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Monographie Kein Zugriff

Die Regulierung von Hedgefonds zwischen Anleger- und Fondsinteressen

Autor:innen:
Verlag:
 2009

Zusammenfassung

Seit dem Investmentmodernisierungsgesetz (InvModG) können in Deutschland Hedgefonds als regulierte Investmentfonds aufgelegt werden. Die Arbeit stellt die Regelungen des InvG für Hedgefonds unter Berücksichtigung der Modifikationen durch das InvÄndG umfassend dar und unterzieht diese einer kritischen Analyse auf Grundlage eines Rechtsvergleichs zu den Regelungen für Hedgefonds in den USA und der Schweiz.

Ausgangspunkt des Rechtsvergleichs ist die Frage, wie das im Werk herausgearbeitete Spannungsverhältnis von Anleger- und Hedgefondsinteressen in den verschiedenen Rechtsordnungen aufgelöst wird. Auf Grundlage der im Rahmen des Rechtsvergleichs gefundenen Ergebnisse unterbreitet der Autor Änderungsvorschläge für Regelungen des InvG.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr
2009
ISBN-Print
978-3-8329-3726-3
ISBN-Online
978-3-8452-1643-0
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
Band
11
Sprache
Deutsch
Seiten
280
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff 2 - 20
  2. Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff 21 - 26
        1. Problemstellung Kein Zugriff
        2. Gang der Untersuchung Kein Zugriff
        3. Abgrenzung Kein Zugriff
      2. Historische Entwicklung von Hedgefonds Kein Zugriff 30 - 35
      3. Wirtschaftliche Bedeutung von Hedge Fonds Kein Zugriff 35 - 37
          1. Konzept des absolute return Kein Zugriff
              1. Nutzen Kein Zugriff
              2. Risiken Kein Zugriff
              1. Nutzen Kein Zugriff
              2. Risiken Kein Zugriff
              1. Nutzen Kein Zugriff
              2. Risiken Kein Zugriff
              1. Equity market neutral Kein Zugriff
              2. Equity directional long-short Kein Zugriff
              3. Equity hedge Kein Zugriff
              1. Fixed Income Arbitrage Kein Zugriff
              2. Convertible Arbitrage Kein Zugriff
              1. Merger Arbitrage Kein Zugriff
              2. Distressed Securities Kein Zugriff
            4. Global-Macro Strategie Kein Zugriff
            5. Zwischenergebnis Kein Zugriff
          1. Gebührenmodell von Hedgefonds Kein Zugriff
          2. Risiken und Nutzen Kein Zugriff
          1. Gründe der eingeschränkten Transparenz Kein Zugriff
          2. Nutzen einer weiteren Transparenz für den Anleger Kein Zugriff
        4. Eingeschränkte Liquidierbarkeit Kein Zugriff
        5. Weitere Charakteristika Kein Zugriff
          1. Flexible Anlagestrategie Kein Zugriff
          2. Performance Fee Kein Zugriff
          3. Eingeschränkte Transparenz Kein Zugriff
          4. Eingeschränkte Liquidierbarkeit Kein Zugriff
          5. Weitere typusbildende Merkmale Kein Zugriff
        2. Ergebnis Kein Zugriff
          1. Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken Kein Zugriff
          2. Dachsondervermögen mit zusätzlichen Risiken Kein Zugriff
          1. Traditionelle Fonds (Sondervermögen ohne zusätzliche Risiken) Kein Zugriff
          2. Private Equity / Venture Capital Fonds Kein Zugriff
          1. in Rule 203(b)(3)-1(d) under the Investment Adviser Act Kein Zugriff
        4. Vergleich zu dem Typus Hedgefonds Kein Zugriff
        5. Ergebnis Kein Zugriff
          1. Hopt Kein Zugriff
          2. Wiedemann Kein Zugriff
          3. Schwark Kein Zugriff
          4. Weitere Autoren Kein Zugriff
          1. Das Verwaltungsinteresse Kein Zugriff
          2. Das Informationsinteresse Kein Zugriff
          3. Das Kontrollinteresse Kein Zugriff
          4. Das Liquidationsinteresse Kein Zugriff
        1. Verwaltungsinteresse Kein Zugriff
        2. Informationsinteresse Kein Zugriff
        3. Kontrollinteresse Kein Zugriff
        4. Liquidationsinteresse Kein Zugriff
      3. Ergebnis Kein Zugriff 80 - 80
        1. Rechtsform Kein Zugriff
        2. Organisation Kein Zugriff
              1. »Investment Adviser« Kein Zugriff
                  1. Die zwischenzeitliche Modifizierung der »de-minimis«-Ausnahme durch die SEC Kein Zugriff
                  2. Die Kritik und Aufhebung der Modifizierung Kein Zugriff
                2. Section 203 A Kein Zugriff
                1. Registrierung Kein Zugriff
                2. Bericht- und Dokumentationspflichten Kein Zugriff
            2. Pflichten für alle »Investment Adviser« Kein Zugriff
            3. Ergebnis Kein Zugriff
            1. Zulässige Anlagen Kein Zugriff
                1. Die Definition der »Investment Company« Kein Zugriff
                  1. Section 3 (c)(1) ICA Kein Zugriff
                  2. Section 3 (c)(7) ICA Kein Zugriff
                  3. Ergebnis Kein Zugriff
                  1. Open-end »Investment Companies« Kein Zugriff
                  2. Closed-end »Investment Companies« Kein Zugriff
                2. Derivate Kein Zugriff
                3. Leerverkäufe Kein Zugriff
                4. Der Erwerb von Anteilen anderer Fonds Kein Zugriff
            3. Ergebnis Kein Zugriff
          3. Verwahrung Kein Zugriff
            1. Section 205 (a)(1) IAA Kein Zugriff
            2. Section 36 (b) ICA Kein Zugriff
          5. Ergebnis Kein Zugriff
            1. Der Gesellschaftsvertrag als »Investment Contract« Kein Zugriff
              1. Die Privatplatzierung Kein Zugriff
                1. »Accredited Investor« Kein Zugriff
                2. »General Solication and General Advertising« Kein Zugriff
                3. Beschränkungen des Weiterverkaufs von Anteilen Kein Zugriff
                4. Ergebnis Kein Zugriff
              3. Das »Private Placement Memorandum« Kein Zugriff
              4. Ergebnis Kein Zugriff
              1. Prospektpflicht Kein Zugriff
              2. Prospektinhalt Kein Zugriff
            1. Registrierte Hedgefonds Kein Zugriff
            2. Nichtregistrierte Hedgefonds Kein Zugriff
            1. Registrierungspflicht als »dealer« nach Section 15 (b) SEA Kein Zugriff
            2. Registrierungspflicht für Wertpapiere nach Section 12 SEA Kein Zugriff
            3. Meldepflichten nach Section 13 und 16 SEA Kein Zugriff
            4. Ergebnis Kein Zugriff
          4. Weitere Publizitätsregeln Kein Zugriff
          5. Ergebnis Kein Zugriff
        3. Kontrolle Kein Zugriff
        4. Liquidität Kein Zugriff
      3. Ergebnis Kein Zugriff 123 - 126
        1. Der Anlagefonds Kein Zugriff
          1. Investmentgesellschaften mit variablem Kapital Kein Zugriff
          2. Investmentgesellschaften mit festem Kapital Kein Zugriff
        3. Kommanditgesellschaft für kollektive Kapitalanlagen Kein Zugriff
          1. Leitungspersonal Kein Zugriff
            1. Zulässige Anlagegegenstände Kein Zugriff
                1. Leverage Kein Zugriff
                2. Leerverkäufe Kein Zugriff
                3. Fondsanteile Kein Zugriff
                1. Leverage Kein Zugriff
                2. Leerverkäufe Kein Zugriff
                3. Fondsanteile Kein Zugriff
          3. Verwahrung Kein Zugriff
          4. Gebühren Kein Zugriff
          5. Ergebnis Kein Zugriff
          1. Vertrieb Kein Zugriff
            1. Prospekt Kein Zugriff
            2. Jahresbericht Kein Zugriff
            3. Anteilspreis Kein Zugriff
          3. Ergebnis Kein Zugriff
          1. Staatliche Aufsicht Kein Zugriff
          2. Innenkontrolle Kein Zugriff
          3. Depotbank Kein Zugriff
          4. Ergebnis Kein Zugriff
        4. Liquidität Kein Zugriff
      3. Ergebnis Kein Zugriff 151 - 152
          1. Single-Hedgefonds Kein Zugriff
          2. Dach-Hedgefonds Kein Zugriff
          3. Ergebnis Kein Zugriff
          1. Ausländische Hedgefonds Kein Zugriff
          2. Hedgefondszertifikate Kein Zugriff
          3. Gesellschaften außerhalb des KAGG Kein Zugriff
        3. Ergebnis Kein Zugriff
              1. Die Kapitalanlagegesellschaft Kein Zugriff
              2. Das Sondervermögen Kein Zugriff
              1. Investmentaktiengesellschaft mit fixem Kapital Kein Zugriff
              2. Investmentaktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital Kein Zugriff
          2. Zulässigkeit erlaubnisfreier Hedgefonds außerhalb des Geltungsbereich des InvG Kein Zugriff
                1. Geschäftsleitung der Kapitalanlagegesellschaft Kein Zugriff
                2. Portfoliomanagement Kein Zugriff
                3. Zwischenergebnis Kein Zugriff
                1. Geschäftsleitung der KAG Kein Zugriff
                2. Portfoliomanagement Kein Zugriff
              3. Ergebnis Kein Zugriff
                1. Zulässige Anlagegegenstände Kein Zugriff
                  1. Leverage und Leerverkäufe Kein Zugriff
                  2. Anlage in andere Investmentfonds Kein Zugriff
                  3. Grundsatz der Risikomischung Kein Zugriff
                3. Zwischenergebnis Kein Zugriff
                1. Zulässige Anlageobjekte Kein Zugriff
                2. Zielfonds Kein Zugriff
                3. Anforderungen an die Portfoliozusammensetzung; Konkretisierung des Grundsatzes der Risikomischung Kein Zugriff
                  1. Kaskadenfonds Kein Zugriff
                  2. Leverage und Leerverkäufe Kein Zugriff
                  1. Due Dilligence Kein Zugriff
                  2. Laufende Risikoüberwachung Kein Zugriff
                6. Zwischenergebnis Kein Zugriff
              3. Ergebnis Kein Zugriff
              1. Prime Broker vor dem Investmentänderungsgesetz Kein Zugriff
              2. Prime Broker nach dem Investmentänderungsgesetz Kein Zugriff
            4. Gebühren Kein Zugriff
            5. Ergebnis Kein Zugriff
                1. Art des Verkaufsprospekt Kein Zugriff
                2. Inhalt des Verkaufsprospekt Kein Zugriff
              2. Rechnungslegung Kein Zugriff
              3. Veröffentlichung des Anteilswertes Kein Zugriff
              4. Zwischenergebnis Kein Zugriff
                1. Öffentlicher Vertrieb nach dem AuslInvmG Kein Zugriff
                2. Öffentliches Angebot nach dem VerkprospG und dem WpPG Kein Zugriff
                3. Öffentlicher Vertrieb in § 112 Abs. 2 InvG Kein Zugriff
                4. Ergebnis Kein Zugriff
                1. Prospektpflicht Kein Zugriff
                2. Der vereinfachte Verkaufsprospekt Kein Zugriff
                  1. Ergänzung des Inhaltes analog zu § 117 Abs. 1 InvG Kein Zugriff
                  2. Ergänzung des Inhaltes analog zu § 117 Abs. 2 InvG Kein Zugriff
                  3. Pflicht zur Aushändigung des Verkaufsprospekts in entsprechender Anwendung des § 121 Abs. 3 Satz 1 InvG Kein Zugriff
                4. Zwischenergebnis Kein Zugriff
                1. Erstellen Kein Zugriff
                2. Bekanntmachung Kein Zugriff
              4. Veröffentlichung des Anteilwertes Kein Zugriff
              5. Informationspflicht nach § 37 d WpHG a.F. Kein Zugriff
              6. Zwischenergebnis Kein Zugriff
            3. Ergebnis Kein Zugriff
            1. Staatliche Aufsicht und Kontrolle Kein Zugriff
            2. Innenkontrolle Kein Zugriff
            3. Depotbank Kein Zugriff
            4. Ergebnis Kein Zugriff
            1. Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken Kein Zugriff
            2. Dach-Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken Kein Zugriff
            3. Besonderheiten bei Investmentaktiengesellschaften Kein Zugriff
            4. Ergebnis Kein Zugriff
        3. Ergebnis Kein Zugriff
      1. Qualifikation des Fondsmanagements von Single-Hedgefonds Kein Zugriff 253 - 254
      2. Erweiterung des Anlagespektrums für Hedgefonds Kein Zugriff 254 - 254
      3. Erfolgsorientierte Entlohnung Kein Zugriff 254 - 256
      4. Öffentlicher Vertrieb Kein Zugriff 256 - 257
      5. Warnhinweis für Dach-Hedgefonds Kein Zugriff 257 - 258
      6. Warnhinweis für Single-Hedgefonds Kein Zugriff 258 - 259
      7. Flexibilisierung der Rückgabemöglichkeiten bei Hedgefonds Kein Zugriff 259 - 260
    2. Zusammenfassung der Arbeit in Thesen Kein Zugriff 260 - 266
  7. Literaturverzeichnis Kein Zugriff 267 - 280

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