriff Alexander Segmiller
  3. Konsequenzen für die Gruppenbildung Kein Zugriff Seiten 147 - 148 Alexander Segmiller
  4. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 148 - 148 Alexander Segmiller
3. 1. Auslagerung des Minderheitenschutzes Kein Zugriff Seiten 148 - 149 Alexander Segmiller
  2. Das insolvenzrechtliche Freigabeverfahren Kein Zugriff Seiten 149 - 151 Alexander Segmiller
  3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 151 - 151 Alexander Segmiller
4. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 151 - 152 Alexander Segmiller
1. 1. Alexander Segmiller
    1. Das Mezzanine Kapital mit Umwandlungsoption Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Debt-to-mezzanine-swap Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Sacheinlagenmodell Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Bareinlagemodelle Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Ausgliederungsmodell - »Reversed debt-to-equity-swap« Kein Zugriff Alexander Segmiller
    4. »Share Deal«-Ansatz Kein Zugriff Alexander Segmiller
    5. Zwangsvollstreckungsrechtlicher Ansatz - »Share Pledge Enforcement« Kein Zugriff Alexander Segmiller
  3. Begrenzung des Untersuchungsgegenstands Kein Zugriff Seiten 159 - 159 Alexander Segmiller
2. 1. Die Bankruptcy Acts von 1800, 1841, 1867 und 1898 Kein Zugriff Seiten 159 - 164 Alexander Segmiller
  2. Das »Equity Receivership« -Verfahren Kein Zugriff Seiten 164 - 169 Alexander Segmiller
  3. Alexander Segmiller
    1. Bankruptcy Act von 1933/34 und Chandler Act von 1938 Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Bankruptcy Code 1978 Kein Zugriff Alexander Segmiller
  4. Alexander Segmiller
    1. Die Rechtsentwicklung bis zur Insolvenzordnung Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Die Insolvenzordnung Kein Zugriff Alexander Segmiller
  5. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 181 - 182 Alexander Segmiller
3. 1. Schutz der Neugläubiger Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Besserstellung der Forderungseinlage gegenüber anderen Sacheinlagen Kein Zugriff Seiten 185 - 185 Alexander Segmiller
4. 1. Alexander Segmiller
    1. Europarecht Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Sacheinlagevorschriften im AktG und GmbHG Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Alexander Segmiller
      1. Die Rechtslage vor dem ESUG Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Die Rechtslage nach dem ESUG Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Alexander Segmiller
      1. Telos der Vollwertigkeitsprüfung Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Alexander Segmiller
        Schutz der Gläubiger Kein Zugriff Alexander Segmiller
        Schutz der Gesellschafter Kein Zugriff Alexander Segmiller
        Schutz des Rechtsverkehrs Kein Zugriff Alexander Segmiller
      3. Alexander Segmiller
        Der Rechtsgedanke des § 194 AktG vor der Aktienrechtsnovelle 2012 Kein Zugriff Alexander Segmiller
        Der Rechtsgedanke des § 194 AktG nach der Aktienrechtsnovelle 2012 Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Teleologische Reduktion nach Eröffnung des Insolvenzverfahrens? Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  3. Bewertung der Forderung im Insolvenzplanverfahren nach dem ESUG Kein Zugriff Seiten 203 - 206 Alexander Segmiller
  4. Alexander Segmiller
    1. Vor dem ESUG Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Nach dem ESUG Kein Zugriff Alexander Segmiller
  5. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 208 - 209 Alexander Segmiller
5. 1. Alexander Segmiller
    1. Alexander Segmiller
      1. Entstehung eines Sanierungsgewinns und Verlustabzugsverbot Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Lösungsansätze: Erhaltung des Verlustabzugs und Steuererlass Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Die Gewerbesteuer Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Die Grunderwerbsteuer Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Verlustabzugsbeschränkung bei der Körperschaftsteuer Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Schenkungsteuer Kein Zugriff Alexander Segmiller
    4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 220 - 220 Alexander Segmiller
6. 1. Alexander Segmiller
    1. Alexander Segmiller
      1. Rechtshandlung vor/nach Insolvenzantrag aber vor Verfahrenseröffnung Kein Zugriff Alexander Segmiller
      2. Befriedigung des Gesellschafters Kein Zugriff Alexander Segmiller
      3. Befriedigung zum Nachteil der Insolvenzgläubiger Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Der Gläubiger als Einleger Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Rechtslage nach dem ESUG Kein Zugriff Seiten 226 - 227 Alexander Segmiller
  3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 227 - 228 Alexander Segmiller
7. Anwendung des Sanierungsprivilegs auf die umgewandelte Forderung Kein Zugriff Seiten 228 - 230 Alexander Segmiller
8. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 230 - 232 Alexander Segmiller
1. 1. Alexander Segmiller
    1. Vor der Kapitalmaßnahme Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Nach der Kapitalmaßnahme Kein Zugriff Alexander Segmiller
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Alexander Segmiller
  2. Alexander Segmiller
    1. Vor der Kapitalmaßnahme Kein Zugriff Alexander Segmiller
    2. Nach der Kapitalmaßnahme Kein Zugriff Alexander Segmiller
  3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 238 - 238 Alexander Segmiller
2. Risiko der faktischen Geschäftsführung Kein Zugriff Seiten 238 - 239 Alexander Segmiller
3. 1. Die Rechtslage vor dem ESUG Kein Zugriff Seiten 239 - 240 Alexander Segmiller
  2. Die Rechtslage nach dem ESUG Kein Zugriff Seiten 240 - 241 Alexander Segmiller
  3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 241 - 241 Alexander Segmiller
4. Kartellrechtliche Zusammenschlusskontrolle Kein Zugriff Seiten 241 - 242 Alexander Segmiller
5. Die Ad hoc-Publizitätspflichten des WpHG Kein Zugriff Seiten 242 - 244 Alexander Segmiller
6. Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 244 - 244 Alexander Segmiller
Fazit Kein Zugriff Seiten 245 - 250 Alexander Segmiller
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 251 - 268 Alexander Segmiller

Kapitalmaßnahmen im Insolvenzplan

Zusammenfassung

Publikation durchsuchen

Bibliographische Angaben

Inhaltsverzeichnis

Ähnliche Veröffentlichungen