Haftung für fehlerhafte Sekundärmarktinformation am nicht geregelten Kapitalmarkt: Ein Beitrag zur systematischen Fortentwicklung des Rechts der Kapitalma…

Dr. Matthias Cloppenburg LL.M.

doi:10.5771/9783845225494

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Monographie Kein Zugriff

Haftung für fehlerhafte Sekundärmarktinformation am nicht geregelten Kapitalmarkt

Ein Beitrag zur systematischen Fortentwicklung des Rechts der Kapitalmarktinformationshaftung

Autor:innen:
Reihe:: Studien zum Bank-, Börsen- und Kapitalmarktrecht, Band 67
Verlag:: 2010

Zusammenfassung

Die Arbeit erstreckt die Diskussion über die Haftung für fehlerhafte Kapitalmarktinformation auf einen weiteren Teilbereich des Kapitalmarktes: den Sekundärmarkt für Kapitalanlagen des nicht geregelten bzw. „grauen“ Kapitalmarktes. Bei diesem Teilbereich des Kapitalmarktes handelt es sich um den Zirkulationsmarkt für Anteile an so genannten „geschlossenen Fonds“, der sich zunehmend entwickelt.

Das System der Kapitalmarktinformationshaftung lässt sich mit Hilfe der Unterscheidung zwischen nicht geregeltem bzw. „grauen“ Kapitalmarkt und geregeltem Kapitalmarkt in vertikaler Richtung und zwischen Primärmarkt und Sekundärmarkt in horizontaler Richtung in vier Quadranten einteilen. Gegenstand der Abhandlung ist der bisher in der Wissenschaft nicht erörterte Quadrant, in den die Haftung für fehlerhafte Sekundärmarktinformation des nicht geregelten Kapitalmarktes fällt.

Der Autor untersucht zunächst das geltende Recht auf Haftungsgrundlagen für geschädigte Kapitalanleger. Sodann entwickelt er auf der Grundlage eines Rechtsvergleichs mit dem US-amerikanischen Recht ein an den Regelungszielen des Kapitalmarktrechts ausgerichtetes Grundkonzept für einen allgemeinen Haftungstatbestand.

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Bibliographische Angaben

Auflage: 1/2010
Copyrightjahr: 2010
ISBN-Print: 978-3-8329-5825-1
ISBN-Online: 978-3-8452-2549-4
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Studien zum Bank-, Börsen- und Kapitalmarktrecht
Band: 67
Sprache: Deutsch
Seiten: 252
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 16 Matthias Cloppenburg
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 17 - 20 Matthias Cloppenburg
Einleitung Kein Zugriff Seiten 21 - 26 Matthias Cloppenburg
1. 1. Matthias Cloppenburg
    1. Der Begriff des Kapitalmarktes Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Der nicht geregelte Kapitalmarkt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  2. Die historische Entwicklung des nicht geregelten Kapitalmarktes Kein Zugriff Seiten 29 - 31 Matthias Cloppenburg
  3. Matthias Cloppenburg
    1. Matthias Cloppenburg
      1. Die GmbH & Co. KG Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Gesellschaft bürgerlichen Rechts (GbR) und oHG Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      3. Stille Gesellschaft Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      4. Treuhandbeteiligung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      5. Unterbeteiligung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Die gegenwärtige steuerrechtliche Situation im Überblick Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
2. 1. Exkurs: Die Übertragung von Aktien Kein Zugriff Seiten 36 - 39 Matthias Cloppenburg
  2. Matthias Cloppenburg
    1. Matthias Cloppenburg
      1. Matthias Cloppenburg
        Zustimmungserfordernis Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Innengesellschaften, insbesondere stille Gesellschaft und Unterbeteiligung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Form Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Handelsregistereintragung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Übertragung der Treuhänderstellung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Tatsächlich stattfindende Übertragung von Kapitalanlagen des nicht geregelten Kapitalmarktes Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
3. 1. Matthias Cloppenburg
    1. Mit Aktien vergleichbare Wertpapiere Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Handelbarkeit an einem Markt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  2. Matthias Cloppenburg
    1. Anteilen an Personengesellschaften gleichzustellende Wertpapiere Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Handelbarkeit auf dem Kapitalmarkt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    3. Vergleichbarkeit mit Aktien Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  3. Matthias Cloppenburg
    1. Anteile an Personengesellschaften Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Handelbarkeit Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    3. Vergleichbarkeit mit Aktien Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
1. 1. Kapitalmarktinformation durch Prospektpflicht Kein Zugriff Seiten 59 - 61 Matthias Cloppenburg
  2. Matthias Cloppenburg
    1. Matthias Cloppenburg
      1. Offenlegungspflichten nach § 325 HGB Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Offenlegungspflichten nach § 9 PublG Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Matthias Cloppenburg
      1. Inhalt des Jahresabschlusses Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Inhalt des Lageberichtes Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  3. Kapitalmarktinformation durch freiwillige Publizität Kein Zugriff Seiten 66 - 67 Matthias Cloppenburg
2. 1. Haftung nach § 13 Abs. 1 VerkProspG in Verbindung mit §§ 44, 45 BörsG Kein Zugriff Seiten 67 - 69 Matthias Cloppenburg
  2. Matthias Cloppenburg
    1. Haftung nach § 823 Abs. 2 BGB in Verbindung mit §§ 331 Nr. 1, 335b HGB Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Haftung nach § 823 Abs. 2 BGB in Verbindung mit §§ 334 Abs. 1 Nr. 1, Nr. 4, 335b HGB Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  3. Haftung nach § 823 Abs. 2 BGB in Verbindung mit §§ 17 Nr. 1, 20 Abs. 1 Nr. 1 PublG Kein Zugriff Seiten 71 - 72 Matthias Cloppenburg
  4. Matthias Cloppenburg
    1. Schutzgesetzcharakter der §§ 238 ff. HGB Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Anforderungen an den Verschuldensmaßstab Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  5. Haftung nach § 823 Abs. 2 BGB in Verbindung mit § 263 Abs. 1 StGB Kein Zugriff Seiten 77 - 78 Matthias Cloppenburg
  6. Haftung nach § 823 Abs. 2 BGB in Verbindung mit § 264a Abs. 1 Nr. 1 StGB Kein Zugriff Seiten 78 - 78 Matthias Cloppenburg
  7. Haftung nach § 823 Abs. 2 BGB in Verbindung mit §§ 3, 5, bzw. 16 UWG Kein Zugriff Seiten 78 - 80 Matthias Cloppenburg
  8. Haftung nach § 826 BGB Kein Zugriff Seiten 80 - 83 Matthias Cloppenburg
  9. Haftung aus dem Gesichtspunkt der bürgerlich-rechtlichen Prospekthaftung Kein Zugriff Seiten 83 - 86 Matthias Cloppenburg
3. 1. Matthias Cloppenburg
    1. Schadensfragen bei der spezialgesetzlichen Prospekthaftung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Kausalitätsfragen bei der spezialgesetzlichen Prospekthaftung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  2. Matthias Cloppenburg
    1. Ausgangspunkt der Überlegungen: § 249 Abs. 1 BGB – insbesondere die Differenzhypothese Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Matthias Cloppenburg
      1. Der liquidierbare Schaden Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Matthias Cloppenburg
        Haftungsbegründende Kausalität Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Haftungsausfüllende Kausalität Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    3. Matthias Cloppenburg
      1. Der liquidierbare Schaden Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Matthias Cloppenburg
        Haftungsbegründende Kausalität Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Haftungsausfüllende Kausalität Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  3. Kausalität und Schaden bei der bürgerlich-rechtlichen Prospekthaftung Kein Zugriff Seiten 110 - 113 Matthias Cloppenburg
4. 1. Matthias Cloppenburg
    1. Matthias Cloppenburg
      1. Matthias Cloppenburg
        Die Rechtslage unter der Geltung der bürgerlichrechtlichen Prospekthaftung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Die Rechtslage bei der Aktiengesellschaft Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Matthias Cloppenburg
        Das Argument vom „Windhundrennen“ Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Wiederaufleben der Kommanditistenhaftung nach §§ 172 Abs. 4 Satz 1, 171 Abs. 1 HGB? Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Die Abwicklung der Prospekthaftung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Die Nachhaftung ausgeschiedener Anlegergesellschafter Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Andere Prospekt-Erlasser Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Prospekt-Veranlasser Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    3. Matthias Cloppenburg
      1. Die Rechtslage unter der Geltung der bürgerlich-rechtlichen Prospekthaftung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. (Analoge) Anwendbarkeit der §§ 128, 130 HGB auf den Prospekthaftungsanspruch Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      3. Inanspruchnahme der Mitgesellschafter als rechtsmißbräuchliches Verhalten Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  2. Matthias Cloppenburg
    1. Matthias Cloppenburg
      1. Deliktsansprüche wegen Schutzgesetzverletzung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Ansprüche aus § 826 BGB Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Haftung der Fondsgesellschaft selbst analog § 31 BGB Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    3. Haftung der übrigen Anlegergesellschafter (analog) §§ 128, 130 HGB? Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  3. Matthias Cloppenburg
    1. Erlasser der Fehlinformation Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Veranlasser der Fehlinformation Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    3. Haftung der übrigen Anlegergesellschafter (analog) §§ 128, 130 HGB? Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
5. 1. Die Rechtslage vor Inkrafttreten des KapMuG und des § 32b ZPO Kein Zugriff Seiten 145 - 147 Matthias Cloppenburg
  2. Die Anwendbarkeit des KapMuG und des § 32b ZPO Kein Zugriff Seiten 147 - 152 Matthias Cloppenburg
1. 1. Matthias Cloppenburg
    1. Matthias Cloppenburg
      1. Jahresberichte Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Quartalsberichte Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      3. Laufende Berichterstattung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      4. Publizitätspflichten nach Sec. 10(b) SEA 1934 in Verbindung mit SEC-Rule 10b-5 Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Matthias Cloppenburg
      1. Der Begriff der Security Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Matthias Cloppenburg
        Unter dem SEA 1934 registrierte Securities Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Unter dem SA 1933 registrierte Securities Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Adressaten von Publizitätspflichten nach Sec. 10(b) SEA 1934 in Verbindung mit SEC-Rule 10b-5 Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  2. Matthias Cloppenburg
    1. Matthias Cloppenburg
      1. Sec. 10(b) SEA 1934 in Verbindung mit SEC-Rule 10b-5 als Haftungsgrundlage Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Matthias Cloppenburg
        Falschdarstellung im Zusammenhang mit dem Kauf oder Verkauf einer Security Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Reliance und Causation Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Verschulden Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Schaden Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Schadensersatzanspruch nach Sec. 18(a) SEA 1934 Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
2. 1. Überblick über die allgemeinen Regelungsziele des Kapitalmarktrechts Kein Zugriff Seiten 173 - 177 Matthias Cloppenburg
  2. Matthias Cloppenburg
    1. Institutionelle Funktionsfähigkeit Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Operationale Funktionsfähigkeit Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    3. Allokative Funktionsfähigkeit Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  3. Matthias Cloppenburg
    1. Matthias Cloppenburg
      1. Ökonomische Erkenntnisse zur Bedeutung von Informationen an Kapitalmärkten Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Folgerungen bezüglich Publizitätspflichten für den nicht geregelten Kapitalmarkt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Voraussetzungen effizienter Kapitalaufbringung Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
3. 1. Matthias Cloppenburg
    1. Exkurs: Das System der Regelpublizität auf dem geregelten Kapitalmarkt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Matthias Cloppenburg
      1. Beweggründe für eine Pflicht zur Regelpublizität Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Ausformung und Anknüpfungspunkt für eine Pflicht zur Regelpublizität Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      3. Regelungsvorschlag hinsichtlich einer Pflicht zur Regelpublizität Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  2. Matthias Cloppenburg
    1. Exkurs: Der Anwendungsbereich der Ad-hoc-Publizität auf dem geregelten Kapitalmarkt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Einführung einer Ad-hoc-Publizität für den nicht geregelten Kapitalmarkt? Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
4. 1. Matthias Cloppenburg
    1. Die in den §§ 37b, 37c WpHG verankerten Schadensersatzansprüche Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Der Entwurf eines Kapitalmarktinformationshaftungsgesetzes (KapInHaG) Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    3. Die Vorschläge aus Wissenschaft und Praxis Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
  2. Schaffung eines Haftungstatbestandes für den nicht geregelten Kapitalmarkt? Kein Zugriff Seiten 207 - 209 Matthias Cloppenburg
  3. Matthias Cloppenburg
    1. Matthias Cloppenburg
      1. Art der von der Haftungsnorm erfaßten Informationen Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Verschuldensmaßstab Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      3. Anspruchsinhalt und Kausalität Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      4. Transaktionserfordernis Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    2. Matthias Cloppenburg
      1. Matthias Cloppenburg
        Geregelter Kapitalmarkt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Nicht geregelter Kapitalmarkt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Matthias Cloppenburg
        Geregelter Kapitalmarkt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
        Nicht geregelter Kapitalmarkt Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      3. Haftung weiterer Personen Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
    3. Matthias Cloppenburg
      1. Bisheriges Konzept Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      2. Vorschläge bezüglich des Anwendungsbereiches im Schrifttum Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
      3. Anknüpfung an das öffentliche Angebot Kein Zugriff Matthias Cloppenburg
5. 1. Ausbau des WpHG zu einem Kapitalanlagegesetz Kein Zugriff Seiten 230 - 231 Matthias Cloppenburg
  2. Verankerung der Regelpublizität Kein Zugriff Seiten 231 - 232 Matthias Cloppenburg
  3. Verankerung des Haftungstatbestandes Kein Zugriff Seiten 232 - 232 Matthias Cloppenburg
Zusammenfassung in Thesen Kein Zugriff Seiten 233 - 236 Matthias Cloppenburg
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 237 - 252 Matthias Cloppenburg

Haftung für fehlerhafte Sekundärmarktinformation am nicht geregelten Kapitalmarkt

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